Алжирська державна компанія Sonatrach та німецький енергетичний концерн VNG уклали новий контракт, який передбачає збільшення постачання природного газу до Німеччини з 1 січня 2027 року. Угода розширює співпрацю, що розпочалася у 2024 році після переорієнтації Німеччини на альтернативні джерела імпорту газу. Водночас сторони не розкрили додаткові обсяги постачання, термін дії контракту та його вартість.

Алжир зміцнює позиції одного з ключових постачальників природного газу для Німеччини

Що передбачає новий контракт

Нову угоду Sonatrach та VNG підписали 17 липня 2026 року під час офіційного візиту президента Алжиру Абдельмаджида Теббуна до Німеччини. Про підписання повідомило державне агентство Algérie Presse Service (APS).

• Збільшення постачання природного газу до Німеччини розпочнеться з 1 січня 2027 року.
• Сторони не оприлюднили додаткові обсяги газу, тривалість контракту та його фінансову вартість.
• Контракт стосується трубопровідних постачань, які доповнять вже започатковані поставки скрапленого природного газу (СПГ).

Як формувалося партнерство

Співпраця між Sonatrach і VNG активно розвивається з 2024 року.

• У лютому 2024 року VNG стала першою німецькою компанією, яка почала закуповувати алжирський газ трубопроводом.
• Газ надходить через магістральний газопровід Transmed, який з’єднує алжирське родовище Hassi R’Mel з Італією через Туніс та Сицилійську протоку.
• Надалі ресурс транспортується мережею італійського оператора Snam, після чого прямує газопроводами TAG (Trans Austria Gasleitung) або Transitgas до німецьких газових мереж, зокрема Gascade та ONTRAS.

Transmed має номінальну пропускну здатність 33,5 млрд кубометрів газу на рік.

Перші постачання СПГ відкрили ще один маршрут

За два тижні до укладення нового контракту, 2 липня 2026 року, Sonatrach здійснила перше в історії постачання скрапленого природного газу (СПГ) до Німеччини.

• СПГ — це природний газ, охолоджений до рідкого стану для морського транспортування танкерами.
• Новий трубопровідний контракт фактично відкриває другий канал постачання алжирського газу на німецький ринок.

Чому це важливо для Німеччини

Німеччина залишається найбільшим споживачем природного газу в Європі.

• За перші чотири місяці 2026 року країна імпортувала трубопроводами близько 11,5 млрд кубометрів газу.
• Це становить приблизно чверть усіх європейських трубопровідних поставок природного газу.
• VNG до 2022 року була одним із найбільших покупців російського газу, однак після припинення його постачання компанія почала активно диверсифікувати джерела закупівель.

Співпраця виходить за межі природного газу

Sonatrach і VNG одночасно розвивають проєкти у сфері виробництва та транспортування «зеленого» водню.

• Компанії беруть участь у проєкті Algeria to Europe Hydrogen Alliance (ALTEH2A).
• Також вони працюють у межах ініціативи SoutH2 Corridor, яка передбачає виробництво водню в Алжирі та його експорт до європейських країн.

«Ця угода стала результатом тривалого шляху довіри та співпраці між Sonatrach і VNG», — заявив міністр вуглеводнів Алжиру Мохамед Аркаб. За його словами, контракт підтверджує статус Алжиру як надійного постачальника енергоресурсів.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Algérie Presse Service (APS

Через низький рівень води судна на окремих ділянках Рейну завантажують лише приблизно на 20% місткості. Перевезення танкерною баржею з Роттердама до Карлсруе подорожчало з близько €45 за тонну наприкінці червня до €60–70 за тонну. Подорожчання внутрішньої логістики створює ризик зростання вартості постачання нафтопродуктів до південної Німеччини.

Баржі втрачають більшу частину вантажопідйомності

Спека та суха погода знизили рівень води на Рейні, унаслідок чого вантажні судна не можуть працювати з повним завантаженням. Обмеження діють на ділянках на південь від Дуйсбурга й Кельна, зокрема біля вузького місця поблизу Кауба. Деякі судна використовують лише близько 20% номінальної місткості, тому один вантаж доводиться розподіляти між кількома баржами.

