4 серпня нафтові котирування знизилися більш ніж на 5% до тритижневого мінімуму після заяв представників США і Катару про дипломатичні зусилля для припинення війни з Іраном та відновлення судноплавства через Ормузьку протоку. Водночас фактичний рух танкерів залишався на вкрай низькому рівні.

Ринок скоротив геополітичну премію в ціні нафти, хоча обмеження постачання з Перської затоки не були усунені

Жовтневі ф’ючерси на Brent 4 серпня подешевшали на $4,41, або на 5,3%, до $79,36 за барель. Американська WTI втратила $4,57, або 5,7%, і завершила торги на рівні $75,77 за барель. Обидва контракти опустилися до найнижчих значень за три тижні.

Державний секретар США Марко Рубіо повідомив про поступ у переговорах з Іраном та Оманом щодо збільшення кількості суден, які можуть проходити через Ормузьку протоку. Остаточної угоди станом на 4 серпня не було. Міністр фінансів США Скотт Бессент припускав, що домовленість про відкриття протоки може бути досягнута 4 або 5 серпня.

Через Ормузьку протоку до початку війни проходило близько п’ятої частини світових потоків нафти й газу. Перебої із судноплавством змусили виробників Близького Сходу різко скоротити видобуток. Аналітики ANZ зазначили, що транзит через протоку покращився лише незначно порівняно з надзвичайно низькими рівнями, а експорт із Перської затоки залишається під тиском.

Goldman Sachs очікує, що Brent торгуватиметься в діапазоні $80–90 за барель до появи підтвердженої угоди між США та Іраном або до нового суттєвого загострення. Це прогноз банку, наведений Reuters.

«Змістовний поступ у переговорах може додатково знизити закладену в нафтові ціни геополітичну премію», — заявив Саймон-Пітер Массабні, керівник із розвитку бізнесу XS.com.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Світовий ринок скрапленого нафтового газу наприкінці липня отримав два протилежні сигнали. Американські пропан і бутан подешевшали, а влада Гонконгу знизила граничні ціни автогазу. Водночас рух танкерів через Ормузьку протоку фактично припинився, атаки на судна посилили воєнні ризики, а ставки фрахту великих газовозів перевищили $100 тис. на добу.

Ормуз перестав бути лише дорогою логістикою

24 липня LPG-танкер Disha під прапором Мозамбіку атакували невідомою ракетою в іранських територіальних водах поблизу Ормузької протоки. Судно прямувало до Перської затоки. На борту перебували 28 громадян Індії, усі вони, за повідомленням посольства Індії в Тегерані, залишилися живими.

Інцидент важливий для ринку не лише як окрема атака. До початку нинішнього конфлікту через Ормузьку протоку проходило близько п’ятої частини світових енергетичних постачань і, за наведеними галузевими оцінками, приблизно 30% світової торгівлі LPG.

За даними Windward, протягом 24 годин до 25 липня протоку перетнуло лише одне судно — невеликий суховантаж. Вхідних проходів не було, а кількість танкерів, що пройшли в будь-якому напрямку, становила нуль. В окремий 12-годинний проміжок не зафіксовано жодного проходу. Поодинокі судна, які ще використовували маршрут, були переважно завдовжки менш як 82 метри.

Для постачальників це означає, що проблема перейшла від високої вартості доставки до фізичної недоступності частини ресурсу. Пропан або бутан можуть залишатися на експортному терміналі, але без безпечного проходу газовоза не стають реальною пропозицією для покупця.

США перейшли до силового контролю судноплавства

Американські сили зупинили в Оманській затоці 230-метровий LPG-танкер MT Lavine. За наведеними даними, судно здійснило чотири спроби пройти лінію блокади, після чого для його зупинення застосували вогонь.

Танкер не передавав сигнал автоматичної ідентифікаційної системи AIS із 15 липня. Дані відстеження вказували, що він вийшов із Ємену 9 липня без вантажу, а його ймовірною метою могла бути перевалка «борт у борт» поблизу Дубая орієнтовно до 31 липня.

Загалом американські сили, за наведеними повідомленнями, перенаправили 12 суден, зупинили із застосуванням сили два та висадили оглядові групи ще на два судна.

