Північно-західна Європа отримала найдешевший пропан із часу початку війни між США та Іраном 28 лютого. Попри закриту Ормузьку протоку, ринок тиснуть одразу два чинники: слабший сезонний попит і достатня пропозиція, насамперед зі США. Це вже знизило котирування великих партій у регіоні ARA до $650 за тонну, а ринок не виключає подальшого зниження.

Що сталося на європейському ринку пропану

Ціни на пропан у Північно-Західній Європі знизилися до найнижчого рівня від початку війни США та Ірану. Йдеться про ринок LPG — зрідженого нафтового газу, до якого належать, зокрема, пропан і бутан.

• 15 квітня котирування великих партій пропану в регіоні ARA — Амстердам, Роттердам, Антверпен, одному з головних торговельних хабів Європи — становило $650 за тонну.
• Це на $323,75 за тонну менше, ніж післявоєнний пік у $973,75 за тонну, зафіксований 19 березня.
• Водночас поточна оцінка все ще на $85,75 за тонну вища, ніж до початку конфлікту.

Отже, ринок уже відіграв значну частину воєнної премії, яка виникла після загострення на Близькому Сході.

Чому ціни падають

Головна причина — фізичної пропозиції на ринку більше, ніж поточного попиту. У Європі та Азійсько-Тихоокеанському регіоні продавці активніше виставляють спотові партії, ніж покупці готові їх забирати.

• Норвезька державна Equinor 16 квітня пропонувала партію ToT23 з відвантаженням на початку травня.
• Ціна пропозиції відповідала премії близько $109 за тонну до травневого паперового ринку.
• Покупців на таких умовах не знайшлося: регіональні гравці були готові платити помітно меншу премію, а частина індикацій узагалі вказувала на очікування знижок.

Це важливий сигнал: навіть на тлі геополітичного ризику покупці не готові переплачувати, якщо бачать достатню альтернативну пропозицію.

Сезонний чинник працює проти цін

Додатковий тиск створює сезонність. Європа увійшла у весняний період, коли тепліша погода зменшує споживання пропану для опалення.

• Попит на опалення слабшає, а отже ринок втрачає один із ключових драйверів підтримки цін.
• За таких умов навіть стабільні обсяги імпорту вже виглядають достатніми, а надлишкові — тиснуть на котирування ще сильніше.

Чому закрита Ормузька протока поки не втримала ціни

На перший погляд ситуація виглядає парадоксально: війна на Близькому Сході, Ормузька протока залишається закритою, а ціни все одно падають. Пояснення в тому, що Європа продовжує отримувати значні обсяги LPG зі США.

• За даними Kpler, у березні надходження американського LPG до Європи становили 508 тис. тонн.
• Це приблизно відповідає середньомісячному рівню 2024 року, ще до того, як у 2025 році європейський ринок був значно насичений американським продуктом.
• При цьому війна на Близькому Сході вивела з ринку близько 30% світової морської пропозиції LPG.

Інакше кажучи, випадання великого близькосхідного ресурсу саме по собі не спричинило нового дефіциту в Європі, бо його частково компенсує американський напрямок.

Паперовий ринок уже вказує на подальше послаблення

Слабкість фізичного ринку підсилює й фінансовий сегмент торгівлі.

• Паперовий контракт cif ARA на травень 16 квітня торгувався приблизно на $5 за тонну нижче, ніж на закритті попереднього дня.
• Оскільки останнім часом на фізичному ринку майже не було спроб активно піднімати ставки на купівлю, зниження паперових котирувань швидко переходить у спотовий індикатор.

cif ARA означає ціну з урахуванням вартості товару, страхування і фрахту до хабу Амстердам—Роттердам—Антверпен. Саме тому цей індикатор є одним із базових орієнтирів для європейського ринку.

Що відбувається в Азії і чому це важливо для Європи

Азійсько-Тихоокеанський ринок зараз теж не підтримує ціни. Там, як і в Європі, пропозицій більше, ніж реального інтересу до швидких закупівель.

• Своп-контракт Argus Far East Index (AFEI) на травень у середу закрився на тижневому мінімумі.
• На початку 16 квітня він знизився ще приблизно на $20 за тонну.
• До кінця дня ринок міг вийти вже на місячний мінімум.

Покупці в Азії не поспішають бронювати термінові спотові обсяги, оскільки отримують суперечливі сигнали щодо можливого відкриття Ормузької протоки. Через це частина гравців обирає тактику очікування.

