Світовий попит на нафту у 2026 році зросте на 850 тис. барелів на добу, але пропозиція додасть ще більше — 2,4 млн барелів на добу. На тлі рекордного накопичення запасів у 2025 році (+477 млн барелів) ринок входить у новий цикл із підвищеною волатильністю. Січневий стрибок цін на $10 за барель став реакцією на погодні катаклізми, перебої у Казахстані, скорочення постачання з рф та загострення довкола Ірану.

Баланс попиту і пропозиції: ринок рухається до профіциту

Попит: зростання сповільнюється, але тримається

У 2026 році світовий попит на нафту зросте на 850 тис. барелів на добу — це більше, ніж у 2025 році (+770 тис. бар./д), але менше за середні темпи останнього десятиліття. Весь приріст забезпечать країни поза межами ОЕСР.

• Китай залишиться лідером приросту — близько 200 тис. бар./д,
• Понад 50% приросту припаде на нафтохімічну сировину,
• Для порівняння: у 2025 році лише третина приросту була пов’язана з нафтохімією, тоді як домінували транспортні палива.

Нафтохімічна сировина — це нафта та її фракції, що використовуються для виробництва пластмас, добрив, синтетичних матеріалів. Така структура попиту означає зміну акцентів: менше залежності від автотранспорту — більше від промисловості.

Пропозиція: від погодного шоку до нового приросту

У січні світове постачання нафти різко скоротилося на 1,2 млн бар./д — до 106,6 млн бар./д. Причини:

• Сильні морози у Північній Америці — понад 1 млн бар./д тимчасово зупиненого видобутку,
• Тривалі перебої на ключовому експортному терміналі Казахстану з листопада,
• Відключення електроенергії на найбільшому родовищі Казахстану,
• Скорочення потоків із рф та Венесуели.

Водночас у 2026 році світовий видобуток має зрости на 2,4 млн бар./д — до 108,6 млн бар./д. Приріст майже порівну розподілять країни OPEC+ та виробники поза альянсом, якщо OPEC+ збережуть чинні квоти щонайменше до березня.

Санкції, Іран і рф: нова географія потоків

Січень став місяцем суттєвих змін у глобальній логістиці постачання.

• Постачання з рф зменшилися на 350 тис. бар./д,
• Імпорт російської нафти Індією впав до 1,1 млн бар./д — мінімум із листопада 2022 року (проти 1,7 млн бар./д у середньому в 2025 році),
• Натомість постачання до Китаю досягли історичного максимуму,
• Венесуела скоротила видобуток на 210 тис. бар./д — до 780 тис. бар./д, але очікується відновлення після дозволу США на експорт венесуельської нафти американськими компаніями.

Загострення між Іраном і США додало нервозності ринку. Після повідомлень про прогрес у переговорах ціни тимчасово знизилися, але швидко відновили зростання після рекомендацій США уникати іранських вод під час проходження Ормузької протоки.

Ціни: $10 за місяць і ринок «на голках»

Еталонна нафта Північного моря у січні подорожчала на $10 за барель. На момент підготовки матеріалу:

• Dated Brent торгувався близько $73/бар.,
• Ф’ючерси ICE Brent — близько $70/бар.

Зростання відбулося попри загальне накопичення запасів. Це свідчить, що ринок реагує не лише на баланс, а й на ризики перебоїв у фізичних постачаннях.

Запаси: рекордне накопичення

Світові запаси нафти у 2025 році зросли на 477 млн барелів або в середньому на 1,3 млн бар./д — максимум із 2020 року.

• У грудні — +37 млн барелів,
• У січні — ще +49 млн барелів (попередні дані),
• Китай наростив запаси сирої нафти на 111 млн барелів,
• Нафта «на воді» зросла на 248 млн барелів, з яких 72% — санкційна,
• Запаси рідких вуглеводнів у США — +49 млн барелів.

Водночас комерційні запаси країн ОЕСР перевищили середній п’ятирічний рівень вперше з 2021 року, що свідчить про перехід до більш комфортної фази забезпечення.

