У червні Saudi Aramco підвищила офіційні ціни продажу скрапленого газу на 1–3%, тоді як алжирська Sonatrach знизила ціни на 18–31% через збільшення постачання на ринку Середземномор’я. Розрив у ціновій динаміці посилює різницю між орієнтирами для Азійсько-Тихоокеанського регіону та Середземноморського й Чорноморського басейнів.

Ринок LPG у червні отримав протилежні сигнали від Близького Сходу та Середземномор’я

Державна нафтова компанія Саудівської Аравії Saudi Aramco у червні підвищила офіційні ціни продажу LPG — скрапленого нафтового газу — на 1–3%. Водночас алжирська Sonatrach знизила свої цінові орієнтири на 18–31% через вищий рівень постачання на ринку Середземномор’я.

Saudi Aramco підняла OSP на пропан і бутан

OSP — це official selling price, тобто офіційна ціна продажу, яка використовується як орієнтир для контрактів. Для Saudi Aramco ці показники мають значення насамперед для постачання LPG з Близького Сходу до Азійсько-Тихоокеанського регіону.

• Пропан Saudi Aramco на червень подорожчав на 10 дол./т — до 760 дол./т.
• Бутан подорожчав на 20 дол./т — до 820 дол./т.
• Загальне підвищення офіційних цін продажу становило 1–3%.

Sonatrach знизила ціни через збільшення постачання

На відміну від Saudi Aramco, алжирська Sonatrach у червні істотно знизила офіційні ціни продажу. Її котирування використовуються як орієнтир для Середземноморського та Чорноморського регіонів, включаючи Туреччину.

• Пропан Sonatrach подешевшав на 125 дол./т — до 575 дол./т.
• Бутан знизився на 270 дол./т — до 610 дол./т.
• Зниження цін становило 18–31%.

Чому пропан і бутан мають різне значення для ринку

Пропан і бутан — це основні компоненти LPG, які відрізняються температурою кипіння та сферою застосування. LPG використовується як автомобільне пальне, паливо для опалення, а також як сировина для нафтохімічної промисловості.

Різноспрямована динаміка цін Saudi Aramco і Sonatrach показує, що у червні ринок LPG не має єдиного глобального цінового сигналу. Для Близького Сходу та Азійсько-Тихоокеанського регіону базовий орієнтир підвищується, тоді як у Середземномор’ї та Чорноморському регіоні тиск надлишкового постачання веде до різкого зниження цін.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Зростання цін на нафту через конфлікт на Близькому Сході перетворило енергетичну кризу на джерело надприбутків для частини світових нафтових корпорацій. За даними Oxfam, провідні нафтові компанії можуть отримати до 234 млрд доларів додаткового прибутку за рік, або приблизно 30 млн доларів щогодини. Водночас виграють не всі: європейські компанії заробляють на торговельних операціях і хеджуванні, тоді як американські гіганти частково заблоковані старими контрактами з нижчими цінами.

Нафта понад 100 доларів: геополітична криза перерозподіляє прибутки між нафтовими гігантами

Ціновий шок: Ормузька протока стала центром ринкового ризику

Світовий нафтовий ринок увійшов у фазу різкої турбулентності після того, як конфлікт між США, Ізраїлем та Іраном затягнувся на два місяці. Ключовим чинником стала ситуація навколо Ормузької протоки — одного з найважливіших морських маршрутів для транспортування нафти з Перської затоки.

Фактичне блокування Ормузької протоки спричинило стрибок міжнародних цін на нафту вище 100 доларів за барель. Нафта марки Brent — базовий світовий індикатор для оцінки вартості сирої нафти — тимчасово сягала 122 доларів за барель, що стало одним із найвищих рівнів за останні роки.

Саме цей ціновий шок став головним джерелом додаткових прибутків для нафтових компаній. За оцінкою міжнародної організації Oxfam, великі нафтові корпорації можуть додатково заробити до 234 млрд доларів протягом року. У перерахунку це близько 30 млн доларів щогодини.

