Геополітика знову штовхає ринок угору

Станом на 2 березня котирування нафти продемонстрували найвищі значення за кілька місяців на тлі різкого загострення ситуації .

• Brent піднімалася до 82,37 дол./бар., а згодом торгувалася на рівні 79,34 дол., що на 6,47 долара або 8,88% вище попереднього закриття.
• WTI (West Texas Intermediate) зросла на 5,36 долара або 8% — до 72,38 дол./бар. після досягнення піку в 75,33 дол.

Brent і WTI — це еталонні (бенчмарк) сорти нафти, які використовуються для формування світових цін.

Що стало тригером

У неділю Ізраїль завдав нової хвилі ударів по Тегерану. У відповідь Іран здійснив ракетні атаки. Напруження різко посилилося після загибелі верховного лідера Ірану, що занурило регіон і глобальну економіку в стан глибокої невизначеності.

За даними джерел у сфері морських перевезень:

• щонайменше три танкери були пошкоджені біля узбережжя Перської затоки;
• один моряк загинув;
• частина суден зазнала супутніх ушкоджень унаслідок іранських ударів у відповідь на атаки США та Ізраїлю.

Один із інцидентів стався поблизу півострова Мусандам в Омані — стратегічного району, через який проходить значна частина світових морських «постачань» нафти. Пошкодження суден безпосередньо вплинуло на логістику та страхові ризики перевезень.

Чому 8% — це багато

Для нафтового ринку одноденне зростання майже на 9% є різким і свідчить про формування так званої “премії за ризик” — додаткової складової в ціні, яка виникає через загрозу перебоїв із фізичним «постачанням» сировини.

Близький Схід забезпечує значну частину світового видобутку та експорту нафти. Будь-які удари по інфраструктурі або танкерах:

• створюють ризик фізичного дефіциту сировини,
• підвищують страхові ставки на перевезення,
• змушують трейдерів закладати додаткові ризики у ф’ючерсні контракти.

Глобальні наслідки

Ескалація конфлікту відбувається на тлі й без того крихкої рівноваги на енергетичному ринку. Пошкодження танкерів означає не лише короткострокові перебої, а й потенційні затримки «постачання» до Азії та Європи.

Сінгапур, один із ключових світових торговельних хабів нафти, відреагував підвищеною волатильністю торгів. Інвестори дедалі більше орієнтуються на військові новини, а не на фундаментальні показники попиту й пропозиції.

Що далі

Подальша динаміка цін залежатиме від:

• масштабу військових дій у регіоні,
• стану танкерного флоту та морської логістики,
• реакції США та інших країн на подальші удари,
• можливого обмеження експорту з регіону.

Поки що ринок демонструє класичну реакцію на геополітичний шок — стрімке зростання котирувань через страх дефіциту.

Джерело: Terminal
За матеріалами: Reuters

Індія, що вже посідає друге місце у світі за споживанням LPG після Китаю, демонструє послідовне зростання імпорту з червня 2025 року та готується закріпити позиції ключового ринку для постачальників зі США та Близького Сходу завдяки продовженню субсидій на циліндри, розширенню програми PMUY та запуску нових об’єктів зберігання і трубопровідної інфраструктури.

Індійський ринок LPG 2025–2026

1. Вихідна ситуація

Індія посилює роль у глобальній торгівлі LPG, оскільки попит у житловому секторі зберігається завдяки підтримці держави та зростанню підключених домогосподарств.

• Статус ринку: Індія – другий у світі споживач LPG, «поза Китаєм».
• Динаміка імпорту: з червня 2025 року фіксуються послідовні сезонні максимуми імпорту LPG.
• Структура імпорту: близько 92% імпорту LPG надходить з Близького Сходу, що створює концентрацію ризику для Індії та можливість для диверсифікації.

2. Тендер на постачання LPG у 2026 році

30 жовтня завершується термін подання пропозицій за тендером на 2026 рік, який оголосили три національні нафтогазові компанії Індії – Indian Oil Corporation, Hindustan Petroleum Corporation та Bharat Petroleum Corporation.