Переробка і маржа: сезонне охолодження

У грудні глобальна переробка досягла історичного максимуму — 86,3 млн бар./д, але вже в січні знизилася до 85,7 млн бар./д через початок сезонних ремонтів і падіння маржі.

У 2026 році очікується зростання переробки на 790 тис. бар./д, переважно за рахунок країн поза ОЕСР. Для порівняння: у 2025 році приріст становив майже 1 млн бар./д.

Маржа переробки — це різниця між ціною нафтопродуктів і сирої нафти. Її зниження означає меншу прибутковість НПЗ та стримування активності.

Світовий нафтовий ринок входить у 2026 рік із парадоксом: запаси зростають, але нервозність не зникає. Профіцит пропозиції співіснує з геополітичними ризиками. Для імпортерів це шанс посилити диверсифікацію, але й нагадування: стабільність балансу не гарантує стабільності ціни.

Джерело: Terminal

За матеріалами: iea.org

Світовий нафтовий ринок дедалі частіше демонструє парадоксальну поведінку: формально пропозиція значно перевищує попит, однак ціни залишаються високими. Причина — поєднання геополітичної напруги, санкцій, логістичних обмежень і непрозорого накопичення запасів, передусім у Китаї.

Нафтові ціни як «зламаний» індикатор

Глобальний ринок нафти, найбільший і найліквідніший товарний ринок у світі, дедалі гірше виконує свою ключову функцію — відображати реальний баланс між попитом і пропозицією.

Розрив між цифрами та ринковими сигналами

За оцінками Міжнародного енергетичного агентства, у 2026 році світовий видобуток нафти перевищить попит на 3,7 млн барелів на добу, що становить понад 3% глобального споживання. За класичною логікою це мало б призвести до падіння цін.

• Brent утримується вище $65 за барель, попри надлишкову пропозицію.
• Форвардна крива перебуває у стані backwardation — коли короткострокові контракти дорожчі за довгострокові, що зазвичай свідчить про дефіцит.

Ця невідповідність ставить під сумнів здатність цін адекватно відображати фізичні ринкові фундаментальні показники.

Геополітичні шоки як каталізатор волатильності

Короткостроковим драйвером зростання цін стала напруга на Близькому Сході:

• ризик ударів США по Ірану;
• загроза розширення конфлікту на весь регіон;
• зростання цін майже до $70 за барель.

На цьому тлі індекс волатильності нафти CBOE піднявся до найвищого рівня з часу 12-денної війни між Ізраїлем та Іраном у червні 2025 року.

Запаси зростають, але ринок цього «не бачить»

Глобальне накопичення

Зростання запасів традиційно є ознакою надлишкової пропозиції. І справді:

• у 2025 році світові запаси сирої нафти зросли на 520 млн барелів (+7%);
• у 2026 році очікується додаткове зростання ще на 730 млн барелів.

Китайський фактор непрозорості

Ключова частина цього надлишку припадає на Китай:

• близько 800 тис. барелів на добу спрямовано в запаси за рік;
• понад 300 млн барелів — лише у 2025 році.

Водночас:

• значна частина стратегічних резервів розміщена в підземних сховищах, недоступних для супутникового моніторингу;
• реальні обсяги запасів і вільні потужності залишаються невідомими;
• ринок не розуміє, чи продовжує Пекін накопичення після зростання цін.

Це створює «сліпу зону», яка радикально змінює інтерпретацію статистики запасів.

Зміна логіки сприйняття

Раніше зростання запасів у країнах ОЕСР, насамперед у США та Європі, однозначно тиснуло на ціни. Тепер ситуація інша:

• накопичення в Китаї ринок сприймає як ознаку сильного попиту;
• це компенсує негативні сигнали від зростання видимих запасів у ОЕСР.

