Оновлена 24 липня цінова таблиця Управління енергетичної інформації США зафіксувала одночасне різке зростання нафти й низькосірчистого дизельного пального. На закритті 23 липня Brent коштувала $105,32 за барель, а спотовий дизель у трьох основних регіонах США — $4,36–4,50 за галон.

Дизельні котирування зростали разом із нафтою, зберігаючи високу маржу переробки

За даними EIA, ціна WTI на закритті 23 липня становила $93,08 за барель і була на 6,2% вищою за попередній показник. Brent подорожчала на 11,9% — до $105,32 за барель. Louisiana Light коштувала $95,58 за барель, додавши 6%.

Спотовий низькосірчистий дизель у гавані Нью-Йорка подорожчав на 5,4% — до $4,36 за галон. На узбережжі Мексиканської затоки ціна зросла на 5,4%, до $4,37 за галон, а в Лос-Анджелесі — на 5,3%, до $4,50 за галон.

Середня роздрібна ціна дизельного пального у США становила $5,24 за галон, збільшившись на 0,6%. Для порівняння, середня ціна звичайного бензину дорівнювала $4,11 за галон і зросла на 0,3%.

Розрахункова маржа НПЗ залишилася на високому рівні

Індикативний крек-спред 3:2:1 для нафтопереробних заводів узбережжя Мексиканської затоки становив $63,83 за барель. За добу показник зменшився лише на 0,3%.

Крек-спред показує різницю між вартістю нафти та ціною виготовлених із неї нафтопродуктів і використовується як орієнтир короткострокової маржі переробки. Формула 3:2:1 передбачає, що з трьох барелів нафти НПЗ умовно виробляє два барелі бензину та один барель дистилятного пального.

EIA наголосило, що сторінку оновлено 24 липня, тоді як наведені оптові та роздрібні показники відповідають закриттю ринку 23 липня.

Джерело: Terminal. За матеріалами: U.S. Energy Information Administration.

Іспанська Repsol вважає, що висока прибутковість нафтопереробки може зберегтися не лише протягом 2026-го, а й у 2027 році. Компанія пов’язує це з перебоями в Ормузькій протоці, скороченням роботи російських НПЗ, низькими запасами та необхідністю проведення ремонтів.

Вихід із ладу російських НПЗ став для європейського ринку середніх дистилятів ризиком, співставним з Ормузом

Генеральний директор Repsol Хосу Хон Імас заявив, що пошкодження російських нафтопереробних підприємств впливають на 45–50% переробних потужностей країни. На його думку, для європейського ринку середніх дистилятів цей чинник має таке саме або навіть більше значення, ніж перебої в Ормузькій протоці.

До факторів підтримки маржі компанія також віднесла стійкий світовий попит на пальне, активне споживання в Іспанії та Португалії, низькі запаси на основних ринках і необхідність планових ремонтів НПЗ.

Скоригований чистий прибуток Repsol у квітні–червні досяг €1,84 млрд проти €598 млн у другому кварталі 2025 року. Результат перевищив консенсус-прогноз аналітиків у €1,64 млрд.

Компанія також повідомила, що має достатні запаси нафти, сховища та виробничі можливості для повного покриття потреб Іспанії в гасі у разі погіршення ситуації в Ормузі. За оцінкою керівництва, після забезпечення внутрішнього ринку може залишитися надлишок, еквівалентний 30% виробництва, для інших покупців.

«Є вагомі підстави очікувати добру маржу переробки не лише у 2026-му, а й у 2027 році», — заявив Хосу Хон Імас.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Європейські та американські НПЗ уже працюють майже на межі можливостей, тому швидко компенсувати нестачу дизельного пального вони не зможуть

Reuters повідомило 22 липня 2026 року, що світові НПЗ у третьому кварталі мали переробляти 81,6 млн барелів на добу — більш ніж на 4% більше, ніж у другому кварталі, але на 4% менше, ніж роком раніше.

Відновлення мало відбутися переважно в Азії. Однак обмеження експорту нафти з Перської затоки та загроза блокування саудівських постачань через Баб-ель-Мандеб можуть затримати доставлення сировини. Маржа виробництва газойлю й авіапального в Азії перевищила $65 за барель проти трохи більш ніж $20 до початку війни. Європейська маржа дизельного пального досягла рекордних $66,25 за барель.

Китайські НПЗ у червні використовували лише 58% потужностей, тому саме Китай має найбільший резерв для нарощування переробки. Wood Mackenzie очікує збільшення китайської переробки з 12,63 млн барелів на добу в червні до 13,96 млн у серпні.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Reuters 22 липня повідомило, що ескалація війни між США та Іраном загрожує планам азійських НПЗ збільшити випуск у серпні. Джерело прямо пов’язує це з ризиком тривалого збереження низьких запасів пального та підтримкою цін на бензин, дизель і авіапальне.

