Попри коливання цін на нафту і висхідну макроекономічну нестабільність, провідні енергетичні компанії, зокрема ExxonMobil, Chevron і TotalEnergies, демонструють стійкі прибутки, високі дивіденди та ефективну інвестиційну політику. Очікується зниження попиту на нафту, зростання запасів і падіння цін до 2026 року.

Провідні компанії, що зберігають прибутковість

• ExxonMobil (NYSE: XOM): у I кварталі видобувала 4,6 млн барелів нафтового еквівалента на добу, перевищила прогнози з прибутку на акцію ($1,76) і повернула акціонерам $9,1 млрд. Компанія очікує зниження ціни беззбитковості Brent до $30 за барель до 2030 року.
• Chevron (NYSE: CVX): отримала оновлення рейтингу «Купувати» з цільовою ціною $169. Прибуток на акцію в I кварталі — $2,18. Повернення акціонерам — $6,9 млрд. Поглинання Hess скоро завершиться.
• TotalEnergies (NYSE: TTE): активно інвестує в LNG, відновлювану енергетику та водень. Прибуток на акцію — $1,83. Післядивідендний поріг беззбитковості — нижче $50 за барель.
• EQT Corp. (NYSE: EQT): лідер ринку природного газу в США. Збільшення прибутку на акцію на 44% за рік, прогноз — понад 100% зростання у 2025 році.
• Shell (NYSE: SHEL): зміцнила позиції завдяки потужному сегменту LNG та зменшенню боргу. Добре підготовлена до посиленого імпорту LNG в Європу.
• Diamondback Energy (NASDAQ: FANG): працює в Перміанському басейні, прибуткова при ціні $60 за барель. Доходність з початку року — 12%.
• Vista Energy (NYSE: VIST): невелика, але динамічна компанія з Латинської Америки. Попри нестабільність в Аргентині, зростає завдяки ефективним операціям у Мексиці. Доходність — +18% з початку року.

Аналітика: складний ландшафт ринку нафти

• IEA прогнозує зниження темпів зростання глобального попиту на нафту — з 990 тис. бар./день у I кв. 2025 до 650 тис. бар./день до кінця року.
• Goldman Sachs очікує падіння цін на нафту до $58 за барель до 2026 року через зростання пропозиції від OPEC+ та торгові конфлікти. Прогноз середньої ціни Brent у 2025 році — $63.
• Попри це, інвестбанк підвищив оцінку попиту на 600 тис. бар./день у 2025 році та на 400 тис. бар./день у 2026 році.
• Morgan Stanley прогнозує накопичення світових запасів нафти з II кварталу 2025 року — на 0,5 млн бар./день, з подальшим зростанням до 0,7 млн бар./день у IV кварталі. Це тиснутиме на ціни: Brent, за оцінками, знизиться з $76 у I кв. до $61 у IV кв. 2025 року.

«У таких умовах компанії з низькою ціною беззбитковості, диверсифікованим портфелем і дисциплінованою інвестиційною стратегією мають кращі шанси зберегти стабільність», — зазначають аналітики.

Джерело: Terminal
За матеріалами: oilprice.com, Інших джерел

У травні 2025 року Morgan Stanley знизив прогноз ціни на нафту Brent до $62,50 за барель на другу половину року, посилаючись на очікуване перевищення пропозиції над попитом. Це рішення відображає зміни в стратегії OPEC+, яка планує збільшити видобуток, що може призвести до надлишку на ринку.

Аналітики попереджають про можливе зниження цін до $55 за барель у разі погіршення економічної ситуації.

У травні 2025 року аналітики Morgan Stanley переглянули свій прогноз щодо ціни на нафту Brent, знизивши його до $62,50 за барель на третій і четвертий квартали поточного року. Це зниження на $5 від попереднього прогнозу обумовлене очікуваним надлишком пропозиції на ринку, який може досягти 1,1 мільйона барелів на добу в другій половині року.

Рішення OPEC+ про збільшення видобутку нафти, зокрема на 411 000 барелів на добу, стало основним фактором, що вплинув на перегляд прогнозу. Це збільшення майже втричі перевищує раніше заплановані обсяги. Аналітики зазначають, що така стратегія може призвести до значного надлишку на ринку, особливо якщо попит залишиться на поточному рівні або знизиться.

Крім того, Morgan Stanley попереджає, що у разі погіршення економічної ситуації, зокрема через торгівельні війни або інші макроекономічні фактори, ціни на нафту можуть впасти до $55 за барель. Це підкреслює вразливість ринку до змін у глобальній економіці та політиці.

Зниження прогнозу ціни на нафту також впливає на фінансові показники великих нафтових компаній. Morgan Stanley зменшив цінові цілі для акцій таких компаній, як BP, TotalEnergies, Shell, Equinor та Repsol, на 9–14%, посилаючись на очікуване зниження прибутковості та грошових потоків у секторі.

Ці зміни в прогнозах підкреслюють необхідність для учасників ринку уважно стежити за динамікою пропозиції та попиту, а також за макроекономічними тенденціями, що можуть вплинути на ринок нафти в найближчій перспективі.

Джерело: НТЦ Псиіхєя

За матеріалами:

• OilPrice.com: Morgan Stanley slashes Brent oil price forecast to $62.50(oilandgas360.com)
• Morgan Stanley: Is the Oil Market Flashing a Potential Recession Warning?(Morgan Stanley)
• Financial Times: European oil majors face falling profits, says Morgan Stanley(Financial Times)
• Thetimes: Latest news & breaking headlines
• Financial Times

Банковские аналитики Уолл-стрит повышают прогноз цен на нефть шестой месяц подряд, свидетельствуют результаты ежемесячного исследования The Wall Street Journal.