Санкції та логістика: ринок одночасно «переповнений» і «дефіцитний»

Перерозподіл санкційної нафти

Санкції Заходу проти росії, Ірану та Венесуели суттєво ускладнили картину:

• Китай, Індія та Туреччина у 2025 році імпортували близько 3,5 млн барелів на добу санкційної нафти;
• після заборони ЄС на імпорт пального з російської нафти з 21 січня та тиску США Індія скоротила імпорт з 1,6 млн до 1 млн барелів на добу.

Логістичний тиск і зростання витрат

Обмеження спричинили:

• підвищений попит на несанкційні барелі та «чисті» танкери;
• різке зростання витрат на перевезення;
• тиск на маржу нафтопереробних заводів в Азії.

Ключові цифри:

• маржа НПЗ в Азії — близько $6 за барель;
• маржа в Європі — близько $9 за барель;
• фрахт VLCC до Азії подорожчав майже на 150% з початку року;
• вартість доставки перевищує $3 за барель для Азії проти $2 для Європи.

«Фрахт став ключовим регіональним фактором цього року», — Кешав Лохія, CEO HiLo Analytics

Нафта «застрягла» в морі

Санкції призвели до накопичення сирої нафти у морі:

• росія, Іран і Венесуела формують близько 30% з 1,3 млрд барелів нафти в дорозі;
• це значно перевищує їхню частку в експорті;
• свідчить про повільне розвантаження та труднощі з пошуком покупців.

Висновок

Світовий нафтовий ринок одночасно виглядає надлишково забезпеченим і структурно напруженим. Ціни дедалі більше визначаються не фізичним балансом, а геополітикою, санкціями, логістикою та поведінкою непрозорих накопичувачів запасів.

Поки не зросте прозорість або не знизяться політичні ризики, нафтові ціни й надалі залишатимуться відірваними від вимірюваної реальності попиту й пропозиції.

Джерело: Terminal
За матеріалами: Reuters

Міжнародне енергетичне агентство (МЕА) у щомісячному звіті від 13 листопада 2025 року підвищило оцінки зростання попиту й пропозиції на нафту та попередило про більший, ніж раніше прогнозувався, профіцит у 2025-му: 4,09 млн барелів на добу (б/д) проти 3,97 млн б/д у жовтневому звіті. З січня світова пропозиція зросла на 6,2 млн б/д, тоді як приріст попиту залишається помірним за історичними мірками.

Баланс нафти 2025–2026

• Попит
  • 2025: зростання +790 тис. б/д (підвищено з +700 тис. б/д)
  • 2026: зростання +770 тис. б/д (підвищено з +700 тис. б/д)
  • Темпи названо «скромними» у порівнянні з історичними нормами
• Пропозиція
  • З січня: +6,2 млн б/д (приблизно порівну між non-OPEC+ та OPEC+)
  • Прогноз 2025: +3,1 млн б/д (з них non-OPEC+ — +1,7 млн б/д)
  • Прогноз 2026: +2,5 млн б/д (з них non-OPEC+ — +1,2 млн б/д)
  • Запаси продовжують зростати
• Баланс
  • Профіцит 2025: 4,09 млн б/д (попередня оцінка — 3,97 млн б/д)
• Ризики
  • Економічні наслідки тарифної турбулентності
  • Невизначеність через шатдаун федерального уряду США
  • Наслідки нових санкцій щодо росії
• Сигнали OPEC
  • Оцінка: «загалом збалансований» ринок у 2026 році (замість раніше очікуваного дефіциту)
  • Коментар ринку: побоювання неминучого надлишку тиснуть на ціни

Тільки цифри

• Попит:
  • 2025: +790 тис. б/д (жовтень: +700 тис. б/д)
  • 2026: +770 тис. б/д (жовтень: +700 тис. б/д)
• Пропозиція:
  • З січня: +6,2 млн б/д (non-OPEC+ та OPEC+ — приблизно порівну)
  • 2025: +3,1 млн б/д (non-OPEC+ — +1,7 млн б/д)
  • 2026: +2,5 млн б/д (non-OPEC+ — +1,2 млн б/д)
• Баланс:
  • Профіцит 2025: 4,09 млн б/д проти 3,97 млн б/д у жовтневій оцінці

Прямі формулювання МЕА

«Глобальні баланси на нафтовому ринку виглядають дедалі більш асиметричними, адже світова пропозиція нафти рухається вперед, тоді як зростання попиту залишається скромним за історичними стандартами», — МЕА, щомісячний звіт, 13 листопада 2025 р.

