18 серпня Reuters повідомило, що за попередню добу Ормузьку протоку перетнули лише шість товарних суден проти середніх 11 за попередні десять днів. Серед зафіксованих суден був великий газовоз VLGC Xavia, який зайшов у Перську затоку без вантажу, та середній LPG-газовоз, що вийшов із затоки. Дані підтверджують, що спеціалізований флот для перевезення пропану й бутану продовжує користуватися маршрутом, але загальна інтенсивність судноплавства залишається низькою.

Шість проходів проти середніх одинадцяти

За даними Kpler, які наводить Reuters, у понеділок через Ормузьку протоку пройшли шість товарних суден: три прямували до Перської затоки та три виходили з неї. Це майже вдвічі менше за десятиденний середній показник у 11 суден. У суботу було зафіксовано три проходи, у неділю — два. Частина суден може проходити із вимкненими транспондерами і тому не потрапляти до статистики відстеження.

Для ринку LPG важливим є склад зафіксованого трафіку. VLGC Xavia зайшов у протоку іранським маршрутом у баласті, тобто без вантажу. VLGC — це великі спеціалізовані газовози, які переважно перевозять скраплені нафтові гази, передусім пропан і бутан. Одночасно із Перської затоки вийшов середній LPG-газовоз.

Порожній VLGC важливий для наступного циклу експорту

Захід Xavia до Перської затоки без вантажу не є підтвердженням конкретної майбутньої партії LPG, оскільки Reuters не повідомляє ані порт завантаження, ані продавця, ані обсяг. Водночас сам рух VLGC усередину затоки свідчить, що великотоннажний LPG-флот не припинив використовувати Ормуз.

Зворотний рух середнього LPG-газовоза підтверджує наявність фактичного вихідного потоку скрапленого газу. Однак даних одного дня недостатньо, щоб зробити висновок про стабільне відновлення близькосхідного експорту: загальна кількість товарних проходів залишається нижчою за недавній середній рівень.

Раніше ситуація була ще жорсткішою. Reuters повідомляло, що після перебоїв у Перській затоці Індія, яка до конфлікту отримувала близько 90% імпортного LPG із Близького Сходу, різко збільшила закупівлі у США. У червні американські постачання до Індії очікувалися на рівні 1,1–1,2 млн тонн, тоді як імпорт LPG до країни у квітні впав до 696 тис. тонн.

Низький трафік підтримує залежність ринку від альтернативних маршрутів

Для глобального LPG-ринку Ормузька протока важлива не лише як географічний маршрут, а як канал доступу до великих експортних центрів Перської затоки. До попередніх перебоїв Indian Oil Corp шукала VLGC приблизною місткістю 45 тис. тонн для завантаження LPG у Рас-Лаффані в Катарі, Міна-ель-Ахмаді в Кувейті або Рувайсі в ОАЕ. Усі ці вантажі потребують проходження через Ормуз.

Для європейського ринку наслідок такого обмеження є непрямим: коли традиційні азійські покупці не можуть отримувати достатньо близькосхідного LPG, вони збільшують закупівлі з альтернативних джерел, насамперед зі США. Під час попереднього різкого скорочення близькосхідного експорту Reuters фіксувало зростання американських поставок до Азії та обмеження можливостей швидко замінити ресурс через завантаженість експортних терміналів і довшу морську логістику.

Цей механізм уже проявлявся на європейському ринку. «Термінал» раніше аналізував, як скорочення трафіку через Ормуз посилює залежність LPG-ринку від американського пропану, а також як дорожчий фрахт VLGC може частково нейтралізувати перевагу дешевшого американського ресурсу. Структурно ця залежність накладається на зростання ролі імпорту в європейському LPG-балансі у 2026 році.

Джерела: Reuters: судноплавство через Ормузьку протоку 18 серпня, Reuters: переорієнтація імпорту LPG Індії, Reuters: використання VLGC для LPG із Перської затоки, Reuters: заміщення близькосхідного LPG американським ресурсом.

13 серпня ОАЕ повідомили про атаки на два судна ADNOC під час проходження Ормузької протоки; інформації про їхній вантаж не оприлюднено. Того ж дня Іран заявив, що контролює судноплавство у протоці. Для ринку LPG значення має сам маршрут: через Ормуз здійснюється вивезення пропану й бутану з Катару, Кувейту та ОАЕ, а попередні обмеження вже скорочували близькосхідний експорт і переорієнтовували покупців на американський ресурс.

