Економіка Єврозони у 2 кв. 2025 року зросла на 0,4% кв/кв, SAAR, що є значним уповільненням після 2,3% кв/кв, SAAR у 1 кв. Найбільший внесок у попередній період зробили Ірландія та Іспанія, однак у 2 кв. їхні результати змінилися, формуючи нові тенденції зростання та ризики.

Економічна карта Єврозони

Динаміка зростання у провідних економіках

• Німеччина: скорочення на 0,4% кв/кв, SAAR* після зростання на 1,2% у 1 кв., що створює тиск на промислову базу країни.
• Франція: прискорення до 1,2% у 2 кв. з 0,6% у 1 кв., підтримане стабільним внутрішнім попитом.
• Іспанія: лідер зростання серед великих економік — 3,0% у 2 кв. проти 2,5% у 1 кв., завдяки сильним послугам і виробництву.
• Ірландія: після стрімкого зростання на 33,0% у 1 кв. зафіксовано падіння на 3,9% у 2 кв., хоча річна динаміка залишається позитивною.

Торгівля та стратегічні угоди

Наприкінці липня ЄС і США уклали торговельну угоду після кількох місяців переговорів:

• Встановлення 15% тарифу на більшість експортних товарів ЄС до США (замість запланованих 30%).
• Зобов’язання ЄС щодо значних закупівель американської енергетичної та військової продукції та інвестицій у економіку США.
• Звільнення від тарифів літаків, окремих хімічних і сільськогосподарських товарів (приблизно €70 млрд експорту за схемою «нуль за нуль»).
• Автомобільний сектор підпадає під дію 15% тарифу, що тисне на експорт Німеччини.
• Тарифи на напої зберігаються, що впливає на французьких виробників.
• Мита на сталь та алюміній у США (50%) залишилися без змін.

Внутрішній попит та споживча активність

• Роздрібні продажі у червні зросли на 3,8% р/р (травень — 2,4%, квітень — 2,9%).
• Індекс економічних настроїв (ESI) у липні — 95,8 (червень — 94,2, травень — 95,0).

Промислове виробництво та інфляція

• Промвиробництво у травні: +3,6% р/р (квітень — +0,5%).
• У Німеччині — зростання на 1,2% р/р після падіння на 2,2% у квітні.
• Загальна інфляція стабільна — 2,0% р/р у липні (червень — 2,0%, травень — 1,9%), на рівні цільового показника ЄЦБ.
• Інфляція у сфері послуг знизилась до 3,1% у липні з 3,3% у червні, але зростання цін на продукти харчування та промислові товари без енергії це компенсувало.
• Базова інфляція: 2,5% (стабільна три місяці поспіль).

Монетарна політика

ЄЦБ залишив процентні ставки без змін у липні, аргументуючи стабілізацією цін та досягненням цільового рівня інфляції.

Ділова активність (PMI)

• Виробничий PMI у липні — 49,8 (червень — 49,5), найвищий показник за 3 роки.
• PMI у сфері послуг — 51,0 (червень — 50,5), зростання попри слабший експортний попит.

Прогнози

• Зростання економіки Єврозони у 2025 році прогнозується на рівні 1,2%, у 2026 році — також 1,2%.
• Позитивні фактори: зростання реальних зарплат, стабільна інфляція, фіскальні стимули та стабільність на ринку праці.
• Ризики: тиск на німецький автопром, збереження високих тарифів на сталь та алюміній, обмеження у харчовому експорті.

* SAAR — це скорочення від Seasonally Adjusted Annual Rate, що перекладається як сезонно скоригований річний темп. Це економічний показник, який:

• Усуває сезонні коливання (наприклад, зниження виробництва взимку чи збільшення продажів наприкінці року).
• Перераховує квартальний або місячний темп зростання в річний еквівалент, ніби цей темп зберігатиметься протягом року.

Джерело: Terminal
За матеріалами: OPEC 

Ціни на нафту різко знизилися в понеділок: ф’ючерси на Brent та WTI впали майже на 3%. Ринок реагує на можливість прогресу в переговорах між США та Іраном щодо ядерної угоди, а також на занепокоєння щодо глобального попиту.

Водночас інвестори стурбовані торговою війною та критикою ФРС з боку Дональда Трампа.

Ціни на нафту різко впали в понеділок: ф’ючерси на Brent та West Texas Intermediate (WTI) знизилися майже на 3%. Ринок реагує на сприйнятий прогрес у ядерних переговорах між США та Іраном, а також на посилення занепокоєнь щодо глобального попиту.

Brent crude торгувався на рівні $66,59 за барель (–2,2%), тоді як американський еталон WTI втратив 1,92%, опустившись до $63,44. Учасники ринку не впевнені, як оцінити вплив стрімкого розвитку подій у торговій війні на тлі того, що аналітики інтерпретують як позитивний крок у відході від військових загроз.

Раніше повідомлялося, що США та Іран досягли згоди щодо розробки рамкової угоди про потенційну ядерну угоду. Її укладення може призвести до зняття санкцій і повернення іранської нафти на міжнародні ринки.

Водночас інвесторські настрої погіршуються через триваючі торгові напруження та побоювання щодо економічного зростання. Нова хвиля критики Федерального резерву від президента США Дональда Трампа посилила побоювання щодо незалежності центробанку та його впливу на фінансову стабільність. Ці фактори сприяли загальному зростанню ризикової огиди, що вплинуло як на сировину, так і на фондові ринки.

Учасники ринку також уважно стежать за майбутніми економічними показниками США, зокрема за попередніми даними PMI у сфері виробництва та послуг за квітень. Ці дані можуть дати додаткові підказки щодо стану економіки та потенційного впливу на попит на нафту.

У найближчій перспективі ціни на нафту, ймовірно, залишатимуться нестабільними, оскільки трейдери оцінюють геополітичну ситуацію та її вплив на динаміку постачання та попиту.

Джерело: НТЦ Псіхєя

За матеріалами: oilprice.com