Світовий нафтовий ринок на початку 2026 року перебуває у стані нестійкої рівноваги. Суперечливі сигнали з Білого дому щодо можливих дій США проти Ірану провокують різкі коливання цін, посилюють нервозність трейдерів і накладаються на низку інших факторів – від атак на танкери у Чорному морі до рекордного імпорту нафти Китаєм.

Геополітична невизначеність і цінові коливання

Ключовим драйвером ринку цього тижня стали очікування щодо можливих військових дій США проти Ірану. Саме вони спричинили короткострокове зростання цін, яке згодом було знівельоване більш заспокійливими заявами президента США.

• ICE Brent протягом тижня коливався поблизу 65 доларів за барель, демонструючи різкі рухи вгору і вниз.
• Ринок реагував не на факти, а на очікування та риторику, що перетворило торги на гру в здогадки щодо наступного кроку Вашингтона.
• Відсутність новин із Венесуели, здатних реально вплинути на баланс попиту і пропозиції, лише підсилила роль політичних заяв.

OPEC і довгостроковий оптимізм

Водночас Організація країн-експортерів нафти вперше представила прогноз попиту на 2027 рік, який виглядає значно оптимістичнішим за настрої ринку.

• OPEC очікує зростання світового попиту на нафту на 1,34 млн барелів на добу.
• Основні чинники – сильна економічна активність та повільніше, ніж очікувалося, поширення біопалива.
• Такий прогноз контрастує з поточною волатильністю, спричиненою геополітичними ризиками.

Санкції, танкери і ризики постачання

Окремим джерелом напруги стали дії США щодо морських постачань та безпекові інциденти у стратегічних морських вузлах.

• США отримали судові ордери на конфіскацію десятків танкерів, пов’язаних із венесуельською нафтовою торгівлею.
• Військові та берегова охорона США вже захопили порожній танкер, що вийшов з вод Венесуели на початку січня.
• У Чорному морі три атаки дронами на танкери біля узбережжя росії змусили кілька європейських НПЗ відмовитися від закупівель казахстанської нафти CPC Blend.
• Це призвело до зниження диференціалів цієї марки до дисконту відносно Dated Brent.

Європейські вузькі місця: логістика і регулювання

Європейський ринок додатково стикається з внутрішніми проблемами, що посилюють загальну нестабільність.

• Рух через протоку Дарданелли був зупинений через аварію судна Boston Beacon, що збільшило затримки транзиту до семи днів.
• Європейська комісія фактично паралізувала торгівлю, запропонувавши звільнити добрива від механізму вуглецевого коригування CBAM, попри 10 483 вже поданих на початку року декларацій.

Світовий попит: Китай як стабілізатор

На тлі геополітичних ризиків саме Азія демонструє фактор стабільного попиту.

• Китай у грудні збільшив імпорт сирої нафти на 17% у річному вимірі.
• Загальний обсяг склав 55,97 млн тонн або 13,18 млн барелів на добу, що стало історичним максимумом.
• Зростання імпорту з росії компенсувало скорочення постачання з Ірану.

Висновки для України в умовах широкомасштабної війни

Наведені тенденції мають пряме значення для України, яка функціонує в умовах постійних воєнних ризиків.

• Атаки на танкери підтверджують, що енергетична логістика є прямою ціллю у сучасних конфліктах.
• Для України це означає потребу у поєднанні військового захисту, інвестицій у резервні маршрути та страхування ризиків.

• Коливання Brent навколо 65 доларів за барель формують нестійку базу для внутрішніх цін.
• Зростає роль логістичної складової у кінцевій ціні пального та значення конкуренції між альтернативними маршрутами імпорту.

Джерело: Terminal
За матеріалами: Oilprice.com

Фондові ринки країн Перської затоки 25 грудня демонстрували стриману динаміку на тлі зниження цін на нафту та сезонно низької торговельної активності. Інвестори оцінюють ризики для нафтових постачань з боку венесуели та росії, Водночас зважаючи на перспективи економічного зростання США.

Нафта і біржі Перської затоки: фінансова залежність у дії

Основним чинником слабкої динаміки ринків регіону стала нафта — ключове джерело доходів для економік Перської затоки.

• Ціни на нафту у середу завершили торги з незначним зниженням.
• Ринок рухається до найглибшого річного падіння з 2020 року.
• Інвестори враховують сповільнення економічного зростання США та ризики перебоїв у постачаннях з венесуели й росії.
• Низькі ціни на нафту безпосередньо впливають на бюджетні баланси країн, залежних від експорту вуглеводнів.

