Світовий нафтовий ринок увійшов у тиждень із одразу кількома сильними сигналами: рекордне вилучення нафти зі Стратегічного нафтового резерву США, можливе історичне зростання американського експорту понад 5,5 млн барелів на добу у травні, попередження МЕА про швидке скорочення комерційних запасів у країнах ОЕСР та утримання ICE Brent близько $110 за барель.

SPR став одним із ключових джерел додаткової нафти для ринку

Минулого тижня зі Стратегічного нафтового резерву США, або SPR, було вилучено рекордні 9,9 млн барелів. Це знизило загальні запаси на майданчиках SPR до 374 млн барелів — найнижчого рівня з липня 2024 року.

Темп вилучення також став історичним максимумом: на ринок було спрямовано понад 1,4 млн барелів на добу стратегічних запасів. У матеріалі зазначається, що це вище середнього темпу адміністрації Байдена на рівні 1 млн барелів на добу.

• Близько 60% вивільнених обсягів SPR потрапляє на внутрішній ринок переробки США.
• Решта обсягів експортується за кордон.
• Європейські покупці особливо активно купують окремі сорти, зокрема Bryan Mound Sour.
• Експорт нафти США у травні може вперше в історії перевищити 5,5 млн барелів на добу.

Водночас у матеріалі окремо наголошується на ризику для інфраструктури SPR. Прискорене вилучення нафти зі Стратегічного нафтового резерву може пошкодити соляні каверни, у яких зберігаються барелі, зробивши їх вразливими до соляних обвалів і деформації порожнин.

Ціни на нафту стримують політичні сигнали та санкційне послаблення

У вівторок, 19 травня 2026 року, напруга навколо можливого відновлення бойових дій між США та Іраном дещо знизилася після заяви президента США Трампа про те, що його адміністрація «відкладе» заплановану військову атаку.

Додатковим чинником стримування цін стало продовження на 30 днів санкційного послаблення для покупців російської нафти та нафтопродуктів. За умовами цього рішення, «вразливі країни» можуть без ризику купувати російську нафту й нафтопродукти, якщо вантажі були завантажені на судна до 17 червня. На цьому тлі ICE Brent тримався біля позначки $110 за барель.

МЕА попереджає про швидке скорочення комерційних запасів

Виконавчий директор Міжнародного енергетичного агентства Фатіх Біроль заявив, що комерційні запаси нафти в країнах ОЕСР скорочуються дуже швидко. ОЕСР — це Організація економічного співробітництва та розвитку, до якої входять розвинені економіки. Відбувається найбільше в історії МЕА спільне вивільнення стратегічних резервів загальним обсягом 400 млн барелів.

Китай знижує переробку, а Іран накопичує танкери біля Kharg Island

На китайському ринку тиск іде з боку слабкої маржі переробки. Національне бюро статистики Китаю повідомило, що у квітні обсяг переробки сирої нафти в країні знизився до 13,3 млн барелів на добу. Це найнижчий місячний показник із серпня 2022 року. Причиною названо перехід маржі переробки в негативну зону на тлі заборони експорту нафтопродуктів.

За даними Bloomberg, біля головного іранського нафтового термінала Kharg Island стоять на якорі близько 23 танкерів, контрольованих Іраном. Це найбільша кількість від початку блокади Аравійського моря США. Така концентрація суден свідчить, що сховища заповнюються.

LNG-проєкти та інвестиційні рішення залишаються важливою частиною енергетичного тижня

Окремий блок подій стосується LNG — зрідженого природного газу. Великі проєкти, які можуть вплинути на майбутню структуру постачання енергоносіїв.

• ConocoPhillips підписала 30-річну угоду про постачання природного газу для запланованого проєкту Alaska LNG вартістю $40 млрд із девелопером Glenfarne. Це наближає можливе остаточне інвестиційне рішення щодо заводу потужністю 20 млн тонн на рік.
• LNG Canada Phase 2 потужністю 14 млн тонн на рік планує вийти на остаточне інвестиційне рішення до кінця 2026 року. У проєкті беруть участь Shell, Petronas, Mitsubishi, PetroChina та Kogas.
• Caturus, спільне підприємство Kimmeridge, Mubadala та Canada Pension Plan, ухвалило остаточне інвестиційне рішення щодо проєкту Commonwealth LNG потужністю 9,5 млн тонн на рік після залучення $9,75 млрд проєктного фінансування. Старт виробництва заплановано до кінця 2030 року.