Ризики та сценарії

• Тарифи: можливі економічні наслідки від нещодавньої тарифної турбулентності можуть знизити темпи попиту.
• Шатдаун у США: невизначеність щодо впливу зупинки роботи федерального уряду США додає волатильності очікуванням.
• Санкції щодо росії: вплив нових санкцій ще не визначений, що створює додаткові змінні для прогнозу.

Позиція OPEC і ринкова реакція

• OPEC цього тижня оцінила 2026 рік як «загалом збалансований» (раніше — очікувався дефіцит).
• Ринковий ефект: очікування надлишку натиснули на ціни на нафту.

Висновки

• Дисбаланс посилюється: прискорення пропозиції (+6,2 млн б/д із січня; +3,1 млн б/д у 2025 та +2,5 млн б/д у 2026) суттєво перевищує помірні темпи зростання попиту (+790 тис. б/д у 2025; +770 тис. б/д у 2026), що структурно підтримує профіцит.
• Запаси зростають: накопичення запасів підтверджує надлишок і посилює тиск на котирування в короткостроковому горизонті.
• Ризики — асиметричні: перелічені МЕА шоки (тарифи, шатдаун у США, санкції щодо росії) радше пригальмують попит, ніж скоротять пропозицію, що збільшує імовірність профіциту у 2025.
• Сигнали OPEC: перегляд оцінки на 2026 рік до «збалансованого» стану (замість дефіциту) узгоджується з оновленими даними МЕА і підтверджує ризик «надлишку» у ближчій перспективі.

Джерело: Terminal

За матеріалами: oilprice.com

Аналітика Trader’s Corner (10 листопада 2025 року) вказує: попри надрекордні запаси пропану у США та слабкі HDD (−25% до норми), низка чинників з боку нафти й геополітики може «підперти» котирування, тож традиційного грудневого здешевлення може не статися. Поточні спреди до нафти вже історично низькі (41–44%), а біржові ціни грудневих контрактів істотно нижчі за рівні року раніше.

Чи буде зниження цін на пропан у грудні?

Серія атак на російські нафтопереробні заводи суттєво змінила баланс на ринку дизеля: фонди активізували довгі позиції, а Європа фіксує різке зростання цін та рекордну активність із деривативами. Водночас на фоні перебоїв з російськими обсягами Індія нарощує експорт, але нестабільність постачання зберігається. Рішення москви щодо обмеження експорту пального створює додаткову напругу для регіональних ринків.

Ринкові зміни у торгівлі дизелем

Удари по російських НПЗ

• Свіжі атаки дронами по НПЗ у Башкортостані (комплекс «Газпром Салават») стали другим ударом за тиждень.
• З серпня рф втрачає дедалі більше переробних потужностей через серійні українські атаки.
• Результат — скорочення доступного на експорт дизеля та середніх дистилятів.

Реакція ринку

• Фонди тримають найсильніший «net-long» у європейському дизелі з початку 2022 року.
• Активність із дизельними опціонами на ICE встановила місячні рекорди.
• Ф’ючерси на малосірчистий газойль торгуються на рівні низьких $700 за тонну.
• Європейські «паперові барелі» сигналізують дефіцит постачання перед осіннім ремонтом НПЗ.

Зовнішні компенсатори

• Індія підняла експорт нафтопродуктів до багаторічних максимумів, включно з газойлем.
• Ці обсяги йдуть у Європу та Середземномор’я, частково компенсуючи втрати російських обсягів.
• Проте темпи й обсяг залишаються нестійкими через внутрішні перебої у логістиці рф.