Світовий ринок пального стикається не лише з дорожчою нафтою, а й з обмеженими можливостями НПЗ швидко збільшити випуск

За даними Reuters, азійські НПЗ розраховували очолити відновлення світового виробництва пального у третьому кварталі. Але атаки між США та Іраном знову обмежили експорт сирої нафти з Перської затоки через Ормузьку протоку. До цього додалася загроза хуситів заблокувати саудівський експорт через Червоне море.

Дослідницька компанія Energy Aspects, на яку посилається Reuters, оцінила, що понад 3 млн барелів на добу саудівської нафти, які прямували до Азії через Баб-ель-Мандеб, можуть бути змушені йти значно довшими маршрутами. Три танкери із саудівською нафтою для Китаю та Індії 21 липня розвернулися в напрямку Суецького каналу.

Додатковий тиск на ринок створила заборона росії на експорт дизелю через українські удари по її НПЗ. Reuters зазначає, що це підтримує жорсткість світового балансу нафтопродуктів і ціни на бензин, дизель та авіапальне.

За даними International Energy Agency, які наводить Reuters, світова переробка у третьому кварталі мала становити 81,6 млн барелів на добу, що більш ніж на 4% вище другого кварталу, але на 4% нижче рівня рік до року. Wood Mackenzie очікувала зростання пропускної здатності азійських НПЗ до 30,37 млн барелів на добу в серпні після близько 28 млн барелів на добу у травні та червні.

Європейські та американські НПЗ, за оцінками аналітиків у матеріалі Reuters, уже працюють близько до максимуму. Європейська маржа дизельної переробки досягла рекордних $66,25 за барель після російської заборони експорту дизелю, а у США спред між сирою нафтою та нафтопродуктами наблизився до $70 за барель.

«Маржа залишатиметься високою. У світі просто бракує потужностей, щоб упоратися з подвійним ударом закриття Ормузу та російських експортних заборон», — сказав аналітик Sparta Commodities Ніл Кросбі.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Нафта вже подорожчала, але трейдери очікують доказів глибшого дефіциту

За даними Qatar Tribune, глобальний бенчмарк Brent у п’ятницю торгувався близько 85 доларів за барель і рухався до тижневого зростання приблизно на 11%. Американська WTI перебувала поблизу 80 доларів за барель. Ціни на нафту наблизилися до найвищих рівнів приблизно за місяць після поновлення військових обмінів між Вашингтоном і Тегераном, які порушили регіональні ланцюги постачання та обмежили рух танкерів через Ормузьку протоку.

Попри високі геополітичні ризики, Brent не зміг впевнено вийти за пік тижня 87,55 долара за барель. Джерело зазначає, що ринок зберігав відносно стриману реакцію навіть після повідомлень, що в четвер через протоку не пройшов жоден нафтовий танкер в обох напрямках. За оцінкою Кріса Вестона, керівника досліджень Pepperstone, така поведінка свідчить, що інвестори ще залишають простір для дипломатії.

Ормузька протока залишається головним фокусом енергетичних ринків, оскільки через цей вузький маршрут проходить близько 20% світової сирої нафти та нафтопродуктів. Видимий рух танкерів істотно сповільнився, хоча частина вантажів, за даними матеріалу, продовжує рухатися через перевалку ship-to-ship поблизу Оману.

Qatar Tribune також повідомляє, що занепокоєння безпекою судноплавства посилилося після атак Ірану на судна з нафтою ОАЕ. У відповідь ОАЕ, за даними джерела, продали від 8 млн до 10 млн барелів офшорної сирої нафти азійським переробникам для завантаження поза Ормузькою протокою, щоб зменшити залежність від потенційно проблемного маршруту.

Для паливного ринку ключовою є оцінка джерела, що вплив конфлікту поширюється за межі сирої нафти. Прибутковість американських НПЗ піднялася до рекордних рівнів через стиснення постачання дизельного пального й бензину, а паливні ринки Європи також демонструють ознаки зростання напруження. Додатковий тиск створює скорочення російського експорту пального після українських ударів по НПЗ і обмежень експорту дизельного пального з боку москви.

Кріс Вестон, керівник досліджень Pepperstone: «Питання зараз у тому, який додатковий каталізатор потрібен, щоб проштовхнути Brent вище максимумів вівторка і до 90 доларів, коли так багато негативних новин уже враховано в цінах».

