Сінгапурський крек-спред газойлю до нафти Dubai 19 серпня досяг рекордних $71,61 за барель, а середній показник за серпень становив $64,71 проти $18,16 у середньому за 2025 рік. На тлі такої маржі південнокорейські НПЗ планують максимально використовувати дозволені урядом обсяги експорту середніх дистилятів у другій половині 2026 року. Збільшити спотові продажі також готові виробники Таїланду, Японії та Тайваню.
Маржа газойлю більш ніж утричі перевищила середній рівень 2025 року
S&P Global Energy 1 вересня повідомила, що азійські крек-спреди середніх дистилятів у серпні суттєво перевищували торішні рівні. Крек-спред показує різницю між ринковою вартістю продукту та ціною нафтової сировини і є одним з індикаторів прибутковості його виробництва.
Platts оцінив крек-спред сінгапурського газойлю до Dubai crude у рекордні $71,61 за барель 19 серпня. У середньому за серпень він становив $64,71 за барель проти $18,16 у середньому за весь 2025 рік. Для авіаційного пального середній крек-спред від початку 2026 року становив $44,74 за барель — більш ніж удвічі вище середніх $17,32 у 2025 році.
Висока маржа стимулює НПЗ збільшувати фізичну пропозицію
Представники чотирьох південнокорейських нафтопереробних компаній повідомили Platts, що у другій половині року планують експортувати середні дистиляти на максимально можливому рівні в межах урядових обмежень. Виробники в Таїланді, Японії та Тайвані також мають намір збільшувати спотові продажі, якщо стан внутрішнього забезпечення це дозволятиме. S&P Global не навела конкретного прогнозу додаткового обсягу експорту, тому кількісно оцінювати майбутній приріст постачання поки неможливо.
Передумови для перенаправлення частини азійського ресурсу на захід уже сформувалися. 31 серпня Reuters повідомило, що азійські постачальники у серпні спрямували до Африки 1,8–2 млн тонн дизпалива, або 13,4–14,9 млн барелів, тоді як близькосхідний експорт до Африки скоротився до 600–800 тис. тонн — мінімуму майже за дев’ять років. Ці дані є контекстом до нової заяви про плани азійських НПЗ, а не подією 1 вересня.
Reuters також зафіксувало розширення цінового спреду Схід–Захід до мінус $135 за тонну в серпні проти мінус $100 у липні. Аналітик Energy Aspects Алекс Яп зазначав, що за таких умов Європа сама не має достатньо надлишкового ресурсу для забезпечення Східної Африки, тоді як відновлення азійської переробки та китайського експорту підтримує можливість руху вантажів на захід.
Для європейського дизельного ринку збільшення азійської експортної готовності створює додаткове потенційне джерело фізичного ресурсу, але не гарантує його надходження до Європи: напрямок вантажів визначатимуть цінові спреди, фрахт і конкуренція між Африкою та іншими імпортними ринками. «Термінал» напередодні аналізував, як Азія вже наростила експорт дизелю до Африки на тлі скорочення близькосхідного постачання.
Джерела: S&P Global Energy / Platts; Reuters.