ADNOC знову зіткнулася з ризиком для судноплавства

Об’єднані Арабські Емірати 13 серпня заявили, що Іран атакував два судна, які належать ADNOC, коли вони проходили Ормузьку протоку. Постраждалих не було, а ADNOC повідомила, що ситуацію взято під контроль. Дані про тип суден, характер пошкоджень і вантажі не розкривалися, тому немає підстав стверджувати, що атаковані судна перевозили LPG. Це була вже друга атака на пов’язані з ADNOC судна менш ніж за тиждень.

Ринковий ризик для скрапленого нафтового газу виникає через географію постачання. Reuters у червні повідомляв, що Indian Oil Corp шукав VLGC — великий газовоз місткістю приблизно 45 тис. тонн LPG — для завантаження у Рас-Лаффані в Катарі, Міна-ель-Ахмаді в Кувейті або Рувайсі в ОАЕ. Усі три порти пов’язані з маршрутом через Ормузьку протоку.

Іран і США знову оспорюють контроль над протокою

Того ж 13 серпня новопризначений керівник іранського ополчення «Басідж» Хоссейн Таеб заявив, що Ормузька протока перебуває під контролем Ірану. Іранське військове командування також наполягало, що судна не можуть проходити водним шляхом без його дозволу. Це суперечить американським заявам про контроль США над судноплавством у районі протоки.

Для LPG принципове значення має не формальна сторона цієї суперечки, а фактична можливість газовозів безпечно забирати вантажі з експортних терміналів. У червні OPIS повідомляло, що виробники Близького Сходу вже були змушені активніше використовувати перевалку «борт у борт» поза Ормузом. Зокрема, ADNOC завантажила LPG у Рувайсі, після чого вантаж перевалили на інше судно в оманському Сохарі за межами протоки.

Близькосхідний експорт LPG уже пережив різке скорочення

Масштаб попереднього порушення потоків показують дані Vortexa, наведені OPIS. Експорт LPG із Близького Сходу знизився з 3,83 млн тонн у лютому до 2,08 млн тонн у березні, а в наступні місяці залишався нижчим за 1 млн тонн. До війни регіон зазвичай експортував близько 3,5–4 млн тонн LPG на місяць.

Обмеження Ормузу змінило й географію попиту. OPIS оцінювало, що війна та закриття протоки порушили майже 40% світового експортного постачання LPG. Через це покупці активніше звернулися до США, а експортний попит розширив різницю між цінами пропану на американських хабах Mont Belvieu та Conway до понад 10 центів за галон у перший тиждень червня проти приблизно 2,9 цента роком раніше.

Для Індії наслідки були особливо помітними. До конфлікту країна отримувала близько 90% імпортного LPG із Близького Сходу, приблизно 2 млн тонн на місяць. Після блокування Ормузу імпорт у квітні скоротився до 696 тис. тонн. У червні Індія планувала отримати вже 1,1–1,2 млн тонн LPG зі США, компенсуючи втрату традиційного ресурсу.

Для Європи головний канал ризику проходить через США та фрахт

Європейський LPG-ринок поки був краще захищений від дефіциту, ніж азійський. S&P Global у травні зазначало, що Північно-Західна Європа залишалася достатньо забезпеченою пропаном, тоді як азійські ціни різко реагували на втрату близькосхідного ресурсу. Одним із чинників стабільності стали рекордні американські експортні потоки, хоча одночасно зросла вартість фрахту.

Саме тому нове погіршення безпеки в Ормузькій протоці важливе для Європи навіть без прямого імпорту конкретної партії з Перської затоки. Коли азійські покупці заміщують близькосхідний LPG американським, збільшується конкуренція за ресурс із США та за спеціалізований флот VLGC. Під час попереднього загострення OPIS фіксувало зростання ставки Houston–Chiba до $320 за тонну проти рівнів близько $140–150 за тонну до ескалації.

Цей механізм уже простежувався у попередніх матеріалах «Термінала»: скорочення трафіку через Ормуз підвищило залежність ринку LPG від американського пропану, а наприкінці липня дешевший ресурс зі США вже поєднувався з дорожчим фрахтом VLGC. Для європейського ринку це накладається на структурне зростання ролі імпортного LPG після припинення російських постачань. :contentReference[oaicite:10]{index=10}

Джерела: Reuters: атаки на судна ADNOC, Reuters: контроль над Ормузькою протокою, Reuters: LPG-постачання через Ормуз, OPIS: перевалка LPG поза Ормузом, OPIS: реакція американського ринку пропану, S&P Global Energy: ринок LPG Європи та Азії.

