Reuters у колонці Open Interest повідомив, що прибутковість НПЗ різко зросла завдяки поєднанню міцного попиту на пальне та слабших цін на нафту після відновлення руху через Ормузьку протоку. Американський crack spread 3-2-1 піднявся вище $60 за барель, а маржі в Європі та Азії також різко зросли.

Дизель залишається ключовим джерелом маржі

Reuters пояснює, що переробна маржа залежить від двох факторів: вартості сирої нафти та ціни продуктів, які з неї виробляють — бензину, дизелю й авіаційного пального. У липні обидва фактори працювали на користь НПЗ.

За даними Kpler, які наводить Reuters, загальний експорт нафти з Близького Сходу, включно з обсягами через порти Саудівської Аравії та ОАЕ в обхід Ормузької протоки, зріс до 12,35 млн барелів на добу у червні з менш ніж 8 млн барелів на добу у травні. На липень Kpler оцінює експорт у 12,5 млн барелів на добу. Водночас ці обсяги залишаються нижчими за довоєнний середній рівень близько 18 млн барелів на добу.

Brent відступила  приблизно до рівнів до початку іранського конфлікту 28 лютого, і на $50 нижче воєнного піку. На ринку пального ситуація інша: запаси залишаються низькими після місяців перебоїв. За даними Reuters, європейська маржа переробки дизелю піднімалася вище $50 за барель, оскільки глобальні запаси різко скоротилися.

Автор колонки наголошує, що така комбінація не є стійкою надовго: або нафта має подорожчати, або пальне подешевшати, або обидва процеси відбудуться одночасно.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

МЕА повідомило, що зростання виробництва на НПЗ і збільшення експорту знизили занепокоєння щодо нестачі авіаційного пального. У Європі вищі маржі середніх дистилятів підтримали переробку в Італії, Норвегії та Данії, а завершення ремонтів на НПЗ у Польщі, Бельгії та Німеччині також підвищило завантаження.

Європейські НПЗ наростили випуск авіаційного пального без скорочення виробництва дизельного пального

Reuters із посиланням на червневий звіт МЕА повідомило, що в березні НПЗ США виробляли понад 2 млн барелів авіаційного пального на добу, а європейські НПЗ — 1,3 млн барелів на добу. У квітні та травні виробництво зросло далі.

Експорт авіаційного пального зі США до Європи піднявся до рекордних рівнів на тлі рекордного виробництва у США та запасів усередині країни, які залишаються вищими за середні. МЕА також назвало Нігерію значним експортером цього пального до Європи.

За даними Kpler, імпорт із Нігерії з початку червня становив 127 тис. барелів на добу, а зі США — 136 тис. барелів на добу.

МЕА зазначило, що збільшення виробництва авіаційного пального не відбулося коштом дизельного пального. Це, за висновком агентства, свідчить про використання НПЗ додаткової низькосірчистої сировини для переробки на гідрокрекінгових потужностях. Гідрокрекінг — процес, що дає змогу отримувати світліші нафтопродукти з важчої сировини.

«Авіаційне пальне й надалі має ціну, достатньо високу, щоб підтримувати його частку в загальному випуску продуктів, тоді як різниця між авіаційним пальним і дизелем звузилася майже до доконфліктних рівнів, навіть попри те, що дизельні крек-спреди залишаються близько $40 за барель», — йдеться у звіті МЕА.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.