Міжнародне енергетичне агентство (МЕА) у щомісячному звіті від 13 листопада 2025 року підвищило оцінки зростання попиту й пропозиції на нафту та попередило про більший, ніж раніше прогнозувався, профіцит у 2025-му: 4,09 млн барелів на добу (б/д) проти 3,97 млн б/д у жовтневому звіті. З січня світова пропозиція зросла на 6,2 млн б/д, тоді як приріст попиту залишається помірним за історичними мірками.

Баланс нафти 2025–2026

• Попит
  • 2025: зростання +790 тис. б/д (підвищено з +700 тис. б/д)
  • 2026: зростання +770 тис. б/д (підвищено з +700 тис. б/д)
  • Темпи названо «скромними» у порівнянні з історичними нормами
• Пропозиція
  • З січня: +6,2 млн б/д (приблизно порівну між non-OPEC+ та OPEC+)
  • Прогноз 2025: +3,1 млн б/д (з них non-OPEC+ — +1,7 млн б/д)
  • Прогноз 2026: +2,5 млн б/д (з них non-OPEC+ — +1,2 млн б/д)
  • Запаси продовжують зростати
• Баланс
  • Профіцит 2025: 4,09 млн б/д (попередня оцінка — 3,97 млн б/д)
• Ризики
  • Економічні наслідки тарифної турбулентності
  • Невизначеність через шатдаун федерального уряду США
  • Наслідки нових санкцій щодо росії
• Сигнали OPEC
  • Оцінка: «загалом збалансований» ринок у 2026 році (замість раніше очікуваного дефіциту)
  • Коментар ринку: побоювання неминучого надлишку тиснуть на ціни

Тільки цифри

• Попит:
  • 2025: +790 тис. б/д (жовтень: +700 тис. б/д)
  • 2026: +770 тис. б/д (жовтень: +700 тис. б/д)
• Пропозиція:
  • З січня: +6,2 млн б/д (non-OPEC+ та OPEC+ — приблизно порівну)
  • 2025: +3,1 млн б/д (non-OPEC+ — +1,7 млн б/д)
  • 2026: +2,5 млн б/д (non-OPEC+ — +1,2 млн б/д)
• Баланс:
  • Профіцит 2025: 4,09 млн б/д проти 3,97 млн б/д у жовтневій оцінці

Прямі формулювання МЕА

«Глобальні баланси на нафтовому ринку виглядають дедалі більш асиметричними, адже світова пропозиція нафти рухається вперед, тоді як зростання попиту залишається скромним за історичними стандартами», — МЕА, щомісячний звіт, 13 листопада 2025 р.

Ризики та сценарії

• Тарифи: можливі економічні наслідки від нещодавньої тарифної турбулентності можуть знизити темпи попиту.
• Шатдаун у США: невизначеність щодо впливу зупинки роботи федерального уряду США додає волатильності очікуванням.
• Санкції щодо росії: вплив нових санкцій ще не визначений, що створює додаткові змінні для прогнозу.

Позиція OPEC і ринкова реакція

• OPEC цього тижня оцінила 2026 рік як «загалом збалансований» (раніше — очікувався дефіцит).
• Ринковий ефект: очікування надлишку натиснули на ціни на нафту.

Висновки

• Дисбаланс посилюється: прискорення пропозиції (+6,2 млн б/д із січня; +3,1 млн б/д у 2025 та +2,5 млн б/д у 2026) суттєво перевищує помірні темпи зростання попиту (+790 тис. б/д у 2025; +770 тис. б/д у 2026), що структурно підтримує профіцит.
• Запаси зростають: накопичення запасів підтверджує надлишок і посилює тиск на котирування в короткостроковому горизонті.
• Ризики — асиметричні: перелічені МЕА шоки (тарифи, шатдаун у США, санкції щодо росії) радше пригальмують попит, ніж скоротять пропозицію, що збільшує імовірність профіциту у 2025.
• Сигнали OPEC: перегляд оцінки на 2026 рік до «збалансованого» стану (замість дефіциту) узгоджується з оновленими даними МЕА і підтверджує ризик «надлишку» у ближчій перспективі.

