Світові ціни на нафту зупинили падіння й перейшли до обережного відновлення після приблизно 4% обвалу, спричиненого зміною прогнозів ОПЕК щодо балансу попиту й пропозиції на 2026 рік. Попри ухвалення у США бюджетної угоди, яка припинила шатдаун уряду, ринок сирої нафти залишається зосередженим не на загальному ризик-апетиті, а на сигналах ОПЕК+ та траєкторії попиту, тоді як окремі сегменти – зокрема дизель – демонструють стійкіші маржі й попит.

Фактори впливу на світовий ринок нафти (кінець 2025 – 2026 роки)

Стабілізація цін після різкого обвалу

Після суттєвого падіння котирувань у вівторок ринок нафти в середу перейшов до фази корекції й переоцінки фундаментальних факторів.

• Brent торгувався поблизу 63,08 дол. США за барель.
• WTI – близько 58,80 дол. США за барель станом на 11:01 за східноамериканським часом (ET).
• Попередній день приніс приблизно 4% зниження цін на нафту.

Логічний висновок: ринок перейшов від короткострокової панічної реакції до раціональної переоцінки нових прогнозів ОПЕК і умов попиту, зберігаючи обережність щодо можливого профіциту в 2026 році.

Головна гілка карти: переоцінка прогнозів ОПЕК та ризик профіциту

Ключовим тригером обвалу й подальшої стабілізації стали оновлені оцінки ОПЕК щодо ринку нафти у 2026 році.

• ОПЕК перейшла від попереднього бачення дефіциту до більш нейтрального балансу попиту й пропозиції у 2026 році.
• Ринок враховує зростання видобутку поза ОПЕК, що може компенсувати приріст споживання.
• До цього додається поступове збільшення видобутку в рамках ОПЕК+.
• Помірні темпи зростання попиту, описані в останній оцінці Міжнародного енергетичного агентства (IEA), підсилюють побоювання щодо майбутнього профіциту.

Таким чином, логіка ринку змістилася від страху дефіциту до обережного очікування можливого надлишку пропозиції в середньостроковій перспективі. Це пояснює, чому навіть після відновлення котирувань інвестори зберігають скромні позиції та зосереджуються на наступних рішеннях ОПЕК+ щодо видобутку у 2026 році.

Роль IEA в корекції очікувань

Остання оцінка IEA окреслила м’якшу траєкторію попиту, що:

• послаблює аргументи на користь тривалого дефіциту на ринку нафти;
• підсилює сценарій, за якого навіть помірне збільшення видобутку ОПЕК+ та поза ОПЕК може перевищити приріст попиту;
• змушує трейдерів скорочувати агресивні «бичачі» позиції та переходити до оборонної тактики.

Висновок: поєднання нових даних ОПЕК та IEA формує консенсус щодо ризику профіциту у 2026 році, який стає системоутворюючим фактором ринку.

Макроекономічний фон

Попри позитивні сигнали з боку макроекономіки США та фінансових ринків, вплив цих факторів на нафтові котирування виявився обмеженим.

• Ухвалення бюджетної угоди в США зняло ризик затяжного шатдауну уряду та усунуло одну з макроекономічних загроз.
• Індексні фондові ринки США зросли завдяки:
  • <strongм’якшим показникам інфляції,
  • відновленню апетиту до ризику,
  • полегшенню після завершення шатдауну.
• Прибутковість казначейських облігацій США знизилася, що зазвичай підтримує ризикові активи.

Водночас, нафта залишилася відірваною від ралі акцій й продовжувала реагувати насамперед на сигнали щодо пропозиції та попиту.

У матеріалі наголошується, що навіть за сприятливого руху фондових індексів та зниження дохідності облігацій нафта «не підхопила» оптимізм інвесторів, зберігаючи власну фундаментальну логіку ціноутворення.

Долар, дохідність та товари

Додатковими чинниками підтримки товарних ринків стали:

• м’якший долар США;
• нижча прибутковість казначейських облігацій.