• Різниця між травневими та липневими цінами сформувала круту беквордацію у $180 за тонну.
• Беквордація означає, що ближні постачання коштують дорожче, ніж віддалені за часом.
• Для тих, хто може почекати, це створює стимул відкласти закупівлю і потенційно отримати знижку майже $200 за тонну від поточних рівнів.

Для Європи це означає одне: якщо Азія купує менш активно, більше американського LPG залишається доступним саме європейським покупцям. А це ще один аргумент на користь подальшого зниження цін.

Який висновок для ринку

Поточний баланс дедалі більше працює на користь покупців.

• Попит слабшає через завершення опалювального сезону.
• Пропозиція залишається достатньою, попри геополітичні ризики.
• Азія не витягує на себе надлишкові обсяги, тому Європа отримує додатковий ресурс.
• Паперовий і фізичний ринки рухаються вниз одночасно, що пришвидшує корекцію.

Саме тому навіть за відсутності розв’язання конфлікту і за збереження блокування Ормузької протоки світовий баланс LPG зараз виглядає більш комфортним для покупців, ніж кілька тижнів тому.

Що це може означати для ринку

• Диверсифікація джерел постачання уже фактично працює: Європа зберігає доступ до американського LPG навіть тоді, коли близькосхідний напрямок частково випав через війну і закриту Ормузьку протоку.
• Логістична стійкість у цьому сегменті виявилася вищою, ніж можна було очікувати на старті конфлікту: випадання близько 30% світової морської пропозиції не призвело до нового стрибка цін у Європі.
• Для учасників ринку це означає, що альтернативні морські потоки зі США можуть частково компенсувати шоки на Близькому Сході, принаймні на ринку LPG.

Джерело: Terminal
За матеріалами: Argus Media

Глобальний ринок скрапленого газу (LPG) у січні продемонстрував різноспрямовану динаміку: Азія підштовхнула котирування вгору через зимовий попит і дефіцит пропану, Європа зафіксувала дев’ятимісячний максимум, а США — попри скорочення видобутку через морози — побачили зниження цін на тлі надлишкових запасів. Надалі очікується сезонне послаблення цін, однак довгострокові тренди визначатимуться нафтовим ринком, зростанням постачання з Близького Сходу та здешевленням фрахту.

Глобальний ринок LPG: карта ключових зрушень

Азія: премії зростають, Китай скорочує виробництво

Січень став місяцем зміцнення котирувань пропану в Азії. Середня ціна поставки до Японії зросла на 3,4% порівняно з груднем — на тлі подорожчання сирої нафти та пікового зимового попиту.

• Спотові премії до індексу Argus Far East Index (AFEI) на лютий досягли $48/т.
• Партії на першу половину березня продавалися з премією до $60/т.
• Зростання експорту зі США до Індії та Південно-Східної Азії зменшило доступність чистих партій пропану.

Водночас стрімке подорожчання сировини боляче вдарило по китайських установках PDH (propane dehydrogenation — виробництво пропілену з пропану).

• Завантаження PDH-заводів у Китаї впало до близько 60% наприкінці січня.
• Це найнижчий показник з травня 2025 року.
• Причини — високі імпортні витрати та низькі запаси.

Таким чином, регіон поєднав високі ціни з одночасним зниженням промислової активності.

Близький Схід: контрактні ціни зростають

Saudi Aramco підвищила лютневі контрактні ціни (CP):

• пропан — до $545/т (+$20/т за місяць);
• бутан — до $540/т (+$20/т).

Підвищення підтримали міцні нафтові котирування та сильний азійський ринок, попри певне послаблення попиту на лютневі відвантаження.

Європа: дев’ятимісячний максимум на фоні азійського попиту

Північно-Західна Європа відчула дефіцит через перетікання американських вантажів до Азії.

• Ціна великотоннажного пропану зросла на $62,25/т — до $535,75/т наприкінці січня.
• Це максимум за дев’ять місяців.

Водночас експорт LPG із шести ключових терміналів — Mongstad, Hound Point, Teeside, Melkoya, Sture та Karsto — зріс на майже 18% у річному вимірі — до 467 тис. т.

