OPEC+ вирішила зберегти обсяги видобутку нафти незмінними у першому кварталі 2026 року та водночас затвердила новий механізм оцінки максимальних сталих видобувних потужностей країн-учасниць до вересня 2026 року. Це рішення покликане стримати ризики надлишкової пропозиції та закладає основу для напружених переговорів щодо квот на 2027 рік, на що вже відреагували ринки невеликим, але помітним підвищенням цін на Brent і WTI.

Ринкові зміни та стратегічні рішення OPEC+

1. Стабілізація ринку через утримання видобутку

Формальне рішення OPEC+ не змінювати рівень видобутку у першому кварталі 2026 року стало відповіддю на побоювання надлишкової пропозиції та «майбутнього профіциту» на ринку нафти.

• Рішення щодо видобутку
  • OPEC+ підтвердила, що залишає видобуток на рівні, погодженому раніше, принаймні у першому кварталі 2026 року.
  • Раніше делегати вже сигналізували, що картель зробить паузу у подальшому збільшенні пропозиції через ризики надлишку нафти.
  • Йдеться про продовження політики стриманого виходу з попередніх скорочень, а не про новий етап нарощування видобутку.
• Баланс між відновленням видобутку та чинними скороченнями
  • З квітня 2025 року група повернула на ринок близько 2,9 млн барелів на добу.
  • Попри це, OPEC+ і далі утримує приблизно 3,24 млн барелів на добу скорочень.
  • Ці скорочення включають:
    • 1,24 млн барелів на добу «добровільних скорочень»;
    • 2 млн барелів на добу базових скорочень, чинних ще з 2022 року.
  • Такий баланс вказує на прагнення OPEC+ не допустити різкого падіння цін на тлі сигналів про надлишкову пропозицію.
• Ринкова реакція
  • Реакція ринку була стримано позитивною:
    • Brent піднявся на 1,22% до рівня 63,14 долара за барель;
    • WTI зріс на 1,25% до 59,28 долара за барель.
  • Трейдери очікували збереження статус-кво, тому помірне зростання цін відображає радше полегшення, ніж сюрприз.
  • Ринок сприйняв як позитивний сигнал те, що група не додає нові барелі до ринку, який аналітики вже характеризують як такий, що рухається до надлишкової пропозиції.

2. Майбутні квоти як поле боротьби за ринкові частки

Ключовою стратегічною новацією зустрічі стала не стільки поточна політика, скільки затвердження механізму перегляду максимальних сталих видобувних потужностей країн, який стане основою квот з 2027 року.

• Що ухвалено
  • OPEC+ затвердила новий механізм оцінки максимальної сталої видобувної потужності для кожної країни-учасниці.
  • Оцінка має бути проведена з січня по вересень 2026 року.
  • Ці дані стануть базою для формування квот на видобуток у 2027 році.
• Охоплення та винятки
  • Механізм поширюється на 19 із 22 країн OPEC+.
  • Для <strongкраїн під санкціями передбачено «особливі умови» (деталі в заяві не розкриті).
  • Формально це виглядає як спроба поєднати технічну оцінку потужностей із політично чутливими обставинами довкола окремих учасників.
• Конфліктний потенціал
  • Механізм став ядром внутрішніх дебатів в OPEC+ останніх років.
  • Зокрема, ОАЕ наполягають, що їх зростаючі потужності не відображені належним чином у чинних базових рівнях видобутку.
  • Новий підхід може радикально перерозподілити квоти у 2027 році, а отже – змінити ринкові частки окремих експортерів.

«Передусім мене турбує прозорість, і щоб світ знав, що ще залишилося, й діяв відповідно… прозорість допомагає всім нам побачити речі в правильній перспективі», – міністр енергетики Саудівської Аравії.

• Прозорість як елемент ринкової стратегії
  • Акцент на прозорості означає, що OPEC+ прагне легітимізувати майбутні квотні рішення через начебто об’єктивні оцінки потужностей.
  • Для ринку це сигнал, що майбутні зміни квот будуть прив’язані до реальних технічних можливостей, а не лише до політичних домовленостей.
  • Водночас прозорість щодо «того, що залишилося», може впливати на довгострокові цінові очікування, якщо ринок побачить межі зростання пропозиції.

3. Обережність замість агресивного нарощування

Рішення OPEC+ зафіксувати видобуток і не додавати барелі в умовах сигналів про надлишкову пропозицію свідчить про обережну стратегію картелю, орієнтовану на зниження волатильності.

