У вересні експорт дизельного пального з Близького Сходу до Європи становив у середньому лише 110 тис. барелів на добу проти 191 тис. у серпні. Це найнижчий рівень із лютого 2020 року. На тлі дефіциту Platts оцінював дизпальне CIF Північно-Західна Європа у $1 642,25 за тонну — найвище значення з початку відповідного ряду у 2007 році.

Європа отримує дедалі менше дизпалива з Близького Сходу

Постачання дизельного пального з Близького Сходу до Європи у вересні прямує до найнижчого рівня за шість років. За даними S&P Global Commodities at Sea від 21 вересня, середній потік становив 110 тис. барелів на добу проти 191 тис. барелів на добу в серпні. Востаннє нижчий рівень фіксували у лютому 2020 року.

Найбільшим постачальником став Оман, а головним отримувачем — Румунія. Оман використовує перевагу своїх портів Сохар і Дукм, розташованих за межами Ормузької протоки. У серпні оманський експорт досяг рекордних 130 тис. барелів на добу.

Альтернативні маршрути частково пом’якшують дефіцит, але не відновлюють довоєнного балансу. «Термінал» раніше повідомляв, що Індія забезпечила близько 60% серпневого потоку дизпалива до Європи через Баб-ель-Мандеб.

Європейська ціна більш ніж удвічі перевищила довоєнний рівень

Platts оцінював баржове ультранизькосірчисте дизельне пальне FOB ARA 18 вересня у $1 536 за тонну проти $752,25 за тонну 27 лютого, напередодні початку війни. Фізичний ринок залишається напруженим через перебої з близькосхідною пропозицією та російську заборону експорту дизпалива.

Для партій із постачанням до Північно-Західної Європи Platts 15 вересня оцінив дизельне пальне 10 ppm CIF у $1 642,25 за тонну — найвище значення з початку відповідної серії у 2007 році. Для порівняння, близькосхідний газойль оцінювався у $164,10 за барель, або приблизно $1 203 за тонну.

Висока прибутковість дизельного сегмента стимулює європейські НПЗ віддавати перевагу випуску дизпалива порівняно з авіаційним пальним, яке виробляється з близьких середньодистилятних фракцій. Це посилює конкуренцію всередині групи середніх дистилятів.

Раніше «Термінал» повідомляв, що перенаправлення саудівської сирої нафти через Оман не усунуло дефіциту готового дизельного пального.

Джерела: S&P Global Energy.

Іран готується підписати угоду з Оманом про створення нового судноплавного коридору через Ормузьку протоку. За заявою Тегерана, маршрут має працювати під іранським контролем, а судна повинні координувати прохід із Іраном. На тлі загострення морського конфлікту Brent у понеділок торгувався вище $97 за барель.

Новий коридор має пройти через критичний нафтовий вузол

Іран у понеділок заявив, що готується підписати угоду з Оманом про створення нового судноплавного коридору через Ормузьку протоку. Йдеться про один із критичних морських вузлів для нафтової торгівлі, де рух суден уже перебуває під тиском через військово-політичне загострення.

За повідомленням Oilprice.com, судна, які входитимуть до нової обмеженої морської зони навколо протоки, повинні будуть координувати дії з Тегераном. Секретар Вищої ради національної безпеки Ірану Мохсен Резаї заявив, що ця зона простягатиметься від лінії військово-морської блокади США через Ормуз і далі до Перської затоки.

Судна, які входитимуть у зону для проходу через протоку без координації з Іраном, Тегеран планує вносити до свого санкційного списку.

Оман і Іран кілька тижнів обговорювали тимчасовий маршрут

Іран та Оман уже кілька тижнів ведуть переговори про тимчасовий коридор. Попередні пропозиції передбачали розподіл відповідальності за рух суден між двома сторонами. Однак остання пропозиція передбачає, що Іран управлятиме коридором у координації з Оманом.

Lloyd’s List у понеділок повідомив, що Міжнародна морська організація ще не отримала офіційної пропозиції щодо цього коридору.

Морський конфлікт прямо зачепив нафтову торгівлю

Напруження навколо Ормузької протоки посилилося після того, як сили США на вихідних завдали ударів по трьох іранських нафтових танкерах. Перед цим Іран випустив балістичні ракети по двох американських військових кораблях.

Іранські сили також атакували комерційні судна, які, за твердженням Тегерана, використовували несанкціоновані маршрути. За даними Reuters, рух через Ормуз упав до найнижчого рівня з травня.

Brent перевищив $97 за барель, Goldman Sachs не виключає $120

Нафтовий ринок відреагував на загострення. Brent у понеділок вранці торгувався вище $97 за барель.

Goldman Sachs попередив, що подальше розширення атак на комерційне судноплавство може підштовхнути ціну сирої нафти до $120 за барель.

Іран наполягає, що Ормузька протока залишається закритою, а необмежений прохід не відновиться, доки тривають американські атаки та військово-морська блокада. Вашингтон, навпаки, заявляє, що мільйони барелів нафти все ще проходять цим водним шляхом.

