Президент рф володимир путін 28 листопада 2025 року підписав закон, спрямований на збільшення внутрішніх постачань бензину за рахунок продукції, виробленої для російських компаній на білоруських нафтопереробних заводах. Рішення ухвалене на тлі дефіциту пального після українських атак на російські НПЗ та фонового обмеження експорту дизеля й бензину до кінця року шляхом запровадження експортних заборон.

Вплив нового закону рф щодо зворотного акцизу на бензин

Політичний контекст рішення

• Дата рішення: 28 листопада 2025 року президент рф володимир путін підписав закон, покликаний збільшити внутрішні постачання бензину.
• Передумови: дефіцит пального у рф, спричинений серією українських атак на російські нафтопереробні заводи.
• Попередні кроки влади рф:
  • у кінці вересня запроваджено часткову заборону експорту дизельного пального;
  • одночасно подовжено чинну заборону експорту бензину до кінця року.
• Географія подій: ухвалення закону відбувається на тлі політичної активності керівництва рф, зокрема публічних виступів путіна після саміту ОДКБ у бішкеку.

Механізм закону: зворотний акциз для нафти, переробленої за кордоном

• Суть податкової зміни: закон вносить правки до податкового кодексу рф, дозволяючи російським компаніям отримувати зворотний акциз на нафту, яку вони переробляють за кордоном за толінговими схемами.
• Толінгові схеми: це моделі, за якими російська нафта постачається на іноземні НПЗ для переробки, але кінцеві нафтопродукти юридично залишаються у власності російських компаній.
• Податковий стимул:
  • зворотний акциз компенсує частину податкового навантаження;
  • такий підхід створює фінансові стимули більше переробляти нафту за кордоном, якщо продукція повертається на внутрішній ринок рф.
• Логічний висновок: завдяки зворотному акцизу державі вигідніше підтримувати постачання бензину всередині країни, а компаніям — спрямовувати перероблені обсяги саме на внутрішній ринок, а не на експорт.

Роль Білорусі у схемах переробки для рф

Заступник міністра фінансів рф Олексій Сазанов раніше описував чинну практику переробки російської нафти в Білорусі.

Наразі російська нафта переробляється в Білорусі за подібною схемою, коли всі отримані бензинові продукти належать російським компаніям і в основному спрямовуються на внутрішній ринок рф, — Олексій Сазанов, заступник міністра фінансів рф.

• Ключовий майданчик переробки: білоруські нафтопереробні заводи вже працюють за аналогічними толінговими схемами з російською нафтою.
• Структура власності продукту: усі бензинові продукти, отримані з російської нафти в Білорусі, юридично належать російським компаніям.
• Напрям постачання: ці продукти переважно постачаються на внутрішній ринок рф, а не на експорт.
• Висновок: існуюча модель переробки в Білорусі вже де-факто працює на забезпечення внутрішнього ринку рф бензином, а новий закон формалізує і посилює її податкову підтримку.

Очікуваний вплив на внутрішній ринок бензину рф

• Компенсація втрат від атак по НПЗ: через ушкодження нафтопереробних потужностей у рф частина переробки фактично «виноситься» за кордон, насамперед до Білорусі, але результат — бензин — залишається для внутрішнього споживання.
• Узгодженість із експортними обмеженнями:
  • часткова заборона експорту дизеля та подовження заборони експорту бензину до кінця року звужують можливості експорту нафтопродуктів;
  • у поєднанні з новим зворотним акцизом це створює ланцюжок рішень, орієнтований на внутрішній ринок.
• Стимул для компаній: можливість отримати зворотний акциз за нафту, перероблену за кордоном, робить внутрішні постачання бензину фінансово привабливішими для російських компаній.
• Висновок: закон має зменшити напруження на внутрішньому ринку пального рф, посилюючи роль закордонної (насамперед білоруської) переробки як резервного джерела постачання бензину.