• Предмет тендера: до трьох VLGC на місяць (very large gas carrier) із рівномірно розподіленими партіями LPG зі США.
• Еквівалент: до 54 тис. бар./добу (приблизно) за рахунок трьох VLGC на місяць, що не є проблемою з точки зору наявності ресурсу в США завдяки зростанню експортних можливостей.
• Термін публікації результатів: до середини листопада 2025 року учасники ринку мають дізнатися результати.
• Логічний висновок: тендер фактично є «тестом на готовність» Індії зменшити залежність від Близького Сходу та одночасно посилити конкуренцію між США та постачальниками з Перської затоки.

Обґрунтування. Нарощування експорту LPG зі США та вже наявне «цінове протистояння» США і Близького Сходу на азійському напрямку робить індійський ринок «полем битви» за частку попиту саме у 2026 році.

3. Попит: поточні темпи зростання

За даними PPAC, Індія вийшла на рекордний темп приросту попиту на LPG – 6,4% рік до року у 2024/раніше зазначеному році, а за період січень–вересень 2025 року попит зростає на 4,6% рік до року, що є другим показником за десятиріччя.

• Цільове споживання: житловий сегмент, особливо малозабезпечені домогосподарства.
• Керуючий фактор: субсидовані газові циліндри та розширення покриття програми PMUY.
• Ризик для довгострокового зростання: сповільнення демографічного приросту (0,97% у 2020 році проти 0,89% у 2023 році за даними ООН) зменшує «природну» базу для розширення ринку.

4. Роль субсидій і бюджетних рішень

Субсидії за програмою Pradhan Mantri Ujjwala Yojana (PMUY) залишаються критично важливими для попиту в сільських і бідніших регіонах.

• Запуск PMUY: 2016 рік, ініціатива уряду під керівництвом прем’єр-міністра Нарендри Моді для забезпечення жінок у домогосподарствах нижче межі бідності LPG-з’єднаннями.
• Періоди згортання субсидій: 2020–2021 роки – через жорсткі фіскальні обмеження субсидії було припинено для частини населення.
• Політичний цикл: субсидії періодично відновлювалися перед ключовими виборами, що свідчить про їхній політичний характер.
• Після виборів 2024 року: субсидії на циліндри планували залишити «на паузі», однак у серпні 2025 року уряд оголосив про їхнє відновлення на поточний фінансовий рік до березня 2026 року.
• Водночас норму поповнень було зменшено з 12 до 9 циліндрів на рік, що є ознакою контрольованої підтримки попиту і спробою стримати фіскальні витрати.
• Додаткова підтримка компаній: уряд у серпні 2025 року затвердив компенсацію близько 300 млрд рупій (приблизно 3,4 млрд дол. США) для нафтогазових компаній, які зазнали збитків від продажу субсидованого LPG.
• Наступний політичний рубіж: квітень 2026 року – тоді субсидії знову стануть предметом бюджетної дискусії, а наступні загальні вибори заплановані на квітень 2029 року.
• Логічний висновок: попит на LPG в Індії безпосередньо залежить від політичної волі підтримувати PMUY і від передвиборчих циклів; отже, ринок має циклічну, але висхідну траєкторію.

«Стійкий попит на LPG в Індії зумовлений тим, що використання балонів у домогосподарствах підтримується субсидіями та розбудовою інфраструктури», – за матеріалами Саманти Гартке.

5. Інфраструктурний прорив

Фізична інфраструктура – другий стовп зростання після субсидій. 2025 рік демонструє низку проєктів, спрямованих на те, щоб LPG дійшов до внутрішніх ринків без завищеної логістичної складової.

• Жовтень 2025 року: до програми PMUY додано 2,5 млн нових домогосподарств, загальне покриття зросло до 105,8 млн з 103,3 млн. Це майже 2,4% приросту за місяць у межах великої державної програми.
• Вересень 2025 року: HPCL відкрила найбільше в країні підземне сховище LPG на 80 тис. т у Мангалорі (штат Карнатака – восьмий за чисельністю населення в Індії). Це посилює буфер безпеки для пікових періодів споживання.
• Липень 2025 року: оператор портів Adani Ports and Special Economic Zone звернувся за урядовим погодженням на новий трубопровід LPG, який має з’єднатися з 2800-кілометровим трубопроводом Кандла – Горакпур.
• Трубопровід Кандла – Горакпур:
  • довжина: 2800 км – після запуску його називатимуть найдовшим у світі LPG-трубопроводом;
  • термін запуску: 1 квартал 2026 року – проєкт затримується через технічні проблеми;
  • потужність: близько 8,25 млн т/рік (близько 262 тис. бар./добу), що становить приблизно 25% загального попиту Індії на LPG;
  • охоплення: забезпечення близько 340 млн споживачів у штатах Гуджарат, Мадхья-Прадеш і Уттар-Прадеш;
  • ціль: перенести логістику з автотранспорту на трубопровід, оптимізувавши постачання від західного узбережжя вглиб країни.