Прогноз на друге півріччя переглянуто вгору

У Short-Term Energy Outlook, оприлюдненому 11 серпня, EIA суттєво переглянула очікувану траєкторію американського пропану. Порівняно з прогнозом від 7 липня оцінка середньої ціни Mt Belvieu для III кварталу зросла на 14,1% — з $0,69 до $0,79 за галон. Для IV кварталу перегляд становив 12,6% — з $0,66 до $0,75 за галон.

Таким чином, EIA не лише підвищило короткострокову оцінку, а й змістило вгору цінову траєкторію на 2027 рік: середньорічний прогноз збільшено на 11,5%, до $0,77 за галон.

Оновлення прогнозу відбулося одночасно з переглядом припущень щодо світового нафтового ринку. EIA виходить із того, що суттєві обмеження проходження суден через Ормузьку протоку зберігатимуться протягом серпня. Водночас агентство не встановлює у таблиці прямого причинно-наслідкового зв’язку між цими обмеженнями та конкретним переглядом ціни пропану, тому зміни слід розглядати як складові одного оновленого ринкового прогнозу.

Запаси пропану у III кварталі можуть досягти 115,1 млн барелів

Ціновий перегляд не супроводжується прогнозом фізичного дефіциту пропану у США. EIA очікує, що виробництво пропану на газопереробних підприємствах у середньому становитиме 2,41 млн барелів на добу у 2026 році проти 2,30 млн барелів на добу у 2025-му. У 2027 році показник прогнозується на рівні 2,56 млн барелів на добу.

Для III кварталу 2026 року виробництво оцінюється у 2,44 млн барелів на добу, а для IV кварталу — у 2,49 млн барелів на добу. Одночасно комерційні запаси пропану прогнозуються на рівні 115,1 млн барелів наприкінці III кварталу та 102,4 млн барелів наприкінці IV кварталу. Для порівняння, відповідні показники 2025 року становили 100,1 млн і 96,8 млн барелів.

Баланс зовнішньої торгівлі також залишається експортно орієнтованим. У таблиці EIA чистий імпорт пропану та пропілену для 2026 року становить мінус 1,89 млн барелів на добу, тобто США залишаються великим нетто-експортером цієї групи продуктів. На 2027 рік відповідний показник становить мінус 2,00 млн барелів на добу.

Американська ціна залишається важливою для європейського LPG

Для Європи поєднання вищого прогнозу Mt Belvieu зі значними американськими запасами має різноспрямоване значення. У травні S&P Global Energy зазначало, що європейський ринок, особливо хаб Амстердам–Роттердам–Антверпен, значною мірою залежить від американського пропану. Саме високі запаси та сильний експорт зі США допомогли європейському ринку пережити скорочення потоків із Перської затоки без такого цінового стрибка, який спостерігався в Азії.

Водночас кінцева ціна американського пропану в Європі визначається не лише котируванням Mt Belvieu. Значну роль відіграють фрахт, доступність великих газовозів VLGC, маршрут через Панамський канал або навколо мису Доброї Надії та конкуренція з азійськими покупцями. Раніше «Термінал» аналізував, як обмеження Ормузької протоки посилили залежність ринку LPG від американського пропану та як вартість логістики почала протидіяти здешевленню самого ресурсу.

Для європейського ціноутворення базовим регіональним орієнтиром залишається, зокрема, індикатор пропану CIF ARA. Тому перегляд EIA не означає автоматичного підвищення європейських котирувань на такий самий відсоток, але підвищує цінову базу одного з головних джерел пропану для європейського ринку.

Джерела: U.S. Energy Information Administration — Short-Term Energy Outlook, EIA — порівняння прогнозів від 11 серпня та 7 липня 2026 року, EIA — U.S. Hydrocarbon Gas Liquids and Petroleum Refinery Balances, S&P Global Energy.

У серпні недоотриманий дохід державних паливних компаній Індії від продажу побутового LPG скоротився до ₹188 ($1,97) на стандартний балон масою 14,2 кг. Ще в червні цей розрив перевищував ₹700 за балон, а в липні — ₹500. Новий показник свідчить про істотне послаблення цінового навантаження на систему регульованих продажів скрапленого нафтового газу, хоча уряд продовжує відокремлювати роздрібну ціну для домогосподарств від повної ринкової вартості ресурсу.

