Syrian Petroleum Company отримала 65 тис. тонн дизпалива в межах угоди із Saudi Aramco. Операцію забезпечив перший за 14 років сирійський акредитив, підтверджений J.P. Morgan. Майбутні постачання можуть охопити бензин, а згодом і легку нафту.

Підтвердження акредитива відкрило Сирії доступ до нового каналу постачання нафтопродуктів

Американський банк J.P. Morgan допоміг підтвердити перший сирійський акредитив більш ніж за десять років, що дало змогу виконати комерційну угоду між Syrian Petroleum Company та Saudi Aramco.

Центральний банк Сирії 11 жовтня повідомив, що вперше за 14 років випустив акредитив через велику американську фінансову установу для забезпечення угоди з Aramco, але не назвав банк. Виконавчий директор з фінансових питань Syrian Petroleum Company Мохаммад Кавджа 20 жовтня повідомив Reuters, що J.P. Morgan підтвердив акредитив і гарантував його виконання.

Syrian Petroleum Company уже отримала за контрактом 65 тис. тонн дизпалива. Компанія розраховує, що майбутні вантажі можуть також містити бензин, а на наступному етапі — легку сиру нафту.

Кавджа пов’язав значення угоди з різким глобальним подорожчанням пального, труднощами закупівлі та порушеннями маршрутів постачання нафтопродуктів і сирої нафти. Акредитив водночас дає сирійській стороні більшу гнучкість в управлінні платіжними зобов’язаннями.

J.P. Morgan відмовився коментувати свою участь у домовленості. Reuters не навело вартості контракту, ціни дизпалива або графіка наступних партій.

«За нинішніх обставин у регіоні — різкого глобального зростання цін на пальне та труднощів із забезпеченням постачання — ця угода насамперед гарантує пальне для внутрішнього сирійського ринку», — заявив виконавчий директор з фінансових питань SPC Мохаммад Кавджа.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Президент Єгипту Абдель Фаттах ас-Сісі попросив парламент дозволити військову допомогу Саудівській Аравії в разі офіційного звернення королівства. Рішення обговорюють після атак хуситів на об’єкти Saudi Aramco та міжнародний аеропорт Ер-Ріяда, які посилили ризики для найбільшого експортера нафти.

Посилення конфлікту в Ємені створило новий ризик для саудівської нафтової інфраструктури

Reuters 18 жовтня повідомило, що Єгипет готовий надати Саудівській Аравії підтримку для захисту безпеки та стабільності королівства. Заява пролунала на тлі посилення атак єменських хуситів.

Президент Єгипту Абдель Фаттах ас-Сісі звернувся із проханням про термінове засідання парламенту, який має дозволити збройним силам країни допомогти Саудівській Аравії, якщо королівство офіційно попросить про таку підтримку.

Голосування очікували 18 жовтня, однак двоє парламентарів і місцеві медіа повідомили Reuters, що обговорення триватиме 19 жовтня. Отже, станом на дату публікації рішення про залучення єгипетських військових ще не було ухвалене.

Хусити протягом останніх днів атакували міжнародний аеропорт Ер-Ріяда та державну нафтову компанію Saudi Aramco. Атаки відбулися після відновлення бойових дій із силами міжнародно визнаного уряду Ємену, яких підтримує Саудівська Аравія, та зриву перемир’я.

«Єгипет надасть Саудівській Аравії всі необхідні й можливі форми підтримки для захисту її безпеки та стабільності, ресурсів, територіальної цілісності й ісламських святинь», — йдеться в заяві адміністрації президента Єгипту.

Заяву оприлюднили після засідання Ради національної оборони Єгипту під головуванням ас-Сісі. У засіданні брали участь спікер парламенту, прем’єр-міністр і начальник генерального штабу.