Європейські компанії заробляють на волатильності

Найкраще до кризи виявилися пристосованими європейські енергетичні компанії з потужними торговельними підрозділами. Їхня перевага полягає не лише у видобутку нафти, а й у здатності заробляти на різких коливаннях цін.

• BP повідомила про зростання скоригованого прибутку у першому кварталі на 459% — до 3,84 млрд доларів.
• Shell і TotalEnergies також отримали торговельні доходи, які суттєво перевищили очікування ринку.
• Навіть після вимушеного призупинення частини видобутку TotalEnergies у Перській затоці її торговельний підрозділ зміг заробити на операціях купівлі дешевше, продажу дорожче та хеджуванні цінових ризиків.

За оцінками аналітиків, лише три компанії — Shell, BP і TotalEnergies — могли отримати від ринкової нестабільності від 3,3 млрд до 4,75 млрд доларів додаткового доходу.

Тут ключовим є механізм торговельного прибутку. Коли ціни швидко змінюються, компанія з розвиненим трейдинговим підрозділом може заробляти не тільки на самому товарі, а й на різниці між цінами у різних регіонах, строках постачання та фінансових інструментах захисту від ризиків. Для енергетичного ринку це означає, що в період кризи прибутковість залежить не лише від обсягів видобутку, а й від якості управління ціновими ризиками.

Saudi Aramco та російські компанії отримують вигоду від високої ціни

Серед бенефіціарів високих цін названо також Saudi Aramco та російські нафтові компанії. Їхня перевага описується як антициклічна: коли ринок переживає дефіцит або загрозу перебоїв постачання, виробники з великими обсягами видобутку отримують прямий виграш від підвищення ціни.

• За даними AlJazira Capital, чистий прибуток Saudi Aramco у першому кварталі 2026 року після вирахування частки міноритарних акціонерів може зрости на 13,8% у річному вимірі.
• У квартальному вимірі очікуване зростання прибутку Saudi Aramco становить 56,7%.
• Очікуваний показник — 108,8 млрд саудівських ріалів, або приблизно 29,01 млрд доларів.
• російські нафтові компанії, за наведеними оцінками, можуть додатково заробити щонайменше 23,9 млрд доларів.

Американські гіганти потрапили у пастку хеджування

На відміну від європейських конкурентів, американські нафтові корпорації опинилися у менш вигідному становищі. У матеріалі зазначено, що ExxonMobil і Chevron раніше уклали контракти хеджування, які зафіксували нижчі ціни на нафту.

Хеджування — це фінансовий механізм захисту від різких змін ціни. Він може допомогти компанії уникнути втрат під час падіння ринку, але у разі стрімкого зростання цін здатний обмежити прибуток. Саме це і стало проблемою: коли спотова ціна нафти перевищила 100 доларів за барель, частина американських компаній не змогла повною мірою скористатися цим зростанням через раніше зафіксовані умови контрактів.

Додатковим негативним чинником стала слабкість downstream-сегмента — тобто бізнесу з переробки нафти, виробництва й реалізації нафтопродуктів. За наведеними оцінками, це може коштувати американським компаніям кількох мільярдів доларів прибутку.

Головний висновок для ринку

Криза показала різницю між бізнес-моделями нафтових гігантів. Європейські компанії, які мають сильні торговельні підрозділи, змогли перетворити ринкову волатильність на джерело додаткового доходу. Американські компанії, навпаки, частково втратили вигоду через заздалегідь укладені контракти, що обмежили їхній доступ до високої спотової ціни.

• Для видобувних компаній головним чинником прибутку стала сама висока ціна нафти.
• Для трейдингових підрозділів ключовою перевагою стала здатність швидко працювати з різницею цін, строків і напрямів постачання.
• Для компаній із жорстко зафіксованими контрактами високі ціни не гарантували повного фінансового виграшу.

