Зміни фіскального середовища та нові інвестиції підтримують стабільність нафтовидобутку в регіоні

Австралія, Індонезія, Індія та Катар

Австралія: Прогнозується, що видобуток нафти в Австралії знизиться з 370 тис. барелів на добу (тис. б/д) до 300 тис. б/д у 2030 році. Основним чинником падіння стане вичерпання ресурсів у басейні Карнарвон. Найперспективнішим новим джерелом вважався проєкт Dorado від компанії Santos з потенціалом 80 тис. б/д, однак його реалізацію відкладено до завершення повторної оцінки ресурсів басейну Bedout.

Статистичні дані по Ізраїлю у звіті IEA надані відповідними ізраїльськими органами. Їх використання в матеріалах ОЕСР не впливає на міжнародно-правовий статус Голанських висот, Східного Єрусалима та ізраїльських поселень на Західному березі.

Індонезія: Поточний рівень видобутку нафти становить 590 тис. б/д і до кінця десятиліття очікується його зростання до 620 тис. б/д. Це стало можливим завдяки реформам фіскального режиму, які підвищили частку доходу виробників до 75–95% (раніше були випадки з нульовою винагородою). Також пришвидшено процес буріння розвідувальних свердловин і оптимізовано програми збільшення нафтовіддачі (EOR). Нові інвестиції від Petronas, Eni та PetroChina відкривають додатковий потенціал зростання видобутку в середньостроковій перспективі.

Індія: Країна також оновила фіскальні умови в рамках десятої ліцензійної кампанії Open Acreage Licensing Policy (OALP X). Нові умови гарантують більшу передбачуваність і стабільність для інвесторів. Було скасовано податок на надприбутки та введено стимули для раннього початку видобутку. До нормативної бази додано легку щільну нафту та сланцевий газ.

Нові партнерства між індійськими держкомпаніями та західними гравцями підтримують позитивний настрій на ринку. Зокрема, Oil India Ltd підписала угоди з Petrobras та TotalEnergies, а ONGC (Oil and Natural Gas Corporation Ltd) уклала контракт із дочірньою компанією BP на надання технічних послуг. Незважаючи на це, очікується незначне скорочення видобутку – на 30 тис. б/д до 670 тис. б/д до 2030 року.

Катар: У 2024 році країна збільшила видобуток на 40 тис. б/д – до 1,8 млн б/д. До 2030 року очікується зростання ще на 610 тис. б/д, головним чином завдяки виробництву конденсату з нових шести LNG-терміналів: чотирьох у проєкті North Field East (NFE) та двох у North Field South (NFS). Вони додадуть на ринок 370 тис. б/д конденсату та супутні обсяги NGL. Перші два термінали NFE планують ввести в експлуатацію у середині 2026 року.

Очікується також незначне зростання видобутку сирої нафти з 620 до 650 тис. б/д завдяки модернізації проєкту Al Shaheen, яким опікується North Oil Company – спільне підприємство TotalEnergies та QatarEnergy.

Джерело: Terminal

За матеріалами: IEA 

Замовити тижневий звіт по ринку

Світові інвестиції в розвідку і видобуток нафти й газу скорочуються на 4% у 2025 році, попри зростання активності на Близькому Сході та у державних компаній. На перший план виходять ефективність, прибутковість і обережність, що формують нову інвестиційну дисципліну на тлі нестабільності цін та ринків.

Upstream 

Світові капітальні витрати у секторі upstream (розвідка і видобуток нафти й газу) у 2025 році знизяться на 4% — до близько 565 млрд доларів США, головним чином за рахунок зменшення інвестицій з боку незалежних сланцевих виробників у США. Інвестиції в нафтову галузь скоротяться майже на 6% — до 420 млрд дол., тоді як витрати на газ зростуть на 3% — до 145 млрд дол. Коливання цін на нафту, волатильність фінансових ринків та торговельна невизначеність можуть додатково вплинути на вартість проєктів та рішення щодо інвестицій.

У 2024 році світові витрати в сегменті upstream залишилися майже незмінними в номінальному вираженні — на рівні 590 млрд доларів США, але зменшилися на 10 млрд у реальному вираженні порівняно з 2023 роком. Хоча номінальні витрати у 2023–2025 роках є найвищими з 2015 року, у реальному вимірі вони все ще нижчі за рівень 2019 року.

Інвестиції у сектор upstream продовжують відображати обережний підхід до розміщення капіталу, який став нормою з 2015 року. Компанії більше не прагнуть агресивного зростання, натомість фокусуються на дисципліні капіталовкладень, прибутковості та оптимізації витрат. Цей підхід лише посилився за останні 12 місяців.

Капітальні витрати у розвідці і видобутку: регіональний фокус

Пріоритет у фінансуванні надається перспективним і недорогим басейнам, зокрема в Західній Африці, на глибоководді Латинської Америки та в зоні федерального шельфу США. У розвинених офшорних регіонах буріння зосереджується поблизу наявної інфраструктури для зниження вартості розробки. Попри загальну тенденцію до стриманості, інвестиції в сектор upstream зростають на Близькому Сході та в окремих великих нафтових компаній, що вказує на довгострокову стратегічну орієнтацію на розробку ресурсів.

Хто інвестує найбільше?

Зростання інвестицій у 2024 році зосереджене переважно на проєктах національних нафтових компаній (NOC) Близького Сходу, Китаю та Америки. Близькосхідні та азійські NOC забезпечили понад 60% світових капіталовкладень у цьому десятилітті — на 10% більше, ніж десять років тому. Saudi Aramco збільшила свої витрати на 19% рік до року — до 39 млрд доларів у 2024 році, головним чином для підтримки видобутку на рівні 12 млн бар./добу та розвитку видобутку газу, NGL та конденсату. У ОАЕ компанія ADNOC планує підвищити видобуток нафти до 5 млн бар./добу до 2027 року, інвестуючи 150 млрд дол. протягом 2024–2027 років.