Джерело: Terminal. За матеріалами: Qatar Tribune.

Розрив між ціною нафти та ціною бензину пояснюється дефіцитом переробки й низьким запасом готового продукту

The Wall Street Journal 17 липня 2026 року повідомила, що бензин у США подорожчав сильніше, ніж сира нафта: WTI торгується близько 80 доларів за барель, що приблизно на 18% вище довоєнного рівня, тоді як бензин залишається на 32% дорожчим — 3,94 долара за галон за даними OPIS.

За матеріалом WSJ, головна причина — не лише сировина, а й обмеженість пропозиції готового пального. Газетa зазначає, що ринки пального мають слабкий буфер, а глобальна переробка стикається з обмеженнями після пошкоджень потужностей і збоїв у постачанні в різних регіонах.

У матеріалі наведено оцінку, що запаси бензину в США на 8% нижчі за п’ятирічний середній рівень. Додатковим чинником названо вимоги до змішування пального, які у липні додали 14 центів на галон до витрат нафтопереробників.

WSJ також пише, що глобальний випуск нафтопродуктів зменшився на 5,1 млн барелів на добу проти минулого року, а логістичні обмеження сповільнюють доставку пального. Тому політичні рішення — наприклад тимчасове послаблення окремих вимог або податків — можуть лише частково пом’якшити ціновий тиск.

Для європейського ринку бензинів висновок матеріалу полягає в тому, що зниження нафти не обов’язково автоматично знижує ціну бензину. Якщо маржа переробки та логістична премія залишаються високими, імпортний паритет для українського ринку також може залишатися жорстким.

Джерело: Terminal. За матеріалами: The Wall Street Journal.

Міжнародний валютний фонд 15 липня 2026 року повідомив, що нафтовий ринок витримав початковий шок війни на Близькому Сході завдяки слабшому попиту, додатковому видобутку та використанню запасів. Водночас МВФ наголосив: простір для пом’якшення наступних шоків зменшився.

Запаси, додатковий видобуток і скорочення попиту допомогли уникнути сильнішого цінового стрибка, але ці запобіжники вже частково використані

У блозі МВФ зазначено, що найбільший за десятиліття збій на світовому нафтовому ринку мав би спричинити різкіше зростання цін. Після початкового стрибка на старті війни на Близькому Сході ціна нафти стабілізувалася в діапазоні 90–100 доларів за барель, що було нижче найгірших побоювань ринку.

МВФ пояснив цю реакцію трьома чинниками: нижчим попитом, збільшенням видобутку та вилученням запасів. До війни, за оцінкою МВФ, постачання перевищувало попит приблизно на 2 млн барелів на добу. Саме цей запас міцності допоміг пом’якшити удар, коли війна фактично закрила Ормузьку протоку й обмежила доступ до приблизно 20 млн барелів на добу сирої нафти та нафтопродуктів, що відповідає одній п’ятій світового споживання.

У матеріалі також зазначено, що виробники Перської затоки переорієнтовували частину потоків: Саудівська Аравія використовувала трубопровід до порту Янбу на Червоному морі, а ОАЕ завантажували порт Фуджейра за межами протоки майже до межі можливостей. Для ринку дизельного пального це важливо через зв’язок між доступністю нафти для НПЗ, маржею переробки та експортом готових нафтопродуктів.

«Оскільки напруженість в Ормузькій протоці знову зростає, цей простір тепер менший і далі скорочується, оскільки резервні потужності вже задіяні, попит стиснувся, а запаси були використані», — йдеться в оцінці МВФ.

Джерело: Terminal. За матеріалами: International Monetary Fund.

Дефіцит доступних потоків нафтопродуктів підвищив значення переробки США для світового ринку

За даними EIA, у II кварталі 2026 року ринок характеризувався тривалими перебоями з міжнародними потоками сирої нафти й нафтопродуктів через Ормузьку протоку. Це сприяло вищим і більш волатильним цінам на нафту. Brent у II кварталі досягав максимуму 118 доларів за барель 29 квітня та мінімуму 72 долари за барель 26 червня.

EIA зазначило, що на початку кварталу Brent тримався вище 100 доларів за барель, оскільки перебої обмежили доступ до нафти для значної частини світу й змусили багато країн Близького Сходу скоротити видобуток. У квітні–травні середньодобове коливання Brent становило 4 долари за барель проти 1 долара за барель за той самий період 2025 року.

Згідно з липневим Short-Term Energy Outlook, EIA оцінює середнє скорочення глобальних запасів нафти у II кварталі на рівні 5,1 млн барелів на добу. Американські комерційні запаси за квартал знизилися від рівня вище п’ятирічного сезонного середнього до найнижчого сезонного рівня з 2014 року.

