Китайські НПЗ у вересні переробляли приблизно на 530 тис. барелів на добу більше сировини, ніж забезпечували імпорт і внутрішній видобуток. Це стало четвертим місячним скороченням запасів за п’ять місяців, хоча темп вилучення сповільнився проти серпня.

Очікуване відновлення імпорту може зменшити потребу Китаю у використанні резервів

За розрахунками Reuters на основі офіційних даних, у вересні Китай імпортував 9,03 млн барелів сирої нафти на добу та видобував усередині країни 4,43 млн барелів на добу. Обсяги переробки перевищили сукупну доступну пропозицію приблизно на 530 тис. барелів на добу.

У серпні вилучення зі сховищ оцінювалося у 640 тис. барелів на добу. Вересневе скорочення темпу пояснюється певним відновленням імпорту. Запаси зменшувалися четвертий раз за п’ять місяців.

Оцінювані запаси нафти Китаю становлять щонайменше 1,2 млрд барелів. Значні накопичення, сформовані до початку близькосхідної кризи, дали країні можливість згладжувати скорочення імпорту та підтримувати роботу НПЗ.

У жовтні імпорт може перевищити 10 млн барелів на добу і стати найбільшим від березня. Збільшення морських надходжень зменшуватиме потребу в подальшому вилученні нафти зі сховищ. Водночас непрозорість китайської системи запасів не дає змоги точно розподілити обсяги між державними, комерційними та іншими резервуарами.

Роль китайських запасів має значення для світового балансу: перехід від накопичення до вилучення знижує поточний імпортний попит, а відновлення закупівель повертає додатковий попит на міжнародний ринок.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Експорт скрапленого нафтового газу з Близького Сходу у вересні зріс на 90 тис. барелів на добу — до 670 тис. барелів на добу, однак залишився нижчим за половину довоєнного рівня у 1,5 млн барелів на добу. Міжнародне енергетичне агентство зазначає, що відновлення потоків LPG та нафтопродуктів відстає від відновлення експорту сирої нафти з регіону.

Відновлення нафтових потоків із Перської затоки поки не повернуло пропозицію LPG до докризових обсягів

Міжнародне енергетичне агентство (IEA) в оприлюдненому 14 жовтня Oil Market Report повідомило про суттєву різницю між темпами відновлення експорту сирої нафти та постачання нафтопродуктів і LPG з Близького Сходу. У вересні експорт LPG збільшився на 90 тис. барелів на добу — до 670 тис. барелів на добу. До війни цей показник становив 1,5 млн барелів на добу. Таким чином, за даними IEA, близькосхідні постачання LPG залишаються нижчими за половину довоєнного рівня. :chatgpt-content-reference{index=»0″}

Схожа, хоча дещо краща, ситуація спостерігається з нафтопродуктами загалом. Їхній експорт із Близького Сходу у вересні зріс на 210 тис. барелів на добу — до 1,9 млн барелів на добу, тоді як до війни становив 4,7 млн барелів на добу. IEA прямо наголошує, що відвантаження нафтопродуктів і LPG відновлюються значно повільніше, ніж експорт сирої нафти. :chatgpt-content-reference{index=»1″}

Сира нафта повертається на ринок швидше

У вересні експорт сирої нафти виробниками Перської затоки, передусім Саудівською Аравією, збільшився на 4,4 млн барелів на добу — до 13,9 млн барелів на добу, перевищивши 75% довоєнного рівня. Потоки нафти через Ормузьку протоку зросли на 3,7 млн барелів на добу — до 10,9 млн барелів на добу, а експорт обхідними маршрутами після відновлення роботи саудівського трубопроводу East-West збільшився на 970 тис. барелів на добу — до 5,6 млн барелів на добу. :chatgpt-content-reference{index=»2″}

Водночас IEA називає подальше відновлення крихким. Агентство пов’язує ризики з новими атаками на енергетичну інфраструктуру та танкерні перевезення в регіоні. Через посилення безпекових ризиків у жовтні агентство майже не змінило прогноз постачання на решту року, попри сильне вересневе відновлення видобутку та експорту.

Фрахт став окремим чинником вартості постачання

Проблеми фізичної доступності ресурсу посилюються дорожчою морською логістикою. IEA повідомляє, що рекордні ставки танкерного фрахту підвищили витрати на доставку сирої нафти та погіршили економіку перероблення за межами Північної Америки. За оцінкою агентства, напруженість, що виникла на ринку перевезень сирої нафти, поширюється й на інші категорії танкерів. :chatgpt-content-reference{index=»3″}

У вересні світові спостережувані запаси нафти скоротилися ще на 10 млн барелів. При цьому наземні запаси зменшилися на 113 млн барелів, а збільшення обсягів нафти у морі частково компенсувало це падіння. На кінець вересня сукупні світові запаси були на 509 млн барелів нижчими, ніж наприкінці лютого. IEA зазначає, що наземні запаси перебували поблизу найнижчого рівня щонайменше з 2016 року. :chatgpt-content-reference{index=»4″}

Для ринку LPG ключовим фактом жовтневого звіту є збереження значного розриву між відновленням експорту сирої нафти та фактичним поверненням близькосхідного LPG на світовий ринок: 670 тис. барелів на добу проти довоєнних 1,5 млн барелів на добу. Це означає, що фізична пропозиція одного з основних потоків LPG поки не відновилася до рівнів, які передували кризі.