Висновок. Поєднання субсидій (попит) і модернізації інфраструктури (пропозиція й логістика) створює для Індії структурну можливість підтримувати зростання імпорту навіть за сповільнення приросту населення. Це робить ринок привабливим для «гнучких» постачальників і прискорює конкуренцію США та Близького Сходу.

6. Міжнародний вимір: США проти Близького Сходу

За рахунок розширення експортних потужностей LPG у США постачання до трьох VLGC на місяць в Індію не створить дефіциту для американських експортерів. На азійському напрямку вже формується цінова конкуренція США і постачальників із Близького Сходу, а Індія стає її головною ареною у 2026 році.

• Поточна залежність Індії: ~92% імпорту з Близького Сходу – простір для диверсифікації дуже великий.
• Після тендера: ринок отримає індикатор реального апетиту Індії до американського LPG.
• Водночас Близький Схід навряд чи віддаватиме свою частку безціново, тож ціновий тиск на азійський ринок LPG може посилитися.

7. Структурні обмеження і ризики

• Демографія: уповільнення приросту населення знижує «автоматичне» розширення бази споживачів.
• Фіскальний ресурс: при відновленні субсидій у серпні 2025 року уряд одночасно зменшив кількість дозволених за рік поповнень, що свідчить про обережність фінансового блоку уряду.
• Політична циклічність: після березня 2026 року питання субсидій знову відкрите.
• Технічні затримки: ключовий трубопровід Кандла – Горакпур ще не запущено, що означає: частина внутрішніх ринків і далі залежить від дорожчого транспортування.

Загальний висновок

Індія з високою ймовірністю збереже рекордні або близькі до рекордних темпи зростання попиту на LPG у середньостроковій перспективі (2025–2026 роки), оскільки:

• уряд відновив субсидії за PMUY і компенсував втрати компаніям;
• інфраструктура суттєво розширюється – нові домогосподарства, нове сховище, підготовка до запуску найдовшого трубопроводу;
• тендер на 2026 рік відкриває Індію для більших обсягів зі США і створює конкурентний тиск на ціни з боку Близького Сходу;
• навіть за уповільнення демографії штучна підтримка попиту через субсидії зберігається.

Джерело: Terminal

За матеріалами: vortexa.com

Китай у вівторок зменшить роздрібні ціни на бензин на 265 юанів/т та на дизель на 255 юанів/т, відображаючи нещодавні зміни міжнародних цін на нафту. Регулятор — Національна комісія з розвитку та реформ (NDRC) — активізував координацію з найбільшими нафтокомпаніями для ефективної організації виробництва та транспортування з метою стабільних постачань.

Зниження цін на пальне в Китаї та ланцюгові ефекти для ринку

• Регуляторне рішення (NDRC)
  • Оголошено: понеділок; Набуття чинності: вівторок (за повідомленням).
  • Механізм ціноутворення: коригування відповідно до флуктуацій міжнародної ціни на сиру нафту.
• Масштаб зниження
  • Бензин: −265 юанів/т (еквівалент 37,39 дол. США/т).
  • Дизель: −255 юанів/т.
  • Порівняльна дельта: бензин знижується на 10 юанів/т більше, ніж дизель.
• Операційні дії компаній
  • Залучені: China National Petroleum Corporation, China Petrochemical Corporation, China National Offshore Oil Corporation.
  • Завдання: ефективна організація виробництва й транспортування для стабільних постачань нафтопродуктів.
• Безпосередній ринковий ефект (всередині Китаю)
  • Зниження роздрібної ціни на пальне для споживачів та бізнесу.
  • Короткостроково: підтримка внутрішнього попиту на пальне за рахунок нижчої ціни.
  • Логістика: акцент на безперервність постачань з боку НОКів та НПЗ.
• Імовірний вплив на зовнішні ринки
  • Ціновий сигнал: корекція роздробу в Китаї є індикатором нещодавніх знижень міжнародної ціни на нафту.
  • Попит/пропозиція: нижчі внутрішні ціни можуть підтримати споживання і стабілізувати відвантаження нафтопродуктів із китайських НПЗ.
  • Арбітраж: скорочення внутрішньої ціни звужує потенційні маржі експорту нафтопродуктів, що може зменшити стимул до перетікання обсягів на зовнішні ринки у разі обмежених запасів.
• Логічні висновки та обґрунтування
  • Оскільки механізм прив’язаний до міжнародної нафти, зниження на 255–265 юанів/т відбиває недавній спад котирувань на сирий ресурс.
  • Мандат на стабільні постачання знижує ризик тимчасових дефіцитів і пом’якшує волатильність регіональних цін на нафтопродукти в Азії.
  • Співвідношення скорочень (бензин > дизель на 10 юанів/т) сигналізує про близьку динаміку спредів crack у внутрішньому балансі.