Танкерні баржі можуть перевозити приблизно 1,2 тис. тонн через Дуйсбург і лише 460 тонн через Кауб. Вартість маршруту Роттердам — Карлсруе зросла до €60–70 за тонну проти приблизно €45 наприкінці червня, тобто на €15–25 за тонну. Судновласники також запроваджують доплати за низький рівень води.

Логістичний ризик для паливного ринку Німеччини

Рейн є одним із головних маршрутів постачання сировини та готових нафтопродуктів із району Амстердам — Роттердам — Антверпен до внутрішніх районів Німеччини. Reuters прямо називає серед вантажів нафтопродукти, включно з пічним паливом. Зростання фрахту підвищує вартість доставки кожної тонни та може збільшувати попит на дорожчі залізничні й автомобільні перевезення.

Джерело не наводить окремої оцінки впливу на ціну автомобільного дизпального. Передавання логістичних витрат у гуртові й роздрібні ціни залежатиме від тривалості обмежень, запасів у регіональних сховищах і доступності альтернативного транспорту. Дощ прогнозувався із п’ятниці, але швидкого поліпшення умов судноплавства учасники ринку не очікували.

Попередній досвід 2022 року показав, що тривале обміління Рейну здатне спричиняти перебої з постачанням і виробничі обмеження для німецьких підприємств. Актуальні матеріали про європейську паливну логістику доступні в рубриках «Дизельне паливо» та «Нафта».

Джерела: Reuters: низький рівень води на Рейні та зростання транспортних витрат.

7 липня Reuters повідомило, що Міністерство економіки Німеччини готує створення державного стратегічного резерву газу. Його обсяг має становити близько 24 ТВт·год, тобто трохи менше 10% загальної потужності газових сховищ країни. Газ залишається ключовим паливом для гнучкої генерації в години високого попиту.

Резерв має захищати від екстремальних ситуацій, зокрема саботажу критичної енергетичної інфраструктури або серйозного глобального дефіциту газу. Закупівлі газу планують розтягнути на два-три роки, щоб мінімізувати вплив на ціни. Перші бронювання сховищ заплановані на зиму 2026/27 року, а початкове закачування — на літо 2027 року.

За даними джерела Reuters, створення резерву, закупівля газу та його закачування можуть коштувати €1,2–1,5 млрд у 2027–2028 роках. Щорічні операційні витрати оцінюються у €150–180 млн. Плани мають бути схвалені урядом у середині серпня.

Що це означає для ринку

Газовий резерв не є короткостроковим сигналом РДН, але він впливає на очікування щодо зимової стійкості газового ринку. Для електроенергетики це важливо через залежність вечірніх піків у Німеччині та частині Центральної Європи від газових електростанцій. Додатковий резерв може зменшити ризик дефіцитного сценарію, але фінансування через збір із газових споживачів створює окремий ціновий фактор.

Ризики

Головний ризик — перенесення витрат на споживачів газу та можливий вплив закупівель на ринкову ліквідність у періоди закачування. Для українського ринку це фактор, який варто враховувати під час оцінки зимових спредів Україна — ЄС і вартості імпортної електроенергії у дефіцитні години.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Німеччина готує реформу, яка має зробити інвестиції у газові електростанції привабливішими. За даними Reuters від 6 липня, урядова коаліція погодила зміни до законодавства, які передбачають підвищення максимально допустимої ставки в тендерах із €173 тис. до €244 тис. за МВт.

Рішення пов’язане з планами провести у 2026 році тендери на 12 ГВт потужностей, переважно газових, для підтримки поступового виходу Німеччини з вугільної генерації. Одна третина тендерного обсягу має бути розміщена на півночі Німеччини, дві третини — на півдні. Галузева асоціація BDEW підтримала реформу, тоді як партія «зелених» розкритикувала її через ризик зростання витрат на газові електростанції.

Для європейського ринку це сигнал про збереження ролі газової генерації як ресурсу гнучкості у системі з високою часткою ВДЕ.

Для українських учасників ринку важливо, що Німеччина залишається однією з ключових цінових зон Європи: зміна вартості резервної та гнучкої потужності може впливати на майбутні цінові піки, маржинальну генерацію та загальну волатильність європейських спотових ринків.