• Страх перед «майбутнім профіцитом»
  • Аналітики неодноразово попереджали про «майбутній надлишок» пропозиції на світовому ринку нафти.
  • Це пов’язано з:
    • попередніми кроками OPEC+ з відновлення видобутку (2,9 млн б/д з квітня 2025 року);
    • фактом, що значна частина скорочень 3,24 млн б/д ще діє, але може бути знята у майбутньому;
    • збільшенням пропозиції як з боку OPEC+, так і з боку видобувників поза картелем (цей тренд згадується в аналітичному контексті, наведеному в матеріалі).
  • Утримання видобутку – це сигнал небажання самостійно заглиблювати ринок у профіцит.
• Цінова динаміка: невеликий плюс замість різкого стрибка
  • Поточна реакція – приблизно +1,2–1,3% до котирувань Brent і WTI – свідчить, що:
    • ринки заздалегідь заклали у ціни сценарій «без змін» щодо видобутку;
    • будь-яке рішення не додавати додаткові барелі інтерпретується як фактор короткострокової підтримки цін;
    • інвестори та трейдери поки що не бачать підстав для різкої переоцінки балансу попиту й пропозиції.
  • Порівняно з попередніми періодами, коли різкі рішення OPEC+ провокували суттєві цінові стрибки, нинішня «стримано-позитивна» реакція вказує на відносно високий рівень передбачуваності політики картелю.
• Зменшення волатильності як мета
  • Поєднання:
    • поточного утримання видобутку і
    • затвердження рамки для майбутніх квот

    свідчить про бажання OPEC+ знизити волатильність нафтового ринку.

  • Для споживачів це означає більшу передбачуваність цінового середовища, а для виробників – чіткіші сигнали щодо майбутніх обсягів, які вони зможуть виводити на ринок.

4. Внутрішня політика OPEC+ та урок Анголи

Новий механізм перегляду потужностей не лише формує майбутні ринкові частки, а й виступає тестом на внутрішню згуртованість OPEC+.

• Політичні ризики для картелю
  • Перегляд базових рівнів видобутку завжди є політично чутливим, адже напряму впливає на:
    • частку країни на світовому ринку;
    • бюджетні доходи від експорту;
    • інвестиційні рішення у нафтогазовому секторі.
  • У випадку OPEC+ це особливо важливо для країн, які активно нарощували потужності останніми роками (як-от ОАЕ) і прагнуть, щоб це було зафіксовано у квотах.
• Прецедент Анголи
  • Вихід Анголи з групи у 2024 році через незгоду з призначеною їй квотою став нагадуванням про ціну помилок у квотній політиці.
  • Цей епізод:
    • демонструє, що надто жорсткі або несправедливі, з точки зору країни, квоти можуть призвести до виходу з картелю;
    • підкреслює, що майбутній перегляд потужностей і квот на 2027 рік є не лише технічним, а й політичним процесом із високими ставками.
• Формування «політичного ландшафту» до 2027 року
  • Ухвалений механізм, за оцінкою самої групи, визначатиме політичний ландшафт всередині OPEC+ протягом наступного року.
  • Країни вже готуються до напружених переговорів щодо базових рівнів видобутку на 2027 рік.
  • Для ринку це означає, що ключові рішення, здатні змінити баланс пропозиції, ще попереду, тоді як поточне рішення – лише проміжний крок до великого «перепакування» квот.

5. Стратегічні висновки для ринку

Рішення OPEC+ утримати видобуток і затвердити історичний механізм перегляду потужностей формує декілька важливих сигналів для ринку.

• Короткостроково
  • Ціни на Brent і WTI отримали помірну підтримку на тлі відсутності нових барелів з боку OPEC+.
  • Очікування «заморожування» видобутку вже були враховані у котируваннях, тому ринок відреагував без різких стрибків.
  • Обережність картелю знижує ризики раптового цінового обвалу через надлишкову пропозицію у 2026 році.
• Середньостроково
  • Механізм оцінки потужностей на 2026 рік стане основою нового розподілу квот у 2027 році.
  • Країни з зростаючими потужностями прагнутимуть зафіксувати більші частки ринку.
  • Це може:
    • загострити внутрішні суперечності в OPEC+;
    • створити ризик нових політичних виходів або публічних конфліктів;
    • змінити конфігурацію постачання нафти у глобальному масштабі наприкінці десятиліття.
• Довгостроково
  • Акцент на прозорості і технічній оцінці потужностей посилює передбачуваність рішень картелю, якщо механізм буде реалізований послідовно.
  • Водночас політичні фактори (як у випадку Анголи) залишаються ключовою змінною, здатною порушити навіть добре продумані технічні рамки.
  • Для учасників ринку нафти наступний рік стане періодом, коли поточна стабілізація цін співіснуватиме з очікуваннями великих структурних змін у квотній політиці OPEC+ у 2027 році.

