Ринок бензину у 2025 році завершився «несезонною» силою цін і маржі наприкінці року, але драйвери виявилися нестандартними: ключову роль зіграли збої та цінова політика нігерійського меганпз Dangote, санкційні ризики й перебої нафтопереробки, а також зростання електрифікації транспорту. У 2026 році аналітики Argus очікують збільшення пропозиції з боку нових/модернізованих потужностей і подальшого переформатування традиційних маршрутів постачання — із ризиком додаткової «раціоналізації» (закриття) частини старих європейських НПЗ.

Глобальний бензиновий ринок: підсумки 2025 і головні драйвери 2026

1) 2025-й: чому бензин “посилився” наприкінці року

• Нігерія стала центром волатильності для Атлантичного басейну через роботу меганпз Dangote (паспортна потужність 650 тис. бар./добу).
• У першому півріччі 2025 року:
  • прибутковість переробки бензину (non-oxy crack — маржа бензину відносно Brent) була нижчою, ніж роком раніше;
  • запаси бензину в хабі ARA (Амстердам–Роттердам–Антверпен) були вищими р/р;
  • імпорт бензину до Нігерії знижувався, бо Dangote нарощував випуск.
• У серпні–вересні з’явилися повідомлення про ремонт на RFCC (установки каталітичного крекінгу, які дають високий вихід бензину) — це стало одним із тригерів зміни тренду.
• Восени імпорт Нігерії почав зростати, а у жовтні–листопаді попит «підстрибнув» через побоювання імпортерів щодо можливого запровадження 15% мита на імпорт бензину та дизелю.
• На цьому тлі non-oxy crack досяг 26-місячного максимуму — $28,50/бар. проти front-month ICE Brent (середина листопада).
• У грудні маржа різко ослабла: Dangote суттєво знизив ціни на бензин, зробивши європейські барелі неконкурентними.

2) Азія у 2025-му: як санкційні ризики і збої “перекинули” напруженість між регіонами

• Перший квартал 2025 року в Азії характеризувався надлишком пропозиції та контанго, на тлі активних переробних прогонів у Кореї, Японії та на Близькому Сході.
• У другій половині року з’явився дефіцитний ухил:
  • «креки» бензину в Азії піднімалися до 2–3-річних максимумів;
  • ринок отримав премію за ризик через санкційні новини (згадувалися Rosneft і Lukoil) та перебої нафтопереробки, пов’язані з ушкодженнями інфраструктури;
  • важливою була й роль російської нафтової сировини для блендингу: значна частина російської нафтової фракції (нафта/нафта-розчинник, “naphtha”) іде на схід та використовується для домішок у бензин.
• Індонезія (найбільший покупець бензину в регіоні) стала «дикою картою»:
  • у травні лунали заяви про намір зупинити імпорт із Сингапуру і перейти на прямі закупівлі у виробників Близького Сходу та США;
  • на тлі невизначеності окремі приватні імпортери мали проблеми з квотами, що спричиняло дефіцити на АЗС у Джакарті;
  • наприкінці року відбувся сплеск спотових закупівель державної Pertamina — невдало за часом, бо паралельно частина вторинних установок у регіоні простоювала (зокрема в Тайвані).

3) Попит: електромобілі, ефективність авто і “етанольні” правила

• Китай — головний рушій структурного падіння попиту на бензин через електрифікацію:
  • у 2025 році понад 30% продажів авто в Китаї припало на електромобілі;
  • ще близько 20% — на plug-in гібриди;
  • в окремі місяці понад 50% продажів становили new energy vehicles (NEV) замість авто на бензині.
• Один із факторів — низька вартість електроенергії, через що навіть plug-in гібриди часто експлуатують переважно як EV, додатково тиснучи на бензиновий попит.
• Поза Китаєм електрифікація зростає повільніше; в Азійсько-Тихоокеанському регіоні попит на бензин поки що підтримує Індія завдяки економічному зростанню та розширенню автопарку.
• Етанольні мандати:
  • в Індонезії обговорювали можливий мандат E10, який потенційно зменшив би залежність від імпорту та змінив би торговельні потоки, але остаточних рішень не оголошували;
  • в Індії націлюються на E20, що може вивільняти додаткові обсяги бензину для експорту (за логікою балансу “більше домішок — менше чистого бензину потрібно всередині”).
• США: у 2025 році фіксували річне падіння попиту на бензин; серед драйверів — підвищення паливної ефективності авто. Також у вересні згадувалося скасування податкової субсидії для купівлі EV, після чого проникнення EV у продажах у IV кварталі знизилося приблизно до 10%.