Джерело: Terminal

За матеріалами: oilprice.com

Ціни на нафту знизилися через очікування потенційного мирного врегулювання між США та росією, що може призвести до відновлення російського експорту нафти і створити надлишок пропозиції на світовому ринку. Міжнародне енергетичне агентство (ІЕА) знизило прогноз зростання попиту, а Управління енергетичної інформації США (ЕІА) зафіксувало збільшення запасів нафти. Ці фактори разом чинять тиск на нафтові котирування, які вже втратили близько 3%.

Геополітична інтрига і ринкові очікування: інтелектуальна карта впливів на нафтовий ринок

Міжнародні очікування і реакція ринку

• Плани зустрічі Дональда Трампа і Володимира Путіна через два тижні з метою обговорення завершення війни в Україні стали ключовим фактором зниження цін на нафту.
• Ймовірність мирної угоди змусила трейдерів очікувати відновлення експорту нафти з росії, що, на думку більшості спостерігачів, спричинить надлишок постачання на ринку.
• Міжнародне енергетичне агентство (ІЕА) оновило прогноз надлишку пропозиції, очікуючи, що у 2026 році він сягне 2,4 млн барелів на день після приросту у 3 млн барелів у 2025 році.

Поточна динаміка цін

• На момент публікації Brent торгувався на рівні $60,84 за барель, а WTI — по $57,29, обидва сорти втрачають близько 3%.
• Аналітик ANZ Деніел Гайнс зазначив:
  

  «Побоювання щодо дефіциту пропозиції зменшилися після оголошення про зустріч Трампа з Путіним для обговорення припинення війни в Україні» (Reuters).

Скориговані прогнози попиту

• ІЕА прогнозує зростання попиту на нафту лише на 700 000 барелів на добу у 2025 і 2026 роках.
• Це зниження порівняно з попереднім прогнозом у 740 000 барелів на добу, зробленим минулого місяця.

Зростання запасів у США

• Управління енергетичної інформації США (ЕІА) повідомило про збільшення запасів сирої нафти на 3,5 млн барелів за тиждень до 10 жовтня, після приросту на 3,7 млн барелів тижнем раніше.
• Навіть той факт, що це частково пов’язано із сезонним технічним обслуговуванням нафтопереробних заводів, не змінив загального песимістичного настрою.

Торговельна напруга між США та Китаєм

• Новий спалах торговельних суперечок між США та Китаєм викликав побоювання щодо уповільнення глобального економічного зростання.
• Це, у свою чергу, негативно впливає на очікування попиту на нафту на світових ринках.

Висновки

• Ймовірне мирне врегулювання між США та росією може призвести до збільшення обсягів російського експорту нафти, створюючи надлишкову пропозицію на ринку.
• Скорочення прогнозів попиту ІЕА та зростання запасів у США вказують на ослаблення ринкової рівноваги та можливе подальше зниження цін.
• Поєднання геополітичних і макроекономічних факторів (мирна ініціатива, запаси, торговельна напруга) формує нову конкурентну динаміку між основними експортерами енергоресурсів.
• Загалом, нафтовий ринок переходить у фазу потенційного надлишку пропозиції, що може стимулювати перерозподіл ринкових часток і цінові війни між виробниками.

Вплив на конкуренцію

• Зниження цін і можливий надлишок постачання створюють ризики для виробників із високою собівартістю (зокрема, сланцевих компаній США).
• росія може отримати тимчасову перевагу на ринку за рахунок відновлення експорту, але при цьому її доходи скоротяться через нижчі ціни.
• Країни ОПЕК, ймовірно, будуть змушені переглянути політику квот, щоб уникнути обвалу цін.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Oilprice.com

Китай, найбільший імпортер нафти у світі, накопичує сировину темпами до 1 млн барелів на день від початку року. Водночас обсяг нафти, що перебуває у морі, зріс до рекордних 1,2 млрд барелів — найбільше з 2016 року. Цей дисбаланс між попитом і пропозицією формує нову реальність для глобального нафтового ринку, підвищуючи конкуренцію між виробниками та створюючи тиск на ціни.