Міжнародні нафтові компанії (IOC) у 2024 році підтримували стабільний рівень інвестицій, який залишиться незмінним і в 2025-му. Однак це все ще значно нижче рівнів десятирічної давності через скорочення офшорних проєктів та зниження витрат — індекси витрат у 2024 році залишаються на рівні 80% від 2014-го.

Сланцева нафта США: менше витрат, більше ефективності

Незалежні компанії у США частково відновили інвестиції з 2020 року, але їхні витрати залишаються нижчими за доковідний рівень як у реальному, так і в номінальному вимірі, оскільки інвестиції в сланцеву нафту (LTO) не повернулися повністю. Аналіз ефективності буріння у США демонструє, що з 2014 року завдяки зростанню продуктивності вдалося зекономити сукупно 220 млрд доларів інвестицій, з яких 60 млрд — лише у 2024 році. Інакше кажучи, якби ефективність операцій буріння і завершення свердловин залишилася на рівні 2014 року, витрати сланцевих компаній США у 2024 році становили б 175 млрд доларів, а не 115 млрд.

Джерело: Terminal

За матеріалами: IEA

Замовити тижневий звіт по ринку

Світовий попит на нафту, за прогнозом, зросте на 2,5 млн барелів на добу в період із 2024 по 2030 роки, досягнувши плато на рівні близько 105,5 млн барелів на добу наприкінці десятиліття. Водночас річне зростання сповільниться: з приблизно 700 тис. барелів на добу у 2025–2026 роках до незначного приросту у наступні роки. У 2030 році очікується навіть невелике зниження.

Основні причини — уповільнення глобального економічного зростання через напруженість у торгівлі та бюджетні дисбаланси, а також прискорене витіснення нафти у транспортному й енергетичному секторах.

Електромобілі

Попри окремі труднощі, глобальні продажі електромобілів продовжують вражаюче зростати: у 2024 році їх продано понад 17 мільйонів, а у 2025 році очікується понад 20 мільйонів — це близько чверті від загального обсягу продажів автомобілів. Згідно з доповіддю IEA «Global Electric Vehicle Outlook 2025», електромобілі витіснять близько 5,4 млн барелів нафти на добу до 2030 року. Енергетика також активніше відмовляється від нафти, особливо в Саудівській Аравії, де її замінюють газ і ВДЕ — це буде найбільше національне скорочення попиту на нафту до кінця десятиліття.

Нафтохімічна промисловість

Із подальшою диверсифікацією транспорту та генерації електроенергії, з 2026 року головним джерелом зростання попиту на нафту стане нафтохімічна промисловість. Це пов’язано зі зростанням споживання природних газових рідин (NGL). Лідерами у розвитку нафтохімії виступають Китай і США, тоді як Європа та деякі країни Азії втрачають позиції. До 2030 року виробництво полімерів і синтетичних волокон вимагатиме 18,4 млн барелів нафти на добу — понад одну шосту всього споживання. Попит на нафту як паливо, без урахування нафтохімії та біопалива, може досягти піку вже у 2027 році.

Сильне зростання попиту в країнах, що розвиваються, та на ринках, що формуються, на рівні 4,2 млн барелів на добу у 2024–2030 роках, різко контрастує зі скороченням у розвинених країнах. Азіатські ринки домінують: Індія продемонструє найбільше зростання — близько 1 млн барелів на добу, також зростає споживання в Південно-Східній Азії. Натомість країни ОЕСР скоротять споживання на 1,7 млн барелів на добу до 2030 року.

Прогноз

Загальна картина світового попиту майже не змінилася з торішнього прогнозу, проте спостерігаються важливі зміни серед двох найбільших споживачів. Очікується, що у Китаї попит у 2030 році буде лише трохи вищим, ніж у 2024-му — раніше прогнозувалося зростання на 1 млн барелів. Натомість у США — найбільшому споживачі нафти — через нижчі ціни на бензин і уповільнення зростання продажу електромобілів прогноз підвищено на 1,1 млн барелів на добу у порівнянні з торішнім звітом.

Джерело: Terminal

За матеріалами: IEA

Замовити щотижневий звіт по ринку у форматі PDF

Очікуване зниження цін на нафту та слабші прогнози попиту призведуть до скорочення інвестицій у нафтовидобувний сектор у 2025 році на 6% — це стане першим падінням рік до року після обвалу у період Covid-19 та найбільшим з 2016 року.

Песимізм інвесторів охопив сектор upstream

Початкові прогнози компаній щодо 2025 року передбачали стабільний рівень витрат на upstream-напрям (видобуток нафти й газу), але подальше зниження цін на нафту змінило очікування інвесторів:

• Загальні інвестиції в нафтовидобувний сектор у 2025 році очікуються на рівні менше 570 млрд доларів, що приблизно на 4% менше, ніж у 2024-му.
• Витрати на видобуток нафти знизяться, тоді як інвестиції в газові родовища залишаться на рівні попереднього року.
• Близько 40% усіх витрат буде спрямовано на уповільнення падіння видобутку на наявних родовищах.
• Інвестиції в нафтопереробку у 2025 році скоротяться до найнижчого рівня за останнє десятиріччя.

Інвестиційна активність у нафтопереробку у 2025 році досягне мінімуму за останні десять років

Такі тенденції вказують на стриманий настрій учасників ринку на тлі економічної невизначеності та очікуваного зниження глобального попиту.

Джерело: Terminal
За матеріалами: Wood Mackenzie, Reuters
Додаткові джерела інформації: S\&P Global, IEA