4) Пропозиція та “меганпз”: Dangote, Dos Bocas і нові потужності в Азії

• Dangote змінює правила гри для Європи:
  • до запуску/розгортання Dangote Західна Африка забирала приблизно кожен п’ятий барель європейського бензину на експорт;
  • у 2025 році Нігерія імпортувала з Європи лише 130 тис. бар./добу проти піку 340 тис. бар./добу у 2022 році;
  • падіння імпорту посилилося після згортання держсубсидії на бензин у 2023 році.
• Вражаючий сигнал ринку: Dangote (країна-імпортер бензину історично) у 2025 році знаходив можливості експортувати бензин навіть до США — як приклад глобальної “розбалансованості” маршрутів і арбітражів.
• Європейські НПЗ під тиском: джерела вказують, що підприємства з високою залежністю від експорту до Західної Африки можуть втрачати маржинальність, якщо не переорієнтуються на інші ринки.
• Приклад адаптації: Phillips 66 планує проєкт підвищення якості бензину на Humber, щоб виробляти більш “конкурентний” продукт із Q2 2027.
• Мексика: меганпз Dos Bocas (Olmeca) почав давати стабільніші обсяги виробництва бензину, що може далі знижувати імпортну потребу країни.
• Китай: експортні квоти на світлі нафтопродукти, за оцінкою, навряд чи суттєво зростатимуть; як “рамка” згадувався рівень близько 41 млн бар./рік (сукупно для дизелю, бензину й авіапального).
• Індонезія: ключова подія 2026 року — введення в дію RFCC на Balikpapan потужністю 90 тис. бар./добу, яка потенційно може витіснити близько 45 тис. бар./добу імпорту. Водночас наголошувалося, що RFCC — складна для запуску установка і вихід на стабільні режими може зайняти час.
• Близький Схід/Південна Азія: очікується збільшення доступності продуктів через розширення потужностей (зокрема згадувалися Ірак, Іран, а також нові/розширені об’єкти в Індії).

5) Торговельні потоки: як “ламаються” старі маршрути

• Європа → Західна Африка: маршрут слабшає через самозабезпечення Нігерії (Dangote).
• Європа → США (Атлантичне узбережжя): потік слабшає не лише через майбутній ефект Мексики, а й через внутрішню логістику США:
  • перетоки з US Gulf Coast на US Atlantic Coast дедалі частіше йдуть через Colonial Pipeline (дешевше за морські перевезення в умовах обмежень Jones Act);
  • зріс непрямий маршрут US Gulf Coast → Багами (танк-ферми) з подальшим відправленням на східне узбережжя США: з 20–30 тис. бар./добу раніше до 60–70 тис. бар./добу у 2025 році.
• Азія стає “короткою ланкою” для покриття дефіцитів у специфічних сегментах, зокрема через складні вимоги до якості (згадувалася специфіка CARBOB для US West Coast) та фрахтову економіку (включно з витратами на Панамський канал).

6) На що дивляться у 2026 році: ризики та тригери волатильності

• Стабільність роботи меганпз:
  • Dangote: чи вдасться уникати повторення ремонтів/збоїв, що розгойдували ціни в 2025-му;
  • Dos Bocas: чи зможе й надалі підвищувати завантаження;
  • Balikpapan: коли RFCC вийде на стійкий високий рівень і реально зменшить імпорт Індонезії.
• Погодні ризики: можливі екстремальні хвилі спеки, які здатні знижувати переробні прогони (особливо в Південній Європі) у період пікового літнього попиту.
• Короткострокові імпульси попиту: у найближчі місяці згадувалося очікуване підсилення споживання в АТР через Місячний Новий рік і Рамадан.
• Довгостроково: EV-тренди та політика щодо етанольних домішок залишаються ключовими структурними факторами.

