Скорочення російського експорту та запроваджена до кінця липня заборона на вивезення дизпального посилили дефіцит пропозиції на світовому ринку. Відвантаження дизельного пального й газойлю з росії упродовж 1–10 липня становили лише 234 тис. барелів на добу проти 400 тис. у червні. Премія європейського низькосірчистого газойлю до Brent досягла рекордних $60,77 за барель, а Європа зіткнулася з посиленням конкуренції за альтернативні партії.

Російські відвантаження скоротилися до 234 тис. барелів на добу

Заборона експорту дизельного пального, запроваджена росією 8 липня для підтримання внутрішнього ринку, загострила глобальний дефіцит середніх дистилятів. Обмеження має діяти до 31 липня, хоча для окремих раніше погоджених напрямків передбачено винятки.

Ще до введення заборони російські відвантаження стрімко скорочувалися через зниження переробки, внутрішній дефіцит пального та пошкодження НПЗ унаслідок українських атак. росія залишається другим після США найбільшим експортером дизельного пального, тому випадіння її обсягів змінює баланс навіть на ринках, які безпосередньо не купують російські нафтопродукти.

Таким чином, на початку липня російські відвантаження були більш ніж утричі меншими за середній рівень 2025 року. Заборона закріпила вже наявне скорочення пропозиції та позбавила світовий ринок можливості швидко відновити російський експорт.

Премія європейського газойлю до Brent встановила рекорд

Європейські ф’ючерси на низькосірчистий газойль відреагували зростанням премії до Brent до $60,77 за барель. Ця різниця між вартістю готового нафтопродукту та сирої нафти є показником напруженості продуктового ринку й наближеним індикатором маржі нафтопереробки.

У США ф’ючерси на дизельне пальне з ультранизьким умістом сірки зросли на 11% — до $154 за барель. Їхня премія до WTI досягла $80 за барель. Одночасне збільшення спредів у США та Європі свідчить, що проблема полягає не лише у вартості сирої нафти, а в обмеженій спроможності НПЗ забезпечити ринок необхідними обсягами готового пального.

Додатковий тиск створило скорочення запасів у США. Станом на 3 липня вони зменшилися більш ніж на 4,5 млн барелів — до 97,8 млн барелів, що на 6% нижче середнього рівня за п’ять років. Запаси дизпального у регіоні Амстердам — Роттердам — Антверпен також залишалися істотно нижчими за звичайний для цього періоду діапазон.

Європа конкуруватиме за американські партії з Туреччиною та Бразилією

Європейський Союз і Велика Британія не імпортують російське пальне, однак припинення експорту з росії скорочує загальну пропозицію на світовому ринку. Традиційні покупці російського дизпального, зокрема Туреччина та Бразилія, змушені шукати заміну у США, на Близькому Сході та в інших експортних центрах.

Це безпосередньо посилює конкуренцію за американські партії, які після перебоїв у проходженні Ормузької протоки стали одним із головних джерел додаткового пального для ЄС і Великої Британії. Перенаправлення американського дизпального до Латинської Америки або Туреччини означає зменшення кількості вантажів, доступних європейським покупцям.

Додатковим ризиком залишається Китай. Послаблення китайських обмежень на експорт нафтопродуктів у липні могло б частково збільшити азійську пропозицію, однак нове загострення на Близькому Сході робить продовження такого експорту в серпні непевним.

Структурні передумови нинішньої ситуації «Термінал» раніше розглядав у матеріалі про те, як санкційний контроль ЄС і залежність від постачання з Індії та Туреччини підвищують напруженість на ринку дизпального. Інші матеріали про ціни, переробку та логістику зібрано в рубриці «Дизельне паливо».

Джерела: Reuters: Russia’s diesel export ban deepens global supply crunch, Reuters: Russia bans diesel exports to ensure domestic supply.

Los Angeles Times із посиланням на Bloomberg повідомила 11 липня, що бензин, дизельне пальне та авіаційне пальне знову дорожчають, хоча ціни на сиру нафту знижуються. Розрив між вартістю нафтопродуктів і сирої нафти досяг рекордних рівнів у США та інших регіонах.

Високе завантаження НПЗ не ліквідує дефіцит, якщо запаси продовжують скорочуватися

Матеріал Los Angeles Times від 11 липня описує рідкісне розходження між цінами на сиру нафту і нафтопродукти. За даними видання, глобальні нафтові бенчмарки майже стерли ціновий сплеск, спричинений війною в Ірані, але готове пальне залишається дорогим через дефіцит пропозиції.

