Часопис Термінал | НТЦ "Псіхєя" » pricing

Грудневе «просідання» цін на пропан під питанням: сезонний патерн може не спрацювати у 2025 році

Сергей Сапегин — Wed, 12 Nov 2025 09:27:44 +0000

Аналітика Trader’s Corner (10 листопада 2025 року) вказує: попри надрекордні запаси пропану у США та слабкі HDD (−25% до норми), низка чинників з боку нафти й геополітики може «підперти» котирування, тож традиційного грудневого здешевлення може не статися. Поточні спреди до нафти вже історично низькі (41–44%), а біржові ціни грудневих контрактів істотно нижчі за рівні року раніше.

Чи буде зниження цін на пропан у грудні?

Сезонний патерн і його першопричини

Звично грудень демонструє мінімальні середньомісячні ціни на нафту (10-річний зріз), що «тягне» донизу й пропан. Причини:

Рефінерійний цикл: завершення літнього попиту, сезонні зупинки НПЗ → відновлення запасів сирої нафти → слабший попит на нафту → нижчі ціни.
Надлишок пропану у 10-річному періоді та м’які зими знижували премію пропану до нафти.

Чому грудневе здешевлення може не відбутися

Дефіцитні запаси сирої нафти: комерційні запаси у США на 5-річних мінімумах; низькі запаси нафтопродуктів знижують мотивацію «тиснути» ціни вниз.
Стратегічні закупівлі: США та Китай поповнюють резерви → створюють цінову «підпору».
Санкційний фактор: нові обмеження США проти експорту російської нафти; перші сигнали дієвості → покупці шукають альтернативні барелі, ростуть обсяги танкерного зберігання.
44% від WTI; Conway — 41% (середні для цієї пори — 51% та 50% відповідно) → менше простору для подальшого здешевлення відносно нафти.
Відхилення від 10-річних середніх: ціни на пропан уже на 7–9 центів/гал нижче середніх для грудня.
Біржові котирування грудня (станом на 5 листопада):
- Mont Belvieu — 62,375 цента/гал проти 81,125 цента/гал рік тому.
- Conway — 59,25 цента/гал проти 77,5 цента/гал рік тому.

Порівняння з багаторічними трендами

Нафта: грудень за 10 років — найнижчий середньомісячний рівень.
Пропан: традиційно корелює з нафтою, але при дефіциті та холодній зимі відривається догори; 2025 року перепропозиція і слабкі HDD зберігаються, однак нафтова «підлога» та геополітика можуть зламати шаблон.

Висновок

Ймовірність відсутності грудневого здешевлення зросла, оскільки «дно» нафти може бути вищим за звичне через низькі запаси, стратегічні закупівлі та санкційний шум. Водночас базові метрики пропану все ще «ведмежі». Компромісна оцінка: частину сезонного зниження вже відіграно наперед, тож додатковий потенціал падіння обмежений.

«Цілком можливо, що грудневе просідання вже відбулося раніше цього року. Не забудьте зазирнути під ялинку — раптом ваш різдвяний подарунок уже там», — Марк Рачал.

Узагальнення

Вхідні умови:
- HDD від 1 липня: 299 (−95 до норми; −25%).
- Запаси пропану США: історичний максимум.
Нафтова «підлога»:
- Комерційні запаси сирої нафти США: 5-річні мінімуми.
- Стратегічні закупівлі (США, Китай).
- Санкції проти експорту з росії → перерозподіл потоків, більше нафти у танкерах.
Ціни/спреди:
- Mont Belvieu: 44% WTI; Conway: 41% WTI (сезонні середні: 51%/50%).
- Відхилення від 10-річних середніх: −7…−9 цента/гал.
- Грудневі котирування (5 листопада): 62,375 та 59,25 цента/гал (проти 81,125 та 77,5 рік тому).
Висновок:
- Ймовірність класичного здешевлення нижча; частина падіння вже реалізована.
- Сценарій: бічний/обмежено-знижувальний рух, доки нафта лишається «підпертoю».

Джерело: Terminal

За матеріалами: lpgasmagazine.com

Aramco знижує ціни на жовтневі постачання: що це означає для Азії, Європи та США

Сергей Сапегин — Tue, 09 Sep 2025 06:05:23 +0000

Aramco оприлюднила глибше від очікувань зниження жовтневих OSP: для Азії –$1/бар. по Arab Light (премія $2,20/бар.), для Європи — –$0,80/бар. по всіх сортах; у США більшість сортів знижені, але Arab Light незмінний із премією $4,20/бар. Корекція узгоджується з рішенням ОПЕК+ про збільшення видобутку та може посилити конкуренцію за ринки збуту.

