Європейський спотовий ринок етанолу завершив тиждень зі зниженням цін на фоні конкуренції між учасниками торгів. Попри високу активність на паперовому ринку, спотові котирування продовжують демонструвати тиск через доступніші пропозиції.

Цінова динаміка і торги

Фізична оцінка спотового ринку T2 Ethanol FOB ARA наприкінці тижня знизилася на €8.25/куб.м — до €589.75/куб.м на фоні конкурентної середньої пропозиції на €590/куб.м.

• На середину липня (12–16 липня) були зафіксовані пропозиції та угоди по €590/куб.м і €589/куб.м.
• На паперовому ринку спостерігалася активність із різними періодами поставок:
  • Серпень/вересень: угоди на +€2/куб.м
  • Вересень/листопад: +€4/куб.м
  • Вересень/грудень: +€7/куб.м
  • Q4/Q1: +€10/куб.м
  • Вересень: зростання з €600/куб.м до €601/куб.м

Маржі переробки

Теоретичні спотові маржі переробки для кукурудзяних заводів знизилися на €9.22/куб.м — до €143.30/куб.м. Для пшениці також зафіксовано падіння маржі на €5.77/куб.м — до €162.13/куб.м.

Висновок

Європейський ринок етанолу продовжує демонструвати високий рівень ліквідності на паперових угодах попри тиск конкурентних пропозицій у фізичному сегменті. Зниження маржі переробки підсилює ризики для виробників у найближчій перспективі.

Джерело:

Terminal

За матеріалами: Quantum Commodity Intelligence

Замовити тижневий звіт по ринку

Оперативна інформація по ринках пального

Попри торговельну війну США та Китаю, а також геополітичну напругу на Близькому Сході, обсяги торгівлі нафтовими деривативами на біржі ICE досягли історичного максимуму. Це відбулося на тлі суттєвої волатильності цін на нафту.

Рекордні обсяги торгівлі на тлі геополітичної напруги

У другому кварталі 2025 року загальний обсяг угод з нафтовими ф’ючерсами та опціонами на Intercontinental Exchange (ICE) сягнув 219,3 млн лотів, перевищивши попередній рекорд у 181,5 млн лотів у першому кварталі.

• 99,5 млн лотів припало на ф’ючерси на нафту Brent
• 20,3 млн лотів — на опціони на Brent
• 30 млн лотів — на West Texas Intermediate (WTI Cushing)
• 3,2 млн лотів — на Midland WTI (HOU) Futures

Цінова динаміка була вражаючою: 5 травня ціни Brent впали до чотирирічного мінімуму $60,23 за барель, але вже 19 червня сягнули $78,85 — найвищого рівня з січня.

Причини волатильності ринку

• У квітні президент США Дональд Трамп оголосив масштабні імпортні тарифи, що викликало відповідь Китаю та побоювання рецесії.
• На початку травня OPEC+ прискорила нарощування видобутку, що спричинило падіння цін Brent до найнижчого рівня з лютого 2021 року.
• Водночас війна між Ізраїлем та Іраном наприкінці червня знову підштовхнула ціни до шестимісячного максимуму.

Хеджування як стратегія управління ризиками

«Я думаю, що активність хеджування відіграла роль: коли ціна Brent знизилася до $60 за барель, споживачі нафти, такі як авіакомпанії, почали хеджувати, а коли в середині червня ціна різко зросла, хеджуватися вирішили й нафтовидобувні компанії», — зазначив аналітик UBS Джованні Стауново. «Водночас інвестори намагалися або займати позиції, що враховують побоювання щодо зростання (short), або позиції, пов’язані з інфляційними ризиками через тарифи (long)», — додав він.

Джерело: Terminal.
За матеріалами: Reuters

Замовити тижневий звіт по ринку

Оперативна інформація по ринках пального

Попри відносне покращення фундаментальних показників ринку пропану, середньострокові цінові перспективи для трейдерів і роздрібних постачальників у США залишаються обмеженими. Поточні котирування на зимовий період 2025–2026 років не надто привабливі порівняно з довгостроковими історичними цінами, хоча ситуація могла б бути й гіршою.