Об этом сообщает Энергореформа.

Они ожидают, что уменьшение глобальных запасов топлива и растущие геополитические риски, которые могут негативно сказаться на мировых поставках, будут способствовать дальнейшей ребалансировке рынка в ближайшие месяцы.

Пятнадцать представителей инвестиционных банков, участвовавших в проводившемся в конце марта опросе, ожидают, что марка Brent будет в среднем стоить $63 за баррель в текущем году, WTI — $59 за баррель. Оба прогноза на $1 превышают февральскую оценку.

По их оценке, в следующем году средняя цена Brent опустится примерно до $61 за баррель, а затем вырастет до $62 за баррель в 2020 году.

В долгосрочной перспективе котировки будут достаточно стабильны перед тем, как упасть вновь, полагает аналитик JPMorgan Кристиан Малек.

Цены на нефть в январе поднимались выше $70 за баррель, достигнув максимума за три года, но затем вновь снизились на свежих признаках роста американской сланцевой добычи. Однако в последние недели рынок поддерживали новости о снижении запасов за пределами США, а также растущей напряженностью в отношениях между Штатами и Ираном.

«Низкий объем резервов повышает чувствительность нефтяного рынка к событиям», которые могут вызвать перебои в поставках, отмечает фондовый аналитик Morgan Stanley Мартиджн Рэтс. В результате, добавил он, когда переизбыток запасов практически исчез, «нефтяные цены, вероятно, вновь будут более чувствительными к геополитическим рискам».

Сокращение мировых нефтяных резервов в основном обусловлено сильным спросом на нефтепродукты, такие как дизельное топливо, полагает К.Малек.

Потребности майнеров биткоина и других криптовалют в электричестве могут достигнуть 140 тераватт-часов в 2018 году, что составит до 0,6% от мирового энергопотребления.

Об этом сообщает Bloomberg со ссылкой на аналитика Morgan Stanley Николаса Эшсворта, со ссылкой на РБК сообщает БизнесЦензор.

Электрокары, к примеру, могут вызвать такой спрос на электроэнергию только в 2025 году.

«Если криптовалюты продолжат рост, мы ждем увеличения потребления электроэнергии майнерами», — отметил аналитик Morgan Stanley.

Потребности в электроэнергии для майнинга криптовалют в 2018 году могут превысить потребление электричества Аргентиной, а также могут стать драйвером для роста акций производителей возобновляемых источников энергии в США и Китае.

Эшсворт считает, что потребление электричества в таких объемах вряд ли станет поводом для падения акций коммунальных предприятий, но такой тренд показывает перспективность компаний, вкладывающихся в ветроэнергетику и солнечную энергию, а также в энергохранение, среди которых — NextEra Energy Inc., Iberdrola SA и Enel SpA.

Среди других бенефициаров называются крупные нефтяные компании, инвестирующие в возобновляемые источники энергии, и производители «зеленой» энергии, которые начинают свой бизнес с выхода на ICO.

Спрос на электричество среди майнеров биткоина вырос до 20,5 тераватт-часов к концу 2017 года, пишет Bloomberg. Для сравнения, одна из крупнейших горнодобывающих компаний, BHP Billiton Ltd., потребляет 38 тераватт-часов ежегодно. В Китае потребление электричества майнерами составляет 15,4 тераватт-часов, что равно примерно 0,2% ежегодного производства электричества в стране.

Впрочем, в Morgan Stanley отметили, что «это, очевидно, неточная наука», а «большое количество неопределенностей может привести к тому, что потребление электроэнергии может, наоборот, снизиться».

Ранее Терминал сообщил, мощности оффшорной ветроэнергетики в мире к 2030 году вырастут в 6,5 раз.

Трейдеры и аналитики рынка нефти объясняют восстановление цен признаками более ограниченного предложения и новой эскалацией геополитической напряженности.

Сообщает Dow Jones со ссылкой на The Wall Street Journal, передает Прайм.

Однако многие также обращают внимание на укрепляющееся мнение о том, что рост добычи сланцевой нефти в США не будет длиться вечно.

В последние три года публикация финансовой отчетности сланцевых компаний часто содействовала снижению цен, поскольку инвесторы опасались нового увеличения добычи при и без того избыточном предложении.

Теперь отчеты добывающих компаний Техаса и Северной Дакоты способствуют выходу цен из текущего диапазона. Инвесторы надеются, что компании проявят определенную самодисциплину, сдерживая добычу и сокращая избыточное предложение, которое в последние годы довлеет над ценами.

С середины 2014 года до конца августа 2017 года в периоды публикации финансовых отчетов американских производителей нефти нефть падала в цене в среднем на 2,2%, поскольку компании демонстрировали способность сокращать расходы и использовать новые технологии, повышающие нефтеотдачу. Об этом свидетельствуют данные Barclays PLC и Wall Street Journal. Однако в последнем сезоне публикации отчетности нефть подорожала более чем на 4%, согласно данным WSJ.

«Даже если цены на нефть немного вырастут, мы не будем сразу наращивать добычу, сохраняя дисциплину», так рассуждают компании, говорит Гордон Дутат, аналитик Wells Fargo.

