Ринок бензину у 2025 році завершився «несезонною» силою цін і маржі наприкінці року, але драйвери виявилися нестандартними: ключову роль зіграли збої та цінова політика нігерійського меганпз Dangote, санкційні ризики й перебої нафтопереробки, а також зростання електрифікації транспорту. У 2026 році аналітики Argus очікують збільшення пропозиції з боку нових/модернізованих потужностей і подальшого переформатування традиційних маршрутів постачання — із ризиком додаткової «раціоналізації» (закриття) частини старих європейських НПЗ.

Глобальний бензиновий ринок: підсумки 2025 і головні драйвери 2026

1) 2025-й: чому бензин “посилився” наприкінці року

• Нігерія стала центром волатильності для Атлантичного басейну через роботу меганпз Dangote (паспортна потужність 650 тис. бар./добу).
• У першому півріччі 2025 року:
  • прибутковість переробки бензину (non-oxy crack — маржа бензину відносно Brent) була нижчою, ніж роком раніше;
  • запаси бензину в хабі ARA (Амстердам–Роттердам–Антверпен) були вищими р/р;
  • імпорт бензину до Нігерії знижувався, бо Dangote нарощував випуск.
• У серпні–вересні з’явилися повідомлення про ремонт на RFCC (установки каталітичного крекінгу, які дають високий вихід бензину) — це стало одним із тригерів зміни тренду.
• Восени імпорт Нігерії почав зростати, а у жовтні–листопаді попит «підстрибнув» через побоювання імпортерів щодо можливого запровадження 15% мита на імпорт бензину та дизелю.
• На цьому тлі non-oxy crack досяг 26-місячного максимуму — $28,50/бар. проти front-month ICE Brent (середина листопада).
• У грудні маржа різко ослабла: Dangote суттєво знизив ціни на бензин, зробивши європейські барелі неконкурентними.

2) Азія у 2025-му: як санкційні ризики і збої “перекинули” напруженість між регіонами

• Перший квартал 2025 року в Азії характеризувався надлишком пропозиції та контанго, на тлі активних переробних прогонів у Кореї, Японії та на Близькому Сході.
• У другій половині року з’явився дефіцитний ухил:
  • «креки» бензину в Азії піднімалися до 2–3-річних максимумів;
  • ринок отримав премію за ризик через санкційні новини (згадувалися Rosneft і Lukoil) та перебої нафтопереробки, пов’язані з ушкодженнями інфраструктури;
  • важливою була й роль російської нафтової сировини для блендингу: значна частина російської нафтової фракції (нафта/нафта-розчинник, “naphtha”) іде на схід та використовується для домішок у бензин.
• Індонезія (найбільший покупець бензину в регіоні) стала «дикою картою»:
  • у травні лунали заяви про намір зупинити імпорт із Сингапуру і перейти на прямі закупівлі у виробників Близького Сходу та США;
  • на тлі невизначеності окремі приватні імпортери мали проблеми з квотами, що спричиняло дефіцити на АЗС у Джакарті;
  • наприкінці року відбувся сплеск спотових закупівель державної Pertamina — невдало за часом, бо паралельно частина вторинних установок у регіоні простоювала (зокрема в Тайвані).

3) Попит: електромобілі, ефективність авто і “етанольні” правила

• Китай — головний рушій структурного падіння попиту на бензин через електрифікацію:
  • у 2025 році понад 30% продажів авто в Китаї припало на електромобілі;
  • ще близько 20% — на plug-in гібриди;
  • в окремі місяці понад 50% продажів становили new energy vehicles (NEV) замість авто на бензині.
• Один із факторів — низька вартість електроенергії, через що навіть plug-in гібриди часто експлуатують переважно як EV, додатково тиснучи на бензиновий попит.
• Поза Китаєм електрифікація зростає повільніше; в Азійсько-Тихоокеанському регіоні попит на бензин поки що підтримує Індія завдяки економічному зростанню та розширенню автопарку.
• Етанольні мандати:
  • в Індонезії обговорювали можливий мандат E10, який потенційно зменшив би залежність від імпорту та змінив би торговельні потоки, але остаточних рішень не оголошували;
  • в Індії націлюються на E20, що може вивільняти додаткові обсяги бензину для експорту (за логікою балансу “більше домішок — менше чистого бензину потрібно всередині”).
• США: у 2025 році фіксували річне падіння попиту на бензин; серед драйверів — підвищення паливної ефективності авто. Також у вересні згадувалося скасування податкової субсидії для купівлі EV, після чого проникнення EV у продажах у IV кварталі знизилося приблизно до 10%.

