Фрахт скоротив ефективну маржу азійських НПЗ із близько $40 до трохи більш як $7 за барель

Головні тези: Рекордні витрати на танкерні перевезення й страхування різко погіршили економіку азійських НПЗ попри високі маржі нафтопродуктів. За оцінкою Reuters, у жовтні маржа перероблення становить близько $40 за барель, але після врахування фрахту залишається трохи більш як $7. Подальше скорочення завантаження азійських заводів може обмежувати пропозицію дизпалива на світовому ринку, який уже залишається дефіцитним.

Фрахт став одним із головних обмежень для перероблення

Азійські НПЗ стикаються з ситуацією, коли високі ціни на готове пальне вже не гарантують високої прибутковості перероблення. Reuters 19 жовтня повідомило, що через атаки на судноплавство поблизу Ормузької протоки витрати на фрахт і страхування різко зросли.

Азія отримує приблизно 60% імпортної сирої нафти з Близького Сходу. За нинішніх ставок транспортування може формувати до 30% доставленої вартості нафти проти звичних 3–7%.

У жовтні маржа перероблення до врахування витрат на перевезення становить близько $40 за барель. Після включення фрахту чистий показник, за оцінкою Reuters, скорочується до трохи більш як $7 за барель.

Масштаб транспортної проблеми «Термінал» раніше показував на прикладі зростання ставок VLCC із Близького Сходу до понад $1,2 млн на добу та подорожчання доставки важкої нафти з Америки до Азії більш як до $40 за барель.

Високі ціни на дизель не гарантують збільшення його виробництва

Проблема для ринку дизпалива полягає в тому, що подальше подорожчання продукту саме по собі не забезпечує зростання випуску. Якщо висока вартість доставки сирої нафти погіршує економіку НПЗ, заводи можуть скорочувати завантаження або використовувати накопичені запаси сировини.

Reuters зазначає, що близькосхідні виробники вже вимушені пропонувати окремі сорти нафти зі знижками до $30 за барель, щоб компенсувати покупцям високі логістичні витрати.

Для європейського дизельного ринку цей механізм важливий через залежність від імпортних вантажів. Міжнародне енергетичне агентство раніше попереджало, що дефіцит дизпалива може зберігатися у першій половині 2027 року, а відновлення роботи НПЗ поки недостатнє для швидкого поповнення втрачених запасів.

Отже, ключовим ризиком залишається вже не лише фізична наявність нафти, а її доставлена вартість. За високого фрахту частина світових переробних потужностей може працювати менш інтенсивно навіть за рекордно дорогого дизпалива.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Контейнеровоз GFS Pride затонув в Ормузькій протоці після підриву на міні, повідомили іранські військово-морські сили. Це друге судно, що затонуло в цьому районі протягом двох днів. Ескалація відбулася після відновлення вересневих нафтових потоків через протоку до 10,9 млн барелів на добу.

Нові інциденти загрожують відновленню постачання з Перської затоки

Argus Media 14 жовтня повідомило про загибель контейнеровоза в Ормузькій протоці після зіткнення з морською міною. Інформацію про міну поширили Військово-морські сили Корпусу вартових Ісламської революції через іранське державне агентство Irna.

Пакистанська навігаційна служба Navarea IX раніше ідентифікувала судно як GFS Pride. За її інформацією, контейнеровоз потрапив в інцидент у водах Оману.

GFS Pride став другим судном, яке затонуло в цьому районі протягом двох днів. Перед цим затонув суховантаж Cape Dao, що дрейфував після ураження 23 вересня.

Кількість атак на комерційне судноплавство в Ормузькій протоці зросла протягом останніх днів. Лише 11 жовтня атак зазнали шість суден.

Інциденти відбуваються після значного відновлення нафтових потоків через протоку. За даними МЕА, у вересні експорт із Перської затоки через Ормуз збільшився на 3,7 млн барелів на добу — до 10,9 млн барелів на добу.

