Зростання цін на нафту: скорочення російської переробки, санкційні ризики та очікування рішень ОПЕК+

Сергей Сапегин — Thu, 04 Sep 2025 08:18:08 +0000

Жовтневі ф’ючерси на WTI зросли на 1,97%, бензин RBOB — на 3,35%, досягнувши місячних максимумів. Ринок реагує на скорочення переробки у рф до 5,09 млн б/д (мінімум за понад 3 роки), зниження запасів на танкерах на 18% до 72,67 млн бар. і ризик нових санкцій США. Водночас зростання стримують сильніший долар і слабка статистика економіки США.

Фактори впливу на світовий нафтовий ринок

Головні драйвери зростання

Атаки України на НПЗ рф: зниження переробки до 5,09 млн б/д, що є найнижчим рівнем за 3,25 року.
Менші «плаваючі» запаси: –18% тиждень/тиждень, до 72,67 млн бар., що свідчить про обмежену пропозицію.
Санкційний тиск: США та ЄС розглядають нові й вторинні санкції проти російської енергетики.
Запаси у США: нафта –5,2%, дистиляти –14,8% від 5-річних середніх рівнів, що підсилює дефіцит.

Фактори, що стримують

Макростатистика США: ISM виробництва — 48,7 (нижче очікуваних 49,0), будівництво –0,1% м/м (третє падіння поспіль).
Фінансові ринки: падіння S&P 500 і сильний долар знижують попит на ризикові активи, зокрема енергоносії.
ОПЕК+: з 1 вересня — додаткове +547 тис. б/д у межах плану з відновлення +2,2 млн б/д до вересня 2026 р.

Динаміка видобутку

США: 13,439 млн б/д (на тиждень до 22 серпня), близько до рекордних рівнів 2024 року, при цьому активних бурових лише 412 — найнижчий показник за 3,75 року.
ОПЕК: липневий видобуток — 28,31 млн б/д, незначне зниження порівняно з червнем.

Геополітичні ризики

«Ми дуже уважно вивчатимемо санкції проти росії цього тижня». — міністр фінансів США Bessent
«Дуже великі наслідки», якщо росія не сяде за стіл переговорів. — Президент Trump
Заклик до вторинних санкцій проти компаній «третіх країн», що підтримують війну росії. — Канцлер Німеччини Merz і Президент Франції Macron

Ймовірні наслідки для ринку

Короткостроково: скорочення переробки у рф та падіння «плаваючих» запасів створюють відчутний дефіцит, підтримуючи ціни.
Середньостроково: плановане нарощування видобутку ОПЕК+ може частково компенсувати дефіцит, але санкційні ризики й обмежені запаси підсилюватимуть волатильність.
Стратегічно: ринок балансує між жорсткими геополітичними обмеженнями та спробами ОПЕК+ стабілізувати пропозицію.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Barchart

Паливна криза на росії: від локальних збоїв до національної загрози

Сергей Сапегин — Thu, 28 Aug 2025 11:07:30 +0000

У рф почалася загальнонаціональна паливна криза: дефіцит бензину охопив щонайменше чотири регіони, біржові ціни злетіли до рекордних позначок, а близько 13% нафтопереробних потужностей країни виведені з ладу після ударів українських дронів. Експортна заборона не усунула дефіцит, що свідчить про втрату урядом контролю над ситуацією.

Причинно-наслідкова карта паливної кризи

1. Поширення дефіциту

Крим, Забайкалля: заправки працюють за купонами.
Примор’я: водії стоять у чергах годинами.
Курили: продаж бензину зупинено повністю.

2. Економічний вимір

A-92: 72,6 тис. руб./т.
A-95: 82,2 тис. руб./т.
Ціни досягли історичних максимумів, що сигналізує про глибину дефіциту.

3. Причини загострення

Атаки українських дронів на НПЗ у Волгограді, Сизрані та Новошахтинську.
За даними The Moscow Times: близько 13% нафтопереробних потужностей рф зупинено.
Окрім ринкових спекуляцій, саме фізичні збої у виробництві стали ключовим фактором.

4. Дії уряду

25 серпня відбулася нарада під керівництвом віцепрем’єра Олександра Новака.
Вимога особистої присутності топменеджерів усіх найбільших нафтокомпаній.
Розглянуті заходи: використання стратегічних резервів, підвищення обсягів продажів на біржі, заборона внутрішніх псевдоугод.
Навіть експортна заборона бензину не вирішила проблему — дефіцит зберігається.

5. Висновки

Криза має загальнонаціональний масштаб: від Криму до Курильських островів.
Втрата 13% переробки створює довготривалі ризики для внутрішнього забезпечення паливом.
Рекордні ціни на біржі підтверджують, що ринок не врівноважується, а навпаки посилює дефіцит.
Адміністративні заходи уряду показали неефективність — навіть експортна заборона не принесла результату.