Незалежне відстеження танкерів, за даними матеріалу, і далі показує рух значно нижче довоєнних рівнів.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Oilprice.com

26 серпня диференціали ключових близькосхідних сортів нафти дещо знизилися. Platts оцінив жовтневі cash Dubai та cash Oman із премією $9,38 за барель до жовтневих ф’ючерсів Dubai, на $0,18 за барель нижче за попередній день.

Ринок близькосхідньої нафти зберігає значні премії попри денне послаблення котирувань

S&P Global Energy повідомила 26 серпня, що під час процесу Platts Market on Close жовтневі фізичні індикатори Dubai та Oman подешевшали відносно відповідного ф’ючерсного контракту.

Cash Dubai та cash Oman були оцінені з однаковою премією $9,38 за барель до жовтневих Dubai futures. Порівняно з попередньою торговельною сесією премія скоротилася на $0,18 за барель.

Водночас жовтневий Murban оцінено з премією $14 за барель до відповідного Dubai futures — на $0,85 за барель вище.

У процесі Market on Close відбулося сім угод із жовтневими Dubai partials обсягом по 25 тис. барелів кожна. Єдиним продавцем виступала Unipec, покупцем — Mercuria. До формування фізичної партії через механізм convergence справа не дійшла.

Наприкінці торговельного процесу Mercuria подала заявку на 500 тис. барелів оманської нафти із завантаженням 1–28 жовтня за премією $8,40 за барель до жовтневої оцінки Platts Dubai на умовах FOB.

Джерело: Terminal. За матеріалами: S&P Global Energy.

Переговори Ірану й Оману щодо нового маршруту судноплавства наблизилися до домовленості, однак Тегеран пов’язав повне відкриття Ормузької протоки з додатковими вимогами до США. Отже, транспортний ризик для нафтових і паливних потоків зберігся.

Технічна домовленість про маршрут не означає автоматичного відновлення нормального судноплавства

Reuters 8 серпня повідомило, що міністр закордонних справ Ірану Аббас Арагчі назвав Тегеран і Маскат «дуже близькими» до угоди щодо нового судноплавного маршруту через протоку. Водночас він заявив, що відкриття водного шляху залежатиме й від інших умов, зокрема компенсації з боку США.

Оман охарактеризував переговори як позитивні та конструктивні й засудив повторні атаки на судна. За даними Reuters, до війни через Ормузьку протоку проходила приблизно п’ята частина світових постачань нафти й газу.

Іран під час конфлікту почав вимагати плату з нафтових танкерів і атакував судна, які намагалися пройти без його дозволу. Reuters зазначає, що порушення судноплавства спричинило зростання цін на енергоносії та посилило інфляційний тиск.

Представник Корпусу вартових ісламської революції Хоссейн Мохеббі заявив:

«Коли Сполучені Штати приймуть умови Ірану, Ормузьку протоку безумовно буде відкрито».

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Оманська влада представила Тегерану план навігації в Ормузькій протоці. Документ підтримали країни Перської затоки, а його модель побудована за прикладом Малаккської протоки.

Добровільні збори пропонують спрямувати на захист довкілля

Під час зустрічі з іранськими чиновниками у вівторок Оман представив план навігації в Ормузькій протоці. Згідно з пропозицією, транзитні збори мають бути добровільними.

Кошти від таких зборів планується використовувати для захисту навколишнього середовища. У вхідному матеріалі зазначено, що план підтриманий країнами Перської затоки та розроблений за моделлю Малаккської протоки.

Для нафтового ринку ця ініціатива важлива через роль Ормузької протоки як одного з ключових маршрутів морського транспортування нафти та нафтопродуктів.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Oilprice.com.

Іранські та оманські переговорники розглядають відкриття майже невикористовуваного середнього проходу через Ормузьку протоку. Це може відновити комерційне судноплавство, але безпекові ризики залишаються.

Відновлення руху може залежати від очищення маршруту

За наведеними даними, сторони обговорюють можливість відкриття середнього проходу через Ормузьку протоку. Цей маршрут майже не використовувався, але його запуск потенційно може відновити комерційне судноплавство.

Водночас у матеріалі зазначено, що іранські морські міни можуть потребувати видалення до того, як судна зможуть безпечно повернутися на маршрут.

Для ринку нафти та нафтопродуктів це питання має пряме значення, оскільки безпечна навігація визначає стабільність морської логістики в регіоні.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Oilprice.com.

Нафтові ринки реагують не лише на переговори США та Ірану. За наведеними даними, перемовини Оману з Іраном можуть бути не менш важливими для відновлення навігації в Ормузькій протоці.

Brent торгується близько $87 за барель

Нафтові ринки продовжують реагувати на заяви Дональда Трампа. Його коментарі про «хороші переговори» між США та Іраном надіслали тимчасово ведмежий сигнал. Ведмежий сигнал означає очікування зниження ціни або послаблення ринку.