Reuters не навело оцінки фізичних пошкоджень об’єктів Aramco чи втрат видобутку та експорту. Ринковий ризик у матеріалі пов’язаний із посиленням атак на країну, яку агентство визначає найбільшим світовим експортером нафти.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Ескалація атак хуситів на об’єкти Саудівської Аравії може мати негативні наслідки для світової економіки, попередила директорка-розпорядниця Міжнародного валютного фонду Крісталіна Георгієва. Серед головних ризиків — подальше зростання цін на енергію, скорочення експорту нафти й газу та погіршення умов для неенергетичних секторів економіки.

МВФ бачить ризики далеко за межами Саудівської Аравії

Виступаючи на спільному заході МВФ і Світового банку в Таїланді, Георгієва зазначила, що Саудівська Аравія зберігає відносну стійкість і має кращі економічні перспективи, ніж більшість сусідніх країн. Це пов’язано з диверсифікацією економіки останніх років і спробами зменшити частку нафтових доходів у державному бюджеті.

Водночас ситуація залишається складною. За оцінкою Георгієвої, існує високий ризик подальшого зростання цін на енергоносії та потенційного уповільнення перегонів у сфері штучного інтелекту.

«Майже повне закриття Ормузу, а тепер і перебої в Червоному морі різко скоротили експорт нафти й газу; пошкодження енергетичних об’єктів зменшило виробничі потужності; а діяльність поза вуглеводневим сектором була обмежена через скорочення торгівлі, ослаблення ділової впевненості та зростання цін на товари першої необхідності», — заявила Крісталіна Георгієва.

Хусити заявили про продовження атак

Хусити в Ємені пообіцяли нові удари по цілях у Саудівській Аравії після атак протягом останнього тижня на штаб-квартиру Aramco, об’єкти в Дахрані, нафтопереробний завод у Ер-Ріяді та аеропорт Ер-Ріяда.

Конфлікт розширюється на тлі бойових дій сил під керівництвом Саудівської Аравії проти хуситів за контроль над більшою частиною узбережжя Ємену, яке виходить до Червоного моря та стратегічної Баб-ель-Мандебської протоки.

Маршрут через Баб-ель-Мандеб має критичне значення для саудівського експорту

Через Баб-ель-Мандеб зазвичай проходять саудівські нафтові постачання з порту Янбу до Азії. Через бойові дії в Червоному морі Саудівська Аравія почала перенаправляти експорт назад до Перської затоки.

Для вивезення нафти використовується перевалка з судна на судно: ресурс проводять через Ормузьку протоку, після чого завантажують на супертанкери в Оманській затоці.

Ризики зростають і в Ормузькій протоці

Іран одночасно посилює атаки в районі Перської затоки. Лише в середу в Ормузькій протоці затонули два судна.

Одним із них було контейнерне судно, яке зазнало удару під час проходження протокою. Друге — суховантаж, уражений ще наприкінці вересня.

Таким чином, ризики одночасно зростають на двох ключових маршрутах — у Червоному морі та Ормузькій протоці. На цьому тлі МВФ попереджає, що наслідки атак на саудівську інфраструктуру можуть поширитися далеко за межі регіону через енергетичні ціни, зовнішню торгівлю та загальне погіршення економічної впевненості.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Oilprice.com

Тривале блокування Ормузької протоки вже вилучило з ринку сотні мільйонів барелів нафти, а сукупні втрати постачання з Близького Сходу можуть сягнути 1 млрд барелів до кінця травня. Якщо протока не відкриється найближчим часом, ризик для ринку може перейти від класичного дефіциту сирої нафти до повноцінної кризи нафтопереробки та кінцевого споживання пального.

Світовий ринок нафти наближається до сценарію дефіциту через блокування Ормузької протоки

Блокування Ормузької протоки змінює баланс ринку

Світовий ринок нафти стрімко входить у фазу жорсткого дефіциту. Те, що ще три місяці тому виглядало малоймовірним, тепер стає дедалі реалістичнішим сценарієм: глобальна нестача сирої нафти формується щодня, доки Ормузька протока залишається майже повністю заблокованою.