Структура енергетичної політики рф через призму нового закону

• Внутрішній пріоритет: експортні заборони й податкові пільги для толінгових схем переробки вказують на переорієнтацію політики рф на внутрішню енергетичну стабільність у короткостроковій перспективі.
• Зовнішньополітичний вимір: співпраця з Білоруссю в переробці нафти посилює економічну взаємозалежність двох країн у сфері нафтопродуктів.
• Фіскальні наслідки: зворотний акциз означає, що частина податкових надходжень буде спрямована на підтримку компаній, які забезпечують внутрішній ринок бензином за рахунок закордонної переробки.
• Причинно-наслідкові зв’язки:
  • українські атаки на НПЗ рф → скорочення внутрішніх переробних потужностей;
  • дефіцит пального → часткова заборона експорту дизеля та пролонгація заборони експорту бензину;
  • дефіцит та експортні обмеження → необхідність податкового стимулювання переробки за кордоном для внутрішніх постачань;
  • новий закон → формалізація та посилення ролі білоруських НПЗ у забезпеченні ринку пального рф.

Висновки

• Підписаний 28 листопада 2025 року закон у рф є відповіддю на дефіцит пального, викликаний ударами по НПЗ, і логічно доповнює вже запроваджені експортні обмеження дизеля й бензину.
• Через зворотний акциз на нафту, перероблену за кордоном за толінговими схемами, влада рф створює податковий стимул для компаній підтримувати і нарощувати внутрішні постачання бензину.
• Білоруські НПЗ, які вже працюють з російською нафтою за подібними схемами, отримують закріплення своєї ролі як ключового майданчика для забезпечення ринку пального рф.
• Уся конфігурація рішень — від атак по НПЗ та дефіциту пального до експортних заборон і нового закону — утворює єдиний ланцюг енергетичної стратегії рф, спрямованої на пріоритет внутрішнього ринку в умовах воєнного тиску.

Джерело: Terminal
За матеріалами: Reuters

Ставки фрахту для супертанкерів досягли майже трирічного максимуму через різке зростання обсягів постачання нафти з Близького Сходу та США до Азії. Цей стрибок формує нову конкурентну ситуацію на ринку, де фактори цінової політики, санкційні обмеження та попит на далекі перевезення створюють обмежену пропозицію танкерного флоту.

Глобальні зрушення на ринку супертанкерів

Основні фактори зростання

• Постачання з Близького Сходу зростає, оскільки OPEC+ продовжує збільшувати видобуток.
• Саудівська Аравія знизила ціни на нафту для Азії, стимулюючи потоки в найбільший імпортерський регіон.
• Флот поділено між тими, хто дотримується санкцій проти іранської та російської нафти, та тіньовим флотом, що створює дефіцит доступних суден.

Кількісні показники

• $6,6 млн – спотова ставка для маршруту Близький Схід – Китай (найвищий рівень із листопада 2022 р.).
• $87 000 на день – вартість перевезення 2 млн барелів нафти VLCC зі Саудівської Аравії до Китаю (оцінки Bloomberg).
• Наближення до $100 000 на день – очікування аналітиків щодо подальшого зростання ставок до кінця року.

Вплив на конкуренцію та ринки

Ситуація створює подвійний ефект:

• Для експортерів: здешевлення саудівської нафти посилює конкуренцію за азійський ринок, змушуючи інших постачальників пристосовувати цінову політику.
• Для перевізників: дефіцит суден через санкції та довгі рейси з США до Азії посилює прибутковість власників супертанкерів.
• Для глобального ринку: утримання високих ставок може стати новим стандартом, особливо на тлі зростання експорту з Близького Сходу та Америки.

Висновки

• Зростання ставок демонструє структурні зміни у світовій торгівлі нафтою, де основним драйвером стають далекі маршрути.
• Санкційний тиск проти росії та Ірану обмежує флот, що прямо впливає на вартість транспортування.
• З огляду на поточну динаміку, високі тарифи можуть зберігатися щонайменше до кінця року, формуючи новий баланс сил на нафтовому ринку.

