Доходи рф від нафти й газу у вересні 2025 року скоротяться на 23% у річному вимірі через падіння міжнародних цін на нафту та зміцнення рубля. Це створює додаткові ризики для формування бюджету 2026 року й фінансування війни проти України.

Попри зростання відвантажень нафтопродуктів у серпні, загальний дохід від експорту нафти та пального знизився через розширення знижок і перебої в роботі НПЗ.

Фінансовий тиск на бюджет рф

• Зниження доходів у вересні 2025 року – на 23% у річному вимірі.
• Очікувані надходження – $7,11 млрд (592 млрд рублів), що на 17% більше, ніж у серпні, завдяки скороченню державних субсидій НПЗ.
• Січень-вересень 2025 року – доходи впали на 20,5% р/р, до $79,6 млрд (6,62 трлн рублів).
• Фактори впливу: падіння міжнародних цін на нафту, зміцнення рубля, розширення дисконтів на російську нафту.

Експорт та ринкова кон’юнктура

• У серпні дохід від експорту сирої нафти й пального скоротився на $920 млн порівняно з липнем і становив $13,51 млрд.
• Причини: удари України по НПЗ дронами та тиск США на Індію через закупівлю російської нафти.
• Знижки на російські нафтові марки суттєво розширилися.

Логістика постачання

• Відвантаження нафтопродуктів у серпні зросли на 8,9% у порівнянні з липнем (частина НПЗ відновила роботу після ремонту).
• Зростання експорту з Балтійських та Чорноморсько-Азовських портів.
• Зниження обсягів відвантажень з арктичних портів.

Висновки

• Бюджетні ризики: скорочення доходів ставить під загрозу виконання бюджету рф на 2026 рік.
• Військові витрати: фінансування війни проти України ускладнюється з огляду на падіння доходів.
• Міжнародна конкуренція: знижки на російську нафту під тиском США відкривають простір для посилення позицій інших постачальників на світових ринках.
• Структурні зміни: порушення логістики й атаки на НПЗ підривають стабільність експортних ланцюгів рф.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Oilprice.com

Данія розпочала своє шестимісячне головування в Раді Європейського Союзу, стикаючись із викликами європейської безпеки, торгівлі, війни в Україні та внутрішніми суперечностями в самому блоці. Очікується, що країна спробує утримати баланс у дискусіях про довгостроковий бюджет ЄС, санкції проти грузинської влади та рф, а також питання розширення.

Пріоритети головування Данії в ЄС

Данія з 1 липня очолила Раду ЄС, підкресливши важливість єдності на тлі безпекових і торговельних загроз. Прем’єрка Метте Фредеріксен наголосила:

«Європа стоїть на рубежі історії. Світ, що забезпечував нам свободу й добробут, більше не можна сприймати як даність»

Ключові теми наступних шести місяців:

• Довгостроковий бюджет ЄС з 2028 року: Єврокомісія представить базовий план у липні, а розгорнуту концепцію — у вересні. Обговорення триватимуть роками.
• Санкційна політика: обговорення нових обмежень проти Грузії через відхід від демократичних реформ і наближення до москви. 18-й пакет санкцій проти рф можуть погодити найближчими днями, але без зниження стелі ціни на нафту з $60 до $45 через відсутність підтримки Вашингтона.
• Розширення ЄС: Данія прагне прискорити процес, але національні вето сповільнять прогрес. Албанія та Чорногорія зберігають поступове просування, але Угорщина блокує переговори з Україною.

Дипломатичні виклики та питання територій

Особливо чутливою темою залишається статус Гренландії. Данія намагатиметься уникнути обговорення трансатлантичних угод щодо острова, який лишається під її контролем, попри інтереси США. Нещодавні вибори у Гренландії зміцнили позиції Копенгагена, але питання може знову постати перед ЄС.

Внутрішні суперечності в ЄС

• Угорщина та Словаччина можуть заблокувати жорсткі санкції проти Грузії та рф.
• Будапешт блокує переговори про членство України та може продовжувати це до виборів 2026 року.
• Інші країни можуть відповісти затримкою перемовин із «улюбленцями» Угорщини — Боснією і Герцеговиною та Сербією.
• Косово, яке подало заявку на вступ у 2022 році, ймовірно, не зрушить із місця через відсутність консенсусу серед членів ЄС і політичну кризу в Приштині.

Джерело: Terminal

За матеріалами: oilprice.com

Замовити тижневий звіт по ринку

Оперативна інформація по ринках пального

У першому кварталі 2025 року сукупний чистий прибуток російських нафтогазових компаній майже вдвічі зменшився порівняно з аналогічним періодом минулого року. Одночасно знижується і дохід бюджету від енергетичного сектору, на тлі падіння світових цін на нафту та дії санкцій.

Фінансові втрати кремля через нафтогазовий сектор поглиблюються

• У січні–березні 2025 року чистий прибуток російських нафтогазових компаній склав лише 9,9 млрд доларів (789,5 млрд рублів), що суттєво менше за 18 млрд доларів (1,445 трлн рублів) за аналогічний період 2024 року.
• Причини падіння: зниження світових цін на нафту, посилення західних санкцій, зміцнення рубля.
• Кожен третій рубль у бюджет рф надходить із нафтогазової галузі — тому така динаміка серйозно вражає державні фінанси.

