Європа стикається з напруженням у дизельному сегменті, який також важливий для опалювального пального. Європейські дизельні запаси перебувають на найнижчому рівні з 2022 року, а дизельний попит у квітні знизився більш ніж на 6% — до 5,53 млн барелів на добу.

Скорочення запасів дизелю й опалювального пального підсилює загальний ризик для ринку нафтопродуктів Європи перед зимовим сезоном.

Reuters повідомив, що Європа підходить до зимового сезону з крихкими енергетичними буферами. Основний фокус матеріалу — газ, дизель і опалювальне пальне, але для ринку бензинів це також важливо, оскільки всі ці продукти конкурують за потужності переробки, логістику та імпортні маршрути.

За даними Reuters, газ забезпечує близько 30% побутового опалювального попиту Європи, а нафта — приблизно 10%. Європейські підземні газові сховища заповнені приблизно на 55%, що є найнижчим рівнем для цього періоду року з 2021-го. Імпорт LNG у Європу в липні має становити лише 6,3 млн тонн — найнижчий рівень із вересня 2024 року, за даними Kpler.

У дизельному сегменті, за оцінкою Reuters, Європа стикається з одним із найгостріших осередків енергетичного напруження. Регіон сильно залежить від імпорту дизелю, а цей продукт одночасно використовується в транспорті, промисловості та як сировина для опалювального пального. У літні місяці споживачі й дистриб’ютори зазвичай накопичують запаси перед холодним сезоном, але цього року запаси скорочуються.

Європейські дизельні запаси перебувають на найнижчому рівні з 2022 року. У США, найбільшого експортера дизелю у світі, запаси в травні падали до 23-річного мінімуму, а за тиждень до 17 липня відновилися приблизно на 10%, за даними EIA.

Reuters також зазначає, що європейські дизельні crack spreads нещодавно піднялися до рекордних майже $65 за барель. Попит на дизель у Європі в квітні знизився більш ніж на 6% — до 5,53 млн барелів на добу, за даними Міжнародного енергетичного агентства.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Європейська комісія 23 липня оприлюднила новий щотижневий нафтовий бюлетень. За даними станом на 20 липня, середня роздрібна ціна автомобільного дизельного пального з податками в ЄС становила €1,928 за літр проти €1,823 тижнем раніше.

Тижневе подорожчання дизельного пального в ЄС досягло 5,7%

Середньозважена ціна дизельного пального у 27 країнах Європейського Союзу підвищилася за тиждень на €0,105 за літр, або приблизно на 5,7%. У країнах єврозони середній показник зріс із €1,865 до €1,968 за літр — на €0,103, або на 5,5%.

Найдорожче автомобільне дизельне пальне серед країн ЄС коштувало в Нідерландах — €2,310 за літр. У Фінляндії середня ціна становила €2,196, у Данії — €2,183, у Німеччині — €2,158, у Франції — €2,066 за літр.

Найнижчий показник зафіксовано на Мальті — €1,210 за літр. У Болгарії дизельне пальне коштувало в середньому €1,578, на Кіпрі — €1,595, в Іспанії — €1,622, у Словаччині — €1,668 за літр.

Розрив між найдорожчим і найдешевшим ринками ЄС перевищив €1,09 за літр. Така різниця відображає не лише неоднакову закупівельну вартість ресурсу та логістику, а й відмінності в акцизах, податку на додану вартість та інших непрямих податках, які Європейська комісія обліковує окремо.

Щотижневий нафтовий бюлетень формується на основі національних даних, які країни ЄС подають Єврокомісії. Він охоплює ціни з податками й без податків, а також ставки акцизів та інших обов’язкових платежів.

Джерело: Terminal. За матеріалами: European Commission.

У червні британські ціни на моторне пальне знизилися порівняно з травнем уперше від початку війни з Іраном наприкінці лютого. Це допомогло уповільнити річну інфляцію з 2,8% до 2,6%. Проте нове загострення у Перській затоці та зростання гуртових енергетичних цін можуть швидко припинити здешевлення.

Зниження цін на пальне уповільнило британську інфляцію

Річна інфляція у Великій Британії в червні 2026 року знизилася до 2,6% проти 2,8% у травні. Це найнижчий показник із березня 2025 року та кращий результат, ніж очікували опитані економісти, які прогнозували 2,7%.