Ризики поширилися на Червоне море

25 липня хусити завдали ракетних ударів по районах Джизана та Янбу на західному узбережжі Саудівської Аравії. Супутникові системи зафіксували п’ять теплових аномалій у східній частині нафтопереробного комплексу Джизан потужністю близько 400 тис. барелів на добу.

Через Баб-ель-Мандеб протягом доби до 25 липня пройшло 31 судно: 17 у вхідному і 14 у вихідному напрямку. Попередньої доби було 39 суден: 20 і 19 відповідно. Добова кількість проходів зменшилася на 8 суден, або приблизно на 20,5%. Одноденне зниження, однак, ще не доводить сталого скорочення судноплавства.

Фрахт VLGC перевищив $100 тис. на добу

Погіршення безпеки вже позначилося на вартості спеціалізованого флоту. Середній еквівалент тайм-чартерної ставки Dorian LPG у січні–березні становив $63 615 на добу, що було на 80% більше, ніж роком раніше. У червні ставка перевищила $68 тис., а в липні — $100 тис. на добу.

Рівень $100 тис. був на $36 385, або приблизно на 57,2%, вищим за середній показник січня–березня і щонайменше на $32 тис., або на 47,1%, перевищував червневий рівень у $68 тис.

Американський ресурс подешевшав, але доставка — ні

24 липня пропан Mont Belvieu коштував $0,75 за галон, що було на 2,38% менше, ніж попереднього дня. Розрахунково попередня ціна становила близько $0,768 за галон. Водночас показник залишався на 4,65% вищим, ніж місяць тому, і на 4,72% — ніж роком раніше.

Індикативна ціна бутану Mont Belvieu 24 липня становила $493,1 за тонну проти $515 днем раніше. Денне зниження дорівнювало $21,9 за тонну, або близько 4,25%.

Протягом тижня показник змінювався так: 20 липня — $468,3, 21 липня — $481,5, 22 липня — $498, 23 липня — $515, 24 липня — $493,1 за тонну. Попри денну корекцію, котирування залишалося на $24,8 за тонну, або приблизно на 5,3%, вищим за рівень 20 липня.

Водночас ці дані походять із вторинного профільного джерела, тому їх слід розглядати як індикативні, а не як остаточний біржовий бенчмарк.

Гонконг знизив ціни автогазу на всіх 12 станціях

Влада Гонконгу встановила граничні ціни автомобільного LPG на серпень 2026 року в діапазоні від 3,65 до 4,59 HK$/л. На всіх 12 спеціалізованих автогазових станціях ціна зменшилася на однакові 0,91 HK$/л.

На найдешевшій станції вона знизилася з 4,56 до 3,65 HK$/л, або приблизно на 20%. На найдорожчій — із 5,50 до 4,59 HK$/л, або на 16,5%.

Гонконзька формула враховує міжнародну ціну LPG за попередній місяць та операційну складову, яку переглядають двічі на рік — 1 лютого та 1 червня.

США посилюють роль головного альтернативного постачальника

Американський експорт LPG у квітні досяг рекордних 3,3 млн барелів на добу, а частка США у світовій торгівлі оцінювалася приблизно у 50%.

24 липня в Корпус-Крісті, штат Техас, стартувала реалізація нового залізнично-автомобільного термінала All LPGas для експорту пропану. Заявлений обсяг інвестицій становить $50 млн. Проєкт розвивають у партнерстві з Phillips 66 та Grupo SIMSA / All Energy, а головним напрямком експорту визначено Мексику. Термінал буде підключений до мережі Canadian Pacific Kansas City.

Бангладеш тим часом запросив 10 американських компаній подати заяви про зацікавленість у довгостроковому постачанні LPG. Обсяги, формулу ціни та строки можливих контрактів не розкрито.

Інші сигнали ринку

Індонезія зберегла ставку імпортного мита на визначені категорії LPG на рівні 0% до 31 грудня 2026 року. Рішення закріплено постановою № 50/2026, що набрала чинності 21 червня 2026 року, і стосується кодів 9845.10.00 та 9845.20.00.