Серед ключових причин названо російську заборону на експорт дизельного пального, відновлення бойових дій навколо Ормузької протоки та низькі запаси. За оцінкою матеріалу, росія є другим найбільшим експортером дизельного пального у світі після США та забезпечує 11% глобальних відвантажень.

Видання зазначає, що країни, які покладалися на російське пальне, зокрема Бразилія і Туреччина, останніми днями конкурують за неросійські обсяги. Це має значення для Європи, оскільки ринок дизельного пального є глобальним: дефіцит в одному регіоні впливає на премії та доступність вантажів в інших.

Окремий ризик для Європи — спека. За даними матеріалу, високі температури можуть обмежувати здатність європейських НПЗ працювати на повну потужність: через обмеження систем охолодження та конденсації виробництво може скорочуватися до 15% під час теплової хвилі.

«НПЗ уже працюють із дуже високим рівнем завантаження. І все ж запаси продовжують скорочуватися», — заявив Jamie Torrance, який керує торгівлею дизельним і авіаційним пальним у Trafigura Group.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Los Angeles Times / Bloomberg.

Argus 8 липня повідомив про відкриття арбітражу для великої партії бітуму з Середземномор’я до Азійсько-Тихоокеанського регіону. За даними видання, ситуація пов’язана не лише з цінами на бітум, а й зі зміною структури переробки на НПЗ через втрату частини близькосхідної сировини, придатної для виробництва важких продуктів.

Motor Oil Hellas перейшла на легшу нафту і виробляє більше дизелю

За даними Argus, танкер Blacksmith дедвейтом 30 100 т, який оперує Trafigura, завантажив 28 600 т бітуму в Аліазі, Туреччина, 17 червня і має прибути до Tanjung Langsat у Малайзії близько 10 липня. Trafigura має сховище у Tanjung Langsat поблизу Сінгапуру.

Сингапурські ціни 3 липня були на $184 за тонну вищими за індекс Argus Mediterranean bitumen на умовах fob. На початку червня спред становив близько $10 за тонну на користь Сінгапуру. 8 липня добова оцінка fob Singapore ABX 1 досягла $610 за тонну.

Argus зазначає, що пропозиція бітуму в Середземномор’ї останніми тижнями була обмеженою, особливо з Греції. Причина — втрата значної частини близькосхідної сировини, яка підходить для виробництва бітуму. Грецький НПЗ Motor Oil Hellas перейшов на легшу нафту і почав виробляти більше авіаційного пального та дизелю, але менше важких продуктів, зокрема бітуму.

Для ринку дизельного пального це важливий сигнал: у відповідь на сировинні обмеження НПЗ змінюють продуктову корзину, посилюючи випуск середніх дистилятів там, де це дозволяє конфігурація переробки.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Argus Media.

Китай дозволив приватному нафтопереробнику Zhejiang Petrochemical Co відновити експорт пального після більш ніж тримісячної паузи. Китайські НПЗ планують у липні експортувати приблизно 3 млн метричних тонн бензину, дизельного пального та авіапального. Про це повідомило агентствто Reuters 8 липня.

Збільшення китайського експорту може посилити конкуренцію на азійському ринку транспортного пального

За даними Reuters, Пекін зняв частину обмежень на експорт нафтопродуктів на решту липня. Обмеження були запроваджені в березні, коли влада прагнула захистити внутрішні постачання. Reuters зазначає, що пом’якшення режиму експорту має послабити ціни на транспортне пальне в регіоні, який зіткнувся з інфляційним тиском після обмеження китайських відвантажень.

Дозвіл на експорт отримала Zhejiang Petrochemical Co, контрольний пакет якої належить Rongsheng Petrochemical. До цього компанія не експортувала пальне понад три місяці. Міністерство торгівлі Китаю, Національна комісія з розвитку та реформ і Rongsheng Petrochemical не надали Reuters негайного коментаря.

За даними джерел Reuters, у попередні місяці лише державні компанії могли експортувати бензин, дизельне пальне та авіапальне, подаючи щомісячні заявки на обсяги. У липні китайські переробники планують поставити на зовнішні ринки близько 3 млн метричних тонн цих продуктів, включно з бондовими постачаннями до Гонконгу та Макао. Це приблизно відповідає середньому торішньому місячному обсягу експорту.

Reuters наводить попередні оцінки трейдерів, за якими липневий експорт бензину може перевищити 400 тис. метричних тонн, дизельного пального — становити 600–700 тис. тонн, а авіапального — близько 1,9 млн тонн. Експортна маржа бензину та дизельного пального цього тижня становила близько 1 000 юанів за тонну або більше. Reuters подає еквівалент $147,10 за тонну за курсу $1 = 6,7980 юаня.

