Світовий ринок нафти входить у фазу глибокого надлишку пропозиції: JP Morgan попереджає, що Brent до 2027 року може опуститися в діапазон 30–39 доларів США за барель, тоді як Goldman Sachs очікує середню ціну WTI на рівні 53 долари США за барель у 2026 році при профіциті ринку на 2 млн барелів на добу та радить інвесторам уже зараз відкривати короткі позиції по нафті; поступове вичерпання хвилі пропозиції у 2026 році та ймовірне врегулювання війни в Україні можуть перезапустити балансування ринку в 2027 році, але за нижчих цінових рівнів.

Сценарії ринку нафти до 2027 року за оцінками JP Morgan та Goldman Sachs

1. Прогноз JP Morgan: Brent може перейти в ціновий коридор «30-х» доларів

JP Morgan очікує, що міжнародний бенчмарк Brent до 2027 року може знизитися до діапазону 30–39 доларів США за барель на тлі надмірної надлишкової пропозиції на світовому ринку.

• Ціновий орієнтир: потенційне падіння Brent до «30-х» доларів за барель до 2027 року.
• Ключовий драйвер: «oversupply» — ринок може бути переповнений пропозицією, що тисне на котирування.
• Поточна динаміка: від початку року ціна Brent вже знизилася на 14%.
• Фіксована позначка на момент публікації: близько 62,59 долара США за барель у понеділок вранці.

Ці цінові рівні формуються на тлі очікування ринком новин з відновлених переговорів щодо миру в Україні, що додає до цінового тренду геополітичну невизначеність.

2. Реакція ринку та вплив фактору миру в Україні

Поточна стабілізація Brent біля позначки 62,59 долара за барель пов’язана не лише з фундаментальними чинниками, а й з очікуваннями щодо розвитку мирного процесу в Україні.

• Дипломатичний контекст: Сполучені Штати та Україна провели в неділю в Женеві переговори, які обидві сторони охарактеризували як «надзвичайно продуктивні».
• Подальші кроки: сторони домовилися продовжити інтенсивну роботу над «уточненим мирним планом», запропонованим США минулого тижня.

Переговори були «надзвичайно продуктивними», і сторони домовилися продовжити інтенсивну роботу над «уточненим» мирним планом, який США запропонували минулого тижня, — йдеться в спільному описі позицій США та України.

Можливе досягнення миру в Україні може стати окремим ціновим фактором для енергетичного ринку:

• Санкційний канал впливу: пом’якшення частини санкцій та обмежень щодо росії, за оцінками аналітиків, могло б посилити пропозицію енергоресурсів на світовому ринку.
• Ефект на ціни: збільшення доступності російської нафти та нафтопродуктів теоретично може додатково знизити ціни на тлі вже існуючого надлишку пропозиції.

3. Оцінка Goldman Sachs: профіцит у 2 млн барелів на добу та «шорт» як базова стратегія

Goldman Sachs детальніше описує кількісну картину майбутнього профіциту на ринку нафти, зосереджуючись на американському бенчмарку WTI.

• Середня ціна WTI у 2026 році: прогнозується на рівні 53 долари США за барель.
• Профіцит ринку у 2026 році: близько 2 млн барелів на добу в середньому.
• Стратегія для інвесторів: Goldman Sachs вважає, що ціни на нафту мають подальший потенціал зниження «у короткостроковій перспективі» і рекомендує інвесторам продавати нафту.

Ціни на нафту, за нашою базовою оцінкою, йдуть до подальшого зниження, і інвесторам варто зараз відкривати короткі позиції по нафті, — наголосив Дан Стрейвен, співкерівник глобальних досліджень товарних ринків у Goldman Sachs.