Ці фактори дещо покращили умови для комодіті, проте не змінили базового занепокоєння щодо пропозиції нафти у 2026 році. Висновок: монетарний та валютний фон чинить допоміжний, але не визначальний вплив на ринок сирої нафти в поточних умовах.

Поведінка трейдерів

Реакція учасників ринку на нову конфігурацію ризиків є стриманою та обережною.

• Після вівторкового обвалу обсяги відкритих позицій залишаються невеликими.
• Трейдери утримуються від агресивного нарощування ставок на зростання, очікуючи:
  • подальших сигналів ОПЕК+ щодо обсягів видобутку у 2026 році;
  • оновлених прогнозів попиту на початок 2026 року.

За даними матеріалу, учасники ринку вважають, що нафта й надалі залишатиметься прив’язаною до рішень ОПЕК+ щодо видобутку та очікувань попиту щонайменше до початку 2026 року, а не до загального «настрою» на фінансових ринках.

Логічний висновок: ринок перейшов у режим очікування та тестування нової рівноваги, де ключовими орієнтирами стають рішення картелю та динаміка попиту, тоді як макросигнали відіграють другорядну роль.

Сегмент нафтопродуктів та газу — дизель як опора ринку

Паралельно з повільним відновленням ф’ючерсів на сиру нафту, окремі сегменти нафтопродуктів демонструють вищу стійкість.

• Маржі дизельного пального зміцнилися протягом сесії.
• Попит на середні дистиляти (зокрема дизель) в Азії та інших регіонах залишається стабільно високим.
• Ф’ючерси на Murban торгувалися поблизу 65,43 дол. США за барель на тлі стійкого азійського попиту та стабільного попиту на середні дистиляти.
• Природний газ піднявся до рівнів близько 4,62, отримавши підтримку з боку:
  • раннього сезону опалення,
  • знижених запасів у сховищах.

Висновок: дизель та природний газ нині виконують роль фундаментальних «якорів» попиту в енергетичному комплексі, частково компенсуючи побоювання щодо майбутнього профіциту сирої нафти.

Регіональний вимір — азійський попит як стабілізуючий фактор

Азійські ринки залишаються важливим стабілізатором для глобального попиту на нафту.

• Азійські покупці продовжують регулярно завантажувати танкери з нафтою.
• Попит на дизель та авіаційне пальне (jet fuel) у регіоні залишається стійким, особливо на початку зимового сезону.
• Стабільний попит з боку Азії підтримує котирування Murban та частково обмежує глибину корекції на глобальному ринку.

Логічний висновок: навіть за умов глобальної переоцінки балансу попиту й пропозиції, Азія зберігає роль ключового «полюса зростання» попиту на нафту й нафтопродукти.

Висновок

Ринок нафти на кінець 2025 року входить у фазу тонкої рівноваги, де цінова стабілізація після різкого падіння приховує під собою глибоку перебудову очікувань. ОПЕК, IEA, азійський попит, маржі дизелю та газовий фактор формують складну «карту впливів», у центрі якої – питання: чи перетвориться 2026 рік на період стійкого профіциту чи ринок зможе зберегти крихкий баланс?

За поточними сигналами, ключ до відповіді залишається в руках ОПЕК+ та динаміки економічного зростання, яке визначатиме реальний попит на енергоносії.

Джерело: Terminal

За матеріалами: oilprice.com

Exxon очікує понад 20% зростання глобального попиту на природний газ до 2050 року порівняно з 2024-м. Водночас попит на нафту залишиться на рівні понад 100 млн барелів на добу щонайменше до середини століття.

Такий сценарій свідчить про стійку роль вуглеводнів у світовій енергетиці попри активне впровадження відновлюваних джерел та електромобілів.