Таким чином, ухвалені OPEC+ рішення поєднують тактичну стабілізацію ринку через утримання видобутку із стратегічною підготовкою до глибокого перегляду розподілу ринкових часток у 2027 році. Для глобального ринку нафти це означає перехід від фази швидкого відновлення пропозиції після попередніх скорочень до фази складної політичної і ринкової перекалібровки, де ключовою змінною стає не лише обсяг видобутку, а й те, кому і на яких умовах буде дозволено його збільшувати.

Джерело: Terminal
За матеріалами: oilprice.com

Державна компанія Saudi Aramco закликала азійських покупців збільшити обсяги постачання на жовтень після різкого зниження цін: премія для Arab Light встановлена на рівні $2,20/бар. до Dubai/Oman, що на $1/бар. нижче за вересень і значно більше за очікування аналітиків ($0,40–$0,70/бар.). Інші сорти здешевшали на $0,90–$1/бар. Попри вересневе підвищення до $3,20/бар. (п’ятимісячний максимум), нинішній крок, синхронний із анонсом OPEC+ про використання скорочень на 1,65 млн бар./добу, імовірно спрямований на повернення частки ринку в Азії.

Вплив рішень Aramco на азійський ринок нафти

Хронологія

• 11 вересня 2025 року (за повідомленням Reuters): Aramco пропонує більші знижки та заохочує додаткові закупівлі для жовтневих відвантажень.
• Вересень: премія для Arab Light підвищена до $3,20/бар. над Oman/Dubai — 5-місячний максимум.
• Жовтень: премія знижена до $2,20/бар., тобто мінус $1/бар. до вересня.
• Інші саудівські сорти: коригування на −$0,90–−$1/бар. на жовтень.

Цінові параметри

• Фактичні зміни: Arab Light: $3,20 → $2,20/бар. (−$1,00/бар.) проти очікуваних −$0,40–−$0,70/бар.
• Діапазон для інших сортів: −$0,90–−$1,00/бар. у жовтні.
• Порівняння з очікуваннями: реальне зниження на 43%–150% глибше, ніж прогнозований коридор (в абсолютному вимірі −$1 проти −$0,40/−$0,70).

Попит та пропозиція

• Риторика попиту: минулого місяця Aramco оцінювала 2П 2025 як сильніший за 1П 2025 на понад 2 млн бар./добу.
• Пропозиція та політика OPEC+: анонсовано використання «останнього шару» скорочень на 1,65 млн бар./добу.
• Операційні ознаки: на APPEC у Сінгапурі обговорювалися більші саудівські постачання до Азії в наступному місяці; через це, за двома джерелами Reuters, виділення обсягів на жовтень відкладено до наступного тижня.

Висновки

• Висновок 1: боротьба за частку ринку в Азії.
  • Обґрунтування: глибина зниження премії (−$1/бар.) перевищує консенсусні очікування (−$0,40–−$0,70), що відповідає стратегії агресивнішого ціноутворення для стимулювання закупівель.
  • Наслідок для конкуренції: посилення цінового тиску на постачальників, орієнтованих на азійський ринок (Близький Схід, Західна Африка тощо), та потенційна переконфігурація спредів проти Oman/Dubai.
• Висновок 2: розрив між деклараціями про попит і реальною ціновою дією.
  • Обґрунтування: попри озвучений Aramco приріст попиту у 2П 2025 на >2 млн бар./добу, компанія зменшує премії, що сигналізує про прагнення зафіксувати обсяги зараз, а не покладатися лише на інерцію попиту.
  • Наслідок для ринку: можливе вирівнювання структури спредів у бік більш конкурентних пропозицій для азійських НПЗ.
• Висновок 3: взаємодія з політикою OPEC+.
  • Обґрунтування: зниження премій відбулося після оголошення щодо «останнього шару» скорочень на 1,65 млн бар./добу; це може бути тактикою компенсації обмежень видобутку через ціноутворення та стимулювання постачань у пріоритетний регіон.
  • Наслідок: перерозподіл торгових потоків на користь Перської затоки в Азії у жовтні.
• Висновок 4: короткострокова волатильність у виділенні обсягів.
  • Обґрунтування: затримка із жовтневими алокаціями до «наступного тижня» узгоджується з переговорами на APPEC та пошуком оптимального балансу ціни/обсягу.
  • Наслідок: операційна невизначеність для закупівельників у короткому вікні планування, можливі коригування графіків постачання.