Зростання стало можливим після слабкого 2025 року, коли високі імпортні обсяги зі США утримували ціни пропану й бутану зі знижкою до локального газового бенчмарку TTF, зменшуючи економічну доцільність видобутку LPG з газового потоку Північного моря.

• Співвідношення ціни пропану до ф’ючерсів ICE Brent знизилося з 63,5% на початку січня до менше 61% наприкінці місяця.

США: запаси високі, ціни знижуються

На відміну від Європи та Азії, американський ринок продемонстрував зниження котирувань.

• Середня ціна пропану в Mont Belvieu у січні — 64,44 цента/галон ($335,73/т) проти 67,14 цента/галон у грудні.
• Запаси скоротилися до 82,7 млн барелів, але залишаються на 37% вище середнього п’ятирічного рівня.
• Через зимовий шторм виробництво зменшилося на 418 тис. барелів на добу в останній тиждень січня.
• Для порівняння: у лютому 2021 року скорочення сягало 900 тис. барелів на добу.
• Експорт тримався на рівні 1,9 млн барелів на добу.

Бутан також подешевшав — до 75,71 цента/галон ($342,97/т) проти 83,22 цента у грудні. Причина — слабкий попит з боку бензинового блендингу. Вартість бутану становила лише 41,9% від ф’ючерсів Nymex RBOB проти 57,2% роком раніше.

Сезонне послаблення, але стратегічні фактори залишаються

Аналітики очікують сезонного зниження цін після завершення пікового зимового періоду. Однак довгострокові тенденції формуватимуться під впливом:

• динаміки світового нафтового ринку;
• зростання постачання з Близького Сходу;
• зниження ставок фрахту.

Джерело: Terminal

Першоджерело: Argus Media

Світові ринки скрапленого нафтового газу (LPG) наприкінці 2025 року та на початку 2026 року продемонстрували помітне зміцнення. Ключовими драйверами стали зимовий попит у Північно-Східній Азії, скорочення постачання зі США та холодна погода в Європі, що призвело до різкого зростання котирувань у регіоні ARA та загострення конкуренції за ресурси.

Глобальна складова

• Світові ціни на пропан зросли у грудні на тлі підвищеного зимового попиту в Азійсько-Тихоокеанському регіоні та обмеженішого експорту зі США.
• Дисконт пропану до нафти нафтової фракції нафта (naphtha) *сировини для нафтохімії* різко скоротився, що зменшило стимул до переходу на LPG у нафтохімічних креках.
• Короткостроково зимовий попит підтримуватиме ціни, однак з березня очікується послаблення попиту, що може спричинити корекцію котирувань.

Азія та Близький Схід: зростання попиту та контрактних цін

• Середня ціна постачання пропану до Японії у грудні зросла на 7,3% порівняно з попереднім місяцем через активне опалювальне споживання у Північно-Східній Азії.
• Спотові премії сягнули $42/т до січневого індексу Argus Far East Index через затримки експорту зі США та дефіцит швидких обсягів.
• Saudi Aramco підвищила січневі контрактні ціни:
  • пропан — $525/т (+$30/т м/м);
  • бутан — $520/т (+$35/т м/м).
• Зростання пояснюється стійким попитом з боку Індії та Південно-Східної Азії, попри слабший інтерес з боку Китаю.

Китай: переробка під тиском витрат

• Середній рівень завантаження PDH-заводів *установки дегідрування пропану* у грудні становив 73,5%, але до середини січня знизився до 68% через планові ремонти.
• Обмежене постачання пропілену та зростання попиту на кінцеву продукцію можуть частково компенсувати втрати виробництва, попри високі витрати на пропан.

Європа: ціновий сплеск і конкуренція за імпорт

• У Північно-Західній Європі ціни на великі партії пропану різко зросли на початку грудня через холодну погоду та скорочення імпорту зі США.
• Котирування досягли піку $487,50/т CIF ARA 8 грудня проти лише $398/т наприкінці жовтня.
• Постачання обмежувалося також тим, що LPG-фракції у Північному морі залишали у потоках природного газу через високі ціни на газ.
• Експорт LPG з шести ключових терміналів Північного моря (Норвегія та Велика Британія) у 2025 році скоротився на 10% — до 4,4 млн т рік до року.
• Попри корекцію нафтових бенчмарків, ціни на пропан залишалися відносно стійкими завдяки відновленому попиту з Азійсько-Тихоокеанського регіону, з яким Європа конкурує за американські обсяги.
• Співвідношення ціни пропану до ICE Brent у грудні утримувалося поблизу 62%, що вище стартових 60% на початку місяця.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Argus Media

Пропан дедалі частіше розглядається як практичний та масштабований енергоресурс для транспорту, резервного електроживлення, агросектору й комерційних об’єктів. Водночас його впровадження залишається нерівномірним. Матеріал окреслює конкретні кроки, за допомогою яких державні та місцеві органи влади можуть стимулювати попит на пропан, знижуючи витрати, регуляторні бар’єри та підвищуючи енергетичну стійкість.