• Доходи бюджету рф від нафти й газу в травні 2025 року склали 6,5 млрд доларів (512,7 млрд рублів) — на понад 35% менше, ніж у травні 2024 року.
• Це найнижчий рівень доходів з червня 2023 року.
• Вартість експорту сирої нафти в травні знизилась до найнижчого рівня за понад два роки, попри те, що обсяги експорту залишились майже незмінними.

• Крах цін на нафту, що розпочався на початку квітня, призвів до падіння вартості нафти Urals майже до 50 доларів за барель.
• Станом на кінець квітня уряд рф знизив прогноз щодо нафтогазових доходів на 2025 рік на 24%.

«Щомісячне зниження доходів з квітня стало новим ударом по російському бюджету», — зазначає аналітик Bloomberg Джуліан Лі.

Джерело: Terminal
За матеріалами: OilPrice, The Moscow Times, Bloomberg
Додаткові джерела інформації: РБК, Росстат

Замовити щотижневий звіт по ринку у форматі PDF

У травні 2025 року федеральні доходи росії від нафти та газу скоротилися на 53% порівняно з квітнем, досягнувши 512,7 млрд рублів (\$6,55 млрд), що на 35% менше, ніж у травні 2024 року. Це найнижчий показник з червня 2023 року.

Падіння нафтових доходів та його вплив на бюджет росії

Скорочення нафтових доходів росії у травні 2025 року стало наслідком зниження світових цін на нафту та зміцнення рубля. Це призвело до зменшення рублевої вартості нафти Urals до 4 195 рублів за барель (близько \$49,35), що на 38% нижче за показник, закладений у бюджеті на 2025 рік.

• Доходи від нафти та газу у травні 2025 року склали 512,7 млрд рублів, що на 53% менше, ніж у квітні, і на 35% менше, ніж у травні 2024 року.
• У період з січня по травень 2025 року доходи від нафти та газу зменшилися на 14,4% порівняно з аналогічним періодом 2024 року, досягнувши 4,24 трлн рублів.
• Уряд росії переглянув прогноз дефіциту бюджету на 2025 рік, збільшивши його до 1,7% ВВП з попереднього прогнозу в 0,5%.

Зниження нафтових доходів створює додатковий тиск на бюджет росії, особливо в умовах зростання витрат на оборону та соціальні програми. Уряд змушений шукати додаткові джерела фінансування, включаючи використання резервів та збільшення запозичень.

Джерело: Terminal
За матеріалами: Reuters, NV.ua, Bloomberg, The Moscow Times,

Додаткові джерела інформації по темі:

* Reuters: Росія збільшує прогноз дефіциту бюджету на 2025 рік через низькі ціни на нафту
* Financial Times: Зниження цін на нафту загрожує бюджету росії
* AP News: Економіка росії під тиском через війну в Україні та санкції

Доходи росії від експорту нафти та газу у квітні 2025 року скоротилися на 12%, а за перші чотири місяці року — на 10,3%. Міністерство фінансів рф знизило прогноз доходів на 2025 рік із $134,5 до $102,6 млрд. Ці зміни обумовлені падінням цін на нафту, зокрема сорту Urals, до близько $50 за барель. Унаслідок цього прогноз бюджетного дефіциту був збільшений утричі — до 1,7% ВВП. Очікується, що доходи від енергоресурсів становитимуть 3,7% ВВП, хоча раніше передбачалося 5,1%.

Доходи росії від нафти та газу у квітні знизились на 12% на тлі цінового обвалу

Доходи бюджету росії від експорту нафти та природного газу у квітні 2025 року знизилися на 12% у порівнянні з аналогічним місяцем попереднього року. Загальна сума доходів за квітень склала 13,45 млрд доларів США (1,09 трлн рублів), тоді як у квітні 2024 року цей показник становив 15,2 млрд доларів (1,23 трлн рублів).

За перші чотири місяці 2025 року доходи від нафти та газу скоротилися на 10,3%, до 46 млрд доларів (3,73 трлн рублів). Основними факторами падіння стали значне зниження світових цін на нафту та одноразовий податковий платіж у вигляді збору за видобуток корисних копалин, сплачений нафтовими компаніями у лютому 2024 року.

На фоні ринкового обвалу цін, який почався на початку квітня і знизив вартість російської нафти марки Urals майже до 50 доларів за барель, Міністерство фінансів рф змушене було переглянути макропрогнози. Зокрема, очікувані доходи від нафти й газу на 2025 рік були зменшені на 24% — із $134,5 млрд до $102,6 млрд (з 10,9 до 8,32 трлн рублів відповідно).

Частка енергетичних доходів у ВВП росії зменшиться з 5,1% до 3,7%, згідно з оновленими оцінками. Водночас, прогноз бюджетного дефіциту було збільшено втричі — з 0,5% до 1,7% ВВП, що свідчить про серйозні бюджетні ризики для росії в умовах низьких цін на енергоносії.

У своєму оновленому прогнозі міністерство також переглянуло очікувану середньорічну ціну російської нафти — з $69,70 до $56 за барель у 2025 році.

Джерело: НТЦ Псіхєя» mailto:oil@ukroil.com.ua

За матеріалами:  https://oilprice.com