Драматические и форс-мажорные события, развернувшиеся в начале прошлой недели на Ближнем Востоке и Северной Африке, обусловили новые рекорды мировых цен на нефть по сравнению с осенью 2008-го. Так, 24 февраля цена на апрельские нефтяные фьючерсы в Лондоне коснулась значения почти в $120/барр., а в Нью-Йорке этот же фьючерс почти достиг значения в $104/барр. Таким образом, мировые цены на нефть «взяли» рубеж в $100. Может ли цена нефти закрепиться на таком уровне в ближайшем будущем?

Волнения на Ближнем Востоке – Йемен, Бахрейн, Иран – и в Северной Африке – Тунис, Алжир, Египет, Ливия – продолжаются уже более месяца. Однако именно волнения в Ливии обусловили взятие рубежа в $100/барр. Дело не только в том, что Ливия является наибольшим поставщиком нефти на мировой рынок (1,6 млн барр. в сутки) среди стран, охваченных волнениями. Только в этой стране фактически началась гражданская война с применением практически всех видов оружия. По некоторым данным, количество погибших превысило 2000 человек. При этом ливийский глава, теряя власть, пообещал взорвать все нефтепроводы и нефтедобывающие вышки в случае своего поражения. Тем самым в ближайшие дни Ливия может полностью прекратить поставки нефти на мировой рынок. А поскольку практически вся нефть из этой страны поступала в Европу (почти 10% ее потребления), то неудивительно, что цена нефти в Лондоне растет опережающими Нью-Йорк темпами. Кроме того, по мере эскалации насилия в Ливии, увеличиваются шансы распространения аналогичных беспорядков и на другие страны Ближнего Востока и прежде всего на Саудовскую Аравию – потенциально самого большого поставщика нефти в мире.

Именно эти обстоятельства и опасения являются главной движущей силой для цены нефти в последнюю декаду февраля. При этом практически любые новости на понижение, например, рост запасов нефти и грядущее сезонное сокращение спроса на нефтепродукты – рынком полностью игнорируются. И так будет продолжаться до тех пор, пока растет эскалация беспорядков в указанном регионе и странах. На рынке преобладает устойчивый тренд на повышение цены, который время от времени усиливается оптимистическими новостями о состоянии экономик ведущих стран мира. К примеру, композитный индекс (производства товаров и услуг) вырос в феврале как для двух ведущих стран Европы (Германии и Франции), так и для ЕС в целом (с 57 до 58,4 пунктов).

И, наконец, спекулятивному и резкому росту цен на нефть (как, впрочем, и другие биржевые товары) способствует слишком «мягкая» политика Федерального Резерва. Покупая долговые обязательства на финансовых рынках, ФР «накачивает» его «горячими» деньгами, увеличивает спекулятивный капитал. А в условиях растущей нестабильности в указанных странах этот капитал «ищет» безопасное пристанище, в частности, в виде биржевых товаров. Кроме этого, «горячие» деньги идут в наиболее динамично развивающиеся страны Азии, повышая там инфляцию и создавая предпосылки для различных «финансовых пузырей». Согласно авторской ресурсной модели бизнес- циклов, «накачивание» денег ФР также приводит и к некоторому замедлению темпов роста на текущем этапе цикла, что приводит также и к медленному снижению уровня безработицы. Позитивом такой политики является удлинение фазы экономического роста с последующим ускорением его темпов. При этом средние за фазу экспансии темпы роста могут быть ниже, чем в предыдущую (докризисную) фазу. А это значит, что «нормальный» уровень безработицы в США может быть пересмотрен в сторону повышения.

Тем не менее, чем выше цены на нефть и чем стремительнее они растут, тем больше вероятность существенной их коррекции. Без беспорядков на Ближнем Востоке и в Северной Африке цены на нефть будут неустойчивы в интервале выше $100/барр., и, возможно, даже $90 (особенно в Нью-Йорке). Эту коррекцию могут обусловить следующие факторы:

1. сезонное снижение спроса на нефтепродукты;
2. переполненные товарные запасы нефти в США (запасы нефти WTI в Cushing находятся на рекордном уровне за всю историю существования запасов);
3. рост цен на биржевые сырьевые товары ускоряет инфляцию практически повсюду, а прежде всего в Азии, куда идет основной поток спекулятивного капитала. Рост инфляции уже заставляет регуляторов этих стран бороться с инфляцией, замедляя тем самым темпы их роста и, соответственно, дополнительно (к сезонному) снижая спрос на нефть и нефтепродукты. Например, на этой неделе Китай в очередной раз увеличил норму резервирования для банков (связав около $55 млрд «горячих» денег) после поднятия учетной ставки на прошлой неделе;
4. согласно ресурсной модели, недавние «вливания» ФР могут стимулировать коррекцию финансовых индексов, которая может состояться в марте месяце. Однако эта коррекция не будет очередным ударом финансового кризиса, поскольку коррекция, например, индекса Доу-Джонса ожидается меньшей 400-800 пунктов. Причем верхняя граница интервала может быть достигнута, если инициатором начала коррекции индекса послужат слишком высокие цены на нефть. А резкая коррекция финансовых индексов может, в свою очередь, стимулировать понижающую коррекцию и цен на нефть.

К числу инициаторов коррекции цен на нефть можно также отнести локализацию беспорядков в Северной Африке и на Ближнем Востоке. Более того, в случае локализации страны ОПЕК имеют достаточно резервов для компенсации поставок нефти Ливией. Только Саудовская Аравия располагает около 4 млн барр. в сутки резервных мощностей по добыче, а резервные мощности картеля в целом составляют около 6 млн барр. в сутки. Кроме того, в случае необходимости для стабилизации ситуации могут быть использованы значительные запасы нефти в США и ЕС. Уже сегодня ОПЕК увеличил перепроизводство нефти сверх квот на 2 млн барр. в сутки (или на 8%). И чем выше цена нефти, тем больше стимулов для дальнейшего увеличения такого перепроизводства.
Таким образом, пока не прекратится эскалация беспорядков в Ливии, общий ценовой тренд может оставаться повышающим. В ближайшую неделю цена нефти в Нью-Йорке, вероятнее всего, будет оставаться в районе $100/барр. Цена скорее всего будет колебаться в интервале $96–108/барр. Курс евро будет оказывать слабое влияние на величину цены нефти. Если беспорядки не распространятся на Саудовскую Аравию, то цена нефти вряд ли преодолеет верхний рубеж интервала. В случае быстрого окончания гражданской войны в Ливии и сохранения в целостности нефтепроводов и нефтедобывающих мощностей цена нефти может преодолеть нижний рубеж указанного интервала.

Накануне и во время ежегодного Мирового экономического форума в Давосе все большее число экономистов, бизнесменов и политиков начали говорить о возможности развития суперцикла в мировой экономике.

Таким образом, впервые после начала глобальной рецессии экономисты говорили не о перспективах борьбы с кризисом, а о глубине и продолжительности будущей фазы роста. Причем именитые мировые экономисты отмечали возможность возникновения нового суперцикла роста, который практически одновременно охватит ведущие страны мира. Лишь в третий раз со времен Индустриальной Революции мировая экономика может войти в долгосрочную фазу роста. При этом обсуждается возможность установления и новых суперцен на акции, облигации и биржевые товары. Возможно ли такое и как долго может длиться фаза роста мировой экономики и цен?

