НПЗ працюють із високим завантаженням, але запаси дистилятів не відновлюються

Американські НПЗ у третьому кварталі 2026 року працювали в середньому на 95% потужності, повідомило Управління енергетичної інформації США 5 жовтня. Обсяг переробки став найбільшим для третього кварталу з 2019 року, хоча тоді встановлена переробна потужність країни була приблизно на 4% вищою.

Високе завантаження підтримували надзвичайно сильні маржі транспортного пального. Середній крек-спред бензину за квартал більш ніж удвічі перевищив показник річної давності, а маржа дистилятів і авіаційного пального зросла майже утричі.

Найвищою серед основних продуктів була саме маржа дистилятного пального. EIA пов’язує це з перебоями на НПЗ у росії, Китаї та на Близькому Сході — регіонах, які забезпечували значні обсяги середніх дистилятів для міжнародного ринку.

Експорт стримує накопичення американських резервів

Станом на тиждень до 25 вересня запаси дистилятного пального у США були на 13% нижчими за середній рівень попередніх п’яти років. Для порівняння, запаси бензину відставали від п’ятирічної норми на 7%, тоді як авіаційне пальне перевищувало її на 3%.

EIA прямо вказує, що запаси дистилятів залишаються напруженими через високий експорт до ринків із дефіцитом пального та підвищену вартість імпорту для окремих американських регіонів.

Для Європи стан американського ринку має безпосереднє значення. За даними S&P Global Commodity Insights від 25 вересня, у третьому кварталі США прямували до постачання приблизно 360 тис. барелів дизпалива на добу до Європи проти близько 250 тис. барелів на добу до початку війни. У серпні американське пальне забезпечувало 62–72% імпорту дизелю Великої Британії та Нідерландів.

«Термінал» уже фіксував роль американського ресурсу: зростання запасів дизпалива в ARA до 1,68 млн тонн у вересні забезпечував більший імпорт зі США. Водночас низькі американські резерви стали причиною внутрішньої дискусії про експорт: Міненерго США пропонувало НПЗ добровільно обмежити зовнішні відвантаження дизпалива.

Таким чином, високі американські обсяги переробки поки не формують значного надлишку дистилятів. Для європейських імпортерів це означає залежність від постачальника, який сам працює з запасами нижче сезонної норми та високою маржею виробництва.

Джерела: U.S. Energy Information Administration, S&P Global Commodity Insights.

Комерційні запаси сирої нафти у США за тиждень до 18 вересня збільшилися на 3 млн барелів — до 426,4 млн. Водночас запаси дистилятів, до яких належать дизельне та пічне пальне, скоротилися на 400 тис. барелів — до 107,4 млн, підтверджуючи збереження дефіциту продуктів переробки.

Зростання запасів сировини не усунуло напруження на ринку дизпалива

Управління енергетичної інформації США 23 вересня оприлюднило тижневі дані про баланс нафти й нафтопродуктів за період, що завершився 18 вересня.

Комерційні запаси сирої нафти без урахування стратегічного резерву збільшилися на 3 млн барелів — до 426,4 млн барелів. Опитані Reuters аналітики очікували зменшення запасів на 641 тис. барелів.

Запаси дистилятів скоротилися на 400 тис. барелів — до 107,4 млн барелів. Ринковий прогноз передбачав зменшення на 600 тис. барелів. Категорія охоплює дизельне пальне та пічне паливо, тому її динаміка є одним із ключових показників доступності середніх дистилятів.

Розходження між динамікою сирої нафти й готових продуктів показує, що наявність додаткової сировини не забезпечує автоматичного збільшення запасів дизпалива. Обсяг продукту залежить від завантаження НПЗ, структури виходу пального та внутрішнього й експортного попиту.

Дані було оприлюднено в період, коли адміністрація США обговорювала з нафтопереробними компаніями можливість збільшення внутрішнього постачання дизпалива. Представники галузі застерігали, що примусове обмеження експорту може погіршити маржу НПЗ та спричинити скорочення загального виробництва нафтопродуктів.

