Світовий ринок нафти входить у фазу глибокого надлишку пропозиції: JP Morgan попереджає, що Brent до 2027 року може опуститися в діапазон 30–39 доларів США за барель, тоді як Goldman Sachs очікує середню ціну WTI на рівні 53 долари США за барель у 2026 році при профіциті ринку на 2 млн барелів на добу та радить інвесторам уже зараз відкривати короткі позиції по нафті; поступове вичерпання хвилі пропозиції у 2026 році та ймовірне врегулювання війни в Україні можуть перезапустити балансування ринку в 2027 році, але за нижчих цінових рівнів.

Сценарії ринку нафти до 2027 року за оцінками JP Morgan та Goldman Sachs

1. Прогноз JP Morgan: Brent може перейти в ціновий коридор «30-х» доларів

JP Morgan очікує, що міжнародний бенчмарк Brent до 2027 року може знизитися до діапазону 30–39 доларів США за барель на тлі надмірної надлишкової пропозиції на світовому ринку.

• Ціновий орієнтир: потенційне падіння Brent до «30-х» доларів за барель до 2027 року.
• Ключовий драйвер: «oversupply» — ринок може бути переповнений пропозицією, що тисне на котирування.
• Поточна динаміка: від початку року ціна Brent вже знизилася на 14%.
• Фіксована позначка на момент публікації: близько 62,59 долара США за барель у понеділок вранці.

Ці цінові рівні формуються на тлі очікування ринком новин з відновлених переговорів щодо миру в Україні, що додає до цінового тренду геополітичну невизначеність.

2. Реакція ринку та вплив фактору миру в Україні

Поточна стабілізація Brent біля позначки 62,59 долара за барель пов’язана не лише з фундаментальними чинниками, а й з очікуваннями щодо розвитку мирного процесу в Україні.

• Дипломатичний контекст: Сполучені Штати та Україна провели в неділю в Женеві переговори, які обидві сторони охарактеризували як «надзвичайно продуктивні».
• Подальші кроки: сторони домовилися продовжити інтенсивну роботу над «уточненим мирним планом», запропонованим США минулого тижня.

Переговори були «надзвичайно продуктивними», і сторони домовилися продовжити інтенсивну роботу над «уточненим» мирним планом, який США запропонували минулого тижня, — йдеться в спільному описі позицій США та України.

Можливе досягнення миру в Україні може стати окремим ціновим фактором для енергетичного ринку:

• Санкційний канал впливу: пом’якшення частини санкцій та обмежень щодо росії, за оцінками аналітиків, могло б посилити пропозицію енергоресурсів на світовому ринку.
• Ефект на ціни: збільшення доступності російської нафти та нафтопродуктів теоретично може додатково знизити ціни на тлі вже існуючого надлишку пропозиції.

3. Оцінка Goldman Sachs: профіцит у 2 млн барелів на добу та «шорт» як базова стратегія

Goldman Sachs детальніше описує кількісну картину майбутнього профіциту на ринку нафти, зосереджуючись на американському бенчмарку WTI.

• Середня ціна WTI у 2026 році: прогнозується на рівні 53 долари США за барель.
• Профіцит ринку у 2026 році: близько 2 млн барелів на добу в середньому.
• Стратегія для інвесторів: Goldman Sachs вважає, що ціни на нафту мають подальший потенціал зниження «у короткостроковій перспективі» і рекомендує інвесторам продавати нафту.

Ціни на нафту, за нашою базовою оцінкою, йдуть до подальшого зниження, і інвесторам варто зараз відкривати короткі позиції по нафті, — наголосив Дан Стрейвен, співкерівник глобальних досліджень товарних ринків у Goldman Sachs.

Таким чином, для 2026 року формується сценарій, у якому ринок перебуває в стані суттєвого надлишку пропозиції, а ціновий тренд залишається низхідним. У цій структурі:

• WTI: зафіксований як бенчмарк з цільовою середньорічною ціною 53 дол./бар.
• Brent: у прогнозі JP Morgan потенційно прямує до 30–39 дол./бар. у 2027 році.
• Інвестори: отримують чіткий сигнал від Goldman Sachs про доцільність коротких позицій, поки діє хвиля надлишкової пропозиції.