Це означає, що нинішній нафтовий шок є не лише кризою постачання, а й масштабним перерозподілом прибутків усередині самої нафтової галузі. Виграють ті, хто має доступ до ресурсів, гнучку торговельну інфраструктуру та здатність управляти ризиками в режимі швидкої зміни ринку.

Джерело: Terminal За матеріалами: hkcna.hk

Порушення експорту нафти через Ормузьку протоку вже перетворилося на один із найсильніших ударів по світовому енергетичному ринку. За оцінкою Saudi Aramco, ринок втрачає близько 100 млн барелів нафти на тиждень, а кількість суден у протоці скоротилася приблизно з 70 до 2–5 на добу. Якщо обмеження триватимуть до середини червня, повернення ринку до нормального стану може затягнутися до 2027 року.

Saudi Aramco попереджає про довгу стабілізацію

Президент і головний виконавчий директор Saudi Aramco Амін Нассер заявив, що навіть негайне відновлення судноплавства через Ормузьку протоку не означатиме швидкого повернення ринку до рівноваги.

«Що довше тривають перебої з постачанням, навіть ще кілька тижнів, то більше часу знадобиться нафтовому ринку для відновлення балансу та стабілізації», — заявив Амін Нассер.

За його словами, якщо ситуація збережеться до середини червня, відновлення може перейти вже у 2027 рік. Це важливо не лише для виробників і трейдерів, а й для споживачів пального в Європі, оскільки обмеження постачання підштовхують ціни на енергоносії та посилюють ризики інфляції.

• Втрати ринку: близько 100 млн барелів нафти на тиждень.
• Судноплавство: 2–5 суден на добу замість приблизно 70 у звичайний період.
• Головний ризик: затягування перебоїв може відкласти нормалізацію ринку до 2027 року.
• Наслідок для цін: енергоринок уже реагує зростанням цін і страхами щодо інфляції та економічного спаду.

Червоне море стало резервним маршрутом для Saudi Aramco

Щоб зменшити наслідки блокування Ормузької протоки, Saudi Aramco збільшила експорт через трубопровід East-West до порту Янбу на Червоному морі. Цей маршрут дозволяє підтримувати приблизно 60–70% обсягів експорту сирої нафти.

Потужність експортної інфраструктури Янбу становить близько 5 млн барелів на добу. За словами Нассера, компанія розглядає можливості її розширення. Через Янбу переважно відвантажуються сорти Arab Light і частково Arab Extra Light, тоді як важчі сорти обмежені.

• East-West pipeline: став критично важливим обхідним маршрутом для експорту.
• Янбу: порт на Червоному морі з експортною потужністю близько 5 млн барелів на добу.
• Поточний ефект: Aramco зберігає 60–70% експорту сирої нафти.
• Обмеження: важчі сорти нафти постраждали сильніше через зміну логістики.

Нафтопродукти стали джерелом додаткової маржі

Окремими західними терміналами Saudi Aramco експортує майже 900 тис. барелів на добу нафтопродуктів. Компанія максимально використовує цей канал, оскільки блокування Ормузької протоки створює умови для вищої маржі на перероблені продукти.

Це означає, що дефіцит логістичних маршрутів впливає не лише на сиру нафту, а й на ринок бензину, дизельного пального та інших нафтопродуктів. Для європейських країн це може означати додатковий тиск на імпортні ціни та складнішу конкуренцію за доступні партії пального.

Стан НПЗ Saudi Aramco

Амін Нассер також повідомив про стан нафтопереробних активів, які зазнали впливу атак або операційних обмежень.

• SAMREF: НПЗ працює повністю.
• SATORP: спільне підприємство з TotalEnergies частково працює, тривають роботи з повного відновлення.
• Ras Tanura: НПЗ відновлено, але частина установок проходить плановий ремонт і має бути готова після його завершення.

Попит не знищений, а обмежений

Нассер наголосив, що поточну ситуацію не варто трактувати як остаточне падіння попиту. На його думку, споживання не зникло, а вимушено стримується через логістичний шок.