В последние несколько десятилетий намечается устойчивая тенденция к сокращению временного разрыва между рецессиями в ведущих станах мира. Еще несколько десятилетий назад рецессии в США «повторялись» и в других станах – разной глубины они были в Европе и Азии – с лагом около шести месяцев. Однако последняя рецессия, начавшаяся в США в декабре 2007-го, практически одновременно стартовала в Европе и Азии. Экономики ведущих стран мира становятся все более и более взаимозависимыми друг от друга, а глобализация лишь усиливает процесс. В условиях, когда доли США, Европы и Азии в производстве мирового ВВП и потреблении ресурсов постепенно выравниваются, вероятность возникновения суперцикла существенно возрастает.

Однако мнения экономистов о продолжительности и глубине наступающей фазы роста не столь однозначны и единодушны. Многие в Давосе высказали предположение, что мировая экономика может расти несколько десятилетий подряд, подогреваемая ускоренным ростом развивающихся стран. Другими словами, спрос с их стороны на товары и услуги, продуцируемые высокотехнологичными странами, не даст сползти в рецессию. С точки зрения общей ресурсной модели экономических циклов, разработанной автором этих строк, ситуация с экономическим ростом не столь оптимистична. Однозначно можно лишь утверждать, что фаза роста экономики США не будет продолжаться десятилетиями. Даже одно десятилетие роста для США – под вопросом. Хотя мы ожидаем, что продолжительность текущей фазы роста будет выше средней.

Как видно из графика, фаза роста после предыдущей рецессии в США была длиннее средней (теоретически между Е9–Е10, а фактически между Е9-О11 или с 2001- го по 2007 г.). Новая фаза роста (между Е11-Е12, а точнее Е11-О13), по грубым оценкам, также может длиться около шести лет, из которых прошло уже почти два года. Отличительная особенность выхода из последней рецессии – экстраординарная политика Федерального резерва (ФР), характеризующаяся резким «вливанием» денег в экономику США. На графике эта политика отражена в большем угле наклона и длине отрезка О11–О12. Практически это замедлит средние темпы роста экономики на протяжении фазы подъема, однако может несколько удлинить саму фазу. Этому удлинению фазы роста может помешать лишь инфляция, превышающая 3% в год. Ускорение инфляции заставит ФР поднять учетную ставку и принять другие сдерживающие меры. В этом случае темпы роста экономики замедляться, а величина скрытого перерасхода ресурсов (характеризуемого величиной ΔР) начнет быстро сокращаться, что приблизит начало новой рецессии.

Кроме того, непосредственно из ресурсной модели вытекает, что между точками О12-О13 будет наблюдаться устойчивая тенденция к росту среднегодовых цен на нефть. Причем главный спурт (резкий рост) цена нефти совершит именно в интервале Е12-О13. Именно в этом интервале нефть может взять рубеж в $200/барр., чтобы затем резко обвалиться после О13. Таким образом, в среднесрочной перспективе можно ожидать суперцены на нефть в рамках суперцикла.

Высокие цены на сырье (особенно на отрезке Е12-О13), в свою очередь, нанесут вред экономикам практически всех стран мира. А поскольку удельный вес США в мировой экономике вряд ли существенно снизится в ближайшие несколько лет, то возникновение там рецессии вероятнее всего снова спровоцирует ее в Европе и Азии если не одновременно, то с весьма небольшим лагом. Ослабленные высокими ценами экономики других стран мира могут и не выдержать дополнительного резкого снижения спроса на их продукцию со стороны США, что будет стимулировать начало рецессий и в этих странах. Следует заметить, что пунктирная линия на графике проведена схематически, а потому он не может быть использован для прогнозов. НТЦ «Психея» располагает точной информацией о реальном положении этой линии и указанных на ней точек.

Краткосрочные прогнозы цен на нефть вполне укладываются в наши предыдущие прогнозы, хотя цена нефти в Лондоне несколько переоценена, а в Нью-Йорке – недооценена. Детально природа разницы цен между континентами рассматривалась в «Терминале» №5 за 2010 г. Сейчас лишь заметим, что в первую неделю февраля цена нефти на рынке Европы взяла рубеж в $100/барр. впервые с 2008 г. и почти коснулась отметки $104 к концу недели. В «Терминале» №2 за 2010 г. прогнозировалось, что цена нефти может взять рубеж в $100/барр. уже этой зимой. Этому способствовали превосходящие ожидания экономические показатели ведущих стран мира, а также беспорядки и революции в ряде стран Африки и Ближнего Востока.

Так, в январе выросли показатели промышленной активности практически во всех ведущих странах мира, а в США он достиг 60,8 пунктов (ожидалось снижение до 58,4). Это был наилучший результат за последние шесть лет. Он превзошел самые оптимистические прогнозы, что заставило большинство экономистов повысить свои ожидания темпов роста на 2011 г. Кстати, о повторной рецессии сегодня уже никто и не вспоминает, хотя конец 2009-го и большая половина 2010 г. были насыщены предостережениями от многих ведущих экономистов мира о повторной рецессии. «Терминал» все это время не уставал заверять: повторной рецессии не будет; 2011 г. будет лучше предыдущего с точки зрения темпов роста.

Промышленный сектор, который составляет почти 11% от общего объема производства США, продолжает оставаться локомотивом, вытягивающим экономику из рецессии. Так, бизнес постоянно восстанавливает товарные запасы, заменяет устаревшее оборудование, а спрос на промышленные товары из развивающихся стран продолжает увеличиваться. Кроме того, начинает сокращаться показатель безработицы, что стимулирует потребительские расходы (почти 70% ВВП США). Эти расходы выросли в четвертом квартале прошлого года на 4,4%, что было наилучшим показателем с первого квартала 2006-го. Именно потребительские расходы внесли решающий вклад в ускорение темпов роста экономики США до 3,2% в этом квартале.
Второй по важности для экономики США – сектор недвижимости оставляет желать лучшего. Например, строительные расходы в декабре упали на 2,5%, что было наибольшим снижением с июля. В результате общее число проектов в строительстве снизилось до минимума за последнее десять лет. Растущее число отчуждений домов банками из-за невозвращенных кредитов и высокий уровень безработицы – главные сдерживающие факторы роста этого сектора, из-за которых спрос на новые дома ограничен (именно продажи на первичном, а не вторичном рынке включаются в ВВП). За прошлый год продажи новых домов упали на 14%, достигнув значения в 321 тыс., что соответствовало показателю 1963 г.

Частично проблемы жилищного сектора и ограниченного роста потребительских расходов можно объяснить необычно снежной погодой в декабре и январе. Например, декабрь был одним из семи наиболее снежных и одним из трех наиболее влажных месяцев за всю многовековую историю метеонаблюдений в США. Но, несмотря на погоду, которая несколько ухудшила экономические показатели, можно ожидать, что рост в первом квартале будет выше, чем в четвертом.

Все эти экономические данные вместе геополитическими рисками Африки и Ближнего Востока – главные факторы роста цен на нефть в начале февраля. Однако необычно высокий для конца зимы уровень товарных запасов нефти и нефтепродуктов в США вместе с первыми признаками сезонного сокращения спроса на нефтепродукты сдерживают рост цены нефти. Сдерживающим фактором цены на нефть в среднесрочной перспективе может быть очередной рецидив долгового кризиса в ЕС. Например, спрос на нефтепродукты снижается вот уже пару недель подряд. Невзирая на снижение степени загрузки НПЗ США и снежную погоду, запасы бензина стремительно растут, а запасы дизельного топлива уменьшаются гораздо меньшими темпами, чем ожидалось. Кроме того, несмотря на некоторую стабилизацию экономических показателей Испании и Португалии, показатели Греции продолжают ухудшаться. Так, индекс промышленного производства снова снизился в январе до 42,8 пунктов с 43,1 пунктов декабря, углубляя рецессию в этом секторе. Кстати, Греция – одна из немногих стран ЕС, которые по прогнозам многих агентств останутся в состоянии рецессии и в 2011-м, что осложнит возврат долгов.