Кількісні орієнтири та вплив на ринки

• −265 юанів/т бензину і −255 юанів/т дизелю — масштаб корекції роздробу.
• Короткостроковий ефект: зменшення витрат для транспорту та промисловості → потенційна підтримка внутрішнього попиту.
• Регіональна динаміка: завдяки вимозі підтримувати постачання, імовірна стабілізація цінових очікувань в Азії щодо нафтопродуктів.
• Сигнал для сирої нафти: корекція за механізмом NDRC підтверджує послаблення міжнародних цін на нафту в недавній період.

Джерело: Terminal

За матеріалами: news.cn

Найбільші державні нафтогазові компанії Індії вперше шукають довгострокові контракти на постачання зрідженого нафтового газу (ЗВГ) зі Сполучених Штатів. Це може суттєво змінити глобальні потоки енергоносіїв і перерозподілити вплив між ключовими експортерами — США, Саудівською Аравією та росією.

Розширення енергетичних партнерств Індії

Індійська стратегія енергетичної диверсифікації

• Державні корпорації Indian Oil Corporation, Bharat Petroleum Corporation Limited (BPCL) та Hindustan Petroleum Corporation Limited (HPCL) уперше ініціювали тендер на довгострокове постачання ЗВГ із США.
• До цього Індія мала стабільні контракти із Саудівською Аравією, що залишалася ключовим партнером у сфері ЗВГ.
• Пошук нових джерел енергопостачання є реакцією на торговельну політику адміністрації США, спрямовану на зміну глобальних енергопотоків.

Глобальні потоки ЗВГ: США виходять у лідери

• Постачання ЗВГ із Близького Сходу у вересні 2025 року сягнуло 1,46 млн барелів на добу, що на 200 тис. барелів/добу більше, ніж роком раніше (за даними Vortexa).
• Постачання ЗВГ зі США також оновило рекорд, із зростанням виробництва на 3,5% від початку року.
• 46% світових обсягів експорту ЗВГ припадає на США, тоді як 33% — на Близький Схід.
• Основні напрямки експорту — Північно-Східна Азія (39%), що підтверджує зростання попиту в регіоні.

Політичний фактор: мита і російська нафта

• США запровадили 50% тариф на індійські товари у серпні 2025 року, подвоївши попередній рівень через продовження імпорту Індією російської нафти.
• Відповіддю Індії стало прагнення збільшити імпорт американських енергоресурсів, що може сприяти перегляду митної політики Вашингтона.
• Попри скорочення імпорту російської нафти на 100 тис. барелів на добу у вересні, вона досі становить приблизно третину усіх постачань до Індії.

Логічні висновки та вплив на ринки

• Довгострокові контракти Індії з США можуть знизити залежність від Саудівської Аравії і посилити конкуренцію між постачальниками ЗВГ.
• Збільшення ролі США як експортера може призвести до перерозподілу торговельних потоків у бік Південної Азії та АТР.
• Політичний компроміс між Вашингтоном і Нью-Делі здатен зменшити тарифний тиск і стимулювати енергетичну співпрацю.
• Водночас продовження імпорту російської нафти свідчить про прагматичний підхід Індії до енергетичного балансу, де ключову роль відіграє економічна вигода.

«Індія не відмовляється від імпорту російської нафти, але розширює джерела постачання ЗВГ, що демонструє її прагнення до стратегічної гнучкості» — за даними Bloomberg.

