Reuters у колонці Open Interest описав ситуацію навколо Ормузької протоки як перехід від очікуваного відновлення до хронічної нестабільності. Після заяви Дональда Трампа про завершення проміжної домовленості з Іраном ціни на нафту зросли на 6% майже до $80 за барель.

Покупці можуть переглядати джерела постачання

Reuters зазначає, що після меморандуму від 17 червня ринок очікував поступового відновлення потоків. Натомість нові інциденти в районі Ормузької протоки посилили сумніви щодо безпеки одного з ключових енергетичних маршрутів світу.

До війни через Ормузьку протоку проходила приблизно п’ята частина світового постачання нафти. За оцінкою Reuters, навіть без повернення до повномасштабної війни ризик помилки або нового загострення залишається високим, а рух суден через протоку може залишатися непередбачуваним.

Для НПЗ це означає невизначеність із регулярністю постачання сировини з Перської затоки. Для ритейлерів пального, комунальних компаній та операторів аеропортів — ризик затримок у постачанні нафтопродуктів. Reuters пише, що покупці в Азії, на яку до війни припадало близько 80% експорту нафти й газу з Перської затоки, можуть активніше диверсифікувати портфель і звертатися до США, Бразилії або Західної Африки, навіть якщо довші рейси роблять такі вантажі дорожчими.

Ще один фактор — необхідність відновлення близько 11 млн барелів на добу видобутку, який було зупинено під час блокування Ормузької протоки. Нестабільність маршруту ускладнює це відновлення і для виробників, і для покупців.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Світовий ринок нафти може зіткнутися з тривалим дефіцитом запасів і стійко високими цінами навіть за умови подальшого відновлення потоків через Ормузьку протоку. Такий висновок міститься в новому аналізі Enverus Intelligence Research від 11 червня 2026 року.

Запаси нафти й нафтопродуктів можуть впасти до 20-річного мінімуму

Enverus Intelligence Research, або EIR, у звіті про наслідки збою в Ормузькій протоці зазначила, що учасники ринку можуть недооцінювати довгостроковий вплив уже понесених втрат постачання на глобальні запаси сирої нафти й нафтопродуктів.

За базовим сценарієм EIR, запаси сирої нафти й нафтопродуктів у країнах OECD скоротяться з 2,82 млрд барелів наприкінці 2025 року до приблизно 2,36 млрд барелів у четвертому кварталі 2026 року. Компанія описує цей рівень як 20-річний мінімум.

«Ключовий висновок у нашому моделюванні полягає в тому, що інвентаризаційна “діра запасів” може пережити заголовок новини. Навіть якщо дипломатія просунеться вперед, запаси OECD, за прогнозом, досягнуть дна на рівнях, які історично корелюють із сильнішими цінами», — заявив Аль Салазар, директор EIR і автор звіту.

Brent може залишатися дорожчим за $100 за барель до 2027 року

EIR прогнозує, що Brent у середньому коштуватиме приблизно $110 за барель у другій половині 2026 року, досягне піку близько $117 за барель у четвертому кварталі та залишатиметься вище $100 за барель до третього кварталу 2027 року.

У звіті також зазначено, що ринок може зберегти тривалу геополітичну премію навіть після відновлення нормальних моделей судноплавства через Ормузьку протоку. Геополітична премія — це додаткова частина ціни, яку ринок закладає через ризики для безпеки постачання.

«Крім того, ми вважаємо, що криза, ймовірно, залишить після себе стійкішу геополітичну премію, яка не буде повністю знята з ціни», — заявив Салазар.

За оцінкою EIR, після збою в цінах на нафту може закріпитися геополітична премія у $5–10 за барель. Вона відображатиме посилене занепокоєння щодо майбутньої безпеки постачання та вразливості одного з найважливіших енергетичних транзитних коридорів світу.

Кожен додатковий місяць збою може додавати $10–15 за барель

Компанія також наголосила на чутливості цін до будь-яких подальших затримок у відновленні нормальних торговельних потоків. За її моделюванням, кожен додатковий місяць збою може додавати приблизно $10–15 за барель до середньої ціни Brent у другій половині року.

• базовий прогноз запасів OECD на кінець 2025 року — 2,82 млрд барелів;
• очікуваний рівень запасів у четвертому кварталі 2026 року — близько 2,36 млрд барелів;
• очікувана середня ціна Brent у другій половині 2026 року — приблизно $110 за барель;
• очікуваний пік Brent у четвертому кварталі 2026 року — близько $117 за барель;
• очікуваний період збереження Brent вище $100 за барель — до третього кварталу 2027 року;
• можлива геополітична премія після збою — $5–10 за барель;
• можливий ціновий ефект кожного додаткового місяця збою — $10–15 за барель у другій половині року.

Фізичні потоки можуть відновитися швидше, ніж запаси

Ормузька протока залишається одним із найкритичніших вузьких місць світу для експорту сирої нафти й нафтопродуктів. Нещодавні збої посилили занепокоєння щодо рівня запасів, безпеки постачання та здатності глобальних ринків поповнити втрачені барелі.

Попри продовження дипломатичних зусиль і поступове поліпшення судноплавної активності, EIR вважає, що відновлення запасів може зайняти значно більше часу, ніж відновлення фізичних потоків. Це залишає нафтові ринки вразливими до вищих цін упродовж значної частини періоду до 2027 року.

Джерело: Terminal. За матеріалами: WO.