Глобальний баланс енергетики до 2050 року

• Нафта: попит утримається вище 100 млн барелів/добу. Це означає понад 950 млрд барелів сумарного споживання за 2025–2050 рр.
• Газ: зростання більш ніж на 20% до рівня 4,8–5 трлн м³ у 2050 р. (порівняно з ~4 трлн м³ у 2024-му).
• Нафта + газ: утримають близько 55% енергетичного міксу.
• Вугілля: поступово витісняється газом у промисловості та генерації.

Висновок: попит на нафту зберігає інерцію, а газ стає головним «перехідним паливом», що витісняє вугілля й підтримує стабільність систем з ВДЕ.

Сценарій для США у 2025 році

• Рекорд споживання газу: очікується понад 90–95 млрд куб. футів/добу.
• LNG: запуск нових терміналів на узбережжі Мексиканської затоки та розширення пропускних потужностей.
• Фактор сезону: пікове літнє споживання електроенергії підсилює попит.

Висновок: LNG-проєкти закріплюють довгострокову роль США як ключового постачальника газу на глобальний ринок.

Структурні зрушення у попиті на паливо

• Бензин: скорочення на ~25% до 2050 року — з ~26 млн б/д до 19–20 млн б/д.
• Дистиляти: дизель та авіапальне залишаються стабільними завдяки авіації та вантажним перевезенням.

Висновок: падіння бензинового сегмента скорочує завантаження НПЗ, що може створити дефіцит дизеля й авіапального та спричинити цінову премію.

Регіональні акценти

• Азія: головний драйвер приросту попиту на газ.
• OECD: зростання частки ВДЕ у поєднанні з газовою генерацією для балансування.
• Пропозиція: Північна Америка, Близький Схід та окремі LNG-басейни формують основу видобутку.

Екологічний фактор

• Прогноз Exxon: ~27 млрд тонн CO₂ у 2050 р. проти ~36 млрд нині.
• Скорочення: приблизно на 25% (9 млрд тонн).
• Проблема: цього недостатньо для досягнення цілей ООН, що передбачають 12–15 млрд тонн.

Висновок: кліматичний розрив може викликати посилення регуляторного тиску на нафтово-газовий сектор.

Аналітичні висновки

• Попит на нафту залишається високим, створюючи довгострокову опору для ринку.
• Зниження споживання бензину веде до ризику дефіциту дистилятів.
• Газ формує основу для балансу систем з ВДЕ та витісняє вугілля.
• Геополітична залежність від LNG підвищує ризики нестабільності ринку.
• Регуляторний тиск через високі викиди стане визначальним фактором для інвесторів.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Oilprice.com

У липні 2025 року індекс цін на енергоносії знизився на 0,6% м/м, головно через падіння цін на природний газ у ЄС, попри зростання цін на газ у США, австралійське вугілля та середню ціну нафти. У річному вимірі індекс скоротився на 13,5% через зниження вартості австралійського вугілля та нафти, хоча подорожчання газу в США та ЄС частково компенсувало ці втрати. На ф’ючерсному ринку зберігався переважно «бичачий» настрій, що проявилось у зростанні чистих довгих позицій і відкритого інтересу.

Світовий енергетичний ринок зберігає високу чутливість до політичних і логістичних чинників; попри окремі сегменти зростання, загальна динаміка вказує на структурний тиск і потребу в стратегічних запасах для зниження ризиків.

Динаміка цін на основні енергетичні товари

Динаміка цін на основні енергетичні товари – Липень 2025 року ознаменувався змішаними тенденціями: австралійське вугілля та газ у США зростали в ціні, тоді як європейський газ та нафта залишалися під тиском, демонструючи залежність ринків від геополітики та сезонних факторів.