Думка учасників ринку

«Основним драйвером у вересні став відкритий арбітраж для потоків із США в Східну Азію та подальший дефіцит суден через дуже довгі рейси», – Sentosa Shipbrokers для Reuters.

«Зростання постачання нафти з Америки та високий попит на далекі рейси підтримують ставки для танкерів», – Ларс Барстад, CEO Frontline, для Bloomberg.

«Супертанкерні спотові ставки наближаються до $100 000 за день, і ця тенденція, ймовірно, збережеться до кінця року на тлі зростання експорту з Близького Сходу», – Ґреґ Міллер, Lloyd’s List.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Oilprice

У першому півріччі 2025 року прибуток російської держкомпанії Rosneft скоротився на 68%. Причинами стали падіння світових цін на нафту, санкційні знижки на російську нафту та зміцнення рубля.

Попри стабільні обсяги видобутку й активні інвестиції у флагманські проєкти, фінансові результати компанії виявилися різко негативними та створюють довгострокові ризики для всього нафтового ринку.

Фінансовий крах Rosneft у 2025 році

• Чистий прибуток: 245 млрд рублів у І півріччі 2025 року проти 773 млрд рублів у 2024-му (мінус 68%).
• Показник EBITDA: 1,054 трлн рублів, падіння на 36%.
• Дохід: 4,26 трлн рублів, зниження на 17,6%.
• Вільний грошовий потік: 173 млрд рублів, обвал на 75%.

Причини падіння

«Значне перенасичення ринку нафтою, яке формують насамперед виробники ОПЕК, а також санкційні знижки на російську нафту», — заявив генеральний директор Rosneft Ігор Сєчін у звіті компанії.

• Очікуваний глобальний надлишок нафти у IV кварталі 2025 року — 2,6 млн барелів на добу.
• Прогноз: слабкість цін може зберегтися до 2026 року.
• Висока ключова ставка ЦБ рф штучно зміцнює рубль, посилюючи збитки експортерів.

Виробничі результати

• Загальний видобуток: 121,6 млн тонн нафтового еквівалента (стабільно рік до року).
• Зокрема: 89,3 млн тонн нафти (3,67 млн бар./добу) та 39,3 млрд кубометрів газу.
• Переробка: 38,7 млн тонн (спад через ремонт та логістичні обмеження). Конверсія нафти зросла до 77,6%.

Інвестиції та проєкти

• Капітальні інвестиції: 769 млрд рублів, переважно у видобуток.
• Продовження розвитку «Восток Ойл» в Арктиці: сейсміка, буріння, будівництво трубопроводів і порту у Сєвєрній затоці.
• Пілотний видобуток на родовищах Паяхському та Ічеммінському.

Екологія та дивіденди

• Зниження на 40% показника тяжкості виробничих травм.
• Нові системи очищення стічних вод та технології контролю нафтових розливів.
• У червні компанія увійшла до Індексу кліматичної стійкості Московської біржі.
• Дивіденди за 2024 рік: 542 млрд рублів (51,15 руб. на акцію).

Логічні висновки

• Падіння прибутку на 68% демонструє системну кризу в російській нафтовій галузі.
• Надлишок у 2,6 млн бар./добу в IV кварталі 2025 року загрожує низькими цінами до 2026 року.
• Поєднання санкційних знижок і зміцнення рубля фактично знищує експортну маржу.
• Масштабні інвестиції у «Восток Ойл» не гарантують швидкого відновлення фінансових показників.
• Попри виплати дивідендів, фінансова стійкість Rosneft під питанням.