Перспективи для світового ринку

• Зростання експорту ЗВГ зі США може змінити структуру цін на нафтохімічних ринках і вплинути на маржу азійських НПЗ.
• Очікується, що 2026 рік стане переломним у перерозподілі часток ринку між США, Близьким Сходом та рф.

Джерело: Terminal
За матеріалами: Oilprice.com

OPEC+ готує чергове збільшення обсягів постачання нафти у листопаді, що вже спричинило значні коливання цін. За даними Reuters, саудівська аравія прагне масштабного підвищення, тоді як росія закликає до обережності. Водночас реальна спроможність країн виконати заявлені квоти залишається під сумнівом.

Енергетична рівновага OPEC+

1. Передумови

• Reuters знову посилається на анонімні джерела, повідомляючи про плани OPEC+ щодо підвищення постачання у листопаді.
• Саудівська Аравія пропонує збільшити квоти на від 274 000 до 548 000 барелів на добу.
• росія підтримує скромніше підвищення — лише на 137 000 барелів на добу.
• Очікується віртуальне засідання восьми ключових виробників OPEC+ у неділю.

2. Реакція та заперечення OPEC

• За три дні до публікації OPEC різко розкритикувала ЗМІ, назвавши попередні повідомлення про підвищення на пів мільйона барелів “цілком неточними та такими, що вводять в оману”.
• Цю заяву сприйняли як прямий випад у бік Reuters, чиї звіти вже вплинули на зниження цін.

3. Розрив між квотами та реальністю

• З квітня OPEC+ поетапно знімає обмеження на видобуток, проте фактично реалізовано лише приблизно 75% заявлених обсягів.
• Багато членів альянсу не мають можливості збільшити видобуток навіть за бажання.
• Нігерія, Ангола та Ірак продовжують виконувати “компенсаційні скорочення” через попереднє перевиробництво.
• Лише саудівська аравія та ОАЕ володіють реальними резервними потужностями для збільшення постачання.

4. Вплив на ринок і ціни

• Ринок реагує не на фактичні зміни, а на інформаційні витоки — “театралізовану” боротьбу між Reuters та OPEC.
• Попри заяви про потенційне зростання постачання, додаткова нафта поки що не з’явилася на ринку.
• Brent подешевшав більш ніж на 7% за тиждень через очікування надлишкової пропозиції.
• Розрив між квотами на папері та реальними фізичними потоками залишається рекордно великим.

5. Висновки

• Наявна ситуація демонструє залежність ринку нафти від інформаційних сигналів, а не від реального обсягу видобутку.
• Позиції країн-членів OPEC+ вказують на зростаючу внутрішню конкуренцію між виробниками з різним рівнем потужностей.
• Якщо OPEC+ оголосить збільшення квот без фактичного зростання видобутку, це може поглибити недовіру ринку і спричинити волатильність цін.
• Зниження цін на Brent на понад 7% свідчить про чутливість ринку до інформаційних ризиків та можливу переоцінку ризиків надлишкової пропозиції.

“Звіти Reuters не відображають реальну картину видобутку та постачання нафти”, — йдеться у заяві OPEC, опублікованій після попередніх повідомлень агентства.

6. Висновки для майбутнього

• Інформаційні витоки продовжуватимуть формувати короткострокові коливання ринку, зменшуючи довіру до офіційних даних.
• У 2025 році головною проблемою OPEC+ стане не фізичний дефіцит, а контроль над інформаційними потоками.
• Ймовірно, зросте роль незалежних агентств та аналітичних центрів у перевірці фактичних обсягів постачання.

Джерело: Terminal
За матеріалами: Oilprice.com

«`

Ставки фрахту для супертанкерів досягли майже трирічного максимуму через різке зростання обсягів постачання нафти з Близького Сходу та США до Азії. Цей стрибок формує нову конкурентну ситуацію на ринку, де фактори цінової політики, санкційні обмеження та попит на далекі перевезення створюють обмежену пропозицію танкерного флоту.

Глобальні зрушення на ринку супертанкерів

Основні фактори зростання

• Постачання з Близького Сходу зростає, оскільки OPEC+ продовжує збільшувати видобуток.
• Саудівська Аравія знизила ціни на нафту для Азії, стимулюючи потоки в найбільший імпортерський регіон.
• Флот поділено між тими, хто дотримується санкцій проти іранської та російської нафти, та тіньовим флотом, що створює дефіцит доступних суден.