Аналітики вже не виходять із припущення про швидке завершення війни між США, Ізраїлем та Іраном. Натомість у розрахунках дедалі частіше враховується тривалий період серйозних перебоїв енергетичних потоків.

• Kpler оцінила сукупну втрату постачання нафти на Близькому Сході з 28 лютого до 8 травня у 782 млн барелів.
• За оцінкою Kpler, до кінця травня втрати можуть зрости до 1 млрд барелів.
• У добовому вимірі Саудівська Аравія втрачає понад 3 млн барелів на добу.
• Видобуток Іраку нижчий на 2,88 млн барелів на добу.
• Іран втратив 1,69 млн барелів на добу.
• Кувейт зазнав скорочення на 1,75 млн барелів на добу.

Такі масштаби випадіння постачання означають, що ринок уже працює не в режимі короткострокового цінового шоку, а в режимі фізичного обмеження доступних барелів. Це принципово інша ситуація: ціна може зростати не лише через очікування трейдерів, а через реальну нестачу ресурсу для НПЗ і кінцевих споживачів.

МЕА очікує падіння пропозиції за стійкого попиту

До початку війни високі світові запаси нафти були одним із головних аргументів на користь прогнозів про надлишок на ринку. За оцінками, профіцит міг перевищити попит майже на 4 млн барелів на добу. Тепер ситуація змінилася: Міжнародне енергетичне агентство попереджає, що у 2026 році попит на нафту перевищить пропозицію.

• У своєму останньому місячному звіті МЕА очікує падіння глобальної пропозиції нафти приблизно на 3,9 млн барелів на добу протягом поточного року.
• Водночас фактичні втрати постачання з Близького Сходу, за оцінкою МЕА, вже становлять 10,5 млн барелів на добу.
• Попит, за оцінкою агентства, скоротиться лише на 420 тис. барелів на добу.

Це співвідношення є ключовим для розуміння загрози. Навіть якщо частина споживання буде знижена, попит залишається відносно стійким. Нафта та нафтопродукти потрібні транспорту, промисловості, авіації, аграрному сектору та арміям. Тому зниження пропозиції у мільйонах барелів на добу не може бути швидко компенсоване помірним падінням споживання.

«Ви можете зменшувати споживання лише до певної межі, і коли запаси вичерпаються, вони справді вичерпаються. У певний момент ринок зіткнеться з цим, і ціни різко підуть угору», — заявила Еллен Волд, старша наукова співробітниця Global Energy Center при Atlantic Council, у коментарі Wall Street Journal.

Стратегічні та комерційні запаси вже не виглядають надійним буфером

У нормальних умовах відповіддю на випадіння значної частини видобутку є використання запасів. Але нинішня криза показує обмеженість цього механізму. Запаси можуть виглядати великими на папері, однак не весь обсяг є фізично доступним для швидкого вилучення та постачання на ринок.

Головний виконавчий директор Aramco Амін Нассер раніше попередив, що глобальні наземні запаси пального скорочуються рекордними темпами. За його словами, саме ці запаси є «єдиним буфером, доступним сьогодні», але вони вже «суттєво виснажені».

Окрема проблема полягає в тому, що трейдери можуть переоцінювати реальну доступність нафти у сховищах. Частина запасів фактично заблокована в технологічній інфраструктурі.

«Решта заблокована в заповненні трубопроводів, мінімальних рівнях резервуарів та інших щоденних операційних обмеженнях», — зазначив головний виконавчий директор Aramco Амін Нассер.

• За словами Аміна Нассера, у Європі та США зі сховищ можна максимально вилучати близько 2 млн барелів на добу.
• Kpler оцінює сукупне скорочення наземних запасів із кінця березня у 60 млн барелів.
• Після цього, за оцінкою компанії, у сховищах ще залишається 3 млрд барелів, однак доступною є лише частина цього обсягу.

Це означає, що формальний обсяг запасів не дорівнює реальній здатності ринку швидко замінити втрачений близькосхідний ресурс. Чим довше триватиме війна та блокування Ормузької протоки, тим тоншим ставатиме запас міцності світової нафтової системи.