Збільшенню потоків сприяли операції з перевантаження нафти з борту на борт в Оманській затоці. Загальний експорт нафти з країн Перської затоки у вересні зріс до 13,9 млн барелів на добу, або приблизно 75% довоєнного рівня.

Затоплення суден та серія атак створюють ризик для подальшого відновлення перевезень, оскільки безпека проходу через протоку безпосередньо впливає на доступність флоту, страхування та вартість доставки нафти й нафтопродуктів.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Argus Media.

Американські військові завдали удару по судну Ocean Molica під прапором Панами в Оманській затоці. Інцидент посилив ризики для комерційного судноплавства біля Ормузької протоки — маршруту, яким до війни транспортували обсяги, еквівалентні 20% світового споживання нафти.

Морська блокада створює додаткові операційні ризики для суден на підходах до Ормузької протоки

Збройні сили США 10 жовтня вивели з ладу комерційне вантажне судно в Оманській затоці після того, як його екіпаж, за даними Центрального командування США, проігнорував попередження та спробував прорвати морську блокаду Ірану.

Американський винищувач уразив кормову частину судна M/V Ocean Molica, також відомого як Arika Sun, високоточною авіаційною зброєю. Судно ходить під прапором Панами.

Центральне командування США заявило, що удар повністю вивів із ладу рушійну установку, але не завдав шкоди екіпажу. Судно прямувало регіональними водами після виходу з іранського порту.

Reuters не змогло оперативно отримати коментар оператора балкера. Джерело також не повідомило про характер вантажу, кінцевий порт призначення або подальшу долю судна.

Центральне командування закликало судновласників та екіпажі в Оманській затоці й на підходах до Ормузької протоки виконувати попередження щодо блокади, відстежувати навігаційні повідомлення та підтримувати зв’язок із ВМС США.

Інцидент відбувся на тлі різкого зменшення судноплавства. Кількість суден, які проходять через Ормузьку протоку, впала до найнижчого рівня більш ніж за два місяці після найбільшої від початку війни кількості атак на танкери.

До початку війни через Ормузьку протоку транспортували обсяги нафти, еквівалентні 20% світового споживання. Скорочення руху цим маршрутом підтримує нафтові ціни та збільшує ризик затримок постачання.

«Американський військовий літак уразив корму M/V Ocean Molica високоточним боєприпасом, повністю вивівши з ладу рушійну установку судна та не завдавши шкоди екіпажу», — заявило Центральне командування США.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Упродовж 28 вересня — 5 жовтня джерела морської безпеки зафіксували щонайменше 12 атак та інших небезпечних інцидентів із танкерами біля Ормузької протоки. Ризики для суден зросли саме тоді, коли виробники Перської затоки нарощували нафтовий експорт.

Підвищення експорту з Перської затоки супроводжується рекордною інтенсивністю загроз судноплавству

Кількість атак на танкери, які проходять через Ормузьку протоку, за тиждень до 5 жовтня стала найбільшою від початку війни США та Ізраїлю з Іраном 28 лютого, повідомило Reuters 7 жовтня.

Три джерела у сфері морської безпеки, які аналізували інформацію з регіону, зафіксували щонайменше 12 атак на танкери з нафтою, скрапленим природним газом і скрапленим нафтовим газом. До переліку небезпечної активності також належали спроби атак, польоти безпілотників, спостереження за суднами та виклики екіпажів через УКХ-радіозв’язок.

Міжнародна морська організація ООН окремо зареєструвала дев’ять інцидентів із суднами за той самий період. Джерела Reuters пояснили відмінність тим, що організації потрібен додатковий час для перевірки та офіційної реєстрації подій.

Попередній найближчий показник зафіксували впродовж тижня від 13 липня, коли дані Міжнародної морської організації містили вісім інцидентів.

