Австрійський парламент зробив перший крок до зниження цін на бензин і дизельне пальне, які різко зросли на тлі ескалації на Близькому Сході. Уряд пропонує компенсувати споживачам подорожчання через податкові механізми та обмеження прибутковості паливного сектору.

Як Австрія реагує на зростання цін на пальне

Причини подорожчання: геополітичний фактор

• Військові удари Ізраїлю та США по Ірану спричинили різке зростання напруги на енергетичних ринках
• Погрози Ірану перекрити Ормузьку протоку створюють ризики для глобальних постачань
• Через протоку проходить близько 20% світових постачань нафти і газу
• Це безпосередньо вплинуло на зростання світових цін на нафту, що відобразилось на вартості пального в Європі

Рішення парламенту: законодавча база для втручання

• Нижня палата парламенту Австрії схвалила законопроєкт
• Документ відкриває шлях для державного втручання у ціноутворення
• Рішення стало можливим завдяки підтримці опозиційної партії «Зелені», що забезпечило дві третини голосів

Основні заходи уряду

• Зниження податків на бензин і дизель — повернення надлишкових доходів держави споживачам
• Обмеження маржі для:
  • нафтопереробних заводів
  • роздрібних продавців пального
• Очікуване зниження ціни:
  • ≈ 0,10 євро за літр вже з наступного місяця

Політична підтримка та критика

• Лідерка «Зелених» Леоноре Гевесслер наголосила на відповідальності уряду

Цей уряд має повністю взяти на себе відповідальність як за успіх, так і за провал своєї політики — Леоноре Гевесслер

• Водночас вона висловила сумніви щодо ефективності заходів:

Ми вважаємо, що ці заходи не спрацюють, оскільки продавці пального просто піднімуть ціни ще вище

• Партія підтримала закон, але закликала доопрацювати механізми регулювання

Ризики реалізації

• Компенсаційні ефекти ринку — можливе підвищення цін продавцями попри обмеження
• Обмежена ефективність регулювання маржі без жорсткого контролю
• Залежність від глобальних цін на нафту, які визначаються поза межами країни

Джерело: Terminal
За матеріалами: Reuters

Прибутковість виробництва бензину в Північно-Західній Європі знизилася на 62 центи — до близько 8,63 долара за барель, попри скорочення запасів у ключовому хабі Amsterdam-Rotterdam-Antwerp на 5,7%. Водночас експорт з ЄС і Великої Британії в лютому сповільнився, а найбільший НПЗ Африки Dangote відновив роботу на повну потужність 650 тисяч барелів на добу.

Європейський бензиновий ринок: маржа вниз, торгівля активна

На тлі волатильності світових енергоринків маржа переробки бензину у Північно-Західній Європі знизилася. Йдеться про так званий crack spread — різницю між ціною нафти та ціною готового пального, яка відображає прибутковість НПЗ.

Динаміка маржі

• 8,63 долара за барель — новий рівень маржі (мінус 62 центи за день).
• Попередній показник становив 9,25 долара за барель.

Зниження відбулося попри скорочення запасів у регіоні, що зазвичай підтримує ціни. Це свідчить про тиск з боку зовнішніх факторів — зокрема, зміни експортних потоків та глобальної конкуренції.

Обсяги торгів у вікні Argus

• Близько 6 000 тонн бензину E5 було продано баржами: Exxon Mobil і BP реалізували ресурс компанії TotalEnergies.
• Ще 4 000 тонн бензину Eurobob E10 перейшли від Sahara та Shell до Trafigura.

Ці угоди демонструють активність фізичного ринку в регіоні ARA, який є ключовим центром зберігання та «постачання» нафтопродуктів у Європі.

Запаси в хабі ARA

• Запаси бензину зменшилися на 5,7% за тиждень.
• Станом на звітну дату вони становили 1,28 млн тонн.

Запаси скоротилися на тлі зростання експорту — партії автомобільного пального були спрямовані до Саудівської Аравії, а також у країни Східної та Західної Африки, — зазначив Ларс ван Вагенінген з Insights Global.

Скорочення резервів у поєднанні зі зниженням маржі означає, що ринок перебуває в стані балансування між попитом ззовні та внутрішньою пропозицією.

Експорт ЄС і Великої Британії

• У лютому середній експорт бензину та компонентів для змішування з ЄС-27 і Великої Британії становив 648 000 барелів на добу.
• У січні цей показник був значно вищим — 884 000 барелів на добу.

Таким чином, падіння експорту майже на 236 000 барелів на добу може частково пояснювати зниження маржі: надлишкові обсяги залишаються в регіоні або перерозподіляються між ринками.