JP Morgan попереджає про перехід до паливної кризи

Попередження про наближення критичної межі лунають не лише від енергетичних компаній. Аналітики JP Morgan вважають, що вже наступного місяця комерційні запаси нафти у розвиненому світі можуть наблизитися до операційно стресових рівнів. Це означає, що втрата постачання стане набагато менш керованою, ніж зараз.

«Наш висновок полягає в тому, що так чи інакше протока відкриється у червні», — заявила Наташа Канева з JP Morgan, пояснюючи, що завершення війни є єдиним способом уникнути сценарію дефіциту.

Якщо цього не станеться, за оцінкою JP Morgan, наступна фаза шоку може виглядати вже не як традиційний стрибок цін на сиру нафту, а як криза нафтопереробки та кінцевого споживання пального.

«Наступна фаза цього шоку може бути менш схожою на традиційний сплеск цін на сиру нафту і більше нагадувати кризу нафтопереробки та пального для кінцевих споживачів», — зазначила Наташа Канева, керівниця глобальної стратегії JP Morgan на сировинних ринках.

Ключовою умовою для заспокоєння ринків JP Morgan називає не чутки й не часткові сигнали, а лише чітке, достовірне оголошення, ратифіковане та підтверджене обома сторонами.

Ринок переходить від паніки до управління дефіцитом

Певним стабілізувальним фактором стало те, що трейдери почали звикати до нової ситуації. За даними Wall Street Journal, вилучення запасів допомогло пом’якшити удар від перебоїв постачання, а початкова паніка поступово змінюється режимом управління дефіцитом.

Однак управління дефіцитом не означає повернення до нормального ринку. Воно означає, що фізичні барелі розподілятимуться обережніше, а ціни залишатимуться під тиском через скорочення доступного ресурсу.

«Нагальна, миттєва гонитва за фізичними партіями зійшла нанівець. Однак ми досить швидко скорочуємо ці запаси, і в результаті ціни мають зрости як прямий наслідок цього», — заявив Хамад Хуссейн, економіст із сировинних ринків Capital Economics, у коментарі Wall Street Journal.

Для світового ринку це означає, що головний ризик уже не обмежується нафтовими котируваннями. Якщо Ормузька протока не відкриється найближчим часом, удар може перейти на НПЗ, логістику нафтопродуктів і кінцеві ціни пального. Саме тому нинішня криза небезпечна не лише для нафтовидобувних країн чи трейдерів, а й для споживачів у всьому світі.

Джерело: Terminal

За матеріалами: OilPrice.com

Державна компанія Saudi Aramco закликала азійських покупців збільшити обсяги постачання на жовтень після різкого зниження цін: премія для Arab Light встановлена на рівні $2,20/бар. до Dubai/Oman, що на $1/бар. нижче за вересень і значно більше за очікування аналітиків ($0,40–$0,70/бар.). Інші сорти здешевшали на $0,90–$1/бар. Попри вересневе підвищення до $3,20/бар. (п’ятимісячний максимум), нинішній крок, синхронний із анонсом OPEC+ про використання скорочень на 1,65 млн бар./добу, імовірно спрямований на повернення частки ринку в Азії.

Вплив рішень Aramco на азійський ринок нафти

Хронологія

• 11 вересня 2025 року (за повідомленням Reuters): Aramco пропонує більші знижки та заохочує додаткові закупівлі для жовтневих відвантажень.
• Вересень: премія для Arab Light підвищена до $3,20/бар. над Oman/Dubai — 5-місячний максимум.
• Жовтень: премія знижена до $2,20/бар., тобто мінус $1/бар. до вересня.
• Інші саудівські сорти: коригування на −$0,90–−$1/бар. на жовтень.