Таким чином, для 2026 року формується сценарій, у якому ринок перебуває в стані суттєвого надлишку пропозиції, а ціновий тренд залишається низхідним. У цій структурі:

• WTI: зафіксований як бенчмарк з цільовою середньорічною ціною 53 дол./бар.
• Brent: у прогнозі JP Morgan потенційно прямує до 30–39 дол./бар. у 2027 році.
• Інвестори: отримують чіткий сигнал від Goldman Sachs про доцільність коротких позицій, поки діє хвиля надлишкової пропозиції.

4. Структура пропозиції: хвиля з боку OPEC+ та виробників Америки

Поточний надлишок на ринку нафти формується за рахунок одночасного нарощування видобутку декількома групами гравців.

• OPEC+: зберігає суттєві обсяги видобутку, що підтримує високий рівень глобальної пропозиції.
• Виробники з Америки: країни поза OPEC, розташовані в регіонах Північної та Південної Америки, додають значні додаткові обсяги.
• Синхронізація хвилі: сукупний ефект OPEC+ та неоПЕКівських виробників з Америки створює «велику хвилю пропозиції», яка проходить через ринок у найближчі роки.

Goldman Sachs описує 2026 рік як завершальний етап цієї хвилі:

2026 рік стане останнім роком великої хвилі збільшення пропозиції нафти, яку ринку ще належить «переварити», — зазначив Дан Стрейвен з Goldman Sachs.

Такий підхід структурує очікування:

• Короткостроково (до 2026 року включно): високий рівень пропозиції, профіцит у 2 млн барелів на добу, тиск на котирування.
• Середньостроково (2027 рік): завершення хвилі збільшення видобутку, поступове балансування ринку.
• Цінова база: балансування може відбуватися вже на нижчому рівні цін, з урахуванням можливого діапазону 30–39 дол./бар. для Brent.

5. Перспектива 2027 року: плавне балансування після великої хвилі пропозиції

Обидві інвестиційні банки, JP Morgan і Goldman Sachs, узгоджено вказують на 2027 рік як на рубіж, коли ринок нафти має шанс повернутися до рівноваги після потужної хвилі нарощування пропозиції.

• Рік перелому: 2027-й описується як момент «rebalance» — ринок відходить від фази надлишкової пропозиції.
• Завершення хвилі: 2026-й вважається останнім роком великої хвилі пропозиції, яку ринок має пройти, перш ніж знайти нову рівновагу.
• Роль Brent: сценарій JP Morgan із переходом Brent до «30-х» доларів створює новий, нижчий ціновий базис для балансування.

Структурно це можна подати як своєрідну інтелектуальну карту періоду до 2027 року:

• 2024–2025 роки: початкова стадія хвилі надлишкової пропозиції, падіння цін на Brent на 14% від початку року та стабілізація біля 62,59 дол./бар. на момент публікації.
• 2026 рік:
  • Профіцит близько 2 млн барелів на добу (оцінка Goldman Sachs).
  • Переважання низхідного цінового тренду.
  • Рекомендація «short oil» як базова інвестиційна стратегія.
• 2027 рік:
  • Завершення великої хвилі пропозиції з боку OPEC+ та виробників з Америк.
  • Ребалансування ринку після «переварювання» надлишкових обсягів.
  • Можливе встановлення нового цінового коридору для Brent у межах 30–39 дол./бар.

6. Санкції проти росії та їх потенційний перегляд

Окремим блоком інтелектуальної карти ринку нафти виступає геополітичний фактор, пов’язаний з війною в Україні та санкціями проти росії.

• Поточний стан: санкції та обмеження проти російського енергетичного сектора обмежують обсяги офіційної пропозиції на світовому ринку.
• Мирний сценарій: потенційне досягнення миру в Україні, як зазначають аналітики, може призвести до часткового послаблення санкційних режимів.
• Ефект на ціну: додаткові обсяги нафти з росії здатні:
  • посилити існуючий надлишок пропозиції;
  • підсилити низхідний тиск на ціни;
  • забезпечити ще більш глибоке та тривале котирування в нижньому ціновому діапазоні.