«Я б не назвав це руйнуванням попиту. Я б назвав це нормуванням попиту», — заявив Амін Нассер.

Цей висновок важливий для прогнозу цін. Якщо судноплавство та торгівля відновляться, Saudi Aramco очікує сильного повернення зростання попиту. Тобто нинішнє зниження споживання може виявитися тимчасовим, а відновлення — різким.

Резерв потужності Saudi Aramco

Saudi Aramco заявляє, що за потреби може вийти на максимальну сталу виробничу потужність у 12 млн барелів на добу менш ніж за три тижні. Це створює потенційний буфер для ринку, але не розв’язує головної проблеми — фізичного проходження нафти через критичні маршрути.

Саме тому ключовим чинником залишається не лише обсяг видобутку, а й здатність доставити нафту та нафтопродукти до споживачів. У разі тривалого блокування Ормузької протоки навіть високі виробничі потужності не гарантують швидкого зниження цін.

Висновок

Ситуація навколо Ормузької протоки показує, що світовий ринок нафти входить у фазу, де ціни дедалі більше залежать не тільки від балансу видобутку й попиту, а й від безпеки морських маршрутів. Втрата близько 100 млн барелів на тиждень та падіння судноплавства до 2–5 суден на добу створюють ризик довгого дефіциту, високої волатильності й дорожчих нафтопродуктів.

Для європейських споживачів це означає, що бензин, дизельне пальне та скраплений нафтовий газ можуть залишатися під тиском навіть після формального відкриття маршруту. Ринок потребуватиме місяців для відновлення балансу, а за тривалого блокування — може увійти в 2027 рік без повної нормалізації.

Джерело: Terminal.

За матеріалами: Reuters.

У червні–вересні 2025 року низка публікацій зафіксувала падіння ринкової вартості Saudi Aramco до/близько $1,5 трлн, десяте поспіль квартальне зниження чистого прибутку до $22,67 млрд у 2 кв. 2025 (–22% р/р), скорочення EBITDA до $24,5 млрд (–13,7%) та виручки до $108,57 млрд (–13,5% р/р). Компанія одночасно утримує базові дивіденди і посилює запозичення (у т.ч. планує доларовий сукук), а також розглядає продаж/ліз-бек активів для вивільнення капіталу. Це посилює конкуренцію серед експортерів і переформатовує умови на ринках імпортерів нафтопродуктів у бік більшої волатильності та чутливості до ціни.

Аналіз: «Aramco 06–09/2025 — фінанси, стратегія, наслідки для імпортерів»

1) Фінансові тренди (Q2 & H1 2025)

• Чистий прибуток (Q2): $22,67 млрд (–22% р/р; десяте квартальне падіння поспіль). Причини: нижчі ціни на сиру нафту та продукти переробки.
• EBITDA (Q2): $24,5 млрд (–13,7%).
• Виручка (Q2): $108,57 млрд (–13,5% р/р).
• Чистий прибуток (H1): $48,68 млрд (–13,6% р/р). Adjusted H1: близько $50,9 млрд.
• Дивіденди: збереження базової виплати попри спад прибутку (орієнтир ~$21,1 млрд за квартал).

2) Баланс, борг і структура капіталу

• Зростання навантаження: повідомлення про підвищення геарингу у II кв. 2025 та курс на запозичення для підтримки виплат і CAPEX.
• Плани сукука (фінансові інструменти, аналогічні облігаціям) у вересні 2025 р.: орієнтир $3–4 млрд доларових ісламських облігацій.
• Вивільнення капіталу через продажі/ліз-бек (напр., угода на ~$11 млрд щодо газових об’єктів Jafurah) для перерозподілу коштів у «ядрові» бізнеси.

3) Ринкова капіталізація та позиція серед мейджорів

• Капіталізація опускалася до/близько $1,5 трлн (втрачено >$800 млрд від піку ~2022). Зміщення в рейтингу за вартістю вниз відносно техгігантів.
• Акції: просідання до ~SAR 24 у серпні 2025 (–12–15% з початку року за окремими оцінками).