У Північно-Східній Азії розрахунковий грошовий результат роботи нафтових парових крекінгів погіршився з мінус $219 за тонну за тиждень до 2 липня до мінус $303 за тонну за тиждень до 9 липня. Збитковість поглибилася на $84 за тонну, або приблизно на 38,4%, що обмежує готовність нафтохімічних компаній купувати дорожчу сировину.

Франція дозволила у висотних будівлях кондиціонери з холодоагентами класу A3, зокрема пропаном R290, за максимальної заправки менш як 300 грамів. Відмова ЄС від фторованих холодоагентів для нових автономних і спліт-систем має завершитися до 2035 року.

В Україні на 24 липня була призначена біржова сесія зі скрапленого газу за участю GT Logistics. Торги мали тривати з 11:00 до 13:00, ціновий крок становив 10 грн, а гарантійний внесок — 5% вартості заявки. Дані про реалізований обсяг і середньозважену ціну у відкритому доступі відсутні.

Ціна LPG дедалі більше залежить від доставки

Останні події тижня показали, що світовий ринок фактично отримав дві ціни. Перша — вартість пропану або бутану в точці виробництва. Друга — повна ціна доставленого вантажу з урахуванням фрахту, воєнного страхування, простою, подовження маршруту та дефіциту спеціалізованого флоту.

Поки пропан у США подешевшав до $0,75 за галон, бутан — на 4,25% за добу, а автогаз у Гонконзі — на 0,91 HK$/л, через Ормуз не пройшов жоден танкер, а фрахт VLGC перевищив $100 тис. на добу.

Тому зниження окремих котирувань ще не означає формування стійкого низхідного тренду. За збереження блокування Ормузу головними індикаторами для LPG будуть кількість проходів газовозів, ставки воєнного страхування, доступність VLGC-флоту та швидкість переорієнтації покупців на американські поставки.

Джерел: Термінал

За матеріалами:

1. Reuters: атака на LPG-танкер Disha в іранських територіальних водах
2. Windward Daily Intelligence: рух суден через Ормузьку протоку, зупинення MT Lavine та ситуація у Баб-ель-Мандебській протоці
3. Reuters: удари в районі Джизана та Янбу і ризики для судноплавства у Червоному морі
4. Investor’s Business Daily: ставки фрахту Dorian LPG, роль Ормузької протоки та експорт LPG зі США
5. Trading Economics: ціна пропану Mont Belvieu 24 липня 2026 року
6. LPG in Nigeria: індикативні ціни бутану Mont Belvieu за 20–24 липня 2026 року
7. CME Group: котирування контрактів на нормальний бутан Mont Belvieu за індексом OPIS
8. Уряд Гонконгу: зниження граничних цін автомобільного LPG на серпень 2026 року
9. Департамент електромеханічних служб Гонконгу: ціни та формула ціноутворення на автомобільний LPG
10. OPIS: збитковість азійських парових крекінгів і попит на нафтохімічну сировину
11. MUC Consulting: нульове імпортне мито на окремі категорії LPG в Індонезії до кінця 2026 року
12. The Financial Express: переговори Бангладеш із десятьма американськими постачальниками LPG
13. United Corpus Christi Chamber of Commerce: проєкт експортного термінала All LPGas вартістю $50 млн
14. Cooling Post: дозвіл на використання кондиціонерів із пропаном R290 у висотних будівлях Франції
15. Українська енергетична біржа: торгова сесія зі скрапленого газу 24 липня 2026 року

Атаки на судна в Червоному морі та різке скорочення проходу через Ормузьку протоку змушують учасників ринку змінювати маршрути постачання саудівської нафти. Saudi Aramco запропонувала додаткові партії із завантаженням у середземноморському порту Сіді-Керір. Південнокорейська SK Energy зафрахтувала танкер для перевезення 2 млн барелів за $18,5 млн, тоді як обхід небезпечної ділянки навколо Африки додає до рейсу майже місяць.