Кількісні показники

• $6,6 млн – спотова ставка для маршруту Близький Схід – Китай (найвищий рівень із листопада 2022 р.).
• $87 000 на день – вартість перевезення 2 млн барелів нафти VLCC зі Саудівської Аравії до Китаю (оцінки Bloomberg).
• Наближення до $100 000 на день – очікування аналітиків щодо подальшого зростання ставок до кінця року.

Вплив на конкуренцію та ринки

Ситуація створює подвійний ефект:

• Для експортерів: здешевлення саудівської нафти посилює конкуренцію за азійський ринок, змушуючи інших постачальників пристосовувати цінову політику.
• Для перевізників: дефіцит суден через санкції та довгі рейси з США до Азії посилює прибутковість власників супертанкерів.
• Для глобального ринку: утримання високих ставок може стати новим стандартом, особливо на тлі зростання експорту з Близького Сходу та Америки.

Висновки

• Зростання ставок демонструє структурні зміни у світовій торгівлі нафтою, де основним драйвером стають далекі маршрути.
• Санкційний тиск проти росії та Ірану обмежує флот, що прямо впливає на вартість транспортування.
• З огляду на поточну динаміку, високі тарифи можуть зберігатися щонайменше до кінця року, формуючи новий баланс сил на нафтовому ринку.

Думка учасників ринку

«Основним драйвером у вересні став відкритий арбітраж для потоків із США в Східну Азію та подальший дефіцит суден через дуже довгі рейси», – Sentosa Shipbrokers для Reuters.

«Зростання постачання нафти з Америки та високий попит на далекі рейси підтримують ставки для танкерів», – Ларс Барстад, CEO Frontline, для Bloomberg.

«Супертанкерні спотові ставки наближаються до $100 000 за день, і ця тенденція, ймовірно, збережеться до кінця року на тлі зростання експорту з Близького Сходу», – Ґреґ Міллер, Lloyd’s List.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Oilprice

Державна компанія Saudi Aramco закликала азійських покупців збільшити обсяги постачання на жовтень після різкого зниження цін: премія для Arab Light встановлена на рівні $2,20/бар. до Dubai/Oman, що на $1/бар. нижче за вересень і значно більше за очікування аналітиків ($0,40–$0,70/бар.). Інші сорти здешевшали на $0,90–$1/бар. Попри вересневе підвищення до $3,20/бар. (п’ятимісячний максимум), нинішній крок, синхронний із анонсом OPEC+ про використання скорочень на 1,65 млн бар./добу, імовірно спрямований на повернення частки ринку в Азії.

Вплив рішень Aramco на азійський ринок нафти

Хронологія

• 11 вересня 2025 року (за повідомленням Reuters): Aramco пропонує більші знижки та заохочує додаткові закупівлі для жовтневих відвантажень.
• Вересень: премія для Arab Light підвищена до $3,20/бар. над Oman/Dubai — 5-місячний максимум.
• Жовтень: премія знижена до $2,20/бар., тобто мінус $1/бар. до вересня.
• Інші саудівські сорти: коригування на −$0,90–−$1/бар. на жовтень.

Цінові параметри

• Фактичні зміни: Arab Light: $3,20 → $2,20/бар. (−$1,00/бар.) проти очікуваних −$0,40–−$0,70/бар.
• Діапазон для інших сортів: −$0,90–−$1,00/бар. у жовтні.
• Порівняння з очікуваннями: реальне зниження на 43%–150% глибше, ніж прогнозований коридор (в абсолютному вимірі −$1 проти −$0,40/−$0,70).

Попит та пропозиція

• Риторика попиту: минулого місяця Aramco оцінювала 2П 2025 як сильніший за 1П 2025 на понад 2 млн бар./добу.
• Пропозиція та політика OPEC+: анонсовано використання «останнього шару» скорочень на 1,65 млн бар./добу.
• Операційні ознаки: на APPEC у Сінгапурі обговорювалися більші саудівські постачання до Азії в наступному місяці; через це, за двома джерелами Reuters, виділення обсягів на жовтень відкладено до наступного тижня.