• Вугілля (Австралія) — зростання на 3,5% м/м, третій місяць поспіль. Підтримку цінам забезпечили підвищений імпорт з Китаю та Індії перед зимовим попитом, а також стратегічне накопичення запасів великими енергокомпаніями на тлі тарифної невизначеності. У річному вимірі ціна впала на 17,9%.
• Вугілля (США) — стабільна ціна місяць до місяця через сталий попит на електроенергію та обмежений експорт. У річному вимірі ціна зросла на 4,0%.
• Середня ціна нафти — незначне зростання на 0,1% м/м при зниженні на 16,9% р/р. Ринок отримував суперечливі сигнали з фундаментальних факторів, що утримувало ціни в діапазоні.
• Природний газ (США) — зростання на 5,6% м/м після чотирьох місяців падіння завдяки збільшенню експорту LNG та нижчим рівням запасів. Середні щотижневі запаси газу підвищилися на 7,9% м/м, але знизилися на 4,9% р/р, що свідчить про вищий рівень споживання. У річному вимірі ціна зросла на 53,8%.
• Природний газ (Європа, TTF) — падіння на 6,0% м/м після двох місяців зростання через геополітичну напруженість і ремонтні зупинки в Норвегії. Водночас збільшення імпорту LNG зі США знизило премію за геополітичний ризик. Запаси в ЄС на кінець липня досягли 68,6% (проти 58,9% у червні), що є зростанням на 9,8 в.п.. У річному вимірі ціна підвищилася на 12,3%.

Вплив тарифної політики США

Липневі оголошення про нові тарифи США створили додаткову невизначеність на товарних ринках. Ціни на більшість неенергетичних товарів виграли від «авансового» імпорту перед введенням тарифів. Проте на енергетичні ринки ці новини тиснули через побоювання зниження попиту.

Висновки

• Світовий енергетичний індекс у липні опустився до 91,7 пунктів, що відображає тиск з боку газового сегменту ЄС.
• Австралійське вугілля демонструє стабільне зростання м/м, але річні показники залишаються значно нижчими.
• Різке подорожчання газу в США (понад 50% р/р) свідчить про структурні зміни в балансі попиту і пропозиції.
• Європейський газовий ринок зберігає чутливість до геополітичних подій, але високі запаси знижують ризики дефіциту в найближчій перспективі.

Джерело: Terminal

За матеріалами: World Bank, OPEC

У першій половині 2025 року споживання природного газу в країнах OECD Європи зросло на 6,5% р/р, або на 15 млрд кубометрів. Основним рушієм стало холодне перше півріччя та низьке виробництво відновлюваної енергії, що підвищило попит у секторі електрогенерації. Водночас споживання в промисловості знизилося через високі ціни. За рік очікується загальне зростання попиту на газ майже на 3%, але в 2026 році прогнозується спад на 2%.

Динаміка споживання природного газу в Європі

Загальні обсяги споживання в H1 2025

• +6,5% р/р або +15 млрд м³ — приріст загального попиту на природний газ у країнах OECD Європи.
• Найбільше зростання відбулося в I кварталі — попит зріс на 9% р/р через холодну зиму та дефіцит відновлюваної енергії.
• У II кварталі динаміка сповільнилась — зростання нижче 2% р/р.

Сектор електрогенерації (gas-to-power)

• Зростання споживання на 20% р/р або на 12 млрд м³.
• Причина — зниження виробництва вітрової енергії на 8% та гідроенергії на майже 12%.
• Газові ТЕС відіграли ключову роль у забезпеченні стабільності енергосистем під час дефіциту ВДЕ.

Будівлі та теплове навантаження

• Споживання в мережах розподілу зросло на 4,5% р/р або майже 5 млрд м³, зосереджене в I кварталі.
• Кількість heating degree days у Q1 зросла на понад 10% р/р, підвищивши попит на опалення.
• У II кварталі попит у будівлях трохи знизився через теплішу весну.

Промисловість

• Зниження споживання природного газу на 2% р/р у H1 2025 через високі ціни.
• -3% р/р — у Бельгії, -6% — у Франції та Іспанії, -10% — у Нідерландах.
• Скорочення зосереджене в переробній і добривній галузях.