Узгодження цього геополітичного блоку з прогнозами JP Morgan і Goldman Sachs посилює сценарій дешевої нафти до 2027 року, створюючи ще один рівень причинно-наслідкових зв’язків у структурі ринку.

7. Висновки

Зведення прогнозів JP Morgan і Goldman Sachs у єдине дозволяє окреслити кілька стратегічних висновків для учасників енергетичних ринків та формувачів політики.

• Висока ймовірність тривало низьких цін: комбінація надлишкової пропозиції, можливого розмороження частини російського експорту та завершення хвилі збільшення видобутку в 2026 році свідчить на користь періоду дешевої нафти з перспективою Brent у «30-х» доларах.
• Ризики для експортерів: країни-експортери нафти мають враховувати сценарій, коли:
  • експортні доходи суттєво знижуються;
  • бюджетна політика потребує адаптації до нижчої цінової бази на середньостроковому горизонті;
  • конкуренція між постачальниками посилюється, зокрема через можливе повернення на ринок частини російських обсягів.
• Можливості для імпортерів: для країн-імпортерів дешевого енергоресурсу відкривається вікно:
  • для зниження витрат у паливно-енергетичному балансі;
  • для структурних реформ у напрямі енергоефективності та диверсифікації;
  • для формування стратегічних резервів за нижчими цінами.
• Інвестиційні рішення: рекомендація Goldman Sachs «short oil» відображає домінування низхідних очікувань щодо цін принаймні до кінця 2026 року.

У підсумку, ринок нафти до 2027 року, окреслений JP Morgan і Goldman Sachs, показує системний перехід до нової рівноваги з нижчими цінами, який зумовлений поєднанням надлишкової пропозиції, можливої трансформації санкційної політики та завершенням великої хвилі нарощування видобутку.

Джерело: Terminal

За матеріалами: oilprice.com

Світові ринки нафти стоять перед масштабним дисбалансом: Міжнародне енергетичне агентство (МЕА) прогнозує значно більший надлишок постачань, ніж очікувалося раніше. Це може мати довгострокові наслідки для конкурентного середовища між основними експортерами й споживачами нафти, зокрема ОПЕК, країнами Америки та Близького Сходу.

Прогнозу МЕА

1. Перегляд прогнозів попиту та пропозиції

• МЕА знизило прогноз зростання світового попиту на нафту до 700 тис. барелів на добу у 2025–2026 роках, що менше ніж попередня оцінка у 740 тис. барелів для 2025 року.
• ОПЕК залишає свій прогноз незмінним — очікує зростання попиту на рівні 1,3 млн барелів/день у 2025 та 1,2 млн барелів/день у 2026.
• Таким чином, оцінка МЕА удвічі нижча за прогноз ОПЕК, що вказує на розбіжності у підходах до оцінки економічної динаміки та структури споживання енергії.

2. Зростання пропозиції: ключовий чинник ринкового надлишку

• Світовий видобуток, за даними МЕА, зросте на 3 млн барелів/день у 2025 році — до 106,1 млн барелів/день.
• У 2026 році очікується додаткове зростання ще на 2,4 млн барелів/день.
• Це вище вересневого прогнозу, який передбачав приріст лише 2,7 млн барелів/день у 2025 та 2,1 млн барелів/день у 2026.

3. Накопичення запасів і структурні ризики

• Світові спостережувані запаси нафти зросли на 17,7 млн барелів у серпні 2025 року — до 7,909 млрд барелів, що є найвищим показником за останні чотири роки.
• Попередні дані за вересень демонструють ще різкіше зростання запасів — насамперед через масове накопичення нафти на воді.
• Лише у вересні обсяг «нафти на воді» зріс на 102 млн барелів (еквівалентно 3,4 млн барелів/день) — це найбільше збільшення з часів пандемії.