Однією з причин стало місячне зниження цін на моторне пальне — перше від початку війни між США та Іраном наприкінці лютого. Тимчасове послаблення напруження на Близькому Сході зменшило нафтові котирування та гуртову вартість пального, що поступово позначилося на роздрібному сегменті.

Додатково витрати британських виробників на сировину й енергію у червні скоротилися на 2% порівняно з травнем. Це зменшило короткостроковий ціновий тиск на підприємства, транспорт і споживчий ринок.

Роздрібний дизель залишається дорожчим за бензин

Попри місячне здешевлення, абсолютна вартість пального у Великій Британії залишається високою. За оприлюдненими раніше даними Fuel Finder UK, 19 липня середня ціна дизельного пального становила 168,3 пенса за літр, тоді як бензин коштував 153,3 пенса за літр.

Детальніше структуру британського роздрібного ринку наведено у матеріалі «Термінала» про середні ціни на пальне на понад 8 тис. АЗС Великої Британії.

Раніше британська автомобільна організація RAC звертала увагу, що дизельне пальне на АЗС дешевшало повільніше, ніж на гуртовому ринку. У червні «Термінал» аналізував вплив недостатньої конкуренції та високої роздрібної маржі на британські ціни.

Здешевлення може виявитися короткочасним

Червневе зниження цін сформувалося під час короткого послаблення конфлікту в Перській затоці. У липні бойові дії поновилися, а ризики для Ормузької та Баб-ель-Мандебської проток знову підвищили нафтові й гуртові паливні котирування.

Банк Англії очікує, що інфляція у третьому кварталі може зрости до 3%. Головний економічний радник прогнозної групи ITEM Club Метт Своннелл вважає, що подорожчання гуртової енергії може підняти інфляцію приблизно до 3,5% наприкінці 2026 року.

Для британських водіїв це означає, що передавання червневого гуртового здешевлення у роздрібні ціни може завершитися раніше, ніж сформується тривалий спад. Під час попереднього зниження нафтових котирувань RAC уже закликала мережі АЗС швидше передавати економію споживачам.

Джерела: Reuters, Office for National Statistics.

Європейські та американські НПЗ уже працюють майже на межі можливостей, тому швидко компенсувати нестачу дизельного пального вони не зможуть

Reuters повідомило 22 липня 2026 року, що світові НПЗ у третьому кварталі мали переробляти 81,6 млн барелів на добу — більш ніж на 4% більше, ніж у другому кварталі, але на 4% менше, ніж роком раніше.

Відновлення мало відбутися переважно в Азії. Однак обмеження експорту нафти з Перської затоки та загроза блокування саудівських постачань через Баб-ель-Мандеб можуть затримати доставлення сировини. Маржа виробництва газойлю й авіапального в Азії перевищила $65 за барель проти трохи більш ніж $20 до початку війни. Європейська маржа дизельного пального досягла рекордних $66,25 за барель.

Китайські НПЗ у червні використовували лише 58% потужностей, тому саме Китай має найбільший резерв для нарощування переробки. Wood Mackenzie очікує збільшення китайської переробки з 12,63 млн барелів на добу в червні до 13,96 млн у серпні.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Brent і WTI знизилися після різкого ранкового зростання, оскільки ринок одночасно враховував ризики нової ескалації на Близькому Сході та повідомлення про можливе відновлення переговорів між США й Іраном. Brent опускався до $87,93 за барель після піку $91,42, а WTI — до $82,12 після $85,39.

Ринок нафти залишається чутливим до логістики Ормузу та ризиків для експорту з регіону

За даними Reuters, ціни на нафту в понеділок, 20 липня, спочатку досягли найвищих рівнів більш ніж за місяць через занепокоєння щодо перевезень через Ормузьку протоку, але потім знизилися на тлі повідомлення про посередницьку пропозицію Ірану щодо 10-денного припинення вогню для пошуку шляхів відновлення проміжної угоди зі США.