Джерело: Terminal
За матеріалами: Oilprice.com

Індійська нафтопереробна компанія Nayara Energy, пов’язана з російською «Роснефтью», здійснила перше постачання бензину після запровадження санкцій ЄС 18 липня. Попри міжнародний тиск, компанія планує подальший експорт дизелю. Водночас компанія стикається з труднощами в логістиці та переключається на продаж пального на внутрішньому ринку.

Експорт Nayara Energy після санкцій ЄС

• 43 000 метричних тонн бензину (понад 363 000 барелів) відправлені з порту Вадінар до Сухару в Омані танкером Tempest Dream.
• Tempest Dream був санкціонований Великою Британією в червні цього року.
• Покупець вантажу наразі не підтверджений.

Очікується відвантаження дизелю

• Друге судно, Sard, також під санкціями ЄС, наразі пришвартоване в порту Вадінар.
• Очікуване відвантаження дизельного пального у тому ж обсязі — 43 000 тонн.

Операційні труднощі та внутрішній ринок

• На тлі ускладнень у фрахтуванні суден та реалізації пального з порту під санкціями, Nayara зменшила обсяги переробки на нафтопереробному заводі потужністю 400 000 барелів на добу.
• Компанія має мережу з понад 6 600 автозаправних станцій в Індії.
• Для підтримки реалізації, Nayara активізувала внутрішні продажі через державні паливні компанії.

Внутрішні постачання та альтернативна логістика

• За даними торгових джерел і компанії Kpler, танкер Leruo, який також входить до санкційного списку ЄС, нещодавно доставив 43 000 тонн дизелю в порт Мундра.

Висновки

• Nayara Energy продовжує експорт діяльність попри міжнародні санкції, використовуючи судна, внесені до санкційного списку ЄС та Великої Британії.
• Санкції ЄС не повністю блокують логістичні канали, але створюють значні бар’єри для стабільного експорту нафтопродуктів.
• Компанія адаптується до обмежень — частково за рахунок скорочення переробки, частково — через переорієнтацію на внутрішній ринок Індії.

Джерело: Terminal

За матеріалами: The Times of India

Замовити звіт по ринку

Нафта демонструє найвищий тижневий приріст за останні півтора місяця. Причина — заява експрезидента США Дональда Трампа щодо можливих нових санкцій проти рф у разі відсутності перемир’я з Україною. Brent перевищив позначку $72 за барель, а WTI тримається поблизу $69. Попри тиск, риторика Трампа свідчить про пріоритет внутрішнього видобутку США, що створює неоднозначні очікування для ринку.

ІНТЕЛЕКТУАЛЬНА КАРТА: Фундаментальні чинники впливу на нафтовий ринок

• Динаміка цін на нафту:
  • Brent зріс на 3,5% за попередню сесію — тепер МАЙЖЕ  $73/барель.
  • WTI торгується поблизу $69/барель, попри зафіксоване денне зниження -3,21%.
  • Загалом — найвищий тижневий приріст за останні 6 тижнів.
• Геополітичні фактори:
  • Заява Трампа: «Якщо перемир’я між Україною та росією не буде досягнуто за 10 днів, — будуть тарифи та інші заходи».
  • Загроза вторинних санкцій — може бути націлена на країни, що імпортують нафту з рф.
  • Водночас, Трамп заявив:
    

    «Я навіть не хвилююсь через це. У нас стільки нафти, ми просто збільшимо видобуток»

• Реакція ринку та коментарі:
  • Ринок сприйняв риторику як фактор зростання ризиків постачання, попри суперечливі сигнали щодо дій США.
  • Аналітик Пріянка Сачдева з Phillip Nova Pte (Сінгапур) зазначає:
    

    «Російські партії нафти завжди знаходили шлях до ринку, особливо в Азії. Немає підстав вважати, що цього разу буде інакше»

  • Сумніви щодо ефективності санкцій обмежують довгострокову підтримку цін.