Сегодня в мировой цене нефти заложена существенная премия из-за беспорядков в Египте и некоторых соседних стран. Дело в том, что изначально предполагалось, что беспорядки могут перекинуться на соседние нефтепроизводящие страны – такие как Саудовская Аравия. А поток нефти через Суэцкий канал будет ограничен из-за беспорядков в Египте. Тем не менее оказалось, что сегодня никаких ограничений в канале не было и нет, а ситуация в Саудовской Аравии стабильна и не вызывает опасений.

Поэтому в случае прекращения беспорядков в Египте можно ожидать понижающую коррекцию мировых цен на нефть. Цена нефти в Нью-Йорке вновь может упасть ниже $90/барр., а Лондоне – ниже $100. Цена в США, вероятнее всего, будет колебаться в интервале $88–93/барр. Курс евро будет оказывать некоторое влияние на величину цены нефти. Для преодоления нижнего рубежа этого интервала может быть достаточно усиления доллара до уровня 1,29 $/Ђ. И, наоборот, ослабление доллара ниже 1,40 $/Ђ может привести к преодолению верхней границы интервала.

Будут ли введены заградительные импортные пошлины на нефтепродукты? Этот вопрос оставался в центре внимания на протяжении последних нескольких месяцев. Несмотря на уверенные заявления главы Минэнергоуглепрома о скором введении пошлин, текущий раунд борьбы между импортерами и украинскими переработчиками последние с треском проиграли.

Антидемпинговое расследование, которое могло послужить мотивом для введения пошлин, Минэкономразвития проводить не станет. Будет ли следующий раунд? Скорее всего да! Но ситуация на рынке в связи с невведением пошлин может кардинально измениться.

Первое. Можно предположить, что владельцы украинских НПЗ во главе с профильным министерством намеревались оградить рынок от импорта и подзаработать до лета. В дальнейшем можно было бы активизировать и программы модернизации заводов. Хотя в это верится с трудом.

Второе. Теперь необходимо решить вопрос с дальнейшим переносом сроков отмены старых стандартов качества, что может оказаться хлопотнее, чем раньше.

Третье. Проигравшей стороне придется потуже затянуть пояса. Лоббировать свои интересы в высоких коридорах власти теперь будет труднее, поскольку дело это весьма затратное.

Четвертое. Попытки сделать импортеров более сговорчивыми, похоже, будут продолжаться. Но теперь это будет делать сложнее. Тем более что к всевозможным проверкам и административно-силовому давлению компании уже привыкли.

Пятое. «Волшебная формула» для розницы, не позволяющая учесть все особенности ценообразования на рынке, в последнее время вызывает все больше нареканий. Судя по всему, этот механизм вскоре прикажет долго жить.
Нынешняя победа импортеров позволит им консолидировать усилия для дальнейшей борьбы за свою долю на рынке нефтепродуктов Украины, регулирование которого – непростая задача.

Уважаемый читатель, в теме номера Вы узнаете больше чем написано в анонсе!

Кроме того, в свежем номере журнала Вы можете ознакомиться с другими не менее актуальными материалами:

«ОДЕССА-БРОДЫ» ЗАГРУЖЕНА НА 4 МЛН Т
Председатель правления «Укртранснефти» Александр Лазорко и заместитель генерального директора «Белорусской нефтяной компании» Андрей Шишко подписали договор об оказании услуг по транспортировке нефти с использованием трубопровода «Одесса-Броды».

И ПРОЧИЕ
Правительство одобрило вхождение «ЛУКОЙЛа» в проект по разработке Одесского, Безымянного и Субботинского месторождений. Позволит ли «Черноморнефтегазу» назначение инвестора сверху ввести месторождения в промышленную эксплуатацию?

ВЕТЕР ПЕРЕМЕН
Премьер-министр Николай Азаров подверг критике руководство Министерства энергетики и угольной промышленности за снижение объемов добычи нефти, газа и угля в стране. Он отметил, что по итогам прошлого года было зафиксировано падение их добычи…

SOCAR ПРИНЕС ДЕНЬГИ
Инвестиции азербайджанской государственной компании в такой неустойчивый украинский рынок нефтепродуктов уже составили $81 млн и, похоже, компания намерена серьезно вклиниться в среду импортеров…

Специально для тех, кто хочет быть на шаг впереди конкурентов, в рубрике «Прогноз» подготовлен еженедельный прогноз мировых цен на нефть и цен на бензины и дизельное топливо в Украине.

УМЕРЕННЫЙ ОПТИМИЗМ
Более семи дней мировая цена нефти находится на уровне выше $90/барр., колеблясь в довольно узком интервале – около $2. Факт того, что цена не опускается ниже данного значения, отражает оптимизм инвесторов относительно развития мировой экономики в этом году. Однако тот факт, что цена не может выйти из выше¬указанного интервала, свидетельствует об умеренном оптимизме инвесторов, которые ждут фактического подтверждения своих ожиданий.

РАСПЛАТА
В соответствии с экономическим прогнозом Научно-технического центра «Психея», выполненным на основе ресурсной и регрессионной моделей топливного рынка, бензин А-95 ДСТУ 4063:2001 на текущей неделе подорожает в среднем до 8,45 грн/л. В свою очередь, дизельное топливо З-0,2-62 ДСТУ 3868-99 будет стоить 8,00 грн/л.

Также, для специалистов рынка в рубрике «ТОРГОВЛЯ» представлен обзор рынка в статье «ПЕРЕД ВХОДОМ В РЕЗОНАНС» и набор информационных «инструментов» для оперативных менеджеров: «АНАЛИЗ ЦЕНОВОЙ СИТУАЦИИ НА РЫНКАХ НЕФТЕПРОДУКТОВ УКРАИНЫ», «КАЛЕНДАРЬ ОСНОВНЫХ СОБЫТИЙ, ВЛИЯЮЩИХ НА ЦЕНУ НЕФТИ» и «РИСКИ: НЕФТЬ/БЕНЗИНЫ/ДИЗТОПЛИВО/СЖИЖЕННЫЙ ГАЗ».

В ближайших номерах «Терминала» мы хотим Вам предложить следующие не менее интересные темы для обсуждения:

ДЕСЯТЬ ОСЛОЖНЕНИЙ ДЕСЯТОГО ГОДА
2010-й был сложным годом для топливного рынка. Его участникам пришлось пережить давление президентских выборов, очередную волну мирового кризиса и деятельность новых-старых управленцев. Их решения – большинство пришлось на конец 2010-го – могут существенно изменить «правила игры» не только в новом, но и в последующих годах. Безусловно, кто-то уйдет из бизнеса, кто-то воспользуется ситуацией, а кто-то к ней приспособится. Что еще может произойти?

ЧЕТВЕРТЫЙ КВАРТАЛ: РАСЧЕТ ОКОНЧЕН
Руководители 1234 предприятий, опрошенные аналитиками НБУ, продолжают пребывать в депрессии, а состояние своих компаний оценивают негативно. Предприниматели ожидают замедления роста производства и считают налоговое давление одним из основных дестабилизирующих факторов. Они меньше боятся инфляции, но допускают, что гривня может обесцениться.

Уважаемый читатель, вы можете предложить свою тему: (+38050) 331 77 69, Сергей САПЕГИН

Более семи дней мировая цена нефти находится на уровне выше $90/барр., колеблясь в довольно узком интервале – около $2. Факт того, что цена не опускается ниже данного значения, отражает оптимизм инвесторов относительно развития мировой экономики в этом году. Однако тот факт, что цена не может выйти из вышеуказанного интервала свидетельствует об умеренном оптимизме инвесторов, которые ждут фактического подтверждения своих ожиданий.