Потенційні обмеження з боку москви

• москва розглядає продовження заборони на експорт бензину до жовтня.
• Чиновники попереджають: ширші обмеження на експорт пального можливі, якщо тиск збережеться.
• Такі кроки здатні зачепити баланс у регіоні та тарифи на перевезення, особливо для ARA-бенчмарків.

Ситуація у США

• Запаси дистилятів у США впали на 1,7 млн барелів станом на 19 вересня.
• Це на 8% нижче п’ятирічного середнього рівня.
• Загальні комерційні запаси нафти знизилися на 0,5 млн барелів.
• НПЗ працюють на 93% від потужностей.

Висновки

• Європейський ринок дизеля входить в осінній сезон із дефіцитом і ціновим тиском.
• Попри додатковий експорт з Індії, нестабільність постачання залишається ключовим фактором ризику.
• Можливе продовження або розширення обмежень з боку москви підсилює невизначеність.
• Зниження запасів у США свідчить про глобальний характер дисбалансу та потенційне зростання конкуренції за ресурси.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Oilprice.com

Світовий нафтовий ринок сьогодні переживає падіння цін на бензин, зумовлене сукупністю трьох чинників: різким зростанням глобальної пропозиції, слабшим попитом та рекордними запасами нафти. Попри політичні заяви, статистика свідчить: справжній вплив на ціни мають не рішення президентів, а глобальні ринкові процеси.

Логіка падіння цін на нафту та бензин

Глобальна пропозиція

• +2,5 млн барелів на добу — саме стільки зросте світове постачання нафти у 2025 році.
• OPEC+ оголосила про повне згортання добровільних скорочень 2,2 млн барелів/день вже у вересні 2025 року — на рік раніше від плану.
• Додаткове зростання йде від США, Бразилії та Гайани.

Висновок: ріст постачання перевищує попит, що тисне на ціни вниз.

Попит

• У Китаї, Індії та Бразилії споживання виявилося нижчим за очікуване.
• У країнах ОЕСР попит майже не росте.
• Японія демонструє найнижчі рівні споживання за кілька десятиліть.
• У США економіка зросла лише на 1,4%, що обмежило внутрішнє споживання пального.

Висновок: слабке зростання попиту не компенсує нарощування постачання, тому ціни продовжують падати.

Запаси

• Запаси нафти у світі зростають уже 5 місяців поспіль.
• Досягнуто 46-місячного максимуму у 7,8 млрд барелів.

Висновок: накопичення запасів є класичним сигналом надлишку пропозиції та передвісником подальшого падіння цін.

Вплив на США

• У 2005 році країна імпортувала близько 12,5 млн барелів/день, тому дешевша нафта тоді була економічним плюсом.
• Сьогодні США є нетто-експортером. Дешевша нафта:
  • зменшує експортні доходи,
  • розширює торговий дефіцит,
  • негативно впливає на енергетичну галузь країни.

Висновок: для сучасної США падіння цін на нафту має подвійний ефект — виграш для споживачів, але збитки для економіки.

Політичні аспекти

• Президентські рішення в США (чи то Обами, Байдена, чи Трампа) мали лише обмежений вплив.
• Ключові фактори — технології (фрекінг), рішення OPEC+, погодні катаклізми та глобальні тренди попиту.

«Ціни на бензин формуються глобальними силами попиту й пропозиції, а не окремими політичними лозунгами» — Роберт Рапіер, автор статті.

Таким чином, сьогоднішнє падіння цін на бензин — це результат комбінації глобального надлишку нафти, слабкого попиту та рекордних запасів. Політичні інтерпретації спрощують картину, однак факти підтверджують: світові ринкові механізми значно вагоміші за внутрішні політичні рішення.

Для США як експортера енергоносіїв дешевша нафта — це водночас і вигода для споживачів, і виклик для економіки.