Однак переговори між Оманом та Іраном можуть мати не менше значення. ЗМІ повідомляють, що країни Перської затоки об’єдналися навколо пропозиції про добровільну плату за прохід для припинення блокади Ормузької протоки.

На цьому тлі ICE Brent торгується близько $87 за барель в очікуванні наступного великого геополітичного кроку.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Oilprice.com.

Нафтові ринки реагують не лише на переговори США та Ірану. За наведеними даними, перемовини Оману з Іраном можуть бути не менш важливими для відновлення навігації в Ормузькій протоці.

Brent торгується близько $87 за барель

Нафтові ринки продовжують реагувати на заяви Дональда Трампа. Його коментарі про «хороші переговори» між США та Іраном надіслали тимчасово ведмежий сигнал. Ведмежий сигнал означає очікування зниження ціни або послаблення ринку.

Однак переговори між Оманом та Іраном можуть мати не менше значення. ЗМІ повідомляють, що країни Перської затоки об’єдналися навколо пропозиції про добровільну плату за прохід для припинення блокади Ормузької протоки.

На цьому тлі ICE Brent торгується близько $87 за барель в очікуванні наступного великого геополітичного кроку.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Oilprice.com.

Іранські та оманські переговорники розглядають відкриття майже невикористовуваного середнього проходу через Ормузьку протоку. Це може відновити комерційне судноплавство, але безпекові ризики залишаються.

Відновлення руху може залежати від очищення маршруту

За наведеними даними, сторони обговорюють можливість відкриття середнього проходу через Ормузьку протоку. Цей маршрут майже не використовувався, але його запуск потенційно може відновити комерційне судноплавство.

Водночас у матеріалі зазначено, що іранські морські міни можуть потребувати видалення до того, як судна зможуть безпечно повернутися на маршрут.

Для ринку нафти та нафтопродуктів це питання має пряме значення, оскільки безпечна навігація визначає стабільність морської логістики в регіоні.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Oilprice.com.

У липні 2025 року ключові нафтові бенчмарки зберегли структуру backwardation*, попри певне зниження цін на найближчі ф’ючерси. Ринок підтримали стійкий попит на фізичну нафту, скорочення програм завантаження у Північному морі та низькі комерційні запаси країн ОЕСР. Про це йдеться у звіті OPEC.

Світовий ринок нафти у липні 2025: динаміка спредів та структура backwardation

Динаміка кривих форвардних контрактів

Криві форвардних контрактів на ICE Brent і NYMEX WTI у липні були в стабільному backwardation, що базувалося на позитивному балансі попиту і пропозиції на друге півріччя 2025 року.

• ICE Brent M1/M3 звузився на 0,24 $/бар., до backwardation 1,67 $/бар.
• ICE Brent M1/M6 скоротився на 0,39 $/бар., у середньому до 2,63 $/бар.
• NYMEX WTI M1/M3 знизився на 0,27 $/бар., до 2,15 $/бар.
• DME Oman M1/M3 зріс на 0,51 $/бар., до 2,31 $/бар.
• North Sea Brent M1/M3 піднявся на 0,14 $/бар., до 2,43 $/бар.
• Dubai M1/M3 додав 1,11 $/бар., до 2,93 $/бар.
• У США WTI M1/M3 скоротився на 0,25 $/бар., до 2,23 $/бар.

Різниця між солодкою та кислою нафтою

У липні 2025 року спреди sweet–sour мали протилежну динаміку в різних регіонах.

• В Європі премія Ekofisk–Johan Sverdrup зросла на 0,73 $/бар., до 0,25 $/бар.
• У Чорному морі дисконт Urals до North Sea Dated скоротився на 0,64 $/бар., до –11,81 $/бар.
• У Північно-Західній Європі дисконт Urals зменшився на 0,76 $/бар., до –11,96 $/бар.
• На узбережжі Мексиканської затоки премія LLS–Mars зросла на 1,32 $/бар., до 2,63 $/бар.
• В Азії премія Tapis–Dubai звузилася на 2,41 $/бар., до 3,05 $/бар.
• Премія Brent–Dubai знизилася на 2,03 $/бар., до 0,13 $/бар.

Висновки

• Світовий ринок нафти зберігає високий рівень backwardation, що свідчить про дефіцит пропозиції у найближчій перспективі.
• Регіональні відмінності у спредах пов’язані з локальною структурою попиту, якістю нафти та логістичними обмеженнями.
• Сильніші спреди у бенчмарках Dubai та Oman вказують на зростаючу роль азійського попиту.
• Зміцнення премій на світлих сортах у Європі та США підкреслює ключову роль середніх дистилятів у формуванні ринкових трендів.

* Беквордація (backwardation) — це ситуація на ринку ф’ючерсів, коли ціна ф’ючерсного контракту на певний актив нижча за поточну (спотову) ціну цього активу.

Джерело: Terminal

За матеріалами: OPEC