4) Логіка впливу на конкуренцію серед експортерів

• Ціновий тиск і маржі: нижче середнє реалізоване цінове оточення (наприклад, <$70/бар. у Q2 за деякими оцінками) стискає маржі експортерам з вищими витратами, посилюючи перевагу виробників з низькою собівартістю.
• Дивідендна дисципліна Aramco (+позики) може тримати пропозицію стабільною у короткому періоді, але обмеження CAPEX і продажі активів змінюють розстановку сил у середньостроковій перспективі.
• Фінансова гнучкість через сукук + ліз-бек знижує миттєвий тиск на скорочення видобутку, що підтримує експортні обсяги в конкурентній боротьбі з іншими постачальниками Близького Сходу та США.

5) Наслідки для ринків імпортерів нафтопродуктів

• Короткостроково: слабший прибуток Aramco на тлі м’якших цін і сигналів про можливий надлишок пропозиції до кінця 2025–2026 знижує ціновий тиск на імпортерів (дешевші feedstock & нафтопродукти), посилюючи цінову конкуренцію між НПЗ у ЄС/Азії.
• Середньостроково: якщо скорочення витрат/продаж активів обмежать нарощування переробних/хімічних потужностей, це може підвищити чутливість до перебоїв і збільшити волатильність спредів на дизель/авіаційне пальне.
• Фінансування через сукук зберігає інвестиційні програми, що стримує ризик дефіциту у 2026+, але Водночас збільшує залежність від ринку капіталу — імпортери мають враховувати премії за ризик у фрахті та хеджуванні.
• Розширення диференціації постачань: імпортери переорієнтовують мікси між Близьким Сходом, США та Західною Африкою, підсилюючи конкуренцію за маржинальні партії та арбітражні вікна.

6) Ключові ризики та сценарії

• Ціни на нафту: за базового сценарію помірного надлишку наприкінці 2025–2026 рр. — конкуренція посилюється, імпортери отримують виграш у закупівельній ціні.
• Кредитний цикл: подорожчання фінансування може урізати CAPEX, посилюючи ризик локальних дефіцитів у пікові сезони попиту на ДП/авіапальне.
• Політичні/логістичні збої: геополітика і навігаційні обмеження здатні перекреслити «м’який» ціновий фон, різко піднявши премії і фрахт.

7) Висновки

• Факт: падіння прибутку (–22% у Q2), EBITDA (–13,7%) та ринкової вартості до/близько $1,5 трлн супроводжується збереженням великих дивідендів і нарощенням запозичень.
• Висновок: Aramco перекладає частину навантаження із операційного грошового потоку на борговий ринок, щоб утримати інвесторську довіру; це стискає простір для агресивного цінового демпінгу у довгій перспективі, але стабілізує поставки у короткій.
• Для імпортерів: у 2025–H1’26 очікується більше конкуренції за ринки збуту серед експортерів, що покращує закупівельні умови; однак капіталовитрати та боргові обмеження можуть посилити волатильність у подальшому.

Використані публікації (06–09/2025)

• Reuters: «Saudi Aramco profit drops as it flags cost cuts, divestments» (5 серпня 2025).
• Aramco (пресреліз): «Second quarter and half-year 2025 results» (5 серпня 2025).
• Bloomberg: «Aramco Loses Premium to Western Rivals…» (4 серпня 2025).
• Bloomberg Newsletter: «Aramco sheds over $800bn…» (4 серпня 2025).
• Reuters: «Aramco plans US dollar Islamic bonds…» (3 вересня 2025).
• ICIS: «Q2 net income falls on lower sales…» (5 серпня 2025).
• IntelliNews: «10th consecutive quarterly profit decline» (5 серпня 2025).