Brent знижувався на 19 центів, або приблизно на 0,2%, до $87,93 за барель після ранкового зростання до $91,42 — найвищого рівня з 11 червня. WTI втрачав 38 центів, або 0,5%, до $82,12 після підйому до $85,39 — найвищого рівня з 12 червня.

Reuters зазначає, що напруження посилилося після дев’ятої поспіль ночі ударів США по Ірану, тоді як Кувейт і Бахрейн повідомили про нові іранські удари. Додатковим фактором стала заява єменських хуситів про морську блокаду Саудівської Аравії, що розширює ризики для енергетичних потоків за межі Перської затоки.

Окремий логістичний сигнал — падіння кількості переходів через Ормузьку протоку. За даними LSEG, у неділю через протоку пройшли чотири судна проти восьми днем раніше. Водночас із п’ятниці до протоки увійшли щонайменше три танкери з нафтопродуктами та один дуже великий нафтовий танкер для завантаження.

«Оголошення хуситів про заборону експорту нафти з району Червоного моря буде уважно відстежуватися трейдерами. Якщо цей прохід буде заблокований або залишиться заблокованим, глобальні постачання нафти можуть дуже швидко скоротитися», — заявив Dennis Kissler, старший віцепрезидент з торгівлі BOK Financial.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Нафта вже подорожчала, але трейдери очікують доказів глибшого дефіциту

За даними Qatar Tribune, глобальний бенчмарк Brent у п’ятницю торгувався близько 85 доларів за барель і рухався до тижневого зростання приблизно на 11%. Американська WTI перебувала поблизу 80 доларів за барель. Ціни на нафту наблизилися до найвищих рівнів приблизно за місяць після поновлення військових обмінів між Вашингтоном і Тегераном, які порушили регіональні ланцюги постачання та обмежили рух танкерів через Ормузьку протоку.

Попри високі геополітичні ризики, Brent не зміг впевнено вийти за пік тижня 87,55 долара за барель. Джерело зазначає, що ринок зберігав відносно стриману реакцію навіть після повідомлень, що в четвер через протоку не пройшов жоден нафтовий танкер в обох напрямках. За оцінкою Кріса Вестона, керівника досліджень Pepperstone, така поведінка свідчить, що інвестори ще залишають простір для дипломатії.

Ормузька протока залишається головним фокусом енергетичних ринків, оскільки через цей вузький маршрут проходить близько 20% світової сирої нафти та нафтопродуктів. Видимий рух танкерів істотно сповільнився, хоча частина вантажів, за даними матеріалу, продовжує рухатися через перевалку ship-to-ship поблизу Оману.

Qatar Tribune також повідомляє, що занепокоєння безпекою судноплавства посилилося після атак Ірану на судна з нафтою ОАЕ. У відповідь ОАЕ, за даними джерела, продали від 8 млн до 10 млн барелів офшорної сирої нафти азійським переробникам для завантаження поза Ормузькою протокою, щоб зменшити залежність від потенційно проблемного маршруту.

Для паливного ринку ключовою є оцінка джерела, що вплив конфлікту поширюється за межі сирої нафти. Прибутковість американських НПЗ піднялася до рекордних рівнів через стиснення постачання дизельного пального й бензину, а паливні ринки Європи також демонструють ознаки зростання напруження. Додатковий тиск створює скорочення російського експорту пального після українських ударів по НПЗ і обмежень експорту дизельного пального з боку москви.

Кріс Вестон, керівник досліджень Pepperstone: «Питання зараз у тому, який додатковий каталізатор потрібен, щоб проштовхнути Brent вище максимумів вівторка і до 90 доларів, коли так багато негативних новин уже враховано в цінах».

Джерело: Terminal. За матеріалами: Qatar Tribune.

Після нового загострення навколо Ормузької протоки ризик стрибка цін на пальне знову посилився. У центрі уваги — скорочення аварійних резервів, нижчі комерційні запаси та вразливість дизельного ринку на тлі ударів по російських НПЗ і обмежень експорту дизельного пального з росії.