4) Пропозиція та “меганпз”: Dangote, Dos Bocas і нові потужності в Азії

• Dangote змінює правила гри для Європи:
  • до запуску/розгортання Dangote Західна Африка забирала приблизно кожен п’ятий барель європейського бензину на експорт;
  • у 2025 році Нігерія імпортувала з Європи лише 130 тис. бар./добу проти піку 340 тис. бар./добу у 2022 році;
  • падіння імпорту посилилося після згортання держсубсидії на бензин у 2023 році.
• Вражаючий сигнал ринку: Dangote (країна-імпортер бензину історично) у 2025 році знаходив можливості експортувати бензин навіть до США — як приклад глобальної “розбалансованості” маршрутів і арбітражів.
• Європейські НПЗ під тиском: джерела вказують, що підприємства з високою залежністю від експорту до Західної Африки можуть втрачати маржинальність, якщо не переорієнтуються на інші ринки.
• Приклад адаптації: Phillips 66 планує проєкт підвищення якості бензину на Humber, щоб виробляти більш “конкурентний” продукт із Q2 2027.
• Мексика: меганпз Dos Bocas (Olmeca) почав давати стабільніші обсяги виробництва бензину, що може далі знижувати імпортну потребу країни.
• Китай: експортні квоти на світлі нафтопродукти, за оцінкою, навряд чи суттєво зростатимуть; як “рамка” згадувався рівень близько 41 млн бар./рік (сукупно для дизелю, бензину й авіапального).
• Індонезія: ключова подія 2026 року — введення в дію RFCC на Balikpapan потужністю 90 тис. бар./добу, яка потенційно може витіснити близько 45 тис. бар./добу імпорту. Водночас наголошувалося, що RFCC — складна для запуску установка і вихід на стабільні режими може зайняти час.
• Близький Схід/Південна Азія: очікується збільшення доступності продуктів через розширення потужностей (зокрема згадувалися Ірак, Іран, а також нові/розширені об’єкти в Індії).

5) Торговельні потоки: як “ламаються” старі маршрути

• Європа → Західна Африка: маршрут слабшає через самозабезпечення Нігерії (Dangote).
• Європа → США (Атлантичне узбережжя): потік слабшає не лише через майбутній ефект Мексики, а й через внутрішню логістику США:
  • перетоки з US Gulf Coast на US Atlantic Coast дедалі частіше йдуть через Colonial Pipeline (дешевше за морські перевезення в умовах обмежень Jones Act);
  • зріс непрямий маршрут US Gulf Coast → Багами (танк-ферми) з подальшим відправленням на східне узбережжя США: з 20–30 тис. бар./добу раніше до 60–70 тис. бар./добу у 2025 році.
• Азія стає “короткою ланкою” для покриття дефіцитів у специфічних сегментах, зокрема через складні вимоги до якості (згадувалася специфіка CARBOB для US West Coast) та фрахтову економіку (включно з витратами на Панамський канал).

6) На що дивляться у 2026 році: ризики та тригери волатильності

• Стабільність роботи меганпз:
  • Dangote: чи вдасться уникати повторення ремонтів/збоїв, що розгойдували ціни в 2025-му;
  • Dos Bocas: чи зможе й надалі підвищувати завантаження;
  • Balikpapan: коли RFCC вийде на стійкий високий рівень і реально зменшить імпорт Індонезії.
• Погодні ризики: можливі екстремальні хвилі спеки, які здатні знижувати переробні прогони (особливо в Південній Європі) у період пікового літнього попиту.
• Короткострокові імпульси попиту: у найближчі місяці згадувалося очікуване підсилення споживання в АТР через Місячний Новий рік і Рамадан.
• Довгостроково: EV-тренди та політика щодо етанольних домішок залишаються ключовими структурними факторами.

«Ринок бензину зрештою виявився визначеним нігерійськими фундаментальними чинниками… non-oxy crack піднявся до 26-місячного максимуму $28,50/бар. у середині листопада, але перед піком попиту в грудні маржа зійшла нанівець після зниження цін Dangote». — Джордж Меєр-Боннетт, заступник редактора Argus (переклад з англійської)

«У 2025 році електромобілі становили понад 30% продажів у Китаї, а plug-in гібриди — близько 20%… У деякі місяці понад 50% продажів припадало на “new energy vehicles”, що структурно тисне на попит на бензин». — Емма Пайк, аналітикиня Argus (переклад з англійської)

Джерело: Terminal
Першоджерело: Argus Media — Gasoline Markets Outlook 2026: Supply, Price & Cracks (Driving Discussions, 20 February 2026)

Photographer: PIUS UTOMI EKPEI/AFP

До червня 2025 року світовий ринок дизельного пального перейшов від дефіциту до профіциту. Європа швидко замістила втрату російського дизеля, а росія знайшла нових великих покупців. У травні 65% експорту дизеля з росії припало на чотири країни — Туреччину, Саудівську Аравію, ОАЕ та Бразилію. Бразилія імпортувала 54% свого загального обсягу дизеля з росії, майже повністю витіснивши постачальників із регіону Широкого Аравійського моря та скоротивши закупівлі зі США до нижньої межі історичного діапазону. Це призвело до перерозподілу світових потоків і зниження цінового тиску.