• Цінова реакція нафтосектору:
  • CL (Crude Light): -0,46%
  • LCO (Brent): -0,63%
  • RNFT: -0,08%, LKOH: -0,39%, TATN: -0,65%
  • JNOS: +0,87%, SNGS: +0,92%
  • Переважно — негативна динаміка нафтогазових акцій рф, що відображає нервозність інвесторів.

Попри зростання котирувань, ринок нафти залишається вразливим до суперечливих політичних заяв. Невизначеність щодо санкційного курсу США, особливо в умовах передвиборчої риторики, збільшує волатильність. Інвесторам варто уважно відстежувати не лише фундаментальні фактори, а й розвиток дипломатичних ініціатив щодо України.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Investing.com

Замовити звіт по ринку

Попри геополітичні ризики та економічну невизначеність, прогноз нафти на 2025–2026 роки вказує на перевагу пропозиції над попитом, що створює тиск на ціни. Аналітики очікують середню ціну Brent на рівні $70 у 2025 році та $65 у 2026-му.

Попит, пропозиція та політика

• Повільне зростання попиту: світове споживання нафти зростає не більше ніж на 1% на рік, навіть якщо світовий ВВП зростатиме на 3% у 2026 році.
• Перевага зростання пропозиції: за оцінками, щорічне зростання глобального видобутку нафти – 1–2%, що переважає динаміку попиту.
• Активізація бурових сервісів: останні 3 роки відзначено високою буровою активністю, що веде до збільшення пропозиції.
• Позиція OPEC+: організація планує збільшити видобуток приблизно на 500 тис. барелів на добу упродовж кількох місяців, щоб повернути частку ринку.

Обмежений ефект на ринок

• росія: попри санкції, країна зберігає рівень експорту 1,7 млн барелів на добу, і суттєве зниження поставок через додаткові обмеження малоймовірне.
• Венесуела: дозволи Chevron на діяльність не призведуть до значного зростання пропозиції, ефект буде маргінальним.
• Ізраїль–ХАМАС: навіть попри загрозу нових ескалацій, ринок вже враховує геополітичні ризики, і їхній вплив на ціни буде обмеженим.

Монетарна політика та макроекономіка

• Дії ФРС США: очікування ринку щодо рішень Федрезерву створюють короткострокову волатильність, але не змінюють базовий тренд цін на нафту.
• Глобальні торговельні угоди: можуть покращити економічну динаміку, однак не здатні забезпечити значний приріст попиту на нафту в 2026 році.

Очікувана динаміка цін Brent

• 2025 рік: прогноз на рівні $70 за барель, поточний ринковий баланс уже враховує геополітичні ризики.
• 2026 рік: базовий сценарій – зниження до $65 за барель через перевищення пропозиції над попитом і стабільну позицію OPEC+ щодо нарощення видобутку.

Висновки

• Ціновий тиск зберігатиметься: фундаментальні фактори вказують на продовження тенденції до зниження цін у середньостроковій перспективі.
• Геополітика відіграє другорядну роль: ринок уже врахував ключові ризики, і лише масштабні збої в постачанні можуть суттєво змінити цінову динаміку.
• Ринкові очікування стабільні: політика OPEC+, зростання видобутку в Північній Америці та помірне зростання попиту не дають підстав для стійкого зростання цін на нафту.

Ми не бачимо підстав для зростання цін на нафту в 2026 році — попри геополітичні ризики, ринок переважно керується фундаментальними показниками пропозиції та попиту

Джерело: Terminal

За матеріалами: CNBC

Замовити звіт по ринку

Центробанк росії переглянув прогноз ціни на нафту Urals на 2025–2026 роки до $55 за барель. Зниження цін, разом із зміцненням рубля, призвели до суттєвого дефіциту бюджету та перегляду доходів від нафти й газу.