Загострення ризиків відбувається на тлі збільшення експорту з країн Перської затоки. Упродовж приблизно половини вересня обсяги перевищували довоєнний рівень, однак атаки на танкери та логістичні обмеження поставили під сумнів стабільність таких потоків.

Під час одного з інцидентів невідомий снаряд уразив нафтовий танкер On Peace під прапором Панами. Міністерство закордонних справ Індії повідомило про поранення 12 членів екіпажу.

«Ці дії й надалі демонструють намір Ірану позначати свою присутність уздовж ключових транзитних маршрутів і підтримувати тиск на судна, що проходять ними», — заявив очолюваний ВМС США Об’єднаний морський інформаційний центр.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Саудівська Аравія різко збільшила перевалку нафти між танкерами біля Оману після порушення роботи трубопроводу East-West. Для обслуговування додаткового потоку потрібно до 40 танкерів VLCC, тоді як ставка фрахту на маршруті Близький Схід—Китай досягла рекордних $1,27 млн на добу.

Зростання експорту через Ормузьку протоку посилило дефіцит великих танкерів і сповільнило перевалку

Reuters 25 вересня повідомило, що потужності для перевалки нафти з судна на судно в Оманській затоці практично вичерпано. Saudi Aramco продала понад 60 млн барелів нафти для перевалки поблизу Сохара у вересні та жовтні після атаки на саудівський трубопровід East-West.

За оцінкою Kpler, саудівський експорт через Ормузьку протоку у вересні мав досягти 3,6 млн барелів на добу проти приблизно 900 тис. барелів на добу в серпні. Для перевезення додаткових майже 3 млн барелів на добу потрібно від 36 до 40 танкерів VLCC, кожен з яких здатний перевозити близько 2 млн барелів.

Oil Brokerage оцінювала додаткову потребу у VLCC протягом місяця в 40 суден проти 24 у серпні. Із них 15 танкерів потрібні лише для човникових рейсів. Ще 20 суден залишалися в Середземному морі, очікуючи на можливість завантаження в саудівському порту Янбу.

Обсяг перевалки в Оманській затоці від кінця серпня тримався біля 6 млн барелів на добу. Щодня операції починали приблизно три пари VLCC. Тривалість однієї перевалки збільшилася майже до десяти днів проти звичайних п’яти-семи.

За даними LSEG, 21 вересня ставка тайм-чартеру VLCC на маршруті з Близького Сходу до Китаю досягла рекордних $1,27 млн на добу. Китайські покупці почали розглядати альтернативну перевалку біля західного узбережжя Індії та Малайзії або пряме постачання на НПЗ.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Іранські державні медіа повідомили про пожежу на супертанкері після підриву на двох морських мінах у південній частині Ормузької протоки. На тлі поновлення бойових дій у регіоні Brent знову піднялася вище $90 за барель, а WTI перевищила $85 за барель.

Інцидент у протоці збігся з новим витком напруги між США та Іраном

У понеділок іранські державні медіа з посиланням на Корпус вартових ісламської революції Ірану повідомили, що супертанкер загорівся після того, як натрапив на дві морські міни у південній частині Ормузької протоки.

Корпус вартових ісламської революції заявив, що танкер намагався незаконно пройти через протоку. У повідомленні, яке поширили іранські медіа, не було названо ані судно, ані його екіпаж.

Іран також попередив, що інші судна, які спробують порушити правила безпеки Корпусу вартових ісламської революції, можуть зіткнутися з такою самою долею. У заяві наголошувалося, що дотримання іранських правил проходу через Ормузьку протоку є обов’язковим.

Південний маршрут використовували для обходу іранських правил

За матеріалом, південна смуга Ормузької протоки поблизу узбережжя Оману використовувалася суднами, які прагнули уникати іранських правил руху в північному коридорі протоки. Саме цей північний коридор, як зазначено у тексті, контролює Тегеран.