Ризики

Головний ризик — зростання вартості системної гнучкості. Якщо підтримка газових станцій дорожчає, це може посилити дискусію про ціну резерву, балансування та кінцеву вартість надійності електропостачання. Для арбітражу це не створює негайного торгового сигналу на РДН, але є важливим регуляторним сигналом для оцінки майбутньої вартості вечірніх піків і дефіцитних годин.

Керівна директорка BDEW Керстін Андреае заявила, що зміни «забезпечують економічну життєздатність інвестицій у сучасні газові електростанції» на тлі зростання витрат.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Reuters повідомило 18 червня, що Міністерство економіки Німеччини розглядає питання продовження часткового вивільнення національних нафтових резервів після літа. Рішення пов’язане з попередньою участю країни в координованому IEA екстреному вивільненні запасів через перебої постачання під час війни в Ірані.

Берлін зберігає можливість продовжити режим зменшених вимог до резервів, але заявляє про відсутність фізичного дефіциту енергоносіїв.

У березні Німеччина тимчасово знизила вимоги до зберігання, щоб долучитися до координованого Міжнародним енергетичним агентством вивільнення резервів. За даними Reuters, 32 країни-члени IEA погодилися в березні вивільнити рекордні 400 млн барелів зі стратегічних запасів для стримування стрибка світових цін на нафту.

Внесок Німеччини становив 2,65 млн метричних тонн, або 19,5 млн барелів. Спершу країна запропонувала 600 тис. метричних тонн, і цей обсяг уже був поглинутий ринком. Термін чинного послаблення спливає 31 серпня.

Міністерство минулого тижня не бачило підстав для додаткового вивільнення резервів. Reuters також навело позицію речника міністерства, що більша частина сирої нафти та нафтопродуктів залишається в резерві, а фізичного дефіциту енергоносіїв у Німеччині немає.

«Ми все ще обговорюємо, чи має бути продовження», — заявив речник Міністерства економіки Німеччини щодо періоду після 31 серпня.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

У червні Німеччина нарощує імпорт дизельного пального через північні порти, хоча внутрішній ринок залишається перенасиченим. Зростання постачань із США відбувається на тлі надлишкових запасів у внутрішніх регіонах країни, що змушує нафтопереробні заводи знижувати ціни для стимулювання попиту. Попри певне пожвавлення споживання опалювального пального, покупці продовжують діяти обережно, а трейдери шукають шляхи виведення надлишкових обсягів на зовнішні ринки.

Імпорт дизельного пального зростає, хоча внутрішній ринок перенасичений

Постачання через порти Північної Німеччини різко збільшуються

За даними Vortexa, у червні до північних портів Німеччини очікується прибуття близько 322 тис. тонн газойлю та дизельного пального. Це майже на 25% більше порівняно з травнем.

• Близько 50% усіх червневих постачань надходить зі США.
• У травні частка американського ресурсу становила менш ніж 15%.
• Основний приріст імпорту забезпечується саме збільшенням трансатлантичних постачань.

Таке зростання імпорту виглядає нетиповим, оскільки внутрішній ринок Німеччини вже тривалий час перебуває у стані надлишкової пропозиції.

Надлишки продукції тиснуть на ціни нафтопереробних заводів

За інформацією учасників ринку, одразу кілька великих нафтопереробних підприємств країни продовжують працювати в умовах профіциту пального:

• PCK Schwedt — потужність 204 тис. барелів на добу.
• Miro — потужність 310 тис. барелів на добу.
• Bayernoil — потужність 207 тис. барелів на добу.

Особливо помітним залишається надлишок опалювального пального. Через це продукція підприємств у Шведті та південних регіонах Німеччини реалізується зі значними ціновими дисконтом порівняно з північними районами країни.

Північна Німеччина традиційно значною мірою залежить від імпорту, а також від роботи нафтопереробного заводу Holborn потужністю 103 тис. барелів на добу.

Попит на опалювальне пальне дещо відновився

Зниження цін останніми тижнями сприяло певному пожвавленню попиту на опалювальне пальне.

• Споживачі почали активніше поповнювати запаси.
• Однак більшість покупців продовжує купувати лише необхідні обсяги.
• Загальна ринкова поведінка залишається обережною.