И участникам рынка нефти нравятся такие слова. Все большее число инвесторов просит сланцевые компании ограничить затраты, а увеличение издержек усложняет задачу по быстрому увеличению добычи.

Например, ранее в ноябре Marathon Oil Corp. сообщила инвесторам, что в своих планах на следующий год исходит из цены нефти около $50 за баррель. Даже если цены будут выше, и доход компании возрастет, увеличение добычи не будет в ее приоритетах, добавили в Marathon.

«Наиболее важным для нас становится, прежде всего, защита и поддержка привлекательного для инвесторов баланса с помощью последовательного уменьшения общего долга», – отметил гендиректор Marathon Ли Тиллман.

Если добывающие компании станут более дисциплинированными, они будут меньше реагировать на краткосрочный рост цен на нефть, отметил Кристофер Бертон, старший портфельный менеджер Credit Suisse Asset Management.

Во вторник цена нефти продемонстрировала самое крупное дневное падение более чем за 30-дневный период. Нефть подешевела на 1,87% до 55,70 доллара за баррель, поскольку Международное энергетическое агентство пересмотрело в сторону понижения прогноз по росту мирового спроса.

Мы уже видим признаки того, сланцевая отрасль не так активна, как некоторые ранее ожидали. Рост числа буровых установок остановился – по состоянию на пятницу число активных буровых составляло 738 единиц, что на 30 единиц меньше, чем в августе.

Увеличение затрат может привести к более сдержанному росту добычи. Нефтесервисные компании, такие как Halliburton Co. и Schlumberger Ltd., повышают цены на свои услуги, а проблема нехватки профессиональных кадров и оборудования вновь становится актуальной.

По словам некоторых инвесторов, производители сланцевой нефти не смогут в полной мере воспользоваться ростом нефтяных цен. Для фиксации будущих цен производители используют долгосрочные контракты, а их цены растут не так быстро, как цены краткосрочных контрактов. Такая ситуация обычно возникает, когда предложение на рынке ограничено.

«Это ограничивает возможность хеджирования», — говорит Теренс Бреннан, портфельный менеджер Lazard Asset Management.

И все же сланцевые компании наращивают свою добычу.

Даже те компании, которые заявляют, что сократят свои расходы, по-прежнему прогнозируют рост добычи. Так, Parsley Energy, одна из наиболее преуспевающих компаний Пермского бассейна, в следующем году прогнозирует «более сдержанные темпы развития» и не собирается вводить в эксплуатацию новые буровые установки в следующие 6-8 месяцев. Тем не менее, по прогнозам самой компании, рост ее добычи в 2018 году составит до 50%.

Аналитики Goldman Sachs прогнозируют, что добыча нефти в США в целом вырастет на 800–900 тыс. барр/сут, если нефтяные цены в следующем году будут находиться в среднем в районе $55 за баррель. В банке отмечают, что компании становятся более эффективными – наращивают добычу при снижении затрат, — а услуги нефтесервисных компаний не выросли настолько, чтобы замедлить добычу. Вероятно, наиболее важно то, что рынки капиталов по-прежнему открыты для этих компаний.

Однако другие считают, что даже если сланцевые компании продолжат наращивать добычу, этого не будет достаточно, чтобы сбить нефтяной рынок с пути ребалансировки.

Группа из 18 геологоразведочных и добывающих компаний США сообщила о росте добычи примерно на 1% по сравнению с концом прошлого года, отметили в Morgan Stanley. «Такой рост добычи вряд ли существенно повлияет на нефтяной рынок», — добавили аналитики.

Большинство компаний заявили, что капитальные расходы не должны превышать операционный денежный поток, однако этого будет сложно достичь, пока нефтяные цены существенно не вырастут.

«Если эти намерения действительно будут выполняться, то это замедлит рост добычи в 2018 году», — добавили в Morgan Stanley.

Каким современный мир видит будущее цен на «черное золото»?

«Терминал» собрал самые свежие прогнозы государственных ведомств, финансовых институтов и сырьевых корпораций, чтобы понять – насколько оптимистично они смотрят в будущее нефтяных цен. 

ОПЕК

В штаб-квартире картеля в Вене сейчас обсуждают сентябрьские переговоры по стабилизации нефтяного рынка и необходимую для этого, по мнению президента ОПЕК Мохаммеда бен Салех аль-Сада, заморозку нефтедобычи. Неформальная встреча должна состояться в кулуарах Международного энергетического форума, который пройдет в Алжире 26-28 сентября.

«Ожидания повышения спроса на нефть в третьем и четвертом кварталах этого года вместе со снижением предложения дает основания аналитикам сделать вывод, что настоящий медвежий рынок продлится недолго и что цена на нефть в конце года вырастет», – заявил председатель картеля на прошлой неделе.

Как следует из свежего доклада организации, в ОПЕК ожидают, что рост ряда крупных нефтепотребляющих экономик будет способствовать увеличению потребления нефти в ближайшие месяцы, особенно с началом зимы в Северном полушарии.

«Кроме того, с ростом спроса на нефть, существующее контанго в контрактах на нефть марок Brent, WTI и Dubai будет снижаться, что сделает менее выгодным создание запасов нефти. Этот фактор в дальнейшем будет способствовать сокращению запасов и ребалансировке рынка», – говорится в документе.

