Brent завершив 14 серпня на рівні $88,52 за барель, WTI — $82,40, попри блокаду Ормузької протоки та атаки на танкери. MarketWatch пояснює відносну стійкість нафтових котирувань слабшим попитом і великим приростом запасів сирої нафти у США, тоді як бензин, дизель і авіапальне залишаються значно напруженішим сегментом.

Розрив між ринками сирої нафти та готового пального став одним із головних цінових сигналів

Матеріал MarketWatch опубліковано 16 серпня 2026 року. Видання зазначає, що очікування слабшого світового попиту та несподівано велике збільшення комерційних запасів сирої нафти у США обмежують зростання нафтових ф’ючерсів навіть за збереження серйозних геополітичних ризиків.

Водночас ситуація на ринку готових нафтопродуктів відрізняється. За даними, наведеними MarketWatch, перебої в роботі НПЗ та геополітичні конфлікти обмежують доступні переробні потужності. Через це крек-спреди — різниця між вартістю нафтопродукту та сировини для його виробництва — піднялися до рекордних рівнів.

Таким чином, нижчий темп зростання сирої нафти не означає такого самого послаблення цінового тиску на дизель, бензин та авіапальне: вузьким місцем ринку залишається переробка.

«Крек-спреди перебувають на рекордних рівнях, і ринок нафтопродуктів буквально кричить», — зазначила старша економістка NinjaTrader Трейсі Шухарт.

Джерело: Terminal. За матеріалами: MarketWatch.

Американський ринок бензину входить у фазу помірного здешевлення. За прогнозом Управління енергетичної інформації США (EIA), у 2026 році середні роздрібні ціни на бензин у США знизяться на 6% порівняно з 2025 роком, а у 2027 році зростуть лише на 1%. Ключовими чинниками залишаються динаміка світових цін на нафту, зміна структури ціни та скорочення нафтопереробних потужностей, особливо на Західному узбережжі.

Прогноз цін: загальне зниження з регіональними відмінностями

• У 2026 році ціни на бензин знизяться в усіх регіонах США, а у 2027 році очікується помірне зростання.
• Навіть після зростання у 2027 році середні ціни залишаться нижчими за рівень 2025 року в усіх регіонах, крім Західного узбережжя (PADD 5).
• На Західному узбережжі скорочення потужностей НПЗ призведе до вищої маржі та цін, які у номінальному вимірі будуть приблизно на рівні 2025 року.
• Найдорожчий регіон — Західне узбережжя, найдешевший — Мексиканська затока, далі Середній Захід.

Довгостроковий тренд: від піку 2022 року до стабілізації

• Поточний прогноз продовжує тренд зниження цін після історичного максимуму $5 за галон у середині 2022 року.
• Очікуване зниження на 20 центів за галон у 2026 році є співставним із падінням цін у 2024–2025 роках.
• Йдеться про номінальні ціни, без урахування інфляційних чинників.

Структура ціни: роль нафти зменшується

• За останні 10 років ціна сирої нафти формувала трохи більше 50% роздрібної ціни бензину в США.
• У 2026–2027 роках внесок нафти зменшиться нижче 45% у середньорічному вимірі.
• Причина — випереджальне зростання світової пропозиції нафти порівняно з попитом.
• Очікується, що середньорічна ціна на нафту буде найнижчою з 2020 року.

Маржа НПЗ: зростання crack spreads на тлі дефіциту

• У 2026 році crack spreads для бензину будуть вищими, ніж у попередні два роки.
• Crack spreads — це різниця між оптовою ціною бензину та ціною сирої нафти, показник прибутковості НПЗ.
• Зростання маржі пояснюється:
  • нижчими запасами бензину;
  • скороченням переробки через зменшення потужностей;
  • напруженими умовами на ринку Атлантичного басейну.
• Водночас очікувані crack spreads будуть нижчими, ніж пікові значення 2022–2023 років.

Висновки

• Диверсифікація постачання залишається критичною: приклад США показує, що навіть за низьких цін на нафту скорочення переробних потужностей може підвищувати маржу та ціни.
• Логістична стійкість і запаси набувають ключового значення в умовах можливих ударів по інфраструктурі та блокад під час широкомасштабної війни.
• Захист критичної інфраструктури має включати не лише військову складову, а й економічну — інвестиції у резервні потужності, страхування ризиків та стимулювання розосередження.
• Ціноутворення дедалі більше залежить не лише від нафти, а й від маржі, податкової політики та конкуренції, що важливо враховувати при регуляторних рішеннях.

Джерело: Terminal

За матеріалами: U.S. Energy Information Administration, Short-Term Energy Outlook