Водночас дані Argus MDX свідчать, що рівень заповнення приватних резервуарів для зберігання опалювального пального залишається найнижчим щонайменше за останні шість років.

Ситуація на ринку моторного пального покращується

Тиск надлишкової пропозиції на ринку моторного пального почав знижуватися ще з початку травня.

• Стабільний попит з боку аграрного сектору допоміг збільшити споживання.
• Кінцеві споживачі активізували закупівлі після тимчасового зниження паливного податку, яке набуло чинності у травні.
• Ці фактори дозволили частково поглинути накопичені внутрішні надлишки.

Логістика змінює напрямки руху пального

Поточна цінова кон’юнктура робить економічно невигідним імпорт спотових партій через Рейн із регіону ARA (Amsterdam-Rotterdam-Antwerp) — найбільшого нафтопродуктового хабу Північно-Західної Європи.

Натомість постачання з Балтійського регіону залишаються конкурентоспроможними.

Через надлишок внутрішніх запасів німецькі нафтопереробні підприємства продовжують намагатися транспортувати продукцію вниз по Рейну до регіону ARA, щоб зменшити тиск на внутрішній ринок і збалансувати пропозицію.

Що означає ситуація для європейського ринку

• Зростання імпорту зі США свідчить про високу конкурентоспроможність американського дизельного пального на європейському ринку.
• Надлишкова пропозиція в Німеччині створює додатковий ціновий тиск на регіональні ринки дизельного пального та опалювального пального.
• Переміщення надлишкових обсягів до хабу ARA може впливати на баланс попиту й пропозиції у Північно-Західній Європі.
• Попри низькі запаси у приватних споживачів, попит залишається стриманим, що свідчить про обережні настрої на ринку енергоносіїв.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Argus Media

Німеччина тимчасово знизила енергетичний податок на бензин і дизель приблизно на 0,17 євро за літр, намагаючись пом’якшити наслідки різкого стрибка світових цін на нафту після війни з Іраном. Федеральний уряд оцінює обсяг підтримки у 1,6 млрд євро, однак у Берліні вже відкрито заявляють: нафтові компанії повинні повністю передати цей ефект споживачам, а не перетворювати податкове послаблення на додатковий прибуток. Ситуація показує, що енергетична криза поступово переходить із глобального нафтового ринку безпосередньо у внутрішню політику, систему ціноутворення й конкуренцію між операторами АЗС.

Податкове зниження на пальне в Німеччині стало реакцією на новий глобальний нафтовий шок

Рішення уряду Німеччини стало прямою відповіддю на різке подорожчання енергоносіїв після війни з Іраном. Федеральний міністр фінансів Німеччини Ларс Клінгбайль заявив Reuters, що нафтові компанії повинні взяти на себе відповідальність і передати споживачам ефект від податкового послаблення.

«Ми в політиці будемо дуже уважно за цим стежити, але це зниження повинно бути передане споживачам», — заявив міністр фінансів Німеччини Ларс Клінгбайль.

Йдеться про тимчасове зниження енергетичного податку на бензин і дизель приблизно на 0,17 євро за літр. Захід почав діяти з 1 травня і залишатиметься чинним протягом травня та червня.

• Загальний обсяг підтримки оцінюється приблизно у 1,6 млрд євро.
• Мета програми — пом’якшити наслідки різкого подорожчання енергоносіїв для населення та економіки.
• Німецький уряд фактично визнав, що енергетичний шок уже напряму впливає на внутрішній ринок пального та економічну активність.

У цьому випадку важливим є сам механізм реагування. Берлін не намагається адміністративно заморозити ціни, а використовує податковий інструмент, щоб частково компенсувати зовнішній ціновий удар. Водночас уряд прямо сигналізує нафтовим компаніям, що не дозволить їм залишити ефект податкового послаблення всередині корпоративної маржі.

Чому ситуація стала критичною для Європи

У матеріалі Reuters прямо зазначено, що війна з Іраном стала фактором нового енергетичного потрясіння для глобальної економіки. Особливо чутливо це вдарило по Німеччині як найбільшій економіці Європи, яка ще до цього мала проблеми із відновленням після пандемії.