4. Причини зниження попиту

• МЕА пояснює зниження попиту жорсткішою макроекономічною ситуацією та прискореною електрифікацією транспорту.
• Темпи зростання споживання нафти сповільнюються і залишаються нижчими за історичні тренди.

«Споживання нафти залишатиметься пригніченим протягом решти 2025 року та у 2026 році, з річними темпами приросту близько 700 тис. барелів/день у кожному з років», — МЕА, жовтневий звіт.

5. Наслідки для глобальної конкуренції

• Підвищена пропозиція з Близького Сходу та Америки створює тиск на ціну та підриває позиції традиційних експортерів.
• Очікується, що збільшення нафти на воді та її подальше переміщення до наземних хабів призведе до різкого зростання комерційних запасів.
• Це може стимулювати новий етап цінової конкуренції, особливо між країнами ОПЕК і виробниками зі США, Канади та Латинської Америки.
• Водночас, сповільнення попиту через електрифікацію транспорту підвищує значення інновацій та гнучкості ринку.

6. Логічні висновки

• Світ входить у фазу структурного надлишку нафти, що може зберігатися принаймні до 2026 року.
• Переорієнтація транспортної системи та енергетичного балансу посилить диспропорцію між традиційними та відновлюваними джерелами енергії.
• Конкуренція між МЕА та ОПЕК щодо оцінок попиту відображає глибші розбіжності у стратегічних підходах до енергетичного переходу.

«Як тільки значні обсяги сирої нафти на воді перейдуть до наземних хабів, запаси сирої нафти зростуть, тоді як виробництво NGL знизиться», — МЕА.

7. Потенційний вплив на ринки

• Можливе подальше зниження світових цін на нафту, якщо попит не відновиться у 2026 році.
• Підвищення запасів може зумовити перегляд стратегії ОПЕК+ щодо скорочення видобутку.
• Тривале перевищення пропозиції над попитом створить нові виклики для енергетичного переходу та прибутковості нафтогалузі.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Oilprice.com

Китай, найбільший імпортер нафти у світі, накопичує сировину темпами до 1 млн барелів на день від початку року. Водночас обсяг нафти, що перебуває у морі, зріс до рекордних 1,2 млрд барелів — найбільше з 2016 року. Цей дисбаланс між попитом і пропозицією формує нову реальність для глобального нафтового ринку, підвищуючи конкуренцію між виробниками та створюючи тиск на ціни.

Глобальний надлишок нафти — причини, наслідки, стратегічні кроки Китаю

1. Зростання обсягів нафти у морі

• За даними Vortexa, у морі нині перебуває 1,2 млрд барелів сирої нафти, що є найвищим показником з 2016 року.
• Як зазначає Bloomberg, навіть без урахування «плавучих запасів» цей показник свідчить про істотне перевищення пропозиції над попитом.
• Коли додати нафту, що зберігається на танкерах, рівень перевищує показники 2020 року — періоду пандемічного обвалу попиту.

2. Ознаки зниження попиту

• Більшість нафти у морі «шукає покупця», а не прямує до нього після укладеної угоди.
• Це означає, що попит на нафту суттєво нижчий за рівень пропозиції.
• Такі сигнали підривають оптимізм виробників і підвищують ризики надлишкових запасів у світі.

3. Китайська стратегія накопичення

• Китай будує 11 нових сховищ для сирої нафти у 2025–2026 роках, збільшуючи ємність на 169 млн барелів.
• Для порівняння, у 2020–2024 роках було додано 180–190 млн барелів ємності.
• Китай накопичує до 1 млн барелів щодня попри відсутність внутрішнього попиту, використовуючи низькі ціни для стратегічного зміцнення енергетичної безпеки.

4. Причини такого підходу

• Невизначеність у глобальному нафтовому секторі: Сланцева нафта США сповільнює зростання, коли ціни падають.
• OPEC+ поступово зменшує «резервні потужності» через скасування обмежень, що може обмежити реакцію на можливе зростання попиту.
• За оцінками Reuters, альянс неодноразово не виконував плани з підвищення видобутку, що зменшує довіру до його здатності стабілізувати ринок.

