Світовий сектор нафтоперероблення стикається з дефіцитом дизельного пального, який може зберігати постачання напруженим у найближчі місяці, підтримувати високі ціни та тиснути на попит. Основні ризики пов’язані з війною у Перській затоці, ударами по російських НПЗ і вичерпанням запасів дистилятного пального.
Ринок дизеля входить у зиму з обмеженими запасами та перевантаженими НПЗ
За даними Bloomberg, понад шість місяців війни у Перській затоці стримують виробництво в регіоні. Додаткове загострення останніх днів посилило тиск на ринок. Паралельно українські удари безпілотниками по російських НПЗ спонукали росію продовжити заборону на експорт дизельного пального.
Генеральний директор Vitol Group Рассел Гарді заявив на Asia Pacific Petroleum Conference, організованій S&P Global Energy у Сінгапурі, що втрачений експорт пального з основних переробних хабів на Близькому Сході та в росії тепер становить по 2 млн барелів на добу з кожного напрямку.
«Ми все ще не використовуємо достатньо переробних потужностей, щоб запобігти цим відборам», — заявив Рассел Гарді.
Оскільки НПЗ в інших регіонах уже працюють на межі, споживачі дедалі активніше звертаються до запасів дистилятного пального. За оцінкою матеріалу, ці відбори триватимуть.
Дизель дорожчає швидше за нафту
Дизель, який у матеріалі названо «робочим пальним» світової економіки, з початку війни подорожчав швидше, ніж сира нафта. Зростання еталонного показника ICE gasoil було більш ніж удвічі більшим за зростання Brent, що створює інфляційний тиск навіть за відносно стабільної ціни нафти.
Сира нафта також рухається до $100 за барель уперше з липня. У США роздрібні ціни на дизель досягли рекордних рівнів, перевищивши попередній пік, зафіксований у червні 2022 року.
Високі дизельні маржі стимулюють НПЗ за межами росії та Близького Сходу працювати максимально інтенсивно, щоб отримати прибуток. Однак Bloomberg вказує на обмеження такого режиму: обладнання НПЗ стає дедалі вразливішим до поломок, якщо надто довго працює з високим завантаженням.
Це створює ризик аварійної зупинки саме тоді, коли ринкові буфери обмежені, а дефіцит пального може посилитися.
Ризик великого дефіциту може проявитися ще до кінця року
Керівний директор із міжнародного маркетингу Kuwait Petroleum Corp. шейх Халед Аль-Сабах заявив, що для світової системи нафтоперероблення вже саме збереження стійкості до кінця року буде досягненням.
«Якщо ми зможемо протриматися до кінця цього року, це буде досягненням», — сказав шейх Халед Аль-Сабах.
За його словами, нинішня ситуація створює ризик «величезного дефіциту», який може стати помітним досить скоро.
«Я думаю, що ми побачимо дуже складну зиму в Північно-Західній Європі. Це лише початок», — заявив представник Kuwait Petroleum Corp.
Європі допоміг американський експорт, але ресурс не безмежний
Американський експорт допоміг пом’якшити напруження, особливо в Європі, яка залежить від імпорту. Проте ця підтримка може не зберегтися в тому самому обсязі, коли споживання дизеля в Європі почне зростати зі зниженням температур.
Ключова проблема полягає в тому, що США не виробляють більше пального, хоча експортні відвантаження вже зросли. Це означає, що додаткові потоки на зовнішній ринок дедалі більше спираються на наявні запаси, а не на стабільне розширення виробництва.
Для ринку це означає подвійний тиск: з одного боку, втрачено значні обсяги експорту з росії та Близького Сходу, з іншого — альтернативні джерела постачання працюють майже на межі. У зимовий період такий баланс може підтримувати високі ціни на дизель і примушувати споживачів скорочувати використання пального.