• Високі енергетичні витрати вже тиснули на німецьку економіку.
• Додатковим фактором залишалася конкуренція з боку Китаю.
• Експортно-орієнтована модель економіки Німеччини виявилася особливо чутливою до зростання цін на енергоносії.
• Уряд прямо визнає, що економічне зростання знову почало сповільнюватися.

«Так, економічне зростання знову знижується; ми щойно сподівалися, що ситуація почне покращуватися», — заявив Ларс Клінгбайль.

Для нафтового ринку це означає дуже важливу річ: енергетичний шок уже перестав бути лише проблемою трейдерів або імпортерів. Він переходить у площину макроекономіки, внутрішньої політики та соціальної стабільності.

Ормузька протока стала одним із головних ризиків для світового ринку

Німецький уряд окремо наголосив на необхідності відновлення роботи Ормузької протоки — одного з найважливіших маршрутів світового енергетичного постачання.

«Наша головна позиція зараз — звернення до уряду США: припинити цю війну, зосередитися на переговорах і забезпечити відкриття Ормузької протоки», — заявив Ларс Клінгбайль.

Що відбувається з цінами на пальне в Німеччині

Попри зниження податку, влада Німеччини вже зафіксувала нерівномірну реакцію ринку. Федеральне картельне відомство повідомило, що більшість АЗС передали споживачам ефект податкового послаблення, однак окремі оператори одночасно навіть підвищили ціни.

«Дивовижний розвиток подій сьогодні опівдні: деякі АЗС значно підвищили ціни, тоді як інші цього майже не зробили», — заявив президент Федерального картельного відомства Андреас Мундт.

• Регулятор визнав, що більшість знижок усе ж дійшла до споживача.
• Водночас частина АЗС використала ситуацію для підвищення власної маржі.
• Уряд Німеччини фактично перейшов до публічного контролю за поведінкою нафтових компаній.

Це дуже показовий сигнал для всього європейського ринку. Під час різкого зовнішнього цінового шоку конкуренція між мережами АЗС починає працювати нерівномірно: одні оператори швидше передають зниження податків у роздрібну ціну, інші намагаються компенсувати власні ризики через збільшення торговельної маржі.

Що змінюється у структурі ціноутворення

• Податкова політика стає одним із ключових інструментів стабілізації ринку пального.
• Тимчасове зниження енергетичного податку на 0,17 євро/л показує, наскільки значну частку в структурі ціни займають податки.
• Уряд Німеччини прямо пов’язує поведінку нафтових компаній із соціальною стабільністю та економічною ситуацією.
• Конкуренція між АЗС переходить у фазу боротьби за те, хто швидше та повніше передасть споживачу ефект податкового послаблення.
• Одночасно зростає ризик розширення державного контролю над ринком пального в умовах енергетичної кризи.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Reuters

Гуртові ціни в Німеччині у квітні 2026 року зросли на 6,3% у річному вимірі — до найвищого рівня за три роки. Головним чинником став стрибок цін на енергоносії та сировину через бойові дії в Ірані та на Близькому Сході, а також фактичне блокування Ормузької протоки, через яку зазвичай проходить близько п’ятої частини світових постачань нафти та зрідженого природного газу.

Іранська війна розігнала гуртову інфляцію в Німеччині до трирічного максимуму

Енергетичний шок швидко переходить у ціни

Квітневий показник гуртової інфляції в Німеччині став різким розворотом порівняно з лютим 2026 року, коли зростання цін становило лише 1,2%. Після початку бойових дій на Близькому Сході тиск на ринок енергоносіїв швидко перейшов у вартість сировини, пального та ширшого товарного ланцюга.

«Вирішальним чинником зростання цін у квітні 2026 року стали бойові дії в Ірані та на Близькому Сході, які призвели до підвищення гуртових цін, особливо на енергетичні продукти та сировину», — Федеральне статистичне відомство Німеччини.

Найбільш показовим є рух цін на нафтопродукти. За офіційними даними, вони подорожчали на 37,3% порівняно з квітнем 2025 року. Це означає, що енергетична складова стала не просто окремим фактором інфляції, а каналом передачі зовнішнього шоку в економіку Німеччини.

• Гуртові ціни у квітні 2026 року: +6,3% у річному вимірі.
• Показник у лютому 2026 року: +1,2% до початку бойових дій.
• Нафтопродукти: +37,3% до квітня 2025 року.
• Ключова причина: перебої на глобальних енергетичних ринках через ситуацію навколо Ормузької протоки.