Для європейського ринку рівень американських запасів має значення через роль США як великого експортера дизпалива. Низькі запаси обмежують можливість швидко збільшувати зовнішнє постачання в умовах одночасного дефіциту в Європі та інших регіонах.

Джерело: Terminal. За матеріалами: U.S. Energy Information Administration.

Запаси дистилятного пального у США за тиждень до 11 вересня збільшилися на 1,6 млн барелів і досягли 107,9 млн барелів. Ринок очікував приросту лише приблизно на 71 тис. барелів. Одночасно завантаження НПЗ знизилося на 1 відсотковий пункт — до 96,8%, тому збільшення запасів створює короткостроковий резерв, але не означає появи значних вільних виробничих потужностей.

Приріст запасів значно перевищив очікування ринку

Управління енергетичної інформації США 16 вересня оприлюднило дані за тиждень до 11 вересня, за якими запаси дистилятів, включно з дизельним і пічним паливом, збільшилися на 1,6 млн барелів — до 107,9 млн барелів.

Опитані Reuters аналітики очікували приросту лише приблизно на 71 тис. барелів. Таким чином, фактичне накопичення запасів більш ніж на 1,5 млн барелів перевищило консенсусне очікування.

Це відрізняється від ситуації середини серпня, коли американські запаси дистилятів скоротилися на 1,5 млн барелів — до 105,6 млн і залишалися приблизно на 13% нижче п’ятирічної сезонної норми.

Американські НПЗ уже працюють із високим завантаженням

Обсяг переробки сирої нафти на НПЗ за останній звітний тиждень знизився на 256 тис. барелів на добу. Коефіцієнт використання потужностей скоротився на 1 відсотковий пункт і становив 96,8%.

Це залишається високим рівнем завантаження. На попередньому етапі «Термінал» фіксував, що наприкінці серпня завантаження американських НПЗ сягало 98%. Отже, можливість швидко збільшувати випуск дизпалива шляхом простого підвищення завантаження залишається обмеженою.

Запаси зросли в момент, коли США мають значення не лише для внутрішнього ринку. Американські вантажі також підтримують європейську пропозицію: збільшення запасів дизпалива й газойлю в ARA до 1,68 млн тонн частково забезпечував більший імпорт зі США.

Тижневий приріст до 107,9 млн барелів тому є позитивним для фізичної доступності ресурсу, але його слід розглядати на тлі рекордно високих американських цін. «Термінал» раніше повідомляв, що середня ціна дизпалива у США перевищила $6 за галон.

Джерела: U.S. Energy Information Administration, Reuters.

У щотижневому звіті EIA, опублікованому 8 липня, зафіксовано різке скорочення запасів дистилятів, до яких належать дизельне пальне та пічне паливо. За тиждень, що завершився 3 липня 2026 року, запаси дистилятів у США зменшилися на 5,0 млн барелів — до 103,6 млн барелів.

Низький рівень запасів підтримує напруження на ринку дизелю

За даними U.S. Energy Information Administration, запаси дистилятів у США були приблизно на 12% нижчими за п’ятирічний середній рівень для цього періоду року. Комерційні запаси сирої нафти без стратегічного резерву, навпаки, зросли на 3,0 млн барелів — до 411,4 млн барелів, але залишалися приблизно на 6% нижчими за п’ятирічну середню.

Американські НПЗ у цей період переробляли в середньому 17,0 млн барелів нафти на добу, що на 173 тис. барелів на добу менше за попередній тиждень. Завантаження потужностей становило 95,8%. Виробництво дистилятів знизилося і становило в середньому 5,2 млн барелів на добу.

Імпорт сирої нафти до США зріс на 351 тис. барелів на добу — до 5,6 млн барелів на добу. Імпорт дистилятів становив 87 тис. барелів на добу. Загальні комерційні запаси нафти й нафтопродуктів скоротилися на 4,0 млн барелів.

Середня роздрібна ціна дизельного пального на автошляхах США на 6 липня становила $4,578 за галон. Це на $0,090 менше, ніж тижнем раніше, але на $0,839 більше, ніж рік тому.

Джерело: Terminal. За матеріалами: U.S. Energy Information Administration.