Джерело: Terminal

Saudi Aramco оголосила зниження бенчмаркових цін на LPG на серпень 2025 року. Пропан встановлено на рівні $520 за тонну, бутан — $490 за тонну, що на $55 менше у порівнянні з липнем. Рішення відображає сукупність фундаментальних факторів: глобальне зростання виробництва, високі запаси після м’якої зими та слабкий попит з боку ключових споживачів, зокрема Китаю.

Фундаментальні чинники зниження цін Aramco

• Глобальний надлишок пропозиції:
  • Пропан: $520 за тонну (–$55 до липня)
  • Бутан: $490 за тонну (–$55 до липня)
  • Зростання виробництва в США та на Близькому Сході
  • Післямова м’якої зими 2024–25 років — високий рівень запасів
• Сезонне зниження попиту:
  • Літо обмежує потребу у паливі для опалення
  • Зниження попиту тисне на ціни в регіоні Азії — основному споживачі LPG
• Тиск з боку альтернативної енергетики та структурних зрушень:
  • Ціни у Китаї впали до $671 за тонну у березні 2025 року
  • Слабкий попит з боку промисловості й домогосподарств
  • Посилення екологічного регулювання та перехід до ВДЕ
  • Зростання логістичних проблем: затори у портах, високі складські залишки
• Стратегія Aramco щодо збереження конкурентоспроможності:
  • Цінова корекція — відповідь на структурні зміни попиту і геополітичні ризики
  • LPG як побічний продукт переробки сирої нафти — чутливий до загальної динаміки енергетичного ринку

«Зниження цін Aramco — це сигнал слабкості ринку LPG, зумовлений поєднанням надлишкової пропозиції та обмеженого попиту»

Серпнева корекція цін Aramco на пропан і бутан демонструє чутливість ринку LPG до змін кліматичних, логістичних та політичних умов. Високі запаси, слабкий китайський попит і стратегічний тиск з боку енергетичного переходу можуть надалі утримувати ціни на низькому рівні попри регіональні коливання.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Arab News

Замовити звіт по ринку

Ціни на Argus Propane Saudi Aramco Swap із постачанням у серпні 2025 року демонструють незначне зниження попри збереження активності на ринку NYMEX. Оператори уважно стежать за динамікою світових котирувань у світлі змін попиту й пропозиції на LPG.

Котирування та динаміка ф’ючерсів

У торгах на NYMEX 2 липня 2025 року контракт на Argus Propane Saudi Aramco Swap із постачанням у серпні 2025 зафіксувався на рівні 556.875 USD/т, знизившись на 0.04% від попереднього дня.

• 01.07.2025 – 557.083 USD/т (+0.01%)
• 30.06.2025 – 557.002 USD/т (−1.96%)
• 27.06.2025 – 568.129 USD/т (−0.81%)
• 26.06.2025 – 572.785 USD/т (+0.19%)

Тенденції ринку LPG

Попри коливання цін протягом останнього тижня, ринок залишається досить активним. Обсяг торгів 2 липня – 38 контрактів при відкритому інтересі 401.

Джерело: Terminal.

За матеріалами: Barchart Propane Saudi Aramco Swap Aug ’25

Замовити тижневий звіт по ринку

Оперативна інформація по ринках пального

Алжирська державна компанія Sonatrach залишила офіційні ціни продажу зрідженого нафтового газу (LPG) на липень без змін, тоді як Saudi Aramco знизила свої липневі контрактні ціни на 4% через зниження попиту.

Цінова політика ключових гравців ринку LPG

• Sonatrach утримала липневі офіційні ціни продажу стабільними: $445 за тонну пропану та $435 за тонну бутану.
• Saudi Aramco знизила липневі контрактні ціни на пропан на $25 до $575 за тонну та на бутан на $25 до $545 за тонну.

Роль бенчмарків для ринку

Офіційні ціни продажу Aramco використовуються як орієнтир для контрактів на постачання LPG з Близького Сходу в регіон Азії та Тихого океану.