Повідомлення про пожежу на супертанкері після підриву на мінах з’явилося на тлі поновлення бойових дій у районі протоки на вихідних. Це підштовхнуло нафтові ціни вгору після відкриття торгів в Азії у понеділок.

Brent знову перевищила $90 за барель

Станом на ранній ранок у Європі Brent піднялася вище $90 за барель, зрісши на 3% до $90,72. Американський еталон WTI знову перевищив $85 за барель і додав 2,8% за день.

У неділю сили США завдали удару по двох іранських ракетних пускових установках на острові Ларак, розташованому всередині Ормузької протоки. За словами представника Центрального командування США, удар стався після того, як Корпус вартових ісламської революції був помічений під час підготовки до запуску ракет із морськими мінами в Ормузьку протоку.

Центральне командування США описало операцію як «обмежену, точну дію проти сил Корпусу вартових ісламської революції з мінування, які становили неминучу загрозу в Ормузькій протоці».

Судноплавні ризики для нафти зростають

Поновлення бойових дій і атак може зробити судновласників обережнішими щодо перевезення нафти через Ормузьку протоку. Це відбувається саме тоді, коли різні повідомлення вказували на зростання обсягів нафти, що виходила з Перської затоки останніми тижнями.

Для ринку ключовий ризик полягає у можливому ускладненні проходу танкерів через один із найчутливіших морських маршрутів для нафтової торгівлі. У матеріалі це безпосередньо пов’язується з новою хвилею напруги, повідомленням про міни та зростанням цін Brent і WTI на початку тижня.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Oilprice.com

Трафік товарних суден через Ормузьку протоку залишається різко обмеженим попри переговори Ірану й Оману щодо тимчасового судноплавного коридору. За попередніми даними Kpler, 25 серпня протоку пройшли лише п’ять суден проти середнього показника 15 за попередні десять днів.

Фізичне судноплавство через ключовий енергетичний маршрут не демонструє нормалізації

Reuters 26 серпня повідомив, що з п’яти зафіксованих переходів два припали на танкери зі скрапленим нафтовим газом і один — на танкер із бітумом, які виходили з Перської затоки. Ще два порожні продуктовози заходили до протоки з Оманської затоки.

Днем раніше через маршрут пройшли чотири товарні судна. Kpler застерігає, що фактичні цифри можуть бути вищими, оскільки частина суден вимикає транспондери системи автоматичної ідентифікації під час переходів.

Для порівняння, трафік через Баб-ель-Мандебську протоку становив 31 товарне судно проти 29 днем раніше та приблизно відповідав середньому десятиденному показнику.

Іран та Оман відновили переговори про управління Ормузькою протокою. Сторони розглядали створення тимчасового спільного судноплавного коридору та домовилися про видалення мін із водного шляху.

«Будь-яка угода між цими двома сторонами не означає, що ми побачимо нормалізацію нафтових потоків через ключову протоку», — зазначила ING Economics.

ING вказала, що для нормалізації потоків, імовірно, знадобиться скасування американської блокади іранських портів та послаблення санкцій проти Ірану.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Президент США Дональд Трамп 25 серпня заявив, що всі міни у міжнародних водах Ормузької протоки підірвані або видалені. Водночас фізичний нафтовий транзит маршрутом залишається різко обмеженим: за попередніми даними Vortexa, у понеділок він становив близько 5 млн барелів на добу проти понад 20 млн барелів до початку війни.

Усунення мінної загрози ще не означає нормалізації одного з ключових світових нафтових маршрутів

Трамп заявив, що Іран попереджений про недопустимість нового мінування протоки. За його словами, судна або катери, які встановлюватимуть нові міни, будуть знищені.

Президент США також заявив, що американські сили здійснюють постійне спостереження за протокою. Ормузька протока має критичне значення для міжнародного енергетичного ринку.

Reuters зазначає, що США та Іран уже кілька тижнів не завдавали авіаційних ударів по військових об’єктах одне одного, проте атаки на судна в районі протоки продовжуються.