Глобальні зміни в постачанні дизеля

• Чотири найбільші імпортери російського дизеля у травні 2025 року забезпечили 65% його експорту.
• Бразилія наростила імпорт з росії до 54% свого загального обсягу дизеля, що майже повністю витіснило традиційні постачання з регіону Широкого Аравійського моря та зменшило частку імпорту зі США.
• Високі обсяги постачання з росії до Туреччини, Саудівської Аравії та ОАЕ повністю задовольнили їхні внутрішні потреби, вивільнивши значні обсяги власного виробництва для експорту до Європи.
• Експорт з росії у травні частково знижувався через планові ремонтні роботи на НПЗ.

Фактори зниження цінового тиску

• Введення в експлуатацію нових світових нафтопереробних потужностей.
• Слабка економічна активність у глобальному масштабі.
• Після завершення техобслуговування у травні 2025 року американські НПЗ вийшли на сезонно високий рівень виробництва, а низький внутрішній попит дозволив спрямувати значні додаткові обсяги дизеля до Європи.
• Потік дизельних партій із США у травні став одним із найбільших у сезон, що вплинуло на баланс європейського ринку.

Закриття азійсько-європейського арбітражу

• Європейський попит повністю задовольняється внутрішніми потоками та імпортом з Близького Сходу, що перекрило арбітраж із Азії.
• Часи, коли китайський дизель постачався до Європи, ймовірно, закінчилися надовго.
• Постачання дизеля з регіону Широкого Аравійського моря (Близький Схід і західне узбережжя Індії) після майже повної зупинки відновилося та за останні 28 днів до червня досягло 380 тис. бар./день, з потенціалом подальшого зростання.
• Липневі підвищення цін Саудівською Аравією на термінові партії нафти, на тлі оголошеного добровільного скорочення видобутку на 1 млн бар./день, додатково посилили тиск на азійські НПЗ.

Наслідки для ринку

• Зниження маржі азійських НПЗ через дешеві постачання та підвищення цін на нафту може призвести до скорочення переробки в Азії та, ймовірно, в Атлантичному басейні.
• Скорочення виробництва здатне збалансувати ринок і створити передумови для зростання цін і маржі у другій половині 2025 року.

«Європа без труднощів замістила втрату російського дизеля, а росія знайшла нових покупців, збільшивши обсяги експорту» — Девід Вех, головний економіст (переклад з англ.).

Джерело: Terminal

За матеріалами: vortexa.com (адаптовано)

Останній тиждень травня 2025 року приніс значні зміни на ринку скрапленого нафтового газу (LPG) у Європі. Зниження цін, зміни в торговельних потоках та геополітичні фактори формують нову реальність для учасників ринку.

Ключові тенденції тижня

• Зниження цін на LPG: Saudi Aramco та Sonatrach оголосили про зниження офіційних цін на пропан і бутан на червень 2025 року. Зокрема, ціна на пропан знижена на $10 до $600 за тонну, а на бутан — на $20 до $570 за тонну. Sonatrach знизила ціну на пропан на $45 до $445 за тонну, а на бутан — на $55 до $435 за тонну.
• Зміни в торговельних потоках: На тлі санкцій ЄС проти російського LPG, які набули чинності в грудні 2024 року, спостерігається зростання імпорту LPG з США до Європи. У першому кварталі 2025 року експорт LPG з США до Середземномор’я перевищив поставки до Північно-Західної Європи.
• Скорочення споживання в Європі: Очікується зниження загального споживання LPG у Європі до 31,9 млн тонн у 2025 році з 33,18 млн тонн у 2024 році. Основною причиною є зменшення попиту з боку нафтохімічної промисловості.
• Вплив геополітики: Торговельні напруження між США та Китаєм призвели до перенаправлення американського LPG з Китаю до Європи та інших регіонів Азії. Це створює нові можливості для європейських імпортерів, але також підвищує конкуренцію на ринку.

Джерело: Terminal
За матеріалами: Reuters, OPIS

Додаткові джерела інформації по темі:

* Reuters: Sonatrach and Saudi Aramco cut June LPG prices by 2-11%
* OPIS: Europe LPG Market Eyes Waning Petrochemicals as Geopolitical Risks Climb in 2025
* Reuters: Sino-US trade war redrawing global LPG trading outlook