Джерело: Terminal. За матеріалами: International Energy Agency, Oil Market Report

ОПЕК 6 вересня 2026 року повідомила, а 8 вересня рішення залишалося ключовим фактором для ринку, що сім країн ОПЕК+ збережуть обов’язкові рівні видобутку на жовтень 2026 року на рівні вересня. Рішення стосується Саудівської Аравії, росії, Іраку, Кувейту, Казахстану, Алжиру та Оману.

Після попереднього підвищення на 188 тис. барелів на добу сім країн ОПЕК+ взяли паузу в зміні рівнів видобутку

Сім країн ОПЕК+, які раніше оголошували додаткові добровільні коригування у квітні та листопаді 2023 року, провели віртуальну зустріч 6 вересня 2026 року. Учасниками були Саудівська Аравія, росія, Ірак, Кувейт, Казахстан, Алжир та Оман. Предметом обговорення стали глобальні ринкові умови та прогноз.

За офіційним повідомленням ОПЕК, сім країн вирішили зберегти на жовтень 2026 року обов’язкові рівні видобутку, встановлені для вересня 2026 року. Це означає, що після попереднього коригування на вересень група не оголосила нового збільшення для жовтня.

У серпні ці самі країни погодили коригування видобутку на 188 тис. барелів на добу на вересень 2026 року. ОПЕК пояснювала тодішнє рішення колективним зобов’язанням підтримувати стабільність нафтового ринку. Жовтневе рішення, навпаки, зафіксувало паузу в зміні рівнів видобутку.

Для ринку нафтопродуктів рішення ОПЕК+ має значення через вплив сирої нафти на вартість переробки, котирування моторних палив і маржу НПЗ. Джерело не наводить окремих оцінок впливу на LPG, але рішення виробників сирої нафти є частиною цінового фону для всього комплексу нафтової сировини та нафтопродуктів.

ОПЕК також повідомила, що сім країн продовжать проводити щомісячні зустрічі для оцінки ринкових умов, дотримання домовленостей та компенсацій. Наступну зустріч заплановано на 4 жовтня 2026 року.

ОПЕК: «Сім країн-учасниць вирішили зберегти обов’язковий видобуток вересня 2026 року для жовтня 2026 року, як зазначено в таблиці».

Джерело: Terminal. За матеріалами: OPEC.

Reuters із посиланням на IEA повідомило 10 липня, що ескалація між США та Іраном може поставити під загрозу прогноз значного профіциту на нафтовому ринку у 2027 році. За розрахунками агентства, прогноз на 2027 рік передбачає перевищення пропозиції над попитом на 4,62 млн барелів на добу після дефіциту 860 тис. барелів на добу у 2026 році.

Відновлення експорту через Ормузьку протоку збільшило пропозицію нафти, але ризики для постачання нафтопродуктів залишаються ключовими для цін.

За даними IEA, глобальна пропозиція нафти в червні зросла на 4,1 млн барелів на добу, але залишалася на 9,4 млн барелів на добу нижчою за довоєнний рівень. Агентство прогнозує скорочення пропозиції на 3,7 млн барелів на добу у 2026 році та її збільшення на 7,5 млн барелів на добу у 2027 році за умови поліпшення транзиту через Ормузьку протоку.

Reuters також навело дані IEA про те, що світові запаси нафти у червні зросли на 21 млн барелів після сукупного скорочення на 360 млн барелів у березні–травні. Водночас відновлення роботи НПЗ і постачання готових нафтопродуктів відбувається повільніше, ніж відновлення потоків сирої нафти.

IEA очікує, що світовий попит на нафту знизиться на 1 млн барелів на добу у 2026 році, а у 2027 році зросте на 2 млн барелів на добу. У літній сезон попиту агентство очікує підвищення споживання приблизно на 8 млн барелів на добу порівняно з травневим мінімумом.

“Ескалація бойових дій 7–8 липня затьмарює перспективи й може зірвати прогноз профіциту. Для нормалізації нафтових ринків потрібна тривала мирна угода”.

Для ринку дизельного пального важливо, що Reuters окремо вказало на напруження в Атлантичному басейні через обмежену роботу близькосхідної переробки, скорочення російського експорту та наслідки ударів по російській інфраструктурі.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Reuters 1 липня повідомило з посиланням на три джерела, що ОПЕК+ може погодити нове підвищення цільових рівнів видобутку з серпня приблизно на 188 тис. барелів на добу. Це продовжить поетапне згортання скорочень, погоджених у 2023 році.

Новий крок може повторити червневе та липневе збільшення

За даними Reuters, сім основних учасників ОПЕК+ можуть підвищити цільові рівні видобутку з серпня приблизно на 188 тис. барелів на добу. Такий самий розмір збільшення застосовувався для червня та липня. Джерела агентства говорили на умовах анонімності й зазначали, що остаточного рішення ще немає.