Чому Ормузька протока стала критичною для європейських цін

Ормузька протока — один із найважливіших морських маршрутів світової енергетики. Через неї зазвичай проходить близько 20% світових постачань нафти та LNG. LNG — це liquefied natural gas, або зріджений природний газ, який транспортується морем у спеціальних танкерах.

Фактичне закриття або різке обмеження руху через такий маршрут означає, що європейський ринок отримує не лише дорожчу нафту, а й дорожчий газ, вищі логістичні ризики та зростання страхових і транспортних витрат. Для Німеччини, яка залежить від імпорту енергоносіїв і промислової сировини, це швидко відбивається на гуртових цінах.

Інфляція може вийти за межу 3%

Загальна інфляція в Німеччині у квітні прискорилася до 2,9%. За оцінкою економіста Berenberg Фелікса Шмідта, компанії, ймовірно, принаймні частково перекладатимуть вищі енергетичні витрати на кінцевих споживачів.

«Це посилить інфляційний тиск, і очікується, що рівень інфляції у травні перевищить позначку 3%. Наразі ми прогнозуємо інфляцію близько 3,2%», — Фелікс Шмідт, економіст Berenberg.

Це важливий сигнал для ринку нафтопродуктів: подорожчання енергоносіїв уже не обмежується біржовими котируваннями або гуртовою торгівлею. Воно переходить у ширшу інфляцію, впливає на витрати бізнесу, споживчі ціни та очікування центральних банків.

Ринок очікує жорсткішої політики ЄЦБ

На тлі інфляційного тиску до багаторічних максимумів наблизилися прибутковості німецьких державних облігацій. Фінансові ринки закладають імовірність, що Європейський центральний банк, тобто ЄЦБ, може підвищити ставки на 75 базисних пунктів до кінця року.

Базисний пункт — це одна сота відсоткового пункту. Отже, 75 базисних пунктів означають 0,75 відсоткового пункту. Для економіки це важливо, бо підвищення ставок здорожчує кредити, стримує інвестиції та споживання, але водночас є інструментом боротьби з інфляцією.

Політичний вимір: уряд Мерца під тиском цін

Інфляція створює додатковий тиск на уряд канцлера Фрідріха Мерца, який уже намагається стимулювати економічне зростання та стримати посилення ультраправої партії Alternative for Germany, або AfD.

Уряд запропонував механізм підтримки працівників: роботодавці можуть добровільно надати податково звільнену допомогу до 1 000 євро, що еквівалентно приблизно 1 177 доларам. Проте ця ініціатива зіткнулася з опором на рівні федеральних земель.

• Для споживачів ризик полягає в тому, що зростання гуртових цін поступово переходить у роздрібні ціни на пальне, товари й послуги.
• Для бізнесу головна проблема — дорожчі енергоносії та сировина, які підвищують собівартість виробництва.
• Для уряду інфляція стає не лише економічним, а й політичним викликом.
• Для ЄЦБ ситуація посилює аргументи на користь підвищення ставок, попри ризики для економічного зростання.

Висновок для ринку нафти й нафтопродуктів

Квітневий стрибок гуртових цін у Німеччині показує, що енергетичний шок від іранської війни вже вийшов за межі нафтового ринку. Зростання цін на нафтопродукти на 37,3% у річному вимірі свідчить про прямий зв’язок між геополітикою, морською логістикою, вартістю енергоносіїв і споживчою інфляцією в Європі.

Для європейського ринку це означає, що ризики навколо Ормузької протоки залишаються не локальною близькосхідною проблемою, а фактором, який здатний змінювати ціни на пальне, очікування бізнесу, рішення центральних банків і політичну стабільність у найбільших економіках ЄС.

Джерело: Terminal.

За матеріалами: Reuters.

У квітні 2026 року попит на пальне в Німеччині різко впав не через спад споживання, а через очікування зниження цін із 1 травня. Тимчасове скорочення енергетичного податку на 14,04 євро за 100 літрів мало дати споживачам близько 0,17 євро на літрі, але на старті ефект був переданий лише частково.