Согласно обзору картеля, добыча в странах ОПЕК в июле выросла на 150 тыс. барр/сутки – до 33,39 млн барр/сутки на фоне рекордного уровня добычи Саудовской Аравии (10,67 млн барр/сутки – рекордного с июня 2015 года) и продолжения наращивания добычи в Ираке. Кроме того, иранцы сумели увеличить уровень добычи до самой высокой за последние 8 лет отметки. Экспорт нефти из Ирана увеличился до 2,5 млн барр/сутки – Иран восстановил старую долю на рынке.

В своем ежемесячном обзоре картель также повысил прогноз спроса на нефть в 2016 году на 30 тыс. барр/сутки – до 94,26 млн барр/сутки. Прогноз роста мирового спроса на нефть в 2017 году сохранен на уровне 1,15 млн барр/сутки (до 95,41 млн барр/сутки). Спрос на нефть ОПЕК, как ожидает организация, в 2016 году вырастет на 1,9 млн барр/сутки и достигнет 31,9 млн барр/сутки, в 2017 году – увеличится до 33 млн барр/сутки.

ВЭНЕСУЭЛА

Президент Венесуэлы Николас Мадуро надеется, что ряд встреч в августе-сентябре помогут хотя бы в умеренной стабилизации цены на нефть, и она достигнет $70/барр..

«Эта цена может при необходимости легко достичь 70 долларов за баррель, экономика это воспримет нормально, и это станет мотором мирового экономического роста», – заявил Н. Мадуру.

Отосительно этих встреч он уже начал консультации с рядом стран ОПЕК (Саудовская Аравия, Катар, Иран, Эквадор), а также государствами не входящими в картель. По словам венесуэльского лидера, прилагаются все усилия, чтобы уже в ближайшее время организовать встречу с производителями и экспортерами во главе с Россией. Президент Венесуэлы уже направил послание главе российского государства.

НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК КАТАРА

Нацбанк Катара повысил прогноз средних мировых цен на нефть в 2017 году до $55/барр. (+$3,7), в 2018 году – до $57,9$/барр. (+$1,9). Эксперты банка отмечают, что изменение прогноза нефтяных цен в сторону повышения связано с продолжающимся в настоящее время процессом ребалансировки нефтяного рынка за счет роста спроса, который оказался сильнее, чем ожидалось. Этот фактор также стал причиной изменения среднего прогноза цен в 2016 году с с $40,8/барр. до $44,7/барр..

Рынки развивающихся стран остаются главной движущей силой роста спроса. Несмотря на неясные перспективы в связи с ожидаемым выходом Великобритании из ЕС, увеличение спроса продолжается и в Европе. Кроме США, ребалансировке способствует сокращение в 2016 году производства нефти странами вне ОПЕК, такими как Китай и Колумбия.

Этой тенденции продолжает противостоять активное наращивание добычи нефти со стороны стран-членов картеля. «Сланцевая революция» внесла некоторые изменения на нефтяной рынок, однако фундаментальные факторы продолжают влиять на рынок в настоящее время. Эксперты QNB не исключают, что в среднесрочной перспективе мировые цены возьмут планку в $60, однако ожидать $100/барр. не стоит наверняка.

МЕЖДУНАРОДНОЕ ЭНЕРГЕТИЧЕСКОЕ АГЕНТСТВО

Августовский доклад МЭА показал, что агентство ухудшило свой прогноз по росту спроса на нефть в 2017 г. на 100 тыс. барр/сутки – до 1,2 млн барр/сутки (с 1,4 млн барр/сутки в 2016 г.).

«Наш прогноз мирового спроса на нефть предполагает рост в 2016 году на 1,4 млн барр/сутки, оценка роста (по сравнению с предыдущим прогнозом – ред.) практически без изменений. Некоторый импульс будет потерян в 2017 году из-за ухудшения прогноза по экономическому росту, но прогноз (по росту спроса – ред.) в 1,2 миллиона баррелей в день по-прежнему выше тренда», – отмечают аналитики МЭА.

Отметим, еще в июле эксперты агентства выступили с предупреждением: если спрос не окажется сильнее предполагаемого, уровень запасов может вырасти и поставить под угрозу всю структуру цен. Высокий уровень коммерческих запасов, накопленных в хранилищах сырой нефти и нефтепродуктов, угрожает нынешнему «штилю».

BARCLAYS

Решение Великобритании выйти из состава ЕС заставило британский банк Barclays в начале июня ухудшить прогнозы цен на нефть. Аналитии банка сослались на снижение ожиданий роста мировой экономики и спроса на «черное золото» после референдума. Прогноз роста мирового спроса на нефть, предоставленный Barclays, ухудшился до 1,1 млн барр/сутки (-0,1 млн барр/сутки) в 2016 году, а также до 1,2 млн барр/сутки (-0,1 млн барр/сутки) – в 2017 году.

Вопреки заявлениям участников рынка об ограниченном влиянии итогов референдума на нефтяные рынки, британский банк прогнозирует, что результаты референдума окажут понижательное давление на стоимость нефти во второй половине 2016 года. Barclays ожидает, что в текущем году нефть Brent будет торговаться по $44/барр. (-$3), WTI – $43/барр. (-$3).

BRITISH PETROLEUM

В нефтедобывающей компании предполагают, что ситуация на рынке «черного золота» продолжит стабилизироваться, однако ждать, что цены вновь поднимутся до прежних значений не стоит. Руководитель ВР прогнозирует, что в 2016 году цены закрепятся на $50/барр., а в 2017 году – на отметке в $50−60/барр..

