На початку серпня росія різко збільшила експорт нафтопродуктів, попри інтенсивні удари українських дронів по нафтопереробних заводах. Сукупні поставки нафтопродуктів зросли до 2,31 млн барелів на добу, що є найвищим показником з лютого, а відвантаження мазуту досягли піку з початку повномасштабної війни.

Динаміка експорту нафтопродуктів

• 2,31 млн барелів/день — загальний експорт нафтопродуктів у перші 10 днів серпня, що на 9% більше за середньодобовий показник липня та найвище значення з лютого.
• Експорт мазуту зріс на 48% у порівнянні з попереднім місяцем і досяг 882 тис. барелів/день — максимуму з лютого 2022 року.
• Поставки мазуту в Азію більш ніж подвоїлися, різко зросли й обсяги до Туреччини.
• Потоки сировини для НПЗ, як-от вакуумний газойль, скоротилися до 71 тис. барелів/день.

Причини зростання експорту мазуту

• Мазут потребує меншої глибини переробки, що робить його привабливим для експорту в умовах зниження активності вторинних процесів на НПЗ.
• Різке зростання експорту мазуту частково компенсувало падіння поставок дизпального, які впали до мінімуму цього року.
• Експорт бензину заборонено до кінця серпня для забезпечення внутрішніх потреб.

Вплив атак дронів і геополітичний контекст

• Удари українських дронів по великих російських НПЗ посилилися напередодні запланованого саміту Дональда Трампа та володимира путіна.
• Ці атаки спричинили різке зниження обсягів переробки нафти в рф.
• Водночас морський експорт залишається одним з небагатьох доступних індикаторів видобутку нафти в росії, оскільки офіційна статистика засекречена.

Висновки

• Різке зростання експорту мазуту в умовах воєнного часу свідчить про зміщення структури російського експорту в бік менш глибокоперероблених нафтопродуктів.
• Зростання постачань до Азії та Туреччини вказує на переорієнтацію рф на альтернативні ринки збуту, що компенсують обмеження з боку західних країн.
• Скорочення переробки та заборона експорту бензину можуть свідчити про напружений баланс внутрішнього ринку пального в рф.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Bloomberg