«Ринок бензину зрештою виявився визначеним нігерійськими фундаментальними чинниками… non-oxy crack піднявся до 26-місячного максимуму $28,50/бар. у середині листопада, але перед піком попиту в грудні маржа зійшла нанівець після зниження цін Dangote». — Джордж Меєр-Боннетт, заступник редактора Argus (переклад з англійської)

«У 2025 році електромобілі становили понад 30% продажів у Китаї, а plug-in гібриди — близько 20%… У деякі місяці понад 50% продажів припадало на “new energy vehicles”, що структурно тисне на попит на бензин». — Емма Пайк, аналітикиня Argus (переклад з англійської)

Джерело: Terminal
Першоджерело: Argus Media — Gasoline Markets Outlook 2026: Supply, Price & Cracks (Driving Discussions, 20 February 2026)

Photographer: PIUS UTOMI EKPEI/AFP

У червні 2025 року попит на нафтові продукти в Індії зріс на 138 тис. бар./день у річному вимірі, що перевищило приріст у 110 тис. бар./день у травні. Основними драйверами стали NGL/LPG та транспортні палива, на тлі зростання автомобільних продажів і стабільного економічного зростання.

Очікується, що потужний економічний імпульс в Індії збережеться завдяки стійкому виробництву, аграрному та сервісному секторам, а також підтримці уряду й зниженню інфляції

Структура попиту на нафту в Індії

• NGL/LPG: +78 тис. бар./день, р/р (88,3% споживання припадає на домогосподарства, підтримані урядовою програмою для середнього та низького доходу).
• Бензин: +67 тис. бар./день, р/р (зростання продажів авто на 2,5% у червні, головний драйвер — сегмент SUV; тиск через змішування з етанолом на рівні 19,9%).
• Дизель: +37 тис. бар./день, р/р (45% загального попиту; зростання через гірничодобувну та аграрну активність).
• Jet/Kerosene: +8 тис. бар./день, р/р (сильний попит на внутрішні та міжнародні перевезення).
• Нафта (Naphtha): +4 тис. бар./день, р/р (перше зростання з листопада 2024 р.).
• Інші продукти: –41 тис. бар./день, р/р (покращення після –81 тис. бар./день у травні; зниження попиту на бітум через низьку дорожню активність).
• Мазут: –15 тис. бар./день, р/р (заміщення природним газом у промисловості через екологічну політику).

Ключові економічні фактори

• Індекс PMI* виробничого сектору: 58,4 у червні 2025 р. (максимум за 14 місяців).
• PMI сектору послуг: 60,4 у червні (зростання нових замовлень та виробництва).
• Податкова підтримка: скорочення податку на доходи для середнього класу (31% населення).
• Торговельні суперечки з США: потенційний вплив тарифів обмежений (експорт до США — 2–4% ВВП).

Прогноз на 2025–2026 роки

• Середній попит у 2025 р.: 5,7 млн бар./день (+152 тис. бар./день, р/р).
• Драйвери зростання: бензин (+70 тис. бар./день), дизель (+50 тис. бар./день), Jet/Kerosene (+10 тис. бар./день), NGL/LPG (+40 тис. бар./день).
• Сегмент «інші продукти»: +10 тис. бар./день; нафта (naphtha): –20 тис. бар./день.
• 2026 р.: зростання попиту на 225 тис. бар./день (до 6,0 млн бар./день), Індія стане другим після Китаю драйвером глобального зростання попиту.

* PMI —  Індекс менеджерів з закупівель у виробничій сфері (англ. Purchasing Managers’ Index, скорочено PMI). Це економічний індекс, який використовується для оцінки стану виробничого сектору країни. Він базується на опитуванні менеджерів з закупівель або виробництва щодо ключових показників.

Джерело: Terminal
За матеріалами: OPEC

Індія, прагнучи збільшити виробництво етанолу та досягти 20% домішки біопалива у бензині, активно використовує кукурудзу та рис. Це призводить до зростання виробництва побічного продукту — DDGS, який витісняє олійні шроти з ринку кормів, знижує ціни на олійні культури та змушує фермерів відмовлятися від вирощування сої та арахісу на користь зернових. У результаті країна ризикує ще більше збільшити імпорт рослинних олій, який уже перевищує 16 млн тонн на рік.

