Зменшення внутрішньої переробки перенаправляє нафту на експорт, тоді як портова й танкерна логістика наближається до граничного завантаження

За даними Reuters від 3 серпня, експорт російської нафти із західних портів у серпні має зрости приблизно на 4% порівняно з липнем. Попередні графіки трейдерів передбачають постачання близько 2,7 млн барелів на добу через Приморськ, Усть-Лугу та Новоросійськ.

У липні обсяги становили близько 2,6 млн барелів на добу. Повторні атаки в Чорному морі порушували завантаження в Новоросійську та сприяли скороченню місячного експорту.

Удари по російських НПЗ зменшили можливість переробляти нафту всередині країни, унаслідок чого більші обсяги сировини спрямовуються на зовнішні ринки. Порти мають працювати близько до максимальної пропускної спроможності. Водночас трейдери попередили, що нові атаки й нестача доступного танкерного тоннажу можуть обмежити фактичне зростання.

Попит на російську нафту в Азії посилився через перебої постачання з Близького Сходу. Диференціал Urals із доставкою до Індії наприкінці серпня та у вересні зміцнився до знижки $2–3 за барель відносно Brent. Великі китайські НПЗ також збільшили закупівлі російської ESPO Blend на вересень, погоджуючись на вужчі знижки.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Argus 24 липня повідомив, що SK Energy зафрахтувала VLCC DHT Stallion для перевезення саудівської нафти з єгипетського Sidi Kerir до Південної Кореї маршрутом навколо мису Доброї Надії. Схема показує, як безпекові ризики в Червоному морі змінюють маршрути й подовжують логістичний ланцюг нафти для НПЗ.

Обхід Баб-ель-Мандебу додає близько 30 днів до рейсу, але знижує ризик проходження небезпечної зони

За даними Argus, південнокорейська SK Energy забронювала VLCC DHT Stallion для перевезення саудівської нафти з Єгипту до Південної Кореї навколо мису Доброї Надії. Рішення ухвалено після заяв хуситів про намір атакувати судна, пов’язані із Саудівською Аравією, у районі Червоного моря та протоки Баб-ель-Мандеб.

Партія буде завантажена в Sidi Kerir на середземноморському узбережжі Єгипту після прокачування через трубопровід Sumed з Ain Sukhna на узбережжі Червоного моря. Така схема дозволяє саудівській нафті перетнути Єгипет і не проходити Червоне море після завантаження.

Звичайний маршрут із саудівського порту Yanbu до Північно-Східної Азії проходив би на південь через Баб-ель-Мандеб. DHT Stallion натомість піде із Середземного моря в Атлантику і далі навколо півдня Африки. За інформацією учасників ринку, SK Energy зафіксувала фрахт у діапазоні $17–18,5 млн. Argus зазначає, що цей рівень співставний із недавніми ставками Yanbu — Північно-Східна Азія через Баб-ель-Мандеб, але обхідний маршрут додає близько 30 днів до рейсу.

Для ринку нафтопродуктів значення має не лише вартість окремого рейсу. Коли судновласники закладають воєнні страхові премії в спотові угоди або обирають довші маршрути, це змінює економіку переробки й може впливати на маржу НПЗ, котирування продуктів та доступність бензину на імпортозалежних ринках.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Argus Media.

Reuters 22 липня повідомило про подальше скорочення руху суден через Ормузьку протоку. За даними Kpler, у вівторок протоку перетнули лише три товарні судна проти чотирьох днем раніше, а видимого проходу великих нафтових танкерів класу VLCC не було.

Фізична логістика нафти залишається вразливою, навіть коли ринок бачить окремі цінові коливання

За даними Kpler, які наводить Reuters, 22 липня через Ормузьку протоку пройшли три товарні судна. Серед них вантажне судно Kaiser вийшло з протоки з вантажем, суховантаж H7 Smb8 увійшов у баласті, а Hsin Ocean увійшло з вантажем рафінованого пальмового олеїну.

Reuters окремо зазначає, що видимого проходу танкерів VLCC або LNG-танкерів у цей день не було. Для ринку сирої нафти це важливий фізичний індикатор, оскільки саме великі танкери забезпечують значну частину міжрегіональних потоків сировини.

Проблема не обмежилася Ормузом. У Червоному морі два танкери із саудівською нафтою для Азії розвернулися, коли прямували до Баб-ель-Мандебської протоки. Причиною стали погрози хуситів, які заявили про намір блокувати саудівські нафтові перевезення через цей маршрут.

У матеріалі Reuters ідеться, що такі події вказують на ризик одночасного порушення судноплавства через два критично важливі енергетичні вузли. Хусити також повідомили судноплавним компаніям, що їм не слід завантажувати або розвантажувати вантажі в саудівських портах, інакше вони можуть стати ціллю.

Для ринку бензинів та інших нафтопродуктів цей логістичний фактор важливий через його вплив на доступність сирої нафти для НПЗ, тривалість рейсів, завантаження флоту та вартість морського транспортування.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Indian Oil Corp скасувала завантаження іракської нафти з термінала Basrah Oil Terminal через зростання ризиків та атаки на судна, які проходять Ормузькою протокою.

Скасування рейсів із Басри показує, як безпекові ризики швидко впливають на графіки завантаження нафти для НПЗ.

За інформацією трьох джерел Reuters, Indian Oil Corp готувалася завантажити 2 млн барелів іракської нафти на надвеликий танкер Lila Jamnagar приблизно 23 липня. Компанія відмовилася від цього рейсу після оцінки ризиків для проходження суден через Ормузьку протоку.

Mangalore Refinery and Petrochemicals Ltd також скасувала плани завантажити іракську нафту на індійський танкер класу Aframax Desh Gaurav. Обидві компанії не відповіли Reuters на запити про коментар.