«ВР не ожидает, что дни, когда нефть стоила по $100/барр. вернутся», – заявил в июне генеральный директор компании Роберт Дадли, добавив, что нефтяникам следует сохранять дисциплину и продолжать повышать производительность.

ROYAL DUTCH SHELL

Принимая во внимание три механизма, влияющие на балансировку рынка, главный исполнительный директор корпорации Бен ван Берден предрек миру долгую волатильность цен на нефть.

«У нас есть ОПЕК, которая теоретически может очень серьезно повлиять на предложение в краткосрочной перспективе. Они могут решить просто сократить внутреннюю добычу или, наоборот, увеличить ее в течение нескольких недель. У нас есть сланцевые компании в Северной Америке, которые могут нарастить добычу относительно быстро – за несколько кварталов. Ну и есть третий фактор: проекты добычи традиционной нефти за пределами стран, входящих в ОПЕК, например наши проекты по глубоководной добыче нефти или проекты в России и т. д. Эти проекты также имеют большое влияние на цены, но это влияние растягивается на 5–6 лет», – заявил он.

С учетом того, что эти три фактора влияют на рынок по-разному, и их нельзя никак синхронизировать друг с другом, цены будут то высокими, то низкими.

«Причина проста – цены формируются исходя из краткосрочных прогнозов. В результате нам придется постоянно адаптироваться к финансовому выживанию», – спрогнозировал глава компании.

VITOL

Крупнейший мировой нефтетрейдер в своем прогнозе на 2016-2017 гг. не ожидает сильного роста цен на нефть. СЕО компании Ян Тейлор прогнозирует, что текущий год для «черного золота» завершится около отметки $50/барр. Факторы, включающие перебои с поставками и более сильный, чем ожидалось рост спроса на сырье, способствовали улучшению условий на рынке в первой половине годы, вызвав повышение цен. Однако сейчас Vitol видит замедление роста спроса.

«Снижение объемов спроса наблюдается на Дальнем Востоке, а китайские частные перерабатывающие заводы, известные как «чайники» (teapots), не испытывают потребности в сырье после массовой закупки нефти в первые месяцы этого года», – заявил он в интервью Bloomberg.

Прогноз нефти изменится несущественно в 2017 году, поскольку поставки с новых месторождений (в Казахстане, США и Мексиканском заливе) смогут нивелировать снижение объемов производства где бы то ни было в мире.

ВСЕМИРНЫЙ БАНК

Всемирный банк пересмотрел в сторону небольшого повышения свой прогноз по ценам на нефть на мировых рынках в текущем году. Ожидается, что цена достигнет $43/барр (+$2). Корректировка прогноза связана с перебоями в поставках нефти во втором квартале нынешнего года, в частности, в Нигерии и Канаде, при сохранении устойчивого спроса на сырье.

Старший экономист банка Джон Баффез, курирующий составление прогнозов по сырьевым рынкам, заявил, что по итогам второго квартала уровень цен должен стать «немного выше, поскольку рынок будет менее перенасыщенным». Однако, предупреждает экономист, «запасы (нефти) остаются весьма значительными, и пройдет какое-то время, прежде чем они уменшатся».

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ ФОНД

Согаласно июльскому докладу МВФ, средняя цена на нефть на мировых рынках в 2016 году снизится на 15,5%, а в 2017-м – вырастет на 16,4%. Примечательно, еще в апрельском выпуске фонд прогнозировал снижение цены в 2016 году на 31,6% и ее рост – на 17,9% в 2017-м. По последней оценке МВФ, средняя цена на нефть вырастет на 13,7% в IV квартале 2016 года и на 5,2% в аналогичном периоде 2017 года.

«Средняя цена нефти в долларах США за баррель составляла $50,92 в 2015 году; предполагаемая цена, основанная на фьючерсных рынках (по состоянию на 28 июня 2016 года), составляет $42,9 в 2016 году и $50 в 2017 году», – сообщает фонд.

Обратим внимание, что в сценарии действий ОПЕК, подготовкой которого занимался фонд, МВФ предположил, что стоимость нефти приблизится к $75/барр., если ОПЕК снизит добычу всего на 7 млн барр/ сутки (сократив долю рынка с 42% до 35%).

BANK OF AMERICA 

По оценкам аналитиков Bank of America, к концу третьего квартала 2016 года стоимость «черного золота» опустится до $39/барр. Свой прогноз эксперты объясняют фактором снижения потребления нефти летом. Тем не менее, прогноз по стоимости нефти в четвертом квартале находится на уровне $54/барр..

MERRILL LYNCH

В Merrill Lynch предполагают, что возврат цен на нефть к $35-40/барр. возможен только в случае глобальной рецессии или крупного шокового события, которое приведет к резкому росту предложения на рынке. Таковым событием может быть, например, полная загрузка добывающих мощностей в Ливии. По мнению экспертов финансовой корпорации, нефтяной рынок движется к состоянию дефицита. По базовому сценарию, к концу 2016 года цены должны подняться до $55/ барр., а к 2017-му – увеличиться до $61. Даже в случае крупного макроэкономического события, наподобие Brexit, стоимость нефти в следующем году не опустится ниже $52 долларов, полагают в инвестбанке.

МИНИСТЕРСТВО ЭНЕРГЕТИКИ США

Управление по информации в области энергетики (EIA) министерства энергетики США увеличило в августе прогноз по добыче нефти в стране на 2017 год – до 8,31 млн барр/сутки. Еще в июле прогнозируемый уровень добычи составлял 8,2 млн барр/сутки.

