Канадський енергетичний сектор розглядає можливість виходу на ринок експорту етану, використовуючи послаблення позицій США після їхніх обмежень на постачання до Китаю.

Попри високий потенціал експорту етану, головні бар’єри залишаються у сфері інфраструктури, що потребує значних інвестицій та часу для реалізації.

Перспективи Канади

• Виробники етилену в Азійсько-Тихоокеанському регіоні звернули увагу на Канаду після паузи в постачанні етану зі США до Китаю у червні.
• США залишаються основним експортером: у 2024 році вони відвантажили 492 тис. барелів на добу (10,1 млн т), з яких 227 тис. барелів/день припадало на Китай.
• Рішення Міністерства торгівлі США у травні 2025 року тимчасово зупинило ці постачання, що підірвало довіру клієнтів.

«Репутація експортерів США отримала чорне око», — заявив співдиректор Energy Transfer Маккі МакКріа.

Роль AltaGas

• Компанія AltaGas, яка володіє двома (і будує третій) терміналами LPG на Тихоокеанському узбережжі, розглядається як головний претендент на запуск експорту етану.
• За словами керівника Верна Ю, азійські споживачі вже звернулися з пропозиціями щодо диверсифікації довгострокових джерел постачання.

Інфраструктурні бар’єри

• Канада має значні запаси природного газу й NGL, але обсяги етану суттєво менші за американські: 237,4 тис. барелів/день у 2024 році проти 2,8 млн барелів/день у США.
• До 2034 року прогнозується зростання виробництва до 305,7 тис. барелів/день (6,3 млн т/рік).
• Внутрішнє споживання — 270,7 тис. барелів/день, частково покривається імпортом з басейну Баккен через газопровід Vantage (40 тис. барелів/день).
• У разі відкладення проєкту Dow у провінції Альберта (113 тис. барелів/день) надлишок може сягнути 200 тис. барелів/день до 2034 року.

Транспортні виклики

• В Альберті немає етанових трубопроводів до узбережжя Британської Колумбії.
• Вартість будівництва трубопроводу залишається обмежувальним чинником. Генеральний директор Pembina Скотт Барроуз заявив: «Економіка цього проєкту ще не виправдана».
• Єдиним реальним варіантом наразі залишається залізничне перевезення, але воно ускладнене: один вагон може перевозити лише 10,5 т етану проти 32,9 т LPG. Для завантаження одного Handysized-судна потрібно близько 1000 вагонів.

Регуляторні та політичні аспекти

• Трубопровід Trans Mountain (590 тис. барелів/день) запущено лише у травні 2024 року після 11 років затримок через екологічні й регуляторні бар’єри.
• Канада ухвалила One Canadian Economy Act, що має спростити торгівлю всередині країни та сприяти інвестиціям у нову інфраструктуру.

Аналітичні висновки

• США наразі домінують на ринку етану, але довгостроково Канада може скласти конкуренцію, якщо подолає інфраструктурні бар’єри.
• Залізнична логістика робить експорт економічно складним, отже вирішальним буде розвиток трубопровідної мережі.
• Надлишкові обсяги етану до 2034 року можуть створити основу для експорту, але без нових інвестицій у транспорт і зберігання вони залишаться нереалізованими.

Джерела

Джерело: Terminal
За матеріалами: argusmedia

Американська компанія Enterprise Products Partners повідомила про зняття заборони на експорт етану до Китаю або пов’язаних з китайськими військовими структур. Це рішення підсилює позиції оператора терміналу морського експорту у Х’юстоні та може створити нові фінансові можливості для підприємства.

Відновлення постачання та вплив на ринок

Рішення Бюро промисловості та безпеки (BIS) Міністерства торгівлі США означає відміну обмежень на постачання етану, що діють з огляду на військові ризики. Очікується, що відновлення експорту етану до Китаю дозволить Enterprise Products наростити грошові потоки та зберегти стабільний дохід на основі контрактних тарифів.

• Enterprise Products займається транспортуванням NGL через трубопровідну мережу після переробки природних газів.
• Фракціонування в спеціалізованих установках дає змогу розділяти суміш NGL на компоненти, такі як етан.
• Морський експортний термінал компанії у Х’юстоні забезпечує відвантаження на міжнародні ринки.

Водночас попри відновлення експорту, залишаються ризики, пов’язані з напруженістю у відносинах між США та Китаєм.

Інші оператори NGL-інфраструктури у США

• The Williams Companies (WMB) має 50% у трубопроводі Overland Pass (протяжність 760 миль, потужність 245 000 барелів на добу), що з’єднує Опал (Вайомінг) з ринковим хабом у Конвеї (Канзас).
• Energy Transfer (ET) експлуатує приблизно 5 700 миль трубопроводів для транспортування NGL з добовою потужністю близько трьох мільйонів барелів.