Прогноз на 2025–2026 роки

• У 2025 році очікується зростання попиту на природний газ майже на 3%.
• У секторі електрогенерації — приріст на майже 8%, попри розширення ВДЕ.
• Попит у будівлях зросте, якщо зима буде в межах середніх температурних норм.
• Водночас споживання в промисловості продовжить падати через дорогий газ.
• У 2026 році очікується загальне зниження попиту на 2% через ефект зростання виробництва відновлюваної енергії.

Джерело: Terminal

За матеріалами: IEA

Замовити звіт по ринку

У першій половині 2025 року світовий попит на природний газ демонструє сповільнення зростання на фоні високих цін, геополітичної напруги й зменшення промислового споживання в Азії. Водночас у Європі й Північній Америці зафіксовано підвищене споживання, зокрема через холодний початок року. Загалом прогноз на 2025 рік залишається стриманим, однак у 2026 році очікується відновлення активного зростання.

Динаміка глобального ринку природного газу

1. Загальна картина першого півріччя 2025 року

• Світове споживання зросло лише на 1%, що становить менше 20 млрд м³ у річному вимірі.
• Основний приріст припав на Європу та Північну Америку, тоді як у Азії споживання залишалося стабільним або падало.
• Причини сповільнення: високі ціни на газ, економічна невизначеність, обмежена пропозиція.

2. Європа: стабілізатор глобального попиту

• Газове споживання в країнах ОЕСР Європи зросло на 6,5% або 15 млрд м³.
• 80% приросту забезпечено електроенергетичним сектором на тлі зниження генерації з відновлюваних джерел.
• Інтенсивне закачування у сховища також посилило фундаментальні обмеження на ринку.

3. Північна Америка: вплив погоди

• Загальне зростання склало майже 2,5%, головним чином у I кварталі.
• Холодна зима в Канаді та США збільшила потреби в опаленні приміщень.
• У II кварталі попит незначно зменшився порівняно з аналогічним періодом 2024 року.

4. Азія: слабка ланка ринку

• У регіоні Азійсько-Тихоокеанського регіону попит знизився на 1,5%.
• Китай скоротив споживання на 1%, а Індія — на 7% (січень–травень), через спад у промисловості й нафтопереробці.
• Імпорт LNG у Китай впав на 21%, у Японії споживання знизилося на 5,5% через збільшення атомної генерації.
• Корея навпаки показала зростання на 3% у першому кварталі.

5. Центральна і Південна Америка: зростання на фоні зниження імпорту

• Загальне зростання попиту склало приблизно 2% або 1 млрд м³.
• Основними рушіями стали Аргентина (+7%) та Бразилія (+10%).
• Водночас імпорт LNG у регіон впав на 13%, завдяки зростанню власного видобутку.

6. Євразія: сезонний спад

• Споживання зменшилося на 2%, переважно через аномально м’яку зиму в росії.
• Виробництво природного газу в росії скоротилося на 3% або 10 млрд м³ (січень–травень 2025).

7. Прогноз на 2025 рік

• Очікуване зростання світового попиту — близько 1,3%.
• Пропозиція LNG має зрости на 5,5% або 30 млрд м³.
• Ризики: зупинка транзиту російського газу через Україну, зростання попиту на закачування в ЄС, можливі сплески цін через геополітику.

8. Прогноз на 2026 рік

• Світове споживання газу може зрости на 2% — новий рекордний рівень.
• Пропозиція LNG збільшиться на 7% або 40 млрд м³, за рахунок Канади, Катару та США.
• Азія-Тихоокеанський регіон забезпечить понад 50% приросту.
• У Європі попит знизиться на 2% через розширення відновлюваної енергетики.
• Центральна і Південна Америка демонструватимуть стабільне або незначне зниження.
• Африка та Близький Схід — зростання попиту на 3,5%.
• Попередження: усі прогнози мають високу ступінь невизначеності через геополітичну ситуацію та макроекономіку.