Індія окремо порадила судновласникам, менеджерам суден і рекрутинговим компаніям не направляти індійських моряків на судна, що проходять Ормузькою протокою. Регулятор також зобов’язав капітанів відстежувати безпекові та навігаційні попередження.

Для ринку нафти ця новина важлива не через обсяг однієї партії, а через зміну поведінки покупців і судновласників. Коли НПЗ починають скасовувати завантаження, логістичний ризик безпосередньо переходить у ризик доступності сировини для переробки.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Ірак коротко призупинив навантаження нафти після удару дрона по танкеру біля терміналу Басри. Міністерство нафти Іраку заперечило зупинку операцій і заявило, що пожежі або пошкоджень не було.

Інцидент у Басрі показав чутливість експорту сирої нафти до безпекових ризиків у Перській затоці

Чотири іракські нафтові та безпекові джерела повідомили Reuters, що навантаження нафти на всіх іракських терміналах коротко призупинили після інциденту з танкером у Басрі. За даними агентства, дрон ударив по нафтовому танкеру, але не спричинив пожежі або пошкоджень. Хто запустив дрон, на момент повідомлення не було зрозуміло.

Міністерство нафти Іраку назвало повідомлення про зупинку навантаження через ймовірну атаку дрона неточними. За підсумками розслідування міністерство заявило, що танкер повідомив про спостереження стороннього об’єкта поблизу, але пожежі або пошкоджень не було. Танкер відбуксирували за межі порту, ще одне судно залишалося на якорі як запобіжний захід.

Голова державного нафтового маркетера SOMO Алі Назар заявив, що інцидент не був прямою атакою на термінали Басри або судна. За його словами, навантаження відбувалося у звичайному режимі залежно від доступності суден.

Reuters також нагадав, що війна навколо Ірану вже порушила експорт із південних терміналів Іраку через фактичне закриття Ормузької протоки. За словами міністра нафти Іраку Басіма Мохаммеда, Ірак у квітні експортував через Ормуз 10 млн барелів нафти проти приблизно 93 млн барелів на місяць до війни. Загальний експорт у червні становив близько 24,5 млн барелів, повідомили Reuters два нафтові посадовці 5 липня.

Для ринку дизельного пального така подія є важливою через роль близькосхідної сировини у глобальному балансі нафти. Навіть короткі перебої на експортних терміналах можуть впливати на оцінку ризику, фрахт, страхування та маржу переробки.

Алі Назар, голова SOMO, заявив Reuters:

«Це не була атака на нафтовий термінал Басри. Ціль — інше місце. Навантаження відбувається у нормальних обсягах залежно від доступності суден».

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Reuters у колонці Open Interest описав ситуацію навколо Ормузької протоки як перехід від очікуваного відновлення до хронічної нестабільності. Після заяви Дональда Трампа про завершення проміжної домовленості з Іраном ціни на нафту зросли на 6% майже до $80 за барель.

Покупці можуть переглядати джерела постачання

Reuters зазначає, що після меморандуму від 17 червня ринок очікував поступового відновлення потоків. Натомість нові інциденти в районі Ормузької протоки посилили сумніви щодо безпеки одного з ключових енергетичних маршрутів світу.

До війни через Ормузьку протоку проходила приблизно п’ята частина світового постачання нафти. За оцінкою Reuters, навіть без повернення до повномасштабної війни ризик помилки або нового загострення залишається високим, а рух суден через протоку може залишатися непередбачуваним.

Для НПЗ це означає невизначеність із регулярністю постачання сировини з Перської затоки. Для ритейлерів пального, комунальних компаній та операторів аеропортів — ризик затримок у постачанні нафтопродуктів. Reuters пише, що покупці в Азії, на яку до війни припадало близько 80% експорту нафти й газу з Перської затоки, можуть активніше диверсифікувати портфель і звертатися до США, Бразилії або Західної Африки, навіть якщо довші рейси роблять такі вантажі дорожчими.

Ще один фактор — необхідність відновлення близько 11 млн барелів на добу видобутку, який було зупинено під час блокування Ормузької протоки. Нестабільність маршруту ускладнює це відновлення і для виробників, і для покупців.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Оператори нафтових танкерів отримали різке зростання ставок на маршрутах через Ормузьку протоку та ширший регіон Перської затоки. Reuters повідомило, що вартість найму танкера зросла до $190,5 тис. на добу проти $106,5 тис. тижнем раніше, тоді як близько 100 танкерів залишалися заблокованими в затоці.

Reuters 23 червня повідомило, що попит на судна зріс після поступового відновлення руху через Ормузьку протоку. Іран зняв фактичну блокаду після погодження 60-денного припинення вогню зі США, але рух через протоку залишався лише часткою від довоєнного середнього рівня у 125 суден на добу.

За оцінками ринку, близько 100 танкерів залишалися всередині Перської затоки з вантажами на борту. Це обмежувало доступність флоту саме в момент, коли близькосхідні виробники почали нарощувати експорт. Вартість найму танкера поза Ормузькою протокою піднялася до $190,5 тис. на добу з $106,5 тис. тижнем раніше. Для дуже великих нафтових танкерів, що перевозять вантажі всередині затоки й мають пройти через Ормуз, середні добові доходи досягли майже $470 тис. на добу.

Reuters також повідомило, що Abu Dhabi National Oil Company активно пропонувала нафту через тендери у червні та заохочувала покупців завантажуватися всередині затоки. Водночас витрати на страхування воєнного ризику знизилися приблизно до 3% вартості судна з майже 5% понад тиждень тому, що скорочувало страхові витрати на сотні тисяч доларів.

Брокер Clarksons зазначив, що пропозиція танкерів залишається «винятково обмеженою», а відкриття Ормузу ще сильніше стискає доступну місткість.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.