FID, або остаточне інвестиційне рішення, означає момент, коли учасники проєкту переходять від підготовки до повноцінної реалізації з фінансуванням, будівництвом і виробничими зобов’язаннями.

Податки, паливні протести та обмеження експорту посилюють ризики для ринків

Венесуела опублікувала новий проєкт нафтового закону. Він дозволить Каракасу встановлювати ставки роялті та податків для приватних і іноземних інвесторів окремо для кожного проєкту. Максимальна ставка роялті обмежується 30%, а інтегрований податок на вуглеводні — 15%.

У Кенії економіка зазнала серйозних збоїв через протести й зіткнення з поліцією у великих містах на тлі зростання цін на пальне. У матеріалі зазначається, що попередні міжурядові постачання з Близького Сходу були заблоковані через конфлікт США та Ірану.

Інші ринкові сигнали: від Аляски до Нігерії та Австралії

• Santos оголосила про першу нафту з першої фази проєкту Pikka на Алясці. Видобуток має зрости до плато 80 тис. барелів на добу у третьому кварталі цього року.
• Dangote oil refinery подала позов проти уряду Нігерії до Високого суду країни, заявивши, що Міністерство нафтових ресурсів порушило закон, видавши ліцензії на імпорт бензину на II квартал 2026 року, хоча власний випуск НПЗ має бути достатнім для внутрішнього попиту.
• Прем’єр-міністр Австралії Ентоні Албанізі повідомив, що уряд забезпечив три вантажі авіапального з Китаю. Усі вони мають прибути в червні, попри чинну заборону Пекіна на експорт нафтопродуктів. Імпорт авіапального залишається підвищеним на рівні 140 тис. барелів на добу.
• Petrobras розглядає інвестиції в глибоководні активи Мексики, включно зі зрілими районами та новими напрямами. Делегація Pemex має прибути до Бразилії у червні.

Таким чином, головна картина тижня складається з кількох одночасних процесів: США активно виводять стратегічні запаси на світовий ринок, комерційні запаси в країнах ОЕСР швидко скорочуються, Китай зменшує переробку, а геополітичні та санкційні рішення продовжують стримувати або змінювати рух нафтових потоків.

Джерело: Terminal. За матеріалами: oilprice.com

Різке скорочення морських постачань сирої нафти та стале падіння цін суттєво вдарили по доходах росії від експорту енергоносіїв. За підсумками середини грудня валова вартість нафтового експорту опустилася до найнижчого рівня з січня 2023 року, що посилює тиск на фінансові можливості москви на тлі війни проти України.

Падіння обсягів: найбільший тижневий обвал з 2022 року

Ключовим фактором скорочення доходів стало різке зменшення фізичних обсягів морського експорту.

• Середній обсяг морських постачань у чотиритижневому періоді до 14 грудня становив 3,61 млн барелів на добу.
• Це на близько 70 тис. барелів на добу менше, ніж у попередній чотиритижневий період.
• Лише за один тиждень середньодобові постачання впали приблизно на 1,24 млн барелів — це найбільше тижневе скорочення з моменту повномасштабного вторгнення в Україну у лютому 2022 року.

У тиждень до 14 грудня 27 танкерів завантажили 20,98 млн барелів російської нафти проти 29,65 млн барелів на 38 суднах тижнем раніше.

Логістичні ускладнення та накопичення нафти в морі

Проблеми з реалізацією вантажів дедалі більше проявляються у зростанні обсягів нафти, що тривалий час перебуває в танкерах.

• У танкерах накопичено понад 170 млн барелів російської сирої нафти.
• Цей показник зріс приблизно на 40% з кінця серпня.
• Щонайменше 20 вантажів, завантажених у західних портах у вересні–жовтні, досі не доставлені кінцевим покупцям.

Частина танкерів зникає з автоматичних систем стеження поблизу архіпелагу Ріау поблизу Сінгапуру — регіону, який дедалі активніше використовується для прихованих перевантажень між суднами.