Ідеться про Саудівську Аравію, росію, Ірак, Кувейт, Алжир, Казахстан та Оман. Ці країни збільшували квоти з квітня до липня майже на 800 тис. барелів на добу в межах поетапного повернення на ринок частини скорочення на 1,65 млн барелів на добу, погодженого у 2023 році.

Reuters зазначило, що війна з Іраном спричинила різке падіння видобутку серед ключових членів групи. За даними ОПЕК, видобуток ОПЕК+ знизився до 33,13 млн барелів на добу в травні з 42,77 млн барелів на добу в лютому.

Ринок повернувся до нижчих цін після послаблення геополітичного ризику

За даними Reuters, ціни на нафту повернулися до довоєнних рівнів під тиском слабшого імпорту Китаю, вищого експорту від виробників поза Близьким Сходом, рекордного вивільнення стратегічних запасів, скоординованого Міжнародним енергетичним агентством, та меморандуму США й Ірану про завершення війни.

Станом на 13:09 GMT Brent торгувався трохи вище $72 за барель. Якщо темп згортання скорочень збережеться, сім країн можуть повернути на ринок залишок скорочення до кінця вересня, за розрахунками Reuters.

ОПЕК, за повідомленням Reuters, не одразу відповіла на запит про коментар.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Жовтневі ф’ючерси на WTI зросли на 1,97%, бензин RBOB — на 3,35%, досягнувши місячних максимумів. Ринок реагує на скорочення переробки у рф до 5,09 млн б/д (мінімум за понад 3 роки), зниження запасів на танкерах на 18% до 72,67 млн бар. і ризик нових санкцій США. Водночас зростання стримують сильніший долар і слабка статистика економіки США.

Фактори впливу на світовий нафтовий ринок

Головні драйвери зростання

• Атаки України на НПЗ рф: зниження переробки до 5,09 млн б/д, що є найнижчим рівнем за 3,25 року.
• Менші «плаваючі» запаси: –18% тиждень/тиждень, до 72,67 млн бар., що свідчить про обмежену пропозицію.
• Санкційний тиск: США та ЄС розглядають нові й вторинні санкції проти російської енергетики.
• Запаси у США: нафта –5,2%, дистиляти –14,8% від 5-річних середніх рівнів, що підсилює дефіцит.

Фактори, що стримують

• Макростатистика США: ISM виробництва — 48,7 (нижче очікуваних 49,0), будівництво –0,1% м/м (третє падіння поспіль).
• Фінансові ринки: падіння S&P 500 і сильний долар знижують попит на ризикові активи, зокрема енергоносії.
• ОПЕК+: з 1 вересня — додаткове +547 тис. б/д у межах плану з відновлення +2,2 млн б/д до вересня 2026 р.

Динаміка видобутку

• США: 13,439 млн б/д (на тиждень до 22 серпня), близько до рекордних рівнів 2024 року, при цьому активних бурових лише 412 — найнижчий показник за 3,75 року.
• ОПЕК: липневий видобуток — 28,31 млн б/д, незначне зниження порівняно з червнем.

Геополітичні ризики

• «Ми дуже уважно вивчатимемо санкції проти росії цього тижня». — міністр фінансів США Bessent

• «Дуже великі наслідки», якщо росія не сяде за стіл переговорів. — Президент Trump

• Заклик до вторинних санкцій проти компаній «третіх країн», що підтримують війну росії. — Канцлер Німеччини Merz і Президент Франції Macron

Ймовірні наслідки для ринку

• Короткостроково: скорочення переробки у рф та падіння «плаваючих» запасів створюють відчутний дефіцит, підтримуючи ціни.
• Середньостроково: плановане нарощування видобутку ОПЕК+ може частково компенсувати дефіцит, але санкційні ризики й обмежені запаси підсилюватимуть волатильність.
• Стратегічно: ринок балансує між жорсткими геополітичними обмеженнями та спробами ОПЕК+ стабілізувати пропозицію.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Barchart

OPEC+ планує поступове збільшення видобутку нафти в липні на 411 тис. барелів на добу, однак фактичне зростання буде меншим через перевищення квот у деяких країнах та технічні труднощі. Попри це, ринок залишається збалансованим завдяки стабільному попиту та обмеженню видобутку в США.

Ринок нафти: між стабільністю та викликами

• OPEC+ планує збільшити видобуток нафти в липні на 411 тис. барелів на добу, що є частиною поступового скасування добровільних скорочень.
• Фактичне зростання видобутку буде меншим через перевищення квот у деяких країнах та технічні труднощі.
• Standard Chartered прогнозує зростання світового попиту на нафту на 1,17 млн барелів на добу в 2025 році.
• Попри зростання пропозиції, ринок залишається збалансованим завдяки стабільному попиту та обмеженню видобутку в США.
• У США кількість бурових установок зменшилася до 465, що є найнижчим показником з листопада 2021 року.

«Збільшення видобутку OPEC+ відбувається обережно, щоб уникнути надлишку пропозиції на ринку,» — зазначив директор НТЦ «Псіхєя» Сергій Сапєгін.

Джерело: Terminal
За матеріалами: OilPrice.com