Світові ринки скрапленого нафтового газу (LPG) наприкінці 2025 року та на початку 2026 року продемонстрували помітне зміцнення. Ключовими драйверами стали зимовий попит у Північно-Східній Азії, скорочення постачання зі США та холодна погода в Європі, що призвело до різкого зростання котирувань у регіоні ARA та загострення конкуренції за ресурси.

Глобальна складова

• Світові ціни на пропан зросли у грудні на тлі підвищеного зимового попиту в Азійсько-Тихоокеанському регіоні та обмеженішого експорту зі США.
• Дисконт пропану до нафти нафтової фракції нафта (naphtha) *сировини для нафтохімії* різко скоротився, що зменшило стимул до переходу на LPG у нафтохімічних креках.
• Короткостроково зимовий попит підтримуватиме ціни, однак з березня очікується послаблення попиту, що може спричинити корекцію котирувань.

Азія та Близький Схід: зростання попиту та контрактних цін

• Середня ціна постачання пропану до Японії у грудні зросла на 7,3% порівняно з попереднім місяцем через активне опалювальне споживання у Північно-Східній Азії.
• Спотові премії сягнули $42/т до січневого індексу Argus Far East Index через затримки експорту зі США та дефіцит швидких обсягів.
• Saudi Aramco підвищила січневі контрактні ціни:
  • пропан — $525/т (+$30/т м/м);
  • бутан — $520/т (+$35/т м/м).
• Зростання пояснюється стійким попитом з боку Індії та Південно-Східної Азії, попри слабший інтерес з боку Китаю.

Китай: переробка під тиском витрат

• Середній рівень завантаження PDH-заводів *установки дегідрування пропану* у грудні становив 73,5%, але до середини січня знизився до 68% через планові ремонти.
• Обмежене постачання пропілену та зростання попиту на кінцеву продукцію можуть частково компенсувати втрати виробництва, попри високі витрати на пропан.

Європа: ціновий сплеск і конкуренція за імпорт

• У Північно-Західній Європі ціни на великі партії пропану різко зросли на початку грудня через холодну погоду та скорочення імпорту зі США.
• Котирування досягли піку $487,50/т CIF ARA 8 грудня проти лише $398/т наприкінці жовтня.
• Постачання обмежувалося також тим, що LPG-фракції у Північному морі залишали у потоках природного газу через високі ціни на газ.
• Експорт LPG з шести ключових терміналів Північного моря (Норвегія та Велика Британія) у 2025 році скоротився на 10% — до 4,4 млн т рік до року.
• Попри корекцію нафтових бенчмарків, ціни на пропан залишалися відносно стійкими завдяки відновленому попиту з Азійсько-Тихоокеанського регіону, з яким Європа конкурує за американські обсяги.
• Співвідношення ціни пропану до ICE Brent у грудні утримувалося поблизу 62%, що вище стартових 60% на початку місяця.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Argus Media

Світові ціни на нафту знизилися на азійських торгах у четвер на тлі сигналів про прогрес у мирній угоді між україною та росією та очікувань ключового засідання ОПЕК+, що посилює побоювання профіциту ринку у 2026 році.

Вплив мирної угоди та рішень ОПЕК+ на світові ціни на нафту

Поточна ринкова реакція: корекція цін після технічного відскоку

На початку азійських торгів у четвер котирування нафти продовжили зниження, демонструючи, що короткостроковий технічний відскок не змінив фундаментальної оцінки ринку.

• West Texas Intermediate (WTI) знизився приблизно на 0,55% до рівня 58,33 долара США за барель.
• Brent Crude втратив близько 0,48%, торгуючись на рівні 62,83 долара США за барель.
• Напередодні, у середу, ціни відновлювалися від мінімумів за один місяць, однак аналітики пов’язують це переважно з покриттям коротких позицій і технічними покупками, а не зі зміною фундаментальних факторів.

Таким чином, ринок залишається вразливим до подальшого зниження, а останні рухи цін виглядають більшою мірою як корекційні, ніж як початок нового висхідного тренду.