«Очевидно, что оказала влияние передышка от слишком низких цен, которые были ранее в этом году. Это свидетельствует о том, что индустрия может снизить затраты, получить прибыль с более низкой ценой на нефть», – прокомментировал эти данные партнер Again Capital LLC Джон Килдафф.

Мировой спрос на нефть в 2017 году составит 97,76 млн барр/сутки, что на 20 тыс. баррелей ниже июльского прогноза. Добыча нефти в мире составит 96,59 млн барр/сутки (на 200 тысяч меньше, чем прогнозировало ведомство в июле). Прогноз средней стоимости нефти WTI и Brent на 2017 год пересмотрен до $51,58/барр.. против июльских $52,15/барр..

В ноябре 2016 года EIA ожидает среднюю цену нефти WTI на уровне в среднем $44/барр. (разброс оценок от $29 до $61), что немного слабее июльских предположений. В среднем в 2016 году Brent будет стоить $42/барр., WTI – немного ниже.

 MORGAN STANLEY

Из отчета инвестиционного банка следует, что цены на нефть в период до середины 2017 года будут ограничены в росте, после чего могут вырасти до $70…80/барр. Такой прогноз основывается на анализе добычи 13 стран, на которые приходится до 70% всех мировых поставок нефти. Согласно документу, добыча по этой группе стран останется устойчивой в 2017 году, а затем снизится в 2018 году.

По оценке Morgan Stanley, в 2016 году на рынке нефти сохранится профицит предложения нефти в объеме 0,3 млн барр/сутки. Однако уже в 2017 году эксперты банка прогнозируют дефицит в объеме 0,1 млн барр/сутки, который к 2018 году может увеличиться в три раза.

 GOLDMAN SACHS

Если раньше в Goldman Sachs ожидали среднюю цену нефти в 2016 году на уровне $39/барр., то в мае эксперты инвестиционного банка увеличили прогноз сразу до $45/барр. Впрочем, тогда же аналитики банка ухудшили прогноз по стоимости барреля Brent – с $60/барр. до $55/барр. Долгосрочный прогноз сохранился на уровне $53-63/барр. А вот по сырью марки WTI прогноз на текущий год был улучшен – с $38/барр. до $45/барр., но снижен на 2017 год – с $58/барр. до $53/барр.

Аналитики инвестбанка сохранили свой краткосрочный прогноз по ценам на нефть на уровне $45…50/барр., не видя причин пересматрвиать его после решения Великобритании покинуть Евросоюз. Влияние референдума чрезвычайно мало с позиции спроса на товарные активы, считают в Goldman Sachs. Кроме того, эксперты банка заверили, что существует недостаточно данных для поддержки перспектив восстановления производства в Казахстане, Ливии и Нигерии.

 MOODY’S INVESTORS SERVICE

Согласно расчётам международного рейтингового агентства, растущий спрос со стороны промышленников обеспечит рост котировок «черного золота» до $52/барр. к концу 2016-го и до $59/барр. – к началу 2018 года. А вкупе с падающей добычей стран, не входящих в ОПЕК – это залог беспрерывного роста котировок.

«Саудовская Аравия достигла лимита в своей добыче, а сокращение производства нефти в странах, не входящих в ОПЕК, совпало с растущей индустриализацией на развивающихся рынках. Последнее компенсирует рост добычи в странах-участницах Картеля. Это позволит рынку нефти постепенно вернуться к балансу во второй половине 2016 года», – пишет аналитик агентства Крис Лафакис

В агентстве также отмечают, что высокие цены стимулируют малорентабельные нефтяные компании наращивать добычу, особенно учитывая недавнее снижение их капитализации.

 FITCH RATINGS

В конце июля международное рейтинговое агентство Fitch Ratings улучшило прогноз средних цен на 2016 год с $35 до $42 за баррель. Эксперты полагают, что баланс спроса и предложения на нефтяном рынке наступит уже во второй половине 2016 года.

Однако аналитики не считают, что резкое восстановление котировок, наблюдавшееся в первом полугодии, продлится и далее, поскольку цены ниже $30 за баррель, наблюдавшиеся в начале года, не позволяли многим компаниям покрывать затраты на добычу, а котировки в диапазоне $40-50 за баррель делают безубыточными большинство нефтедобытчиков. Агентство оставило неизменным прогноз цен на последующие два года: $45 за баррель в 2017 году и $55 за баррель в 2018 году.

 JPMORGAN CHASE

«Перспективы ребалансировки рынка в последние недели отодвинулись во времени в результате комбинации таких факторов, как замедлившийся рост спроса, более быстрое восстановление экспорта из Нигерии [после весенних перебоев в поставках] и более высокая, чем ожидалось, добыча в Саудовской Аравии, России и других странах», – написали в отчете аналитики JPMorgan Chase. Вместе с тем, падения цен ниже $30 за баррель там не ждут.

 STANDARD CHARTERED

Standard Chartered по-прежнему придерживается одного из самых оптимистичных на рынке прогнозов по нефти и ожидает, что средняя цена Brent в этом году составит $50/барр., а в следующем году взлетит до $78/барр. Снижение добычи в США теперь в полной мере не компенсируется увеличением предложения со стороны ОПЕК, как это было год назад, обращают внимание в банке.