Роль держави у розширенні використання пропану

Фінансові стимули як ключ до зростання

• Податкові кредити, гранти та компенсації можуть суттєво знизити початкові капітальні витрати, які часто стримують перехід на пропан.
• У транспорті автогаз означає використання пропану як моторного пального. Програми у штатах Техас і Колорадо покривали частину витрат на переобладнання автопарків або надавали пільги за кожен галон пального.
• У сільському господарстві стимули для пропанових двигунів зрошення, зерносушарок і теплових прополювачів заохочують відмову від дизелю та бензину з вищими викидами і витратами.
• Для складів і комерційних об’єктів фінансова підтримка модернізації HVAC систем, встановлення пропанових навантажувачів і резервних генераторів знижує навантаження на малий і середній бізнес.

Регуляторні зміни та швидші дозволи

• Спрощення дозвільних процедур зменшує затримки у впровадженні пропанових рішень.
• Резервні генератори на пропані часто стикаються зі складними погодженнями, особливо в міських або пожежонебезпечних районах. Чіткі норми у пожежних і будівельних кодексах знижують ці ризики.
• Сучасні пропанові двигуни відповідають стандартам EPA та OSHA для приміщень, що дозволяє перегляд застарілих обмежень для складів і комерційних будівель.

Інтеграція пропану в енергетичні та кліматичні плани

• Визнання пропану частиною енергобалансу формує довгостроковий попит і доступ до фінансування.
• Пропанові транспортні засоби забезпечують негайне скорочення викидів оксидів азоту порівняно з дизелем і мають нижчу повну вартість життєвого циклу.
• У генерації пропан підтримує мікрогрід та аварійні системи, підвищуючи стійкість під час пікових навантажень і стихійних лих.

Державно-приватні партнерства та підготовка кадрів

• Партнерства між владою, бізнесом і освітою пришвидшують поширення технологій.
• Шкільні округи у Джорджії та Індіані переходили на пропанові автопарки, знижуючи витрати на пальне та техобслуговування.
• Інвестиції у професійну підготовку з монтажу та обслуговування пропанових систем створюють робочі місця і підтримують інфраструктуру попиту.

Освіта та інформування споживачів

• Інформаційні кампанії долають хибні уявлення про пропан.
• Менеджери автопарків потребують даних про повну вартість володіння та логістику заправок.
• Фермери – порівнянь пропанової та дизельної техніки.
• Власники будівель – прикладів ефективності систем опалення і гарячого водопостачання.

Висновки для України в умовах війни

• Ринок нафти й нафтопродуктів: пропан може доповнити диверсифікацію джерел енергії, зменшуючи залежність від імпортних нафтопродуктів і підвищуючи логістичну стійкість.
• Критична інфраструктура: використання пропанових генераторів у лікарнях, громадах і на об’єктах водопостачання підсилює готовність до масованих ударів та відключень.
• Ціноутворення: нижча маржа та стабільніші податкові підходи до пропану можуть стримувати зростання витрат для споживачів попри воєнні ризики.

У більшості  країн пропан нині сприймається як практичне, масштабоване та екологічно відповідальне рішення для транспорту, генерації, агросектору й комерційних об’єктів. Однак реалізація цього потенціалу потребує скоординованих дій держави та місцевих громад.

Джерело: Terminal

За матеріалами: LP Gas Magazine

Наприкінці листопада 2025 року спред між європейськими цінами на пропан і нафту (нафту для нафтохімії) звузився до мінімального за майже вісім місяців рівня, зменшившись із близько –120 дол./т на початку місяця до –39 дол./т 27 листопада, що суттєво знижує цінову перевагу пропану як нафтохімічної сировини.