Цінові параметри

• Фактичні зміни: Arab Light: $3,20 → $2,20/бар. (−$1,00/бар.) проти очікуваних −$0,40–−$0,70/бар.
• Діапазон для інших сортів: −$0,90–−$1,00/бар. у жовтні.
• Порівняння з очікуваннями: реальне зниження на 43%–150% глибше, ніж прогнозований коридор (в абсолютному вимірі −$1 проти −$0,40/−$0,70).

Попит та пропозиція

• Риторика попиту: минулого місяця Aramco оцінювала 2П 2025 як сильніший за 1П 2025 на понад 2 млн бар./добу.
• Пропозиція та політика OPEC+: анонсовано використання «останнього шару» скорочень на 1,65 млн бар./добу.
• Операційні ознаки: на APPEC у Сінгапурі обговорювалися більші саудівські постачання до Азії в наступному місяці; через це, за двома джерелами Reuters, виділення обсягів на жовтень відкладено до наступного тижня.

Висновки

• Висновок 1: боротьба за частку ринку в Азії.
  • Обґрунтування: глибина зниження премії (−$1/бар.) перевищує консенсусні очікування (−$0,40–−$0,70), що відповідає стратегії агресивнішого ціноутворення для стимулювання закупівель.
  • Наслідок для конкуренції: посилення цінового тиску на постачальників, орієнтованих на азійський ринок (Близький Схід, Західна Африка тощо), та потенційна переконфігурація спредів проти Oman/Dubai.
• Висновок 2: розрив між деклараціями про попит і реальною ціновою дією.
  • Обґрунтування: попри озвучений Aramco приріст попиту у 2П 2025 на >2 млн бар./добу, компанія зменшує премії, що сигналізує про прагнення зафіксувати обсяги зараз, а не покладатися лише на інерцію попиту.
  • Наслідок для ринку: можливе вирівнювання структури спредів у бік більш конкурентних пропозицій для азійських НПЗ.
• Висновок 3: взаємодія з політикою OPEC+.
  • Обґрунтування: зниження премій відбулося після оголошення щодо «останнього шару» скорочень на 1,65 млн бар./добу; це може бути тактикою компенсації обмежень видобутку через ціноутворення та стимулювання постачань у пріоритетний регіон.
  • Наслідок: перерозподіл торгових потоків на користь Перської затоки в Азії у жовтні.
• Висновок 4: короткострокова волатильність у виділенні обсягів.
  • Обґрунтування: затримка із жовтневими алокаціями до «наступного тижня» узгоджується з переговорами на APPEC та пошуком оптимального балансу ціни/обсягу.
  • Наслідок: операційна невизначеність для закупівельників у короткому вікні планування, можливі коригування графіків постачання.

«Фундаментальні фактори ринку залишаються сильними, і ми очікуємо, що попит на нафту у другій половині 2025 року буде більш ніж на два мільйони барелів на добу вищим, ніж у першій половині», — президент і CEO Saudi Aramco Амін Нассер.

Що це означає для азійських НПЗ

• Короткостроково: привабливіші диференціали до бенчмарку Oman/Dubai, можливість збільшити закупівлі жовтневих партій на фоні зниженої премії.
• Середньостроково: якщо стратегія Aramco спрямована на відновлення частки, конкуренти можуть відповісти контрзнижками, що посилить цінову конкуренцію у 4 кв. 2025.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Oilprice.com

Aramco оприлюднила глибше від очікувань зниження жовтневих OSP: для Азії –$1/бар. по Arab Light (премія $2,20/бар.), для Європи — –$0,80/бар. по всіх сортах; у США більшість сортів знижені, але Arab Light незмінний із премією $4,20/бар. Корекція узгоджується з рішенням ОПЕК+ про збільшення видобутку та може посилити конкуренцію за ринки збуту.

Впливів цін Aramco на світовий ринок

LPG Aramco — вересень 2025

Ціноутворення

Aramco підтвердила, що з 31 серпня 2025 р. (неділя) ціни на вересень лишаються на рівні попереднього місяця: пропан $520/т, бутан $490/т.