Недоотриманий дохід скоротився до ₹188 на 14,2 кг LPG

10 серпня молодший міністр нафти Індії Суреш Гопі повідомив, що у серпні державні паливні компанії недоотримують ₹188, або $1,97, на кожному проданому домогосподарствам балоні LPG масою 14,2 кг. Reuters наводить для розрахунку курс ₹95,2825 за долар.

Under-recovery — це різниця між економічно обґрунтованою вартістю постачання пального та регульованою ціною, яку фактично сплачує споживач. Для індійського ринку цей показник став одним із головних індикаторів наслідків різкого подорожчання пропану й бутану після порушень постачання з Перської затоки.

Масштаб зміни видно з попередніх офіційних даних. У червні уряд оцінював недоотриманий дохід приблизно у ₹700 на балон. Тоді вартість постачання стандартного балона перевищувала ₹1 600, тоді як роздрібна ціна для звичайного споживача в Делі становила ₹942. Для учасників програми Pradhan Mantri Ujjwala Yojana після прямої підтримки ₹300 ефективна ціна становила

У липні розрив усе ще перевищував ₹500

Наприкінці липня індійський уряд повідомляв, що прихована компенсація, або under-recovery, залишалася більшою за ₹500 на 14,2-кілограмовий балон. Таким чином, показник ₹188 у серпні означає продовження швидкого скорочення розриву між ринковою вартістю LPG і регульованою ціною для домогосподарств.

Раніше «Термінал» повідомляв, що у червні розрахункова ринкова вартість 14,2 кг LPG досягала ₹1 695 за роздрібної ціни ₹942. На той момент міжнародний індикатор Saudi CP для суміші пропану й бутану становив близько $796 за тонну.

Липневе падіння Saudi CP послабило зовнішній ціновий фон

Перед скороченням індійського under-recovery світовий LPG пройшов через різку цінову корекцію. Saudi Aramco знизила липневу контрактну ціну пропану на $180 за тонну, до $580, а бутану — на $220, до $600 за тонну. Зниження становило відповідно близько 24% і 27% та було пов’язане зі збільшенням глобальної пропозиції LPG.

Saudi Contract Price є одним із ключових орієнтирів для поставок пропану й бутану з Близького Сходу до Азії. Тому його падіння зменшує базову вартість імпортованого ресурсу. Водночас повідомлення Reuters від 10 серпня не розкладає скорочення under-recovery до ₹188 на окремі складові, тому прямо пов’язувати весь ефект лише зі зміною Saudi CP некоректно.

Цінова стабілізація відбувається на тлі перебудови каналів постачання. Після перебоїв у Перській затоці Індія збільшила закупівлі з альтернативних напрямків. «Термінал» раніше зазначав, що обмеження руху через Ормузьку протоку посилило роль американського пропану на глобальному ринку LPG. За даними Reuters, у червні 2026 року індійський імпорт LPG зі США вперше перевищив 1 млн тонн.

Джерела: Reuters: збиток від продажу LPG у серпні, Reuters: липневі ціни Saudi Aramco і Sonatrach, Press Information Bureau of India.

8 серпня Іран заявив, що домовленість з Оманом щодо нового маршруту через Ормузьку протоку близька, але сама угода не означатиме автоматичного відновлення судноплавства. Через цей морський коридор у 2025 році пройшло 44,2 млн тонн LPG, або близько 30% світового морського експорту. Окремим невизначеним чинником стали запропоновані платежі за транзит: Іран добивається 5-7% вартості вантажу, Оман обговорює близько 3%, тоді як США виступають проти таких зборів.

Домовленості про маршрут недостатньо для відновлення руху

Іран та Оман станом на 8 серпня наблизилися до домовленості щодо нового маршруту судноплавства через Ормузьку протоку, проте Тегеран заявив, що цього недостатньо для повного відкриття водного шляху. Відновлення руху Іран пов’язує з додатковими політичними й санкційними умовами.

Днем раніше учасники ринку також не мали визначеності щодо практичного режиму проходження суден. Іран та Оман погоджували маршрут, але залишалися невирішеними умови його використання, страхування, санкційних платежів і прийнятності домовленості для США.

Для LPG ця невизначеність має прямий фізичний вимір. За даними Argus, у 2025 році через Ормузьку протоку пройшло 44,2 млн тонн скрапленого нафтового газу — приблизно 3,7 млн тонн на місяць, або 121 тис. тонн на добу. Це відповідало 30% світового морського експорту LPG.