Звуження спреду пропан–нафта в Європі (листопад 2025 року)

1. Динаміка цін і спреду пропан–нафта

• Спред пропан–нафта:
  • Початок листопада: близько –120 дол./т (глибока знижка пропану відносно нафти).
  • 27 листопада: –39 дол./т.
  • Звуження знижки приблизно на 81 дол./т протягом місяця (арифметичний розрахунок на основі наданих значень).
  • Найвужчий рівень спреду з початку квітня та за майже вісім місяців.
• Зміна цін на пропан (cif ARA):
  • 27 листопада: 473 дол./т — максимум за два місяці.
  • Зростання майже на 25 дол./т від початку листопада.
  • Протягом попередніх місяців ціни переважно коливалися біля 450 дол./т.
• Зміна цін на нафту для нафтохімії:
  • 27 листопада: 511,75 дол./т.
  • Зниження приблизно на 35 дол./т з початку місяця.
  • Цінова динаміка зумовлена поступовим поверненням потужностей НПЗ після інтенсивного ремонтного сезону та сезонно м’яким ринком компонента для бензину.

2. Фактори зміцнення пропану

Зміцнення пропану в листопаді пов’язане насамперед із погодними та ринковими чинниками, що створили підтримку цінам.

• Погодні умови:
  • Холодніша погода останніх тижнів стимулювала використання пропану як палива для опалення.
  • Це сприяло зростанню попиту та підтримало ціни, які тривалий час залишалися біля 450 дол./т.
• Ринковий фон в енергетичному комплексі:
  • Ширший енергетичний комплекс перебував під тиском через занепокоєння потенційною надлишковою пропозицією.
  • Причина цих настроїв — мирні переговори між росією та Україною, які ринок інтерпретував як фактор, що може збільшити доступну пропозицію енергоресурсів.
  • Водночас пропан отримав відносну підтримку завдяки специфічному попиту на опалення.
• Структура попиту та ліквідність:
  • Стійкі запити на купівлю пропану звузили доступність ресурсу з негайним постачанням.
  • Покупці були змушені підвищувати свої цінові заявки, щоб забезпечити фізичний ресурс.

3. Фактори здешевлення нафти для нафтохімії

На відміну від пропану, ціни на нафту для нафтохімічних процесів рухалися вниз під впливом пропозиційних факторів у переробці.

• Повернення європейських НПЗ з ремонту:
  • Регіональні нафтопереробні заводи поступово виходили з періоду активних ремонтів.
  • Додаткові обсяги нафти почали надходити на ринок, збільшуючи пропозицію.
• Сезонна слабкість у сегменті бензинового блендингу:
  • Середовище для змішування бензину характеризувалося сезонною м’якістю.
  • Нафта, як компонент для бензину, опинилася під тиском через обмежені можливості збуту.
• Роль нафтопереробного комплексу Shell Pernis:
  • Перезапуск установок на нафтопереробному заводі Shell у Пернісі (Нідерланди) потужністю 404 тис. бар./добу.
  • Очікується, що підприємство повністю відновить роботу наступного тижня (відносно дати 27 листопада).
  • Це може додатково збільшити пропозицію нафти в регіоні.
  • Відповідно, тиск на ціни нафти може посилитися.

4. Наслідки для нафтохімічних проєктів і виробників

Зміна спреду безпосередньо впливає на вибір сировини нафтохімічними виробниками, особливо тими, хто має гнучкі потужності та реалізує відповідні проєкти.

• Раніше у листопаді:
  • За знижки на пропан на рівні близько –120 дол./т гнучкі крекери максимізували споживання пропану.
  • Це дозволяло отримувати значні додаткові маржі на тлі глибокої знижки.
• Поточна ситуація при –39 дол./т:
  • Знижка пропану скоротилася до рівня, близького до паритету з нафтою.
  • Матеріальна привабливість пропану як дешевшої сировини для нафтохімії помітно зменшилася.
  • Оператори можуть поступово відновлювати частку нафти у своїх сировинних кошиках.
  • Ця тенденція може посилитися в міру того, як у грудні на ринок повертається дедалі більше переробних потужностей.

5. Потенційні сценарії подальшої цінової динаміки

Подальший рух спреду пропан–нафта визначатиме поведінку цін на пропан та баланс між двома ключовими нафтохімічними сировинами.