5. Ринкові ризики і чутливість до санкцій

• Кожне нове повідомлення про можливі санкції проти енергетичного сектору росії призводить до зростання цін, попри загальний надлишок нафти.
• Це демонструє, що трейдери залишаються занепокоєними питаннями безпеки постачання.
• Отже, «надлишок» може бути радше тимчасовим ефектом логістики, ніж стійкою тенденцією перевищення пропозиції над попитом.

6. Висновки

• Глобальний ринок нафти входить у фазу надлишкових запасів, що тисне на ціни.
• Китайська політика накопичення знижує ризики енергетичної нестабільності та одночасно впливає на баланс попиту.
• Зменшення «резервних потужностей» OPEC+ створює довгострокові ризики для гнучкості ринку у разі відновлення попиту.
• Ринки залишаються надзвичайно чутливими до політичних і санкційних сигналів.

«Більша частина надлишку нафти цього року була поглинута Китаєм, який накопичує барелі з початку 2025 року», — зазначає Алекс Лонглі, Bloomberg.

Підсумок: надлишок нафти у морі свідчить про структурне зниження попиту у світі, однак дії Китаю показують підготовку до можливої турбулентності ринку. Попри тимчасове перевищення пропозиції, ризик дефіциту в середньостроковій перспективі зберігається через вичерпання резервів і невизначеність у виробництві.

Джерело: Terminal
За матеріалами: Oilprice.com

Звіт Bloomberg про кілька мільйонів барелів близькосхідної нафти, які залишилися непроданими, спровокував дискусію щодо початку світового надлишку. Проте експерти вказують, що фізичний ринок цього поки не відчуває, а зимовий попит і санкційні обмеження можуть утримати ціни від падіння.

Світовий ринок нафти: суперечливі сигнали насичення

Баланс між надлишком і попитом

• Від 6 до 12 млн барелів близькосхідної нафти залишилися без покупців у листопадовому циклі, за даними Bloomberg.
• Індія та Китай не поспішали закуповувати нові партії, що може свідчити про тимчасове охолодження попиту.
• Ф’ючерсна крива нафти Abu Dhabi Murban вирівнялася — ознака можливої надлишкової пропозиції.
• Водночас очікування підвищення цін на нафту Саудівської Аравії для азійських ринків свідчать про здоровий попит, а не про надлишок.

Позиції аналітиків: суперечливі інтерпретації

• Ванда Харі (Vanda Insights) наголосила, що ринок поки не бачить надлишку:
  

  «Надлишок перебільшений. Якщо Китай продовжить закупівлі для запасів — це сигнал зростання попиту» (Ванда Харі, The National)

• Харі також відзначила сезонне зростання споживання палива у північній півкулі з початком опалювального сезону.
• Філ Флінн (Price Futures Group) зазначив, що розрив між листопадом і груднем у $1 за барель не підтверджує теорію надлишку.
• Аналітик назвав ситуацію «енергетичним чистилищем», де ОПЕК утримує ціни в діапазоні “болю” — достатньо високі для прибутків, але тиснуть на сланцеву нафту США.

Вплив дій ОПЕК і рф на конкуренцію

• Чутки про можливе збільшення видобутку ОПЕК були швидко спростовані, що демонструє контрольований інформаційний вплив на ціни.
• Додаткові обмеження на експорт пального з боку росії:
  заборона експорту бензину до кінця року та скорочення дизельних постачань, що потенційно звужує пропозицію на світових ринках.
• Причиною частково стали атаки дронів України на російські НПЗ — це фактор, який знижує глобальну пропозицію і посилює конкуренцію за доступні ресурси.