МИНИСТЕРСТВО ЭНЕРГЕТИКИ РОССИИ

В июле заместитель министра энергетики РФ Кирилл Молодцов заявил о стабилизации мировых цен на нефть на уровне $50…55/барр.. Он отметил, что при таких показателях работать нефтяным отраслям придется долгое время. Это значит, что в ближайшие 5 лет Минэнерго России будет изучать возможности увеличения доходности, экономию затрат и т.д.

Менее оптимистично настроен глава Минэнерго РФ Александр Новак –

 $40…50/барр.. При этом он признает существование рисков, из-за которых стоимость «черного золота» может оказаться ниже его прогноза: «Есть риски, что цена будет ниже из-за сезонного снижения спроса». Отметим, что не так давно А. Новак прогнозировал стоимость барреля на уровне $50…60 к концу года и среднюю цену за 2016 год – чуть ниже $50.

МИНЭКОНОМРАЗВИТИЯ РФ

В официальном прогнозе Минэкономразвития РФ говорится о среднегодовой цене на нефть в 2016-2019 на отметке $40/барр. Глава ведомства Алексей Улюкаев заявил, что министерство будет предлагать правительству сохранение этого уровня.

«У нас сегодня среднее с начала года – $38/барр с чем-то, очень реалистичное предположение, что около $40/барр будет. Для этого должно быть второе полугодие примерно $42/барр», – добавил министр.

НТЦ «ПСИХЕЯ»

Эксперты научно-технического центра «Психея» сохранили прогноз, который был озвучен еще в 2014 году.

Нынешняя ситуация – это закономерное развитие сценария, реализация которого началась летом 2014 года. В соответствии с ним нефтяные котировки должны были быть снижены в три этапа. Первый предусматривал падение цен на нефть с $110 до $50 с отскоком до $60/барр. Затем цены должны были упасть с $60 до $40 с отскоком до $50/барр. И, наконец, третий этап, который приведет к снижению котировок, скорее всего, до $20…25, а если будет запущен «инновационный» сценарий развития энергетики, нефть будет стоить $10…15/барр. (что не исключает «передышки» – кратковременного отскока до $35…40)», – утверждает директор НТЦ «Психея» Сергей Сапегин.

По мнению эксперта 2016 год может статьпереломным с точки зрения уровня сопротивления в $30. Хватит ли у медведей сил удержать этот уровень и пойти на дальнейшее снижение азвисит от того, на сколько крепки нервы у трейдеров, замомрозивших нефтяной ресурс на базах и в танкерах на рейде. Нельзя исключать сценарий, когда ситуация с меняющимся контанго спровоцирует неконтролируемый вброс в рынок накопленных запасов нефти. Это провалит цены до $20.

Сохраняются и другие экономические предпосылки к снижению цен – рекордные объемы добычи и запасы сырья при наименьшем за 18 лет спросе на фоне беспрецедентного стимулирования программ развития возобновляемой энергетики, повышения энергетической эффективности и увеличения налогов на выбросы, призванные существенно сократить потребление ископаемых энергоносителей.

«Если потери бюджетов ведущих стран ОПЕК окажутся настолько масштабными, что не устроят правящие круги этих государств, то котировки будут остановлены на уровне $25…30/барр. Если же инициаторы снижения цен на нефть решат, что смогут потерпеть ради большего успеха, им останется лишь ждать выхода котировок на $10…15. Какой сценарий выбран, мы узнаем уже скоро», – отмечают в «Психее».

«Вы хотите, чтобы я спрогнозировал цены на нефть? Мы пятьдесят лет пытаемся это сделать, никогда у нас не получалось, поэтому мы бросили это пустое занятие, мы не прогнозируем цены». (Глава ExxonMobil Russia Гленн Уоллер, 19 апреля 2016 г.)

Статья была опубликована в №32 журнала «Терминал» от 8 августа 2016 года.

Оформить подписку на издание

Нефтяной рынок столкнется с дальнейшими проблемами в 2015 году, поскольку рост поставок из России и Ирака увеличивает избыток энергоносителей на рынке, способствовавший падению цен на нефть почти на 50% в 2014 году.

Такое мнение выразили аналитики Morgan Stanley, пишет Интерфакс.

Так, помимо ожидаемого роста объемов экспорта нефти из России и Ирака, эксперты прогнозируют увеличение добычи на месторождениях в Западной Африке, Латинской Америке, США и Канаде. Это компенсирует вероятное сокращение добычи нефти в Ливии в связи с вооруженными атаками на ее нефтяные объекты.

Кроме того, согласно данным министерства нефти Ирака, производство нефти в стране в декабре составило 2,94 млн б/с, что является максимумом с 80-х годов. В январе Ирак планирует увеличить добычу до 3,3 млн б/с.

В то же время, производство нефти в России выросло в декабре на 0,3%, достигнув максимальной за постсоветский период отметки в 10,667 млн б/с, свидетельствуют предварительные данные Минэнерго РФ.

Февральские фьючерсы на нефть Brent на лондонской бирже ICE Futures к 11:10 МСК во вторник снизились в цене на $0,41 (0,77%) — до $52,7 за баррель. К закрытию рынка в понедельник стоимость фьючерсов рухнула до $53,11 за баррель — минимума с 1 мая 2009 года.

Цена фьючерса на нефть WTI на февраль на электронных торгах Нью-йоркской товарной биржи (NYMEX) уменьшилась на $0,51 (1,02%) — до $49,53 за баррель. По итогам предыдущей сессии контракт подешевел до $50,04 за баррель — минимума с 28 апреля 2009 года.