Саудівська нафта отримує альтернативну точку завантаження в Середземному морі

Saudi Aramco почала пропонувати додаткові партії нафти із завантаженням у Сіді-Керірі в Єгипті після того, як атаки хуситів у Червоному морі спричинили перенаправлення частини саудівських поставок. Використання середземноморського порту дає змогу танкерам не проходити південну частину Червоного моря та Баб-ель-Мандебську протоку, де зберігається підвищена військова небезпека. :contentReference[oaicite:0]{index=0}

SK Energy зафрахтувала надвеликий танкер VLCC для завантаження 2 млн барелів у Сіді-Керірі 18–20 серпня. Вартість фрахту становить $18,5 млн. Водночас судна, які не використовують середземноморську точку завантаження, змушені обходити Африку: такий маршрут збільшує тривалість доставки майже на місяць порівняно зі звичайним проходом через Баб-ель-Мандеб. :contentReference[oaicite:1]{index=1}

Фізичний потік не зупинився, але пропускна здатність маршрутів знизилася

Станом на 24 липня через Ормузьку протоку протягом трьох днів поспіль проходило лише по три судна на добу. Через Баб-ель-Мандеб 23 липня пройшли 32 судна проти 26 днем раніше, однак за частину 24 липня було зафіксовано тільки два проходи. Ці показники не свідчать про повне закриття проток, але підтверджують нестабільність судноплавства та необхідність планувати довші резервні маршрути. :contentReference[oaicite:2]{index=2}

Для європейських НПЗ наслідком стає не лише подорожчання фрахту. Скорочення доступності близькосхідної та казахстанської нафти змушує середземноморських переробників активніше конкурувати за сорти з Північного моря й Західної Африки. 24 липня фізична ціна Forties досягла $108,77 за барель, тоді як датований Brent оцінювався у $105,70 за барель. Це відображає премію за ресурс, який можна доставити до Європи без проходження найризикованіших ділянок. :contentReference[oaicite:3]{index=3}

Детальніше про значення Ормузької протоки для нафтового ринку, ризики для потоків через Баб-ель-Мандебську протоку та рішення азійських НПЗ щодо маршрутів саудівської нафти через Червоне море.

Джерела: Reuters: фізичні ціни та перенаправлення саудівських вантажів, Reuters: рух суден через Ормуз і Баб-ель-Мандеб.

Argus 24 липня повідомив, що SK Energy зафрахтувала VLCC DHT Stallion для перевезення саудівської нафти з єгипетського Sidi Kerir до Південної Кореї маршрутом навколо мису Доброї Надії. Схема показує, як безпекові ризики в Червоному морі змінюють маршрути й подовжують логістичний ланцюг нафти для НПЗ.

Обхід Баб-ель-Мандебу додає близько 30 днів до рейсу, але знижує ризик проходження небезпечної зони

За даними Argus, південнокорейська SK Energy забронювала VLCC DHT Stallion для перевезення саудівської нафти з Єгипту до Південної Кореї навколо мису Доброї Надії. Рішення ухвалено після заяв хуситів про намір атакувати судна, пов’язані із Саудівською Аравією, у районі Червоного моря та протоки Баб-ель-Мандеб.

Партія буде завантажена в Sidi Kerir на середземноморському узбережжі Єгипту після прокачування через трубопровід Sumed з Ain Sukhna на узбережжі Червоного моря. Така схема дозволяє саудівській нафті перетнути Єгипет і не проходити Червоне море після завантаження.

Звичайний маршрут із саудівського порту Yanbu до Північно-Східної Азії проходив би на південь через Баб-ель-Мандеб. DHT Stallion натомість піде із Середземного моря в Атлантику і далі навколо півдня Африки. За інформацією учасників ринку, SK Energy зафіксувала фрахт у діапазоні $17–18,5 млн. Argus зазначає, що цей рівень співставний із недавніми ставками Yanbu — Північно-Східна Азія через Баб-ель-Мандеб, але обхідний маршрут додає близько 30 днів до рейсу.

Для ринку нафтопродуктів значення має не лише вартість окремого рейсу. Коли судновласники закладають воєнні страхові премії в спотові угоди або обирають довші маршрути, це змінює економіку переробки й може впливати на маржу НПЗ, котирування продуктів та доступність бензину на імпортозалежних ринках.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Argus Media.