Глобальний попит і динаміка експорту

• У серпні експорт перевищував десятирічні середні показники, але попит залишався достатньо сильним, аби поглинути додаткові обсяги.
• Марк Тот (Vortexa) у серпні відзначав, що страхи перенасичення не реалізувалися: навіть збільшення експорту з Саудівської Аравії та ОАЕ не спричинило надлишку.
• Попит з Південної Америки (Бразилія, Гайана) також зріс, компенсуючи потенційне перевиробництво.

Геополітичні фактори та санкційний тиск

• G7 готує нові санкції проти росії, що торкнуться енергетики, фінансів і оборонного сектору, — за оцінкою аналітика MUFG Соджін Кім.
• Це створює висхідний тиск на ціни, оскільки ринок очікує можливе скорочення постачань.
• Водночас політика адміністрації Трампа щодо стримування цін на пальне в США обмежує цей ефект.
• Реакція цін на новини про санкції або плани ОПЕК слабшає, що свідчить: справжнього надлишку нафти немає.

Висновки та вплив на ринки

• Надлишок нафти наразі не підтверджується фізичними обсягами або падінням цін.
• Ринки реагують більше на очікування та інформаційні сигнали, ніж на реальний дисбаланс.
• Санкції, зимовий попит і обмеження з боку росії створюють структурну підтримку цін.
• Рівновага між попитом і пропозицією залишається нестійкою, але тенденції вказують радше на збереження цінового коридору, ніж на колапс.

Вплив на конкуренцію

• США втрачають частку на ринку через контроль ОПЕК над цінами у «діапазоні болю».
• Близькосхідні постачальники стикаються з новими конкурентами з Південної Америки, зокрема Бразилії та Гайани.
• Санкційна політика Заходу проти росії сприяє перерозподілу потоків нафти і посиленню азійського ринку.

Перспектива

• Під впливом геополітичних ризиків і сезонного попиту ціни залишаться стабільними у короткостроковій перспективі.
• Довгостроково ситуація визначатиметься взаємодією між ОПЕК, США та азійськими імпортерами.

Джерело: Terminal
За матеріалами: Oilprice.com

У першому півріччі 2025 року прибуток російської держкомпанії Rosneft скоротився на 68%. Причинами стали падіння світових цін на нафту, санкційні знижки на російську нафту та зміцнення рубля.

Попри стабільні обсяги видобутку й активні інвестиції у флагманські проєкти, фінансові результати компанії виявилися різко негативними та створюють довгострокові ризики для всього нафтового ринку.

Фінансовий крах Rosneft у 2025 році

• Чистий прибуток: 245 млрд рублів у І півріччі 2025 року проти 773 млрд рублів у 2024-му (мінус 68%).
• Показник EBITDA: 1,054 трлн рублів, падіння на 36%.
• Дохід: 4,26 трлн рублів, зниження на 17,6%.
• Вільний грошовий потік: 173 млрд рублів, обвал на 75%.

Причини падіння

«Значне перенасичення ринку нафтою, яке формують насамперед виробники ОПЕК, а також санкційні знижки на російську нафту», — заявив генеральний директор Rosneft Ігор Сєчін у звіті компанії.

• Очікуваний глобальний надлишок нафти у IV кварталі 2025 року — 2,6 млн барелів на добу.
• Прогноз: слабкість цін може зберегтися до 2026 року.
• Висока ключова ставка ЦБ рф штучно зміцнює рубль, посилюючи збитки експортерів.

Виробничі результати

• Загальний видобуток: 121,6 млн тонн нафтового еквівалента (стабільно рік до року).
• Зокрема: 89,3 млн тонн нафти (3,67 млн бар./добу) та 39,3 млрд кубометрів газу.
• Переробка: 38,7 млн тонн (спад через ремонт та логістичні обмеження). Конверсія нафти зросла до 77,6%.