Ранее Терминал отмечал целый ряд позитивных макроэкономических новостей, идущих из США, Европейского Союза и Азиатского региона. На прошлой неделе к ним добавились новости смешанного характера, которые сдерживают оптимизм инвесторов, не давая цене на нефть расти дальше, но в то же время препятствуя ее снижению. Например, уровень промышленного производства США, учитывающий выпуск готовой продукции заводами, фабриками, шахтами и предоставление коммунальных услуг, – рос в декабре наибольшими темпами за последние пять месяцев, добавив за месяц 0,8%, хотя рынок ожидал рост в 0,4%.

Практически одновременно вышел прогноз по объемам потребления энергоресурсов от Международного энергетического агентства (МЭА, IEA). Оно снова повысило свой показатель объемов мирового спроса на энергоресурсы в связи с ускорением развития экономики. Так, мировой спрос на нефть в этом году повысится на 1,4 млн барр. в сутки до 89,1 млн. Это на 0,36 млн барр. больше, чем указывалось в прогнозе, опубликованном агентством месяц назад. Стоит отметить, что впервые с 2008-го МЭА призвало страны ОПЕК увеличить производство нефти, чтобы ограничить рост цен на нее. Как заявил глава МЭА Нобуо Танака на международной конференции по возобновляемой энергетике, ОПЕК должен испытывать тревогу относительно нынешних высоких цен на нефть. «Ведущие мировые производители нефти должны проявлять гибкость в условиях, когда баррель вплотную приближается к $100. В следующих месяцах странам ОПЕК следует быть внимательными и следить за ситуацией в мировой экономике», – считает глава МЭА. По его мнению, слишком высокие цены на нефть способны замедлить процесс оживления мировой экономики. Таким образом, экономисты перестали говорить о «хрупком» росте мировой экономики, о возможности повторной или очередной рецессии. Это безусловно «играло» на повышение цены нефти.

Затем Китай в четвертый раз за последние два месяца увеличил норму резервирования для коммерческих банков с целью снизить ликвидность от наплыва капитала из-за рубежа. По замыслу регулятора, это должно способствовать снижению инфляции, которая в ноябре достигла неприемлемо высоко уровня в 5,1%. Этому также способствует и двухразовое увеличение процентных ставок Пекином с 2008 г. А мировое сообщество, прежде всего США, требуют от Китая дальнейшего усиления юаня, что одновременно с устранением дисбалансов в мировой торговле будет способствовать борьбе с инфляцией. Ожидания усиления борьбы с инфляцией, со своей стороны, формирует прогноз о замедлении темпов роста экономики Поднебесной – наибольшего в мире потребителя нефти. Это уже отражено в выводах МЭА в виде уменьшения прироста потребления нефтепродуктов в этом году до 4,8% по сравнению с 11%-м приростом в 2010-м.

Между тем, в интервью газетам The Washington Post и The Wall Street Journal, опубликованном перед началом четырехдневного визита в США председателя КНР Ху Цзиньтао, затронуты аргументы США о том, что Китай должен позволить юаню укрепиться, чтобы ограничить инфляцию. В частности, Ху Цзиньтао дал понять, что не согласится с призывами США позволить более быстрое повышение обменного курса юаня. По его мнению, инфляция вряд ли может быть главным фактором для определения политики обменных курсов.

На понижение цены нефти «играла» также новость о снижении в декабре количества закладки новых односемейных домов в США практически до уровня 2008 г., что свидетельствует о слабости рынка недвижимости. Этот рынок по-прежнему является главной угрозой темпам роста экономики США в 2011 г. Однако ухудшение данных в секторе недвижимости на этой неделе и розничных продаж на прошлой в значительной степени можно объяснить необычайно снежной зимой в Штатах, которая по силе снегопадов входит в семерку сильнейших за всю историю наблюдений. Поэтому влияние этих новостей может быть несколько переоцененным.
Кроме того, неоднозначно можно интерпретировать данные по улучшению темпов роста экономики Китая. Так, ВВП этой страны в четвертом квартале вырос на 9,8%, что на 0,2% больше показателя третьего квартала (рынок ожидал снижения на 0,2%). Превзошли ожидания и розничные продажи в годовом исчислении. Одновременно уменьшились темпы инфляции с 5,1 до 4,6%. Некоторые экономисты считают, что усиление экономики Китая выше ожиданий является понижающей новостью, поскольку усиление темпов роста может увеличить инфляцию, а значит, будет способствовать росту учетной ставки, что в свою очередь будет способствовать замедлению экономики. С другой стороны, временное ослабление инфляции может дать регулятору возможность отложить повышение учетной ставки, а спрос на нефть может вырасти сильнее прогнозов, поскольку темпы роста экономики пока превышают ожидания.

К понижающим цену нефти факторам относятся и все еще высокие запасы нефти и нефтепродуктов – как в США, так и в развитых странах (ОЕСD). Например, запасы нефтепродуктов в США растут в течение практически всей зимы, тогда как запасы нефти находятся на достаточно комфортном уровне, несмотря на их снижение в течение последних восьми недель. А то обстоятельство, что зимний сезон заканчивается через месяц (после чего будет наблюдаться падение спроса на нефть и нефтепродукты) ограничивает рост цен. Причем со временем этот ограничительный эффект может усиливаться.

Таким образом, в ближайшую неделю по-прежнему можно ожидать высокой волатильности рынка, однако общий ценовой тренд может быть понижающим. Цена нефти в Нью-Йорке вновь может упасть ниже $90/барр. Цена, вероятнее всего, будет колебаться в интервале $88,5–93,5/барр. Курс евро будет оказывать существенное влияние на величину цены нефти. Для преодоления нижнего рубежа этого интервала может быть достаточно усиления доллара до уровня в 1,29 $/€. И наоборот, ослабление доллара ниже 1,37 $/€ может привести к преодолению верхней границы интервала.

Уважаемый читатель, в теме номера Вы узнаете больше чем написано в анонсе!

Кроме того, в свежем номере журнала Вы можете ознакомиться с другими не менее актуальными материалами:

«УКРНЕФТЬ» ВЫВЕДУТ НА ЛОНДОНСКУЮ БИРЖУ
Акционеры ОАО «Укрнефть» планируют преобразовать компанию в публичное акционерное общество, а затем вывести ее акции на Лондонскую фондовую биржу, что позволит привлечь средства на создание вертикально-интегрированной нефтегазовой компании.

УВЕЛИЧЕНИЕ ПРОКАЧКИ ПО «ОДЕССА-БРОДЫ» УГРОЖАЕТ РОССИЙСКОЙ НЕФТИ
Российский трубопроводный оператор «Транснефть» не исключает остановки экспортных поставок российской нефти по южной ветке трубопровода «Дружба» в случае увеличения прокачки сырья по трубопроводу «Одесса-Броды» от МНТ «Южный» к границе с Беларусью.

СЛАНЦЕВЫЙ ПОХОД
Объемы добычи природного газа из нетрадиционных источников увеличиваются в мире с каждым годом. Украина пока не реализовывала подобных проектов, но все больше компаний интересуются ими…

КОПЕЙКА РУБЛЬ БЕРЕЖЕТ
21 декабря 2010 г. Высший хозяйственный суд Украины оставил в силе решение Хозяйственного суда Одесской области от 19 мая.и постановление Одесского апелляционного хозяйственного суда от 21 июля, тем самым признав законным решение Антимонопольного комитета Украины. Речь идет о штрафе в 17 тыс. грн, наложенном комитетом на ПИИ «ЛУКОЙЛ-Украина».