Джерело: Terminal

За матеріалами: IEA

Замовити звіт по ринку

Збройне загострення між Ізраїлем та Іраном у червні 2025 року стало критичним шоком для ринку нафти й нафтопродуктів Східного Середземномор’я. Внаслідок зупинки двох ключових родовищ Ізраїлю – Leviathan і Karish – природний газ перестав надходити до Єгипту й Йорданії, що призвело до екстрених заходів, зростання використання дизелю й мазуту та зупинки частини промисловості. Після оголошення перемир’я Ізраїль відновив експорт, але наслідки для ринку залишаються значними.

Кризове припинення газового експорту з Ізраїлю до сусідів

• 13–25 червня Ізраїль призупинив видобуток на родовищах Leviathan і Karish через загрозу атаки.
• Це скоротило виробництво газу на 60% і спричинило втрату обсягів у 0,45 млрд м³.
• Експорт до Єгипту й Йорданії був повністю припинений, оскільки Tamar працювало лише на внутрішній попит.

Наслідки для Єгипту: зростання ролі дизелю та зупинка хімпрому

• Єгипет змушений був обмежити газопостачання до промислових підприємств, щоб забезпечити генерацію електроенергії.
• Виробники добрив припинили роботу, що тисне на глобальні ціни на сечовину.
• Було запущено план заміщення газу дизелем на електростанціях.

Йорданія: екстрене реагування і дизельна генерація

• 16 червня NEPCO активувала надзвичайний план з пріоритетом критичним секторам.
• Постачання електроенергії було збережено завдяки використанню дизелю та мазуту на ТЕС.
• З 18 червня Єгипет почав зворотне постачання газу в Йорданію обсягом близько 3 млн м³/добу.

Відновлення експорту та стабілізація

• 20–24 червня Ізраїль почав обмежене відновлення експорту надлишкового газу до сусідів.
• 25 червня після оголошення перемир’я почалась повна реактивація родовищ Leviathan і Karish.
• До кінця тижня експорт до Єгипту й Йорданії наблизився до довоєнного рівня.
• Єгипет відновив роботу підприємств із виробництва добрив.

Стратегічні зрушення та роль дизелю

• Інцидент показав вразливість регіональної енергетичної системи до воєнних загроз.
• Збільшення використання дизелю та мазуту в генерації електроенергії стало прямим наслідком відсутності газу.
• Єгипет отримав другий FSRU наприкінці червня і очікує ще два влітку для зміцнення енергетичної безпеки.

“Використання дизелю для енергетичних потреб зростає в умовах газової кризи.” — з енергетичного огляду IEA

Джерело: Terminal

За матеріалами: IEA

Замовити звіт по ринку

Підвищення попиту на обчислювальні потужності для штучного інтелекту стимулює розвиток позамережевих джерел енергії для дата-центрів, включно з генерацією на основі природного газу.

Нові енергетичні рішення для дата-центрів

• Стрімке зростання енергоспоживання: Сучасні дата-центри споживають від 100 до 2 000 МВт, що в десятки разів більше за типові офісні будівлі. Наприклад, у 2024 році дата-центри Google використали 30,8 млн МВт·год — у понад два рази більше, ніж у 2020 році.
• Переваги підключення до енергомережі: Масштабованість, менші витрати, доступ до «зелених» сертифікатів, вища надійність та менший ризик простоїв.
• Недоліки підключення до мережі: Бюрократичні затримки — підключення може тривати 5–10 років. У 2024 році аварія в Північній Вірджинії через грозу ледь не призвела до масштабного збою в живленні 60 дата-центрів.

Позамережева генерація: ризики та переваги

• Позамережева генерація (behind-the-fence): Використання природного газу, мікрогрід-систем або мобільних турбін для автономного живлення дата-центрів.
• Очікування на майбутнє: До 2030 року до 30% нових дата-центрів можуть перейти на автономні джерела енергії, що є зростанням у 15 разів порівняно з поточним рівнем (1–2%).
• Приклади реалізації: Установлення газових турбін у проєкті xAI Ілона Маска у Мемфісі дозволило запустити живлення за кілька місяців. Об’єкт також підключений до мережі на 150 МВт, а турбіни залишено як резерв.