Мирна угода Україна–росія як потенційний фактор додаткової пропозиції

Ключовим фактором тижня для нафтового ринку став очевидний прогрес у домовленостях щодо мирної угоди між україною та росією.

• Спецпредставник США Стів Віткофф готується до поїздки до москви наступного тижня, що свідчить про активізацію дипломатичних зусиль.
• Повідомляється, що україна погодилася на мирну угоду, залишилося уточнити лише «деякі незначні деталі».
• Ринок закладає в очікування розблокування додаткових обсягів російської нафти, що може посилити вже наявні значні світові запаси.

Перспектива мирної угоди, яка відкриє шлях для додаткового постачання російської нафти та посилить вже й так значні глобальні запаси, і надалі тиснутиме на ціни протягом тижня, — зазначає Чарльз Кеннеді (Oilprice.com).

Отже, сама по собі політична деескалація, яка знижує геополітичну премію в ціні на нафту, у цьому випадку одночасно формує ризик подальшого профіциту пропозиції, що для ринку виявляється «ведмежим» сигналом.

Курс на профіцит до 2026 року

Попри надії на додатковий попит, пов’язаний із пом’якшенням монетарної політики США чи сезонними чинниками, стратегічна картина лишається зміщеною в бік надлишкової пропозиції.

• Оцінки, на які орієнтується ринок, передбачають профіцит на нафтовому ринку у 2026 році.
• Якщо мирна угода відкриє шлях до стабільного збільшення постачання з росії, це посилить уже закладений у прогнози сценарій надлишку.
• Поєднання високих запасів та структурного профіциту обмежує потенціал стійкого зростання цін навіть у разі короткострокових «відскоків».

У результаті ринок реагує на політичні новини не як на чинник дефіциту, а як на сигнал можливого довготривалого «надлишку барелів», що тисне на ціни вже зараз.

Засідання ОПЕК+: додатковий рівень невизначеності

Ситуацію ускладнює те, що ринок одночасно готується до ключового засідання ОПЕК+, запланованого на неділю.

• Учасники ринку уважно стежать за будь-якими сигналами щодо квот видобутку та стратегії управління пропозицією.
• Поточні очікування полягають у тому, що ОПЕК+ навряд чи змінить політику видобутку на перший квартал та групові рівні видобутку на 2026 рік.
• За відсутності нових обмежень видобутку об’єднання навряд чи стане противагою до потенційного збільшення пропозиції з росії.

Таким чином, рішення або навіть відсутність рішучих дій з боку ОПЕК+ можуть підсилити «ведмежий» настрій, якщо ринок не отримає сигналів про агресивніше стримування пропозиції.

Тонка ліквідність та ризики короткострокової волатильності

Додатковим фактором, що підвищує вразливість ринку, стає сезонний чинник — святковий період Дня подяки у США.

• Очікується, що торгівля залишатиметься тонкою у зв’язку зі зменшенням активності учасників ринку.
• За такої ліквідності ціни на нафту залишаються особливо чутливими до негативних новин або до посилення «ведмежих» очікувань.
• Якщо не з’явиться чіткий драйвер попиту, нафта залишається вразливою до подальшого зниження.

У сукупності прогрес на мирному треку, очікування профіциту у 2026 році, невизначеність навколо рішень ОПЕК+ та тонка ліквідність створюють комбінацію факторів, що системно працюють проти зростання цін.