Глобальний надлишок нафти — причини, наслідки, стратегічні кроки Китаю

1. Зростання обсягів нафти у морі

• За даними Vortexa, у морі нині перебуває 1,2 млрд барелів сирої нафти, що є найвищим показником з 2016 року.
• Як зазначає Bloomberg, навіть без урахування «плавучих запасів» цей показник свідчить про істотне перевищення пропозиції над попитом.
• Коли додати нафту, що зберігається на танкерах, рівень перевищує показники 2020 року — періоду пандемічного обвалу попиту.

2. Ознаки зниження попиту

• Більшість нафти у морі «шукає покупця», а не прямує до нього після укладеної угоди.
• Це означає, що попит на нафту суттєво нижчий за рівень пропозиції.
• Такі сигнали підривають оптимізм виробників і підвищують ризики надлишкових запасів у світі.

3. Китайська стратегія накопичення

• Китай будує 11 нових сховищ для сирої нафти у 2025–2026 роках, збільшуючи ємність на 169 млн барелів.
• Для порівняння, у 2020–2024 роках було додано 180–190 млн барелів ємності.
• Китай накопичує до 1 млн барелів щодня попри відсутність внутрішнього попиту, використовуючи низькі ціни для стратегічного зміцнення енергетичної безпеки.

4. Причини такого підходу

• Невизначеність у глобальному нафтовому секторі: Сланцева нафта США сповільнює зростання, коли ціни падають.
• OPEC+ поступово зменшує «резервні потужності» через скасування обмежень, що може обмежити реакцію на можливе зростання попиту.
• За оцінками Reuters, альянс неодноразово не виконував плани з підвищення видобутку, що зменшує довіру до його здатності стабілізувати ринок.

5. Ринкові ризики і чутливість до санкцій

• Кожне нове повідомлення про можливі санкції проти енергетичного сектору росії призводить до зростання цін, попри загальний надлишок нафти.
• Це демонструє, що трейдери залишаються занепокоєними питаннями безпеки постачання.
• Отже, «надлишок» може бути радше тимчасовим ефектом логістики, ніж стійкою тенденцією перевищення пропозиції над попитом.

6. Висновки

• Глобальний ринок нафти входить у фазу надлишкових запасів, що тисне на ціни.
• Китайська політика накопичення знижує ризики енергетичної нестабільності та одночасно впливає на баланс попиту.
• Зменшення «резервних потужностей» OPEC+ створює довгострокові ризики для гнучкості ринку у разі відновлення попиту.
• Ринки залишаються надзвичайно чутливими до політичних і санкційних сигналів.

«Більша частина надлишку нафти цього року була поглинута Китаєм, який накопичує барелі з початку 2025 року», — зазначає Алекс Лонглі, Bloomberg.

Підсумок: надлишок нафти у морі свідчить про структурне зниження попиту у світі, однак дії Китаю показують підготовку до можливої турбулентності ринку. Попри тимчасове перевищення пропозиції, ризик дефіциту в середньостроковій перспективі зберігається через вичерпання резервів і невизначеність у виробництві.

Джерело: Terminal
За матеріалами: Oilprice.com

Світові ціни на нафту різко знизилися до мінімумів з червня, попри заяви OPEC+ про поступове збільшення видобутку та контрольоване повернення обсягів на ринок. Одночасне зростання пропозиції з боку Курдистану й падіння попиту в Азії посилюють тиск на ринки та створюють додаткові виклики для американських виробників сланцевої нафти.

Глобальний баланс нафти під загрозою

ІК: Динаміка цін на нафту та вплив на глобальні ринки

• Brent знизився до $67,51 за барель (-0,97% за день).
• WTI впав до $62,21 за барель (-0,26% за день).
• OPEC+ підтвердив план поступового нарощування видобутку, попри чутки про масштабне збільшення запасів.
• Курдистан відновив експорт до Туреччини у обсязі 180 000–230 000 барелів на добу.