Оцінка Enterprise Products на біржі

• Ціна акцій Enterprise Products зросла на 16% за рік, перевищивши середній приріст галузевого індексу (14,7%).
• EV/EBITDA компанії складає 10,18 проти середнього показника галузі 11,56.
• За оцінками Zacks, консенсус-прогноз на 2025 рік для прибутків компанії за останній тиждень не змінився.

Висновок

Відновлення експорту етану до Китаю після зняття обмежень створює можливості для збільшення доходів Enterprise Products, посилюючи роль США на світовому ринку постачання NGL. Проте геополітична напруженість з Китаєм залишається важливим фактором ризику для інвесторів.

Джерело: Terminal

За матеріалами: barchart.com

Замовити тижневий звіт по ринку

Оперативна інформація по ринках пального

Введення ліцензійних вимог — реакція BIS на ймовірне «недопустиме ризиковане» військове використання етана та бутану. Наслідком стало падіння цін та стійка ідзілізація флота VLEC, але ринок очікує, що обмеження будуть тимчасовими через торговельні переговори США та Китаю у Лондоні.

Попри скорочення, сезонне зростання цін на природний газ на узбережжі Мексиканської затоки та очікуване вирішення конфлікту сприяли частковому відновленню котирувань після 10 червня.

Китай, який у 2024 році поглинув приблизно 47 % експортованого зі США етана, має значний інтерес у швидкому вирішенні питання. За відсутності постачання компанії можуть переключитися на LPG або нафту як альтернативне джерело сировини, однак через інвестиції в VLEC та crackers, змінювати їх невигідно.

Аналітики також попереджають, що якщо ліцензійна політика затягнеться, можливі надлишки етана в США знищать ринкові баланси: постачальники можуть скоротити виробництво в супутниках, впливаючи на роботу сланцевих операторів та LNG-ринку.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Argus Media, EIA Short‑Term Energy Outlook (June 2025), Reuters

Замовити тижневий звіт по ринку

Європейська нафтохімічна галузь зазнає глибоких змін через зростання глобальної конкуренції та перенасичення потужностей, що призводить до зниження споживання нафти, зростання ролі LPG та етану, а також до переформатування експорту з Близького Сходу та Азії. Очікується подальше згортання виробництва в Європі, а також структурна перебудова світового нафтохімічного ландшафту до кінця десятиліття.

Китай та США

Поширення конкуренції з боку Китаю (через імпортозаміщення) та США (через експорт) змістило навантаження надлишкових світових потужностей на інші регіони. Ринки з вищими витратами, зокрема Європа та Східна Азія, стали цільовими для додаткових потоків з традиційних експортерів. Попри втрати деяких дешевших виробників (включно з Близьким Сходом), найбільше постраждали нафтові крекери, оскільки LPG та етан дедалі частіше витісняють нафту в якості сировини.

Європейська нафтохімія

Європейська нафтохімія зазнала найгірших втрат: з 2019 по 2024 рік загальне споживання сировини скоротилось на 19%. Попит на пластмаси послабився, тоді як обсяги імпорту зросли. Виробництво полімерів на основі етилену, таких як PVC і стирол, було суттєво скорочене. Зміна у складі сировини (особливо в прибережних зонах, де використовують більше LPG через вигідні ціни) і падіння коефіцієнтів завантаження призвели до значного зменшення попиту на нафту. У 2023 році поставки становили менше 900 тис. барелів на добу — найнижчий рівень за десятиліття.

Очікується подальше зниження обсягів поставок нафти в Європу на ≈10% до кінця десятиліття через закриття потужностей, частково вже реалізованих або оголошених на 2025–2026 роки. Закриття та скорочення виробництва будуть зосереджені в регіонах із високими витратами — передусім у Європі. В Азії зменшення обсягів менш значне, хоч нові китайські заводи посилюють конкуренцію. Європейські заводи належать міжнародним гігантам, які оптимізують виробництво глобально, на відміну від японських та корейських компаній, що більше сконцентровані на внутрішньому ринку.

Північна Корея

Корейські заводи є більш сучасними та інтегрованими з нафтопереробкою, тому зберігають конкурентоспроможність. Проєкт Shaheen у Кореї, який має запрацювати у 2027 році, є CTC-нафтопереробним заводом, що включає 1,8 млн т/рік крекер змішаної сировини. Його реалізує компанія S-Oil (63% належить Saudi Aramco), що демонструє зростання інтеграції нафтогазових гігантів у хімію.

