Зростання спотових котирувань дистилятів і крек-спреду показує сильнішу короткострокову маржу переробки

За даними EIA, 14 липня ціна Brent на закритті становила 83,69 долара за барель і зросла на 2,5% за день. WTI подорожчала до 80,44 долара за барель, або на 1,6%. Louisiana Light становила 80,49 долара за барель, що на 1,8% вище за попередній показник.

На ринку дистилятів EIA зафіксувало помітніше добове зростання. Низькосірчистий дизель у New York Harbor коштував 4,04 долара за галон, що на 4,6% вище. На Gulf Coast ціна становила 3,95 долара за галон і зросла на 4,7%. У Los Angeles показник досяг 4,20 долара за галон, також із приростом 4,6%.

Heating oil у New York Harbor коштував 3,93 долара за галон і подорожчав на 5,0%, а на Gulf Coast — 3,87 долара за галон із приростом 5,1%. Для переробки важливий також Gulf Coast 3:2:1 crack spread: він зріс на 4,5% і становив 63,47 долара за барель.

EIA пояснює, що crack spread вимірює різницю між ціною купівлі сирої нафти та ціною продажу готових нафтопродуктів. Формула 3:2:1 умовно відображає переробку трьох барелів нафти у два барелі бензину та один барель дистиляту.

Джерело: Terminal. За матеріалами: U.S. Energy Information Administration.

Axios 10 липня повідомило, що дизельне пальне дорожчає швидше за нафту через різке зростання крек-спредів. Один із ринкових індикаторів дизельного крек-спреду в США досяг 72,9 долара 9 липня 2026 року, тоді як 9 липня 2024 року становив 21,69 долара.

Зростання ціни дизелю пояснюється не лише нафтою, а й дефіцитом переробки та напруженням у постачанні готових нафтопродуктів.

Axios пояснює, що крек-спред — це ринковий показник різниці між ціною сирої нафти та ціною нафтопродуктів, зокрема дизельного пального. Його зростання фактично означає збільшення маржі переробки, яку ринок додає до вартості нафти в ціні готового продукту.

За даними Axios, один із ф’ючерсних індикаторів дизельного крек-спреду зріс приблизно на 10 доларів у середу, що стало найбільшим приростом за доступною статистикою, яка ведеться з 2023 року. У той самий період ціна сирої нафти зросла на 5,2%, а ціна американського дизельного пального — на 10%.

Серед чинників Axios назвав призупинення російського експорту через наслідки українських ударів по виробництву та внутрішній дефіцит у росії. Видання також вказало на зростання попиту на американський дизель, передусім із узбережжя Мексиканської затоки США.

Окремо Axios зазначило, що експорт пального зі США у червні досяг рекордного рівня, внутрішні запаси дизельного пального скоротилися, а новий виток бойових дій між США та Іраном додав тиску через проблеми з танкерами в Перській затоці.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Axios.

Reuters повідомило 22 червня, що імпорт сирої нафти до Азії у червні відновлюється, але нафтопродукти залишаються дефіцитнішими. За оцінкою Kpler, імпорт нафти до Азії має зрости до 22,18 млн барелів на добу проти 20,35 млн барелів на добу у травні.

Проблема ринку зміщується від доступності сирої нафти до дефіциту готового пального

Попри відновлення імпорту нафти, азійські потоки світлих і середніх дистилятів ще не повернулися до докризового рівня. Reuters із посиланням на Kpler повідомило, що експорт цих продуктів з Азії у червні очікується на рівні 9,20 млн барелів на добу. Це вище за 6,99 млн барелів на добу у травні та 6,28 млн барелів на добу у квітні, але на 13% нижче за 10,56 млн барелів на добу до конфлікту.

Запаси нафтопродуктів у багатьох країнах були скорочені, а дизельне пальне та бензин залишаються напруженими сегментами. Reuters навело цінові індикатори Сінгапуру: станом на 19 червня авіапальне коштувало $112,49 за барель, що на 20,4% вище за $93,45 до війни; газойль — $111,61 за барель, або на 22,1% вище за $91,42; бензин — $103,56 за барель, або на 30,6% вище за $79,30.

Маржа переробки в Сінгапурі оцінювалася приблизно у $11,51 за барель, що на 34% вище за середній показник за попередній рік — $8,59 за барель. Reuters зазначило, що нормалізація ринку нафтопродуктів залежатиме від стабільного проходження нафти через Ормузьку протоку.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.