Висновки

• Висновок 1: боротьба за частку ринку в Азії.
  • Обґрунтування: глибина зниження премії (−$1/бар.) перевищує консенсусні очікування (−$0,40–−$0,70), що відповідає стратегії агресивнішого ціноутворення для стимулювання закупівель.
  • Наслідок для конкуренції: посилення цінового тиску на постачальників, орієнтованих на азійський ринок (Близький Схід, Західна Африка тощо), та потенційна переконфігурація спредів проти Oman/Dubai.
• Висновок 2: розрив між деклараціями про попит і реальною ціновою дією.
  • Обґрунтування: попри озвучений Aramco приріст попиту у 2П 2025 на >2 млн бар./добу, компанія зменшує премії, що сигналізує про прагнення зафіксувати обсяги зараз, а не покладатися лише на інерцію попиту.
  • Наслідок для ринку: можливе вирівнювання структури спредів у бік більш конкурентних пропозицій для азійських НПЗ.
• Висновок 3: взаємодія з політикою OPEC+.
  • Обґрунтування: зниження премій відбулося після оголошення щодо «останнього шару» скорочень на 1,65 млн бар./добу; це може бути тактикою компенсації обмежень видобутку через ціноутворення та стимулювання постачань у пріоритетний регіон.
  • Наслідок: перерозподіл торгових потоків на користь Перської затоки в Азії у жовтні.
• Висновок 4: короткострокова волатильність у виділенні обсягів.
  • Обґрунтування: затримка із жовтневими алокаціями до «наступного тижня» узгоджується з переговорами на APPEC та пошуком оптимального балансу ціни/обсягу.
  • Наслідок: операційна невизначеність для закупівельників у короткому вікні планування, можливі коригування графіків постачання.

«Фундаментальні фактори ринку залишаються сильними, і ми очікуємо, що попит на нафту у другій половині 2025 року буде більш ніж на два мільйони барелів на добу вищим, ніж у першій половині», — президент і CEO Saudi Aramco Амін Нассер.

Що це означає для азійських НПЗ

• Короткостроково: привабливіші диференціали до бенчмарку Oman/Dubai, можливість збільшити закупівлі жовтневих партій на фоні зниженої премії.
• Середньостроково: якщо стратегія Aramco спрямована на відновлення частки, конкуренти можуть відповісти контрзнижками, що посилить цінову конкуренцію у 4 кв. 2025.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Oilprice.com

Доходи росії від експорту сирої нафти та нафтопродуктів у серпні скоротилися на $920 млн у порівнянні з липнем і становили $13,51 млрд. Це одне з найнижчих значень з 2022 року, коли почалося вторгнення в Україну. Причини падіння — удари дронами по нафтопереробних заводах, розширення знижок на Urals та посилення тиску США на Індію, яка продовжує купувати нафту попри санкції.

Падіння доходів та зміни на ринку

• Фінансовий спад: доходи від експорту скоротилися до $13,51 млрд, що майже на мільярд менше, ніж місяцем раніше.
• Виробництво: видобуток нафти впав на 30 тис. барелів на добу (б/д) до 9,28 млн б/д.
• Експорт: загальний експорт нафти й пального знизився на 70 тис. б/д, склавши 7,3 млн б/д.
• У структурі експорту:
  • сировина — мінус 30 тис. б/д,
  • паливо — мінус 40 тис. б/д.
• Дисконти: Urals для Індії подешевшав на $3–4 за барель у серпні після майже символічних знижок у червні та липні.
• Тиск США: Вашингтон посилює вплив на Делі, аби змусити його скоротити закупівлі російської нафти. Це призвело до пропозицій Urals Китаю, який зазвичай купує інший сорт — ESPO.

Вплив на ринки

• Конкуренція: перерозподіл потоків між Індією та Китаєм підвищує конкуренцію між азійськими покупцями.
• Ціновий тиск: більші знижки зменшують податкові надходження для бюджету росії.
• Майбутні тренди: через пошкодження НПЗ очікується нарощення експорту сирої нафти замість готових продуктів.

«Доходи росії від експорту нафти залишаються поблизу мінімумів за п’ять років, що зменшує податкові надходження та посилює економічне уповільнення», — йдеться у звіті Міжнародного енергетичного агентства (цитата Reuters).