Впливів цін Aramco на світовий ринок

Що змінюється

Азія: –$1/бар. по Arab Light → премія $2,20/бар. (очікування були –$0,50/бар.)
Європа: –$0,80/бар. для всіх сортів
США: зниження по більшості сортів; Arab Light — премія $4,20/бар. без змін до вересня

Як це впливає

Бенчмарки та диференціали: нижчі OSP можуть зменшити премії/спреди у фізичних угодах.
Маржа НПЗ: зниження OSP підвищує економіку переробки, особливо в Азії та Європі.
Потоки постачання: Європейське зниження (–$0,80/бар.) стимулює переналаштування постачань на користь саудівських сортів.
США як окремий випадок: незмінна премія $4,20/бар. по Arab Light сигналізує про стабільний попит/логістику на цьому ринку.

Чому зараз

Рішення ОПЕК+ збільшити видобуток створює додаткову пропозицію — корекція OSP допомагає зберегти частку ринку.

Кількісні орієнтири

–$1/бар. (Азія, Arab Light) vs –$0,50/бар. очікувано
$2,20/бар. — нова премія (Азія)
–$0,80/бар. — Європа (всі сорти)
$4,20/бар. — США, Arab Light (без змін до вересня)

Джерела

Джерело: Terminal

За матеріалами: ЗМІ

Рекордне поповнення запасів пропану у США не зняло усі ринкові ризики

Editor — Tue, 10 Jun 2025 06:23:31 +0000

Американські запаси пропану демонструють суттєве зростання, однак це не гарантує стабільності ринку через регіональні дисбаланси та нестабільні темпи експорту.

Ситуація на ринку пропану США

За тиждень, що завершився 30 травня, запаси пропану в США збільшилися на 6,844 млн барелів, за даними EIA.
5,619 млн барелів із цього обсягу становили готові до реалізації (RFS) запаси.
Сукупний обсяг досяг рівня, що на 1,14% перевищує середнє за останні 5 років, хоча все ще на 10% нижче від торішнього показника.

Регіональний дисбаланс

Основне зростання відбулося на узбережжі Мексиканської затоки, де запаси перевищили як тогорічний рівень, так і п’ятирічне середнє значення.
Середній Захід демонструє значний дефіцит запасів — на 30,1% менше за аналогічний період минулого року та на 11,28% нижче за середній показник останніх п’яти років.
Східне узбережжя також відстає — запаси нижчі на 1,54 млн барелів у річному вимірі.

Скепсис трейдерів щодо даних EIA

Готові до реалізації (RFS) запаси залишаються на 27,9% нижчими за тогорічний рівень, що посилює невизначеність на ринку.
Суттєве поповнення стало можливим завдяки раптовому скороченню експорту на 918 тис. барелів/день, що еквівалентно двом великим суднам щодня.
Експерти сумніваються, що це падіння експорту буде тривалим, і очікують відновлення експорту та відповідно менших темпів накопичення у наступних звітах EIA.

Реакція ринку

Ціни на пропан спочатку знизились після оприлюднення звіту, однак вже наступного дня знову зросли і перевищили динаміку сирої нафти.
Поточна поведінка трейдерів свідчить про відсутність впевненості у стабільності позитивної динаміки запасів.
Якщо темпи накопичення залишаться хоча б середніми, це може стримати зростання цін, але це залежить від подальших показників EIA та погодних умов.

«Інвентарі виглядають значно краще, ніж тижнем раніше, але чи залишаться вони такими після кількох наступних звітів EIA?» — Марк Рашал, директор досліджень і публікацій, Cost Management Solutions

Джерело: Terminal
За матеріалами: LPGas Magazine
Додаткові джерела інформації: EIA Weekly Petroleum Status Report, Cost Management Solutions

Ринок LPG України: травнева стабілізація цін і нові логістичні тренди

Редактор — Fri, 09 May 2025 09:41:32 +0000

На початку травня 2025 року ринок скрапленого газу в Україні демонструє помірне зростання цін на біржі, зниження обсягів імпорту з Польщі та зростання постачання з Литви. Зовнішні котирування переважно знижуються, особливо на бутан. Трейдери адаптують закупівельні стратегії до нових умов і оцінюють вплив зупинки румунського заводу OMV Petrom.

Ціни в Україні:

Середньозважена ціна на УЕБ зросла до 55 558 грн/т, приватні аукціони — до 55 080 грн/т.

Імпорт:

Польща – ▼42%, Литва – ▲20%. Обсяги торгів – найнижчі з серпня 2024.

Регіональні ціни:

Стабільність на півдні, зростання в центрі й сході через обмежену пропозицію.

Зовнішні ринки:

Зниження котирувань у Польщі, Румунії та Словаччині; профіцит у Європі.

Логістика:

Активізація імпорту через Дунай, скорочення автоімпорту з Польщі.

Фактори впливу:

Курс євро, святкове закриття кордонів, геополітика та зупинка заводу в Румунії.

Прогноз:

Можливе зниження цін на півдні через новий ресурс Sonatrach ($490/т).

Ризики:

Затоварення, валютні втрати, зміна структури пропозиції в Румунії.

Джерело: ЗМІ, НТЦ «Псіхєя»

Замовити повний щотижневий огляд: mailto:oil@ukroil.com.ua