Переговори додали новий ризик — можливу плату за прохід

7 серпня Reuters повідомив, що Іран домагається платежу в розмірі 5-7% вартості вантажів із суден, які використовуватимуть протоку. Оман обговорював ставку близько 3%, тоді як Вашингтон наполягав на проходженні без таких платежів.

Ці параметри не є остаточно погодженими тарифами. Так само немає підтвердження, що запропоновані ставки в такому вигляді застосовуватимуться безпосередньо до LPG-газовозів. Тому їх не можна включати до поточної вартості транспортування пропану чи бутану як установлену надбавку.

Однак сама поява такого механізму змінює структуру логістичного ризику: навіть після фізичного відкриття протоки ринок може зіткнутися не лише з воєнним страхуванням і дефіцитом газовозів, а й із додатковою платою за використання маршруту.

Попереднє блокування вже показало чутливість європейського LPG

Наслідки перебоїв в Ормузі не обмежуються Азією. Під час першої гострої фази кризи між 27 лютого та 18 березня європейський індикатор великовантажного пропану CIF Amsterdam-Rotterdam-Antwerp зріс на 64%, до $922,75 за тонну. Бутан CIF ARA за той самий період подорожчав на 69%, до $871,75 за тонну.

Argus пояснював цей механізм тим, що скорочення постачання з Близького Сходу змусило азійських покупців активніше конкурувати за американський LPG. У результаті частина американського ресурсу, який міг бути спрямований до Північно-Західної Європи, переорієнтовувалася на Азію.

«Термінал» раніше показував, що ціна LPG дедалі сильніше залежить від фрахту та доступності морських маршрутів. Для оцінки європейської ціни також залишається важливим індикатор пропану CIF ARA, який відображає вартість великої партії з доставкою до ключового північно-західноєвропейського вузла.

Отже, переговори 7-8 серпня ще не усунули головний логістичний ризик для LPG. Ринок отримав перспективу нового режиму судноплавства, але не підтвердження повного та безумовного відновлення проходу газовозів через Ормузьку протоку.

Джерела: Reuters, 7 серпня, Reuters, 8 серпня, Argus Media.

У липні Індія імпортувала зі США 896 тис. тонн LPG, що на 24% більше, ніж у червні, а частка американського ресурсу в загальному імпорті країни зросла до 73%. Загальний індійський імпорт LPG досяг 1,23 млн тонн — максимуму за чотири місяці. Переорієнтація Індії на США посилює конкуренцію за американський пропан, який одночасно є важливим ресурсом для європейського ринку.

Американська частка зросла з 12% до 73%

Індія у липні 2026 року імпортувала зі США 896 тис. тонн скрапленого нафтового газу — на 24% більше, ніж місяцем раніше, свідчать дані Kpler, оприлюднені 7 серпня. Частка США в індійському імпорті LPG становила 73% проти 12% у січні.

Зміна структури постачання відбулася одночасно зі скороченням потоків із Перської затоки. У липні ОАЕ поставили до Індії 102 тис. тонн LPG, що на 35% менше, ніж у червні. Постачання з Кувейту скоротилося на 43%, до 33 тис. тонн, Катар забезпечив 19 тис. тонн, а вантажів із Саудівської Аравії протягом місяця не було.

Для порівняння, у січні США поставили Індії 268 тис. тонн LPG, тоді як ОАЕ — 826 тис. тонн. Частка ОАЕ відтоді скоротилася з 37% до 8,2%, Катару — з 18,7% до 1,5%, а Кувейту — з 15% до 2,69%.

Індійський імпорт відновився до 1,23 млн тонн

Загальний імпорт LPG до Індії у липні зріс приблизно на 7% порівняно з червнем, до 1,23 млн тонн, і став найбільшим за останні чотири місяці. Крім США та традиційних постачальників Перської затоки, країна отримувала LPG з Ірану, Оману, Іраку, Аргентини й Алжиру.

За січень-липень США поставили Індії 3,6 млн тонн LPG. Сукупний обсяг з ОАЕ, Саудівської Аравії, Катару та Кувейту за цей період залишався більшим — 5,3 млн тонн, тому йдеться передусім про перетворення США на найбільшого окремого постачальника та про різку зміну структури липневих потоків.

До воєнних перебоїв близько 90% імпортного LPG Індії надходило з держав Перської затоки через Ормузьку протоку, а імпорт загалом забезпечував майже 60% потреб країни. Державні індійські компанії вже мають контракт на закупівлю 2,2 млн тонн американського LPG у 2026 році.