Індія планує підняти рівень змішування етанолу з бензином до 20%

Вплив етанольної програми на аграрний сектор

• Рекордні врожаї кукурудзи та рису дозволили Індії розширити виробництво етанолу, піднявши рівень змішування з бензином до 20% у 2025 році (проти 12% два роки тому).
• Виробництво DDGS зросло у 13 разів за два роки, досягнувши 5,5 млн тонн у 2025 році.
• DDGS замінює традиційні олійні шроти в кормах завдяки нижчій ціні, що знижує попит на соєві та арахісові шроти.
• Посівні площі під олійними культурами скоротилися на 4% станом на 8 серпня 2025 року, тоді як площі під кукурудзою зросли на 10,5%, до рекордного рівня.

Реакція фермерів

• Фермери, зокрема в штаті Махараштра, переходять з сої на кукурудзу через вищі ціни та додаткові переваги — використання стебел кукурудзи як корму для худоби.

• «Ціни на сою були надто низькі, і я не міг покрити витрати останні два роки. Минулого року кукурудза показала кращі результати, тож я вирішив збільшити її посіви», — фермер Мадхукара Лондхе.

Ризики для продовольчої безпеки та імпорту

• Індія витратила понад $17 млрд на імпорт рослинних олій у 2024 році, закупивши 16 млн тонн (проти 4,4 млн тонн 20 років тому).
• Споживання олій зростає на 3–4% щорічно через попит на смажені продукти та солодощі.
• План уряду — підвищити внутрішнє виробництво олій до 25,45 млн тонн до 2030–31 років, щоб покривати 72% попиту, — опиняється під загрозою через DDGS.
• Прогноз: імпорт може перевищити 20 млн тонн за 6–7 років, що створить додатковий тиск на світові ціни.

Міжнародний контекст і торгівля

• Індія експортує надлишок олійних шротів до Південної Кореї, В’єтнаму, Таїланду, Бангладешу, але конкуренція зростає через переорієнтацію імпортерів на США.
• Експорт DDGS у 2024 році зріс до 354 110 тонн проти лише 16 556 тонн у 2022 році. Основні напрямки — Бангладеш та В’єтнам.
• Переробники та винокурні просять уряд надати стимули для експорту шротів і DDGS.

Висновки

• Перекіс у бік виробництва етанолу з кукурудзи та рису знижує конкурентоздатність олійних культур в Індії.
• Надлишок DDGS тисне на ринок кормів, витісняючи олійні шроти та знижуючи рентабельність вирощування сої й арахісу.
• Ризик зростання імпорту рослинних олій може посилити залежність країни від зовнішніх постачань і підштовхнути світові ціни вгору.
• Без вирішення проблеми збуту надлишків DDGS збільшення внутрішнього виробництва олійних культур буде складним.

Джерело: Terminal (адаптовано)

За матеріалами: Reuters

Уганда з січня 2026 року зобовʼяже усіх постачальників пального додавати місцево вироблений етанол у бензин. Ця ініціатива має знизити витрати країни на імпорт нафтопродуктів і підтримати перехід на чистішу енергію.

Програма підтримки чистої енергії

Міністерство енергетики Уганди оголосило про запуск програми домішування етанолу до бензину як частину державної політики зі скорочення викидів вуглецю. На першому етапі вміст етанолу у бензині становитиме 5%, із поступовим підвищенням до 20% залежно від наявності постачання.

• Етанол вироблятимуть переважно з меляси — побічного продукту переробки цукру
• Щороку Уганда витрачає близько $2 млрд на імпорт нафтопродуктів
• Від 2023 року ексклюзивне право на постачання всіх нафтопродуктів має підрозділ компанії Vitol

Водночас, Уганда готується до початку видобутку комерційних обсягів нафти наступного року з подальшим експортом через трубопровід до порту на узбережжі Індійського океану в Танзанії.

«Ця програма є частиною політики уряду щодо просування чистої енергії, оскільки біоетанол може допомогти зменшити викиди вуглецю» — йдеться у заяві міністерства енергетики Уганди.

Джерело: Terminal.

За матеріалами: Reuters

Замовити тижневий звіт по ринку

Оперативна інформація по ринках пального