Загроза блокади Баб-ель-Мандебської протоки ускладнила альтернативний маршрут, яким Саудівська Аравія користувалася після обмеження руху через Ормузьку протоку. Обхід небезпечної ділянки додає щонайменше чотири тижні до рейсу, тоді як еталонні ціни на дизельне пальне в Європі від початку війни з Іраном зросли приблизно на 65% проти 30% для Brent.

Альтернативний маршрут Саудівської Аравії опинився під загрозою

Підтримувані Іраном єменські хусити оголосили блокаду саудівських суден, які проходять через Баб-ель-Мандебську протоку біля південного входу до Червоного моря. Цей маршрут набув критичного значення після того, як рух через Ормузьку протоку, якою до війни проходило близько 20% світових енергетичних потоків, був значною мірою обмежений.

Із березня Саудівська Аравія експортувала через західне узбережжя близько 5 млн барелів нафти на добу — більш ніж удвічі більше за довоєнний рівень. За оцінкою Kpler, приблизно чотири п’ятих цих вантажів проходили через Баб-ель-Мандеб.

Частина танкерів тепер прямує через Суецький канал до Середземного моря, після чого обходить Африку. Великі нафтові танкери не можуть проходити Суецьким каналом із повним завантаженням, тому частину нафти доводиться вивантажувати в трубопровід і повертати на судно біля Александрії. Така схема збільшує тривалість типового рейсу щонайменше на чотири тижні, більш ніж удвічі подовжує перевезення та підвищує витрати на фрахт і страхування.

Дизель дорожчає швидше за нафту

Нові логістичні обмеження посилюють кризу у світовій нафтопереробці. У червні китайські НПЗ скоротили переробку на 18% порівняно з червнем 2025 року, а атаки на російські заводи змусили росію заборонити експорт дизельного пального.

На цьому тлі готові нафтопродукти дорожчають значно швидше за сиру нафту. Від початку війни з Іраном еталонні європейські ціни на дизельне пальне зросли приблизно на 65%, тоді як Brent — на 30%. Маржа виробництва дизелю досягла рекордних значень, що відображає дефіцит саме переробних потужностей і готового продукту, а не лише сировини.

Висока ціна вже впливає на попит. За попередніми даними Міжнародного енергетичного агентства, у травні споживання дизельного пального в Європі скоротилося на 5,7% у річному вимірі — до 4,5 млн барелів на добу. Для європейського й українського ринків це посилює ризик дорогого імпорту, оскільки до перебоїв у морських потоках через Ормуз додаються обмеження річкової логістики на Рейні.

Джерела: Reuters.

Reuters 22 липня повідомило про подальше скорочення руху суден через Ормузьку протоку. За даними Kpler, у вівторок протоку перетнули лише три товарні судна проти чотирьох днем раніше, а видимого проходу великих нафтових танкерів класу VLCC не було.

Фізична логістика нафти залишається вразливою, навіть коли ринок бачить окремі цінові коливання

За даними Kpler, які наводить Reuters, 22 липня через Ормузьку протоку пройшли три товарні судна. Серед них вантажне судно Kaiser вийшло з протоки з вантажем, суховантаж H7 Smb8 увійшов у баласті, а Hsin Ocean увійшло з вантажем рафінованого пальмового олеїну.

Reuters окремо зазначає, що видимого проходу танкерів VLCC або LNG-танкерів у цей день не було. Для ринку сирої нафти це важливий фізичний індикатор, оскільки саме великі танкери забезпечують значну частину міжрегіональних потоків сировини.

Проблема не обмежилася Ормузом. У Червоному морі два танкери із саудівською нафтою для Азії розвернулися, коли прямували до Баб-ель-Мандебської протоки. Причиною стали погрози хуситів, які заявили про намір блокувати саудівські нафтові перевезення через цей маршрут.

У матеріалі Reuters ідеться, що такі події вказують на ризик одночасного порушення судноплавства через два критично важливі енергетичні вузли. Хусити також повідомили судноплавним компаніям, що їм не слід завантажувати або розвантажувати вантажі в саудівських портах, інакше вони можуть стати ціллю.