Специально для тех, кто хочет быть на шаг впереди конкурентов, в рубрике «Прогноз» подготовлен еженедельный прогноз мировых цен на нефть и цен на бензины и дизельное топливо в Украине.

ДАЕШЬ СОТНЮ!
Вторая неделя января характеризовалась понижающей коррекцией мировых цен на нефть. Цена снизилась за неделю почти на $3/барр., коснувшись 7 января значения $87,25/барр. в Нью-Йорке. В Лондоне она была примерно на $5/барр. выше…

ТРЕТЬЯ ВОЛНА
В соответствии с экономическим прогнозом Научно-технического центра «Психея», выполненным на основе ресурсной и регрессионной моделей топливного рынка, бензин А-95 ДСТУ 4063:2001 на текущей неделе подорожает в среднем до 8,30 грн/л. В свою очередь, дизельное топливо З-0,2-62 ДСТУ 3868-99 будет стоить 7,82 грн/л.

Также, для специалистов рынка в рубрике «ТОРГОВЛЯ» представлен обзор рынка в статье «СЛЫШАЛИ ЗВОН…» и набор информационных «инструментов» для оперативных менеджеров: «АНАЛИЗ ЦЕНОВОЙ СИТУАЦИИ НА РЫНКАХ НЕФТЕПРОДУКТОВ УКРАИНЫ», «КАЛЕНДАРЬ ОСНОВНЫХ СОБЫТИЙ, ВЛИЯЮЩИХ НА ЦЕНУ НЕФТИ» и «РИСКИ: НЕФТЬ/БЕНЗИНЫ/ДИЗТОПЛИВО/СЖИЖЕННЫЙ ГАЗ».

В ближайших номерах «Терминала» мы хотим Вам предложить следующие не менее интересные темы для обсуждения:

ДЕСЯТЬ ОСЛОЖНЕНИЙ ДЕСЯТОГО ГОДА
2010-й был сложным годом для топливного рынка. Его участникам пришлось пережить давление президентских выборов, очередную волну мирового кризиса и деятельность новых-старых управленцев. Их решения – большинство пришлось на
конец 2010-го – могут существенно изменить «правила игры» не только в новом, но и в последующих годах. Безусловно, кто-то уйдет из бизнеса, кто-то воспользуется ситуацией, а кто-то к ней приспособится. Что еще может произойти?

ОПОШЛЕННЫЙ ИМПОРТ
Ввод пошлин на импорт светлых нефтепродуктов может изменить расстановку сил на рынке, проще говоря, повлечет за собой новый передел. Поскольку Украина – участник ВТО и Таможенного Союза, то она должна придерживаться определенных правил открытости внутреннего рынка. Давайте разберемся в аргументах «пошлинных» сторонников и противников.

Уважаемый читатель, вы можете предложить свою тему: (+38050) 331 77 69, Сергей САПЕГИН

Глобализация – неукротимый процесс, который ведет к выравниванию стоимости аналогичных товаров и услуг в разных регионах мира. В случае возникновения разницы цен, превышающей затраты на доставку, в дело вступают многочисленные спекулянты, которые успешно зарабатывают на этих отличиях.

Казалось бы, цены на все товары и услуги должны выравниваться. Но не тут-то было! Складывающиеся в разных странах цены на топливо отличаются даже не в разы, не в десятки, а в сотни и даже тысячи раз. В чем же причина?

Различают две основные системы ценообразования: рыночное – на основе взаимодействия спроса и предложения и централизованное – на основе назначения цен государственными органами. В разных странах действуют различные системы, находящиеся между этими крайностями. Более того, крайность крайности тоже рознь, ведь даже назначать цены можно по-разному – от дотируемых (соответственно, очень низких) до высоких рыночных уровней. Что на самом деле происходит с ценообразованием в разных странах мира? Уважаемый читатель, в теме номера Вы узнаете больше чем написано в анонсе!

Кроме того, в свежем номере журнала Вы можете ознакомиться с другими не менее актуальными материалами:

БАНКРОТСТВО «УКРТАТНАФТЫ» БЛОКИРУЕТСЯ
Альфа-Банк заявил о затягивании процедуры исполнительного производства по факту банкротства ПАО «Укр­татнафта». Банк выиграл суды во всех инстанциях и открыл исполнительное производство.

ПЕРЕХОДЯЩИЕ КОНФЛИКТЫ
В двадцатых числах декабря в государственном реестре судебных решений появилась запись из Киевского апелляционного хозяйственного суда. Судьи отказали «Укртрансгазу» в отмене разрешения «Укрнефти» на использование 157,54 млн куб. м природного газа для поставки промышленным потребителям. Это разрешение, позволяющие добывающей компании поднять из подземных хранилищ «Укртрансгаза» принадлежащий ей ресурс, было выдано 26 ноября на заседании Хозяйственного суда Киева…

НЕМЕЦКИЕ ПОТОМКИ БУРАТИНО
Принято считать, что в отсутствии реального прогресса в реализации «зеленых» проектов виновата Украина. Дело, мол, в преградах на пути необходимого финансирования. Спору нет: препятствий для инвестирования в производство нетрадиционных видов топлива в нашей стране значительно больше, чем преимуществ…

ОН СКАЗАЛ ПРИЕХАЛИ
Продажу активов британской компании Regal Petroleum, ведущей в Украине разработку Мехедовско-Голотовщинского и Свиридовского газоконденсатных месторождений, может остановить заявление…

Специально для тех, кто хочет быть на шаг впереди конкурентов, в рубрике «Прогноз» подготовлен прогноз мировых цен на нефть и цен на бензины и дизельное топливо в Украине.

ЗАГЛЯНУТЬ В БУДУЩЕЕ
Приятно сообщить о еще одном подтверждении справедливости наших прогнозов на 2010-й. В «Терминале» №2 за 2010 г. мы писали: «Наш прогноз о развитии мировой экономики и мировых цен на нефть, сделанный еще в №32, 36 с некоторой детализацией в №40, 48 в 2009 г., в основном остается без изменений – мировая цена нефти будет однозначно расти вместе с мировой экономикой, и повторной рецессии не будет». Без изменений этот же прогноз можно дать и на 2011-й.

НА СТЕЛЫ ЛУЧШЕ НЕ СМОТРЕТЬ
В соответствии с экономическим прогнозом Научно-технического центра «Психея», выполненным на основе ресурсной и регрессионной моделей топливного рынка, средняя розничная цена на бензин А-95 ДСТУ 4063:2001 на текущей неделе подорожает до 8,05 грн/л. В свою очередь, дизельное топливо З-0,2-62 ДСТУ 3868-99 будет стоить 7,43 грн/л

Также, для специалистов рынка в рубрике «ТОРГОВЛЯ» представлен обзор рынка в статье «НЕ ТУ СТРАНУ НАЗВАЛИ ГОНДУРАСОМ» и набор информационных «инструментов» для оперативных менеджеров: «Анализ ценовой ситуации на рынках нефтепродуктов Украины», «Календарь основных событий, влияющих на цену нефти» и «Риски: нефть/бензины/дизтопливо/сжиженный газ».

В ближайших номерах «Терминала» мы хотим Вам предложить следующие не менее интересные темы для обсуждения:

ДЕСЯТЬ ОСЛОЖНЕНИЙ ДЕСЯТОГО ГОДА
2010-й был сложным годом для топливного рынка. Его участникам пришлось пережить давление президентских выборов, очередную волну мирового кризиса и деятельность новых-старых управленцев. Их решения – большинство пришлось на конец 2010-го – могут существенно изменить «правила игры» не только в новом, но и в последующих годах. Безусловно, кто-то уйдет из бизнеса, кто-то воспользуется ситуацией, а кто-то к ней приспособится. Что еще может произойти?