Dangote: новий фактор глобальної конкуренції

Dangote Petroleum Refinery повідомив про відновлення роботи своєї установки первинної переробки нафти та бензинового блоку.

• Потужність НПЗ — 650 000 барелів на добу.
• Робота відновлена під час 72-годинних тестів із Honeywell UOP.

Повернення такого масштабного гравця на ринок означає додаткову пропозицію пального, зокрема для африканських напрямків, які раніше активно імпортували європейський ресурс. Це може посилити конкуренцію та додатково впливати на прибутковість НПЗ у Європі.

Цінові орієнтири

• EBob (fob ARA) — близько 638–664 доларів за тонну.
• Березневий swap (fob ARA) — 652–672 долари.
• Премія на unleaded 10ppm — близько 67 доларів.

Ці орієнтири формують основу контрактних розрахунків і впливають на структуру ціни бензину в регіоні.

Джерело: Terminal

За матеріалами lse.co.uk

Американський ринок бензину входить у фазу помірного здешевлення. За прогнозом Управління енергетичної інформації США (EIA), у 2026 році середні роздрібні ціни на бензин у США знизяться на 6% порівняно з 2025 роком, а у 2027 році зростуть лише на 1%. Ключовими чинниками залишаються динаміка світових цін на нафту, зміна структури ціни та скорочення нафтопереробних потужностей, особливо на Західному узбережжі.

Прогноз цін: загальне зниження з регіональними відмінностями

• У 2026 році ціни на бензин знизяться в усіх регіонах США, а у 2027 році очікується помірне зростання.
• Навіть після зростання у 2027 році середні ціни залишаться нижчими за рівень 2025 року в усіх регіонах, крім Західного узбережжя (PADD 5).
• На Західному узбережжі скорочення потужностей НПЗ призведе до вищої маржі та цін, які у номінальному вимірі будуть приблизно на рівні 2025 року.
• Найдорожчий регіон — Західне узбережжя, найдешевший — Мексиканська затока, далі Середній Захід.

Довгостроковий тренд: від піку 2022 року до стабілізації

• Поточний прогноз продовжує тренд зниження цін після історичного максимуму $5 за галон у середині 2022 року.
• Очікуване зниження на 20 центів за галон у 2026 році є співставним із падінням цін у 2024–2025 роках.
• Йдеться про номінальні ціни, без урахування інфляційних чинників.

Структура ціни: роль нафти зменшується

• За останні 10 років ціна сирої нафти формувала трохи більше 50% роздрібної ціни бензину в США.
• У 2026–2027 роках внесок нафти зменшиться нижче 45% у середньорічному вимірі.
• Причина — випереджальне зростання світової пропозиції нафти порівняно з попитом.
• Очікується, що середньорічна ціна на нафту буде найнижчою з 2020 року.

Маржа НПЗ: зростання crack spreads на тлі дефіциту

• У 2026 році crack spreads для бензину будуть вищими, ніж у попередні два роки.
• Crack spreads — це різниця між оптовою ціною бензину та ціною сирої нафти, показник прибутковості НПЗ.
• Зростання маржі пояснюється:
  • нижчими запасами бензину;
  • скороченням переробки через зменшення потужностей;
  • напруженими умовами на ринку Атлантичного басейну.
• Водночас очікувані crack spreads будуть нижчими, ніж пікові значення 2022–2023 років.

Висновки

• Диверсифікація постачання залишається критичною: приклад США показує, що навіть за низьких цін на нафту скорочення переробних потужностей може підвищувати маржу та ціни.
• Логістична стійкість і запаси набувають ключового значення в умовах можливих ударів по інфраструктурі та блокад під час широкомасштабної війни.
• Захист критичної інфраструктури має включати не лише військову складову, а й економічну — інвестиції у резервні потужності, страхування ризиків та стимулювання розосередження.
• Ціноутворення дедалі більше залежить не лише від нафти, а й від маржі, податкової політики та конкуренції, що важливо враховувати при регуляторних рішеннях.

Джерело: Terminal

За матеріалами: U.S. Energy Information Administration, Short-Term Energy Outlook

Aramco оприлюднила глибше від очікувань зниження жовтневих OSP: для Азії –$1/бар. по Arab Light (премія $2,20/бар.), для Європи — –$0,80/бар. по всіх сортах; у США більшість сортів знижені, але Arab Light незмінний із премією $4,20/бар. Корекція узгоджується з рішенням ОПЕК+ про збільшення видобутку та може посилити конкуренцію за ринки збуту.

Впливів цін Aramco на світовий ринок