Для ринку бензинів та інших нафтопродуктів цей логістичний фактор важливий через його вплив на доступність сирої нафти для НПЗ, тривалість рейсів, завантаження флоту та вартість морського транспортування.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Хусити 20 липня оголосили про негайне морське ембарго проти Саудівської Аравії. Фактичного повного закриття Баб-ель-Мандебської протоки не підтверджено, однак страховий ринок уже відреагував: орієнтовна ставка воєнного ризику для проходження Червоним морем підвищилася приблизно до 0,75% вартості судна проти близько 0,3% у п’ятницю. Ризик особливо важливий через активніше використання Саудівською Аравією порту Янбу як альтернативи маршрутам через Ормуз.

Загроза ще не стала фізичною блокадою, але логістичні витрати вже зростають

Хусити заявили про запровадження морської блокади Саудівської Аравії з негайним набранням чинності. На момент повідомлення Reuters залишалося незрозумілим, яким саме способом вона буде реалізована і чи означатиме повернення до систематичних атак на торговельні судна. Тому коректно говорити про високий ризик порушення судноплавства, а не про підтверджене закриття Червоного моря або Баб-ель-Мандебу.

Проте економічний ефект почав проявлятися одразу. За даними джерел Reuters у страховій галузі, орієнтовні премії за воєнний ризик піднялися приблизно до 0,75% вартості судна з 0,3% до оголошення блокади. Навіть така зміна може додавати сотні тисяч доларів до вартості семиденного рейсу. Британська компанія Ambrey віднесла до групи високого ризику судна під саудівським прапором, судна саудівських власників або операторів, а також судна, що прямують до або з портів Саудівської Аравії на Червоному морі.

Критичним для нафтової логістики є те, що Saudi Aramco після початку конфлікту з Іраном збільшила використання термінала Янбу. Цей маршрут дозволяє виводити частину саудівської нафти й нафтопродуктів до Червоного моря в обхід Ормузької протоки. Таким чином, ескалація біля Баб-ель-Мандебу підвищує ризики саме для одного з альтернативних напрямків, на який ринок спирається під час перебоїв у Перській затоці.

Повне закриття Баб-ель-Мандебської протоки, за оцінкою, наведеною Reuters, могло б зупинити саудівські нафтові поставки з Червоного моря до Азії та потенційно скоротити глобальну пропозицію нафти приблизно на 7%. Це сценарна оцінка, а не опис поточного стану: станом на 20 липня повного закриття протоки не зафіксовано.

Для Європи ризик має прямий логістичний вимір. «Термінал» раніше повідомляв, що Саудівська Аравія нарощувала поставки авіапального до Європи через Янбу, а також аналізував можливе розширення саудівського нафтового маршруту до Червоного моря та ризик одночасного тиску на Ормуз і Баб-ель-Мандеб.

Джерела: Reuters: оголошення морської блокади Саудівської Аравії; Reuters: зростання вартості страхування в Червоному морі.

20 липня два танкери під управлінням грецької Dynacom Tankers були уражені біля узбережжя Оману на маршруті через Ормузьку протоку. Один із них мав цього тижня завантажувати нафтопродукти у Перській затоці, другий є VLCC місткістю до 2 млн барелів нафти. На тлі атак сповільнилися перевалки нафти з танкера на танкер за межами протоки, а середня кількість проходів супертанкерів скоротилася до двох на добу.

Удари по суднах почали впливати на альтернативну схему вивезення нафти з Перської затоки

Танкер Kavomaleas, що йшов приблизно за 8 морських миль на північний захід від оманського Кумзара, був уражений двома снарядами. На судні виникла пожежа в машинному відділенні, після чого капітан ухвалив рішення про евакуацію екіпажу. За інформацією Reuters, танкер мав цього тижня завантажувати нафтопродукти у Перській затоці. Другий танкер Dynacom — VLCC Acheloos — також був уражений, однак екіпаж не постраждав, а судно перейшло на якірну стоянку для оцінювання пошкоджень.