Оновлений прогноз Центробанку рф

• Прогнозна ціна на нафту Urals на 2025–2026 рр. — $55/барель (у попередньому прогнозі — $60)
• Прогноз на 2027–2028 роки залишено без змін — $60 за барель
• Новий підхід: замість Brent тепер прогнозують Urals напряму

Прогноз Міністерства економрозвитку рф

• Середня ціна Urals у 2025 році: $56/барель
• У 2026 році: $61/барель
• У 2027 році: $63/барель
• У 2028 році: $65/барель
• Методика прогнозування також базується на Urals

Фінансові наслідки для бюджету рф

• Зниження доходів від нафти й газу: до 8.3 трлн рублів у 2024 році (було 11.13 трлн)
• Бюджетний дефіцит зріс у понад три рази — до 3.8 трлн рублів, або 1.7% ВВП
• Ймовірний ризик: якщо рубль залишиться сильним, дефіцит може зрости до майже 5 трлн рублів

«Зміцнення рубля разом зі зниженням цін на нафту змусили уряд росії скорегувати бюджет і зменшити дохідну частину»

Джерело: Terminal
За матеріалами: LIGA.net, ЗМІ

Замовити звіт по ринку

Ціни на нафту Urals залишаються стабільними на тлі нових обмежень експорту та інцидентів на маршрутах постачання. рф готує жорсткіші заходи щодо експорту бензину, що може вплинути на ринок постачання в Чорноморському регіоні.

Стабільність Urals та відновлення експорту

• Диференціали нафти Urals до Brent залишилися незмінними в четвер.
• Порти Чорного моря рф відновили експорт нафти з Казахстану після добової перерви.
• Служба безпеки рф (ФСБ) почала надавати дозволи іноземним танкерам на захід у порти.

Інциденти на терміналах і переорієнтація маршрутів

• Компанія BP виявила органічні хлориди в частині резервуарів у турецькому терміналі Джейхан.
• Завантаження нафти триває з резервуарів, де рівень хлоридів відповідає нормам.
• Танкер з нафтою Urals перенаправили з порту Вадінар (Індія) до порту Мундра через санкції ЄС проти Nayara Energy.

Майбутнє обмеження експорту бензину з рф

• рф планує запровадити жорсткіше обмеження експорту бензину, включно з обмеженнями для виробників пального.
• Мета — стримати зростання внутрішніх цін на тлі дефіциту.
• За словами трьох джерел у галузі, рішення очікується найближчими днями.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Reuters

Замовити звіт по ринку

Світові ціни на нафту 18 липня не зазнали суттєвих змін попри новий пакет санкцій Європейського Союзу проти рф, зміну настроїв американських споживачів та можливе зростання тарифів США на імпорт із ЄС.

Санкції, тарифи і попит: вплив новин на нафтовий ринок

• Ф’ючерси на нафту Brent знизилися на 0,3% до 69,28 дол./бар., WTI – на 0,3% до 67,34 дол./бар..
• За підсумками тижня обидва індикатори впали приблизно на 2%.
• У США у червні знизилось житлове будівництво до мінімуму за 11 місяців, що сигналізує про слабку інвестиційну активність у житловому секторі.
• Водночас у липні споживчі настрої покращились, а очікування щодо інфляції знизились.

Економічна політика США: тарифний тиск

«Нині передбачені взаємні тарифи, разом із оголошеними секторальними зборами, можуть підвищити ефективну ставку тарифів США вище 25%, перевищуючи піки 1930-х років», — зазначають аналітики Citi Research.

Президент США Дональд Трамп, згідно з Financial Times, просуває мінімальні тарифи у розмірі 15–20% у майбутній угоді з ЄС. Це може сприяти зростанню інфляції, яка потенційно вплине на попит на нафту.

Санкції ЄС проти енергетики рф

Європейський Союз погодив 18-й пакет санкцій проти рф, що включає:

• заборону на імпорт усіх нафтопродуктів, виготовлених з російської нафти (окрім постачання з Норвегії, Великої Британії, США, Канади та Швейцарії);
• внесення до списку санкцій найбільшого НПЗ роснєфті в Індії.