Нафтовий ринок тримався завдяки запасам і нижчому попиту, але частина цього буфера вже використана

The Straits Times повідомляє, що до атак США та Ізраїлю на Іран 28 лютого через Ормузьку протоку проходило близько 20 млн барелів нафти й нафтопродуктів на добу, або приблизно п’ята частина світового споживання. Після блокування протоки Іраном частина аналітиків очікувала нафтовий шок, однак після зростання Brent до 126 доларів за барель наприкінці квітня ціна згодом відступила. На початку липня, коли з’явилися ознаки тимчасового врегулювання між США та Іраном, Brent повернувся до довоєнних рівнів близько 70 доларів за барель.

Після нового загострення на початку липня ситуація знову змінилася. За даними видання, США били по іранських військових об’єктах, Іран атакував судна в Ормузькій протоці та цілі США в країнах Перської затоки, а 14 липня Вашингтон відновив блокаду іранських портів. На цьому тлі Brent піднявся вище 80 доларів за барель, хоча поки не наблизився до прогнозів понад 100 доларів.

У матеріалі окремо зазначено, що перед війною на ринку був надлишок приблизно 2 млн барелів на добу. У червні імпорт сирої нафти Китаєм упав до майже десятирічного мінімуму — близько 7 млн барелів на добу проти рекордних 11,6 млн барелів у 2025 році. Видобуток поза країнами Перської затоки, передусім у США, зріс майже на 2 млн барелів на добу порівняно з рівнями 2025 року. Водночас Міжнародне енергетичне агентство координувало вивільнення 400 млн барелів нафти, а США використовували стратегічні резерви.

Для ринку дизельного пального важливим є те, що джерело прямо пов’язує ризики з двома чинниками: війною в Перській затоці та скороченням російського експорту дизелю після українських ударів по російських НПЗ. У матеріалі зазначено, що країни Азії намагаються диверсифікувати джерела енергії та постачальників, але економіки з обмеженими переробними потужностями залишаються вразливими до тривалих збоїв.

Вандана Харі, головна виконавча директорка лондонської Vanda Insights: «Те, що рятувало світ протягом останніх чотирьох місяців, може не врятувати його надалі. МЕА вивільнило 400 млн барелів, сподіваючись, що це буде короткостроковий шок постачання. Але ці резерви не призначені й не здатні протидіяти шоку, який триває шість-вісім місяців».

Джерело: Terminal. За матеріалами: The Straits Times.

16 липня Brent і WTI знизилися на 0,2%, але залишилися біля найвищих рівнів із середини червня. Reuters пов’язує напруження з ескалацією навколо Ірану, ризиком для Баб-ель-Мандебської протоки та вже порушеними потоками через Ормузьку протоку.

Ринок оцінює ризик одночасного тиску на два ключові маршрути експорту нафти з Близького Сходу

Ф’ючерси Brent 16 липня знизилися на 19 центів, або на 0,2%, до 84,76 дол./бар., а WTI — на 17 центів, або на 0,2%, до 79,43 дол./бар. Обидва контракти під час сесії зростали більш ніж на 1%, а напередодні Brent закрився на найвищому рівні з 12 червня, WTI — з 15 червня.

Reuters повідомляє, що Тегеран попросив єменський рух хуситів бути готовим закрити маршрут експорту нафти через Червоне море, якщо США вдарять по енергетичній інфраструктурі Ірану. Через Баб-ель-Мандебську протоку у червні, за даними Kpler, проходило 7,4 млн бар./добу нафтопотоків, або близько 7% світового видобутку нафти. Торік цей показник становив 4,2 млн бар./добу.

Додатковим чинником стала ситуація в Ормузькій протоці. До початку війни через неї проходила приблизно п’ята частина щоденної світової торгівлі нафтою та скрапленим природним газом. Reuters також наводить дані про скорочення кількості суден, що пройшли через протоку: 7 у середу проти 13 днем раніше.

Для ринку нафтопродуктів це важливо через прямий зв’язок між ризиками морського транспортування, ціною нафти, страховими витратами та доступністю сировини для НПЗ. У разі одночасних збоїв на двох маршрутах тиск може перейти з ринку сирої нафти на фрахт, логістику і вартість дизельного пального.

Алекс Хоудс, директор зі стратегії енергетичного ринку StoneX, заявив:

«Оскільки Ормузька протока вже закрита, ця загроза створює серйозний ризик того, що два головні близькосхідні маршрути експорту нафти будуть порушені одночасно».