«Фундаментальні фактори ринку залишаються сильними, і ми очікуємо, що попит на нафту у другій половині 2025 року буде більш ніж на два мільйони барелів на добу вищим, ніж у першій половині», — президент і CEO Saudi Aramco Амін Нассер.

Що це означає для азійських НПЗ

• Короткостроково: привабливіші диференціали до бенчмарку Oman/Dubai, можливість збільшити закупівлі жовтневих партій на фоні зниженої премії.
• Середньостроково: якщо стратегія Aramco спрямована на відновлення частки, конкуренти можуть відповісти контрзнижками, що посилить цінову конкуренцію у 4 кв. 2025.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Oilprice.com

Європейський ринок нафтопродуктів у липні продемонстрував різноспрямовані тенденції: дизельне та авіаційне паливо продовжили зміцнювати свої позиції, тоді як бензиновий сегмент зіткнувся з надлишковою пропозицією та падінням маржі. Підтримку ринку забезпечили обмежені запаси дизеля, скорочення виробництва біопалива у США та зростання попиту на авіаперевезення.

Європейський ринок нафтопродуктів

Стан бензинового сегменту

• Середня маржа бензину (gasoline crack spread) у Роттердамі відносно Brent склала $20,76/бар., що на 1¢ більше м/м, але на $1,59 менше р/р.
• Зростання обсягів переробки нафтопереробними заводами та пригнічений експорт до Західної Африки і США спричинили надлишок бензину, що тисне на рентабельність.
• Маржа бензину залишається під тиском через збільшення пропозиції та слабший попит з боку ключових імпортерів.

Динаміка авіаційного пального

• Маржа авіапального/гасу у Роттердамі проти Brent зросла четвертий місяць поспіль, досягнувши $23,76/бар. — це на $3,75 вище м/м та на $5,23 вище р/р.
• Зростання зумовлене скороченням виходу авіапального, адже НПЗ збільшили виробництво газойлю через його дефіцит.
• Очікується подальший приріст попиту завдяки відновленню авіаперевезень у Європі.

Позиції дизельного та газойлевого ринку

• Маржа газойлю у Роттердамі проти Brent досягла $28,31/бар. — зростання на $7,54 м/м і на $10,50 р/р, найвищий рівень за 17 місяців.
• Ціни на газойль у Європі зросли на $7,14 м/м (до $10,33 у попередньому місяці), але залишились на $3,80 нижче р/р.
• Фактори підтримки: низькі запаси дизеля, скорочення виробництва біопалива у США, позитивний ринковий настрій у Північно-Західній Європі.
• Водночас збільшення постачання та зниження побоювань щодо обсягів із Близького Сходу можуть тиснути на маржу у майбутньому.

Сегмент мазуту (Fuel Oil 1.0%)

• Маржа Fuel Oil 1.0% у Роттердамі проти Brent у липні становила $2,47, що на 61¢ більше м/м та на $11,61 більше р/р.
• Підтримка надходила від стабілізації попиту після падіння у попередньому місяці, а також від потреби у конверсії палива у США, зростання запитів на сумішеву сировину та генерацію електроенергії на Близькому Сході.

Висновки

• Ринок дизеля та авіапального у Європі демонструє стійке зростання завдяки дефіциту пропозиції та відновленню попиту.
• Бензиновий сегмент перебуває під тиском через надлишкову пропозицію та слабкий експорт.
• Сегмент мазуту отримує підтримку з боку глобального попиту на конверсію палива та енергогенерацію.

Джерело: Terminal

За матеріалами: OPEC

Котирування нафти Brent і WTI показали зростання на тлі загроз нових санкцій США проти росії. Водночас провідні банки Волл-стріт лише помірно підвищили свої прогнози на 2025 рік через невизначеність щодо тарифної політики США та очікуване збільшення видобутку країнами OPEC+. Це формує суперечливі сигнали для ринку нафти, попри поточне зростання цін приблизно на 5% за тиждень.