За попередніми даними Vortexa, 24 серпня через протоку транспортували приблизно 5 млн барелів нафти на добу. До війни показник перевищував 20 млн барелів на добу, що відповідало приблизно кожному п’ятому барелю світового споживання.

Таким чином, навіть після заявленого розмінування головним обмеженням для ринку залишається фактична пропускна спроможність маршруту та готовність судновласників використовувати його в умовах збереження ризику атак.

«Діє політика нульової толерантності щодо встановлення мін», — заявив президент США Дональд Трамп.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Іран 23 серпня відкинув заплановане посилення американських санкцій і заявив, що нові обмеження не змусять Тегеран змінити позицію. Reuters зазначає, що Іран фактично довів судноплавство через Ормузьку протоку майже до зупинки, не дозволяючи несанкціонований прохід нафтових танкерів. Обмеження ключового маршруту вже сприяло підвищенню світових цін на нафту.

Санкційне протистояння США та Ірану безпосередньо пов’язане з ризиком подальших обмежень світових нафтових потоків

Міністр фінансів США Скотт Бессент анонсував новий пакет обмежень проти Ірану, назвавши їх найжорсткішими санкціями в історії. Президент США Дональд Трамп також попередив про економічні наслідки для країн, які надаватимуть Ірану економічну підтримку.

Одним із ключових напрямів американського тиску залишається експорт іранської нафти. Reuters зазначає, що Китай є головним покупцем іранських морських постачань: за даними Kpler за 2025 рік, на нього припадало понад 80% таких обсягів.

Паралельно Іран зберігає можливість впливати на фізичні потоки нафти через Ормузьку протоку. За оцінкою Reuters, Тегеран фактично припинив більшість несанкціонованих переходів танкерів через маршрут, що має критичне значення для глобальних поставок.

Reuters прямо пов’язує це обмеження судноплавства зі зростанням світових нафтових цін. Водночас військово-політичне протистояння триває вже майже шість місяців, а американські удари істотно послабили іранські військові можливості та економіку.

Попри це, Іран зберігає достатньо ракетних і безпілотних систем, щоб перешкоджати руху танкерів і створювати ризики для сусідніх держав, зазначає Reuters.

«Ми ніколи не боялися. Усі їхні дії — чи то блокади, чи інші військові кроки — зазнали невдачі, і ця нова ініціатива також зазнає невдачі», — заявив міністр закордонних справ Ірану Аббас Аракчі.

Президент Ірану Масуд Пезешкіан водночас виступив за дипломатичне завершення конфлікту. Пакистан продовжує виконувати посередницьку роль між сторонами.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

22 червня танкери з нафтою та LNG знову проходили Ормузькою протокою після різкого скорочення руху у вихідні. Відновлення залишається неповним: кількість переходів була нижчою за довоєнний рівень, але дані суднового моніторингу підтвердили поступове повернення великих танкерів до ключового маршруту.

Через протоку знову проходять великі нафтові танкери, але пропускна спроможність ще не нормалізувалася

Reuters повідомив, що чотири LNG-танкери, пов’язані з Катаром, прямували через протоку до Перської затоки. Два супертанкери, здатні разом перевозити до 4 млн барелів сирої нафти, також пройшли до затоки; один із них указував пунктом призначення іракський порт Басра.

До нового скорочення руху Іран уже послабив фактичне блокування протоки після домовленості зі США про 60-денне припинення вогню. За попередній тиждень маршрутом було перевезено близько 25 млн барелів іранської нафти.

Упродовж вихідних через протоку пройшли 55 торговельних суден, які перевозили понад 17 млн барелів нафти. Водночас цей рівень залишався нижчим за показники, характерні для маршруту до початку воєнного загострення.

ОАЕ, Кувейт та Ірак продовжували відвантажувати нафту, а частина виробників пропонувала покупцям варіанти завантаження, покликані зменшити залежність від нестабільного режиму проходження протоки.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.