Для ринку дизельного пального ключовим є висновок EIA щодо маржі переробки. Середній квартальний бензиновий crack spread зріс на 60% рік до року, а crack spreads для дистилятів і авіапального більш ніж подвоїлися через обмежене міжнародне постачання. Crack spread — це різниця між ціною нафти та ціною готових нафтопродуктів, яку ринок використовує як короткостроковий індикатор маржі НПЗ.

Джерело: Terminal. За матеріалами: U.S. Energy Information Administration.

Нафта 14 липня подорожчала приблизно на 2% після того, як США знову запровадили морську блокаду Ірану. Brent закріпилася на рівні $84,73 за барель, WTI — $79,34 за барель. Для ринку бензинів це означає посилення цінового тиску через дорожчу сировину та вищі маржі переробки.

Головний ризик для ринку — поєднання дорожчої нафти, слабких запасів і високих марж переробки

Reuters повідомило, що 14 липня Brent зросла на $1,43, або на 1,7%, до $84,73 за барель, а WTI — на $1,20, або на 1,5%, до $79,34 за барель. Для Brent це було друге поспіль закриття на найвищому рівні з 12 червня, для WTI — з 15 червня.

Ключовим фактором стала Ормузька протока, через яку до війни з Іраном проходило близько 20% світового постачання нафти. За даними Reuters, президент США Дональд Трамп відмовився від ідеї 20% плати за охорону проходу через протоку й заявив, що шукатиме інвестиційні угоди з державами Перської затоки.

Ринок також очікував даних щодо запасів у США. Аналітики оцінювали можливе скорочення комерційних запасів нафти на 2,7 млн барелів за тиждень, що завершився 10 липня. Якщо оцінка підтвердиться, це буде 13-те зниження запасів за 14 тижнів.

Окремий ціновий сигнал дала переробка. Reuters зазначило, що ф’ючерси на дизель у США з початку липня зросли приблизно на 21%, тоді як американська нафта — приблизно на 14%. Це підняло 3-2-1 crack spread і дизельні crack spreads, тобто індикатори прибутковості переробки, до рекордних рівнів за даними LSEG.

Аналітики Ritterbusch and Associates зазначили, що «відновлення атак між США та Іраном прискорюється цього тижня».

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Associated Press повідомило, що, за даними звіту IEA, глобальний попит на нафту у 2026 році може знизитися приблизно на 1 млн барелів на добу — уперше після пандемійного 2020 року. Водночас споживання бензину в США у другому кварталі зросло, попри те що ціни на АЗС у травні були приблизно на 50% вищими за довоєнний рівень.

Слабший попит на нафту не зняв тиск із ринку бензину, бо пошкодження НПЗ підтримали високі ціни на готове пальне.

Associated Press із посиланням на звіт International Energy Agency повідомило, що глобальний попит на нафту в травні становив у середньому 97,9 млн барелів на добу, що на 5,3 млн барелів на добу менше, ніж роком раніше. Очікуване зниження попиту у 2026 році пояснюється вищими цінами на нафту та перебоями з фізичним постачанням.

У матеріалі зазначено, що перебої були спричинені війною між США та Іраном: судна з нафтою понад три місяці залишалися в Перській затоці й не могли безпечно пройти через Ормузьку протоку. Після крихкого припинення вогню в червні частина суден змогла вийти з Ормузу, що збільшило пропозицію нафти на ринку та сприяло зниженню цін на сировину.

Окремий акцент у матеріалі зроблено на розриві між ринком сирої нафти та ринком готового пального. За словами Джима Беркгарда, віцепрезидента та керівника напряму досліджень сирої нафти S&P Global Energy, пошкодження НПЗ у росії та на Близькому Сході призвели до того, що ціни на бензин, дизельне пальне та інші нафтопродукти залишалися підвищеними довше, ніж ціни на нафту.

Associated Press також навело дані щодо Китаю: скорочення споживання нафти там становило 1,5 млн барелів на добу, або 9%, що було найбільшим зниженням у світі. За оцінкою Даніеля Стерноффа, старшого наукового співробітника Center on Global Energy Policy при Columbia University, Китай тимчасово припинив поповнення стратегічного нафтового резерву, який раніше збільшувався майже на 1 млн барелів на добу.

«На ринок надходить потік сирої нафти, і попит на цю сировину просто нижчий», — заявив Джим Беркгард, віцепрезидент і керівник напряму досліджень сирої нафти S&P Global Energy.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Associated Press.