• Сценарій подальшого звуження спреду:
  • Якщо спред скоротиться ще більше (рух до нульового або позитивного значення), пропан може зіткнутися з низхідним ціновим тиском.
  • Причина — втрата цінової переваги порівняно з нафтою та можливий перехід частини попиту назад на нафту.
• Роль імпорту та попиту на опалення:
  • Зниження цін на пропан у разі подальшого звуження спреду буде ймовірнішим, якщо:
  • • Імпорт із США залишиться сильним (підтримуючи високу пропозицію пропану в Європі).
    • Попит на опалення буде слабким (наприклад, у разі м’якішої погоди або економії споживачів).
  • У такій комбінації пропан втрачає не лише цінову перевагу, а й підтримку з боку кінцевого попиту.

Висновки

• Вузол «Ціни» → вузол «Маржа нафтохімії»:
  • Різниця в 81 дол./т між початковою та кінцевою знижками на пропан у листопаді означає суттєве скорочення додаткової маржі для виробників, які орієнтувалися на пропан.
  • Чим менша знижка пропану відносно нафти, тим меншим є стимул для переорієнтації сировини на пропан.
• Вузол «Пропозиція нафти» → вузол «Тиск на нафту»:
  • Повернення НПЗ з ремонту та майбутній повний перезапуск Shell Pernis створюють посилений тиск пропозиції на нафту.
  • Це сприяє подальшому розширенню фізичних обсягів нафти на ринку і знижує її ціну.
• Вузол «Попит на опалення» → вузол «Баланс пропану»:
  • Холодна погода підвищує попит на опалення, що стабілізує або підштовхує вгору ціну пропану.
  • Однак за сценарію ослаблення попиту на опалення та збереження високого імпорту виникає надлишок пропану, який може пришвидшити корекцію цін вниз.

Джерело: Terminal

За матеріалами: argusmedia.com

Аналітика Trader’s Corner (10 листопада 2025 року) вказує: попри надрекордні запаси пропану у США та слабкі HDD (−25% до норми), низка чинників з боку нафти й геополітики може «підперти» котирування, тож традиційного грудневого здешевлення може не статися. Поточні спреди до нафти вже історично низькі (41–44%), а біржові ціни грудневих контрактів істотно нижчі за рівні року раніше.

Чи буде зниження цін на пропан у грудні?

LPG Aramco — вересень 2025

Ціноутворення

Aramco підтвердила, що з 31 серпня 2025 р. (неділя) ціни на вересень лишаються на рівні попереднього місяця: пропан $520/т, бутан $490/т.

• 0% м/м зміна для обох продуктів.
• Офіційна заява оприлюднена в неділю, що задає тон ринку на початок місяця.

Використання LPG

LPG (пропан і бутан) є багатофункціональним енергоресурсом і сировиною.

• Опалення та приготування їжі у домогосподарствах.
• Транспорт як альтернатива традиційному пальному.
• Нафтохімія як базова сировина.

Географія

Місячні ціни Aramco виконують роль бенчмарка для експорту з Перської затоки до Азії — найбільшого у світі регіону споживання LPG.

• Азія — найбільший споживач LPG у світі.
• Бенчмарк Aramco впливає на контракти постачання в регіоні.

Ринки, що розвиваються

Державні програми стимулюють споживання LPG для приготування їжі й опалення, підтримувані танкерною логістикою.

• Зростання внутрішнього попиту завдяки субсидованим ініціативам.
• Танкерні ланцюги постачання полегшують швидку доставку.

Розвинені ринки

LPG слугує гнучкою та економною альтернативою у промисловості й транспорті.

• Еластичність заміщення між видами палива та сировини.
• Зниження витрат у виробничих процесах попри коливання нафти.

Висновки

З огляду на роль Aramco як бенчмарка для Азії та незмінні ціни вересня:

• Стабілізація короткострокових очікувань: 0% м/м сигналізує трейдерам і контрактам про відсутність негайного тиску на підвищення витрат у LPG-ланцюжку (нафтохімія, транспорт, домогосподарства).
• Опосередкована підтримка маржин у нафтохімії: незмінні ціни на сировину знижують ризики для виробничих планів і відтерміновують перегляд котирувань.
• Логістичне вирівнювання: стабільний бенчмарк полегшує планування танкерних постачань у регіоні найбільшого споживання, зменшуючи премії за невизначеність.
• Обмежений проєкційний вплив на нафту у короткому періоді: оскільки LPG — нафтопродукт і нафтохімічна сировина, цінова стабільність локально пом’якшує волатильність попиту на нафтову корзину, але без прямого імпульсу до зростання/падіння котирувань сирої нафти.