Боротьба за американський пропан має значення для Європи

Переорієнтація такого великого покупця, як Індія, змінює не лише азійський баланс. Argus раніше зафіксував механізм, за якого скорочення близькосхідних потоків змусило азійських покупців активніше залучати американські вантажі, обмежуючи їхню доступність для європейських імпортерів.

Саме цей ризик «Термінал» аналізував у матеріалі про те, як ринок LPG став сильніше залежати від американського пропану. Пізніше зростання фрахту VLGC та обмеження Ормузу показали, що доступність LPG визначає не лише ціна ресурсу, а й вартість та фізична можливість його доставки.

Індійська диверсифікація тому створює стійкіший попит на трансатлантичні та транстихоокеанські перевезення LPG. Для європейського ринку це означає збереження конкуренції з Азією за гнучкі американські партії навіть у разі поступового відновлення постачання з Перської затоки.

Джерела: The Times of India, Argus Media.

За тиждень до 31 липня експорт пропану зі США зменшився з 2,114 млн до 1,921 млн барелів на добу. Одночасно спотова ціна пропану в Mont Belvieu до 3 серпня опустилася до $0,655 за галон — на 4,9% нижче за локальний максимум 29 липня. Скорочення експорту поки не свідчить про дефіцит, але зменшує обсяг американського ресурсу, доступного для балансування світового ринку LPG.

Тижневий експорт знизився на 193 тис. барелів на добу

США протягом тижня до 31 липня експортували в середньому 1,921 млн барелів пропану на добу. Тижнем раніше показник становив 2,114 млн барелів на добу. Отже, відвантаження скоротилися на 193 тис. барелів на добу, або на 9,1%. Дані оприлюднені Управлінням енергетичної інформації США 5 серпня.

Поточний рівень залишився вищим за 1,573 млн барелів на добу, зафіксовані в середині липня, але був значно нижчим за 2,616 млн барелів на добу на початку місяця. Такий діапазон підтверджує високу тижневу мінливість морського експорту: на показник впливають графіки завантаження газовозів, робота терміналів і дати відправлення великих партій.

Імпорт пропану та пропілену до США також зменшився — із 69 тис. до 62 тис. барелів на добу. Оскільки імпортний ряд EIA охоплює пропан разом із пропіленом, його не можна без додаткового коригування прямо віднімати від показника експорту пропану для розрахунку точного нетто-експорту. Американський пропан подешевшав після стрибка наприкінці липня

Спотова ціна пропану в Mont Belvieu, одному з головних центрів торгівлі та зберігання LPG у США, 3 серпня становила $0,655 за галон. 29 липня вона досягала $0,689 за галон, після чого знизилася на $0,034, або на 4,9%. Порівняно з 31 липня ціна зменшилася на $0,004 за галон. :contentReference[oaicite:3]{index=3}

Одночасне зниження ціни та експорту не дає підстав говорити про нестачу пропану на американському ринку. Навпаки, цінова динаміка вказує, що внутрішня пропозиція поки не зазнала тиску, достатнього для стійкого подорожчання ресурсу.

Водночас ціна в Mont Belvieu відображає вартість пропану в точці виробництва й торгівлі, а не повну вартість вантажу в Європі. До європейської ціни додаються фрахт спеціалізованого газовоза, портові витрати, страхування та премія за ризик маршруту. Наприкінці липня «Термінал» уже фіксував розходження між дешевшим американським ресурсом і дорожчою морською логістикою LPG.

Європейський ринок залишається залежним від ритмічності постачання зі США

США стали ключовим балансуючим постачальником пропану для Європи після скорочення російських потоків і перебудови логістики. Американські партії надходять не лише до великих терміналів регіону Amsterdam–Rotterdam–Antwerp, а й через балтійські хаби, звідки ресурс спрямовується до Польщі та інших країн Центральної і Східної Європи. Цю зміну структури постачання докладно розглянуто в матеріалі про заміщення російського LPG американським ресурсом.

Навесні S&P Global відзначало, що рекордний експорт зі США допоміг зберегти достатню пропозицію пропану в Європі, попри перебої з потоками через Ормузьку протоку. Тому падіння американських відвантажень за один тиждень є сигналом для моніторингу, але ще не означає зміни балансу: для такого висновку необхідне повторення тенденції протягом кількох звітних періодів.