Ключові позамережеві проєкти у США

• Stargate, Абілін, Техас: Спільний проєкт OpenAI, Oracle і SoftBank. Запланована газова станція на 360 МВт для основного й резервного живлення, з потенціалом розширення до 1,2 ГВт.
• Chevron, GE Vernova, Engine No. 1: Планують побудову 4 ГВт газогенерації на основі турбін GE Vernova потужністю до 430 МВт кожна.
• New Albany, Огайо: Два етапи будівництва об’єкта на 400 МВт (Socrates North/South), клієнт — компанія Meta. Запуск першого етапу очікується в III кварталі 2025 року.
• San Marcos, Техас: Energy Transfer може забезпечити 1,2 ГВт генерації за рахунок постачання 450 000 MMBtu/добу газу з газопроводу Oasis. Реалізація можлива до кінця 2026 року.

Баланс між вартістю, надійністю та швидкістю

• Підключення до енергомережі — найдешевше й найнадійніше рішення завдяки ефекту масштабу.
• Автономна генерація — дорожча, але дозволяє скоротити строки реалізації проєкту.
• Рішення щодо моделі енергопостачання залежить від пріоритетів: терміни виходу на ринок, технічна складність, можливість масштабування та готовність платити за незалежність.

Джерело: Terminal

За матеріалами: RBN Energy

Замовити звіт по ринку

Ціни на природний газ у другому кварталі 2025 року знизилися в усіх ключових регіонах, однак залишилися суттєво вищими за рівні 2024 року. Глобальні ринки відчували тиск з боку геополітичних ризиків, конкуренції за ресурси та нестачі гнучких постачань LNG.

Аналітики Standard Chartered і Goldman Sachs очікують суттєвого зростання цін на нафту, якщо ринки усвідомлять реальний дефіцит вільних виробничих потужностей ОПЕК. Паралельно очікується сплеск цін на природний газ у разі запровадження нових санкцій США проти російського експорту.

Обмежені запаси — потенціал зростання цін

На 9-му Міжнародному семінарі ОПЕК у Відні обговорювали безпеку енергопостачання, інвестиції та зміну клімату. Особлива увага приділялася узгодженню дій країн-виробників і споживачів енергії.

• Standard Chartered вважає, що ринок переоцінює обсяг вільних виробничих потужностей ОПЕК — на рівні 5–6 млн барелів на добу. Реальні запаси є меншими та географічно обмеженими.
• На думку аналітиків, близько двох третин очікуваних резервів не існує, що може призвести до стрибка цін на $15 за барель у 2026 році.

Goldman Sachs підвищує прогнози на 2025 рік

Goldman Sachs також очікує зростання нафтових котирувань у другій половині 2025 року через:

• зменшення запасів нафти в країнах ОЕСР
• низький рівень резервів
• обмеження експорту з рф

Оновлені прогнози банку:

• Brent: 66 $/барель (раніше — 61)
• WTI: 63 $/барель (раніше — 57)

Водночас, довгостроковий прогноз на 2026 рік залишається помірним — 56 $/барель для Brent через очікуваний профіцит у 1,7 млн барелів/добу.

Ризик санкцій проти російського газу — новий ціновий драйвер

Після ініціативи американських сенаторів Ліндсі Грема та Річарда Блументаля щодо «Закону про санкції проти росії – 2025», очікується потенційна хвиля нових обмежень на імпорт газу:

«Ми працюємо над двопартійним законопроєктом, який передбачає тарифи до 500% на країни, що купують нафту і газ у росії»

На цьому тлі аналітики Standard Chartered прогнозують:

• зростання попиту на американський LNG, якщо експорт російського газу буде скорочено
• стрибок цін на природний газ у ЄС

Станом на 13 липня 2025 року запаси газу в Європі сягнули 73,1 млрд м³ (+2,31 млрд м³ за тиждень). Але за оцінками аналітиків, до кінця сезону ін’єкцій буде заповнено лише 84,3% сховищ.

