Ціни на нафту можуть обвалитися до рівня нижче $50 за барель через найслабше зростання попиту з часів пандемії, попри тимчасове зростання котирувань на тлі надій на відновлення торгівельних відносин між США та Китаєм.

Очікування та реалії нафтового ринку

• Аналітики S&P Global та інших провідних агенцій прогнозують, що ціни на нафту можуть опуститися нижче $50 вже до кінця 2025 року.
• Причиною такого сценарію є сповільнення зростання попиту — за оцінками IEA, воно становить менш як 1 млн барелів на добу, що є найнижчим показником з часів локдауну.
• Пропозиція нафти зростає, особливо з боку OPEC+, яка відновлює обсяги видобутку після дворічних скорочень.

Геополітичні фактори тимчасово підтримують ціни

• Попри фундаментальну слабкість ринку, ціни на нафту тимчасово зростають через позитивні очікування від переговорів між США та Китаєм щодо зняття експортних обмежень.
• Китай у квітні обмежив експорт рідкоземельних елементів, що викликало стурбованість серед світових виробників, особливо в автомобільному секторі.
• У США розглядається можливість пом’якшення обмежень на експорт мікрочипів у відповідь на потенційне скасування обмежень Китаєм.

«Наше очікування полягає в тому, що … одразу після рукостискання будь-які експортні обмеження з боку США будуть зняті», — заявив Кевін Гассетт, керівник Національної економічної ради Білого дому в інтерв’ю CNBC.

Ризики та можливі наслідки

• Китайські обмеження загрожують виробникам авто зупинками підприємств через дефіцит компонентів.
• Нестабільність у сфері експорту критично важливих матеріалів додає волатильності світовим ринкам, включно з нафтовим.
• Подальша динаміка цін залежатиме від успішності домовленостей між США та Китаєм.

Джерело:

Terminal

За матеріалами:

• OilPrice: Oil Prices Could Sink Below $50 This Year

Додаткові джерела інформації:

• S&P Global Commodity Insights
• IEA – International Energy Agency
• CNBC – Kevin Hassett Interview

Замовити щотижневий звіт по ринку у форматі PDF

Попри зростання попиту на літій, мідь і кобальт, падіння цін та концентрація виробництва знижують глобальні інвестиції у галузь

Ціновий тиск та інвестиційні виклики

У 2024 році попит на критичні мінерали продовжував зростати, що зберігає їхню ключову роль у глобальному енергетичному переході. Водночас надлишок постачання, зумовлений активністю Китаю, Індонезії та окремих африканських країн, призвів до зниження цін, особливо на мінерали для акумуляторів.

• Попит на літій зріс майже на 30% у 2024 році, попри уповільнення розгортання електромобілів у деяких країнах.
• Нікель, кобальт, графіт і рідкоземельні елементи продемонстрували зростання попиту на 6–8%.
• Ціни на літій знизилися на 40% за рік, а графіт і кобальт — приблизно на 20%.
• Зростання цін на мідь склало 3%, перевищивши темпи попередніх двох років.

Такі тенденції вплинули на інвестиційну активність. Згідно з аналізом 25 провідних гірничодобувних компаній:

• Загальні інвестиції у видобуток критичних мінералів зросли лише на 5% (проти 14% у 2023 році).
• У реальному вираженні (з урахуванням інфляції витрат) зростання склало всього 2%.
• Великі диверсифіковані гравці збільшили капітальні витрати на 15%, а спеціалізовані — скоротили на 15%.
• Інвестиції компаній, орієнтованих на літій, зросли на 27%, але це значно менше ніж +60% у 2023 році.

Ризики для диверсифікації та геополітичні наслідки

Уповільнення інвестицій ставить під загрозу зусилля зі забезпечення географічної диверсифікації постачання. З 2020 до 2024 року:

• Частка трьох провідних виробників нікелю зросла з 60% до 80%.
• Частка трьох провідних виробників кобальту — з 80% до 90%.

Таке концентрування постачання створює загрози безпеці критичної сировини, оскільки будь-яке порушення ланцюга постачання може вплинути на ціни технологій, інфляцію, конкурентоспроможність виробництва та економіку загалом.

Ці побоювання посилюються низкою експортних обмежень:

• Грудень 2024: китайські обмеження на експорт галію, германію й сурми до США.
• Лютий 2025: оголошення контролю на вольфрам, телур, вісмут, індій і молібден.
• Квітень 2025: обмеження на сім груп середніх і важких рідкоземельних матеріалів.

Перспективи розвідки

Обсяги фінансування геологорозвідки у 2024 році залишилися на рівні 2023 року, що припинило тенденцію зростання, яка тривала з 2020 року. Найбільше інвестицій було спрямовано у:

• літій, мідь та уран (розвідка урану зросла на 30%).

Водночас розвідка нікелю знизилася більш ніж на 30%, що пов’язано з низькими цінами та переглядом складу акумуляторів.

Зниження цін на ринку критичних мінералів різко обмежує фінансові можливості гравців, що гальмує розширення виробництва та загрожує глобальним зусиллям щодо зниження залежності від обмеженого кола постачальників.

Джерело: Terminal

За матеріалами: IEA Critical Minerals Market Review 2024

Додаткові джерела інформації:

Bloomberg: Lithium market slump threatens supply,

Reuters: China tightens rare earths exports