Державна компанія Saudi Aramco закликала азійських покупців збільшити обсяги постачання на жовтень після різкого зниження цін: премія для Arab Light встановлена на рівні $2,20/бар. до Dubai/Oman, що на $1/бар. нижче за вересень і значно більше за очікування аналітиків ($0,40–$0,70/бар.). Інші сорти здешевшали на $0,90–$1/бар. Попри вересневе підвищення до $3,20/бар. (п’ятимісячний максимум), нинішній крок, синхронний із анонсом OPEC+ про використання скорочень на 1,65 млн бар./добу, імовірно спрямований на повернення частки ринку в Азії.

Вплив рішень Aramco на азійський ринок нафти

Хронологія

• 11 вересня 2025 року (за повідомленням Reuters): Aramco пропонує більші знижки та заохочує додаткові закупівлі для жовтневих відвантажень.
• Вересень: премія для Arab Light підвищена до $3,20/бар. над Oman/Dubai — 5-місячний максимум.
• Жовтень: премія знижена до $2,20/бар., тобто мінус $1/бар. до вересня.
• Інші саудівські сорти: коригування на −$0,90–−$1/бар. на жовтень.

Цінові параметри

• Фактичні зміни: Arab Light: $3,20 → $2,20/бар. (−$1,00/бар.) проти очікуваних −$0,40–−$0,70/бар.
• Діапазон для інших сортів: −$0,90–−$1,00/бар. у жовтні.
• Порівняння з очікуваннями: реальне зниження на 43%–150% глибше, ніж прогнозований коридор (в абсолютному вимірі −$1 проти −$0,40/−$0,70).

Попит та пропозиція

• Риторика попиту: минулого місяця Aramco оцінювала 2П 2025 як сильніший за 1П 2025 на понад 2 млн бар./добу.
• Пропозиція та політика OPEC+: анонсовано використання «останнього шару» скорочень на 1,65 млн бар./добу.
• Операційні ознаки: на APPEC у Сінгапурі обговорювалися більші саудівські постачання до Азії в наступному місяці; через це, за двома джерелами Reuters, виділення обсягів на жовтень відкладено до наступного тижня.

Висновки

• Висновок 1: боротьба за частку ринку в Азії.
  • Обґрунтування: глибина зниження премії (−$1/бар.) перевищує консенсусні очікування (−$0,40–−$0,70), що відповідає стратегії агресивнішого ціноутворення для стимулювання закупівель.
  • Наслідок для конкуренції: посилення цінового тиску на постачальників, орієнтованих на азійський ринок (Близький Схід, Західна Африка тощо), та потенційна переконфігурація спредів проти Oman/Dubai.
• Висновок 2: розрив між деклараціями про попит і реальною ціновою дією.
  • Обґрунтування: попри озвучений Aramco приріст попиту у 2П 2025 на >2 млн бар./добу, компанія зменшує премії, що сигналізує про прагнення зафіксувати обсяги зараз, а не покладатися лише на інерцію попиту.
  • Наслідок для ринку: можливе вирівнювання структури спредів у бік більш конкурентних пропозицій для азійських НПЗ.
• Висновок 3: взаємодія з політикою OPEC+.
  • Обґрунтування: зниження премій відбулося після оголошення щодо «останнього шару» скорочень на 1,65 млн бар./добу; це може бути тактикою компенсації обмежень видобутку через ціноутворення та стимулювання постачань у пріоритетний регіон.
  • Наслідок: перерозподіл торгових потоків на користь Перської затоки в Азії у жовтні.
• Висновок 4: короткострокова волатильність у виділенні обсягів.
  • Обґрунтування: затримка із жовтневими алокаціями до «наступного тижня» узгоджується з переговорами на APPEC та пошуком оптимального балансу ціни/обсягу.
  • Наслідок: операційна невизначеність для закупівельників у короткому вікні планування, можливі коригування графіків постачання.

«Фундаментальні фактори ринку залишаються сильними, і ми очікуємо, що попит на нафту у другій половині 2025 року буде більш ніж на два мільйони барелів на добу вищим, ніж у першій половині», — президент і CEO Saudi Aramco Амін Нассер.

Що це означає для азійських НПЗ

• Короткостроково: привабливіші диференціали до бенчмарку Oman/Dubai, можливість збільшити закупівлі жовтневих партій на фоні зниженої премії.
• Середньостроково: якщо стратегія Aramco спрямована на відновлення частки, конкуренти можуть відповісти контрзнижками, що посилить цінову конкуренцію у 4 кв. 2025.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Oilprice.com

ОПЕК+ активізує зусилля з відновлення частки на світовому нафтовому ринку, збільшуючи видобуток, щоб послабити позиції американських сланцевих виробників. Ця стратегія вже спричинила зниження цін на нафту до найнижчих рівнів за останні чотири роки.([thesiliconreview.com][1])

ОПЕК+ проти сланцевої нафти: новий виток конкуренції

З травня 2025 року ОПЕК+ розпочала масштабне нарощування видобутку нафти, плануючи щомісячне збільшення на 411 тис. барелів на добу до жовтня. Це рішення спрямоване на повернення частки ринку, втраченої через зростання видобутку сланцевої нафти в США, яка за останнє десятиліття зросла з 14% до 20%, тоді як частка ОПЕК скоротилася з 40% до менш ніж 25%. ([thesiliconreview.com][1], [worldenergynews.com][2])

• Сланцеві виробники США потребують цін вище $65 за барель для прибутковості, тоді як собівартість видобутку в Саудівській Аравії становить $3–5, а в росії — $10–20 за барель.
• Збільшення видобутку ОПЕК+ вже призвело до зниження цін на нафту Brent до $58,40 за барель, найнижчого рівня з 2021 року. :contentReference[oaicite:20]{index=20}
• Американські сланцеві компанії, такі як Diamondback Energy та Coterra Energy, скорочують капітальні витрати та зменшують кількість бурових установок, що свідчить про наближення піку видобутку сланцевої нафти в США. :contentReference[oaicite:23]{index=23}

Попри те, що така стратегія може призвести до фіскальних труднощів для країн ОПЕК+, зокрема Саудівської Аравії та росії, які потребують цін на нафту вище \$77–90 за барель для збалансування бюджетів, вони готові витримати короткострокові втрати заради довгострокового відновлення контролю над ринком. ([24 Канал][3])

Аналітики попереджають, що надмірна пропозиція нафти на тлі уповільнення світової економіки може призвести до подальшого зниження цін та нестабільності на ринку. Міжнародне енергетичне агентство прогнозує зростання попиту на нафту в 2025 році на 740 тис. барелів на добу, що є нижчим за попередні очікування. ([IEA][4])

«Збільшення видобутку ОПЕК+ відбирає частку ринку у американських сланцевих виробників,» — зазначив Ліньхуа Гуань, генеральний директор Surge Energy America.

Джерело: Terminal
За матеріалами: oilprice.com

Додаткові джерела інформації по темі:

* Reuters: Попит на зберігання нафти в США зростає на тлі очікувань цінової війни ОПЕК+
* WSJ: Американські виробники заявляють про досягнення піку видобутку сланцевої нафти
* Barron’s: Енергетичні акції для інвестування попри падіння цін на нафту