Аналітики Enverus Intelligence Research заявляють про стійкий попит на нафту та обмежену пропозицію на ринку, що ставить під сумнів прогнози падіння цін.

Сильний попит і обмежена пропозиція – аргументи проти медвежих прогнозів

Enverus Intelligence Research опублікувала свій останній звіт Fundamental Edge, у якому піддає сумніву обґрунтованість песимістичних прогнозів щодо цін на нафту.

«EIR пишається аналізом на основі даних, і наразі дані говорять нам: ринок не має надлишкової пропозиції, у цінах немає геополітичної премії, а попит продовжує перевищувати очікування зростання ВВП», — зазначив аналітик Al Salazar.

• Запаси сирої нафти та нафтопродуктів у країнах-членах Організації економічного співробітництва та розвитку з початку року залишаються стабільними, що суперечить твердженням про добре забезпечені ринки.
• Brent не містить геополітичної премії: сплески цін через загрози постачання швидко згасали після дій США, а резерв стратегічної нафти у США залишається на ~200 млн барелів нижче попереднього максимуму.
• OECD зберігає запаси поблизу п’ятирічних мінімумів, що підтверджує обмежену пропозицію.

Аналітики Enverus вважають, що за відсутності серйозних ознак ослаблення попиту протягом літнього сезону поїздок і при слабких результатах щодо збільшення видобутку ОПЕК доведеться переглянути песимістичний прогноз у $65 за барель Brent на решту року.

Цінові фактори Brent і WTI

Salazar зауважив, що така ж логіка оцінки застосовується і до West Texas Intermediate (WTI), зазначивши, що WTI зазвичай коштує на $5 за барель дешевше від Brent.

Причини, чому песимістичні фактори не справдилися

• Зміни у торговельній політиці президента Трампа після Дня Визволення призвели до коливань у динаміці тарифів, а ринки частково відреагували завчасно, зменшуючи миттєвий економічний ефект.
• У квітні президент оголосив нові тарифи, після чого Світова організація торгівлі, Міжнародний валютний фонд та економічні аналітики суттєво знизили прогнози глобального ВВП на 2025–2026 роки.
• Enverus також знизила свій прогноз зростання попиту з 1.2 млн барелів на добу на рік до 600 тис. барелів на добу у 2025 році.

Однак, за словами Salazar, нещодавні дані Міжнародного енергетичного агентства вказують на річне зростання глобального попиту приблизно на 1 млн барелів на добу, що не узгоджується з прогнозами спаду ВВП і більше відповідає типовому року зростання попиту.

Ризики для другої половини року

Salazar застеріг, що медвежі фактори ще можуть вплинути на ринок у другій половині року, особливо після розсилки президентом Трампом листів із зазначенням тарифних ставок, що викликало негативну реакцію ринку.

«Це відновлення тарифного тиску знову підриває впевненість ринку. Водночас у якийсь момент шок від введення тарифів зникає, а світова економіка просто пристосовується», — додав він.

Підсумок

Salazar підкреслив, що Enverus не робить припущень про те, що інші закладають у свої прогнози:

«Ми вільно визнаємо, що наші інтерпретації можуть бути неправильними, але нинішні рівні цін на нафту — це те, що має найбільше значення».

Джерело: Terminal

За матеріалами: Midland Reporter-Telegram

Замовити тижневий звіт по ринку

Оперативна інформація по ринках пального