Структура причинно-наслідкових зв’язків: інтелектуальна карта впливів

• Геополітика: прогрес мирної угоди україна–росія
  • Очікування мирної угоди → зниження геополітичної премії у ціні нафти.
  • Можливе зняття частини обмежень для російської нафти → зростання пропозиції.
  • Збільшення пропозиції за умов значних запасів → «ведмежий» тиск на котирування.
• Фундаментальні фактори ринку
  • Прогнозований профіцит у 2026 році → формування довгострокового «стелі» для цін.
  • Короткострокові відскоки, зумовлені технічними факторами (short covering) → нестійкі цінові рухи.
  • Відсутність чіткого, підтвердженого зростання попиту → обмежений потенціал для «бичачого» тренду.
• Політика ОПЕК+
  • Очікування збереження чинної політики на I квартал → відсутність потужного запобіжника проти профіциту.
  • Стабільні групові рівні видобутку на 2026 рік → консервація поточної рівноваги сил на пропозиційній стороні.
• Ринкове середовище
  • Тонка ліквідність під час Дня подяки → підвищена чутливість ринку до негативних новин.
  • Відсутність чіткого каталізатора попиту → вразливість до подальшого зниження WTI та Brent.

У підсумку ринок нафти входить у період підвищеної невизначеності із переважанням ризиків зниження цін, де навіть позитивні з політичної точки зору новини про мир можуть мати «ведмежий» економічний ефект через очікування додаткового постачання та структурного профіциту у 2026 році.

Джерело: Terminal
За матеріалами: oilprice.com

Ціни на Argus Propane Saudi Aramco Swap із постачанням у серпні 2025 року демонструють незначне зниження попри збереження активності на ринку NYMEX. Оператори уважно стежать за динамікою світових котирувань у світлі змін попиту й пропозиції на LPG.

Котирування та динаміка ф’ючерсів

У торгах на NYMEX 2 липня 2025 року контракт на Argus Propane Saudi Aramco Swap із постачанням у серпні 2025 зафіксувався на рівні 556.875 USD/т, знизившись на 0.04% від попереднього дня.

• 01.07.2025 – 557.083 USD/т (+0.01%)
• 30.06.2025 – 557.002 USD/т (−1.96%)
• 27.06.2025 – 568.129 USD/т (−0.81%)
• 26.06.2025 – 572.785 USD/т (+0.19%)

Тенденції ринку LPG

Попри коливання цін протягом останнього тижня, ринок залишається досить активним. Обсяг торгів 2 липня – 38 контрактів при відкритому інтересі 401.

Джерело: Terminal.

За матеріалами: Barchart Propane Saudi Aramco Swap Aug ’25

Замовити тижневий звіт по ринку

Оперативна інформація по ринках пального

Попри глибоку трансформацію енергетичного ландшафту за останнє десятиріччя, деякі тенденції залишаються актуальними: напруження на ринку нафти, лідерство Китаю в енергетичних інвестиціях та зростання ролі низьковуглецевих технологій. У новому звіті «World Energy Investment 2025» Міжнародне енергетичне агентство проаналізувало, як змінилися пріоритети, ризики та можливості світової енергетики.

Інвестиційна трансформація: від нафти до чистої енергії

• Виклики на нафтовому ринку: як і десять років тому, цінові коливання залишаються визначальним чинником у секторі нафти. Сланцева галузь знову опинилася на передовій адаптаційних процесів.
• Китай лідирує у світових інвестиціях: ще у 2015 році Китай обігнав США за обсягом інвестицій у енергетику, і ця тенденція зберігається у 2025-му.
• Переорієнтація на низьковуглецеву генерацію: відбувається масштабне перенаправлення капіталу у джерела чистої енергії. Це не лише реакція на кліматичні цілі, а й відповідь на нові економічні та технологічні реалії.

Нові виклики та ресурси для енергетичних рішень

• Геополітична нестабільність загрожує новими енергетичними шоками. Питання енергетичної безпеки знову у центрі уваги урядів.
• Розширення інструментарію: у 2025 році політики мають ширший арсенал технологій та значний досвід, що дозволяє пришвидшити впровадження ефективних рішень у сфері енергетики.

«Своєчасні та належні інвестиції залишаються критично важливими для енергетичної безпеки, стійкості та доступності»

Джерело: Terminal
За матеріалами: World Energy Investment 2025 – IEA
Додаткові джерела інформації:

* IEA: Energy Investment Topics
* IEA Main Website