Податковий імпульс

• Зниження Energiesteuer діє з 1 травня до 30 червня 2026 року.
• Очікувана вигода для споживача з урахуванням ПДВ у 19% становить близько 0,17 євро/л.
• Орієнтовна вартість заходу для бюджету — 1,6 млрд євро.
• Пільга поширюється на дизель, бензин Super E10, Super Plus і HVO.

Чому попит обвалився

• Споживачі та комерційні оператори перенесли закупівлі з квітня на травень, бо зниження ціни було публічно підтверджене і точно датоване.
• Для стандартного бака на 55 літрів очікувана економія становила близько 9,35 євро за одну заправку.
• У фінальні дні квітня, приблизно 27–30 квітня, ринок фактично наблизився до зупинки: покупці зводили запаси до мінімального робочого рівня.
• Висновок: це не ознака довгострокового падіння споживання, а тимчасове зміщення попиту з квітня на травень.

Удар по гуртовому ринку

• Постачальники за строковими контрактами зіткнулися з ризиком недовиконання мінімальних обсягів відбору.
• Щоб уникнути штрафів, частина постачальників знижувала ціни на дизель упродовж останніх тижнів квітня.
• Це призвело до аномально широких спредів між цінами купівлі та продажу у тиждень, що завершився 1 травня 2026 року.

Регіональний центр напруги

• Найгостріший надлишок пропозиції виник на південному заході Німеччини навколо НПЗ Miro у Карлсруе.
• Потужність Miro становить 310 тис. барелів на добу, що робить його найбільшим НПЗ країни.
• У квітні ціни дизелю для відвантаження день у день на Miro часом відривалися від динаміки ф’ючерсів ICE Gasoil.
• 30 квітня 2026 року пропозиції дизелю за старою ставкою податку майже зрівнялися з травневим продуктом, у якому вже враховано знижену ставку.

Чому споживач не отримав повних 17 центів

• 1 травня бензин Super E10 коштував у середньому близько 1,976 євро/л, зниження становило приблизно 10,7 цента/л.
• Дизель коштував близько 2,063 євро/л, зниження становило приблизно 10,4 цента/л.
• Фактичне передання податкової вигоди склало приблизно 60–63% від теоретичних 0,17 євро/л.
• Причини: запаси АЗС, закуплені за старою ставкою; волатильність ICE Gasoil; регіональні цінові відмінності; спроби операторів відновити маржу.

Геополітичний фон

• Податкове зниження було запроваджене на тлі стрибка цін на нафту після початку війни США та Ірану 28 лютого 2026 року.
• Порушення потоків через Ормузьку протоку посилило тиск на світові нафтові бенчмарки.
• Висновок: фіксована вигода у 0,17 євро/л може бути частково або повністю з’їдена зростанням базової ціни на нафту й нафтопродукти.

Що буде після 30 червня

• Перед завершенням пільги можливий зворотний ефект: оператори автопарків, аграрії та АЗС можуть активніше закуповувати пальне до повернення стандартних ставок із 1 липня.
• Це створює ризик локального дефіциту наприкінці червня та слабшого попиту на початку липня.
• Станом на початок травня 2026 року офіційного рішення про продовження програми не було.

Джерело: Terminal

За матеріалами: discoveryalert.com.au

Німеччина з 1 травня запроваджує тимчасове зниження податку на дизельне паливо і бензин, щоб стримати ціни на АЗС після порушення глобального постачання нафти через війну між Іраном і США. Захід діятиме до 30 червня та зменшить енергетичний податок на пальне на 14,04 євроцента за літр. Найбільший тиск нині відчуває дизельний сегмент: ціна дизелю зросла на 15 центів за літр проти середнього рівня лютого, тоді як бензин із лютого до квітня не подорожчав.

Податкове рішення: спроба зупинити тиск на споживача

• З 1 травня Німеччина запроваджує 2-й акт про зниження енергетичного податку.
• Документ передбачає зменшення податку на дизель і бензин на 14,04 євроцента за літр.
• Термін дії заходу — до 30 червня.
• Причина рішення — різке подорожчання пального на АЗС після порушення глобального постачання нафти через війну Ірану та США.