Можливі наслідки для постачання

За збереження бенчмарка Aramco для Азії:

• Плановість контрактів постачання та балансування складських рівнів на початку вересня.
• Менші ризикові націнки на фрахт у короткому інтервалі, що сприяє прогнозованим графікам.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Arab News: Aramco keeps LPG prices unchanged for September (31 серпня 2025)

Серпневий аналіз демонструє глибокі коливання на світових ринках LPG. Падіння цін у Азії, збільшення експорту з США, зміни у стратегіях Saudi Aramco та слабкий попит у Європі відображають глобальні дисбаланси попиту й пропозиції. Дані вказують на різке зростання виробництва NGLs у США та поступове посилення тиску з боку Близького Сходу на світовий баланс постачання.

Ринок LPG

Азія та Близький Схід

• Середня ціна доставленого в Японію пропану у липні знизилася на 6,5% порівняно з червнем.
• У серпні надлишкова пропозиція спричинила дисконти $28/т до індексу Argus Far East (AFEI), тоді як на початку торгів періоду спостерігалася премія $5,5/т.
• Активний експорт зі США та Перської затоки збігся з літнім затишшям попиту у Північно-Східній Азії, а попит Китаю стримувала невизначеність тарифної політики.

LPG проти нафтового нізкооктанового бензину (нафти)

• Зниження цін на пропан і бутан розширило дисконт проти нафти: у липні він сягнув $51/т, проти $33/т місяцем раніше.
• Дефіцит бутану на серпень–вересень підняв його вартість до $30/т премії проти пропану.
• Зростання дисконту стимулювало перехід на LPG у північноазійських етиленових крекерах, особливо у Південній Кореї.

Контракти Saudi Aramco

• У серпні Saudi Aramco знизила контрактні ціни: пропан — $520/т, бутан — $490/т, що на $55/т менше місяцем раніше.
• Слабкий попит у Азії та рівномірна пропозиція вантажів спричинили спотовий дисконт $50/т до контрактних цін.

Ситуація у Китаї

• Завантаження PDH-заводів Китаю на кінець липня залишилися стабільними на рівні 72%.
• Маржа виробництва стала позитивною завдяки падінню цін на пропан та зростанню ф’ючерсів на поліпропілен.

Європа

• На 21 липня дисконт великих партій пропану у Північно-Західній Європі розширився до $15/т, тоді як на початку місяця він становив лише $2,5/т.
• Експорт LPG зі США в регіон зріс на 5% до 623 тис. т у липні, тоді як видобуток у Північному морі залишився майже без змін — 259 тис. т проти 260 тис. т місяцем раніше.
• Водночас попит скоротився через зупинку одного з трьох виробничих блоків Dow у Нідерландах, що зменшило потужність на 600 тис. т/рік.
• Паперовий спред серпень–вересень поглибився з - $5,25/т до - $7,25/т, стимулюючи покупки на зберігання.

Америка

• Виробництво NGL у США у травні досягло рекорду 7,47 млн бар./добу.
• Етан: виробництво — 3,1 млн бар./добу, споживання — 2,4 млн бар./добу, експорт — 534 тис. бар./добу, що призвело до профіциту 166 тис. бар./добу.
• Запаси етану зросли до 77,4 млн бар., що на 7,4% більше за рік і є найвищим рівнем з серпня 2024 року.
• Пропан: виробництво — 2,275 млн бар./добу; запаси у травні — 62,6 млн бар., що на 6,2% нижче рівня минулого року, але залишаються на 9% вище п’ятирічного середнього.
• Бутан: виробництво — 711 тис. бар./добу, що на 9% більше за рік; запаси — 45,5 млн бар., найвищий рівень з 2019 року.

Перспективи

• Під час конфлікту Ізраїль–Іран ціни підскочили на $50/т, але після підписання перемир’я премія зникла.
• Ключовим фактором невизначеності залишаються тарифи США, проте короткостроковий надлишок пропозиції знижує ризики.
• Запуск терміналу у Нідерландах і високі запаси у США підтримуватимуть достатню пропозицію.
• У середньостроковій перспективі очікується збільшення пропозиції з Близького Сходу та введення у Китаї значних потужностей крекінгу нафти, що може тиснути на споживання LPG у регіоні.