СКЛАДОВІ РИНКОВИХ ЗМІН

1. Поточна динаміка ринку

• Нафта Brent у денній торгівлі в Європі перевищила $71 за барель, WTI – близько $69 за барель.
• Поточне тижневе зростання – близько 5%, зумовлене заявами президента США Дональда Трампа про можливе посилення тиску на росію.
• Погроза нових вторинних тарифів на покупців російської нафти викликає очікування скорочення доступної пропозиції на світовому ринку.

2. Оцінки провідних банків

• Опитування The Wall Street Journal охоплює прогнози Goldman Sachs, JPMorgan та Morgan Stanley.
• Середньорічна ціна Brent у 2025 році очікується на рівні $67.14 за барель, WTI – $63.68.
• У попередньому місяці прогнози були нижчими: $66.32 для Brent і $63.03 для WTI.

3. Квартальні очікування

• IV квартал 2025: Brent – $64.13, WTI – $61.11.
• I квартал 2026: Brent – $63.68, WTI – $60.60.
• Прогнозується поступове зниження котирувань, попри нинішній ріст.

4. Ризики для нафтового ринку

• Невизначеність щодо тарифної політики США створює загрозу цінової турбулентності.
• Заяви Трампа щодо нових обмежень для покупців російської нафти провокують побоювання дефіциту ресурсів.
• Очікуване зростання видобутку з боку OPEC+ може компенсувати дефіцит і знизити ціни, зберігаючи тиск на ринок.

5. Висновки

• Хоча банки підвищили прогнози цін, масштаби цього зростання обмежені — на $0.82 по Brent та $0.65 по WTI.
• Поточне зростання цін на нафту більше пов’язане з політичними загрозами, ніж зі зміною фундаментального балансу попиту й пропозиції.
• Надалі на ринок нафти впливатимуть два протилежні чинники: обмеження російського експорту та розширення пропозиції з боку OPEC+.

Джерело: Terminal

За матеріалами: wsj.com

Замовити звіт по ринку

Контракт на бензин RBOB з поставкою в серпні закрився на рівні $2,1534 за галон, перервавши двотижневе зростання.

Тенденції цін на бензин у США

Контракт на бензин RBOB на Нью-Йоркській товарній біржі (NYMEX) із постачанням у серпні втратив 3,36 цента, або 1,54% за тиждень — найбільше тижневе падіння з кінця червня 2025 року. Попри позитивний рух у першій половині липня, котирування знову опинилися під тиском.

• Поточна ціна: $2,1534 за галон
• Зниження за день: на 1,70 цента або 0,78%
• Зниження за тиждень: на 3,36 цента або 1,54%

Динаміка у 2025 році:

• На 7,59% вище, ніж на початку року
• На 10,49% вище від цьогорічного мінімуму ($1,9489 за галон від 26 лютого)
• На 7,62% нижче від максимуму 2025 року ($2,331 від 2 квітня)

Порівняння з попередніми періодами:

• Ціна нижча на 13,24% від 52-тижневого максимуму ($2,482 від 31 липня 2024 року)
• Вища на 15,16% від 52-тижневого мінімуму ($1,87 від 10 вересня 2024 року)
• На 12,12% нижче, ніж рік тому
• На 49,64% нижче від історичного максимуму ($4,2762 від 9 червня 2022 року)

З початку липня котирування зросли на 3,54%, однак тенденція до корекції після зростання залишається актуальною, що важливо враховувати в стратегічному плануванні постачання пального.

Замовити тижневий звіт по ринку

Оперативна інформація по ринках пального

Джерело: Terminal
За матеріалами: morningstar.com

Серпневий ф’ючерсний контракт на бензин RBOB на біржі NYMEX завершив торги 16 липня зниженням на 1,18%, опустившись до $2.1440 за галон. Це найнижчий рівень закриття з 3 липня 2025 року.

Динаміка цін: втрата імпульсу після весняного піку

• Зниження на 2.56 центів або 1.18% за день стало найбільшим добовим спадом з 10 липня 2025 року.
• Контракт закривається в мінусі два з останніх трьох сесій.
• Поточна ціна на 14.80% нижча за 52-тижневий максимум у $2.5164, зафіксований 18 липня 2024 року.
• Попри спад, котирування залишаються на 14.65% вище за 52-тижневий мінімум у $1.87 (10 вересня 2024).
• Ціна на 14.28% нижча порівняно з аналогічною датою минулого року.
• З початку року котирування зросли на 7.12% або 14.25 центів.
• Місячне зростання становить 3.09%.