Динаміка ключових ринків регіону

Торги проходили за умов знижених обсягів через відсутність іноземних інвесторів у період різдвяних свят.

• Саудівська Аравія: індекс TASI зріс на 0,1%, завдяки підйому акцій ACWA Power на 1,4%.
• Saudi Aramco: котирування залишилися без змін.
• Дубай: головний індекс знизився на 0,2%, акції Emaar Properties втратили 0,7%.
• Абу-Дабі: індекс просів на 0,1%.
• Катар: індекс QSI зменшився на 0,3%, акції Qatar Islamic Bank впали на 0,5%.

Фінансові й ринкові висновки

• Ринки нафти й нафтопродуктів: поточна цінова слабкість підкреслює вразливість економік Затоки до коливань глобального попиту та геополітичних ризиків. Диверсифікація джерел доходів залишається стратегічною необхідністю.
• Логістична й фіскальна стійкість: перебої в експорті з окремих країн можуть підтримати ціни, однак наразі цього недостатньо для компенсації слабкого попиту.
• Ціноутворення: зниження котирувань обмежує маржу нафтових компаній і тисне на бюджетні доходи, що може посилити конкуренцію між виробниками.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Reuters — Major Gulf markets subdued on soft oil prices

Як санкції і логістика переформатовують європейський ринок середніх дистилятів

Середні ціни на бензин у США та зокрема у штаті Вермонт демонструють сталу тенденцію до зниження, що напряму пов’язано з падінням світових цін на нафту нижче $60 за барель. Аналітики очікують подальше здешевлення пального, що може суттєво вплинути на динаміку енергетичних ринків та споживчу активність.

Вплив падіння цін на нафту на бензинові ринки США

Загальна ситуація

• Середня ціна бензину у штаті Вермонт становить $3.14 за галон, що на 1 цент менше, ніж тиждень тому, на 7 центів менше, ніж місяць тому, і на 4 центи нижче, ніж рік тому (дані AAA).
• Найнижча ціна у штаті цього тижня — $2.83/галон, найвища — $4.20/галон. Різниця становить $1.37 за галон.
• Найменші ціни зафіксовано у графствах Беннінгтон ($2.94/г) і Ратленд ($3.01/г), найвищі — у Ессекс ($3.23/г), Франклін ($3.23/г) і Гранд-Айл ($3.26/г).

Динаміка у Берлінгтоні

• У Берлінгтоні середня ціна знизилась на 1.9 центи/галон за тиждень, становлячи $3.21/г (опитування 100 станцій за даними GasBuddy).
• Порівняно з минулим місяцем ціни нижчі на 6.6 центів, а з минулим роком — на 1.4 цента.
• Різниця між найдешевшою ($3.07/г) і найдорожчою ($3.39/г) станціями — 32 центи.

Загальнонаціональні показники

• Середня національна ціна бензину впала на 6 центів за тиждень, до $3.05/г.
• Порівняно з попереднім місяцем ціна знизилась на 13 центів, а з минулим роком — на 15 центів.
• Ціна дизельного пального впала на 3.5 центи за тиждень і становить $3.628/г.

Порівняння із сусідніми регіонами

• Олбані: $3.13/г, зниження на 1.6 цента за тиждень.
• Нью-Гемпшир: $2.95/г, зниження на 2.6 цента за тиждень.

Причини падіння

• Аналітики GasBuddy відзначають, що зниження цін пов’язане з падінням світових цін на нафту нижче $60/барель.
• Понад 40 штатів фіксують зниження вартості пального, і це може призвести до подальшого падіння національного середнього показника нижче $3/г.
• Очікується, що в окремих штатах, як-от Оклахома, Техас чи Вісконсин, ціна може впасти нижче $2/г — рівень, який не спостерігався з часів пандемії.

«Американці, схоже, на порозі того, щоб побачити національну середню ціну нижче $3 за галон — уперше за багато років», — зазначив Патрік Де Гаан, керівник аналітики з питань нафтопродуктів у GasBuddy. «Зниження цін на нафту й бензин, у поєднанні зі зростанням заробітних плат, означає, що американці витрачають найменшу частку свого доходу на пальне за останні роки».

Висновки

• Стійке зниження цін на нафту напряму зменшує витрати споживачів і підсилює купівельну спроможність, особливо у секторі транспорту.
• Ймовірне подальше падіння середньої ціни на бензин нижче $3/г створить короткостроковий позитивний ефект для споживачів, але може знизити прибутковість нафтопереробних компаній.
• Якщо тенденція збережеться, енергетичний ринок США увійде у фазу стабільного зниження вартості пального на тлі збільшення пропозиції та стабільного попиту.