Джерело: Terminal
За матеріалами: Oilprice.com

Провідні країни та компанії ухвалюють рішення, що безпосередньо впливають на енергетичну безпеку, ціноутворення та баланс сил у світі. Від придбань активів і санкцій до масштабних газопроводів і нових нафтопереробних заводів — усі ці кроки формують нову архітектуру глобального нафтового та газового ринку.

Ключові енергетичні рішення

Латиноамериканський фактор

• Ecopetrol планує купівлю активів Canacol у Колумбії, що становлять близько 20% газопостачання країни. Це може посилити синергію виробництва у басейні Магдалени та зміцнити внутрішню енергетичну безпеку.
• Бразилія подала заявку на вступ до Міжнародного енергетичного агентства, після досягнення рекордного видобутку нафти — 3,76 млн барелів на добу у червні 2025 року. Це означає амбіцію країни відігравати провідну роль у глобальній енергетиці.
• Ангола запустила процес введення в експлуатацію НПЗ у Кабінді (30 тис. бар./день). До 2027 року країна планує вдвічі скоротити імпорт дизелю та авіаційного пального.

Африка та безпека постачань

• У Мозамбіку $25-мільярдний LNG-проєкт TotalEnergies може відновитися завдяки розміщенню військ Руанди у провінції Кабо-Дельгадо.
• Нігерія підписала угоду про розподіл продукції з TotalEnergies щодо офшорних блоків площею близько 775 квадратних миль.
• Судан зупинив видобуток у басейні Хегліг після атак дронів, що скоротило видобуток на 30 тис. барелів на добу. Це посилює ризики на ринку, де навіть невеликі скорочення можуть вплинути на баланс попиту та пропозиції.
• Кенія готується виставити на аукціон 10 блоків, щоб освоїти поклади нафти обсягом близько 1 млрд барелів.

ОПЕК+ та динаміка цін

• Ринок очікує збереження чинних квот на видобуток. Це має обмежити волатильність цін. Станом на 2 вересня 2025 року ICE Brent утримувався трохи вище $68/барель.

Геополітичні зрушення

• США запровадили санкції проти іракського нафтового магната Валідa ас-Самарра’і за перевезення іранської нафти. Це ускладнює схеми обходу санкцій Іраном.
• росія та Китай підписали угоду про будівництво газопроводу «Сила Сибіру-2» для постачання 50 млрд куб. м газу щорічно. Проте ціна на газ досі не погоджена, що може гальмувати проєкт.
• Саудівська Аравія та Ірак припинили постачання нафти до індійської Nayara Energy (співвласник — російська «роснефть»), посилаючись на проблеми з платежами в умовах санкцій ЄС.

Європейський контекст

• ЄС пропонує відкласти на 10 років запровадження податків на викиди CO₂ у авіації та судноплавстві (до 2035 року). Це демонструє сильний спротив урядів щодо кліматичних податків.
• Франція: LNG-термінали можуть зупинитися через страйки профспілки CGT. Протести заплановані на 2, 10 та 18 вересня.
• Іспанія зафіксувала понад 500 годин із негативними цінами на електроенергію у січні–серпні 2025 року (удвічі більше, ніж торік) через стрімке зростання сонячної генерації, яка вже перевищила 20 ГВт.
• Норвегія: Equinor інвестує близько $1 млрд в Orsted для підтримки прав випуску акцій на $9,4 млрд, що показує важливість диверсифікації енергетики Європи.

Азійський вектор

• Китай: ціни на залізну руду зросли до ¥772/т ($108) через очікування зняття екологічних обмежень після військового параду.
• Індія: промислове виробництво показало найвищі темпи за 17 років. Енергогенерація зросла на 4% р/р завдяки вугіллю та «сонячному буму».

Висновки

• Рішення ОПЕК+ залишити квоти незмінними стримує цінові коливання, але робить ринок вразливим до локальних потрясінь.
• Зростання ролі країн Латинської Америки (Бразилія, Колумбія, Ангола) свідчить про диверсифікацію центрів впливу у світовій енергетиці.
• Африканські ризики (Судан, Мозамбік, Нігерія) демонструють крихкість постачання, що може викликати регіональні дефіцити.
• росія та Китай поглиблюють енергетичне партнерство, але відсутність домовленості про ціни затримує масштабні проєкти.
• Європа балансує між кліматичними зобов’язаннями та соціально-економічним спротивом, що відтягує введення нових «зелених» податків.

Джерело: Terminal
За матеріалами: oilprice.com