Інвестиції та проєкти

• Капітальні інвестиції: 769 млрд рублів, переважно у видобуток.
• Продовження розвитку «Восток Ойл» в Арктиці: сейсміка, буріння, будівництво трубопроводів і порту у Сєвєрній затоці.
• Пілотний видобуток на родовищах Паяхському та Ічеммінському.

Екологія та дивіденди

• Зниження на 40% показника тяжкості виробничих травм.
• Нові системи очищення стічних вод та технології контролю нафтових розливів.
• У червні компанія увійшла до Індексу кліматичної стійкості Московської біржі.
• Дивіденди за 2024 рік: 542 млрд рублів (51,15 руб. на акцію).

Логічні висновки

• Падіння прибутку на 68% демонструє системну кризу в російській нафтовій галузі.
• Надлишок у 2,6 млн бар./добу в IV кварталі 2025 року загрожує низькими цінами до 2026 року.
• Поєднання санкційних знижок і зміцнення рубля фактично знищує експортну маржу.
• Масштабні інвестиції у «Восток Ойл» не гарантують швидкого відновлення фінансових показників.
• Попри виплати дивідендів, фінансова стійкість Rosneft під питанням.

Джерело: Terminal
За матеріалами: Oilprice.com

Станом на 5 серпня 2025 року ціни на нафту залишаються під тиском через оголошене OPEC+ нарощування видобутку нафти. Попри зростаючу геополітичну напругу, пов’язану із можливими вторинними санкціями проти Індії за імпорт російської нафти, ринок переважно реагує на очікування надлишкової пропозиції. Ціни на Brent і WTI опустились до мінімумів тижня.

Інтелектуальна карта

1. Цінова динаміка

• Brent знизився на 0,16 % — до 68,65 USD/барель.
• WTI втратив 0,18 % — до 66,17 USD/барель.
• Це четверте поспіль зниження для обох ф’ючерсних контрактів, що вивело їх на найнижчий рівень за останній тиждень.

2. Політика OPEC+ і баланс пропозиції

• OPEC+ оголосив про збільшення видобутку на 547 000 барелів на добу з вересня 2025 року.
• Це частина поступового скасування раніше узгодженого скорочення в обсязі 2,5 млн bpd, що становить близько 2,4 % світового попиту.
• Нинішнє збільшення видобутку перевищує потреби ринку й створює ризики надлишкової пропозиції.

3. Геополітична напруга та санкційні ризики

• Президент США Дональд Трамп заявив про намір запровадити 100 % тариф на імпортерів російської нафти, зокрема Індію.
• У липні вже були введені 25 % тарифи, що є першим кроком до жорсткішого торговельного тиску.
• Індія у першому півріччі 2025 року імпортувала в середньому 1,75 млн барелів на добу російської нафти — на 1 % більше, ніж у 2024 році.

4. Очікування попиту

• Аналітики JPMorgan попереджають про ризики рецесії в США, що обмежують очікування зростання попиту.
• Китай не демонструє стимулюючих заходів, акцентуючи увагу на структурному перебалансуванні економіки.
• Обидва фактори знижують підтримку цінам на нафту навіть попри санкційний тиск.

5. Висновки

• Нарощування видобутку OPEC+ нейтралізує очікувані втрати обсягів з боку росії, якщо санкції проти Індії набудуть чинності.
• Ринковий баланс перехилився в бік надлишкової пропозиції, що чинить тиск на котирування Brent і WTI.
• Ціни залишаються в зниженому коридорі, допоки не з’являться чіткі сигнали зростання попиту або скорочення видобутку.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Reuters, 5 серпня 2025

Замовити звіт по ринку

Національна комісія з розвитку та реформ Китаю (NDRC) доручила тепловим електростанціям збільшити запаси вугілля на 10% до 10 червня 2025 року, прагнучи стабілізувати внутрішні ціни та підтримати прибутковість вугільної галузі. Однак аналітики скептично оцінюють ефективність цього кроку на тлі надлишкової пропозиції та зниження попиту.