Ціни Sonatrach застосовують як бенчмарк для Середземноморського та Чорноморського регіонів, включно з Туреччиною.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Reuters

Замовити тижневий звіт по ринку

Оперативна інформація по ринках пального

Світові інвестиції в розвідку і видобуток нафти й газу скорочуються на 4% у 2025 році, попри зростання активності на Близькому Сході та у державних компаній. На перший план виходять ефективність, прибутковість і обережність, що формують нову інвестиційну дисципліну на тлі нестабільності цін та ринків.

Upstream 

Світові капітальні витрати у секторі upstream (розвідка і видобуток нафти й газу) у 2025 році знизяться на 4% — до близько 565 млрд доларів США, головним чином за рахунок зменшення інвестицій з боку незалежних сланцевих виробників у США. Інвестиції в нафтову галузь скоротяться майже на 6% — до 420 млрд дол., тоді як витрати на газ зростуть на 3% — до 145 млрд дол. Коливання цін на нафту, волатильність фінансових ринків та торговельна невизначеність можуть додатково вплинути на вартість проєктів та рішення щодо інвестицій.

У 2024 році світові витрати в сегменті upstream залишилися майже незмінними в номінальному вираженні — на рівні 590 млрд доларів США, але зменшилися на 10 млрд у реальному вираженні порівняно з 2023 роком. Хоча номінальні витрати у 2023–2025 роках є найвищими з 2015 року, у реальному вимірі вони все ще нижчі за рівень 2019 року.

Інвестиції у сектор upstream продовжують відображати обережний підхід до розміщення капіталу, який став нормою з 2015 року. Компанії більше не прагнуть агресивного зростання, натомість фокусуються на дисципліні капіталовкладень, прибутковості та оптимізації витрат. Цей підхід лише посилився за останні 12 місяців.

Капітальні витрати у розвідці і видобутку: регіональний фокус

Пріоритет у фінансуванні надається перспективним і недорогим басейнам, зокрема в Західній Африці, на глибоководді Латинської Америки та в зоні федерального шельфу США. У розвинених офшорних регіонах буріння зосереджується поблизу наявної інфраструктури для зниження вартості розробки. Попри загальну тенденцію до стриманості, інвестиції в сектор upstream зростають на Близькому Сході та в окремих великих нафтових компаній, що вказує на довгострокову стратегічну орієнтацію на розробку ресурсів.

Хто інвестує найбільше?

Зростання інвестицій у 2024 році зосереджене переважно на проєктах національних нафтових компаній (NOC) Близького Сходу, Китаю та Америки. Близькосхідні та азійські NOC забезпечили понад 60% світових капіталовкладень у цьому десятилітті — на 10% більше, ніж десять років тому. Saudi Aramco збільшила свої витрати на 19% рік до року — до 39 млрд доларів у 2024 році, головним чином для підтримки видобутку на рівні 12 млн бар./добу та розвитку видобутку газу, NGL та конденсату. У ОАЕ компанія ADNOC планує підвищити видобуток нафти до 5 млн бар./добу до 2027 року, інвестуючи 150 млрд дол. протягом 2024–2027 років.

Міжнародні нафтові компанії (IOC) у 2024 році підтримували стабільний рівень інвестицій, який залишиться незмінним і в 2025-му. Однак це все ще значно нижче рівнів десятирічної давності через скорочення офшорних проєктів та зниження витрат — індекси витрат у 2024 році залишаються на рівні 80% від 2014-го.

Сланцева нафта США: менше витрат, більше ефективності

Незалежні компанії у США частково відновили інвестиції з 2020 року, але їхні витрати залишаються нижчими за доковідний рівень як у реальному, так і в номінальному вимірі, оскільки інвестиції в сланцеву нафту (LTO) не повернулися повністю. Аналіз ефективності буріння у США демонструє, що з 2014 року завдяки зростанню продуктивності вдалося зекономити сукупно 220 млрд доларів інвестицій, з яких 60 млрд — лише у 2024 році. Інакше кажучи, якби ефективність операцій буріння і завершення свердловин залишилася на рівні 2014 року, витрати сланцевих компаній США у 2024 році становили б 175 млрд доларів, а не 115 млрд.