Контекст: вплив попередніх максимумів

• Поточна ціна на 8.02% нижча від цьогорічного максимуму $2.331 (2 квітня 2025).
• Проте все ще на 10.01% вище за мінімум 2025 року $1.9489 (26 лютого 2025).
• Контракт втратив майже 50% від рекордної позначки $4.2762, зафіксованої 9 червня 2022 року.

Ризики і висновки

Нинішнє зниження цін на ф’ючерсний бензин RBOB відображає тимчасову слабкість попиту або надлишкову пропозицію на американському ринку. У перспективі ціни залишаються волатильними: хоча котирування впали з річних піків, вони досі суттєво перевищують рівні початку року. Це може вплинути на експортні пропозиції в напрямку Середземномор’я та Північної Європи, а також на вартість імпортованого бензину в Україну.

Замовити звіт по ринку

Оперативна інформація по ринках пального

Джерело: Terminal

За матеріалами: morningstar.com

Ціни ф’ючерсів на бензин у США продовжують зростати, демонструючи найпотужніший дводенний приріст із середини червня та досягаючи найвищого рівня за два тижні.

Деталі торгів на NYMEX

Front Month Nymex RBOB Gasoline для серпневих постачань подорожчав на 3.28 цента за галон (1.52%), до $2.1850 за галон. Це підсумкове значення за сьогоднішню сесію стало найвищим із понеділка, 23 червня 2025 року.

• Зростання триває другу сесію поспіль
• Сумарно за два дні ціна піднялась на 6.64 цента (3.13%) — найбільший дводенний приріст у доларах і відсотках з середи, 18 червня 2025 року
• Ціна зростала в чотирьох із п’яти останніх сесій

Водночас котирування лишаються на 13.55% нижчими за 52-тижневий максимум $2.5274, зафіксований у вівторок, 9 липня 2024 року. Нинішня ціна перевищує 52-тижневий мінімум $1.87 (встановлений 10 вересня 2024 року) на 16.84%.

• Від максимуму 2025 року ($2.331 на 2 квітня) ціна відійшла на 6.26%
• Від мінімуму 2025 року ($1.9489 на 26 лютого) зросла на 12.11%
• Місячне зростання: +5.06%
• З початку року приріст становить 18.35 цента або 9.17%
• Ціни залишаються на 48.90% нижчими від історичного максимуму $4.2762, зафіксованого 9 червня 2022 року

Усі розрахунки ґрунтуються на розрахунковій ціні поточного front-month контракту.

Джерело: Terminal

За матеріалами: morningstar.com

Замовити тижневий звіт по ринку

Оперативна інформація по ринках пального

Європейський спотовий ринок етанолу завершив тиждень зі зниженням цін на фоні конкуренції між учасниками торгів. Попри високу активність на паперовому ринку, спотові котирування продовжують демонструвати тиск через доступніші пропозиції.

Цінова динаміка і торги

Фізична оцінка спотового ринку T2 Ethanol FOB ARA наприкінці тижня знизилася на €8.25/куб.м — до €589.75/куб.м на фоні конкурентної середньої пропозиції на €590/куб.м.

• На середину липня (12–16 липня) були зафіксовані пропозиції та угоди по €590/куб.м і €589/куб.м.
• На паперовому ринку спостерігалася активність із різними періодами поставок:
  • Серпень/вересень: угоди на +€2/куб.м
  • Вересень/листопад: +€4/куб.м
  • Вересень/грудень: +€7/куб.м
  • Q4/Q1: +€10/куб.м
  • Вересень: зростання з €600/куб.м до €601/куб.м

Маржі переробки

Теоретичні спотові маржі переробки для кукурудзяних заводів знизилися на €9.22/куб.м — до €143.30/куб.м. Для пшениці також зафіксовано падіння маржі на €5.77/куб.м — до €162.13/куб.м.

Висновок

Європейський ринок етанолу продовжує демонструвати високий рівень ліквідності на паперових угодах попри тиск конкурентних пропозицій у фізичному сегменті. Зниження маржі переробки підсилює ризики для виробників у найближчій перспективі.