Консалтингова компанія FGE NexantECA очікує, що переробники, найімовірніше, використають доступні експортні квоти. Водночас джерела Reuters зазначили, що поки незрозуміло, чи продовжиться послаблення експортного режиму в серпні.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Reuters 30 червня повідомило про зміну експортних мит на нафтопродукти в Індії з 1 липня 2026 року. Рішення стосується дизельного пального, авіаційного турбінного пального і бензину та відображає податкову реакцію уряду на зміну глобальних цін на нафту.

Податкові рішення Індії спрямовані на баланс між експортом пального та внутрішнім постачанням

За даними Reuters, мито на експорт дизельного пального знижено до 8,5 рупії за літр із 14 рупій за літр. Мито на авіаційне пальне знижено до 7,5 рупії за літр із 12,5 рупії за літр. Натомість експортне мито на бензин підвищено до 4 рупій за літр із 1,5 рупії за літр.

Нові ставки набирають чинності з 1 липня. Reuters зазначило, що підвищення мита на бензин спрямоване на забезпечення внутрішнього постачання. Зниження мит на дизель і авіапальне відбулося на тлі різкого падіння нафтових цін від піків понад $126 за барель, оскільки послаблення геополітичної напруги та відновлення судноплавних потоків через Ормузьку протоку зменшили побоювання тривалих порушень постачання.

Агентство також повідомило, що пільга, яка раніше діяла для експорту бензину, дизельного пального й авіаційного турбінного пального державними нафтовими компаніями до Непалу, Бутану, Бангладеш і Шрі-Ланки, тепер поширена також на Маврикій і Мальдіви.

Для ринку нафтопродуктів це приклад того, як уряди змінюють податкову складову ціни та правила експорту після різкої зміни нафтової кон’юнктури. У джерелі не наведено окремих даних про прямий вплив цього рішення на LPG.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Reuters повідомило 22 червня, що імпорт сирої нафти до Азії у червні відновлюється, але нафтопродукти залишаються дефіцитнішими. За оцінкою Kpler, імпорт нафти до Азії має зрости до 22,18 млн барелів на добу проти 20,35 млн барелів на добу у травні.

Проблема ринку зміщується від доступності сирої нафти до дефіциту готового пального

Попри відновлення імпорту нафти, азійські потоки світлих і середніх дистилятів ще не повернулися до докризового рівня. Reuters із посиланням на Kpler повідомило, що експорт цих продуктів з Азії у червні очікується на рівні 9,20 млн барелів на добу. Це вище за 6,99 млн барелів на добу у травні та 6,28 млн барелів на добу у квітні, але на 13% нижче за 10,56 млн барелів на добу до конфлікту.

Запаси нафтопродуктів у багатьох країнах були скорочені, а дизельне пальне та бензин залишаються напруженими сегментами. Reuters навело цінові індикатори Сінгапуру: станом на 19 червня авіапальне коштувало $112,49 за барель, що на 20,4% вище за $93,45 до війни; газойль — $111,61 за барель, або на 22,1% вище за $91,42; бензин — $103,56 за барель, або на 30,6% вище за $79,30.

Маржа переробки в Сінгапурі оцінювалася приблизно у $11,51 за барель, що на 34% вище за середній показник за попередній рік — $8,59 за барель. Reuters зазначило, що нормалізація ринку нафтопродуктів залежатиме від стабільного проходження нафти через Ормузьку протоку.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Reuters повідомило з посиланням на щомісячний звіт IEA, що занепокоєння щодо можливого дефіциту авіаційного пального перед піком літніх подорожей суттєво зменшилося. Причини — вища переробка на НПЗ, збільшення виробництва та активніший імпорт до Європи.

Європейський ринок jet fuel стабілізується завдяки виробництву, імпорту зі США та Нігерії і завершенню ремонтів НПЗ

За даними Reuters, у березні США виробляли понад 2 млн барелів авіаційного пального на добу, а Європа — понад 1,3 млн барелів на добу. У квітні та травні виробництво додатково зросло.

Американський експорт авіаційного пального до Європи піднявся до рекордних рівнів на тлі рекордного виробництва у США та запасів, що перевищують середні значення. Нігерія також стала важливим постачальником до Європи. У червні, за даними Reuters, імпорт із Нігерії становив 127 тис. барелів на добу, зі США — 136 тис. барелів на добу.

Ще один фактор — маржа середніх дистилятів у Європі. Вища маржа переробки стимулювала активнішу роботу НПЗ в Італії, Норвегії та Данії. Завершення ремонтів на НПЗ у Польщі, Бельгії та Німеччині також підвищило завантаження потужностей.

IEA зазначило: «Занепокоєння щодо дефіциту авіаційного пального перед піком літнього сезону суттєво зменшилося».

