Попри геополітичні ризики та економічну невизначеність, прогноз нафти на 2025–2026 роки вказує на перевагу пропозиції над попитом, що створює тиск на ціни. Аналітики очікують середню ціну Brent на рівні $70 у 2025 році та $65 у 2026-му.

Попит, пропозиція та політика

• Повільне зростання попиту: світове споживання нафти зростає не більше ніж на 1% на рік, навіть якщо світовий ВВП зростатиме на 3% у 2026 році.
• Перевага зростання пропозиції: за оцінками, щорічне зростання глобального видобутку нафти – 1–2%, що переважає динаміку попиту.
• Активізація бурових сервісів: останні 3 роки відзначено високою буровою активністю, що веде до збільшення пропозиції.
• Позиція OPEC+: організація планує збільшити видобуток приблизно на 500 тис. барелів на добу упродовж кількох місяців, щоб повернути частку ринку.

Обмежений ефект на ринок

• росія: попри санкції, країна зберігає рівень експорту 1,7 млн барелів на добу, і суттєве зниження поставок через додаткові обмеження малоймовірне.
• Венесуела: дозволи Chevron на діяльність не призведуть до значного зростання пропозиції, ефект буде маргінальним.
• Ізраїль–ХАМАС: навіть попри загрозу нових ескалацій, ринок вже враховує геополітичні ризики, і їхній вплив на ціни буде обмеженим.

Монетарна політика та макроекономіка

• Дії ФРС США: очікування ринку щодо рішень Федрезерву створюють короткострокову волатильність, але не змінюють базовий тренд цін на нафту.
• Глобальні торговельні угоди: можуть покращити економічну динаміку, однак не здатні забезпечити значний приріст попиту на нафту в 2026 році.

Очікувана динаміка цін Brent

• 2025 рік: прогноз на рівні $70 за барель, поточний ринковий баланс уже враховує геополітичні ризики.
• 2026 рік: базовий сценарій – зниження до $65 за барель через перевищення пропозиції над попитом і стабільну позицію OPEC+ щодо нарощення видобутку.

Висновки

• Ціновий тиск зберігатиметься: фундаментальні фактори вказують на продовження тенденції до зниження цін у середньостроковій перспективі.
• Геополітика відіграє другорядну роль: ринок уже врахував ключові ризики, і лише масштабні збої в постачанні можуть суттєво змінити цінову динаміку.
• Ринкові очікування стабільні: політика OPEC+, зростання видобутку в Північній Америці та помірне зростання попиту не дають підстав для стійкого зростання цін на нафту.

Ми не бачимо підстав для зростання цін на нафту в 2026 році — попри геополітичні ризики, ринок переважно керується фундаментальними показниками пропозиції та попиту

Джерело: Terminal

За матеріалами: CNBC

Замовити звіт по ринку