4. Структура пропозиції: хвиля з боку OPEC+ та виробників Америки

Поточний надлишок на ринку нафти формується за рахунок одночасного нарощування видобутку декількома групами гравців.

• OPEC+: зберігає суттєві обсяги видобутку, що підтримує високий рівень глобальної пропозиції.
• Виробники з Америки: країни поза OPEC, розташовані в регіонах Північної та Південної Америки, додають значні додаткові обсяги.
• Синхронізація хвилі: сукупний ефект OPEC+ та неоПЕКівських виробників з Америки створює «велику хвилю пропозиції», яка проходить через ринок у найближчі роки.

Goldman Sachs описує 2026 рік як завершальний етап цієї хвилі:

2026 рік стане останнім роком великої хвилі збільшення пропозиції нафти, яку ринку ще належить «переварити», — зазначив Дан Стрейвен з Goldman Sachs.

Такий підхід структурує очікування:

• Короткостроково (до 2026 року включно): високий рівень пропозиції, профіцит у 2 млн барелів на добу, тиск на котирування.
• Середньостроково (2027 рік): завершення хвилі збільшення видобутку, поступове балансування ринку.
• Цінова база: балансування може відбуватися вже на нижчому рівні цін, з урахуванням можливого діапазону 30–39 дол./бар. для Brent.

5. Перспектива 2027 року: плавне балансування після великої хвилі пропозиції

Обидві інвестиційні банки, JP Morgan і Goldman Sachs, узгоджено вказують на 2027 рік як на рубіж, коли ринок нафти має шанс повернутися до рівноваги після потужної хвилі нарощування пропозиції.

• Рік перелому: 2027-й описується як момент «rebalance» — ринок відходить від фази надлишкової пропозиції.
• Завершення хвилі: 2026-й вважається останнім роком великої хвилі пропозиції, яку ринок має пройти, перш ніж знайти нову рівновагу.
• Роль Brent: сценарій JP Morgan із переходом Brent до «30-х» доларів створює новий, нижчий ціновий базис для балансування.

Структурно це можна подати як своєрідну інтелектуальну карту періоду до 2027 року:

• 2024–2025 роки: початкова стадія хвилі надлишкової пропозиції, падіння цін на Brent на 14% від початку року та стабілізація біля 62,59 дол./бар. на момент публікації.
• 2026 рік:
  • Профіцит близько 2 млн барелів на добу (оцінка Goldman Sachs).
  • Переважання низхідного цінового тренду.
  • Рекомендація «short oil» як базова інвестиційна стратегія.
• 2027 рік:
  • Завершення великої хвилі пропозиції з боку OPEC+ та виробників з Америк.
  • Ребалансування ринку після «переварювання» надлишкових обсягів.
  • Можливе встановлення нового цінового коридору для Brent у межах 30–39 дол./бар.

6. Санкції проти росії та їх потенційний перегляд

Окремим блоком інтелектуальної карти ринку нафти виступає геополітичний фактор, пов’язаний з війною в Україні та санкціями проти росії.

• Поточний стан: санкції та обмеження проти російського енергетичного сектора обмежують обсяги офіційної пропозиції на світовому ринку.
• Мирний сценарій: потенційне досягнення миру в Україні, як зазначають аналітики, може призвести до часткового послаблення санкційних режимів.
• Ефект на ціну: додаткові обсяги нафти з росії здатні:
  • посилити існуючий надлишок пропозиції;
  • підсилити низхідний тиск на ціни;
  • забезпечити ще більш глибоке та тривале котирування в нижньому ціновому діапазоні.

Узгодження цього геополітичного блоку з прогнозами JP Morgan і Goldman Sachs посилює сценарій дешевої нафти до 2027 року, створюючи ще один рівень причинно-наслідкових зв’язків у структурі ринку.

7. Висновки

Зведення прогнозів JP Morgan і Goldman Sachs у єдине дозволяє окреслити кілька стратегічних висновків для учасників енергетичних ринків та формувачів політики.