• 0% м/м зміна для обох продуктів.
• Офіційна заява оприлюднена в неділю, що задає тон ринку на початок місяця.

Використання LPG

LPG (пропан і бутан) є багатофункціональним енергоресурсом і сировиною.

• Опалення та приготування їжі у домогосподарствах.
• Транспорт як альтернатива традиційному пальному.
• Нафтохімія як базова сировина.

Географія

Місячні ціни Aramco виконують роль бенчмарка для експорту з Перської затоки до Азії — найбільшого у світі регіону споживання LPG.

• Азія — найбільший споживач LPG у світі.
• Бенчмарк Aramco впливає на контракти постачання в регіоні.

Ринки, що розвиваються

Державні програми стимулюють споживання LPG для приготування їжі й опалення, підтримувані танкерною логістикою.

• Зростання внутрішнього попиту завдяки субсидованим ініціативам.
• Танкерні ланцюги постачання полегшують швидку доставку.

Розвинені ринки

LPG слугує гнучкою та економною альтернативою у промисловості й транспорті.

• Еластичність заміщення між видами палива та сировини.
• Зниження витрат у виробничих процесах попри коливання нафти.

Висновки

З огляду на роль Aramco як бенчмарка для Азії та незмінні ціни вересня:

• Стабілізація короткострокових очікувань: 0% м/м сигналізує трейдерам і контрактам про відсутність негайного тиску на підвищення витрат у LPG-ланцюжку (нафтохімія, транспорт, домогосподарства).
• Опосередкована підтримка маржин у нафтохімії: незмінні ціни на сировину знижують ризики для виробничих планів і відтерміновують перегляд котирувань.
• Логістичне вирівнювання: стабільний бенчмарк полегшує планування танкерних постачань у регіоні найбільшого споживання, зменшуючи премії за невизначеність.
• Обмежений проєкційний вплив на нафту у короткому періоді: оскільки LPG — нафтопродукт і нафтохімічна сировина, цінова стабільність локально пом’якшує волатильність попиту на нафтову корзину, але без прямого імпульсу до зростання/падіння котирувань сирої нафти.

Можливі наслідки для постачання

За збереження бенчмарка Aramco для Азії:

• Плановість контрактів постачання та балансування складських рівнів на початку вересня.
• Менші ризикові націнки на фрахт у короткому інтервалі, що сприяє прогнозованим графікам.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Arab News: Aramco keeps LPG prices unchanged for September (31 серпня 2025)

У четвертому кварталі 2025 року Близький Схід очікує значне скорочення виробництва бензину через масштабні ремонтні кампанії на НПЗ Саудівської Аравії, Кувейту та зниження експортних обсягів Індії. Це посилює залежність регіону від імпорту, вже рекордного у липні–серпні, і стимулює зростання цінових премій на міжнародних ринках.

Ремонтні зупинки та імпорт як ключові фактори дефіциту

Зупинки нафтопереробних заводів

• Саудівська Аравія:
  • Satorp у Джубайлі (460 тис. бар./добу) – повна зупинка на 60 днів (листопад–грудень).
  • Ремонт НПЗ у Ер-Ріяді запланований на IV квартал (деталі не підтверджені).
  • Jizan (400 тис. бар./добу): установка риформінгу відключена з липня, запуск очікується цього місяця.
    

    «Близько чотирьох–п’яти партій бензину з Jizan направлено до Азійсько-Тихоокеанського регіону через обмеження специфікацій», — повідомили трейдери.

  • Yasref у Янбу (400 тис. бар./добу, спільне підприємство з Sinopec) працює зі зниженими потужностями риформінгу.
• Кувейт: Mina Abdullah (490 тис. бар./добу) — зупинка кількох установок на 30 днів з 1 жовтня.
• Індія: завершення сезону мусонів підвищує внутрішній попит, скорочуючи експортні обсяги.