Джерело: Terminal

За матеріалами: OilPrice

8 серпня вересневий WTI закрився без змін, а бензин RBOB зріс на +0,41% (+0,086). Ринок отримав підтримку від сумнівів у підтримці «мирного плану» США з боку України та міжнародної спільноти, а також від слабшого долара і підвищення фондових індексів. Водночас на ціни тиснуть сигнали про можливе зростання постачання від ОПЕК+ і очікування профіциту у IV кварталі 2025 року.

Ключові ринкові фактори

Котирування та геополітика

• WTI (вересень) — закриття без змін; RBOB (вересень) — +0,41% (+0,086).
• Початкове падіння до 2-місячних мінімумів після повідомлень про можливу угоду США–росія щодо завершення війни, що передбачає зняття санкцій та збільшення постачання російської нафти.
• Підтримка цін — сумніви щодо реалістичності плану, слабший долар і позитивна динаміка фондових ринків.

Тарифна політика США

• Президент Трамп пригрозив новими тарифами для країн, що купують російську енергію, якщо росія не погодиться на припинення вогню.
• Подвоєння тарифів для Індії — з 25% до 50% через імпорт російської нафти.
• JPMorgan Chase: запровадження трицифрових тарифів може спричинити ціновий шок через великі обсяги експорту росії та обмежені резервні потужності ОПЕК.

ОПЕК+ та баланс ринку

• З 1 вересня ОПЕК+ нарощує видобуток на +547 тис. б/д, поступово відновлюючи скорочення останніх двох років.
• План відновити 2,2 млн б/д до вересня 2026, з яких 1,66 млн б/д залишаються офлайн до кінця 2026 року.
• МЕА: запаси зростають на ~1 млн б/д; у IV кв. 2025 можливий профіцит ~1,5% глобального споживання.
• У липні видобуток ОПЕК знизився на −20 тис. б/д до 28,31 млн б/д.

Санкції ЄС та «тіньовий флот»

• ЄС ввів новий пакет санкцій: відключення +20 банків рф від SWIFT, обмеження на російські нафтопродукти, перероблені в третіх країнах.
• У санкційний список додано велику індійську НПЗ, частково належну «Роснєфті».
• Під санкціями ще +105 суден «тіньового флоту» (загалом понад 400).

Фізичний ринок і запаси

• Vortexa: обсяги сирої нафти на танкерах, що стояли ≥7 днів, зменшилися на −15% тиждень/тиждень до 79,12 млн бар. (станом на 1 серпня).
• Скорочення плавучих запасів розглядається як бичачий сигнал для ринку.

США: запаси, видобуток, бурова активність

• EIA (1 серпня): запаси сирої нафти −6,5% від 5-річної норми, бензину −0,3%, дистилятів −16,1%.
• Видобуток — 13,284 млн б/д (−0,2% т/т), нижче рекорду 13,631 млн б/д (06.12.2024).
• Baker Hughes: активні бурові установки — 411 (+1 за тиждень), трохи вище 3,75-річного мінімуму у 410.

Висновки для цін

• Підтримка: сумніви щодо мирного врегулювання, жорсткіші санкції ЄС, скорочення танкерних запасів, низькі запаси дистилятів у США.
• Тиск: збільшення видобутку ОПЕК+, сигнали про можливий профіцит у IV кв. 2025.
• Ризик цінового шоку у разі введення трицифрових тарифів на російську нафту.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Barchart

Низькі запаси дизельного пального у світі нівелюють тиск на зниження цін на нафту від зростання постачання ОПЕК+ і формують основу для третього поспіль року підвищених прибутків нафтопереробки. Дизель став єдиною «яскравою плямою» ринку завдяки стійкому попиту й браку сировини з високим виходом дизпального, що вже підняло Brent приблизно на 15% — до близько $68/барель від травневих мінімумів.