«Це демонструє побоювання ринку щодо втрати постачання дизеля до Європи, адже Індія була джерелом таких обсягів», — заявив Янів Шах із Rystad Energy.

Угода Chevron і Hess

Компанія Chevron завершила поглинання компанії Hess за 55 млрд доларів, отримавши доступ до найбільшого нафтового родовища останніх десятиліть біля узбережжя Гаяни. Це стало можливим після виграшу арбітражної справи проти ExxonMobil.

Джерело: Terminal

За матеріалами: reuters.com

Замовити звіт по ринку

Оперативна інформація по ринках пального

Середня ціна російської нафти в національній валюті залишається нижчою за рівень, закладений у бюджеті на 2025 рік. Це створює додатковий тиск на фінанси країни, яка вже зіштовхнулася з істотним дефіцитом бюджету на тлі зростаючих оборонних витрат та послаблення позицій на світових нафтових ринках.

Ціновий дисбаланс та вплив курсу валюти

Згідно з підрахунками Reuters, у перші два тижні липня середня вартість бареля нафти російської суміші, що використовується для оподаткування, становила 4 701 рубль. Це:

• майже не змінилося порівняно з червнем,
• на 11,1% нижче за оновлену бюджетну мету, яка передбачає 5 281 рубль/барель.

Головна причина цього розриву — укріплення курсу рубля. Із початку року російська валюта зміцнилася на приблизно 45% завдяки зменшенню геополітичної напруги та жорсткій монетарній політиці Центрального банку. Це, у свою чергу, знижує номінальну рублеву вартість нафти, навіть якщо її ціна в доларах залишається стабільною або знижується.

Дефіцит бюджету та переорієнтація пріоритетів

Міністерство фінансів рф минулого тижня повідомило, що дефіцит бюджету за перше півріччя 2025 року склав 3,69 трлн рублів (47,31 млрд доларів США), або 1,7% ВВП. Саме такий показник закладено як цільовий на весь рік, хоча ще в квітні прогноз дефіциту був переглянутий у бік погіршення — з 0,5% до 1,7% ВВП.

Це стало наслідком зниження прогнозу доходів від енергетики на 24%, що є ознакою очікування тривалішого періоду низьких цін на нафту. При цьому витрати на національну оборону були збільшені ще на чверть — до 6,3% ВВП, найвищого рівня з часів «холодної війни».

Міжнародний контекст та ринок

Ціни на нафту на міжнародному ринку знижуються: доларовий еквівалент бареля втратив близько 10% від початку року. Це пов’язано із:

• економічною невизначеністю,
• зростанням видобутку з боку країн OPEC+ (включно з рф),
• зниженням попиту з боку основних імпортерів.

Розрахункова ціна у рублях формується на основі середнього курсу 78,39 рубля за долар у перші два тижні липня та ціни 59,97 долара за барель. Водночас, бюджетний орієнтир — 56 доларів/барель при курсі 94,3 рубля/долар. Таким чином, поточна зміцнена валюта та ринкова ціна не дозволяють досягти цільових показників.

«Середня ціна російської нафти залишається нижчою за бюджетний орієнтир, що посилює фіскальні ризики на тлі зростання витрат на війну», — зазначає Reuters.

Висновки

• росія недоотримує доходи від експорту нафти у рублевому еквіваленті, що негативно впливає на баланс бюджету;
• високі оборонні витрати та падіння нафтових доходів — нестійка комбінація для довгострокової стабільності;
• ринок продовжує реагувати на збільшення пропозиції з боку OPEC+, що тисне на ціни;
• курсова політика Центрального банку рф, хоча й підтримує валюту, посилює податкові втрати від енергетичного сектору.

Замовити звіт по ринку

Оперативна інформація по ринках пального

Джерело: Terminal

За матеріалами: Reuters