Американский банк Morgan Stanley достиг окончательного соглашения о продаже своей доли в компании TransMontaigne, занимающейся хранением и транспортировкой нефти, фирме NGL Energy Partners.

Об этом сообщает пресс-служба Morgan Stanley. По словам президента подразделения банка по доверительному управлению Колма Келлехера, данная сделка позволит торговому сектору Morgan Stanley быть более клиентоориентированным и интегрированным в общей структуре всего банковского холдинга.

По данным источника, осведомлённого о ходе переговоров, сумма сделки может составить $200 млн. Кроме того компания NGL Energy Partners может приобрести у Morgan Stanley физические запасы топлива стоимостью около $550 млн.

Отметим, что это уже далеко не первое соглашение банка в рамках программы по сокращению торгового подразделения. Руководство Morgan Stanley проводит отчуждение сырьевых активов с низкой рентабельностью. Так, в частности, в декабре прошлого года американский финансовый гигант продал «Роснефти» нефтетрейдинговую компанию Heidmar Holdings, специализирующуюся на танкерных перевозках.

Сделка с NGL Energy Partners подлежит одобрению со стороны регулирующих органов США и, как ожидается, будет завершена в третьем квартале текущего года.

Украинские предприниматели опасаются ухудшения своего финансово-экономического состояния

Традиционный ежеквартальный опрос, проведенный департаментом экономической политики генерального экономического департамента Национального банка Украины, как и ожидалось, продемонстрировал ухудшение финансово-экономического состояния отечественных предприятий. Индекс деловых ожиданий 1252 респондентов банка остался на минимальном с начала 2010 г. уровне. Это означает, что большинство субъектов хозяйствования в ближайшие 12 месяцев будут сокращать объемы производства и реализации продукции (услуг), а также инвестиции в развитие и количество работающих.

В Законопроекте «Об основных направлениях бюджетной политики на 2014 год» Кабмин прогнозирует, что за ближайшие 12 месяцев реальный ВВП страны увеличится на 3,0% (год к году). При этом в проекте бюджета указан еще больший прирост – 3,4%, хотя в ушедшем году, по предварительным данным, ВВП сократился на 0,6% (по выражению премьера, «мы вышли приблизительно в ноль»; по результатам третьего квартала, фактически – на минус 1,3%). К сожалению, оптимизм украинского правительства готовы разделить не все. Представители большинства банков, рейтинговых агентств, аналитических и академических структур не верят в успешное выполнение государственной Программы активизации развития экономики, о необходимости «неукоснительной реализации» которой было заявлено на заседании правительства 9 января. По общему мнению аналитиков, в 2014 г. Украина может рассчитывать не более чем на 2,3% прироста ВВП (год к году; с вариацией значений до минус 4,9%). В частности, инвестиционный банк Morgan Stanley и Всемирный банк говорят о 2% роста, рейтинговое агентство Moody’s Investors Ser­vice – о 1,5%, а МВФ и рейтинговое агентство Sta­ndard­&­Po­or’s – всего об одном. Но по оценке Всемирного банка Украина попала в перечень стран с максимальными рисками ухудшения торговых позиций и оттока капитала.

Подводя итоги работы украинского правительства в 2013 г., Николай Азаров вновь обвинил в неудачах отечественной экономики «попередников» и «крайне негативные внешние факторы». Однако основными рисками ближайших 12 месяцев эксперты по-прежнему считают не внешние, а внутренние. Среди тех, что больше всего тревожат аналитиков:

• усиление политической нестабильности и обусловленного ею оттока капитала из страны;
• необходимость принятия экономически необоснованных решений по увеличению социальных выплат накануне предвыборной кампании 2015 г.;
• значительный дефицит бюджета (официально – 54,9 млрд грн; предельный – 59,5 млрд грн), а также кассовые разрывы в фондах социального страхования и НАК «Нефтегаз Украины»;
• усиление девальвационных тенденций на валютном рынке (бюджет рассчитан исходя из курса 8,5 грн/$1);
• сохранение низкой кредитной активности коммерческих банков;
• ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры…

Подробнее материал читайте в журнале «Терминал» №3 (693) от 20 января 2014 г.

«Роснефть» завершила сделку по приобретению нефтетрейдингового актива банка Morgan Stanley.

Об этом говорится в сообщении американской финансовой корпорации. Финансовые условия сделки не разглашаются.

В рамках соглашения в собственность «дочки» российской нефтекомпании переходит 49% акций компании Heidmar Holdings LLC, управляющей флотом из примерно 100 танкеров. Сделка также включает в себя передачу «Роснефти» ряда договоров, касающихся международной сети нефтехранилищ, закупки, поставки и перевозки нефти, а также акционерное инвестирование. Кроме того, сотня менеджеров из США, Великобритании и Сингапура – около трети от общей численности административного персонала Morgan Stanley, задействованного в сырьевом бизнесе  – перейдут в структуру «Роснефти».

Ожидается, что продажа подразделения не повлияет на финансовые результаты банка с Уолл-стрит. Сделка должна быть одобрена регуляторами США и Евросоюза. Её завершение намечено на второе полугодие 2014 года.

Ранее «Терминал: нефтяное обозрение» сообщал, что по неофициальным данным Morgan Stanley начал вести переговоры с «Роснефтью» еще в конце ноября. Уже больше года американский финансовый конгломерат предпринимал попытки продать нефтяное подразделение из-за давления со стороны регулирующих органов, а также потери прибыльности данного актива.