Джерело: Terminal
За матеріалами: Vermont Business Magazine

Попри напруження на Близькому Сході, аналітики прогнозують, що ймовірне послаблення напруженості між Іраном та Ізраїлем може знизити довгострокові ризики для світового нафтового ринку та енергетичної безпеки.

Перспективи стабільності на нафтовому ринку

Аналітики вказують, що конфлікт між Іраном та Ізраїлем, попри ескалацію у квітні, може призвести до нового дипломатичного курсу, який зменшить ризики для постачання нафти.

• Несподівано швидке повернення сторін до відносної стриманості після ударів у квітні 2024 року розглядається як сигнал потенційного розрядження.
• Водночас експерти підкреслюють, що глобальні ціни на нафту зросли після обміну ударами, але швидко стабілізувалися після відсутності подальшої ескалації.
• Довгострокова перспектива передбачає поступове зниження премії за геополітичний ризик у цінах на нафту.

Зовнішні чинники впливають на настрої ринку, адже США та союзники закликали обидві сторони утриматися від ескалації, що посилило дипломатичні зусилля для зниження напруги.

«Обидві сторони, попри обміни ударами, виявили бажання уникнути більш широкої війни», – підсумовують аналітики.

Вплив на світову енергетичну безпеку

Експерти вважають, що стабілізація ситуації на Близькому Сході може зменшити ймовірність серйозних збоїв постачання нафти з регіону.

• Стійкі дипломатичні контакти можуть підтримати прогнозованість у постачанні.
• Менша премія ризику сприятиме стабільності ринку та зниженню цінових коливань.
• Попри короткострокову напруженість, структурних порушень у глобальному балансі постачання нафти не відбулося.

Джерело: Terminal
За матеріалами: Reuters
Додаткові джерела інформації: U.S. Energy Information Administration, International Energy Agency

Замовити тижневий звіт по ринку

Оперативна інформація по ринках пального

Геополітична напруга, торгові суперечки та зміни у політиці трансформують глобальну динаміку попиту й пропозиції на нафту. Зростання геополітичних ризиків, нерозв’язані торгові суперечки та політичні зрушення додають численних невизначеностей до перспектив нафтового ринку. З початку року провідні економічні інституції знизили прогнози зростання світового ВВП у 2025 році приблизно на пів відсоткового пункту — до близько 2,8%, прогнозуючи зростання на рівні 3% щороку впродовж решти десятиліття. Це матиме прямий вплив на попит на нафту. На тлі ризику ескалації конфліктів на Близькому Сході та тривалих торгових переговорів, невизначеність залишається суттєвою.

ОПЕК+

Паралельно група виробників ОПЕК+, очолювана Саудівською Аравією, вирішила розпочати зняття обмежень на видобуток нафти з травня 2025 року, що коригує траєкторії постачання нафти в межах прогнозного періоду 2024–2030 років. Очікуване збільшення видобутку та вплив вищих митних зборів на торгівлю спричинили падіння цін на нафту до найнижчих рівнів за чотири роки у квітні — на початку травня. Це змусило нафтові компанії переглядати свої інвестиційні плани. Проте з 13 червня 2025 року, після взаємних авіаударів між Ізраїлем та Іраном, ціни на нафту знову зросли. З огляду на геополітичну та економічну нестабільність, питання енергетичної безпеки постачань нафти знову опинилося у центрі міжнародної енергетичної політики.

Нафтові ринки переживають фундаментальну трансформацію: змінюються рушії глобального попиту та пропозиції. Протягом останнього десятиліття динаміка ринку визначалася паралельним зростанням постачання нафти зі США та зростанням попиту з боку Китаю.

Частки США і Китаю у зростанні світового попиту і пропозиції на нафту скорочуються

У період з 2015 по 2024 рік США забезпечили 90% зростання глобальної пропозиції, збільшивши видобуток більш ніж на 8 млн барелів на добу — до понад 20 млн. У той самий час Китай збільшив споживання майже на 6 млн барелів на добу, що становить 60% приросту світового попиту.

Однак прогноз до 2030 року суттєво відрізняється. Внаслідок стрімкого зростання продажів електромобілів, активного використання вантажного транспорту на зрідженому природному газі (LNG), розвитку високошвидкісних залізниць та структурних змін в економіці, попит на нафту в Китаї, ймовірно, досягне піку вже у цьому десятилітті. Щодо постачання — темпи зростання нафтовидобутку у США сповільнюються через зниження інвестицій, однак країна залишається найбільшим рушієм зростання серед не-ОПЕК+ виробників.

Джерело: Terminal

За матеріалами: IEA

Замовити щотижневий звіт по ринку у форматі PDF