ОН ВЕРНУЛСЯ
Диверсификация источников поставки природного газа не за горами? Многолетние разговоры о строительстве СПГ-терминала перешли в новую плоскость. Руководителем проекта назначен Петр Мирошников. Тот самый, который был главой правления «Казахойл-Украина» и президентом «НК «Альянс-Украина», а в дальнейшем – главой Киевского метрополитена

Уважаемый читатель, вы можете предложить свою тему: (+38050) 331 77 69, Сергей САПЕГИН

Рассматривая десятку самых ярких скандалов 2010 г., решил сравнить их с годом 2009-м. Вот что из этого получилось. В прошлом году пальму первенства мы отдали группе «Приват». Самым скандальным был признан разворот Приднепровских магистральных нефтепроводов на прокачку азербайджанской нефти на Кременчугский НПЗ, перевод Одесского НПЗ на поставки нефти по трубопроводу «Одесса–Броды» в реверсном режиме и остановка Одесского НПЗ. На второе место попала смена руководства «Укртранснефти» с привлечением силовых структур. На третье – зимняя газовая война между Украиной и Россией. Заметьте, в тройку лидеров попал всего один конфликт с участием правительства, а всего таковых оказалось шесть из десяти.

Несколько иная картина наблюдается в 2010-м. Все скандалы, вошедшие в первую тройку, имеют отношение к Белому дому на Грушевского. Первенство принадлежит безналоговому импорту нефтепродуктов через «дочку» украинско-польской «Тайстры» – компанию «Ливела». На втором месте Минтопэнерго с его попыткой установить заградительную пошлину на импортные нефтепродукты. На третьем – введение негласного налога с оборота для участников топливного рынка.

Вы можете поинтересоваться, какое отношение наше правительство имеет к «Ливеле»? На первый взгляд, никакого. Но лишь отчасти, ведь трудно поверить, что целенаправленное разрушение рынка безналоговым импортом нефтепродуктов, затем – нефти, потом «импортом» в Украину произведенного здесь же (!) бензина проходило без ведома, точнее сказать, без разрешения сверху.

А теперь, терпеливый Читатель, приготовься к главному. Как оказалось, не только первая тройка, но и все десять из десяти самых ярких скандалов уходящего года, по сути, вызваны действиями (или бездействием) власти.

Уважаемый читатель, в теме номера Вы узнаете больше чем написано в анонсе!

Кроме того, в свежем номере журнала Вы можете ознакомиться с другими не менее актуальными материалами:

«КРУ: «УКРТРАНСНЕФТЬ» НАНЕСЛА БЮДЖЕТУ УБЫТКИ»
Главное контрольно-ревизионное упра¬в¬ле¬ние (КРУ) в ходе проверки «Укртранснефти» выявило нарушения, повлекшие нанесение ущерба государственному бюджету на 80 млн грн.

«АВИАТОПЛИВО СОБИРАЕТ СУДЕЙ»
Как стало известно «Терминалу», 20 декабря в Хозяйственном суде Киевской области будет рассмотрено сразу три иска, в рамках которых оспариваются действия отдела принудительного исполнения решений Департамента государственной исполнительной службы Министерства юстиции о взыскании денежных средств и аресте имущества…

«ПОДВОДЯ ИТОГИ»
В Киевском Международном выставочном центре в начале ноября проходил 14-й международный нефтегазовый форум «Нефть и газ 2010».

«ЕЩЕ РАЗ О БИОТОПЛИВЕ ИЗ ОПИЛОК»
Как сообщает Газета.ру со ссылкой на ChemSusChem и Proceedings of the National Academy of Sciences, китайские биохимики научились эффективно превращать в жидкое топливо лигнин (лат. lignum – дерево, древесина) – природный полимер, образующий одеревеневшие стенки растительных клеток…

«БЮДЖЕТНАЯ» МОДЕЛЬ ТЭК»
Если сравнить топливную отрасль Украины с кровеносной системой человека, то депутаты пытаются лечить ее с помощью клизмы: они вносят существенные изменения в Закон «О нефти и газе» и Кодекс «О недрах» с помощью поправок…

Специально для тех, кто хочет быть на шаг впереди конкурентов, в рубрике «Прогноз» подготовлен еженедельный прогноз мировых цен на нефть и цен на бензины и дизельное топливо в Украине.

«НЕ ХВАТАЕТ СИЛ»
В прошлом номере журнала мы рассматривали два возможных сценария движения мировой цены нефти на предстоящую неделю: понижающая коррекция или «топтание» вокруг $89-90/барр. Фактически были реализованы оба варианта. Сначала – понижающая коррекция, а затем возврат до указанного уровня. Аналогичный сценарий возможен и на будущей неделе, поскольку как для устойчивого преодоления рубежа в $90/барр., так и для глубокой понижающей коррекции «не хватает сил»…

«ПОКА ТОЛЬКО ВВЕРХ»
В соответствии с экономическим прогнозом Научно-технического центра «Психея», выполненным на основе ресурсной и регрессионной моделей топливного рынка, средняя розничная цена на бензин А-95 ДСТУ 4063:2001 на текущей неделе вырастет до 7,87 грн/л. В свою очередь, дизельное топливо Л-0,2-62 ДСТУ 3868-99 будет стоить 7,22 грн/л…

Также, для специалистов рынка в рубрике «ТОРГОВЛЯ» представлен обзор рынка в статье «ЛИЧНЫЙ ИНТЕРЕС» и набор информационных «инструментов» для оперативных менеджеров: «АНАЛИЗ ЦЕНОВОЙ СИТУАЦИИ НА РЫНКАХ НЕФТЕПРОДУКТОВ УКРАИНЫ», «КАЛЕНДАРЬ ОСНОВНЫХ СОБЫТИЙ, ВЛИЯЮЩИХ НА ЦЕНУ НЕФТИ» и «РИСКИ: НЕФТЬ/БЕНЗИНЫ/ДИЗТОПЛИВО/СЖИЖЕННЫЙ ГАЗ».

В ближайших номерах «Терминала» мы хотим Вам предложить следующие не менее интересные темы для обсуждения:

«ДЕСЯТЬ ОСЛОЖНЕНИЙ ДЕСЯТОГО ГОДА»
2010-й был сложным годом для топливного рынка. Его участникам пришлось пережить давление президентских выборов, очередную волну мирового кризиса и деятельность новых-старых управленцев. Их решения – большинство пришлось на
конец 2010-го – могут существенно изменить «правила игры» не только в новом, но и в последующих годах. Безусловно, кто-то уйдет из бизнеса, кто-то воспользуется ситуацией, а кто-то к ней приспособится. Что еще может произойти?

«СКОЛЬКО СТРАН, СТОЛЬКО ЦЕН»
Цены на одинаковые товары и услуги в разных странах всегда отличаются. Но глобализация стремится навести порядок. Открытость границ и интернациональная конкуренция медленно, но верно сводят разницу в ценах к минимуму. Но в мире есть особые товары, которым глобализация не указ. Один из них – бензин, его стоимость отличается в тысячи раз. В чем же причина?

В «Терминале» №47 от 22 ноября 2010 г. прогнозировался перелом в тенденции мировых цен на нефть: за обвалом должен последовать рост. И этот перелом состоялся, невзирая на активные попытки спекулянтов снизить цену ниже $80/барр. Раскачивание «ценовой лодки» привело к заметному укреплению курса доллара на мировых рынках, что и явилось главной движущей силой снижения цены нефти. Однако уже 24 ноября накопилось такое количество позитивных данных по развитию мировой экономики – особенно США и ЕС – что несмотря на максимально сильный доллар за последние несколько месяцев, цена нефти за один день стремительно выросла более чем на $3/барр. В частности, 23 ноября цена коснулась значения в $80,28/барр., а 24 ноября уже превысила $84,3/барр.