Значення американського експорту посилюється через нестабільність близькосхідної логістики. Раніше скорочення руху через Ормузьку протоку підвищило залежність глобального ринку LPG від американського пропану. За таких умов для Європи важливими залишаються не тільки обсяг виробництва у США, а й безперервність роботи експортних терміналів та доступність флоту VLGC — великих газовозів для перевезення скрапленого нафтового газу.

Джерела: U.S. Energy Information Administration: Weekly Petroleum Status Report, U.S. Energy Information Administration: імпорт та експорт, U.S. Energy Information Administration: спотові ціни, S&P Global Energy.

У другому кварталі 2026 року експорт природних газових рідин через інфраструктуру Energy Transfer зріс на 25% порівняно з аналогічним періодом 2025 року та встановив рекорд компанії. Окремо заплановане розширення термінала Nederland має додати 55 тис. барелів на добу експортної потужності для LPG. Збільшення американської інфраструктури важливе для європейського ринку, який дедалі більше залежить від імпортного пропану й бутану зі США.

Експортні обсяги встановили новий рекорд

Energy Transfer 4 серпня повідомила, що в другому кварталі 2026 року її експорт природних газових рідин, або NGL, зріс на 25% у річному вимірі. Компанія назвала цей показник новим квартальним рекордом.

NGL є ширшою групою продуктів, до якої входять пропан, бутан, етан та інші компоненти. Тому зростання на 25% не можна повністю прирівнювати до збільшення експорту LPG. Водночас мережа Energy Transfer охоплює фракціонування, зберігання та морське відвантаження пропану й бутану, а її розширення безпосередньо збільшує можливості американського ринку LPG.

Обсяги транспортування NGL у другому кварталі зросли на 13% і також досягли рекордного рівня. Фракціонування — розділення суміші природних газових рідин на окремі товарні компоненти — збільшилося на 3%.

Nederland отримає нову LPG-потужність і два причали

Energy Transfer підтвердила реалізацію розширення експортного термінала Nederland у Техасі. Проєкт має додати 55 тис. барелів на добу потужності для відвантаження LPG і 240 тис. барелів на добу для етану.

Компанія також розширить трубопровід між центром фракціонування Mont Belvieu і Nederland, збільшить холодильні потужності та побудує два додаткові причали для суден, що перевозять природні газові рідини. Введення об’єктів у роботу передбачене поетапно з 2028 року.

У другому кварталі Energy Transfer завершила модернізацію трубопроводу Lone Star Express, додавши понад 90 тис. барелів на добу пропускної здатності для NGL із Пермського басейну. Компанія також уклала довгострокові угоди на транспортування або фракціонування близько 300 тис. барелів на добу до 2030-х років.

Американський ресурс посилює роль у балансуванні ринку LPG

Розширення відбувається в період, коли експортні потоки LPG з Перської затоки залишаються вразливими до воєнних і транспортних обмежень. У результаті США стали головним гнучким джерелом додаткового пропану для міжнародного ринку.

Для Європи цей процес має окреме значення. Після припинення імпорту російського LPG європейські покупці збільшили залежність від американських вантажів. «Термінал» раніше аналізував, як США заміщують російський ресурс на європейському ринку LPG та чому обмеження Ормузької протоки посилюють конкуренцію Європи й Азії за американський пропан.

Збільшення потужності Nederland не дасть негайного ефекту, оскільки проєкт почне працювати не раніше 2028 року. Проте рекордне зростання поточних відвантажень показує, що наявна американська інфраструктура вже працює з підвищеним експортним навантаженням.

Джерела: Energy Transfer: результати другого кварталу 2026 року, Energy Transfer: розширення термінала Nederland.

Португальська ENSE 3 серпня знизила довідкову ціну автомобільного LPG до €0,683 за літр — на 1,3% порівняно з 31 липня. Пропан подешевшав до €1,063 за кг, тоді як бутан подорожчав до €1,186 за кг. Опубліковані показники не є роздрібними цінами: вони не включають ПДВ, торговельну маржу та витрати на доставку до місця продажу.

Автогаз за тиждень подешевшав на 4,3%

Національна організація енергетичного сектору Португалії ENSE встановила на 3 серпня довідкову ціну LPG Auto на рівні €0,683 за літр. 31 липня показник становив €0,692 за літр, тому зниження за один робочий день дорівнювало €0,009 за літр, або 1,3%.