Інциденти відбуваються на тлі погіршення роботи не лише основного маршруту через Ормуз, а й допоміжної системи ship-to-ship, або STS. Така схема дозволяє танкерам пройти небезпечну ділянку, після чого передати нафту іншому судну вже у відкритих водах Оманської затоки.

Супутникові знімки за 18 липня показали лише одну пару танкерів, що здійснювала STS-перевалку біля Оману, тоді як 11 липня таких пар було три. За оцінками двох морських джерел Reuters, останніми днями відбулося лише дві-три такі операції. Одночасно середня кількість проходів супертанкерів через Ормуз за останній тиждень впала до двох на добу проти п’яти тижнем раніше та приблизно восьми наприкінці червня — на початку липня. Один супертанкер може перевозити до 2 млн барелів нафти.

Отже, ризик виникає одразу на двох ланках фізичного ланцюга: під час проходження танкерів через протоку та під час подальшого перевантаження нафти за її межами. Частина судноплавних компаній після нових атак уникає навіть маршруту, проходження яким забезпечувалося за сприяння США.

Міністр енергетики США Кріс Райт оцінював семиденний середній потік через протоку трохи нижче 7 млн барелів на добу та ще майже 7 млн барелів на добу через обхідні трубопроводи. Reuters водночас застерігає, що через обмежені дані суднового моніторингу повний фактичний обсяг експорту встановити складно. Тому ці показники не означають повернення до нормального режиму судноплавства.

Для європейського ринку головний ризик полягає у скороченні доступності близькосхідної нафти й нафтопродуктів та зростанні конкуренції за альтернативні вантажі. «Термінал» раніше повідомляв про ризики південного маршруту через Ормузьку протоку та про те, що оманський коридор використовувався для виведення десятків суден із Перської затоки.

Джерела: Reuters: атаки на танкери Dynacom; Reuters: скорочення STS-перевалок і руху через Ормуз.

Головні тези: Відновлення судноплавства через Ормузьку протоку зупинилося після нового загострення між США та Іраном. У неділю протоку перетнули лише чотири судна, а активність перевалки нафти між танкерами в Оманській затоці різко скоротилася. Для ринку дизельного пального ключовим ризиком залишається слабкий експорт готових нафтопродуктів із регіону, який у червні становив лише близько чверті довоєнного рівня.

Через протоку проходять одиничні судна

20 липня Reuters повідомив про нове погіршення судноплавної ситуації навколо Ормузької протоки. За даними LSEG, у неділю водний шлях перетнули лише чотири судна проти восьми днем раніше. Від п’ятниці щонайменше три танкери для перевезення нафтопродуктів і один великий нафтовий танкер зайшли до протоки для завантаження.

Паралельно сповільнилися операції ship-to-ship, коли вантаж перевантажують з одного танкера на інший поза протокою. Супутникові дані за 18 липня показували лише одну пару танкерів, що виконувала таку операцію, проти трьох пар тижнем раніше. Рух великих танкерів через протоку скоротився приблизно з восьми суден на добу на початку липня до двох.

Раніше «Термінал» уже повідомляв, що трафік через Ормузьку протоку опускався до двомісячного мінімуму. Нові дані свідчать, що короткочасне покращення після червневого перемир’я не перетворилося на стабільне відновлення логістики.

Нафтопродукти відновлюються повільніше за сиру нафту

Для дизельного ринку принципово важливо, що відновлення експорту сирої нафти не супроводжується таким самим відновленням потоків готового пального. За даними Kpler, які наводить Reuters, у червні країни Перської затоки експортували близько 4 млн барелів сирої нафти на добу, але лише близько 1 млн барелів на добу нафтопродуктів. Потік готового пального становив приблизно чверть довоєнного рівня.

Це означає, що навіть за часткового відновлення постачання нафти проблема дефіциту дизельного пального може зберігатися доти, доки не нормалізуються робота регіональних НПЗ і танкерна логістика. Ризики додатково посилилися після нових атак на судна поблизу Оману.

Раніше «Термінал» аналізував ризики для енергетичних потоків після відновлення блокади іранських портів. Поточне скорочення трафіку підтверджує, що логістична премія залишається одним із головних чинників ціноутворення на нафту та нафтопродукти, а наявність формально відкритого маршруту не гарантує повернення комерційного судноплавства до нормального рівня.