Больше недели игроки рынка фактически игнорировали позитивные статистические данные, указывающие на улучшение состояния экономик ведущих стран мира. При этом они учитывали предположения о возможном замедлении темпов роста в Китае и Евросоюзе, в первом случае из-за ужесточения монетарной политики Пекина, во втором – из-за возможного дефолта Ирландии. Интересно, что последнюю практически неделю уговаривали принять помощь Европейского Союза и Международного валютного фонда, чтобы предотвратить возможный дефолт. Когда официальный Дублин наконец-то согласился принять финансовую помощь, ведущие мировые рейтинговые агентства – Moody’s, Fitch, Standard & Poor’s – заявили о понижении суверенного рейтинга Ирландии. Это привело не только к повышению цены кредитов для страны, но и породило сомнения в том, что Ирландия сможет вообще дефолта избежать.

Причем решение рейтинговых агентств о понижении появилось в понедельник, когда практически отсутствовали какие-либо существенные новости по мировой экономике. Таким образом, рынок ухватился за нее, сделав главной экономической новостью всего дня. Более того, именно эти рейтинговые агентства начали строить предположения о возможном распространении угрозы дефолта на Португалию и даже Испанию. Тем самым они фактически способствовали усилению курса доллара на мировых рынках и снижению цены нефти. Интересно, что эта же тройка – Moody’s, Fitch, Standard & Poor’s – «не заметила» начала рецессии в конце 2007-го и не снизила рейтинг ценных бумаг компаний, которые позже были признаны банкротами. Такие неэффективные действия рейтинговых агентств разбирались в судах и разных комиссиях, их обвиняли в сознательном введении в заблуждение инвесторов.

Одновременно крупные финансовые фонды резко уменьшили количество «длинных» позиций на нефтяные фьючерсы. За одну неделю ноября они сократились на 15%, что стало наибольшим снижением с августа. Их действия также «играли» на снижение цены нефти.

Несмотря на предположения части спекулянтов о возможном замедлении темпов роста мировой экономики и соответственно снижения спроса на нефть, факты последних двух недель свидетельствовали об обратном. Например, в Штатах вторую неделю подряд снижается количество заявок на получение помощи по безработице, что в совокупности с резким октябрьским ростом занятости населения свидетельствует об улучшении ситуации на рынке труда. Это в свою очередь стимулировало в октябре рост розничных продаж, которые составляют почти 70% ВВП, и позволило спрогнозировать их последующее увеличение до конца года. А рост доходов граждан США при одновременном накоплении сбережений, увеличившихся на 6,2% за год, дает возможность в будущем рассчитывать на дальнейшее увеличение расходов, тем более что индекс оптимизма покупателей также растет. В частности, потребительские расходы в США за год выросли на 2,8%, что стало наибольшим показателем за последние четыре года.
При этом статистика говорит и о росте спроса на нефтепродукты как в США, та и в странах Европейского Союза.

Например, спрос на дизельное топливо в США за год вырос более чем на 11%. А наступление холодов не позволяет рассчитывать на снижение потребления в ближайшие месяцы, то есть до весны. Несмотря на увеличение за последнюю неделю загрузки производственных мощностей нефтеперерабатывающих заводов США на 1,5% до 85,5%, а также увеличение выпуска дизельного топлива на 4,4 млн т, его коммерческие запасы продолжили свое снижение. За последнюю неделю они сократились почти на 0,5 млн т, тем самым демонстрируя девятую неделю подряд превышение спроса над предложением.

Вместе с тем, позитивную статистику показала в ноябре и экономика ЕС, невзирая на угрозу дефолта Ирландии. Во-первых, в самой Ирландии почти на 2 до 18% снизился уровень безработицы. Во-вторых, в ноябре вопреки негативным ожиданиям выросли индексы как промышленного производства, так и сектора услуг, что позволяет рассчитывать на улучшение состояния экономики Евросоюза в ближайшем будущем.

На этом фоне, несмотря на замедление темпов развития экономики Китая, Международное энергетическое агентство (IEA) выдало положительный прогноз по росту потребления нефти в Поднебесной на 4,3% в следующем году. При этом ОПЕК заявило, что не намерено увеличивать производство нефти, пока цена не достигнет $100/барр. Так, агентство Bloomberg со ссылкой на генерального секретаря ОПЕК Абдаллу аль-Бадри распространило сообщение, что цена нефти в текущем году на фоне высокого уровня безработицы и медленного восстановления экономики США не достигнет уровня в $100/барр. При этом глава картеля считает, что производителям и потребителям сырья удобна цена в $78/барр. «Если будет нехватка нефти, ОПЕК примет меры. Если будет не хватать из-за спекуляций, ОПЕК не примет меры, потому что никто не будет покупать нашу нефть», – отметил он.
Таким образом, в ближайшую неделю мировые цены на нефть, вероятнее всего, будут колебаться в интервале $81–86/барр. По-прежнему курс евро будет оказывать существенное влияние на величину цены сырья. Для преодоления нижнего рубежа этого интервала может быть достаточно усиления доллара до уровня 1,32 $/€. И наоборот, ослабление доллара ниже 1,39 $/€ может привести к преодолению верхней границы интервала.

Заказать прогноз:
тел.: (+380 44) 223-50-03
факс: (+380 44) 234-68-47
e-mail: oil@ukroil.com.ua

Говорить о роли государства в этом процессе не приходится. Хотя Энергетической стратегией Украины и запланировано нарастить объемы использования этого вида топлива, дальше деклараций дело не пошло.

С 1 января может выйти и того хуже. Предложенные в проекте Налогового кодекса меры по развитию социально важного для страны рынка предусматривают введение акциза на пропан-бутан в размере 40 евро за 1000 кг и установление на него завышенного экологического налога. К чему это может привести? Приведу неполный перечень:

• нарушение принципа социальной справедливости;
• разбалансировка отечественного рынка сжиженного газа;
• рост злоупотреблений из-за сохранения на рынке сжиженного газа двух ценовых стандартов: для населения и автомобилистов;
• рост розничных цен;
• сокращение потребления, увеличение экспорта, использование сжиженного газа переработчиками для собственных нужд;
• ухудшение экологической ситуации, особенно в мегаполисах;
• сокращение бюджетных поступлений.

Этот список можно продолжить, ведь сегодня цена сжиженного газа является важнейшей составляющей в структуре себестоимости множества товаров и услуг.

Уважаемый читатель, в теме номера Вы узнаете больш

Кроме того, в свежем номере журнала Вы можете ознакомиться с другими не менее актуальными материалами:
«НАЦИОНАЛЬНЫЙ ПРОЕКТ»
После включения плана строительства в Украине терминала по приему сжиженного природного газа в список так называемых «национальных проектов» власти стали озвучивать по этому поводу некоторую конкретику.

«УКРАВТОГАЗ» ПОЛУЧИЛ ЖЕЛАЕМОЕ»
Юридические основания, использованные в этом судебном постановлении, можно будет также использовать в случае передачи газотранспортной системы в надежные руки.

«НАШЛИ ОШИБКУ»
26 октября Высший хозяйственный суд оставил в силе постановление Киевского апелляционного хозяйственного суда от 17 августа сего года. Таким образом, служители Фемиды единогласно признали незаконным решение Антимонопольного комитета о наложении штрафа в 10 тыс. грн на ООО «Кершер».

«ОСЕННИЙ «НЕФТЬ И ГАЗ»
Традиционная осенняя выставка нефтегазового комплекса «Нефть и Газ» отшумела на прошлой неделе. Хотя нет, «отшумела» – слишком громко, правильнее будет сказать «тихо, по-домашнему собрались-посидели».