Джерело: Terminal
За матеріалами: argusmedia

У квітні 2025 року експорт бутану зі США сягнув історичного максимуму — 588 тис. барелів на добу. Причиною стала переорієнтація попиту на фоні побоювань торговельної війни між США та Китаєм. Також зросли обсяги експорту пропану й етану. Водночас запаси пропану скоротилися на 15% у річному вимірі. Ці зміни свідчать про зміщення глобальних логістичних потоків LPG та зростання ролі США як постачальника нафти й нафтопродуктів.

Експорт ЗВГ зі США у квітні 2025 року

1. Бутан: історичний рекорд

• Експорт бутану у квітні досяг 588 тис. барелів на добу.
• Це на 7,5% більше, ніж у квітні 2024 року.
• Зростання пов’язане з побоюваннями торговельної війни США–Китай на початку місяця.
• Покупці переорієнтувалися на розділені партії ЗВГ зі США замість обсягів із Близького Сходу, спрямованих до Китаю.

2. Пропан: потужне зростання експорту

• Експорт пропану у квітні сягнув 1,84 млн барелів на добу.
• Це на 9,7% більше порівняно з квітнем 2024 року.
• Скорочення внутрішніх запасів: до 48,6 млн барелів — на 15% менше у річному вимірі.

3. Етан: стабільне зростання

• Експорт етану зріс на 8,6%, до 505 тис. барелів на добу.
• Виробництво етану сягнуло 3,07 млн барелів на добу.
• Запаси етану зросли до 71,4 млн барелів (+7,3% до квітня 2024 року).

4. Виробництво ЗВГ у США

• Загальний обсяг виробництва рідких вуглеводнів (ЗВГ) із газу зростав у квітні.
• Пропан: 2,2 млн барелів на добу.
• Етан: 3,07 млн барелів на добу.
• Бутан: 695 тис. барелів на добу.

5. Структура запасів і ризики

• Запаси бутану: 36,4 млн барелів (+16,6% до квітня 2024 року).
• Запаси етану: зросли на 7,3%.
• Запаси пропану: скоротилися на 15%.
• Нерівномірна динаміка запасів може свідчити про структурні зрушення у глобальних потоках LPG і збільшення споживання з боку азійських ринків.

Джерело: Terminal

За матеріалами: argusmedia.com

Замовити звіт по ринку

Saudi Aramco оголосила зниження бенчмаркових цін на LPG на серпень 2025 року. Пропан встановлено на рівні $520 за тонну, бутан — $490 за тонну, що на $55 менше у порівнянні з липнем. Рішення відображає сукупність фундаментальних факторів: глобальне зростання виробництва, високі запаси після м’якої зими та слабкий попит з боку ключових споживачів, зокрема Китаю.

Фундаментальні чинники зниження цін Aramco

• Глобальний надлишок пропозиції:
  • Пропан: $520 за тонну (–$55 до липня)
  • Бутан: $490 за тонну (–$55 до липня)
  • Зростання виробництва в США та на Близькому Сході
  • Післямова м’якої зими 2024–25 років — високий рівень запасів
• Сезонне зниження попиту:
  • Літо обмежує потребу у паливі для опалення
  • Зниження попиту тисне на ціни в регіоні Азії — основному споживачі LPG
• Тиск з боку альтернативної енергетики та структурних зрушень:
  • Ціни у Китаї впали до $671 за тонну у березні 2025 року
  • Слабкий попит з боку промисловості й домогосподарств
  • Посилення екологічного регулювання та перехід до ВДЕ
  • Зростання логістичних проблем: затори у портах, високі складські залишки
• Стратегія Aramco щодо збереження конкурентоспроможності:
  • Цінова корекція — відповідь на структурні зміни попиту і геополітичні ризики
  • LPG як побічний продукт переробки сирої нафти — чутливий до загальної динаміки енергетичного ринку

«Зниження цін Aramco — це сигнал слабкості ринку LPG, зумовлений поєднанням надлишкової пропозиції та обмеженого попиту»

Серпнева корекція цін Aramco на пропан і бутан демонструє чутливість ринку LPG до змін кліматичних, логістичних та політичних умов. Високі запаси, слабкий китайський попит і стратегічний тиск з боку енергетичного переходу можуть надалі утримувати ціни на низькому рівні попри регіональні коливання.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Arab News

Замовити звіт по ринку