Джерела: Reuters, Reuters.

Через Ормузьку протоку в неділю пройшли лише чотири судна проти восьми днем раніше, оскільки нове загострення між США та Іраном знову обмежило судноплавство. Для ринку LPG ризик полягає у скороченні доступності пропану з Перської затоки: до війни цей регіон забезпечував майже половину азійського імпорту пропану. Альтернативним джерелом залишаються США, однак перенаправлення американських вантажів до Азії посилює конкуренцію за ресурс, який одночасно потрібен європейському ринку.

Через Ормуз пройшли лише чотири судна

Судноплавство через Ормузьку протоку залишалося різко обмеженим 20 липня на тлі поновлення бойових дій між США та Іраном. За даними LSEG, у неділю водний шлях перетнули чотири судна проти восьми днем раніше. Від п’ятниці до протоки зайшли щонайменше три танкери з нафтопродуктами та один VLCC — надвеликий танкер для перевезення сирої нафти.

Для LPG ключове значення має не лише кількість суден, а й фізична доступність експортних потужностей Перської затоки. Пропан і бутан перевозять спеціалізовані газовози, а обмеження руху через морську протоку не можна швидко компенсувати трубопровідними маршрутами так само, як частину потоків сирої нафти.

Ринок уже проходив через подібне скорочення трафіку. 15 липня серед трьох суден, які вийшли з Ормузької протоки, одне перевозило LPG. Це підтверджує, що поставки скрапленого нафтового газу фізично продовжуються, але проходження окремих вантажів не означає відновлення нормального експортного потоку.

Майже половина азійського імпорту пропану до війни надходила з Перської затоки

Структура глобального ринку робить LPG особливо чутливим до тривалого обмеження Ормузької протоки. За даними Vortexa, наведеними U.S. Energy Information Administration, у 2025 році майже половина імпорту пропану до Азії припадала на країни Перської затоки.

Після початку перебоїв головним альтернативним постачальником стали США. EIA прогнозувала збільшення чистого американського експорту пропану на 7% у 2026 році та ще на 10% у 2027 році. У квітні 2026 року експорт пропану зі США вперше в місячній статистиці перевищив 2 млн барелів на добу, а за підсумками тижня до 3 липня тижнева оцінка сягала 2,616 млн барелів на добу.

Водночас американський ресурс не є необмеженим. Підвищений попит з Азії створює економічний стимул спрямовувати додаткові партії через Тихий океан. Раніше «Термінал» аналізував роль високих запасів пропану у США у заміщенні втрачених обсягів Перської затоки, а також зростання залежності європейського ринку LPG від американських поставок після відмови від російського ресурсу.

Європа конкурує з Азією за гнучкі американські вантажі

Для європейського ринку основний канал впливу проходить через перерозподіл міжнародних потоків. Якщо азійські покупці втрачають частину пропану Перської затоки, вищий попит на американські вантажі може скорочувати кількість гнучкого ресурсу, доступного для Північно-Західної Європи та Середземномор’я, або підвищувати ціну його залучення.

Цей механізм відрізняє LPG від сирої нафти. Високі запаси та зростання виробництва пропану у США створюють фізичний резерв для компенсації дефіциту, однак доставка залежить від наявності експортних терміналів, VLGC — великих газовозів для LPG — та пропускної здатності морських маршрутів. EIA раніше також вказувала на логістичні обмеження американського експорту, включно з проблемами на терміналі Targa Galena Park, на який припадає близько 20% експорту LPG зі США, та перевантаженням Панамського каналу.

Тому нове скорочення трафіку через Ормузьку протоку повертає ринок LPG до моделі, за якої ціна визначається не лише балансом виробництва пропану й бутану, а й конкуренцією між Азією та Європою за доступні американські вантажі. Попередній аналіз вибіркового доступу через Ормузьку протоку показував, що для LPG навіть неповне блокування маршруту може створювати нестабільність фізичних поставок без формального припинення експорту.

Джерела: Reuters, U.S. Energy Information Administration, U.S. Energy Information Administration: експорт нафти та нафтопродуктів США.