Фактори тиску на ринок

• Слабкий попит в Азії:
  • Японія: скорочення виробництва у вересні до мінімуму за 6 місяців.
  • Китай: шостий місяць поспіль скорочення промислового сектору.
  • Експортно-орієнтовані економіки регіону фіксують зниження зовнішніх замовлень.
  • Споживання палива знижується, що стає ключовим тригером для трейдерів.
• США: урядовий шатдаун створює ризик нестачі офіційних даних для трейдерів і підвищує волатильність ринку.

Коментарі учасників ринку

«Ціни на нафту перебувають під тиском через очікування повернення додаткових обсягів OPEC+ та відновлення експорту з Курдистану», — Ендрю Ліпоу, президент Lipow Oil Associates.

«Новий тиск пропозиції може скоротити маржу високовитратних американських виробників сланцевої нафти», — Алекс Ходес, аналітик StoneX.

«Зростання видобутку у США, ймовірно, зупиниться, якщо ціна залишиться близько $60. Менше зон першої категорії залишаються економічно доцільними за таких умов», — Каес Ван‘т Гоф, CEO Diamondback Energy.

Висновки

• Поєднання зростання пропозиції (OPEC+ і Курдистан) та слабкого попиту (Азія) створює надлишок на ринку.
• Це посилює позиції «ведмедів» на ринку, знижуючи Brent і WTI до рівнів початку літа.
• Американська сланцева галузь опиняється під загрозою: ціни біля $60 роблять частину родовищ економічно нерентабельними.
• Ринки нафти у короткостроковій перспективі залишатимуться вразливими до коливань, з огляду на макроекономічні ризики й невизначеність у США.

Джерело: Terminal
За матеріалами: Oilprice.com

OPEC не змінила оцінку зростання глобального попиту на нафту на 2025 рік — +1,3 млн бар./день, на 2026 рік — +1,4 млн бар./день. Основний внесок роблять не-OECD економіки. Пропозиція з боку не-OPEC+ у 2025/2026 рр. зростає відповідно на 0,8 та 0,6 млн бар./день, тоді як серпневий видобуток OPEC підскочив на понад 0,5 млн бар./день — до 42,4 млн бар./день. Попри сьоме поспіль «квотне» підвищення OPEC+ на 137 тис. бар./день, ціни не впали, оскільки «паперове» збільшення перевищує реальні барелі, які можуть вийти на воду; частина учасників нижче квот і змушена робити компенсаційні скорочення. Ключова невизначеність — чий бік першим «похитнеться»: помірне зростання попиту чи обмежене фактичне розширення пропозиції.

Баланс попиту й пропозиції нафти 2025–2026

Понад пів мільйона барелів на добу — саме на стільки у серпні 2025 року зросте сукупний обсяг видобутку восьми ключових країн ОПЕК+. Це рішення формує нову кон’юнктуру нафтового ринку, зменшуючи дефіцит фізичного ресурсу та потенційно обмежуючи подальше зростання котирувань.

ДИНАМІКА ПОВЕРНЕННЯ ОБСЯГІВ НА РИНОК

• Початкове добровільне скорочення від восьми країн (Росія, Саудівська Аравія, Ірак, ОАЕ, Казахстан, Алжир, Оман, Кувейт) склало 2,2 млн барелів на добу, розпочате ще на початку 2024 року.
• З квітня 2025 року розпочалося поступове повернення обсягів:
  • Квітень: +138 тис. б/д
  • Травень–липень: щомісячно по +411 тис. б/д
  • Серпень: рекордне для кампанії +548 тис. б/д
• Залишок для повернення: ще 548 тис. б/д — питання буде вирішуватись 3 серпня.

ОБҐРУНТУВАННЯ РІШЕННЯ

• ОПЕК+ вказує на стійкі фундаментальні фактори попиту, які підтримують рішення про відновлення обсягів.
• Окремо наголошено на низьких світових запасах нафти, що створює обмежену пропозицію на глобальному ринку.
• Початкове очікування полягало у поступовому поверненні протягом більш як року, але строки скоротили — тепер весь обсяг може бути повернений уже восени 2025 року.