Близький Схід

На Близькому Сході вплив перенасичення ринку менш прозорий через обмеженість даних. Крекери в регіоні залишаються найдешевшими у світі завдяки дуже низькій вартості сировини та енергії. Основний фокус — експорт поліетилену (PE) та поліпропілену (PP), з головним ринком збуту — Китаєм. Водночас з 2019 року експорт з Саудівської Аравії та Ірану суттєво скоротився. Китай фактично став монопсоністом для іранських поставок, але і ці обсяги зменшились, хоч внутрішнє споживання могло частково компенсувати скорочення.

Експорт саудівських продуктів на основі етилену знизився приблизно на 30% з 2019 по 2024 рік (у перерахунку на етилен), частково через зростання внутрішнього попиту на фоні розширення не-нафтового ВВП, інфраструктурних і енергетичних проєктів. За оцінками, використання сировини в Саудівській Аравії зменшилось на 80 тис. барелів на добу, в основному у сегменті LPG/етан. Причина — державні пріоритети щодо постачання газу на електростанції. Згідно з даними Saudi Aramco, обсяги доступного етану знизились на 70 тис. барелів на добу (−18%). Є повідомлення про нестачу сировини для етанових заводів, хоча оцінки рентабельності крекерів залишаються високими.

Джерело: Terminal

За матеріалами: IEA

Замовити тижневий звіт по ринку

Азійські нафтохімічні компанії, включаючи гравців із Китаю, Південної Кореї та Таїланду, все активніше переходять із нафтового сировинного матеріалу — нафти — на дешевший етан, що відкриває нові можливості для експорту етану зі США.

Стимул зростання: дешевизна етану та тарифні переваги

Азійські виробники нафтохімії прагнуть знизити витрати в умовах зменшення маржі.

• Етан, виділений із природного газу, є ключовим сировинним ресурсом для виробництва етилену.
• Компанії з Південної Кореї, Таїланду та Китаю планують замінити нафту на етан для виробництва полімерів.
• Етан зі США виявився вигіднішою альтернативою naphtha завдяки нижчій ціні та готовій інфраструктурі для експорту.

Таїландська компанія PTT Global Chemical оголосила у березні про намір інтегрувати американський етан у свій виробничий цикл. Це також дозволить країні зменшити торгівельний профіцит зі США та уникнути нових мит, які можуть бути запроваджені після закінчення тарифної паузи в липні.

«Ця ініціатива також зміцнює торгівельну та економічну співпрацю між Таїландом і США, сприяючи більш збалансованим торговельним відносинам і розвитку глобального партнерства у нафтохімічному секторі», — прокоментував CEO компанії Наронгсак Дживаканун.

Зростання виробництва та експорту етану у США

За даними EIA, у 2024 році виробництво, споживання та експорт етану у США досягли історичних максимумів. У травневому короткостроковому прогнозі енергетичного ринку (STEO) повідомляється:

• Обсяг виробництва етану у 2025 році складе 2,9 млн барелів на добу, у 2026 році — 3,1 млн б/д.
• Це більше за рекорд 2024 року — 2,8 млн б/д.
• Китай скасував 125% імпортне мито на американський етан наприкінці квітня, що значно спростило торгівлю.

Нові потужності в Європі та Азії зміцнюють позиції США

Серед ключових інвестиційних проєктів:

• Проєкт One компанії INEOS у бельгійському Антверпені.
• Flex-feed cracker компанії Wanhua Chemical у Китаї.

Обидва заводи розраховані на використання етану як основного сировинного матеріалу, що ще більше посилює глобальний попит на американський етан.

Джерело: Terminal
За матеріалами: oilprice.com

Китай скасував 125% тариф на етан, що відкриває шлях для активізації експорту зі США. Очікується, що виробництво сягне 2,9 млн барелів на добу у 2025 році. Зростання попиту на етилен в Азії та Європі також підтримує позитивну динаміку.

Сприятливе поєднання цін та попиту

• Скасування високого імпортного мита Китаєм на етан відкриває нові можливості для американських постачальників
• Виробництво етану в США продовжує зростати, з прогнозом у 2,9 млн б/с у 2025 році
• Азійські та європейські нафтохімічні гіганти нарощують попит на етилен – ключовий продукт переробки етану
• Конкурентна перевага США – це низька собівартість виробництва етану завдяки розвиненій інфраструктурі сланцевого газу

Перспективи та виклики

• Прогноз – позитивний: очікується подальше зростання виробництва та експорту
• Попит залишається стабільним завдяки відновленню промислового виробництва в Азії та Європі
• Основні ризики – тарифна політика і логістичні виклики, зокрема доступ до портів та фрахт

Скасування тарифів – це сильний сигнал для ринку. Очікується, що обсяги постачання етану зі США зростатимуть у найближчі роки.

Джерело: НТЦ Псіхєя
За матеріалами: IEA, Інших джерел