У січні 2026 року надходження до бюджету росії від нафти й газу можуть скоротитися майже наполовину в річному вимірі. Причини — падіння світових цін на нафту, різке зміцнення рубля та наслідки західних санкцій. Попри це, обсяги експорту залишаються відносно стійкими, а бюджетні плани кремля щодо фінансування війни проти України поки не зазнали критичного удару.

Падіння доходів

За розрахунками агентства Reuters, бюджетні доходи росії від нафти й газу у січні становитимуть 420 млрд рублів, що еквівалентно приблизно $5,42 млрд.

• –46% у річному вимірі — очікуване скорочення доходів у січні
• Близько 25% усіх бюджетних надходжень росії формує нафтогазовий сектор
• Зміцнення рубля більш ніж на 30% у грудні 2025 року
• Рубльова ціна нафти для податкових розрахунків знизилася до –53%

Зміцнення національної валюти означає, що навіть за стабільних фізичних обсягів експорту бюджет отримує менше рублів з кожного проданого бареля.

Санкції та бюджетні плани

Західні країни вважають нафтогазові доходи росії критично важливими для фінансування війни проти України, тому саме цей сектор став мішенню санкцій.

• Запроваджено 19 пакетів санкцій ЄС та кілька раундів санкцій США
• Попри обмеження, ЄС опосередковано продовжує купувати російські нафту й газ через треті країни

За оцінкою Reuters, у 2026 році федеральний бюджет росії може отримати близько 8,96 трлн рублів (приблизно $120 млрд) від нафти й газу.

• Для порівняння: у 2025 році — 8,48 трлн рублів (близько $110 млрд)
• Це вже означало –24% порівняно з попереднім роком

Експорт і ринок Індії

Додаткове скорочення доходів посилилося після санкцій США у листопаді, спрямованих проти найбільших експортерів сирої нафти.

• Під санкції потрапили ключові компанії
• Індійські клієнти частково переорієнтувалися на інших трейдерів і країни
• Фактичні постачання до Індії у грудні перевищили 1 млн барелів на добу
• Очікування ринку були значно нижчими — близько 800 тис. барелів на добу

Це свідчить, що санкційний тиск знижує доходи, але поки не призводить до обвального падіння фізичних обсягів експорту.

Джерело: Terminal
За матеріалами: investing.com