Падіння цін і скорочення імпорту

• Ціни на теплове вугілля в Китаї впали до найнижчого рівня з березня 2021 року, що спричинило зниження прибутковості вугільних компаній майже на 49% у період з січня по квітень 2025 року. Джерело: Reuters
• Імпорт вугілля у квітні 2025 року знизився на 16% порівняно з аналогічним періодом минулого року, до 37,8 млн тонн. Джерело: Mining Weekly
• Внутрішнє виробництво вугілля зросло на 6,6% у перші чотири місяці 2025 року, досягнувши 1,2 млрд тонн, що сприяло надлишковій пропозиції на ринку. Джерело: Reuters

Сумніви щодо ефективності заходів

Попри зусилля уряду, трейдери сумніваються в ефективності збільшення запасів вугілля для стабілізації цін. Високі запаси на шахтах і портах, а також зниження попиту на теплову енергію через зростання виробництва з відновлюваних джерел енергії, створюють додатковий тиск на ринок.

Збільшення запасів вугілля може не мати бажаного ефекту, оскільки надлишкова пропозиція вже тисне на ринок, а попит залишається слабким.

Джерело: Terminal
За матеріалами: Reuters, Financial Times, Mining Weekly, Інших джерел

У 2025 році світовий ринок нафти стикається з поєднанням факторів, що сприяють зниженню цін: надлишкова пропозиція, уповільнення зростання попиту та геополітична напруженість. Аналітики переглядають прогнози цін на нафту в бік зниження, враховуючи ці обставини.

Основні фактори, що впливають на ринок нафти у 2025 році

1. Надлишкова пропозиція нафти

Рішення OPEC+ збільшити видобуток нафти на 411 тис. барелів на добу в травні 2025 року перевищило очікування ринку. Це призвело до зниження цін на нафту до найнижчого рівня за останні чотири роки. Деякі країни-члени, зокрема Казахстан, заявили про пріоритет національних інтересів над зобов’язаннями в рамках OPEC+, що може призвести до подальшого збільшення пропозиці.

2. Уповільнення зростання попиту

Міжнародне енергетичне агентство (IEA) знизило прогноз зростання світового попиту на нафту в 2025 році до 730 тис. барелів на добу, що є найнижчим показником за останні п’ять років. Це пов’язано з уповільненням економічного зростання внаслідок торговельних конфліктів, зокрема між США та Китаєм.

3. Геополітична напруженість та торговельні війни

Ескалація торговельної війни між США та Китаєм призвела до введення взаємних тарифів, що негативно впливає на світову економіку та попит на нафту. Крім того, нові санкції США проти імпортерів іранської нафти створюють додаткову невизначеність на ринку.

Прогнози цін на нафту від провідних аналітиків

• Goldman Sachs: Прогнозує середню ціну Brent у 2025 році на рівні $63 за барель, з можливим зниженням до $58 у 2026 році в разі поглиблення рецесії та збільшення пропозиції.
• JPMorgan: Знизив прогноз ціни Brent на 2025 рік до $66 за барель, посилаючись на слабкий попит та зростання видобутку OPEC.
• HSBC: Очікує середню ціну Brent у 2025 році на рівні $68,5 за барель, враховуючи уповільнення зростання попиту та торговельні напруженості.

Ринок нафти у 2025 році перебуває під впливом низки негативних факторів, включаючи надлишкову пропозицію, уповільнення зростання попиту та геополітичну напруженість. Аналітики переглядають прогнози цін на нафту в бік зниження, очікуючи середні ціни Brent у діапазоні $63–68 за барель. У разі поглиблення рецесії або подальшого зростання видобутку ціни можуть знизитися до $55 за барель або нижче.

Джерело: НТЦ Псіхєя
Контакт: oil@ukroil.com.ua

За матеріалами:

• reuters.com
• spglobal.com
• investing.com