Поточний імпорт газу з рф

• 79,8 млн м³/добу — середній рівень імпорту трубопровідного газу з рф до ЄС за перші 14 днів липня
• Газ надходить через Болгарію, Угорщину і Словаччину по «Турецькому потоку»
• 65 млн м³/добу — імпорт LNG з рф (18,6% загального імпорту)

Замовити звіт по ринку

Оперативна інформація по ринках пального

Джерело: Terminal

За матеріалами: Oilprice.com, Standard Chartered,  Goldman Sachs

«`

У липневому короткостроковому прогнозі Управління енергетичної інформації США (EIA) очікується більший обсяг газу в підземних сховищах наприкінці ін’єкційного сезону 2025 року. Це зумовлено дещо більшим виробництвом та нижчим попитом у секторі електроенергетики, що призвело до зниження прогнозу цін на природний газ.

Запаси природного газу та прогноз цін

У червневому прогнозі EIA передбачався нижчий обсяг у сховищах, але оновлений прогноз очікує 3910 млрд кубічних футів (Bcf) газу на 31 жовтня, що на 5% більше за попередню оцінку та на 3% вище за середній п’ятирічний показник. Це відбулося після семи тижнів поспіль (з кінця квітня до початку червня), коли нетто-ін’єкції перевищували 100 млрд куб. футів на тиждень.

• На кінець червня запаси були на 7% вище середнього показника за 2020–2024 роки.
• Сезон відбору (листопад–березень) завершився з відставанням у 4% від п’ятирічного середнього значення, що було найнижчим рівнем за три роки.
• Зростання виробництва у 2 кварталі 2025 року порівняно з 1 кварталом підтримало відновлення обсягів у сховищах.

Завдяки більшим запасам у прогнозі очікуються нижчі ціни на газ. У червні середня спотова ціна Henry Hub становила трохи більше $3.00 за мільйон британських теплових одиниць (MMBtu). У 3 кварталі 2025 року прогнозується середня ціна майже $3.40/MMBtu — на 16% нижче за попередній прогноз.

Ключові чинники впливу на ринок

• Попит на ЗПГ (LNG) та виробництво газу залишаються головними драйверами ціни у найближчі місяці.
• У разі більшого попиту на ЗПГ або меншого виробництва запаси можуть завершити сезон ін’єкцій нижчими за прогноз, що підніме ціни вище очікуваного рівня.
• Попри це, очікується вища за норму активність ураганів цього літа, що може порушити експорт ЗПГ з узбережжя Мексиканської затоки, призвівши до більших внутрішніх запасів і нижчих цін.

Виробництво природного газу у США

Маркетоване виробництво природного газу в США у 2 кварталі 2025 року склало в середньому 116.8 млрд куб. футів на добу (Bcf/d), що на 4.7 Bcf/d більше порівняно з аналогічним періодом 2024 року. Прогноз передбачає збереження цього рівня до кінця 2026 року — близько 116 Bcf/d у 2025 та 2026 роках.

• Вищі ціни на природний газ у 2025 році порівняно з минулим роком підтримують стабільне виробництво.
• Середня спотова ціна Henry Hub у першій половині 2025 року склала $3.67/MMBtu проти $2.11/MMBtu у першій половині 2024 року.
• Зростання виробництва у 2025 році на майже 3% порівняно з 2024 роком головно пояснюється збільшенням видобутку в першій половині року.

Водночас основними джерелами зростання залишаються:

• регіон Permian — прогноз на 2025 рік становить 27.0 Bcf/d (+6% порівняно з 2024 роком);
• регіони Appalachia та Haynesville також демонструють зростання;
• у 2026 році виробництво залишиться стабільним, оскільки зростання в Permian та Appalachia компенсуватиме спад в інших регіонах США.

Джерело: Terminal

За матеріалами: U.S. Energy Information Administration

Замовити тижневий звіт по ринку

Оперативна інформація по ринках пального