Фактори впливу на ринок дизельного пального

Баланс пропозиції

• ОПЕК+ розгортає зняття обмежень на видобуток на тлі тісних запасів нафти та дистилятів; обговорюються подальші підвищення постачання.
• Скорочення пропозиції дизеля посилюється через закриття НПЗ і масштабні ремонти; запуск великого проєкту Dangote у Нігерії на 650 тис. бар./добу не компенсував втрат потужностей.
• Сировинні обмеження: нижчі експортні обсяги з Мексики та посилення санкцій США проти Венесуели й росії зменшують доступність середньо- та важкосірчистої нафти з вищим виходом дизеля.

Попит і запаси

• Стійкий попит на промислове й транспортне паливо підтриманий резильєнтним виробництвом та охолодженням попиту на електроенергію через спеки у низці регіонів.
• Запаси дистилятів у США на 1 серпня — 113 млн бар., що на 12% нижче п’ятирічного середнього.
• На хабі ARA (Європа) дизельні запаси впали нижче 13 млн бар. — вперше з грудня 2023 року.

Ціни та маржі

• Brent відновився приблизно на 15% — до ~$68/бар. від травневих мінімумів.
• У США ф’ючерси ULSD 18 липня торгувалися з премією $40 до WTI (максимум із лютого 2024 р.); нині близько $31 проти п’ятирічного середнього $30.
• В Європі маржа дизеля становила $21,13/бар. станом на 5 серпня щодо Brent після майже річного максимуму у $26,31 наприкінці червня.
• В Азії маржі знизилися до ~$17/бар. — мінімум за майже два місяці, віддавши більшість здобутків із середини червня.

Політика і торгівля

• Тиск США на Китай та Індію щодо імпорту нафти з москви, а також можливе урегулювання торговельних суперечок США, здатні перекроїти потоки сировини: азійські імпортери можуть збільшити закупівлі американської нафти з нижчим виходом дизеля.
• До врегулювання суперечок підвищені тарифи США можуть уповільнити економіку і тимчасово охолодити попит на дизель.

Логічні висновки

• Низькі запаси + обмежена сировина з високим виходом дизеля створюють «підлогу» для цін на нафту у середині $60/бар. у короткостроковій перспективі.
• Маржі переробки залишаються підвищеними попри розширення глобальних НПЗ, що підтримує наднормові прибутки сектору.
• Ризики попиту (тарифи США, м’якші азійські маржі) можуть тимчасово пом’якшувати ефект дефіциту, але структурний брак дизеля наразі переважає.

Експертна думка

«Низькі запаси дизпального формують дуже міцну цінову підтримку на рівні середини $60 за барель у короткостроковій перспективі», — Наташа Канєва, керівниця стратегії глобальних товарних ринків J.P. Morgan.

«Якби я був трейдером, я б почувався дуже впевнено, відкриваючи довгі позиції в дизелі у найближчі місяці», — Том Клоза, аналітик Turner, Mason & Co.

«Торгова політика та санкції адміністрації Трампа стануть вагомим чинником посилення дефіциту на ринку», — Філіп Верлегер, енергетичний економіст.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Reuters

Замовити звіт по ринку

У Північно-Західній Європі втретє поспіль скорочуються запаси нафтопродуктів, зокрема через зростання літнього попиту та відновлення авіаційного сектора попри напруженість на Близькому Сході.

Деталі скорочення запасів у хабі ARA

За даними брокерів з посиланням на Insights Global, загальні запаси нафтопродуктів у торговельно-змішувальному хабі Амстердам-Роттердам-Антверпен (ARA) знизилися за тиждень до четверга на 179 000 тонн і становлять 5,34 млн тонн – найнижчий показник за п’ять місяців, що на 14% менше, ніж торік.