Ваель Макарем, провідний стратег фінансових ринків Exness, оцінив можливі наслідки так:

«Одночасні порушення, що зачеплять Ормуз і Баб-ель-Мандеб, суттєво посилять стрес у ланцюгах постачання, обмеження доступності танкерів і підвищать страхові премії».

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Reuters 14 липня звернуло увагу на зміну ролі Китаю у світовому балансі пального. Скорочення китайського імпорту сирої нафти допомогло стримати нафтовий шок, але на ринку нафтопродуктів тиск зберігається через обмеження постачання, російську заборону експорту дизельного пального та низькі запаси.

Проблема змістилася з сирої нафти на готові продукти, насамперед дизельне пальне та газойль

За даними Kpler, на які посилається Reuters, морський імпорт сирої нафти до Китаю в червні впав до 5,96 млн барелів на добу — найнижчого рівня за понад десятиліття. Це значно менше за середні 10,66 млн барелів на добу за три місяці до удару США та Ізраїлю по Ірану 28 лютого.

Водночас Reuters зазначає, що головний тиск залишився в сегменті нафтопродуктів. Імпорт легких і середніх дистилятів до Азії в червні впав до 5,19 млн барелів на добу — найнижчого рівня в даних Kpler із 2017 року. Це на 32% нижче за середні 6,85 млн барелів на добу за три місяці до початку конфлікту.

Китайські експортні обмеження після початку війни також зменшили доступність продуктів. Експорт легких і середніх дистилятів із Китаю у квітні впав до 350 тис. барелів на добу, у травні зріс до 411 тис. барелів на добу, у червні — до 423 тис. барелів на добу. Це все ще нижче за середні 719 тис. барелів на добу за три місяці до конфлікту.

За даними торговельних джерел Reuters у Китаї, експорт дизельного пального, авіапального та бензину в липні може зрости до 3 млн тонн, або трохи менше ніж 800 тис. барелів на добу. Kpler на момент публікації оцінював липневий експорт нафтопродуктів із Китаю в 585 тис. барелів на добу.

Ціновий сигнал залишається жорстким. Singapore gasoil, який є базовим продуктом для дизельного пального, востаннє торгувався по $137,72 за барель. Це на 51% вище за $91,42 за барель 27 лютого, за день до початку конфлікту. Для порівняння, Brent на закритті понеділка становила $83,30 за барель, що на 14,9% вище за рівень 27 лютого.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Ринок дизпального реагує не лише на нафту, а й на втрату експортних потоків і дефіцит переробки

Reuters 11 липня повідомило, що рішення росії зупинити експорт дизельного пального спричинило ціновий стрибок на ринках США та Європи. За даними агентства, дизельне пальне є найбільшою часткою світового споживання нафтопродуктів, тому його дефіцит впливає на промисловість, сільське господарство, вантажні перевезення та генерацію електроенергії.

За даними Kpler, на які посилається Reuters, російські відвантаження дизельного пального і газойлю з 1 до 10 липня становили лише 234 тис. барелів на добу. Це нижче за 400 тис. барелів на добу в червні та майже в 3,5 раза менше за середній рівень 2025 року — близько 817 тис. барелів на добу.

На цьому тлі американські ф’ючерси на дизельне пальне з наднизьким вмістом сірки 9 липня зросли на 11% — до 154 доларів за барель, або до премії 80 доларів за барель до WTI. Європейські ф’ючерси на низькосірчистий газойль досягли рекордної премії до Brent — 60,77 долара за барель.

Додатковий тиск створили низькі запаси у США. Урядові дані, наведені Reuters, показали скорочення запасів дизельного пального більш ніж на 4,5 млн барелів за тиждень — до 97,8 млн барелів станом на 3 липня, що на 6% нижче за п’ятирічний середній рівень.

«США стали головним постачальником дизельного пального для ЄС і Великої Британії, коли було порушено рух через Ормузьку протоку, але кожен барель, який тепер перенаправляється до Латинської Америки, — це барель, який не потрапляє до Європи», — заявила Qilin Tam, керівниця напряму переробки FGE NexantECA.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.