Цінові орієнтири і ризики для трейдерів

• Середня ціна на зиму 2025–2026 років у Мон-Белв’ю (MB) та Конвеї становить 84 центи за галон, що на 10–11 центів вище за 10-річну середню.
• Лише в 3 з останніх 10 зим фактичні ціни були вищими за поточні форвардні котирування — наприклад, у 2014–2015 роках — 118,1 ц/гал, у 2021–2022 — 108,3 ц/гал.
• Ризик для трейдерів полягає в тому, що у 3 з 10 останніх зим ціни опускались до середини 40-х центів, тож фіксація нинішніх контрактів може виявитися збитковою.

Запаси та вплив геополітики

• Запаси пропану в США за останні три тижні зросли значно вище за середнє п’ятирічне значення, що зняло ціновий тиск попри зростання котирувань нафти.
• Ціна WTI зросла на $14,05 за барель у червні, тоді як пропан подорожчав лише на 11% завдяки поліпшенню внутрішніх факторів.
• Геополітична напруга — зокрема загострення між Іраном та Ізраїлем — підвищила ризики перебоїв з нафтовим експортом, що вплинуло на форвардні криві нафтових контрактів.

Форвардні криві і перспективи на майбутнє

• Ціни на зиму 2026–2027 оцінюються на рівні 74 центи, що лише трохи нижче від нинішнього сезону, але ще не дотягують до «зони вигідної покупки».
• Контракти на 2027–2028 роки мають ціну 73 центи — на рівні 10-річної середньої — отже, лише незначно вигідні.

Джерело: Terminal
За матеріалами: lpgasmagazine.com
Додаткові джерела інформації: EIA – Weekly U.S. Propane Prices, Reuters – Oil Market News

Замовити тижневий звіт по ринку

Американські запаси пропану демонструють суттєве зростання, однак це не гарантує стабільності ринку через регіональні дисбаланси та нестабільні темпи експорту.

Ситуація на ринку пропану США

• За тиждень, що завершився 30 травня, запаси пропану в США збільшилися на 6,844 млн барелів, за даними EIA.
• 5,619 млн барелів із цього обсягу становили готові до реалізації (RFS) запаси.
• Сукупний обсяг досяг рівня, що на 1,14% перевищує середнє за останні 5 років, хоча все ще на 10% нижче від торішнього показника.

Регіональний дисбаланс

• Основне зростання відбулося на узбережжі Мексиканської затоки, де запаси перевищили як тогорічний рівень, так і п’ятирічне середнє значення.
• Середній Захід демонструє значний дефіцит запасів — на 30,1% менше за аналогічний період минулого року та на 11,28% нижче за середній показник останніх п’яти років.
• Східне узбережжя також відстає — запаси нижчі на 1,54 млн барелів у річному вимірі.

Скепсис трейдерів щодо даних EIA

• Готові до реалізації (RFS) запаси залишаються на 27,9% нижчими за тогорічний рівень, що посилює невизначеність на ринку.
• Суттєве поповнення стало можливим завдяки раптовому скороченню експорту на 918 тис. барелів/день, що еквівалентно двом великим суднам щодня.
• Експерти сумніваються, що це падіння експорту буде тривалим, і очікують відновлення експорту та відповідно менших темпів накопичення у наступних звітах EIA.

Реакція ринку

• Ціни на пропан спочатку знизились після оприлюднення звіту, однак вже наступного дня знову зросли і перевищили динаміку сирої нафти.
• Поточна поведінка трейдерів свідчить про відсутність впевненості у стабільності позитивної динаміки запасів.
• Якщо темпи накопичення залишаться хоча б середніми, це може стримати зростання цін, але це залежить від подальших показників EIA та погодних умов.

«Інвентарі виглядають значно краще, ніж тижнем раніше, але чи залишаться вони такими після кількох наступних звітів EIA?» — Марк Рашал, директор досліджень і публікацій, Cost Management Solutions

Джерело: Terminal
За матеріалами: LPGas Magazine
Додаткові джерела інформації: EIA Weekly Petroleum Status Report, Cost Management Solutions