Ціни на АЗС: дизель став головною проблемою

• Станом на 27 квітня дизель коштував $2,18 за літр.
• Бензин Super unleaded 95 RON коштував $2,14 за літр.
• Дизель подорожчав на 15 центів за літр порівняно із середнім рівнем лютого.
• Ціни на бензин на АЗС із лютого до квітня не змінилися.
• Це означає, що саме дизельний ринок став чутливішим до нафтового шоку та перебоїв у глобальному постачанні.

Чи дійде зниження податку до кінцевого споживача

• Податок є лише однією зі складових ціни пального, тому ефект для водіїв не гарантований автоматично.

Оскільки енергетичний податок є лише одним компонентом ціни пального, ще належить побачити, чи буде зниження податку відображене у цінах для кінцевих споживачів. — RSM Ebner Stolz

• Перші сигнали з ринку свідчать, що політика може не одразу вплинути на фізичний попит.
• Одне ринкове джерело повідомило про “абсолютно нульовий” ефект на початковому етапі.
• Чіткіші сигнали щодо дизелю та газойлю 50 ppm очікуються лише наступного тижня.

Дизельний ринок Північно-Західної Європи: дорогий товар і слабкий попит

• Високий попит після податкового зниження може частково підтримати операторів Північно-Західної Європи.
• У березні та квітні вони зіткнулися зі спадом попиту через рекордно високі ціни.
• Platts оцінив вантаж дизелю обсягом 30 тис. тонн із постачанням в ARA на рівні $1 345 за тонну станом на 30 квітня.
• Середня квітнева ціна становила $1 307,02 за тонну, що на 82% вище за лютий.

Постачання дизелю: ринок отримав додаткові обсяги

• Високі ціни притягнули обсяги з США, Західної Африки та Червоного моря.
• Нижчі фізичні ціни Brent покращили маржу переробки.

Маржа суттєво покращилася, але всі купували дуже дорогу нафту, тому маржа може ще певний час не бути доброю. Багато хто розглядав скорочення переробки, але тепер вирішив цього не робити. — трейдер, близький до ринку

• Це показує, що нафтопереробники отримали кращі поточні умови, але попередні закупівлі дорогої нафти ще тиснуть на економіку переробки.

Бензин: ефект податкового зниження може бути слабшим

• Бензиновий ринок Європи відчув менший вплив близькосхідного конфлікту, ніж дизельний.
• 30 квітня Platts оцінив фронт-місячну баржу FOB AR Eurobob у $1 143,25 за тонну.
• Це на 50 центів за тонну нижче за день.
• Спред травень/червень становив $39 за тонну, що відображає беквордацію на європейському бензиновому ринку.
• Високі запаси не дали бензиновому ринку стати надто напруженим.

Запаси бензину: ринок сильний, але не дефіцитний

• За даними Insights Global, запаси бензину в зоні Amsterdam-Rotterdam-Antwerp зросли на 3,33% за тиждень до 1,149 млн тонн станом на 30 квітня.
• Це нижче за 1,32 млн тонн, зафіксовані за тиждень до 26 лютого, тобто перед початком конфлікту.
• Ринок уже перейшов на дорожчу літню специфікацію бензину з нижчим RVP перед літнім автомобільним сезоном.

Ринок безумовно виглядає сильним, а автомобільний сезон набирає обертів попри вищі ціни на АЗС. Європейські країни утримують продукт усередині для місцевого попиту та через ризик постачання, пов’язаний із війною. — європейський трейдер

Висновки

• Дизель є головним осередком напруги, бо саме він подорожчав на 15 центів за літр проти лютого, а гуртова квітнева ціна була на 82% вищою за лютий.
• Податкове зниження не гарантує миттєвого здешевлення на АЗС, бо кінцева ціна залежить не лише від податку, а й від вартості нафти, маржі, запасів, фізичного попиту й стану конкуренції.
• Постачання з інших регіонів частково знімає напругу, оскільки високі ціни залучили обсяги зі США, Західної Африки та Червоного моря.
• Бензиновий ринок виглядає стійкішим за дизельний, бо запаси залишаються значними, а ціни на АЗС із лютого до квітня не змінилися.
• Для споживачів головне питання — не сам розмір податкової знижки, а її фактичне проходження до роздрібної ціни.

Джерело: Terminal

За матеріалами: S&P Global Commodity Insights