Фінансові індикатори

• Argus MEBOB crack spread: $11,84/бар. (27 серпня) проти $11,72/бар. (26 серпня).
• Премії на партії бензину:
  • липень – $5,91/бар.
  • червень – $5,71/бар.
  • травень – $4,17/бар.
  • квітень – $3,50/бар.
• Пакистанська PSO у липні–вересні отримувала пропозиції з преміями $7–12/бар. (раніше – $5–6/бар.).

Санкції та логістика

• Санкції ЄС проти Nayara Energy (Індія) порушили регулярні постачання Aramco — щонайменше один вантаж щомісяця.
• Nayara скоротила переробку на НПЗ Vadinar (400 тис. бар./добу) і перенаправила експорт на Оман (Сохар).

Імпорт як головний компенсатор

• З Європи до Саудівської Аравії у липні: 291 тис. т (≈78 тис. бар./добу) — максимум із грудня 2024 року.
• Загальний імпорт у регіоні в липні: 1,03 млн т (+35% до червня), найвищий показник із січня 2025.
• Саудівська Аравія: 478 тис. т у липні проти 144 тис. т у червні.
• ОАЕ: 864 тис. т у серпні проти 648 тис. т у липні.

Альтернативні джерела

• Нігерія: НПЗ Dangote (650 тис. бар./добу) має виробничі проблеми до початку вересня.
  У червні–липні він відправив два великі вантажі у регіон.
• Подальші постачання можливі після відновлення роботи установки RFCC.

Висновки

• Дефіцит у IV кварталі є неминучим через сукупність ремонтних зупинок у Саудівській Аравії та Кувейті й скорочення експорту з Індії.
• Зростання премій і крек-спредів прямо підтверджує дефіцитні тенденції на ринку.
• Санкції ЄС посилили логістичний тиск, обмеживши постачання з Індії.
• Європа та Азія стають ключовими компенсаторами нестачі: імпорт досяг рекордних рівнів.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Argus

У четвертому кварталі 2025 року ринок бензину в регіоні Близького Сходу очікує серйозне скорочення постачання через масштабні зупинки нафтопереробних заводів, що змушує основних гравців нарощувати імпорт. Ситуація поглиблюється через зростання попиту в Азії, перебої з індійськими постачаннями та санкції ЄС.

Вплив ремонтів НПЗ на ринок бензину

Масові ремонти нафтопереробних заводів

• Саудівська Аравія: зупинено два НПЗ; у листопаді-грудні планується 60-денний ремонт 460 тис. б/д НПЗ Satorp у Джубайлі; заплановане обслуговування Ер-Ріядського НПЗ.
• Додатково: на 400 тис. б/д НПЗ у Джизані з липня простоював риформінг, планується запуск цього місяця. Звідси вирушає 4–5 партій бензину на Азійсько-Тихоокеанський ринок.
• Янбу: спільний з Sinopec НПЗ Yasref (400 тис. б/д) працює на знижених обертах.
• Кувейт: KNPC планує зупинити кілька установок на НПЗ Міна Абдалла (490 тис. б/д) з 1 жовтня на 30 днів.
• Індія: після завершення сезону мусонів очікується зростання внутрішнього попиту, що обмежить експортні обсяги.

Зростання цінових показників

• MEBOB crack spread: піднявся з $11,72/барель (26 серпня) до $11,84/барель (27 серпня).
• Премії: пропозиції для PSO (Пакистан) зросли до $7–12/барель проти $5–6/барель на початку року.
• Середні премії: $5,91/барель (липень), $5,71/барель (червень), $4,17/барель (травень), $3,50/барель (квітень).

Санкційний фактор

• Санкції ЄС проти індійської Nayara Energy тимчасово зупинили щомісячні постачання для Aramco.
• Компанія відновила експорт, але партії відправляються до Оману (Сохар), а на 400 тис. б/д НПЗ у Вадінарі скорочено виробництво.