СТАН ОБМЕЖЕНЬ І ДАЛЬШІ ПЕРСПЕКТИВИ

• Попри повернення барелів, окремі добровільні обмеження у розмірі 1,65 млн б/д залишаються чинними до кінця 2026 року.
• Ці обмеження слугують стримуючим фактором надмірної пропозиції та можуть зберігати цінову рівновагу на ринку.

АНАЛІТИЧНИЙ ВИСНОВОК

• Стриманість ОПЕК+ в темпах повернення ресурсів свідчить про обережну політику щодо зниження ризику різкої волатильності цін.
• Прогнозоване зростання видобутку у серпні-вересні може вплинути на зниження премій у ф’ючерсних контрактах, особливо при стабільному попиті.
• Скорочення запасів і синхронізоване повернення обсягів вказує на керовану стратегію впливу на ринок з урахуванням макроекономічних ризиків.

Джерело: Terminal

За матеріалами: ЗМІ

Замовити звіт по ринку

Попри оптимізм щодо майбутніх торговельних домовленостей, ціни на нафту за тиждень знизились на тлі занепокоєння станом економік США та Китаю та можливого зростання пропозиції нафти на світовому ринку.

Ціни на нафту цього тижня коливалися під впливом суперечливих факторів, серед яких політика OPEC+, макроекономічні дані США, а також очікування нових тарифних рішень адміністрації Трампа. Попри змішані сигнали, тиждень завершується незначним зростанням котирувань.

Ринок балансує між попитом і пропозицією

На момент написання статті Brent торгувався на рівні $68.58 за барель, а West Texas Intermediate – $66.87 за барель. Попри невелике зниження протягом п’ятниці, обидва сорти залишаються на шляху до скромного тижневого приросту.

• У США кількість робочих місць поза сільським господарством у червні зросла на 147 000 – більше за прогнози аналітиків. Рівень безробіття впав з 4.2% у травні до 4.1%, що є сигналом сильнішої економіки та фактором зростання цін на нафту.
• Водночас очікування рішення OPEC+ про збільшення видобутку ще на 411 000 барелів на добу на засіданні цієї неділі посилюють побоювання надлишкової пропозиції.

Аналітика та прогнози

Standard Chartered зазначає, що глобальний ринок здатен поглинути додаткові обсяги OPEC+, адже попит залишається стійким, а світові запаси нафти – на мінімальному рівні за п’ять років. При цьому сама OPEC повідомляє, що торік світове виробництво значно відставало від попиту: 72.58 млн барелів на добу проти 103.84 млн барелів на добу.

Додаткові фактори впливу

• Торговельна угода США з В’єтнамом, яка передбачає 20% тарифи на імпорт з В’єтнаму, створює невизначеність для глобальної торгівлі.
• Напруженість навколо Ірану: повідомлення про призупинення співпраці з МАГАТЕ змінювалися офіційними спростуваннями з боку іранського МЗС, який наголошує на прихильності до ядерного нерозповсюдження.
• Запаси нафти у США несподівано зросли, а попит на бензин під час пікового сезону подорожей виявився нижчим за прогнози.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Oilprice.com

Замовити тижневий звіт по ринку

Оперативна інформація по ринках пального

Світовий ринок скрапленого нафтового газу (LPG) демонструє високу стабільність постачань, що підтримує попит. До 2030 року попит збільшиться на 1,3 млн барелів на день (mb/d), досягнувши 11,8 mb/d. Основні джерела — фракціонат з NGL (+850 kb/d) та нафтопереробка (+370 kb/d). Попит стримується у регіонах Сходу від Суецького каналу (+820 kb/d), особливо в Азії: Китай +350 kb/d, Індія +170 kb/d. Африка, Близький Схід, США також зростають, тоді як Європа стабілізується.

США та Канада нарощують експорт до 2,6 mb/d, до 2030 р. майже 95 % глобального експорту забезпечуватимуться цими регіонами. Світовий об’єм зберігання складає 709 млн барелів, зокрема 50 % — у Північній Америці, 11 % в Китаї, 7 % на Близькому Сході. Збільшення потужностей в Азії та Африці підтримує енергонезалежність та забезпечення.