• Авіаційне пальне очолило зниження – запаси впали на 11% (96 000 тонн) за тиждень, до майже двомісячного мінімуму в 774 000 тонн. Це на 24% нижче порівняно з аналогічним періодом 2024 року, що відображає вплив високих фрахтових ставок на постачання з Аравійської затоки.
• Посилення літнього попиту сприяло скороченню: за даними Eurocontrol, європейські авіакомпанії за тиждень до 29 червня здійснювали в середньому 34 821 рейс на день, що на 0,5% більше тижнем раніше, оскільки обмеження у повітряному просторі почали зніматися.
• Запаси мазуту в ARA знизилися на 89 000 тонн (8,5%) за тиждень – до 961 000 тонн, що на 32% менше, ніж торік. Компоненти для сумішей все активніше використовуються поза виробництвом мазуту, а підвищений попит на електрогенерацію чинить додатковий тиск на запаси.
• Запаси бензину скоротилися вперше за п’ять тижнів – на 25 000 тонн (2,2%), до 1,10 млн тонн. Запаси прямогінного бензину naphta знизилися на 43 000 тонн з рекордних максимумів – до 581 000 тонн, що все ще на 26% більше, ніж торік.
• Водночас запаси газойлю відновилися на 74 000 тонн після мінімуму за п’ять місяців і досягли 1,92 млн тонн. Однак вони залишаються на 12% нижчими за рівень 2024 року, що свідчить про підвищену короткострокову обмеженість постачання.

Замовити тижневий звіт по ринку

Оперативна інформація по ринках пального

Джерело: Terminal

За матеріалами: Quantum Commodity Intelligence

Запаси бензину та дизельного пального в США зростають, попри падіння запасів сировини, що викликає занепокоєння ринку і знижує ціни на нафту.

США: запаси сировини падають, запаси продуктів — ростуть

• За даними EIA, запаси сировинної нафти знизилися на 3,7 млн барелів до 429,3 млн, тоді як запаси бензину зросли на 1,3 млн, а дистилятного пального — на 0,9 млн для тижня, що завершився 2 серпня 2024 р..
• Попередньо аналітики очікували зростання запасів бензину на лише 1 млн та дистилятів на 0,2 млн барелів — фактичний перевищив прогнози
• Поставки бензину впали до 8,97 млн барелів на добу, дистилятів — до 3,47 млн б/д, що свідчить про сповільнення попиту

EIA: дистилят і бензин стають ключем

• EIA також відзначає зростання експорту бензину і дистилятного пального у 2024 р., зокрема дистилят — до рекордних 6,6 млн б/д
• Це підтверджує загальну тенденцію: зростання пропозиції продуктів при слабкому попиті створює тиск на маржу рафінерій.

Аналітичні прогнози: важливість crack‑спредів

• Ринок crack‑спредів (різниця між ціною на нафту і продуктами) стає вирішальним чинником прибутковості рафінерій.
• Слабкий попит і перенасичення запасами продуктів спричиняють бай-інверсію і контанґо на ринках бензину та дистилятів — це передвіщає подальші падіння цін.
• Різке збільшення запасів у поєднанні зі слабким споживанням створює чіткі сигнали для укладання угод на crack‑спред і перегляду інвестицій у рафінерії.

Подібні публікації та аналізи

• “EIA Worries Oil Bulls with Large Builds of Gasoline, Distillate Stocks” — Yahoo Finance аналізує тенденцію зростання запасів і падіння попиту.
• “Middle Distillates’ downward move should not be overlooked…” — Tallarium відзначає слабкість ринку середніх дистилятів та запаси, що впливають на загальний рух цін.

Підсумок

• Запаси сировини падають, але продукти — бензин і дистилят – зростають, що створює дисбаланс.
• Попит сповільнився, що змушує ринок переорієнтуватися на управління crack‑спредами.
• Подальша поведінка цін залежатиме від їх компенсації та здатності рафінерій адаптувати виробництво.

Джерело: Terminal

За матеріалами:

• Reuters: US crude inventories fall, fuel builds as demand weakens
• EIA: Distillate and jet fuel contribute to record U.S. petroleum product exports
• Yahoo Finance: EIA Worries Oil Bulls with Large Builds
• Tallarium: Middle Distillates’ downward move…

Замовити щотижневий звіт по ринку у форматі PDF