• Висока ймовірність тривало низьких цін: комбінація надлишкової пропозиції, можливого розмороження частини російського експорту та завершення хвилі збільшення видобутку в 2026 році свідчить на користь періоду дешевої нафти з перспективою Brent у «30-х» доларах.
• Ризики для експортерів: країни-експортери нафти мають враховувати сценарій, коли:
  • експортні доходи суттєво знижуються;
  • бюджетна політика потребує адаптації до нижчої цінової бази на середньостроковому горизонті;
  • конкуренція між постачальниками посилюється, зокрема через можливе повернення на ринок частини російських обсягів.
• Можливості для імпортерів: для країн-імпортерів дешевого енергоресурсу відкривається вікно:
  • для зниження витрат у паливно-енергетичному балансі;
  • для структурних реформ у напрямі енергоефективності та диверсифікації;
  • для формування стратегічних резервів за нижчими цінами.
• Інвестиційні рішення: рекомендація Goldman Sachs «short oil» відображає домінування низхідних очікувань щодо цін принаймні до кінця 2026 року.

У підсумку, ринок нафти до 2027 року, окреслений JP Morgan і Goldman Sachs, показує системний перехід до нової рівноваги з нижчими цінами, який зумовлений поєднанням надлишкової пропозиції, можливої трансформації санкційної політики та завершенням великої хвилі нарощування видобутку.

Джерело: Terminal

За матеріалами: oilprice.com

Міжнародний валютний фонд прогнозує, що ціни на енергоносії в Європі знизяться в 2022 році, запобігши довгострокову високу інфляцію.

Про це заявив на прес-конференції директор європейського департаменту фонду Альфред Каммер, пише Прайм.

«Ми не очікуємо будь-якої інфляційної спіралі в Європі. Висока інфляція, яку ми спостерігаємо зараз, насправді обумовлена ​​одним основним фактором — зростанням цін на енергію, а ми очікуємо, що він буде затухати в 2022 році «, — сказав Каммер.

Він нагадав, що ціни на нафту повертаються до рівня до пандемії коронавируса, і це очікувано. Крім того, ціна на природний газ підвищилася в кілька разів за рік, нагадав Каммер.

«Це питання невідповідності пропозиції і попиту … Ми також очікуємо, що ці ціни на газ, ці скачки будуть затухати в другому кварталі 2022 року. Але інша частина цієї історії — це порушення ланцюжка поставок і невідповідність пропозиції попиту», — уклав Каммер.

«Термінал» писав, Міжнародний валютний фонд  поліпшив прогноз середніх світових цін на нафту на поточний рік на 6,16 долара, до 64,68 долара за барель, на 2022 рік — на 8,2 долара, до 63,02 долара за барель, випливає з липневої доповіді фонду World Economic Outlook (WEO).

Уряд не запроваджуватиме спеціальних регульованих цін на енергоносії для енергогенеруючих компаній на Луганщині.

Про це йшлося під час спеціальної урядової наради, яку ініціював Прем’єр-міністр України Володимир Гройсман після обговорення ситуації на урядовому засіданні 14 серпня.
«Кабінет Міністрів ініціює ухвалення рішення про забезпечення суб’єктів генерації Луганщини енергоносіями без застосування регульованої спеціальної ціни та прискорення робіт з будівництва альтернативних ліній енергопостачання в регіон», — ідеться в повідомленні.

Зазначається, що участь у нараді взяли, зокрема, керівництво Міністерства енергетики та вугільної промисловості і представник Президента в уряді Андрій Герус.

«Під час наради прийнято рішення про забезпечення суб’єктів генерації енергоносіями без застосування регульованої спеціальної ціни. Відповідне рішення буде ухвалено на черговому засіданні уряду. Одночасно НЕК «Укренерго» доручено прискорити реалізацію проєкту будівництва альтернативної лінії енергозабезпечення», — сказано у повідомленні.

«Термінал» писав, на засіданні Кабінет Міністрів України вирішив зобов’язати НАК «Нафтогаз України» постачати газ на Луганську ТЕС, яка входить до холдингу ДТЕК, за ціною 2,895 тис. грн за тис. куб. м. Це майже на 40% дешевше за поточну ціну газу за ПСО. Про це повідомила пресслужба Нафтогазу.