«ИНАЯ РЕКЛАМА ХУЖЕ АНАФЕМЫ»
26 октября информационное агентство «Росбалт» опубликовало интервью сопредседателя Союза экологических общественных организаций Андрея Фролова, посвященное рынку биотоплива.

Специально для тех, кто хочет быть на шаг впереди конкурентов, в рубрике «Прогноз» подготовлен еженедельный прогноз мировых цен на нефть и цен на бензины и дизельное топливо в Украине.

«ПОВТОРА НЕ БУДЕТ»
В начале октября замедление экономики США достигло своего дна, что реанимировало опасения о новой рецессии. например, Н.Рубини не только настаивает на возможности повтора, но и увеличил вероятность рецессии до 40%. Это заставило федеральный резерв заявить о необходимости дополнительных стимулов для экономики США.

«ТЕПЕРЬ ТОЛЬКО ВВЕРХ»
В соответствии с экономическим прогнозом Научно-технического центра «Психея», выполненным на основе ресурсной и регрессионной моделей топливного рынка, средняя розничная цена бензина А-95 ДСТУ 4063:2001 на текущей неделе вырастет до 7,53 грн/л.

Также, для специалистов рынка в рубрике «Торговля» представлен обзор рынка в статье «СТРАНА ОСОБО ТАЛАНТЛИВЫХ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕЙ» и набор информационных «инструментов» для оперативных менеджеров: «АНАЛИЗ ЦЕНОВОЙ СИТУАЦИИ НА РЫНКАХ НЕФТЕПРОДУКТОВ УКРАИНЫ» и «РИСКИ: НЕФТЬ/БЕНЗИНЫ/ДИЗТОПЛИВО/СЖИЖЕННЫЙ ГАЗ».

В ближайших номерах «Терминала» мы хотим Вам предложить следующие не менее интересные темы для обсуждения:

«ТРАНСПОРТИРОВКА НЕФТИ: НОВОЕ ИЗМЕРЕНИЕ»
Реформирование экономики Украины невозможно без нового взгляда на развитие ее транспортной составляющей. Но перспективы последней далеко не очевидны. И если проблема энергообеспечения Украины является внутренним делом нашей страны, то проблемы развития транзитной инфраструктуры не могут не беспокоить тех, кто во многом от нее зависит.

«ОН ВЕРНУЛСЯ»
Диверсификация источников поставки природного газа не за горами? Многолетние разговоры о строительстве СПГ-терминала перешли в новую плоскость. Руководителем проекта назначен Петр Мирошников. Тот самый, который был главой правления «Казахойл-Украина» и президентом «НК «Альянс-Украина», а в дальнейшем – главой Киевского метрополитена.

Редакция «Терминала» не первый раз обращается к теме энергоэффективности. Она последнее время становится все более актуальной. На одном из форумов, посвященноv этой тематике, одна из участниц весьма эмоционально и показательно отреагировала на тему очередного доклада: «Что, опять будете нам рассказывать, что надо беречь энергию? Надоело!»
Почему же при нынешних высоких ценах на энергоносители и предприниматели, и обыватели ведут себя подобно нашей героине?

Основные причины этого:

• потребители не знают, как они могут экономить энергию, – для этого им не хватает элементарных знаний;
• экономия энергии крайне фрагментирована (потребитель вынужден экономить везде и понемногу, а эффект можно ощутить лишь в совокупности и в долгосрочной перспективе);
• энергетические затраты для бизнеса далеко не всегда значимы для него, а действия государства зачастую подрывают саму идею повышения энергоэффективности.

Уважаемый читатель, в теме номера Вы узнаете больше чем написано в анонсе!

Кроме того, в свежем номере журнала Вы можете ознакомиться с другими не менее актуальными материалами:

«ВСЯ ПРАВДА ПРО ЯМАЛ И АСТРАХАНЬ»
Конкретных соглашений в сфере энергетики во время визита российского премьера Владимира Путина в Украину подписано не было: стороны ограничились общефилософскими заявлениями. Но торг между главами правительств шел, похоже, не шуточный. И в центре его лежало, по-видимому, создание СП из украинской газотранспортной системы и двух российских месторождений.

«ЭХ, ОДЕССА»
Государственной налоговой инспекции в Приморском районе Одессы не удастся применить санкции к ООО «Мавекс Плюс».

«ТНК-ВР ОТЧИТАЛАСЬ О ФИНАНСОВЫХ ПОТОКАХ»
ТНК-ВР удалось в два раза увеличить свободный денежный поток только за один третий квартал. Средства скорее всего пойдут на выплату дивидендов акционерам и покупку зарубежных активов, полагают эксперты.

«ДОБЫЧА УХОДИТ НА БИРЖУ»
Управляющая компания «Гео Альянс», которая собрала 16 лицензий на нефтегазовые месторождения, намерена выйти на рынок заимствований. Для размещения дебютного IPO была выбрана Варшавская фондовая биржа.

«В НЕБО НА БИОТОПЛИВЕ»
На состоявшейся на прошлой неделе в Москве первой отраслевой конференции «Зеленый форум», посвященной вопросам экологии в авиации, было заявлено, что в первом квартале следующего года будет завершена полная сертификация авиационного биотоплива, которое в экспериментальном порядке уже применяется на некоторых типах самолетов.

Специально для тех, кто хочет быть на шаг впереди конкурентов, в рубрике «Прогноз» подготовлен еженедельный прогноз мировых цен на нефть и цен на бензины и дизельное топливо в Украине.

«МЕСЯЦ СПОКОЙСТВИЯ»
Пятую неделю подряд мировой рынок нефти находится в узком ценовом диапазоне $81-83/барр., если смотреть на цены закрытия биржевых торгов.

«НА ПЕРЕПУТЬЕ»
В соответствии с экономическим прогнозом Научно-технического центра «Психея», выполненным на основе ресурсной и регрессионной моделей топливного рынка, средняя розничная цена бензина А-95 ДСТУ 4063:2001 на текущей неделе составит 7,49 грн/л.

Также, для специалистов рынка в рубрике «Торговля» представлен обзор рынка в статье «И СНОВА О КАЧЕСТВЕ» и набор информационных «инструментов» для оперативных менеджеров: «АНАЛИЗ ЦЕНОВОЙ СИТУАЦИИ НА РЫНКАХ НЕФТЕПРОДУКТОВ УКРАИНЫ» и «РИСКИ: НЕФТЬ/БЕНЗИНЫ/ДИЗТОПЛИВО/СЖИЖЕННЫЙ ГАЗ».

В ближайших номерах «Терминала» мы хотим Вам предложить следующие не менее интересные темы для обсуждения:

«УКРТАТНАФТА»: ОТ ЭКОЛОГИИ ПРОИЗВОДСТВА – К ЭКОЛОГИИ ТОПЛИВА
Пока другие участники рынка организовывали фуршеты по случаю покраски труб в новый корпоративный цвет, «Укртатнафта» отчего-то не афишировала намного более серьезные работы по модернизации производства. В результате СМИ почти не интересовались, чем живет Кременчугский НПЗ, задешево покупаясь на утки о массово выпускаемых компонентах бензина. Оказалось, зря.

«ОН ВЕРНУЛСЯ»
Диверсификация источников поставки природного газа не за горами? Многолетние разговоры о строительстве СПГ-терминала перешли в новую плоскость. Руководителем проекта назначен Петр Мирошников. Тот самый, который был главой правления «Казахойл-Украина» и президентом «НК «Альянс-Украина», а в дальнейшем – главой Киевского метрополитена.