Джерело:

Terminal

За матеріалами: Quantum Commodity Intelligence

Замовити тижневий звіт по ринку

Оперативна інформація по ринках пального

Ціни на Argus Propane Saudi Aramco Swap із постачанням у серпні 2025 року демонструють незначне зниження попри збереження активності на ринку NYMEX. Оператори уважно стежать за динамікою світових котирувань у світлі змін попиту й пропозиції на LPG.

Котирування та динаміка ф’ючерсів

У торгах на NYMEX 2 липня 2025 року контракт на Argus Propane Saudi Aramco Swap із постачанням у серпні 2025 зафіксувався на рівні 556.875 USD/т, знизившись на 0.04% від попереднього дня.

• 01.07.2025 – 557.083 USD/т (+0.01%)
• 30.06.2025 – 557.002 USD/т (−1.96%)
• 27.06.2025 – 568.129 USD/т (−0.81%)
• 26.06.2025 – 572.785 USD/т (+0.19%)

Тенденції ринку LPG

Попри коливання цін протягом останнього тижня, ринок залишається досить активним. Обсяг торгів 2 липня – 38 контрактів при відкритому інтересі 401.

Джерело: Terminal.

За матеріалами: Barchart Propane Saudi Aramco Swap Aug ’25

Замовити тижневий звіт по ринку

Оперативна інформація по ринках пального

Попри коливання цін на нафту і висхідну макроекономічну нестабільність, провідні енергетичні компанії, зокрема ExxonMobil, Chevron і TotalEnergies, демонструють стійкі прибутки, високі дивіденди та ефективну інвестиційну політику. Очікується зниження попиту на нафту, зростання запасів і падіння цін до 2026 року.

Провідні компанії, що зберігають прибутковість

• ExxonMobil (NYSE: XOM): у I кварталі видобувала 4,6 млн барелів нафтового еквівалента на добу, перевищила прогнози з прибутку на акцію ($1,76) і повернула акціонерам $9,1 млрд. Компанія очікує зниження ціни беззбитковості Brent до $30 за барель до 2030 року.
• Chevron (NYSE: CVX): отримала оновлення рейтингу «Купувати» з цільовою ціною $169. Прибуток на акцію в I кварталі — $2,18. Повернення акціонерам — $6,9 млрд. Поглинання Hess скоро завершиться.
• TotalEnergies (NYSE: TTE): активно інвестує в LNG, відновлювану енергетику та водень. Прибуток на акцію — $1,83. Післядивідендний поріг беззбитковості — нижче $50 за барель.
• EQT Corp. (NYSE: EQT): лідер ринку природного газу в США. Збільшення прибутку на акцію на 44% за рік, прогноз — понад 100% зростання у 2025 році.
• Shell (NYSE: SHEL): зміцнила позиції завдяки потужному сегменту LNG та зменшенню боргу. Добре підготовлена до посиленого імпорту LNG в Європу.
• Diamondback Energy (NASDAQ: FANG): працює в Перміанському басейні, прибуткова при ціні $60 за барель. Доходність з початку року — 12%.
• Vista Energy (NYSE: VIST): невелика, але динамічна компанія з Латинської Америки. Попри нестабільність в Аргентині, зростає завдяки ефективним операціям у Мексиці. Доходність — +18% з початку року.

Аналітика: складний ландшафт ринку нафти

• IEA прогнозує зниження темпів зростання глобального попиту на нафту — з 990 тис. бар./день у I кв. 2025 до 650 тис. бар./день до кінця року.
• Goldman Sachs очікує падіння цін на нафту до $58 за барель до 2026 року через зростання пропозиції від OPEC+ та торгові конфлікти. Прогноз середньої ціни Brent у 2025 році — $63.
• Попри це, інвестбанк підвищив оцінку попиту на 600 тис. бар./день у 2025 році та на 400 тис. бар./день у 2026 році.
• Morgan Stanley прогнозує накопичення світових запасів нафти з II кварталу 2025 року — на 0,5 млн бар./день, з подальшим зростанням до 0,7 млн бар./день у IV кварталі. Це тиснутиме на ціни: Brent, за оцінками, знизиться з $76 у I кв. до $61 у IV кв. 2025 року.

«У таких умовах компанії з низькою ціною беззбитковості, диверсифікованим портфелем і дисциплінованою інвестиційною стратегією мають кращі шанси зберегти стабільність», — зазначають аналітики.

Джерело: Terminal
За матеріалами: oilprice.com, Інших джерел