На ринку дизпального головне обмеження дедалі більше зміщується від ціни сирої нафти до дефіциту перероблення, запасів і готового продукту. За даними Reuters Breakingviews і Reuters від 17 серпня 2026 року, європейська премія дизпального до Brent перевищила $70 за барель, а американський дизельний крек-спред уперше сягнув $102,20 за барель.

Перероблення стало слабкою ланкою ринку дизпального

За даними Reuters Breakingviews, Brent 17 серпня торгувався близько $88 за барель. Це майже на третину нижче за $126 за барель, досягнуті на піку війни з Іраном. Водночас ціни на продукти перероблення знизилися значно менше.

Премія європейського дизпального до Brent, яку Reuters Breakingviews використовує як приблизний індикатор маржі перероблення, майже потроїлася: з приблизно $25 на початку 2026 року до понад $70 за барель. Це означає, що ринок платить дедалі більше не лише за нафту, а за здатність перетворити її на готове дизельне пальне.

Європа стикається з дефіцитом готового продукту

За оцінкою Міжнародного енергетичного агентства, перероблення нафти на Близькому Сході у другому кварталі було на 2,9 млн барелів на добу нижчим за довоєнний рівень. У третьому кварталі, як очікує IEA, відставання залишатиметься на рівні 2,2 млн барелів на добу.

Reuters Breakingviews також зазначає, що українські атаки знизили перероблення в росії майже до мінімуму за два десятиліття, а скорочення перероблення й експорту пального з Китаю додатково звузило пропозицію.

Найгострішою ситуація є саме у дизельному сегменті. IEA оцінює, що в липні експорт із росії, Близького Сходу та основних азійських постачальників був на 1,3 млн барелів на добу нижчим, ніж роком раніше. Це відповідає приблизно п’ятій частині морської торгівлі дизпальним, від якої залежать країни-імпортери.

У європейському хабі Амстердам–Роттердам–Антверпен запаси газойлю, близького ринкового аналога дизпального, були на 24% нижчими за середній показник за п’ять років. Запаси авіапального відставали від середнього рівня на 39%.

За даними IEA, у липні дизпальне на АЗС основних європейських ринків коштувало приблизно на 20% дорожче, ніж у лютому.

Дефіцит потужностей може зберігати тиск на ціни

У довшому горизонті Reuters Breakingviews посилається на оцінку Morgan Stanley: попит на нафтопродукти протягом наступних трьох років може збільшитися на 2,5 млн барелів на добу, тоді як чисте збільшення переробних потужностей становитиме лише 1,2 млн барелів на добу.

Будівництво нових НПЗ може тривати від восьми до десяти років. Тому навіть за нижчої ціни сирої нафти дефіцит готового продукту й обмеження перероблення можуть підтримувати високі премії на дизельному ринку.

У США дизельний крек-спред перевищив $100 за барель

Reuters повідомив, що 17 серпня американський дизельний крек-спред встановив абсолютний внутрішньоденний рекорд — $102,20 за барель. Крек-спред — це різниця між ціною ф’ючерсів на дизпальне та ф’ючерсами на американську нафту WTI.

Станом на 11:56 за східноамериканським часом показник становив $99,82 за барель, що було на 2,4% вище за рівень п’ятниці. Нові внутрішньоденні максимуми були зафіксовані у п’яти з останніх шести торговельних сесій.

Reuters пов’язує рух із поєднанням перебоїв у світовому постачанні через війни з Іраном та в Україні, нових атак на близькосхідні НПЗ і пікового сезонного споживання пального аграрним сектором.

Запаси дистилятів у США залишаються мінімальними для сезону з 1996 року

За даними IEA, глобальне перероблення сирої нафти в липні становило в середньому 80,9 млн барелів на добу — приблизно на 5 млн барелів на добу менше, ніж роком раніше. Експорт із Близького Сходу постраждав через обмеження судноплавства в Ормузькій протоці.

росія, за даними Reuters, заборонила міжнародні продажі пального до січня на тлі українських атак на її НПЗ.

Американські НПЗ збільшили виробництво дизпального, реагуючи на високі крек-спреди, проте запаси продовжили знижуватися через сильний експортний попит. За даними Energy Information Administration, на 7 серпня запаси дистилятного пального, до якого належать дизель і пічне паливо, становили 107,1 млн барелів — найнижчий показник для цієї пори року з 1996 року.

«США виробляють більше дизпального, а не менше, і попри це крек-спред досі перевищує $100», — зазначив Шохрух Зухрітдінов, генеральний директор нафтової трейдингової компанії NitrolOil.

Reuters також зазначає, що найближчий прямий вплив високих дизельних марж припадає на аграрний сектор Північної півкулі в період збирання врожаю та Південної півкулі в сезон сівби. Дизпальне широко використовується також у вантажних перевезеннях, промисловості та генерації електроенергії.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters Breakingviews, Reuters.