Ціни під тиском: одинадцяте поспіль зниження

Скорочення фізичних обсягів експорту посилюється тривалим падінням цін на російські сорти нафти.

• Середня ціна Urals з Балтійського регіону знизилася до $40,07 за барель.
• Ціни на Urals з Чорного моря впали до $37,41 за барель.
• Тихоокеанський сорт ESPO подешевшав до $50,97 за барель.

Загалом Urals втратила близько $20 за барель, або понад одну третину вартості, порівняно з піком у середині липня, досягнувши найнижчого рівня з початку війни.

Експортна виручка: мінімум за три роки

Комбінація падіння обсягів і цін призвела до різкого зменшення грошових надходжень.

• Середня валова вартість експорту за чотири тижні до 14 грудня становила $1,09 млрд на тиждень.
• За один тиждень експортна виручка скоротилася приблизно на 30% — до $883 млн.
• Це найнижчий тижневий показник за три роки.

Азійський напрямок: зростання невизначеності

Постачання до ключових азійських споживачів формально скорочуються, але значна частина вантажів не має задекларованого кінцевого пункту.

• Постачання танкерами, що вказують Китай як пункт призначення, знизилися до 840 тис. барелів на добу.
• Потоки до Індії впали до 800 тис. барелів на добу.
• Водночас 1,72 млн барелів на добу перебувають на суднах без зазначеного кінцевого пункту.

Попри те, що раніше такі вантажі майже завжди доходили до Індії або Китаю, посилення санкцій США може надовго залишити цю нафту «на воді».

Наслідки для ринку

Ринок нафти й нафтопродуктів

• Зростання обсягів нафти в морі свідчить про зниження логістичної стійкості експорту.
• Складнощі з реалізацією вантажів підвищують значення диверсифікації маршрутів і покупців.

Критична інфраструктура

• Атаки України на нафтові активи та танкери підкреслюють вразливість виробничої й транспортної інфраструктури.
• Зростають ризики для морського страхування та витрати на логістику.

Ціноутворення

• Суттєві знижки та падіння котирувань ведуть до стискання маржі російських експортерів.
• Ціновий тиск посилюється через поєднання санкцій, воєнних ризиків і надлишкової пропозиції.

Джерзрело: Terminal

За матеріалами: Bloomberg

Доходи бюджету рф від нафти й нафтопродуктів різко скоротилися в червні 2025 року на 33,7% порівняно з червнем 2024-го, до найнижчого рівня від січня 2023 року. Це наслідок зниження світових цін на нафту, посилення західних санкцій і зміцнення рубля, що вдарило по доходах енергетичного сектору рф.

Зниження доходів від нафти: ключові цифри та фактори

За даними мінфіну рф:

• У червні доходи бюджету від нафти й нафтопродуктів становили близько $6,3 млрд (494,8 млрд рублів), що на 33,7% менше, ніж рік тому.
• За перше півріччя 2025 року доходи склали $60 млрд (4,73 трлн рублів) — майже на 17% менше, ніж за аналогічний період 2024-го.

Це серйозна проблема для воєнної економіки рф, де витрати на оборону й армію досягли найвищого рівня з часів Холодної війни.

Водночас у квітні рф переглянула прогноз доходів від нафти й нафтопродуктів на рік — очікування скорочено на 24% після обвалу ціни сорту Urals до близько $50 за барель на початку квітня.

Попри короткочасне зростання цін на нафту в червні під час конфлікту Ізраїлю та Ірану, доходи рф продовжують падати у річному вимірі.

Прибутки нафтових компаній рф і експорт морем

• Чисті прибутки нафтових і нафтопродуктових компаній рф у першому кварталі 2025 року впали майже на половину порівняно з першим кварталом 2024-го.
• Морські відвантаження сирої нафти рф у другій половині червня трималися поблизу мінімумів за два місяці попри незначне зростання обсягів у великих портах.

Комбінація падіння цін на нафту, жорсткіших західних санкцій і зміцнення рубля підриває прибутковість компаній та бюджетні надходження. Кожен третій рубль доходів рф формується саме завдяки нафті й нафтопродуктам.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Oilprice

Замовити тижневий звіт по ринку

Оперативна інформація по ринках пального