Альтернативні джерела постачання

• Європа: імпорт бензину з північно-західної Європи до Саудівської Аравії у липні зріс до 291 тис. т (78 тис. б/д) — максимум з грудня 2024 року.
• Загальний імпорт регіону: 1,03 млн т у липні, що на 35% більше, ніж у червні (найвищий рівень з січня 2025 року).
• Саудівська Аравія: імпортувала 478 тис. т бензину у липні проти 144 тис. т у червні.
• ОАЕ: у серпні отримали 864 тис. т, перевищивши липневий показник у 648 тис. т.

Африканський чинник

• У Нігерії на 650 тис. б/д НПЗ Dangote зберігаються технічні проблеми до початку вересня.
• У червні-липні завод постачав два великі танкери (LR) до Близького Сходу.
• Потенційне відновлення експорту залежить від вирішення проблем з RFCC.

Висновки

• Попит випереджає пропозицію: обмеження роботи НПЗ у Саудівській Аравії, Кувейті та Індії формують дефіцит на регіональному ринку.
• Зростання цін: підвищення crack spread і премій свідчить про зростаючий дефіцит та очікування учасників ринку.
• Санкції та перебої: санкції ЄС проти Nayara Energy та проблеми з НПЗ Dangote посилюють глобальну конкуренцію за ресурси.
• Регіональний тренд: збільшення імпорту з Європи та Азії компенсує внутрішні втрати, але формує залежність від зовнішніх постачань.

Джерело: Terminal
За матеріалами: argusmedia.com

Очікуване підвищення офіційних цін на нафту Саудівської Аравії на вересень для азійських клієнтів відображає фундаментальні зміни в ринковому балансі, зміцнення маржі переробки й обмеження обсягів експорту. Цей крок є продовженням політики підвищення цін, що може мати довгостроковий вплив на ринок нафтопродуктів.

Прогноз цін на нафту та нафтопродукти у вересні 2025 року

1. Зміцнення позицій Саудівської Аравії на ринку Азії

• Підвищення премії Arab Light до $3.10–$3.25 за барель до середнього показника Oman/Dubai — очікуване зростання на $0.90–$1.05.
• Інші сорти — Arab Extra Light, Medium, Heavy — можуть зрости в ціні на $0.80–$0.95 за барель.
• Попереднє підвищення у серпні склало $0.70, довівши премію до $2.20, що є найвищим рівнем з березня.

2. Причини зростання цін

• Зміцнення маржі на нафтопереробних заводах в Азії — попит на продукти переробки тримається на стабільному рівні.
• Скорочення конкуренції з боку російського експорту, особливо на Тихоокеанському напрямку, знижує тиск на ціни.
• Зростання внутрішнього споживання в Саудівській Аравії під час літнього піку попиту на електроенергію зменшує доступні обсяги експорту.

3. Обмеження пропозиції попри плани OPEC+

• Фактичні обсяги експорту Саудівської Аравії залишаються стабільними, попри формальне зростання видобутку у Q3.
• Період високого внутрішнього споживання обмежує обсяги, що можуть бути відвантажені до Азії.

4. Прогнозна модель Aramco

• Ціноутворення базується на ринковій структурі Dubai, регіональних витратах на фрахт і консультаціях з ключовими покупцями: Китай, Індія, Японія, Південна Корея.
• Офіційне повідомлення очікується в перші п’ять днів серпня.

5. Політика OPEC+: без змін?

• Наступне повне міністерське засідання JMMC призначене на 3 серпня.
• Аналітики вважають малоймовірним перегляд планів підвищення видобутку, адже організація прагне відновити частку ринку на фоні зростання сезонного попиту.

Висновки

• Очікуване підвищення цін OSP Саудівської Аравії — це сигнал про посилення ринкових позицій країни в Азії.
• Стабільний попит з боку азійських країн і обмеження морських постачань створюють передумови для подальшого зростання цін.
• Стриманість OPEC+ щодо перегляду видобутку свідчить про намагання зберегти баланс: не допустити падіння цін, але й не перегріти ринок.

Джерело: Terminal
За матеріалами: OilPrice.com

Замовити звіт по ринку