Порівняно з 27 липня, коли довідкова ціна автогазу дорівнювала €0,714 за літр, показник зменшився на €0,031 за літр, або 4,3%. Найвищого значення протягом оприлюдненого періоду автогаз досяг 27 липня, а найнижчого — 3 серпня.

Пропан продовжив дешевшати, а бутан скоригувався вгору

Довідкова ціна пропану 3 серпня знизилася на €0,016 за кг порівняно з 31 липня — до €1,063 за кг. Відносне зниження становило 1,5%. Порівняно з 27 липня пропан подешевшав на €0,065 за кг, або 5,8%.

Бутан продемонстрував іншу денну динаміку. Його ціна підвищилася з €1,175 до €1,186 за кг, тобто на €0,011 за кг, або 0,9%. Водночас показник залишився на €0,021 за кг, або 1,7%, нижчим за рівень 27 липня.

Розбіжність між денними змінами пропану й бутану не дає підстав говорити про єдиний ціновий напрямок для всіх складових LPG. Проте зниження автогазу та пропану підтверджує продовження корекції частини європейських індикаторів після липневого періоду, коли здешевлення ресурсу поєднувалося зі зростанням витрат морської логістики LPG.

Показники ENSE не є цінами на АЗС

ENSE розраховує довідкові ціни з урахуванням міжнародних котирувань нафтопродуктів, операційних витрат португальського ринку та компонента біопального, який із 2025 року включено до формули для автомобільного LPG.

Водночас із розрахунку виключено доставку до місць продажу, торговельну маржу та податок на додану вартість. Для пропану й бутану в балонах також не враховується вартість тари. Тому показники характеризують зміну базової вартості ресурсу, але не визначають кінцеву суму, яку споживач сплачує на АЗС або за балон.

Джерела: ENSE — Reference Prices.

Китай у січні–червні 2026 року імпортував зі США 5,77 млн тонн пропану, тоді як постачання американського бутану зросло більш ніж удвічі порівняно з минулим роком. Основним напрямом використання LPG стала китайська нафтохімічна промисловість. Збереження великих потоків до Азії означає, що американська пропозиція розподіляється між кількома великими ринками.

Пропан і бутан стали сировиною для китайських підприємств

Обсяг постачання американського пропану до Китаю у першій половині 2026 року становив 5,77 млн тонн, свідчать дані Kpler, наведені Reuters 29 липня. Імпорт бутану зі США за той самий період збільшився більш ніж удвічі порівняно із січнем–червнем 2025 року.

Пропан і бутан у цьому торговельному потоці використовуються переважно не як побутове або автомобільне пальне, а як сировина для китайської нафтохімії. Пропан застосовують на установках дегідрування для виробництва пропілену, а також разом із бутаном можуть використовувати у гнучких парових крекінгах.

Reuters пов’язує зростання потоків із конкурентною перевагою американських природних газових рідин. Розвинений видобуток сланцевого газу забезпечує США великі обсяги пропану та бутану, тоді як Китай має значні потужності для їх подальшої переробки.

Перебої на Близькому Сході підвищують привабливість ресурсу зі США

Суперництво між США та Китаєм не призвело до припинення торгівлі LPG. Навпаки, перебої з близькосхідними енергетичними потоками збільшують зацікавленість китайських покупців у стабільніших американських постачаннях.

Такий напрям руху вантажів має значення і для європейського балансу. S&P Global раніше зазначало, що Європа залишалася добре забезпеченою пропаном завдяки рекордним американським відвантаженням. Водночас великі закупівлі Китаю та розширення планів Індії створюють конкуренцію за ті самі експортні потужності, газовози та американський ресурс.

Це не означає автоматичного дефіциту LPG у Європі. Фактичний наслідок залежить від обсягів виробництва у США, завантаження експортних терміналів, ставок фрахту та економічної привабливості маршрутів до Європи й Азії.

Європа зберігає залежність від американського пропану

Переорієнтація ЄС після відмови від російського LPG уже збільшила роль американського ресурсу. «Термінал» аналізував, як постачання зі США замінює російські обсяги на європейському ринку.

Після нового скорочення руху через Ормузьку протоку ця залежність додатково посилилася. Тому показник у 5,77 млн тонн характеризує не лише двосторонню торгівлю США й Китаю, а й масштаб азійського попиту, з яким конкурують європейські імпортери.

Джерела: Reuters: експорт американського пропану й бутану до Китаю, S&P Global: відмінності між європейським та азійським ринками LPG.