Відновлення судноплавства через Ормуз знімає частину геополітичної премії, але баланс 2026 року залежить від повернення видобутку

Reuters повідомило 30 червня, що середній прогноз Brent на 2026 рік у новому опитуванні становить $84,50 за барель проти $90,44 за барель у попередньому місяці. Прогноз WTI знижено до $79,49 за барель проти $84,63 за барель. Обидва показники переглянуто вниз більш ніж на 6% порівняно з травнем.

За даними Reuters, еталонні ціни відступили від пікових рівнів понад $126 за барель для Brent і майже $120 за барель для WTI. У середньому аналітики очікують, що Brent знизиться приблизно з $84 за барель у третьому кварталі 2026 року до близько $79 за барель у четвертому кварталі, а до середини 2027 року перейде до середини діапазону $70 за барель.

Під час конфлікту закриття Ормузької протоки, за матеріалом Reuters, заблокувало майже п’яту частину глобального постачання нафти, спричинивши різке скорочення запасів і дефіцит ринку. Після поновлення руху через протоку частина цієї премії за ризик почала зникати.

«Основна частина геополітичної премії за ризик уже зникла», — зазначив аналітик UniCredit Тобіас Келлер, додавши, що відновлення близькосхідних потоків і слабший попит, імовірно, обмежуватимуть потенціал зростання цін.

Керівник товарних досліджень LBBW Франк Шалленбергер заявив Reuters, що за нормалізації руху через Ормузьку протоку нафтовий ринок повернеться до профіциту, а ціни продовжать знижуватися у другій половині 2026 року.

«Наші оцінки балансу на 2026 рік показують дефіцит ринку приблизно на 2 млн барелів на добу і повернення до невеликого профіциту приблизно на 1 млн барелів на добу в четвертому кварталі 2026 року, якщо видобуток у Затоці відновиться майже до нормального рівня», — сказала керівниця європейських досліджень нафти й газу HSBC Кім Фюстьє.

Reuters також навів перший огляд Міжнародного енергетичного агентства на 2027 рік, у якому очікується збільшення глобального постачання на 8 млн барелів на добу за зростання попиту на 2 млн барелів на добу. За оцінками учасників опитування, зростання попиту на нафту у 2026 році може скоротитися приблизно на 1,0–2,0 млн барелів на добу.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Середня ціна бензину в США становить $2,94 за галон, що на $0,21 менше, ніж торік. Попри аварії на нафтопереробних заводах, сезонні ремонти та загрозу ескалації конфлікту між США та Іраном, ринок залишається відносно збалансованим. Водночас аналітики попереджають: у разі військової операції під ризиком може опинитися до 20 млн барелів на добу морського транспортування нафти.

Стійкість роздрібного сегмента на тлі турбулентності

Американський ринок моторного пального демонструє відносну стабільність навіть в умовах комплексних викликів — від зимових штормів до геополітичної напруги та торговельної невизначеності.

Ціни на АЗС: динаміка року

• $2,94 за галон звичайного бензину станом на понеділок — дані автомобільного клубу AAA.
• $3,15 за галон — рівень аналогічного періоду минулого року.
• Прогноз Управління енергетичної інформації США (EIA): $2,91 за галон у середньому за рік проти $3,10 у 2025 році.

Галон — це 3,785 літра.

Запаси та попит: баланс зберігається

• Запаси моторного бензину за тиждень до 13 лютого були на 3,5% вищими, ніж торік.
• Обсяг нафтопродуктів, відвантажених на ринок (індикатор попиту), зріс на 4,1% у річному вимірі.

Таким чином, попри локальні перебої, критичного дефіциту на ринку не спостерігається.

Фактор НПЗ: аварії, пожежі та планові ремонти

Лютий позначився низкою технічних інцидентів на нафтопереробних заводах (НПЗ), що тимчасово знижували обсяги виробництва.

Технічні перебої

• Незапланована зупинка на НПЗ у Боргері (Техас), оператор — Phillips 66. Потужність — 140 тис. барелів на добу.
• Плановий двомісячний ремонт НПЗ Marathon в Ель-Пасо (Техас) — 131 тис. барелів на добу.
• Пожежа 9 лютого на НПЗ Valero в Ардморі (Оклахома) — 91,5 тис. барелів на добу, повна зупинка.
• Зупинка НПЗ Marathon у Кетлеттсбурзі (Кентуккі) 10–13 лютого через перебої з електропостачанням — 255 тис. барелів на добу.

Весняні профілактичні роботи вже досягли піку. За даними IIR Energy, подальші планові зупинки не перевищать 1 млн барелів на добу до кінця сезону.

Каліфорнійський парадокс

Після закриття НПЗ у Бенішії, який працював з 1969 року, Каліфорнія змушена імпортувати пальне навіть із Багамських островів. Це демонструє вразливість регіональних ринків у разі скорочення внутрішніх потужностей.

Нафта і геополітика: ризик 20 млн барелів на добу

Ключовим чинником невизначеності залишається ситуація навколо Ірану.

• WTI (West Texas Intermediate) — базовий американський сорт нафти — зріс на 16% від початку року.
• Аналітики EIA очікують зниження ціни WTI нижче $50 за барель наступного року.
• У разі військової ескалації під ризиком може опинитися 20 млн барелів на добу морського транспортування сирої нафти.

«Вплив був би глибоким», — зазначив аналітик PVM Тамаш Варга щодо потенційної військової операції.

Попри те, що енергетичний сектор формально не потрапив під тарифні обмеження, невизначеність у суміжних галузях, зокрема сталевій, створює додаткові ризики для інвестицій та логістики.

Джерело: Terminal
За матеріалами: IIR