Джерело: Terminal

За матеріалами: IEA

Замовити тижневий звіт по ринку

Єгипет досяг угоди з глобальними трейдерами щодо постачання до 160 партій LNG для покриття потреб країни у другій половині 2025 року та наступному році.

Угода з постачання LNG для Єгипту: деталі та умови

Уряд Єгипту уклав угоди з глобальними трейдерами, такими як Saudi Aramco, Trafigura, Vitol та Shell, на постачання до 160 партій зрідженого природного газу (LNG) для задоволення потреб країни у другій половині 2025 року та наступному році. Угоди передбачають премії в діапазоні від $0,70 до $0,75 за мільйон британських теплових одиниць (mmBtu) вище цін TTF (Title Transfer Facility) на європейському ринку газу.

• Обсяг постачання: до 160 партій LNG.
• Трейдери: Saudi Aramco, Trafigura, Vitol, Shell.
• Перша доставка: друга половина 2025 року та наступний рік.
• Ціна: премії $0,70-0,75 за mmBtu вище TTF.

Ця угода є важливим кроком для Єгипту в забезпеченні енергетичних потреб країни, оскільки LNG стає все більш значущим компонентом глобального енергетичного ринку. Єгипет активно працює над зміцненням своєї енергетичної безпеки та розвитку інфраструктури для забезпечення стабільного постачання газу.

«Ця угода є важливим кроком до стабільного постачання енергоресурсів для Єгипту на найближчі роки», – представник уряду Єгипту.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Reuters, Argus Media

Замовити щотижневий звіт по ринку у форматі PDF

Saudi Aramco оголосила про зниження офіційних цін на пропан і бутан на червень 2025 року, що відображає зміни ринкових умов і продовження тенденції до зниження цін з попереднього місяця.

Зниження цін на LPG: причини та наслідки

У червні 2025 року Saudi Aramco знизила офіційні ціни на пропан на \$10 за тонну до \$600, а на бутан — на \$20 за тонну до \$570.

• Зниження цін відображає зміни ринкових умов і продовження тенденції до зниження цін з попереднього місяця.
• Пропан і бутан широко використовуються для опалення, як паливо для транспортних засобів і в нафтохімічній промисловості.
• Ціни Aramco на LPG вважаються ключовими орієнтирами для контрактів на постачання з Близького Сходу до Азіатсько-Тихоокеанського регіону.

Глобальний ринок LPG зазнає значних змін, оскільки високі тарифи на імпорт зі США змушують китайських покупців замінювати американські вантажі постачаннями з Близького Сходу. Тим часом американські поставки перенаправляються до Європи та інших частин Азії. Це перерозподілення очікується, що спричинить тиск на зниження цін і попиту на побічні продукти сланцевого газу, створюючи фінансові виклики як для американських виробників сланцевого газу, так і для китайських нафтохімічних компаній. Водночас це, ймовірно, стимулюватиме зростання інтересу до альтернативних сировинних матеріалів, таких як нафта.

Постачальники з Близького Сходу стають ключовими бенефіціарами, заповнюючи прогалину, що виникла через скорочення експорту США до Китаю. Крім того, опортуністичні покупці на азійських ринках, таких як Японія та Індія, використовують зниження цін для забезпечення більш вигідних угод.

«Зниження цін на LPG від Saudi Aramco є відповіддю на зміну очікувань щодо світових цін на нафту Brent й глобального попиту та пропозиції, що впливає на ринки Азії та Європи,» — зазначив директор НТЦ «Псіхєя» Сергій Сапєгін.

Джерело: Terminal
За матеріалами: Arab News, Argaam, Reuters

Додаткові джерела інформації по темі:

* QC Intelligence: Зниження цін на LPG від Aramco у травні
* Barchart: Ф’ючерси на пропан Saudi Aramco