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Reuters 17 червня повідомило, що експорт авіаційного пального з Індії до Європи зріс до рівнів, які спостерігалися до заборони ЄС на пальне російського походження. За оцінками Kpler, ЄС імпортує близько 62 тис. барелів на добу індійського jet fuel, за даними LSEG — близько 64 тис. барелів на добу.

Європейський ринок авіаційного пального знову отримує помітний обсяг індійського ресурсу

За даними Reuters, поточний імпорт є найвищим із грудня 2025 року, коли постачання становило близько 89 тис. барелів на добу. Потоки спрямовуються до Італії з індійського НПЗ Jamnagar.

Заборона ЄС на нафтопродукти, вироблені з російської нафти, набула чинності 21 січня. Reuters зазначає, що адміністрація США у квітні продовжила виняток, який дозволяв країнам купувати російську нафту і нафтопродукти, завантажені на судна до 16 травня. Окремі вантажі були завантажені приблизно 16 і 25 травня.

У 2025 році індійський експорт авіаційного пального до ЄС у середньому становив 89 тис. барелів на добу, або 16% загального імпорту ЄС. Для європейського ринку це означає повернення важливого каналу постачання jet fuel у період пікового літнього попиту на авіаперевезення.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Постачання авіаційного пального з Індії до Європи зросло до рівнів, які спостерігалися до запровадження заборони ЄС на пальне російського походження. За даними Kpler, ЄС імпортував близько 62 тис. барелів на добу з індійського НПЗ Jamnagar через Італію. LSEG оцінює імпорт у близько 64 тис. барелів на добу.

Європейський ринок авіаційного пального знову отримує значні обсяги з індійського напрямку

Reuters повідомило, що нинішні обсяги є найвищими з грудня 2025 року, коли імпорт, за даними Kpler і LSEG, становив приблизно 89 тис. барелів на добу. У 2025 році експорт авіаційного пального з Індії до ЄС у середньому становив 89 тис. барелів на добу та забезпечував 16% загального імпорту ЄС.

Заборона ЄС на продукти, вироблені з російської нафти, набула чинності 21 січня. Метою заходу було обмеження нафтових доходів, які москва використовує для фінансування війни проти України.

Reliance Industries управляє двома НПЗ у комплексі Jamnagar: один орієнтований на експорт, інший — на внутрішній ринок Індії. Компанія торік заявила, що припинила переробку російської нафти на експортно орієнтованому заводі.

Reuters також повідомило, що адміністрація президента США Дональда Трампа у квітні продовжила виняток, який дозволяв країнам купувати російську нафту й нафтопродукти, завантажені на судна до 16 травня. За даними LSEG і Kpler, відповідні вантажі були завантажені приблизно між 16 і 25 травня.

Для Європи ці обсяги мають значення як частина перебудови імпортного балансу авіаційного пального після обмежень на молекули, пов’язані з російською нафтою. У джерелі не наведено оцінки впливу цих постачань на ціни.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

S&P Global Commodity Insights повідомило 15 червня, що Platts із 13 липня 2026 року почне публікувати внутрішньоденні значення для чинних оцінок Gasoline STS Lome, Low Sulphur Diesel STS Lome та Jet FOB STS Lome. Рішення пов’язане зі зміною цінової динаміки на ринку нафтопродуктів Західної Африки та запитом учасників ринку на більшу прозорість протягом торгового дня.

Нові внутрішньоденні індикатори Platts мають посилити прозорість ціноутворення для бензину, дизельного та авіаційного пального в сегменті STS Lome.

Platts, цінове агентство, котирування якого використовують учасники енергетичного ринку, зазначило, що почне публікувати три внутрішньоденні абсолютні значення для бензину 50 ppm і дизельного пального 50 ppm на базисі STS Lome. Публікація відбуватиметься о 10:30, 12:30 та 14:30 за лондонським часом.

Нові значення доповнять чинні оцінки, які відображають ринкову вартість о 16:30 за лондонським часом і публікуються в European Marketscan. За повідомленням S&P Global Commodity Insights, внутрішньоденні оцінки також будуть доступні на Platts Global Alert і Refined Products Alert.

У повідомленні зазначено, що ринковий зворотний зв’язок свідчив про потребу в оцінках із кількома часовими мітками протягом дня. Це має дати змогу учасникам ринку ефективніше використовувати ціни як тригерні рівні в різні моменти торгової сесії.

Для ринку бензину, дизельного пального та авіаційного пального значення таких індикаторів полягає у формуванні більш деталізованої цінової картини.

Джерело: Terminal. За матеріалами: S&P Global Commodity Insights.